流動性新規理財基金

1. 貨幣市場基金都有哪些新規

9月1日，證監會發布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，自2017年10月1日起施行
基金管理人新設貨幣市場基金，擬允許單一投資者持有基金份額比例超過基金總份額 50%情形的，除應符合本規定第十四條要求外，還應當至少符合以下情形之一：（一）採用公允價值估值方法對基金組合資產進行核算估值，不得採用攤余成本法進行會計核算；（二）80%以上的基金資產需投資於現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及 5 個交易日內到期的其他金融工具。」
如此一來，定製貨幣基金基本就行不通了，一方面收益可能會有所下降，另一方面估值方式有變化，跟債券基金接軌，投資上限制卻嚴格得多，且短期之內可能會出現損失，不符合機構客戶對於貨幣基金的定位，對於機構的吸引力大大下降。當貨幣市場基金前 10名份額持有人的持有份額合計超過基金總份額的 50%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩餘期限不得超過 60天，平均剩餘存續期不得超過120天；投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個交易日內到期的其他金融工具占基金資產凈值的比例合計不得低於30%。
新基金持有人不宜集中，老基金也同樣如此，持有人過於集中，就要降低組合的久期，這就會降低貨幣基金的收益，以往貨幣基金穩定的機構客戶是穩壓器，以後可就行不通了。
以上兩條規定，打擊了貨幣基金的規模增長，也在一定程度上影響了貨幣基金的收益。

2. 銀行新規1萬元就能買理財嗎

2018年7月20日，銀保監會發布《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》顯示，區分公募和私募理財產品，引導投資者購買與其風險承受能力相匹配的理財產品，切實保護投資者合法權益。公募理財產品面向不特定社會公眾公開發行，私募理財產品面向不超過200名合格投資者非公開發行。

據了解，按照「資管新規」相關要求，除另有規定外，理財資金投資非標准化債權類資產的，資產的終止日不得晚於封閉式理財產品的到期日或開放式理財產品的最近一次開放日；投資未上市企業股權的，應當為封閉式理財產品，且需要期限匹配。

對於限額和集中度的管理，仍延續現行監管規定，要求銀行理財產品投資非標准化債權類資產的余額，不得超過理財產品凈資產的35%或銀行總資產的4%；投資單一機構及其關聯企業的非標准化債權類資產余額，不得超過銀行資本凈額的10%。

此外，資管新規以2020年底為最終大限。而在大限之前的過渡期中，通知明確，金融機構可以適當發行一部分老產品投資一些新資產，但這些新資產應當優先滿足國家重點領域和重大工程建設續建項目以及中小微企業的融資需求。同時強調，老產品的整體規模必須控制在資管新規發布前存量產品的整體規模之內，所投資新資產的到期日不得晚於2020年底。

「資管新規是金融監管的綱領性文件，商業銀行理財業務監管辦法是專門針對銀行理財業務的細則。」新的辦法與預期相比有一定程度的放鬆，資管新規對社會融資的收縮效應超出預期。

近期央行屢屢邊際放鬆貨幣政策和流動性投放，也是為了應對資管新規對社會融資的負面沖擊。商業銀行理財公募產品銷售起點下降將有利於商業銀行代銷理財業務的收入，一定程度上緩解資管新規對銀行資管業務的實質性影響，整體上對商業銀行的影響偏利好。

中南財經政法大學金融協創中心研究員李虹含也表示，公募理財產品降低門檻，一方面對擴大老百姓選擇理財產品非常有利，現在老百姓可以投資的產品除了股票房產之外非常少，因此降低銷售起點對實現普惠金融具有非常重要的意義；另一方面，可以緩解銀行資金來源壓力，為銀行轉型提供更充裕的空間。

不過，業內人士認為，監管放鬆並不等於大規模放水。上述利好是參考國際宏觀經濟環境、國內資本市場和金融穩定而對資管新規作出的微調，不是政策性的轉向。

3. 新規上線導致銀行理財萎縮近兩成嗎

2018年4月底發布的資管新規改變了資管行業過去賴以生存的舒適土壤，最明顯的沖擊便是打破剛兌帶來的市場環境劇變。在最新發布的一份報告中，普益標准研究員指出，一旦剛兌產品大量退出市場，因青睞剛兌而選擇銀行理財的客戶，很可能會轉移至其他更具投研能力的資管機構，銀行理財整體規模或將萎縮近兩成，這也倒逼銀行向精耕細作的「真資管」經營模式轉型。

