期权skew指标

『壹』 连接器做完机械寿命试验对指标有影响吗

1 什么是连接器？
连接器，即CONNECTOR。国内亦称作接插件、插头和插座。一般是指电连接器。即连接两个有源器件的器件，传输电流或信号。
连接器是我们电子工程技术人员经常接触的一种部件。它的作用非常单纯：在电路内被阻断处或孤立不通的电路之间，架起沟通的桥梁，从而使电流流通，使电路实现预定的功能。连接器是电子设备中不可缺少的部件，顺着电流流通的通路观察，你总会发现有一个或多个连接器。连接器形式和结构是千变万化的，随着应用对象、频率、功率、应用环境等不同，有各种不同形式的连接器。例如，球场上点灯用的连接器和硬盘驱动器的连接器，以及点燃火箭的连接器是大不相同的。但是无论什么样的连接器，都要保证电流顺畅连续和可靠地流通。 就泛指而言，连接器所接通的不仅仅限于电流，在光电子技术迅猛发展的今天，光纤系统中，传递信号的载体是光，玻璃和塑料代替了普通电路中的导线，但是光信号通路中也使用连接器，它们的作用与电路连接器相同。由于我们只关心电路连接器，所以，本课程将紧密结合Molex公司的产品，集中介绍电路连接器及其应用。
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2 为什么要使用连接器？
设想一下如果没有连接器会是怎样？这时电路之间要用连续的导体永久性地连接在 一起，例如电子装置要连接在电源上，必须把连接导线两端，与电子装置及电源通过某种方法（例如焊接）固定接牢。这样一来，无论对于生产还是使用，都带来了诸多不便。 以汽车电池为例。假定电池电缆被固定焊牢在电池上，汽车生产厂为安装电池就增加了工作量，增加了生产时间和成本。电池损坏需要更换时，还要将汽车送到维修站，脱焊拆除旧的，再焊上新的，为此要付较多的人工费。有了连接器就可以免除许多麻烦，从商店买个新电池，断开连接器，拆除旧电池，装上新电池，重新接通连接器就可以了。这个简单的例子说明了连接器的好处。它使设计和生产过程更方便、更灵活，降低了生产和维护成本。
连接器的好处：
1、改善生产过程
连接器简化电子产品的装配过程。也简化了批量生产过程；
2、易于维修
如果某电子元部件失效，装有连接器时可以快速更换失效元部件；
3、便于升级
随着技术进步，装有连接器时可以更新元部件，用新的、更完善的元部件代替旧的；
4、提高设计的灵活性
使用连接器使工程师们在设计和集成新产品时，以及用元部件组成系统时，有更大的灵活性。
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3 连接器的基本性能
连接器知识连接器的基本性能可分为三大类：即机械性能、电气性能和环境性能。 另一个重要的机械性能是连接器的机械寿命。机械寿命实际上是一种耐久性（rability）指标，在国标GB5095中把它叫作机械操作。它是以一次插入和一次拔出为一个循环，以在规定的插拔循环后连接器能否正常完成其连接功能（如接触电阻值）作为评判依据。
1．机械性能就连接功能而言，插拔力是重要地机械性能。插拔力分为插入力和拔出力（拔出力亦称分离力），两者的要求是不同的。在有关标准中有最大插入力和最小分离力规定，这表明，从使用角度来看，插入力要小（从而有低插入力LIF和无插入力ZIF的结构），而分离力若太小，则会影响接触的可靠性。 连接器的插拔力和机械寿命与接触件结构（正压力大小）接触部位镀层质量（滑动摩擦系数）以及接触件排列尺寸精度（对准度）有关。
2．电气性能连接器的主要电气性能包括接触电阻、绝缘电阻和抗电强度。
①接触电阻高质量的电连接器应当具有低而稳定的接触电阻。连接器的接触电阻从几毫欧到数十毫欧不等。
②绝缘电阻衡量电连接器接触件之间和接触件与外壳之间绝缘性能的指标，其数量级为数百兆欧至数千兆欧不等。
③抗电强度或称耐电压、介质耐压，是表征连接器接触件之间或接触件与外壳之间耐受额定试验电压的能力。
④其它电气性能。
电磁干扰泄漏衰减是评价连接器的电磁干扰屏蔽效果,电磁干扰泄漏衰减是评价连接器的电磁干扰屏蔽效果，一般在100MHz~10GHz频率范围内测试。
对射频同轴连接器而言，还有特性阻抗、插入损耗、反射系数、电压驻波比（VSWR）等电气指标。由于数字技术的发展，为了连接和传输高速数字脉冲信号，出现了一类新型的连接器即高速信号连接器，相应地，在电气性能方面，除特性阻抗外，还出现了一些新的电气指标，如串扰（crosstalk），传输延迟（delay）、时滞（skew）等。
3．环境性能常见的环境性能包括耐温、耐湿、耐盐雾、振动和冲击等。
①耐温目前连接器的最高工作温度为200℃（少数高温特种连接器除外），最低温度为-65℃。由于连接器工作时，电流在接触点处产生热量，导致温升，因此一般认为工作温度应等于环境温度与接点温升之和。在某些规范中，明确规定了连接器在额定工作电流下容许的最高温升。 ②耐湿潮气的侵入会影响连接h绝缘性能，并锈蚀金属零件。恒定湿热试验条件为相对湿度90%~95%（依据产品规范，可达98%）、温度+40±20℃，试验时间按产品规定，最少为96小时。交变湿热试验则更严苛。 ③耐盐雾连接器在含有潮气和盐分的环境中工作时，其金属结构件、接触件表面处理层有可能产生电化腐蚀，影响连接器的物理和电气性能。为了评价电连接器耐受这种环境的能力，规定了盐雾试验。 它是将连接器悬挂在温度受控的试验箱内，用规定浓度的氯化钠溶液用压缩空气喷出，形成盐雾大气，其暴露时间由产品规范规定，至少为48小时。 ④振动和冲击耐振动和冲击是电连接器的重要性能，在特殊的应用环境中如航空和航天、铁路和公路运输中尤为重要，它是检验电连接器机械结构的坚固性和电接触可靠性的重要指标。在有关的试验方法中都有明确的规定。冲击试验中应规定峰值加速度、持续时间和冲击脉冲波形，以及电气连续性中断的时间。
⑤其它环境性能根据使用要求，电连接器的其它环境性能还有密封性（空气泄漏、液体压力）、液体浸渍（对特定液体的耐恶习化能力）、低气压等。
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4连接器的类别及定义
由于连接器的结构日益多样化，新的结构和应用领域不断出现，试图用一种固定的模式来解决分类和命名问题，已显得难以适应。尽管如此，一些基本的分类仍然是有效的。

