① 你好，我想請問下關於淺析財務杠桿在企業財務管理中的應用論文怎麼寫。謝謝
淺析財務杠桿在企業財務管理中的應用
詳細的細節，。
根據提供的任務。要求。格式。
② 大學畢業論文財務杠桿分析，應該寫中小企業還是大企業誰有新的例子，就是寫哪個企業
應該寫中小企業
③ 財務杠桿國內研究現狀以及各種觀點的利弊分析
關鍵詞：財務杠桿 公司成長性
一．引言
財務杠杠對公司價值及公司成長性的影響是資本結構理論的一個主要研究領域，公司的成長性是公司經營者和投資者共同關心的問題，公司的成長中需要大量資金作為其支撐，公司可以藉助財務杠桿實現其持續穩定的增長，研究財務杠桿對公司成長性的關系，對我國企業的發展起著非常重要的作用，此二者的關系研究仍然是理論和實務工作者研究的熱點。筆者通過對二者關系的回顧，找出其研究的優劣點，為以後更好的研究二者的關系提供一定的借鑒和啟示。
二．國外研究現狀綜述
關於財務杠桿對公司成長性的影響，國外學者融完成了大量的研究工作。1934年，Graham指出，投機性資本結構(高資產負債率)由於負債融資享受免稅待遇，有利於普通股從公司財產和收益膨脹中獲取大量的利益，有利於公司高成長。Myers & Turnbull（1977）認為當公司的負債比率高時，其破產風險亦會相應提高，一旦破產則會完全喪失成長機會，所以當公司有較多的成長機會時，會採取較保守的財務杠桿政策，因此預測成長機會與負債比率間存在負相關。
Smith and Warner(1979)曾提出當公司使用負債融資時，會引發負債代理問題，其中之一即是投資不足（underinvestment）的問題，Myers認為公司在有負債的情況下 ,只會接受投資項目產生的現金流量凈現值超過負債利息與投資面額之和的投資計劃 ,而會放棄現金流量凈現值大於投資面額但小於負債利息與投資面額之和的投資方案 ,因而會產生投資不足問題 ,由此說明公司財務杠桿會減緩公司的成長。
Tit man &Wessels認為處於成長階段的公司對未來投資機會有更多的選擇 ,但由於存在負債代理問題 ,所以他們推測負債比率應與公司的成長呈反向關系。但其實證結果顯示負債比率與成長性的反向關系不顯著。
Larry Lang等在其對杠桿、 投資與公司成長的研究中表明 ,杠桿不會減緩那些具有良好投資機會的公司的成長;但是當公司的成長機會不被資本市場認同或者其成長機會的價值不足以克服高負債所帶來的風險與成本的影響時 ,財務杠桿與公司的成長性負相關。
三．國內研究現狀
（一）財務杠桿與公司成長性負相關
吳世農、 李常青和余瑋（1999）選用影響上市公司成長性的五個關鍵因素 —資產周轉率、 銷售毛利率、 負債比率、 主營業務收入增長率和期間費用率 ,建立了上市公司成長性的判定模型。他們的研究結果表明 ,由上述五個變數構成的判定模型能夠有效地判定或預測我國上市公司的成長性此外 ,判定模型結果表明 ,負債比率與公司的成長性負相關
畢皖霞和徐文學(2005)對26家製造業公司的實證分析顯示，以凈資產收益率、主營業務增長率、總資產增長率和市凈率為基礎的綜合價值指標與資產負債率顯著負相關。
肖作平(2005)通過考察資本結構與公司績效之間的相互關系注意到，財務杠桿對公司績效具有顯著的消極影響。
（二）財務杠桿與公司成長性關系不顯著
陸正飛和辛宇（1998）對上市公司資本結構的主要影響因素進行了實證研究。在文中 ,他們提出了成長性與資本結構正相關的假設。他們認為成長性強的企業往往有著良好的未來發展前景 ,因而通常不願過多地發行新股以避免分散老股東的控制權和稀釋每股收益 ,從而只能通過增加負債來籌集投資項目所需資金。但他們的實證結果卻顯示成長性與負債率之間沒有顯著的關系。
