證券化資產eds

『壹』 請教，資產證券化和資產支持票據有什麼不同

嚴格意義上講，資產支持票據與過去的資產證券化產品的性質是不同的，後者應該具備風險隔內離的容基本特徵，在此前提下，發行人可以突破融資規模限制，甚至可能以高於主體的評級獲得更低的融資成本。而指引對於ABN 的交易結構中是否要進行嚴格的風險隔離安排並沒有做出非常具體的要求。

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資產證券化，是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券(Asset-backed Securities, ABS)的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。

資產支持票據，是一種債務融資工具，該票據由特定資產所產生的可預測現金流作為還款支持，並約定在一定期限內還本付息。資產支持票據通常由大型企業、金融機構或多個中小企業把自身擁有的、將來能夠生成穩定現金流的資產出售給受託機構，由受託機構將這些資產作為支持基礎發行商業票據，並向投資者出售以換取所需資金。

參考資料

網路-資產證券化網路-資產支持票據

『貳』 什麼是企業資產證券化(asset-backed securitization)簡稱ABS

企業資產證券化是指將缺乏流動性但能夠產生穩定、可預期、獨立現金流的資產進行結構化重組，並以其作為基礎資產發行可以在金融市場上流通的證券的金融工具。

根據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》（中國證券監督管理委員會公告〔2014〕49號，以下簡稱「49號文」）之規定，資產證券化業務（ABS），是指以基礎資產所產生的現金流為償付支持，通過結構化等方式進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的業務活動。

「基礎資產」是指符合法律法規規定，權屬明確，可以產生獨立、可預測的現金流且可特定化的財產權利或者財產。基礎資產可以是單項財產權利或者財產，也可以是多項財產權利或者財產構成的資產組合。

證券公司、基金管理公司子公司通過設立特殊目的載體開展資產證券化業務，「特殊目的載體」（SPV），是指證券公司、基金管理公司子公司為開展資產證券化業務專門設立的資產支持專項計劃或者中國證監會認可的其他特殊目的載體。

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ABS相較於傳統融資方式主要有以下幾個優勢：

1、提高了資產的流動性和資金利用率。融資方出售基礎資產時獲得了相應的對價，在不增加負債、不佔用銀行授信額度的情況下實現了融資。

通過發行ABS將未來可預估的穩定現金流一次性轉化為現金，並用該資金投入主營業務或進行其他投資，以獲取更多收益，從而提高了資產的流動性和資金的利用率。

2、交易架構可以根據需要靈活設計。傳統融資工具（股票發行及債券發行），對於發行主體、發行規模（如公開發行債券金額不得超過凈資產40%）、募集資金用途等均有諸多限制。

融資方與投資方之間的權利義務可由各方自由約定的空間較小。而在ABS發行中，對於融資方的上述限制較少，可以根據融資方及投資者的不同需求靈活設計交易架構，自由約定各方權利義務的空間較大。

3、主體信用轉化為資產信用，降低了融資成本。傳統債券融資，債券的償付主要依賴於發行主體的信用狀況，在沒有外部增信的情況下，主體信用評級等同於債項評級。如果主體信用評級不高，可能會導致發行失敗，而要引入外部增信則會導致發行成本增加。

能夠完全實現「真實出售」及「破產隔離」的ABS產品則切斷了主體信用與ABS證券的關聯，即使發行主體信用水平較差，但如果基礎資產比較優質，通過機構化設計，依然能夠獲得較高的產品評級，從而能夠順利實現融資並有效降低融資成本。

4、發行監管流程簡便，提高了融資效率。與股票發行及債券發行監管的核准制不同，ABS發行採用「交易所的掛牌條件確認+基金業協議備案」的監管模式，無論是交易所的掛牌條件確認還是基金業協會的備案，相較於股票發行或債券發行在監管流程上都更加簡捷、高效。

通常情況下，一個ABS項目從中介機構進場做盡職調查到最終完成掛牌需要3-6個月時間。在基礎資產較為優質，資產種類及交易架構上已有先例，中介機構專業水準較高且配合度較好的情況下，ABS發行周期甚至可能更短，這無疑為融資方提供了一條高效便捷的融資渠道。