1．互连的层次

根据电子设备内外连接的功能，互连（interconnection）可分为五个层次。
① 芯片封装的内部连接
② IC封装引脚与PCB的连接。典型连接器IC插座。
③ 印制电路与导线或印制板的连接。典型连接器为印制电路连接器。
④ 底板与底板的连接。典型连接器为机柜式连接器。
⑤ 设备与设备之间的连接。典型产品为圆形连接器。
第③和④层次有某些重迭。在五个层次的连接器中，市场额最高的是第③和第⑤层次的产品，而目前增长最快的是第③层次的产品。

2．连接器规格的层次。

按照国际电工委员会（IEC）的分类，连接器属于电子设备用机电元件，其规格层次为：
门类（family）例：连接器
分门类（sub-family）例：圆形连接器
类型（type）例：YB型圆形连接器
品种（style）例：YB3470
规格（variant）

3．连接器在我国的定义。

在我国的行业管理中，把连接器与开关、键盘等统称为电接插元件，而电接插元件与继电器则统称机电组件。

4．连接器的产品类别。

连接器产品类型的划分虽然有些混乱，但从技术上看，连接器产品类别只有两种基本的划分办法：①按外形结构：圆形和矩形（横截面），②按工作频率：低频和高频（以3MHz为界）。
按照上述划分，同轴连接器属于圆形，印制电路连接器属于矩形（从历史上看，印制电路连接器确实是从矩形连接器中分离出来自成一类的），而目前流行的矩形连接器其截面为梯形，近似于矩形。以3MHz为界划分低频和高频与无线电波的频率划分也是基本一致的。
至于其它按用途、安装方式、特殊结构、特殊性能等还可以划分出许多不同的类型，并常常出现在刊物和制造商的宣传品中，但一般只是为了突出某一特征和用途，基本分类仍然没有超出上述的划分原则。
考虑到连接器的技术发展和实际情况，从其通用性和相关的技术标准，连接器可划分以下几种类别（分门类）：①低频圆形连接器；②矩形连接器；③印制电路连接器；④射频连接器；⑤光纤连接器。

