不能帶來杠桿利益的籌資方式是

㈠ 1.2 2.0 下列籌資方式既具有抵稅效應,又能帶來杠桿利益 a 發行債券 b 發行優

選A 發行債券的利息支出是可以在稅前扣除的,有抵稅效應,另外,還可以影響財務杠桿系數,財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息支出-優先股股利/（1-所得稅率）]發行普通股雖然也可以帶來杠桿利益,但卻不具有抵稅效應.因其股利支付不可以稅前扣除.

㈡ 財務管理學的試題

（1）該借款的實際利率=【10%/（1-15%）】*100%=11.76%
（2）債券的資金成本=【1000*12%*（1-33%）除以1000*（1-33%）】*100%=12%
（3）F=20000*（F/P，10%，3）=20000*1.3310=26620元
（4）A=10000*[1/(F/A,10%,5)]=10000/6.1051=1637.9748元
（5）F=500*(F/A,8%,5)=500*5.8666=2933.3元
（6）A=20000*[1/(P/A,10%,5)=20000/3.7908=5275.9312元
（7）K=8%+1.2*（15%-8%)=16.4%>16% 應該投資；
16%=8%+X(15%-8%) X=1.14也就是貝他系數
選擇1A2B 今晚先回答這些 其餘計算麻煩明天再答 這可都是本人親自答的啊