『叄』 什麼是資產證券化

問題一：這里所說的低成本是相對的，企業要用錢，要麼你就借錢，比如找銀行要，那你的負債就增加，而且你還要付利息給銀行。要麼你就發行股票，那你還要經過申請，審批等各種手續，同時也要交各種費用，而你將100萬的應收賬款，進行資產證券化處理，比如，銀行貸款給某個企業100萬三年，企業每年都要付息給銀行，假設三年30萬。而銀行急需用錢，更恰當的是說，銀行要讓這100萬元的資產更具流動性，就將100萬證券化，他可籌到的資金並不是80萬，而是更多。比如110萬。而130-110=20萬用來給投資者。
將資產證券化對B的好處是提高了基礎資產的流動性
問題二：投資者的好處在問題一已經說明。
問題三：A不是B嫌棄的資產。而是資產不靈活。你想，應收帳款，那錢不是沒到手嗎？又用不了。所以將他證券化，就可以獲得現金，拿來繼續生錢多好。還有，那現金流准確的說不一定是優質資產。他還要進行評級。
問題四：發起人將特定資產組合交給C時，C以其為基礎發行證券，中間還會有一些環節，比如信用增級，信用評級，然後在給承銷人，比如證券公司，然後投資者，就會去買，因為有利可圖。
http://news.xinhuanet.com/video/2010-01/29/content_12895260.htm
上面的網址可以參考。我認為很不錯。

『肆』 請問資產證券化ABS與REITs的不同點是什麼呢感謝！

ARS和REITs不同點：

1、兩者定義不同，ABS是資產抵押債券，REITs是房地產信託投資基金。

2、ABS 是你有房產，然後拿去做抵押，發型債券。REITs 是公募來錢之後去做房地產投資。

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一、資產證券化的種類范圍

⒈根據基礎資產分類。

根據證券化的基礎資產不同，可以將資產證券化分為不動產證券化、應收賬款證券化、信貸資產證券化、未來收益證券化（如高速公路收費）、債券組合證券化等類別。

⒉根據資產證券化的地域分類。

根據資產證券化發起人、發行人和投資者所屬地域不同，可將資產證券化分為境內資產證券化和離岸資產證券化。

⒊根據證券化產品的屬性分類。

根據證券化產品的金融屬性不同，可以分為股權型證券化、債券型證券化和混合型證券化。

二、REITs 分類方法

1、根據組織形式，REITs 可分為公司型以及契約型兩種。

公司型 REITs 以《公司法》為依據，通過發行 REITs 股份所籌集起來的資金用於投資房地產資產，REITs具有獨立的法人資格，自主進行基金的運作，面向不特定的廣大投資者籌集基金份額，REITs 股份的持有人最終成為公司的股東。

契約型 REITs 則以信託契約成立為依據，通過發行受益憑證籌集資金而投資於房地產資產。契約型 REITs 本身並非獨立法人，僅僅屬於一種資產，由基金管理公司發起設立，其中基金管理人作為受託人接受委託對房地產進行投資。

二者的主要區別在於設立的法律依據與運營的方式不同，因此契約型 REITs 比公司型 REITs 更具靈活性。公司型 REITs 在美國佔主導地位，而在英國、日本、新加坡等地契約型 REITs 則較為普遍。

2、根據投資形式的不同，REITs 通常可被分三類：權益型、抵押型與混合型。

權益型 REITs 投資於房地產並擁有所有權，權益型 REITs 越來越多的開始從事房地產經營活動，如租賃和客戶服務等，但是 REITs 與傳統房地產公司的主要區別在於，REITs 主要目的是作為投資組合的一部分對房地產進行運營，而不是開發後進行轉售。

抵押型 REITs 是投資房地產抵押貸款或房地產抵押支持證券，其收益主要來源是房地產貸款的利息。

混合型 REITs 顧名思義是介於權益型與抵押型REITs 之間的，其自身擁有部分物業產權的同時也在從事抵押貸款的服務。市場上流通的 REITs 中絕大多數為權益型，而另外兩種類型的 REITs 所佔比例不到 10%，並且權益型 REITs 能夠提供更好的長期投資回報與更大的流動性，市場價格也更具有穩定性