洪錫熙和沈藝峰（2000）運用資本結構決定因素學派的理論框架 ,對影響我國上市公司財務杠桿的主要因素進行了實證研究 ,結果顯示 ,公司成長性與公司財務杠桿之間沒有顯著的關系
（三）財務杠桿與公司成長性正相關
呂長江和王克敏(2002)研究了我國上市公司財務杠桿、 股利分配及管理股權比例之間的相互作用機制。實證研究發現 ,上市公司的財務杠桿與公司績效、 公司的成長性存在顯著的正相關關系。這說明 ,處於成長階段、 資產規模逐漸擴大的績優公司善於發揮財務杠桿效應 ,以提高公司資金的使用效率 ,並降低權益代理成本。
汪輝(2003)卻觀察到了公司負債對公司價值的積極效應。其研究顯示，公司的債務水平對Q值、市凈率和凈資產收益率均具有顯著的正向解釋力(但對於少數資產負債率非常高的公司，這種作用並不顯著)。
呂長江, 金超, 陳英（2006）研究上市公司在不同經營業績條件下財務杠桿對成長性的影響，研究結果表明 , 與國內外已有的研究結果不同 , 不同經營業績下公司財務杠桿對成長性的影響作用存在差異。對於業績優良的公司 , 財務杠桿具有積極作用 , 舉債經營可以促進公司的成長 , 而且 , 隨著公司業績的增強 ,財務杠桿所起的積極作用更為顯著; 對於業績較差的公司 , 財務杠桿具有消極作用 , 財務杠桿對成長性有一定的抑製作用。
四．國內外研究狀況評述
國外的研究資本結構理論及財務杠桿的作用的文斌相當豐富，但尚未進一步實證研究的問題也相當多，很多問題尚未定論。目前主要存在兩大問題：其一：雖然已知高負債所引起的財務風險，將導致債權人價值的損失轉移，並將限制企業運用財務杠桿的能力，但尚無法合理碧水和避險，在現實中找出資本結構最佳點。其二：現有的理論無法正確提供企業在不同環境下所應籌資的數量和期限，而其中最主要的障礙是企業債務風險評估難。
目前國內的研究主要集中於企業負債狀況及對宏觀經濟的影響，以及如何化解債務對策研究方面等，真正運用實證來系統研究中國上市公司的資本結構與成長性關系的論文不是太多。
從國內外的學者對財務杠桿與公司成長性關系的問題研究可以看出，由於選取衡量公司成長性的變數不同，且研究的樣本、研究的方法不一樣，因而不同程度地影響了研究結果的可信度，導致研究結果的不一致。並且此研究多以公司財務業績指標作為公司績效的評價指標。財務指標無法反映風險結構(尤其是公司負債所導致的財務風險)的影響，而且可能會因為公司管理當局的盈餘管理而喪失客觀性和真實性。還有，一部分研究選取的樣本過少，或者在行業上缺乏代表性。另外，有些研究沒有控制影響公司業績的其他特異性因素(諸如，企業規模、資產結構、股權結構和行業屬性等)。這些研究方法的缺陷都不同程度地影響了計量結果的可信度。
④ 求一篇與財務杠桿（Financial Leverage）相關的外文文獻。
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⑤ 財務杠桿原理及其應用研究學年論文怎麼寫
學年論文我能寫滴。撰寫畢業論文是檢驗學生在校學習成果的重要措施，也是提高教學質量的重要環節。大學生在畢業前都必須完成畢業論文的撰寫任務。申請學位必須提交相應的學位論文，經答辯通過後，方可取得學位。
⑥ 本科畢業論文《企業如何有效利用財務杠杠》
上市公司如何有效的利用財務杠桿
一、財務杠桿的理論
1、財務杠桿的概念及內容
財務杠桿是「杠桿」原理在財務活動中的引申，財務杠桿的核心是杠桿。目前，對財務杠桿概念的描述大體有以下幾種：
1.1、定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用」，
也稱為「融資杠桿」、「資本杠桿」或者「負債經營」。