5．连接器的型号命名。

连接器的型号命名是客户采购和制造商组织生产的依据。在国内外连接器行业中，产品型号命名有两种思路：一种是用字母代号加数字的办法，力求在型号命名中反映产品的主要结构特点。这种方式的好处是易于识别，但排列太长，过于复杂，随着连接器的小型化，给打印带来很多困难。目前国内仍流行这种方式，并在某些行业标准甚至国标中作出了规定，如SJ2298-83（印制电路连接器）、SJ2297-83（矩形连接器）、SJ2459-84（带状电缆连接器）、GB9538-88（带状电缆连接器）等。由于连接器结构的日益多样化，在实践中用一种命名规则复盖某一类连接器越来越困难。另一种思路是用阿拉伯数字组合。这种方式的好处是简洁，便于计算机管理和小型产品的标志打印。国际上主要的连接器制造商目前均采用这种方式。可以预计由各制造商制订反映自身特色的命名办法将会逐渐取代在计划经济体制下由全行业统一规定某种命名规则的办法。
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5 连接器市场发展概况
随着消费电子、汽车电子、通信终端市场的快速增长以及全球连接器生产能力不断向亚洲及中国转移，亚洲已成为连接器市场最有发展潜力的地方，而中国将成为全球连接器增长最快和容量最大的市场。据估计，未来中国连接器市场的成长速度将继续超过全球平均水平，未来5年内，中国连接器的市场规模年均增速将达到15%，到2010年，中国的连接器市场容量将达257亿元。
电连接器的主要配套领域有交通、通信、网络、IT、医疗、家电等，配套领域产品技术水平的快速发展及其市场的快速增长，强有力地牵引着连接器技术的发展。到目前为止，连接器已发展成为产品种类齐全、品种规格丰富、结构型式多样、专业方向细分、行业特征明显、标准体系规范的系列化和专业化的产品。
总体上看，连接器技术的发展呈现出如下特点：信号传输的高速化和数字化、各类信号传输的集成化、产品体积的小型化微型化、产品的低成本化、接触件端接方式表贴化、模块组合化、插拔的便捷化等等。以上技术代表了连接器技术的发展方向，但需要说明的是：以上技术并不是所有连接器都必需的，不同配套领域和不同使用环境的连接器，对以上技术的需求点是完全不一样的。
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6 连接器的发展方向
连接器的发展应向小型化、高密度、高速传输、高频方向发展。小型化是指连接器中心间距更小，高密度是实现大芯数化。高密度PCB（印制电路板）连接器有效接触件总数达600芯，专用器件最多可达5000芯。高速传输是指现代计算机、信息技术及网络化技术要求信号传输的时标速率达兆赫频段，脉冲时间达到亚毫秒，因此要求有高速传输连接器。高频化是为适应毫米波技术发展，射频同轴连接器均已进入毫米波工作频段。 [1]
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7 国内外知名的连接器厂商
中航光电、航天电器、四川华丰、富士康科技、Tyco Electronics、 Molex、 Amphenol、 FCI、JAE、连接器常用术语大全
1. 连接器：通常装接在电缆或设备上，供传输线系统电连接的可分离元件（转接器除外）
2. 射频连接器：是在射频范围内使用的连接器。
3. 视频：频率范围在3HZ∽30MHZ之间的无线电波。
4. 射频：频率范围在3千HZ∽3000GHZ之间的无线电波。
5. 高频：频率范围在3MHZ∽30MHZ之间的无线电波。
6. 同轴：内导体具有介质支撑，结构上能在测量中采用频率范围内得到最小的内反射系数。
7. 三同轴：由具有公共轴线并且相互绝缘的三层同心导体组成的传输线。
8. 等级：连接器在机械和电气精密度方面特别是在规定的反射系数方面的水平。
9. 通用连接器（2级）：采用最宽的容许尺寸偏差（公差）制造，但仍能保证最低限度的规定性能和互配性的一种连接器。
注：反射系数的要求可规定，也可以不规定。
10.高性能连接器（1级）：按频率变化来规定反射系数极限值的一种连接器，通常所规定的尺寸公差不比相应的2级连接器严格，但是需要保证连接器满足反射系数的要求时，制造厂有责任选择较严的公差。
11.标准试验连接器(0级)：用来对1级和2级连接器进行反射系数测量的一种精密制造的具体类型连接器，对测量结果引起的误差可以忽略不计。
注：标准试验连接器通常是不同类型间转接器的一部分，而转接器与精密连接器连接构成测试设备的一部分。
12.密封
12.1密封连接器：具有能满足规定的气体，潮气或液体密封性要求的连接器。
12.2隔障密封：防止与气体、潮气或液体沿着轴向进入连接器壳体内部的密封。
12.3面板密封：防止气体、潮气或液体通过安装孔进入固定或转接器壳体与面板之间的密封。
注：密封件通常作为独立产品提供。
12.4插合面密封：防止气体、潮气或液体进入一对插合连接器界面处的密封。
12.5气密封：满足IEC60068-2-17《基本环境试验规程第2部分：试验-试验Q：密封》中试验Qk规定要求的密封。
连接器的基本结构组成
连接器的基本结构件有①接触件；②绝缘体；③外壳（视品种而定）；④附件。
1．接触件（contacts） 是连接器完成电连接功能的核心零件。一般由阳性接触件和阴性接触件组成接触对，通过阴、阳接触件的插合完成电连接。
阳性接触件为刚性零件，其形状为圆柱形（圆插针）、方柱形（方插针）或扁平形（插片）。阳性接触件一般由黄铜、磷青铜制成。
阴性接触件即插孔，是接触对的关键零件，它依靠弹性结构在与插针插合时发生弹性变形而产生弹性力与阳性接触件形成紧密接触，完成连接。插孔的结构种类很多，有圆筒型（劈槽、缩口）、音叉型、悬臂梁型（纵向开槽）、折迭型（纵向开槽，9字形）、盒形（方插孔）以及双曲面线簧插孔等。
2．绝缘体 绝缘体也常称为基座（base）或安装板（insert），它的作用是使接触件按所需要的位置和间距排列，并保证接触件之间和接触件与外壳之间的绝缘性能。良好的绝缘电阻、耐电压性能以及易加工性是选择绝缘材料加工成绝缘体的基本要求。
3．壳体 也称外壳（shell），是连接器的外罩，它为内装的绝缘安装板和插针提供机械保护，并提供插头和插座插合时的对准，进而将连接器固定到设备上。
4．附件 附件分结构附件和安装附件。结构附件如卡圈、定位键、定位销、导向销、联接环、电缆夹、密封圈、密封垫等。安装附件如螺钉、螺母、螺杆、弹簧圈等。附件大都有标准件和通用件。
连接器的结构原理简介
连接器的基本结构件有①接触件；②绝缘体；③外壳（视品种而定）；④附件。
接触件（contacts） 是连接器完成电连接功能的核心零件。一般由阳性接触件和阴性接触件组成接触对，通过阴、阳接触件的插合完成电连接。
阳性接触件为刚性零件，其形状为圆柱形（圆插针）、方柱形（方插针）或扁平形（插片）。阳性接触件一般由黄铜、磷青铜制成。]