㈢ 關於籌資的問題。

籌集的資金可按多種標准分類。a 按資金使用期限長短分短期資本和長期資本；
b 按所籌資金的權益性質不同分為股權資本和負債資金；
c 按所籌活動是否通過金融機構分為直接籌資和間接籌資；
d 按資金取得方式分為內部籌資和外部籌資。
A 按資金使用期限長短分
（1）短期資金（一年內償還）
（2）中長期資金（一年後償還）
1.中長期資金的籌集方式有：
吸收直接投資、發行股票、發行長期債券、長期銀行借款、融資租賃等。
2.短期資金的籌集方式有：
發行短期債券、短期銀行借款、商業信用等。
3.組合原則及策略：
原則：將資金來源與資金運用結合起來，合理進行期限搭配。
策略：用長期資金來滿足固定資產、無形生產、長期佔用的流動資產的需要，用短期資金滿足臨時波動的流動資金需要。
B 按資金來源渠道分
（1）自有資金→股東權益
（2）借入資金→負債
一般而言，自有資金的成本高於借入資金，籌資風險小於借入資金。
按所籌資金的權益性質不同分為
股權資本：成本高，風險低
負債：成本低，風險高
1．股權資本的籌集方式有：
吸收直接投資、發行股票、留存收益等。
2．負債籌資方式有：
發行債券、銀行借款、融資租賃、商業信用等。
3．組合原則：
尋求最佳資本結構。
籌資的目的
（一）滿足企業創建對資金的需要
（二）滿足企業發展對資金的需要
（三）保證日常經營活動順利進行
（四）調整資金（本）結構
籌資渠道
1.概念
籌資渠道是指籌措資金來源的方向與信道，反映可供企業選擇的資金來源渠道與供應量。
2.具體表現
（1）國家財政資金。國家投資包括國家直接撥款、稅前還貸、減免稅款。國家投資是國有企業(特別是國有獨資企業)的資金來源。→國家信用
（2）銀行信貸資金。是現在企業最為重要的資金來源。→銀行信用
籌資規模確定的方法
銷售百分比法：
1、根據預計銷售收入和當前利潤表中其餘項目與銷售收入間的比例計算內部資金來源。
2、計算當前資產負債表中各項目與當前銷售額的百分比，並區分敏感性項目和非敏感性項目。
3、計算需要追加的對外籌資額
預計銷售收入的增長數額×（敏感性資產項目與銷售額的百分比－敏感性負債項目與銷售額的百分比）－內部資金來源
籌資原則科學安排籌資時間
合理確定資金需要量，科學安排籌資時間
通過預算手段完成資金的需求量和需求時間的測定,使資金的籌措量與需要量達到平衡，防止因籌資不足而影響生產經營或因籌資過剩而增加財務費用。
降低資金成本
合理組合籌資渠道和方式，降低資金成本
綜合考察各種籌資渠道和籌資方式的難易程度、資金成本和籌資風險，研究各種資金來源的構成，求得資金來源的最優組合，以降低籌資的綜合成本。
降低籌資風險
優化資本結構，降低籌資風險
在籌資過程中合理選擇和優化籌資結構，做到長、短期資本、債務資本和自有資本的有機結合，有效地規避和降低籌資中各種不確定性因素給企業帶來損失的可能性。
認真簽定和執行籌資合同
擬定好籌資方案，認真簽定和執行籌資合同
在進行籌資成本、資本結構和投資效益可行性研究的基礎上，擬定好籌資方案。籌資時間應與用資時間相銜接，而且要考慮資金市場的供應能力。在籌資方案的實施過程中，籌資者與出資者應按法定手續認真簽定合同、協議，明確各方的責任和義務。此後，必須按照企業籌資方案和合同、協議的規定執行，恰當支付出資人報酬，按期償還借款，維護企業信譽。
籌資應考慮的基本因素資金市場
資金市場又稱金融市場，是金融資產易手的場所。從廣義講，一切金融機構以存款貨幣等金融資產進行的交易均屬於資金市場范疇。資金市場有廣義和狹義之分。廣義的資金市場市場泛指一切金融性交易，包括金融機構與客戶之間、金融機構與金融機構之間、客戶與客戶之間所有的以資本為交易對象的金融活動；狹義的資金市場則限定在以票據和有價證券為交易對象的金融活動。一般意義上的資金市場是指狹義的資金市場。
金融資產
金融資產，又稱金融工具，是指可以用來融通資金的工具，一般包括貨幣和信用工具。
所謂信用，就是以他人的返還為目的，給予他人一段時間的財物支配權。通俗地講，就是把財物借給別人使用一段時間，到期歸還。
金融資產是對於某種未來收入的一種債權，金融負債則是其對稱。金融資產有兩種主要功能：
第一，它提供一種手段，通過它，資金剩餘者可以把它轉移給能對這些資金作有利投資的人。
第二，它提供一種手段，把風險從進行投資的人那邊轉移給這些投資提供資金的人。
資金的供給者和使用者之間可以不經過有組織的資金市場來實現這種交易。如在信用活動中，借款人得到貨幣使用權，把借據開給貨幣出借者；債權人持有借據即債權證明，在歸還期到來之前，則失去了貨幣使用權。
風險的防範
第一,應樹立風險意識。在社會主義市場經濟體制下,企業成為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的獨立商品生產者和經營者,企業必須獨立承擔風險。企業在從事生產經營活動時,內外部環境的變化,導致實際結果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風險臨頭時,企業毫無准備,一籌莫展,必然會遭致失敗。因此,企業必須樹立風險意識,即正確承認風險,科學估測風險,預防發生風險,並且有效應付風險。
第二,應建立有效的風險防範機制。企業必須立足市場,建立一套完善的風險預防機制和財務信息網路,及時地對財務風險進行預測和防範,制定適合企業實際情況的風險規避方案,通過合理的籌資結構來分散風險。如通過控制經營風險來減少籌資風險,充分利用財務杠桿原理來控制投資風險,使企業按市場需要組織生產經營,及時調整產品結構,不斷提高企業的盈利水平,避免由於決策失誤而造成的財務危機,把風險減少到最低限度。
第三,應確定適度的負債數額,保持合理的負債比率。負債經營能獲得財務杠桿利益,同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險,企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度,是指企業的資金結構是否合理,即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應,以實現風險與報酬的最優組合。在實際工作中,如何選擇最優化的資金結構,是復雜和困難的,對一些生產經營好,產品適銷對路,資金周轉快的企業,負債比率可以適當高些;對於經營不理想,產銷不暢,資金周轉緩慢的企業,其負債比率應適當低些,否則就會使企業在原來商業風險的基礎上,又增加了籌資風險。根據國家有關部門統計,目前我國企業資產負債普遍過高,一般在70%左右,有的在80%以上,為了增強抵禦外界環境變化的能力,我國企業必須著力於補充自有流動資本,降低資產負債率。
第四,應根據企業實際情況,制定負債財務計劃。根據企業一定資產數額,按照需要與可能安排適量的負債。同時,還應根據負債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當,經營不善,到了債務償還日無法償還,就會影響企業信譽。因此,企業利用負債經營加速發展,就必須從加強管理,加速資金周轉上下功夫,努力降低資金佔用額,盡力縮短生產周期,提高產銷率,降低應收帳款,增強對風險的防範意識,使企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上,謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃,使其具有一定的還款保證,企業負債後的速動比率不低於1∶1,流動比率保持在2∶1左右的安全區域。只有這樣,才能最大限度地降低風險,提高企業的盈利水平。同時還要注意,在借入資金中,長短期資金應根據需要合理安排,使其結構趨於合理,並要防止還款期過分集中。
第五,針對由利率變動帶來的籌資風險,應認真研究資金市場的供求情況,根據利率走勢,把握其發展趨勢,並以此做出相應的籌資安排。在利率處於高水平時期,盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處於由高向低過渡時期,也應盡量少籌資,不得不籌的資金,應採用浮動利率的計息方式。在利率處於低水平時,籌資較為有利。在利率處於由低向高過渡時期,應積極籌集長期資金,並盡量採用固定利率的計息方式。
另外,對於籌集外幣帶來的風險,應從預測匯率變動的趨勢入手,制定外匯風險管理戰略,通過其內在規律找出匯率變動的趨勢,採取有效的措施防範籌資風險。並且在預測匯率變動的同時,還應在籌資戰略上和具體籌資的過程中做出防範風險的安排。例如:注意債務幣種和期限的分散以及對債務貨幣實行「配對管理」等。
總之,企業負債經營,就必須承擔籌資風險。企業應在正確認識籌資風險的基礎上,充分重視籌資風險的作用及影響,掌握籌資風險的防範措施,使企業既獲得負債經營帶來的財務杠桿收益,同時將風險降低到最低限度,使負債經營更有利於提高企業的經營效益,增強企業市場競爭力。

