應收賬款資產證券化循環投資

1. 資產證券化中投資者的收益到底來自哪裡（如應收賬款證券化）

簡單來說，來自原持有應收帳款的企業。

舉例來說，應收帳款也有有利息和沒利息的區別，假定是沒有利息。企業持有應收帳款100萬元。為了馬上盤活資金，可通過銀行將其發行證券（當然，實際情況可能是很多筆應收帳款加其來打包發行），由於信用風險以及時間價值等問題，出售金額較100萬元低，比如說是95萬元。那麼這5萬元就可以分別支付銀行的費用以及投資者的收益了。

2. 應收賬款投資的應收賬款投資的風險管理環節及存在的問題

1.信用管理環節
企業缺乏科學的信用管理體系及經驗。我國市場經濟的不斷發展，信用交易占據了主導地位。面對這種轉變，大多數企業未建立健全信用管理體系，一些企業為了追求賬面價值，追求銷售額，不顧自身經濟實力和風險控制能力，大量向客戶放賬，導致流動資金被大量佔用，疏於信用管理。特別是中小企業甚至未建立信用管理體系，導致難以啟動再生產 據2005年「國際貿易中商賬管理與信用建設研討會」專家介紹，由於我國企業在國際經貿往來中，缺少信用管理經驗，企業壞賬率遠遠高於發達國家的0.25%至0 5%平均水平.相當一部分企業甚至高達30%以上
2.銷售環節。
在銷售產品的過程中，濫用賒銷手段提高競爭力致使一些信用差、財務狀況不好，甚至於陷入困境的企業也能獲得賒銷貨物導致應收賬款損失。其次，某些客戶為了騙取信任.在開始一次二次小額交易，按時結算付款.隨後迅速把銷售額做大，然後攜帶貨物逃之天天，給企業帶巨大的損失
3 內控環節
相當一部分企業，只設立銷售和財務部門.沒有相應的監管部門，它們負責的只是賬款的放賬和會計記賬工作：銷售部門利用相關權力，叮以不綜合分析和考慮發生壞賬的可能性，而隨意銷售商品形成應收賬款，不對其賒銷決策承擔責任，形成 放賬人不是收賬人的局面，缺少監督，管理機構沒有起到管理的作用
4.日常管理環節。
企業賒銷額的確定取決於賒銷占總銷售的百分比和企業銷售規模，這兩大因素似乎都不在財務經理的控制范圍。但是，銷售部認為收款由財務部門負責，而財務部門認為能否收到款責任在銷售部門，因此，企業應收賬款發生後聽之任之，沒有定期對應收賬款進行核對、賬齡分析、回收分析，企業領導無法掌握應收賬款情況，呆賬形成的風險越來越大，壞賬成本和機會成本、管理成本也在不斷增加 甚至一些單位和個人為了謀求小團體利益、個人利益，通常利用應收賬款私設「小金庫」，使資金體外循環，達到貪污挪用公款，偷稅逃稅的目的。
5.清收政策環節。
許多企業缺乏分類指導，沒有制定針對不同類型應收賬款的收賬政策，這樣不僅沒有達到預期的收款效果，還失去一些客戶和市場

3. 「應收帳款證券化」是什麼意思

應收賬款證券化是一種既能充分發揮應收賬款的促銷作用，又能控制和降低應收賬款成本的管理辦法。證券化的實質是融資者將被證券化的金融資產的未來現金流量收益權轉讓給投資者，而金融資產的所有權可以轉讓也可以不轉讓。在國際上，證券化的應收賬款已經復蓋了汽車應收款、信用卡應收款、租賃應收款、航空應收款、高速公路收費等極為廣泛的領域。