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2．绝缘体 绝缘体也常称为基座（base）或安装板（insert），它的作用是使接触件按所需要的位置和间距排列，并保证接触件之间和接触件与外壳之间的绝缘性能。良好的绝缘电阻、耐电压性能以及易加工性是选择绝缘材料加工成绝缘体的基本要求。
3．壳体 也称外壳（shell），是连接器的外罩，它为内装的绝缘安装板和插针提供机械保护，并提供插头和插座插合时的对准，进而将连接器固定到设备上。
4．附件 附件分结构附件和安装附件。结构附件如卡圈、定位键、定位销、导向销、联接环、电缆夹、密封圈、密封垫等。安装附件如螺钉、螺母、螺杆、弹簧圈等。附件大都有标准件和通用件。连接器,连接器技术,电子连接器,连接线,接插件,端子,线缆线束,开关,电线电缆,光纤连接器,电脑连接器,connector , line cable, 卡座, 线束, jst, HDMI, USB, molex, AMP, 端子, 接线端子, FPC, 深圳, 开关, 排针, 射频同轴连接器, FFC, 手机连接器, 接插件
连接器的基本性能
连接器的基本性能可分为三大类：即机械性能、电气性能和环境性能。
1. 机械性能 就连接功能而言，插拔力是重要地机械性能。插拔力分为插入力和拔出力（拔出力亦称分离力），两者的要求是不同的。在有关标准中有最大插入力和最小分离力规定，这表明，从使用角度来看，插入力要小（从而有低插入力LIF和 无插入力ZIF的结构），而分离力若太小，则会影响接触的可靠性。
另一个重要的机械性能是连接器的机械寿命。机械寿命实际上是一种耐久性（rability）指标，在国标GB5095中把它叫作机械操作。它是以一次插入和一次拔出为一个循环，以在规定的插拔循环后连接器能否正常完成其连接功能（如接触电阻值）作为评判依据。
连接器的插拔力和机械寿命与接触件结构（正压力大小）接触部位镀层质量（滑动摩擦系数）以及接触件排列尺寸精度（对准度）有关。
2．电气性能
Field Application Engineer市场应用工程师
刚刚自己收集综合后完成的Job Define
1. 客户现状资讯的收集和分析(生产和研发)-并将对应资讯反馈与Sales&RD，内部依此参考客户标准制订产品Spec;
2. 协助Sales向客户做新产品推介说明会(包括外调品)，sales有送样意向及送样时需提前知会FAE相关资讯;
3. 协助和定义QA关於产品ORT验证和分析;
4. 关注和收集市场资讯，完整分析并反馈与公司管理层及RD & Sales做相关研发动向和产品推介的考评;
5. Support CQS解决客户端对产品相关的技术性困扰;
6. 完成分析CQS & Sales收集来的需内部做参考的竞争对手的产品(需保留sample及完整的Report);
感谢各位的协助，感谢

