债券买断式回购交易的作用

A. 债券买断式回购交易的含义是什么

债券买断式回购是正回购方以出售债券现券的方式，向逆回购方融入资金，并按照约定利率和期限，以债券回购方式赎回债券现券。与封闭式相比，主要在于债券归属权发生改变，有一次卖出和一次赎回，成为两次现券交易的组合。
比如，投资者第一次选择了90天的交易品种进行逆回购，20天后如果出现问题，他就可以通过正回购，再把手中该笔债券在60天内的任何品种上卖出去拿回现金，可以规避一定的资金紧张的风险。

B. 请问什么是债券质押式回购交易和债券买断式回购协议，请用简洁的语言解释

质押就是你把债券压在登记机构，然后获得资金，到约定日期把资金和利息还了，质押的债权也就解除了质押，自始至终债券的所有权没变。

买断式就是把债券卖给了对方，所有权已转移，双方约定到某一天你再买回来。

C. 买断式回购和质押式回购是什么意思

买断式回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

质押式回购，不转移债券所有权，质押期间债券始终归出质方，买断式回购就不一定，因为买断式回购，转移所有权，所以作为债券的买方可以自由买卖债券，只要保证在回购期满的时候有相等数量同种债券返回给债券卖方就可以。

(3)债券买断式回购交易的作用扩展阅读：

买断式回购的本质特征

从买断式回购的本质特征看，一笔买断式回购交易结算结束后，回购债券仍然回到正回购方手中，回购期间债券的应计利息实际上也是由正回购方获得，回购到期后最终实际上是由正回购方向逆回购方归还期初融入的本金及回购期间的应计利息（不考虑回购期间发生回购债券付息的情况，其实际结果也是一样），回购债券在回购期间实际上发挥的是质押品的作用。

因此，从现实经济意义看，买断式回购就具有质押贷款的性质，而“质押品”就是回购债券。但值得注意的是，虽然买断式回购可以看作是一种特殊的质押贷款，但其法律关系与我国《担保法》中的质押并不相同。

这一点与国外成熟市场的回购交易是一致的，在国外回购中，回购“买入”的债券被作为正回购方取得贷款的质押品，这种“质押品”（collateral，所有权发生转移的质押品）——回购债券的所有权发生转移，回购期间逆回购方拥有回购债券的完整法律权利，可任意对回购债券进行处置，这是回购交易与一般的债券质押贷款的最大不同之处。

虽然在一般的质押贷款中，质押证券（pledge，所有权不发生转移的质押品）也用于资金融出方防范违约风险，但要获得质押证券的完整法律权利需要通过司法诉讼实现，而这一过程将是低效率的和高成本的，且可能具有不确定性。

相反，在回购中，回购债券从一开始就属于逆回购方，逆回购方可以更便利地、高效地防范违约风险。可见，买断式回购交易虽然从经济意义上看属于质押贷款，但从法理上看并不应适用于我国的《担保法》，不受其中“质押担保”的约束。

D. 债券买断式回购的概述

债券买断式回购交易，亦称债券必断式回购交易（2012年6月1日出版的《证券交易》），通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方(申报时为买方)；以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方(申报时为卖方)。买断式回购与前述质押式回购业务(亦称“封闭式回购”)的区别在于初始交易时债券持有人(正回购方)是将债券“卖”给债券购买方(逆回购方)，而不是质押冻结，债券所有权随交易的发生而转移。该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给债券持有人(正回购方)。就可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作。
按照上述交易机制，“买断式回购”的参与者可在依次递减的不同回购券种上进行多次回购操作。比如，投资者第一次选择了90天的交易品种进行逆回购，20天后如果出现问题，他就可以通过正回购，再把手中该笔债券在60天内的任何品种上卖出去拿回现金，可以规避一定的资金紧张的风险。
办理对象：
凡是进入全国银行间债券市场的金融机构和非金融机构都可叙做买断式回购业务。主要以商业银行、外资银行、财务公司、农信社、城信社、证券公司、基金公司、保险公司和财务公司等金融机构为主。
管理规定：
1． 最长期限不得超过91天。
2． 交易双方可以按照交易对手的信用状况协商设定保证金或保证券。
3． 任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的20%。
4． 任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央国债登记结算有限责任公司托管的自营债券总量的200%。

E. 什么是国债买断式回购交易

您好，国债买断式回购交易，是指国债持有人（正回购方）在将一笔债券卖给国债购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方（正回购方）以约定价格从买方（逆回购方）购回相等数量同种债券的交易行为。

F. 债券买断式回购的市场影响

1、促进债券市场走向成熟和理性
虽然和封闭式回购中循环正回购对市场产生的单边助涨效应一样，在买断式回购交易过程中，循环逆回购会放大卖空压力并对市场造成助跌动能，给市场造成短期的波动。但从长期来看，由于买断式回购增强了债券市场的流动性，大大提高了债券市场的定价效率，从而使债券市场的交易行为更加成熟和理性。同时由于跨市场套利的存在，银行间和交易所市场的联动性明显加强，成交更趋活跃，价差逐渐缩小，市场收益率曲线更合理。
2、为投资者提供了更多盈利机会
由于买断式回购引入了做空机制，使得投资者不仅在债券价格上涨的情况下获利，而且在预期债券价格下跌的情况下也能够通过做空获利。这一点对银行、保险、基金来说尤其重要，因为债券投资是他们资产结构中相当重要的组成部分，在市场下跌的过程中，不可能通过卖出所有债券来规避价格风险，买断式回购的推出为它们提供了有效的避险工具和盈利手段。另外，买断式回购派生出的众多新的盈利模式为投资者提供了的巨大的操作空间。
3、推动债券市场创新进程
由于买断式回购实质上是即期交易和反向远期交易的组合，因此随着买断式回购的启动，国债远期交易的推出应该是顺理成章的事，而比远期交易更具标准化特点的国债期货交易复出预计也会为时不远。所以买断式回购的推出对推动国债市场的创新具有重要的意义。

G. 债券买断式回购交易和债券质押式回购交易的区别是什么

债券质押式回购交易，是指正回购方(卖出回购方、资金融入方)在将债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金。

债券买断式回购交易是指债券持有人(正回购方)在将一笔债券卖给债券购买方(逆回购方)的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方(正回购方)以约定价格从买方(逆回购方)购回相等数量同种债券的交易行为。

债券买断式回购交易和债券质押式回购交易的区别：

买断式回购的初始交易中，债券持有人将债券“卖”给逆回购方，所有权转移至逆回购方。

质押式回购的初始交易中，债券所有权并不转移，逆回购方只享有质权。

H. 债券买断式回购交易和债券质押式回购交易的区别

简单的说,买断式回购的购买的那一方可以将所买来的债券进行交易,只要到期买回等量的债券再出售给卖出方就行了.而质押式回购的买方买入后只能一直持有债券(这中间不能将债券进行交易)到期再出售给卖方.