㈣ 能發揮財務杠桿效應的籌資方式有那些啊。。明天考試，急求。。

能發揮財務杠桿效應的籌資方式有融資租賃、銀行借款、發行債券、發行優先股、內部融資、股權融資等。

財務杠桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。

(4)不能帶來杠桿利益的籌資方式是擴展閱讀：

所謂財務杠桿利益(損失)是指負債籌資經營對所有者收益的影響。負債經營後，企業權益資本所能獲得的凈收益公式為:

權益資本利潤=(資本利潤率X總資本-負債利息率X債務資本)×(1-所得稅率)=(資本利潤率X(權益資本+債務資本)-負債利息率×債務資本〕×(1-所得稅率)=(資本利潤率×權益資本+(資本利潤率-負債利息率)×債務資本〕×(1-所得稅率)

㈤ 下列不存在財務杠桿作用的籌資方式是（ ）。

下列不存在財務杠桿作用的籌資方式是發行普通股，負債與資產的對比關系（即資產負債率）、負債與所有者權益的對比關系、或長期負債與所有者權益的對比關系。 在企業過高的杠桿比率的條件下，企業在財務上將面臨著以下壓力：

一是不能正常償還到期債務的本金和利息。

二是在企業發生虧損的時候，會由於所有者權益的比重相對較小而使企業債權人的利益受到侵害。

三是受此影響，企業從潛在的債權人那裡獲得新的資金的難度會大大提高。

(5)不能帶來杠桿利益的籌資方式是擴展閱讀

企業利用負債來調節權益資本收益的手段。合理運用財務杠桿給企業權益資本帶來的額外收益，即財務杠桿利益。由於財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。

因此，認真研究財務杠桿並分析影響財務杠桿的各種因素，搞清其作用、性質以及對企業權益資金收益的影響，是合理運用財務杠桿為企業服務的基本前提。

㈥ 既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（ ）

選A 發行債券的利息支出是可以在稅前扣除的，有抵稅效應，另外，還可以影響財務杠桿系數，財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息支出-優先股股利/（1-所得稅率）]發行普通股雖然也可以帶來杠桿利益，但卻不具有抵稅效應。因其股利支付不可以稅前扣除。

㈦ 既具有稅收擋板效應又具有財務杠桿效應的籌資方式是（ ） A留存收益 B.普通股 C.融資租賃

C

融資租賃、發行債券，負債籌資的利息在稅前計入成本，具有抵稅作用，同時若能使全部資本收益率大於借款利率亦能帶來杠桿利益，長期借款和債券均有這種屬性；優先股只有杠桿效應，沒有抵稅作用；普通股既無杠桿效應也沒有抵稅作用。

㈧ 各種籌資方式資本成本和風險的大小順序是怎樣的

各種籌資方式的風險從小到大的順序為：內部積累、發行股票、吸收直接投資、聯營籌資、商業信用、融資租賃、發行債券、銀行借款、信託籌資。

在比較各種籌資方式的籌資風險時，考慮的是不能按期還本付息的可能性。對於權益資金而言，由於沒有固定的到期日，所以，籌資風險很小；對於負債資金而言，期限越短，還款壓力越大，籌資風險越大。

在資產負債表中，按照負債及所有者權益列示的順序，越朝「短期借款」方向，籌資風險越大，越朝「所有者權益」方向，籌資風險越小。

(8)不能帶來杠桿利益的籌資方式是擴展閱讀：

企業籌集的資金，按資金來源性質不同，可以分為債務資本與權益資本。債務資本需要償還，而權益資本不需要償還，只需要在有盈利時進行分配。通過貸款、發行債券籌集的資金屬於債務資本，留存收益、發行股票籌集的資金屬於權益資本。