『贰』 如何绘制蜡烛图并添加自定义指标

技术指标虽然没什么预测的能力，但技术指标可以告诉我们已经发生的事情，所以有时候需要绘制蜡烛图，可能还需要添加一些自定义的指标。R语言中的quantmod包是一个非常强悍的金融计算包，它可以帮助股票分析人员进行定量化交易的研发、测试和部署。有兴趣的同学可以参见它的官方网站 ，不过作者似乎很长时间没有更新了。另外，邓一硕在其博客中也对quantmod包作了很完整的总结 ，除了关键的交易系统建模部分。 #首先加载必要的扩展包library(quantmod)library(e1071)#读取2010年到2012年间的上证指数getSymbols('^SSEC', skew.ind <-function(quotes, n.days=20){diff<- Cl(quotes)-Op(quotes)r <-matrix(NA, ncol=n.days,

『叁』 实际波动率的概念

要明确实际波动率，首先要从波动率的概念入手。波动率（Volatility）：是指关于资产未来价格不确定性的度量。它通常用资产回报率的标准差来衡量。也可以指某一证券的一年最高价减去最低价的值再除以最低价所得到的比率。业内将波动率定义为价格比率自然对数的标准差。波动率的种类有：实际波动率，隐含波动率，历史波动率等等，实际波动率便是波动率的一种。

『肆』 cfa一级怎么看书

CFA协会是不允许跳过CFA一级考试直接报名CFA二级考试的。想要通过CFA考试成为CFA持证人，那就必须要按照CFA考试顺序一级一级开始考。CFA一级通过后才能报名CFA二级考试，CFA二级考试通过后才能报名CFA三级考试，不能取巧。 另一方面来说，这也是特许金融分析师CFA认证含金量高，受雇主认可的原因。按照CFA考试顺序一级一级扎实金融基础，提升自身业务能力，对于金融工作可以有一个深度详细的了解，拓宽了金融视野。 具体事项可以找专业的机构进行详细的咨询，在众多的教育机构中，高顿教育 的性价比高，高顿教育始终专注构建财经终身教育服务体系，服务国家经济建设，服务国内专业财经人才培养，服务财经人士终身教育需求。作为培训机构，其始终牢记使命，口碑和专业是学员和客户信赖的原因，也是高顿永恒的追求目标。

『伍』 什么是负偏特征

画出风险损益图。
A看涨多头，标的资产价格上升盈利无限，下降时风险仅为保证金
B看跌多头，标的资产价格上升风险仅为保证金，下降时盈利
C为熊市期权套利，风险和收益都是有限的
D看跌空头，标的资产价格上升时，盈利仅为保证金，有限，价格下降时，损失风险无限。
故选D，负偏性，损益偏向损失