1.2、指「在籌資中適當舉債，調整資本結構以給企業帶來額外收益。如果負債經營使企業每股利潤上升，則為正財務杠桿，
反之則為負財務杠桿」。
1.3、描述為「由於負債經營而存在的固定利息費用造成普通股每股收益的變動率大於息稅前利潤的變動率的現象。」
1.4僅從以上概念描述中很難直觀地看出杠桿的意義，無法確定財務杠桿與負債之間的准確關系，給財務杠桿的理解和應用帶來一定困難。因此有必要從核心概念—杠桿出發，進一步明確財務杠桿的「效果」和「關鍵」兩個本質內容，在此基礎上實現財務杠桿字面意義與本質內容的結合。「杠桿」的第一個核心內容即「效果」，指杠桿的放大作用。財務杠桿的效果體現於兩個方面：一是直接效果，
即通過負債，以較小的自有資金獲得更多的可用資本，直接使資本可用范圍放大；二是間接效果，即獲得更多的額外收益。
「杠桿」的第二個核心內容即「關鍵」，指杠桿的支點，在財務杠桿中表現為固定的利息費用。在全部資金的組成中，不管資金數量如何變化，只要借款額及利率不變，利息費用就是一個確定的值。這一固定值的存在直接導致了放大效應的產生，同時隨著借款額及借款利率的變化，放大效應的程度會有所不同。按照以上思路就不難從字面上理解財務杠桿的含義，也抓住了本質意義，在效果和關鍵統一的基礎上，財務杠桿可以進一步被全面理解和廣泛應用。
2、財務杠桿的作用
在管理好的企業資本結構中，總要保持一定數額且比例合理的負債資金。企業使用負債資金是要還本付息的，在資本總額不變的前提下，不論當期利潤實現的多少，從利潤中支付的負債成本（利率）是固定的。所以，當利潤增大或減少時，每一元錢的利潤新負擔的負債成本就會相對地減少或增大，從而給投資者帶來額外的收益或損失。這種利用負債資金來調節權益資金收益的手段，稱為財務杠桿。每當企業為提高權益資金收益而開支的負債成本使息稅前利潤的某個變化能引起權益資金收益率更大幅度的變化時，就是在使用財務杠桿。由於這種變化並不是擴大企業生產經營、增加投資規模等因素所致，而是由於資本結構改變引起的，因而稱之為財務杠桿作用，即合理使用財務杠桿給投資者帶來的額外收益。由於財務杠桿會受多種因素的影響，其作用也帶有不確定性。它的作用主要表現在正反兩個方面。
財務杠桿的正面作用是為企業權益資金帶來額外收益，其條件是全部資金的息稅前利潤率必須高於同期負債成本。此時，負債比率越高，財務杠桿利益就越大；相反，負債比率越低，財務杠桿利益就越小。財務杠桿的反面作用是給企業權益資金造成額外的損失。其條件是，全部資金的息稅前利潤率必須低於同期負債成本，此時，負債比率越高，財務杠桿損失就越大；相反，負債比率越低，財務杠桿損失就越小。財務杠桿的反面作用也可以通過計算企業權益資金凈利潤加以說明。當息稅前全部資金利潤率小於負債資金利息率之時，負債比例越小，權益資金利潤率越高，反之則反。
3、財務杠桿的原理及意義
我們知道不論企業的營業利潤是多少,
債務的利息和優先股的股利是不變的。企業所有者的投資報酬是在繳納所得稅之後支付的,
而負債利息卻可以作為財務費用在稅前扣除,
可以產生節稅作用,
使所有者財富有所增加,
因此,
每股收益增長速度要大於息稅前利潤增長速度。當息稅前盈餘增大時,
每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少,這能給普通股東帶來更多的每股盈餘;
反之,
當息稅前盈餘減少時,
每一元盈餘所負擔的固定財務用就會相對增加,
這就會大幅度減少普通股的每股盈餘。這種由於固定財務費用的存在,
使普通股每股盈餘的變動幅度大於息稅前盈餘的變動幅度的現象,
這就是財務杠桿原理和意義的存在。.............