其中在風險偏好需求方面，報告指出，資管新規發布後，客戶需求發生明顯變化，市場份額佔比近20%的一級風險產品（規模約為5.15萬億元）所對應的客戶或將逐步退出理財市場。二級風險產品所對應的客戶經過教育和引導，會繼續留在理財市場，但未來將更偏好於類貨幣基金型或其他相對低風險的產品。三級風險產品所對應的客戶風險偏好適中，可較快適應中低風險理財產品的凈值化轉型。四五級風險產品所對應的客戶風險偏好相對較高，資管新規後，理財資金投向范圍擴大，適時推出主要投向權益類資產的理財產品，可進一步匹配這一部分客戶的需求。

「考慮到理財客戶上述需求，各銀行理財業務發展策略決不能千篇一律，根據客戶特點並結合自身優勢，打造差異化的銀行理財發展之路。」報告進一步指出，對於理財發展程度低的銀行，發展重心可轉移至類貨幣基金業務及代銷業務，並重視資管人才培養；對於理財發展程度適中的銀行，除代銷業務外，可逐步向主動管理轉型；對於理財發展程度較高的銀行，需豐富產品池，構建差異化品牌效應。

4. 資管新規對銀行理財有何影響

4月底發布的資管新規改變了資管行業過去賴以生存的舒適土壤，最明顯的沖擊便是打破剛兌帶來的市場環境劇變。在最新發布的一份報告中，普益標准研究員指出，一旦剛兌產品大量退出市場，因青睞剛兌而選擇銀行理財的客戶，很可能會轉移至其他更具投研能力的資管機構，銀行理財整體規模或將萎縮近兩成，這也倒逼銀行向精耕細作的「真資管」經營模式轉型。

其中在風險偏好需求方面，報告指出，資管新規發布後，客戶需求發生明顯變化，市場份額佔比近20%的一級風險產品（規模約為5.15萬億元）所對應的客戶或將逐步退出理財市場。二級風險產品所對應的客戶經過教育和引導，會繼續留在理財市場，但未來將更偏好於類貨幣基金型或其他相對低風險的產品。三級風險產品所對應的客戶風險偏好適中，可較快適應中低風險理財產品的凈值化轉型。四五級風險產品所對應的客戶風險偏好相對較高，資管新規後，理財資金投向范圍擴大，適時推出主要投向權益類資產的理財產品，可進一步匹配這一部分客戶的需求。

5. 銀行理財不再保本保息，我們該如何投資理財

確實，當資管新規和理財新規發布以後，未來的理財產品都不再保本，自然也包括銀行理財。

至於我們應當如何理財，大家就需要根據不同的需求選擇產品，比如從流動性、收益性、安全性和起投金額等眾多方面進行選擇。

1.流動性

比如貨幣基金，它就是流動性很強的一類開放式基金，投資標的主要是債券、央行回購、票據這種風險極低短期金融品種。具有高流動性、低風險、穩定收益的特點。大家可以隨時申購、贖回，具備非常好的便利性，較為適合對資金流動性有需求的個人購買。

而類似國債就不同了，因為國債的投資期限是固定的，不能提前支取，因此它的流動性較差。但由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

2. 安全性

拿結構性存款來說，因為它並不是普通存款，它的投資會被分為兩部分，一部分與普通存款一樣，運用在低風險、低收益的產品上，以獲得穩定收益保證產品本金相對安全；另一部分就要投資到高風險、高收益的產品中，以獲得產品更多的收益。簡單來說就是收益並不固定，有損失的風險。

而現金管理類產品在如今市場較受大家歡迎，因為它屬於銀行產品，安全性能得到相應保障，這類產品受銀行存款條例保護，若出現損失，同一家銀行50萬以內，100%賠付，因此非常適合大眾投資。

當然除此之外，還有起投金額，也有選擇區別，比如0.01元、1元、50元、100元、1000元、1萬元、20萬元、100萬元的起投的不同金額需求；還有收益的不同，想必大家都知道高收益對應高風險，低風險對應低收益，像股票這類高收益的產品，風險也是有目共睹的。畢竟每個產品都有自己的不足，大家只需要按照自身的實際情況進行選擇即可。

6. 根據資管新規的框架,理財產品按照投資性質分為哪些

「資管新規」：資產管理產品按照募集方式的不同，分為公募產品和私募產品。公募產品面向不特定社會公眾公開發行。公開發行的認定標准依照《中華人民共和國證券法》執行。私募產品面向合格投資者通過非公開方式發行。
資產管理產品按照投資性質的不同，分為固定收益類產品、權益類產品、商品及金融衍生品類產品和混合類產品。固定收益類產品投資於存款、債券等債權類資產的比例不低於80%，權益類產品投資於股票、未上市企業股權等權益類資產的比例不低於80%，商品及金融衍生品類產品投資於商品及金融衍生品的比例不低於80%，混合類產品投資於債權類資產、權益類資產、商品及金融衍生品類資產且任一資產的投資比例未達到前三類產品標准。非因金融機構主觀因素導致突破前述比例限制的，金融機構應當在流動性受限資產可出售、可轉讓或者恢復交易的15個交易日內調整至符合要求。
「銀行理財新規」：實行分類管理，區分公募和私募理財產品。公募理財產品面向不特定社會公眾公開發行，私募理財產品面向不超過200名合格投資者非公開發行；同時，將單只公募理財產品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元。
明確資管產品分類，按投資性質不同，以80%作為比例判斷，分為固定收益類產品、權益類產品、商品及金融衍生品類產品、混合類產品。
按照募集方式的不同，分為公募產品和私募產品。同時將銀行公募理財產品的認購起點降至1萬元。