『陆』 华尔街对冲基金女神是怎样炼成的

提到华尔街对冲基金经理，脑海中多半会浮现这样的形象——白人男性，犹太裔，天赋异禀，口若悬河。他们要么如比尔-艾克曼和丹尼尔-罗布那般风流倜傥，要么如史蒂夫-科恩与大卫-泰伯那般“聪明绝顶”，再要么如雷-达里奥和卡尔-伊坎那般老谋深算。看着眼前这位金发美女，实在很难把她与对冲基金经理联系在一起。
南希-戴维斯(右一)与孙思远(左一)在纽约举行的Battle of The Quants对冲基金峰会上发表演讲。
然而，南希-戴维斯(Nancy Davis)恰是一位有悖传统印象的对冲基金经理——她金发碧眼，面容姣好，气质极佳。与南希相识是在纽约某对冲基金峰会上，她与我是同一场分论坛的演讲嘉宾。演讲结束后，不少对冲基金经理围上来寒暄提问，递过来的名片都是以CFA、PhD开头，南希则从容不迫地为他们逐一排忧解惑。
能为一帮博士与特许金融分析师答疑解惑，南希是有足够底气的——她曾为高盛集团工作10年，担任过信贷、衍生品和OTC交易部门主管，离职后加入摩根大通旗下对冲基金Highbridge任投资经理，后创立自己的对冲基金Quadratic Capital。扳指算来，南希已在顶级金融机构拥有17年交易经验，可算得上华尔街最资深的对冲基金经理之一。
南希出生于美国佛罗里达州坦帕市(Tampa)，母亲是一位高中老师，父亲已退休赋闲在家。南希家是第三代美国移民，祖辈来自欧洲中部小国奥地利。高中之前，南希一直热衷户外运动和音乐，对马术、帆船都有研究，还曾在管弦乐队担任过低音吉他手。高中毕业后，南希以优异成绩考取乔治华盛顿大学(George Washington University)，成为一名经济系本科生。
童年的南希天真烂漫，酷爱马术等户外运动。
“我把奖学金投资到期权市场挣钱”
“乔治华盛顿大学并不是通常意义上能直通高盛的学校，高盛一般只在常春藤学校招聘。”谈起自己的母校，南希十分谦虚。也许是为了弥补学校名气的不足，南希在校期间异常地努力：“我对数学很感兴趣，修了许多金融衍生品课程，并尝试理解统计、概率与期权。”凭借优异的成绩，南希获得了总统学术奖学金(Presidential Academic Scholarship)。
1994年南希(右一)高中毕业，以优异成绩考取乔治华盛顿大学经济系。
但对于南希来说，成绩好、拿奖学金还远远不够：“期权领域有很多机会，就算在学生时代，也可以拿出一点钱来投资，我当年就是这么做的；我没有把钱花在购物、吃饭、旅游等其他事情上，而是投资到了期权交易。”通过把奖学金和兼职收入投资到期权市场，南希不仅自己承担了大学期间所有的学费和生活费，还额外挣得了一些收入。
这段经历也为南希的未来职业生涯奠定了坚实的基础。“把自己的劳动所得投入到市场，并由此赚取更多的钱是一件非常美妙的事情；我当时就是这么进入期权领域的，这并不是我的工作，而是我的热情所在。”南希表示：“期权有着非对称性的回报(Asymmetric Payout)，而这一切取决于概率分布；如果你的意见与市场相左，你就可以通过期权在市场上获利或控制风险。”
“我在高盛的成功应该归功于团队”
1998年，南希作为优等毕业生(Magna Cum Laude)从乔治华盛顿大学毕业。凭借优异的成绩和期权领域的投资经历，她获得了高盛的青睐，成为一名卖方交易员(Sell Side Volatility Trader)。在交易建模方面崭露头角之后，南希被邀请到高盛风险套利部工作，研究传统的波动性策略，如离差与相关性交易机会，以及相对价值与波动性套利等。
2002年，高盛的风险套利部被并入到自营部。在新的部门编制里，南希开始进行信贷和资本结构套利的工作。通过期权建模，她成功颠覆了自营部传统的风险套利模式——南希设计出多套期权交易策略，利用公司杠杆收购和派发股息等机会，进行风险套利操作。不久后，她设计的策略取得了巨大成功，也从此改变了高盛自营部对期权的使用方式。