⑦ 會計畢業論文選「企業財務杠桿的運用」會不會很難寫
還好把給給網站自己研究下把
http://www.cnki.com.cn/Article/CJFDTotal-GFJM200709053.htm
祝論文通過哦
⑧ 會計論文要寫中小型企業的財務風險管理，誰與寫好了的開題報告的文獻綜述啊
中小型企業的財務風險管理
[摘 要] 中小企業是推動國民經濟發展，構造市場經濟主體，促進社會穩定的基礎力量。在確保國民經濟適度增長、緩解就業壓力、實現科教興國、優化經濟結構等方面，均發揮著越來越重要的作用。國家發改委中小企業司提出指導與扶持我國的中小型企業的發展已成為當前一項刻不容緩的戰略任務。財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免，試著從中小企業資金結構方面入手，利用財務杠桿原理對中小企業財務風險進行分析，提出了風險管理過程式控制制措施，建立預警分析指標體系，進行恰當的財務風險決策，提高中小企業的存續能力。
[關鍵詞] 企業財務 風險管理 資金結構 財務杠桿
一、中小企業經營現狀及面臨的財務風險
20世紀八九十年代我國的中小企業如雨後春筍般發展起來，形成了一股中小企業發展熱，中小企業為我國經濟的發展起了重大的推動作用。隨著中國經濟體制改革和經濟形勢的發展，中小企業開始從輝煌的神壇上走了下來。由於中國當前獨特的經濟體制和中小企業自身的缺陷，中小企業的發展面臨許多難以克服的經濟和制度問題，而中小企業的財務風險就是要面臨的首要問題，因此研究如何對中小企業進行財務風險管理迫在眉睫。
在中國現有正規統計中，2003年不同規模及規模以上企業資金來源結構表中我們可以發現：許多中小企業存在著嚴重的財務問題，總的來說中小企業的流動負債為49.1%，長期負債11.4%，所有者權益39.5%，資產負債率為60.5%，流動負債比率為81.2%，然而在如此高的資產負債率下，企業的資產來源卻是非常有限的，中小企業的融資途徑非常狹窄。（數據來源《中國統計年覽》1999-2006）
2004年世界銀行國際金融公司曾對中國四川三個城市的中小企業的資金結構來源狀況做了一次調查，結果顯示中小企業集資大部分靠自身積累和銀行貸款，其他諸如商業信用和非正規融資等只有很少的一部分。中國人民銀行上海分行對轄區內的浙江、福建兩省的300多家中小企業問卷調查顯示：銀行貸款在企業外部融資中所佔比例高達60%多，且企業規模越大銀行貸款比例越高；只有很少的一部分的企業利用過民間借款。中國人民銀行武漢分行對轄區內的3省5市128家中小企業的調查顯示：在凈資產來源中，各種借款超過50%，其中銀行借款佔全部借款的94%以上；企業全部債務中銀行借款佔60%，權益性融資僅佔17%。（數據和資料來源於《中國中小企業融資現狀和政策分析》應展宇）
綜上所述，我們大致可以勾勒出中小企業財務方面的現狀：中小企業普遍面臨著融資渠道狹窄，融資困難的窘境；銀行借款是企業最重要的外部融資渠道，但是銀行很少提供長期信貸；同時中小企業普遍缺乏長期穩定的資金來源，不僅僅益性資金來源非常有限且很難獲得長期債務支持；同時中小企業又普遍存在著偏高的資產負債率，可以看出大部分中小企業存在著嚴重債務風險。
二、中小企業財務風險成因分析
造成中小企業財務風險的因素是多方面的，既有政策體制的外部環境原因也有中小企業自身結構和經營者的內部原因，從而產生非系統性風險和系統風險兩大類別。
（一）外部原因
外部風險影響到所有被作一個資本價值載體的價值形態，如實物資產、貨幣資產、債權資產直至作為總資產代表的企業本身。它們都是通過風險理財過程中無法迴避的財務風險，由於系統風險沒有有效方法消除，所以也稱「不可分散風險」。在中國當前的金融體系中大商業銀行多數瞄準於大城市的大客戶，而小的銀行或信貸機構也緊盯大市場而忽視了中小企業市場。而且中國的證券市場和金融體系均不完善與成熟，更加增加了企業融資的難度。
（二）內部原因