3、根據運作方式的不同，有封閉與和開放型兩種 REITs。

封閉型 REITs 的發行量在發行之初就被限制，不得任意追加發行新增的股份；而開放型 REITs 可以隨時為了增加資金投資於新的不動產而追加發行新的股份，投資者也可以隨時買入，不願持有時也可隨時贖回。封閉型 REITs 一般在證券交易所上市流通，投資者不想持有時可在二級市場市場上轉讓賣出。

4、根據基金募集方式的不同，REITs又被分為公募與私募型。

私募型 REITs以非公開方式向特定投資者募集資金，募集對象是特定的，且不允許公開宣傳，一般不上市交易。

公募型REITs以公開發行的方式向社會公眾投資者募集信託資金，發行時需要經過監管機構嚴格的審批，可以進行大量宣傳。

網路-資產證券化

網路-房地產信託投資基金

『伍』 資產資本化和資產證券化的關系

資產資本化是指有明確權屬的資產進入市場交換，以資本的形式流動起來並實現其價值的過程。黨的十六屆三中會提出，發展混合所有制經濟，實現投資主體多元化，使股份製成為公有制的主要實現形式，建立健全現代產權制度，構建現代企業制度的重要基礎。這就要求國企改制為公司制、股份制，其實質國有資產資本化，即國有資產轉化為具有市場價值、產權清晰、可流通或交易、能夠在市場運營中創造新的市場價值的「資本」。經過資產資本化，國企成為具有獨立法人資格的經濟實體和市場主體。與此同時，政府部門對企業的管理也從其原來的行政管理轉至投資管理或資本管理。資本證券化是一個得到廣泛關注的概念，1991年美國學者格頓認為資本證券化是一個過程或工具，是利用資本市場使資產與投資者實現部分或全部的契合。在這里市場不僅僅限於銀行或其他金融機構提供的封閉市場，資本市場使得市場范圍得到了擴大。美國耶魯大學法博齊教授認為：資本證券化可以被看做為一個包裝的過程，那些具有穩定性、可預見現金流的資產如消費者分期付款合同、租約、應收賬款和其他不流動的資產，經過包裝後流動性、市場化得到加強，從而帶有一定的投資收益權益。美國證券交易所對資本證券化也有定義：由一組具有可預見現金流的資產構成的資產池，提供現金流，在一定條款的約束下，使得資產在一個限定的時間內轉換成一種資本權力資源資產化、資產資本化、資本證券化是內在聯系緊密，不可分割的一個整體，是三位一體的管理模式。資源資產化重點在資源的生產環節，資產資本化重點在企業的管理環節，資本證券化重點在公司的融資環節，其落腳點與最終目標在於資本證券化。國企資本資產證券化對於緩解目前中國經濟可持續穩定、高速發展中所面臨的難點問題（例如加強基礎設施投資，擴大內需，改善國有企業銀行的資產負債狀況及經營績效等問題）有著十分積極的促進作用。

『陸』 什麼是資產證券化與證券化資產的主要種類

你好，資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的資產池為基礎發行證券。
在資產證券化過程中發行的以資產池為基礎的證券被稱為「證券化產品」。通過資產證券化，將流動性較低的資產轉化為具有較高流動性的可交易證券，提高了基礎資產的流動性，便於投資者進行投資。

資產證券化的主要種類有：
（1）根據基礎資產分類。根據證券化的基礎資產不同，可以將資產證券化分為不動產證券化、應收賬款證券化、信貸資產證券化、未來收益證券化、債券組合證券化等。

（2）根據資產證券化的地域分類。根據資產證券化發起人、發行人和投資者所屬地域不同，可將資產證券化分為境內資產證券化和離岸資產證券化。
（3）根據證券化產品的屬性分類。根據證券化產品的金融屬性不同，可以分為股權型證券化、債券型證券化和混合型證券化。

『柒』 資產證券化有哪些種類

在資產證券化發展來較為成熟的歐美市源場，傳統的證券化資產包括銀行的債權資產，如住房抵押貸款、商業地產抵押貸款、信用卡貸款、汽車貸款、企業貸款等，以及企業的債權資產，如設備租賃等。這些傳統的證券化產品一般統稱為ABS（Asset-Backed Securities），
但在美國通常將基於房地產抵押貸款的證券化產品特稱為MBS（Mortgage-Backed Securities），而將其餘的證券化產品稱為ABS。