对于自己的成功，南希谦逊地归功于团队：“高盛的学习氛围非常好，还有许多优秀的导师为我提供指导。”2003年，南希正式成为高盛集团信贷、衍生品与OTC交易部主管(Head of Credit, Derivatives, andOTC Trading)。随后，高盛的风险套利部转型成为传统对冲基金，南希的期权交易范围也扩展到大宗商品、信贷、外汇、利率、抵押贷款、股息、股票等领域。
“离职自创对冲基金皆因行业机遇”
南希于2008年初从高盛辞职，成为摩根大通旗下对冲基金HighbridgeCapital的投资经理。在Highbridge，她管理着约5亿美金规模的衍生品投资组合。但没过多久，南希再次辞职，与合伙人一起创立了自己的对冲基金Quadratic Capital。谈到离职原因，南希表示，金融行业监管发生了巨大的变化，正是这一机遇令她做出自立门户的决定。
南希接受路透社“Inside Hedge Funds”栏目专访。
“离开原本待遇优厚的工作去成立自己的公司是一个重大决定，但我看到了期权市场的巨大机遇，尤其考虑到低收益的市场环境、系统性抛售、监管变化、以及交易商风险承受能力因监管变化而大幅下滑的现状。”南希表示：“另一方面，实体经济仍在投资期权市场，从而造成供需不平衡，市场的巨大机遇促使我做出这个决定。”
对于自己的对冲基金Quadratic，南希一直非常自豪：“大多数宏观对冲基金的投资组合是Delta One衍生品，其回报呈线性，风险管理的方法是止损；而Quadratic的投资组合完全基于期权及其衍生品，所以很清楚投资组合的亏损极限是多少。我们使用低波动性策略，运用凸性(Convexity)为投资者创造收益，其投资回报又呈非对称性。”
“期权交易是一件非常好玩的事情”
南希从不掩饰对期权交易的热爱：“我叫自己Option Girl(期权女孩)，因为我热衷用期权做投资。”南希的对冲基金涉及五大类资产，包括大宗商品、外汇、信贷、利率、股票，其投资组合完全基于期权和掉期期权。南希表示，这么做是为了保护投资者的资金安全：“我们投资组合的风险很明确，而盈利的关键在于投资题材和策略是否奏效。”
南希(左一)接受新浪财经孙思远(右一)纽交所独家专访。
当前环境下，全球期权市场流动性充足，期权投资者也更加多元化。许多人利用期权来对冲风险，其他人则以出售期权来获取回报。完全基于期权和掉期期权建立的投资组合，其表现往往优于Delta One投资组合(由股票、债券、期货与远期组成的投资组合)。Delta One投资组合呈线性回报(Linear Payout)，而期权的非对称性则令投资者更容易收获高回报。
“相对于一般的投资组合，期权投资组合更加复杂，但也更加有趣和激动人心。”南希表示：“因为市场总在不断变化，这里涉及到许多具体概念，比如期限结构(Term Structure)，即在不同到期日期的价格波动；还有期权偏态(Skew)，即不同期权行权的价格波动。概率意味着期权交易的一切，那些对数学和统计学感兴趣的人们，期权会非常好玩。”
“我要改变男性统治华尔街的现状”
对冲基金可算是全世界压力最大、技术含量最高的行业之一，全美名校的高学历工科男云集于此。我问南希是否有因为该领域女性太少而感到困扰，她却自信地告诉我：“有研究表明，女性对待风险的方式与男人不太一样，女性投资者可能更为保守，她们倾向于减少波动降低风险保护资金，因此更加值得被托付。”
南希在全球顶级商业论坛SALT Conference上作为主讲嘉宾发言。
“有时当人们看到对方是金发白人女性(Blonde)，就难免产生一些成见；但当你感受到对方的言谈和智慧时，你会很快改变看法。”南希表示：“投资者想要实现财富的增值，只要你能为大家带来回报，他们不会在乎你是男是女；市场最终在乎的是盈利的效率，为客户做出正确决定，为他们创造收益才是最重要的。”
对于在对冲基金领域的成功秘诀，南希表示，要与投资者形成良好的互动，让他们了解基金运营状况，让客户相信自己的交易策略，同时创造更高的回报：“对冲基金领域的女性的确不多，我现在要改变这个现状。我也想鼓励所有女性和其他年轻人，要追随自己的热情和兴趣。无论你做什么，只要你钟爱自己所从事的，并充满热情，成功就会随之而来。”