根據以上籌資成本的分析，企業在融資時應考慮以下內容：

1、債務資本的籌集費用和利息可以在所得稅前扣除；而權益資本只能扣除籌集費用，股息不能作為費用列支，只能在企業稅後利潤中分配。因此，企業在確定資本結構時必須考慮債務資本的比例，通過舉債方式籌集一定的資金，可以獲得節稅利益。

2、納稅人進行籌資籌劃，除了考慮企業的節稅金額和稅後利潤外，還要對企業資本結構通盤考慮。比如過高的資產負債率除了會帶來高收益外，還會相應加大企業的經營風險。

㈨ 理財考試問題

1.下列資金來源屬於股權資本的是（ A ）
A．優先股 B.預收賬款 C.融資租賃 D.短期借款
2.關於資本成本，下列說法正確的是（ A ）
A..一般而言，發行公司債券成本要高於長期借款成本
B．保留盈餘的存在使企業獲得資金沒有付出代價，因此，保留盈餘沒有資本成本
C．在長期資金的各種來源中，普通股的資本成本不一定最高
D．資本成本通常用相對數表示，即用籌資費用加上用資費用之和除以籌資額的商
3.既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（ D ）
A．發行債券 B.發行優先股 C．發行普通股 D.使用內部留存
4.最佳資本結構是指（ D ）。
A．企業價值最大時的資本結構 B．企業目標資本結構
C．加權平均的資本成本最高的目標資本結構
D．加權平均資本成本最低，企業價值最大的資本結構
5.後付年金是指一系列在一定期限內每期等額的收付款項一般發生的每期（ A ）。
A.期末 B.期初 C.期中 D.年初
6.年金是指一系列在一定期限內每期等額的收付款項，我們把指等額的收付款項發生在期初的年金稱為（ A ）
A.遞延年金 B.永續年金 C.先付年金 D.後付年金
7.（ D ）是法人，是與所有者本人相分離而獨立存在的法律實體。
A.有限合夥企業 B.合夥企業 C.獨資企業 D.公司
8.（ A ）是指一個人擁有的企業，業主對企業債務負有無限責任。
A.獨資企業 B.合夥企業 C.公司 D.中外合作企業
9.某企業取得20年期的長期借款700萬元，年利息率為12%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率忽略不計，設企業所得稅稅率為33%，則該項長期借款的資本成本為（ C ）。
A. 3.96% B. 12% C. 8.04% D. 45%
10.某產品每件售價10元，單位變動成本為6元，計劃銷售1000件，欲實現利潤500元，固定成本應控制的水平為( B )。
A.4000元 B.3500元 C.6000元 D.4500元
1.優先股籌資具有普通股籌資的一些特徵,表現在( ABCD )
A. 股息從稅後收益中支取 B.能分配公司剩餘財產
C. 享有表決權和管理權 D 保障股東控制權
2. 企業在持續經營過程中，會自發地、直接地產生一些資金來源，部分地滿足企業的經營需要，如( ABC )
A、預收帳款 B、應付工資 C、應付票據 D．應付債券
3.下列是關於企業總價值的說法，其中，正確的有（ ABD ）
A.企業的總價值與預期的報酬成正比
B.企業的總價值與預期的風險成反比
C.風險不變，報酬越高，企業總價值越大
D.報酬不變，風險越高，企業價值越大
4.應收帳款的收帳成本包括（ ABD ）
A機會成本 B管理成本 C期間成本 D壞帳成本
5.固定資產投資項目評價，考慮貨幣時間價值的指標是（ BC ）
A投資回收期 B凈現值 C凈現值指數 D內含報酬率
6.貝他系數是衡量證券市場（ BD ）指標
A可分散風險 B系統風險 C非系統風險 D不可分散風險
7.衡量證券市場投資風險的指標有（ ABCD ）
A方差 B標准離差 C標准離差率 D貝他系數
8.核定存貨資金需要量的方法有（ ABCD ）
A周轉期計演算法 B比例計演算法 C因素分析法 D余額推演算法
9.信用政策包括的內容有（ ABC ）
A信用標准 B信用期限 C收帳政策 D現金折扣
10.某產品單價8元，單位變動成本5元，固定成本2000元，計劃產銷量600件，欲實現目標利 潤400元，應( ACD )。
A.提高單價1元 B.降低單位變動成本1元 C.減少固定成本600元 D.提高產銷量200件