7. 銀行理財新規會影響到誰

銀行理財新規要來了！影響400萬從業者和1.4億股民。

7月21日消息，20日晚間，銀保監會發布銀行理財新規《商業銀行理財業務監督管理辦法(徵求意見稿)》(簡稱《辦法》)，降低投資者購買門檻、允許投資公募證券投資基金等一系列規定，將影響無數購買銀行理財的家庭、逾400萬銀行從業者和1.4億多的A股股民。

圖為某銀行網點在辦理理財業務的工作人員。

利好銀行吸引資金，影響逾400萬銀行從業者

原銀監會數據顯示，截至2016年底，中國有409萬銀行從業者。無疑，《辦法》將對這409萬從業者也產生巨大影響。

原銀監會2017年就已對銀行理財產品加大監管力度。今年4月資管新規落地以來，銀行理財產品逐步規范化，不符合監管要求的部分銀行理財模式受到影響。

2017年底，銀行非保本型理財產品余額為22.17萬億元，到2018年6月末，余額已降為21萬億元。

普益標准監測數據顯示，2018年二季度506家銀行共發行2.86萬款銀行理財產品，發行量減少3906款。31個省份的非保本型銀行理財產品收益率則環比下降。

在專家看來，《辦法》中諸如降低投資者門檻的規定，利好轉型中的銀行業吸引資金流入理財資金池，緩解商業銀行的負債端壓力。

《辦法》過渡期要求與資管新規保持一致，過渡期自《辦法》發布實施後至2020年12月31日。

銀保監會有關部門負責人表示，發布實施《辦法》，既是落實資管新規的重要舉措，也有利於細化銀行理財監管要求，消除市場不確定性，穩定市場預期，推動銀行理財業務規范轉型，實現可持續發展。

來源：中國新聞網

8. 銀行理財新規將帶來哪些變化

《理財辦法》在理財產品投資范圍、穿透管理和理財投資顧問管理等方面，進一步明確了相關要求；在流動性風險管理、壓力測試和信息披露等方面，進一步區分公募和私募理財產品要求，與其他同類資管產品的監管標準保持一致。

引入24小時投資冷靜期

《理財辦法》引入了投資冷靜期的規定。

銀保監會相關負責人表示，對於私募理財產品，銀行應當在銷售文件中約定不少於24小時的投資冷靜期。公募理財並沒有24小時冷靜期的要求。

冷靜期內，如投資者改變決定，銀行應當遵從投資者意願，解除已簽訂的銷售文件，並及時退還投資者的全部投資款項。

對此，銀保監會相關負責人表示，這一修改主要是借鑒國內外通行做法，更加有利於保護投資者權益。

ABN明確納入理財產品投資范圍

針對理財產品投資范圍，根據此前徵求意見稿第35條，商業銀行理財產品可以投資於國債、地方政府債券、中央銀行票據、政府機構債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業存單、公司信用類債券、在銀行間市場發行的信貸資產支持證券、在交易所市場發行的企業資產支持證券、公募證券投資基金、其他債權類資產、權益類資產以及國務院銀行業監督管理機構認可的其他資產。

《理財辦法》明確，理財產品投資范圍包括在銀行間市場和證券交易所市場發行的資產支持證券，ABN（資產支持票據）正式納入。

9. 哪一個銀行的理財產品和基金比較好在哪一個銀行買理財或購買基金比較好

個人投資理財產品類型比較多，有寶寶類貨幣基金、大額存單、智能存回款、國債、基金答、黃金、信託、保險證券理財等，不同產品的投資起點不一，對應的風險級別也不相同，需要選擇適合自己風險偏好、目標收益、流動性偏好的產品。

基金屬於「公募」類產品，理論上各家銀行「代售」的公募基金產品都是有公募基金公司發行的。

根據資管新規要求，除了「存款」以外的理財產品均不能承諾保本保息，包括銀行理財產品。當然不承諾保本保息並不意味著理財產品就有很大的「風險」了，主要還是看產品背後所投資的資產標的，例如一些「低風險」的投資於國債、金融債、貨幣市場工具的產品還是比較安全的。

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