『柒』 CFA一级重点科目到底有哪些

CFA一级重点考试科目比重：
一、CFA一级考试的科目为：
道德与职业行为标准(Ethics and Professional Standards)
定量分析(Quantitative)
经济学(Economics)
财务报表分析(Financial Statement Analysis)
公司理财(Corporate Finance)
投资组合管理 (Portfolio Management)
权益投资(Equity Investments)
固定收益投资(Fixed Income)
衍生工具(Derivatives)
其他类投资(Alternative Investments)
CFA一级考试各科目比重分析：
1.数理方法(比重12%，难度B)
一上来首先应该看这门，这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这门注意下什么是MAD，CV，连续复利计算，critical
value，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametric tests 和unparametric
tests，还有年金的计算就差不多了。不过要小心年金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心的
2.经济学(比重10%，难度B-)
个人认为是CFA1级里最简单的一门，可能在第一轮准备的时候并不觉得，不过真到最后就会发现，其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很，只有这门，只要抓住精髓，考试的时候简直是轻松的很。这门需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP，等各种M的东西，所有者和消费者surplus部分要认真理解下，何为资源分配的有效，各种事情对surplus，MC，MB的影响，对于各种曲线，分清楚长期和短期，公司和行业，线移动的因素，何处交点为最佳，何处交点最有效，何处是surplus，各种效应，D，MB，MR的关系，wage
rate的准确含义，还有一个很重要的就是LAS，SAS和AD的影响因素(这点几乎是这门后半部分的精髓
3.财务报表分析(比重20%，难度E)
没悬念的，这部分是CFA课程的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过!!!
主要知识点有：
Session 7 主要讲的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。
Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和
各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute
EPS, Goodwill; Trading, Holding to maturity and Available for sale securities,
然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio
analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity,
Liquidity, Solvency and Profitability ratios。
Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。
ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method
在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO
reserve 和 LIFO liquidation.
ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 对net income,
stockholder’s equity, cash flow 以及对四大financial ratios的影响，然后就是software
development and research & development，Depreciation method, Asset retirement
obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of goodwill。
ⅲ. Income Taxes, 这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset 和 deferred tax
liability。
ⅳ. Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premium and discount
bond对各种ratios的影响，convertible debts and debts with
warrants。在Lessee一方看来，operating和finance lease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-type
and direct financing lease, operating lease对financial ratios和cash
flows的影响。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.
尤其需要认真掌握注意的点有：
各种计价方法，LIFO和FIFO，2个lease，资本化和费用化，回购和分股利，折旧和摊销，存货，无形资产，长期资产revaluation
model，折旧方法，tax rate的变化，折价和溢价债券，funded
status，几种改变现金流的方法，3种security的会计处理，GAAP和IFRS的区别，这些都是财报的重中之重，常常会把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来，大家要注意~~
4.公司金融(比重8%，难度C)
相比我们南财金融专业大三学的那本《罗斯公司理财》，CFA1级的公司金融部分简直是小儿科，通篇就强调了个资本成本的问题，什么MM定理根本连影子都没找到，本门注意下在进行capital
budgeting时什么是算的，什么是不算的，pro-forma financial
statements在deficit和surplus两种情况下的处理方式，什么情况下IRR和NPV用的多~总之这门考得也很少，难度也有限。
5.投资组合管理(比重5%，难度C+)
其实这门呢，个人觉得考试的时候还是蛮难的，知识点在我们南财金融专业大三学的《证券投资学》里几乎都谈到了，本身notes上讲的倒也不难，不过貌似做到sample，mock还有最后考试时还是蛮难的，可惜也就5%的比重，没什么大不了的啦~~这门重点就是CML和SML，另外就是sharp-ratio，M平方，关于Treynor
measure和Jensen‘s alpha最好还是记一下它们的公式，虽然不好记，但狗血的是我这次考试竟然考到了，然后我果断蒙了一个。。。
6.权益投资(比重10%，难度C+)
注意什么是information efficient，allocation efficient，operationally
efficient，ABS和ABM的不同，另外一大重点就是权益定价的几种方式，这个还是要好好看看的，此外，有效市场理论在我们学的《证券投资学》里也讲得差不多了，不难的~~
7.固定收益证券(比重10%，难度C+)
注意：赎回问题(call)的两种方法，yield curve和price-yield
curve的区别，N种风险的区别以及影响因素(重点)，MBS，MPS和CMO的掌握，各种收益率的计算也是这门的重中之重，注意收益率是不是默认的按一年的算，如果遇到半年的怎么和一年的进行转换，是spot还是forward，关于再投资风险的深刻理解，此外还有久期，不过不难~~
8.衍生品投资(比重5%，难度D)
这部分就是要理解具体该怎么结算(小心细节)，如何提前结束合约，重点是期权部分，期权的定价不要求理解，但肯定要背得的，考试几乎必考~~
9.其它类投资(比重5%，难度E)
就正常看看notes吧，考试的时候难起来看再多遍notes也不会做，不过才5%，所以没关系~~~~
10.道德(比重15%，难度D)
道德这部分啊，也是CFA的重点和难点了，而且每一级都要考，着实要命，据说有着道德不过50%正确率，其它部分再高不能过的“谣言”，总之除了财报，就该好好看看它了，道德一方面题目较长，对于英文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析，问你这个是违反了准则还是没啊，是违反几条啊，违反哪条啊，所以，不管看不看道德手册。

『捌』 期权四种基本策略的风险收益结构图

1、卖出Covered
Call即在拥有股票的情况下，卖出看涨期权以获得额外收益，这在长线投资者中比较流行。

当长线投资者认为所持有的股票在未来的一段时间里面涨幅不会很大，或者有特定获利了结的价位时可以使用该策略，风险发生于股票价格下跌或者期权波动率上涨时。

2、买入Zero
Premium Collar(Put Spread Collar)对冲即在拥有股票投资组合的情况下买入价外的看跌期权同时卖出价外的看涨期权，两者的价格一样。

当投资者认为市场是震荡市，则可以卖出call抵消put的费用，但上涨空间已经被限制住。风险则发生于股票价格上涨过快或SKEW变小时。

(8)期权skew指标扩展阅读：

个人投资者向证券公司申请开立期权账户的条件：

1、申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；

2、指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；

3、具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；

4、具有本所认可的期权模拟交易经历；

5、具有相应的风险承受能力。