這種模式有以下優勢:
1. 優良的籌資方式。
應收賬款證券化就是將應收賬款直接出售給專門從事資產證券化的特設信託機構（SPV），匯入SPV的資產池。經過重組整合與包裝後， SPV以應收賬款為基礎向國內外資本市場發行有價證券，根據應收賬款的信用等級、質量和現金流量大小確定所發行證券的價格。將應收賬款出售給精通證券化的 SPV，能夠提高公司資產的質量，加強流動性，改善公司融資能力，還可以省去公司管理應收賬款的麻煩，轉移因應收賬款而帶來的損失風險。同時，這種融資方式通常融資費用較低，並可享受更為專業化的融資服務。
2. 可以降低管理成本。
資產證券化的一項重要內容就是要實現證券化資產的破產隔離，也就是將應收賬款從公司（發起人）的資產負債表中剝離出去，縮小破產資產的范圍，降低破產成本。這樣可提高公司資產質量，減少公司管理成本。同時，由於保險公司、共同基金和養老金基金等大型機構投資者都傾向於選擇較高質量的證券，一般的公司債券難以獲得這些機構的投資，而證券化過程所採用的資產信用增級技術使得證券質量得以提高，使得公司融資變得較為容易。
3.減少交易成本。
應收賬款證券化由專門的機構進行，這些機構精通應收賬款的管理，作為應收賬款的擁有者來說，只要將應收賬款出售給這樣的機構就可以免去對應收賬款的跟蹤、追繳之苦，減少壞賬損失，從而大大降低交易成本。
4.應收賬款證券化有利於優化財務結構，充分利用資產和優化公司投資組合。

4. 應收賬款保理屬於資產證券化嗎

應收賬款保理不屬於資產證券化。
應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給商業銀行，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉。
資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的資產池為基礎發行證券。
從三個層面回答問題：
第一個層面，保理以應收賬款轉讓為前提，除了融資業務以外，還有應收賬款管理、催收和壞賬擔保三大功能，在國際保理商協會FCI對於保理的最權威定義中，後三種職能才是保理業務的主要職能，所以不應當將保理業務簡單等同於融資業務。
第二個層面：保理融資業務也和銀行貸款有很大不同，保理融資業務以轉讓應收賬款為前提，銀行貸款則不然。
第三個層面：保理業務並不是資產證券化。資產證券化的實質是將無法量化，不具備流動性的資產可以量化，具備更強流動性，即所謂「證券化」。保理業務以受讓應收賬款為前提，並不改變應收賬款的性質，不具備證券化特徵。

5. 應收帳款資產證券化對企業價值有什麼影響

1、破產成本是企業出現償債危機的成本，又稱財務拮據成本。它只會發生在有負債的企業中。負債越多， 所需支付的固定利息越高，就越難實現財務上的穩定，發生財務拈據的可能性就越高。如果公司破產，可能被迫以低價拍賣資產，還有法律的制裁。如果還未破產，但負債過多，則會直接影響資金的使用，使 企業在原材料供應、產品出售等方面受到干擾，最終提高過度負債企業股本的要求收益率和加權平均資本 成本率。
2、按照詹森和麥克林的定義，代理成本可化分為三部分：委託人的監督成本： 代理人的擔保成本；剩餘損失，它等於代理人決策和委託人在假定具有與代理人相同信息和才能情況 下自行效用最大化決策之間的差異。 資產證券化對上市公司價值的影響分析第一章引言 提升作用。
資產證券化能夠提高金融機構的融資效率， 從而可能增加自身的價值。

6. 保理和應收賬款資產證券化的區別

應收賬款保理不屬於資產證券化。
應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給商業銀行，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉。
資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的資產池為基礎發行證券。
從三個層面回答問題：
第一個層面，保理以應收賬款轉讓為前提，除了融資業務以外，還有應收賬款管理、催收和壞賬擔保三大功能，在國際保理商協會fci對於保理的最權威定義中，後三種職能才是保理業務的主要職能，所以不應當將保理業務簡單等同於融資業務。
第二個層面：保理融資業務也和銀行貸款有很大不同，保理融資業務以轉讓應收賬款為前提，銀行貸款則不然。
第三個層面：保理業務並不是資產證券化。資產證券化的實質是將無法量化，不具備流動性的資產可以量化，具備更強流動性，即所謂「證券化」。保理業務以受讓應收賬款為前提，並不改變應收賬款的性質，不具備證券化特徵。

7. 應收賬款轉資本投資，應收賬款是否清零

應收賬款轉資本投資，
應收賬款清零。