1.在現實中銀行貸款給中小企業通常會考慮以下四點：
（1）中小企業的經營易受外部環境的影響，企業存續的變數大，容易受經營環境的影響，容易破產倒閉，導致貸款風險大；（2）中小企業一般規模較小、資產少且流動性差，負債能力有限；（3）中小企業的資本需求一次量少但頻率高，導致融資復雜性加大，融資成本及代價高；（4）信息透明度極低，進而與金融機構之間的信息不對稱問題嚴重。這幾個因素導致中小企業籌資成本高。
2.中小企業的內部原因更多的是因為企業的決策不當所引起的，比如企業籌資規模不當，資金來源結構不當，籌資方式和時間選擇不當，信用交易策略不當，造成資金的使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性和完整性得不到保障。同時企業的投資缺乏可行性，主觀臆斷嚴重，導致企業籌資成本高的同時，浪費了大量資金，更是加劇了企業的風險。中小企業的財務管理系統中缺乏優秀的財務管理人才，財務混亂，更是企業的一大威脅。
三、企業財務風險理論分析
企業要擺脫這種由內部原因所引起的財務風險就必須重視企業的資金結構和財務杠桿作用。企業資金結構是指企業的資金來源中權益資金與負債資金的比例。企業的負債資金利用投資收益率和負債利息率的差可以產生杠桿作用。在現代企業中負債經營是常見的和必要的。利用好負債及其所帶來的杠桿作用對企業的發展有著重大意義。
（一）財務杠桿及財務杠桿系數
財務杠桿是企業制定資金結構時對債務籌資的利用。在現實中只要企業的投資收益率大於負債利率，企業投資中的負債部分所取得的利潤比同期的利息多，在支付利息後還有節余，使得資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益率大於投資收益率，並且產權比率（負債資金/權益資本）越高，財務杠桿利益越大，為企業帶來的收益就越多，同時還可以提高企業的權益資金收益率，所以財務杠桿利益的實質便是由於企業投資收益率大於負債利率，有負債所得到的一部分利潤轉化給了權益資金，從而使得權益資金的收益率上升。若是投資收益率等於或是小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足彌補負債所需要的信息，甚至利用權益資金所取得的利潤都不足以彌補利息，從而不得不減少權益資本來補償，這便是財務杠桿損失的本質所在。
負債的財務杠桿作用通常是用財務杠桿系數來衡量的，財務杠桿系數是指權益資本變動相對於稅前利潤變動率的倍數，其理論公式為：
財務杠桿系數＝權益資本收益變動率/息稅前利潤變動率
通過數學變形後公式可變為：
財務杠桿系數＝息稅前利潤/（息稅前利率負債比率×利息率）
根據這兩個公式計算的財務杠桿系數，後者揭示負債比率，息稅前利潤以及負債利息率之間的關系，由此三者綜合決定財務杠桿系數，前者可以反映出主權資本中收益率變動相當於稅前利潤的變動倍數，由於負債利息是企業在稅前支付的，所以企業利用負債資金不僅能提高權益資金收益率，而且能使權益益資金收益率低於息稅前利潤率。
（二）財務風險因素分析
企業財務風險是企業在使用負債資金而產生的在未來收益不確定的情況下由主權資金承擔的由負債資金利息所引起的利率支付和償債風險。財務風險的大小主要取決與財務杠桿系數的高低。一般情況下，財務杠桿系數越大，主權資金收益率對息稅前利潤的彈性就越大，而風險就會越大；反之財務風險就越小。所以企業在進行負債經營時為了控制和規避風險就必須注意以下問題。
1.息稅前利率。在上述兩個公式中可知，在其他因素不變的情況下，息稅前利潤率越高財務杠桿系數越小，反之財務杠桿系數越大。也就說當投資項目的稅前利潤率越高企業獲得的報酬或說投資收益就越多，於是企業在進行負債經營投資項目時，必須從實際出發，深入了解投資項目，並客觀預期利潤以確定最佳的投資方案。
2.負債處息率。在上述兩個公式中可知，息稅前利潤和負債比率一定的情況下，負債利息北越高，財務杠桿系數越大，反之財務杠桿系數越小，即負責利息越低，主權資本收益比會相應的提高。這是因為在稅前利潤和債得利率一定的情況下企業由負債資金和主權資金抽獲得的利潤是固定的，負債利率越低企業支付的利息越少，相應的企業的利潤就越多。
3.資本結構。負債比率和總資本的比率也是影響財務杠桿利益和財務風險的因素之一。在稅前利潤率和負債利息率一定的情況下，負債比率越高財務杠桿系數越大，反之財務杠桿系數越小。但負債比率對主權資本收益率的不同於負債利息率也不同於稅前利潤率的影響，他對主權資本收益率的影響表現為正反兩個反面。在稅前利潤率大於負債利息率時表現為正影響，反之為負影響。
四、中小企業財務風險管理措施
怎樣處理中小企業面臨的風險難題，中小企業財務風險管理呼之欲出。對中小企業的風險管理可依從兩個方面入手：一方面是對企業的資金結構和融資政策進行調整，建立風險管理體制；另一方面加強企業的人員素質，提升其決策能力。
（一）建立風險管理體制
1.提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤引起財務風險。
2.根據生產經營情況合理預測資金需求量，然後通過對資金成本的計算分析，選擇正確的籌資方式。確定合理的資金結構，充分利用杠桿作用，多方面籌資，拓寬籌資渠道，多樣籌資方式，分散籌資風險。
3.注重投資決策問題，投資決策是企業經營決策之一，直接影響資金結構，必須做好對投資項目的可行性分析，預期投資收益率和負債利息率。
4.建立風險基金保障制度，保障經營中資金結構的平穩，提高企業應變力和短期償債力。
5.建立資金使用效益監督制度。
6.建立財務預防機制，正確把握企業負債經營的度。企業進行負債經營決策時，應首先考慮企業的規模及償債能力，警惕財務杠桿的負面作用、防範財務風險和關注拮據成本，注重財務杠桿和經營杠桿的聯合使用。
（二）加大對企業財務和經營人員的培訓和完善財務體系
1.提高財務人員的風險意識
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金就不會產生財務風險，風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因。
2.加大監督力度
企業對風險信號如產品積壓、質量下降、應收賬款增大、成本上升等，要根據其形成原因及過程，制定相應的風險管理策略，降低危害程度。面對財務風險通常採用迴避風險、控制風險、接受風險和分散風險等策略。
3.完善財務體系
建立長期財務預警系統，其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標最具有代表性。資產獲利能力指標有總資產報酬率和成本費用利潤率。前者表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平；後者反映每耗費一元支出所得的利潤，該指標越高，企業的獲利能力越強。償債能力指標有流動比率和資產負債率。如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右；資產負債率一般為40%60%，在投資報酬率大於借款利率時，借款越多，利潤越多，同時財務風險越大。資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的兩大部分。經濟效率的高低直接體現企業的經營管理水平。其中反映資產運營能力的指標有應收賬款周轉率以及產銷平衡率。
五、結束語
我國中小企業的發展較晚，還年輕，在發展的道路上難免遇到困難，但是本文認為我國中小企業發展應注重實際，加強風險意識，主分利用財務杠桿作用，調節資金結構，不斷積累，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險管理，實現企業效益最大化。
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