央行票据外汇储备

『壹』 中国人民银行发行央票，为什么对冲外汇储备所带来的通货膨胀呢，这其中原理是什么呢

原理如下：
外汇储备增加-->外汇占款增加-->基础货币增加-->通货膨胀
为降低通货膨胀，央行需要减少流通中的货币，于是：
发行央票-->基础货币减少-->通货膨胀减缓

央票的购买者主要是商业银行，商业银行购买了央票，手中的基础货币减少了，流通中的货币也就减少，通货膨胀就下降了。

『贰』 中国外汇储备是什么意思

外汇储备（Foreign Exchange Reserve）又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其内他政府机容构所集中掌握的外汇资产。外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。

『叁』 央行为什么要发央票

目前中央银行发行央行票据，主要是用于外汇冲销。因为我国的外汇储备规模太大了。我国实行资本管制和强制结售汇制度，外汇储备增加的同时，也会引起基础货币投放的增加，使得货币供给增加，导致通货膨胀。为了抑制通胀，保持物价稳定，央行会进行逆向操作，在货币市场上采取相应措施，例如我国当前主要采取公开市场操作—发行央行票据、上调存款准备金率，对因外汇占款增加的基础货币投放予以抵消，即进行外汇冲销干预。
发行央行票据是为了回笼货币，发行央行票据，中央银行还要支付利息给商业银行，存在财政成本的，不是为了商业银行的盈利，央行也不想发行这么多啊，可是没有什么好办法呀。

『肆』 请求有关国家外汇储备的知识！

http://blog.sina.com.cn/u/1233721385

外汇储备又叫外汇存底，是一个国家的中央银行所持有的外国硬通货数量。预计今年底我国的外汇储备将达到9130亿美元，北师大金融研究中心主任钟伟也预计，到2005年底，我国外汇储备很可能超越日本，成为世界第一大外汇储备国。 海关总署前日公布的数据表明，上半年我国贸易顺差近400亿美元，已经超过了去年全年的320亿美元。其中，尽管去年我国出口的基数已经很大，而且近来亚洲其他地区的出口有所放缓，但今年上半年我国出口依然创出增长超越30%的新纪录，这比此前市场预计的24.6%强劲许多。 贸易顺差的增多，让业界调高了对今年我国外汇储备的预期。王志浩昨日撰文称，预计中国外汇储备年底将达到9130亿美元。他表示，前5个月外汇净流入较去年同期上升47%，预计上半年外汇净流入达到1140亿美元。巨额外汇流入，使得央行不得不面临对冲压力，估计上半年人民银行对68%~71%的外汇流入进行冲销，目前央行票据市场十分巨大，达到gdp的12.5%，这将给央行带来利率风险。 钟伟预计，今年底我国外汇储备将达到8500亿美元。但他表示，下半年会有很多贸易争端，可能导致出口有所回落，但同时，进口的增长也将呈现迟缓状态，这表明中国经济已经有所转冷，对进口商品的需求不会太大。如果事态如同上述经济学家所料，中国可望在今年底超越日本，成为世界第一大外汇储备国。钟伟表示，截至2004年末，日本外汇储备接近8500亿美元，但近来日本外汇储备呈现缩小态势，因此，中国在今年年底很可能超越日本，成为全球最大的外汇储备国。 但贸易顺差的增加，并未增添市场对人民币升值的预期，钟伟表示，目前中国经济已经转冷，导致进口增长放缓，这是贸易顺差的主要原因，对人民币汇改的呼声已经转淡。
我国外汇储备自1996年末首次突破1000亿美元,就一直呈快速增加的趋势。2001年末突破2000亿美元大关；2005年国家外汇储备余额为8189亿美元,全年外汇储备再增2089亿美元。截至2006年3月底，我国外汇储备高达8751亿美元，已超过日本,成为世界上外汇储备最多的国家。我国迅速增加并达到空前规模的外汇储备，给我们带来的究竟是喜还是忧，对此可谓见仁见智，众说纷纭。中国外汇储备的持续增加，有利于增强国外投资者的信心和吸引外资，缓解可能出现的通货紧缩的压力，保持宏观经济继续快速稳定发展；有助于我国政府更从容地实施宏观经济政策，保持人民币汇率相对稳定，防范货币贬值,应对突发的金融风险，确保我国经济金融体系的安全；也有利于支持中国企业在更大范围内、更高层次上实施“走出去”战略。但必须看到，对经济高速成长的中国来说，持续增长的巨额外汇储备是一把“双刃剑”，也会对经济健康发展带来一系列问题。当前重要问题是需要认真研究国家外汇储备的有效运用问题。

国家外汇储备合理水平及用途的国际比较

外汇储备合理水平的国际比较

外汇储备是一国政府掌管的外汇资金。从所有权角度看，外汇储备是国家对外经济活动的盈余积累，是确保每个国家维持国际收支平衡的基础。其基本功能可以概括为以下三个方面：一是确保国际贸易进口支付能力，二是确保对外偿债能力，三是起到维护金融稳定的作用。外汇储备对于一国经济稳定发展具有特别重要的意义。

国家外汇储备的合理水平是指国家外汇储备的额度要确保能满足于其基本功能所需外汇储备数量的正常水平。根据国家外汇储备的三个基本功能及其所需的外汇储备数量，我们可以大体估算出我国外汇储备的合理水平。

据统计，2005年我国贸易总额为14221.2 亿美元，其中进口额为6601.2亿美元；从确保我国3～6个月左右的进口支付能力分析，我国大约需要外汇储备数量为1500亿～3000亿美元。根据外汇管理局公布的数据，截至2005年6月末，中国外债余额为2661.76亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债)，其中，中长期外债(剩余期限)余额为1248.29亿美元，占外债余额的46.9%，短期外债(剩余期限)余额为1413.47亿美元，占外债余额的53.1%。从确保我国对外偿债能力角度分析，我国大约需要外汇储备数量为1500亿～2000亿美元。

从满足外汇储备基本功能所需的储备水平来看，以确保进口支付与对外偿债两项功能合计，2005年我国大约需要外汇储备数量为3000亿～5000亿美元；在确保以上两项基本功能的基础上，平时用于干预汇率和维护金融稳定的外汇储备再预留1000亿美元左右的额度，估计2005年我国外汇储备比较合理的保有水平应当维持在4000亿～6000 亿美元左右，即可满足外汇储备基本功能所需的储备水平。

如果从外汇储备占GDP10%的国际公认的规模来衡量（日本占GDP的比重大约是 12%左右），我国大约需要外汇储备的水平也就是2000亿美元左右。由于我国尚处于发展中国家，目前还没有完全进入纯债权国行列，即使这样，我国目前拥有8751亿美元左右的外汇储备，已超过一年的进口规模，占GDP的比例约40%，再考虑到中国的资本账户目前尚未开放的因素，我国的外汇储备已经远远超出其合理水平，估计超出保守的合理水平为2000多亿美元。

国家外汇储备用途的国际比较

国际货币基金组织的数据显示,截至2005年第三季度末,全球的外汇储备比上一个季度增加了950亿美元,为4.041万亿美元；而同期中国人民银行披露的数据显示,中国的外汇储备为7690亿美元，比上一季度增加了580亿美元,为全球外汇储备增量的61%。从整个情况看，2004年末日本、中国内地、中国台湾地区、韩国、中国香港地区和新加坡是世界上外汇储备最多的六个国家和地区，其外汇储备合计为21202亿美元，占世界的55.2%。

从发达国家外汇储备使用情况来看，发达的经济大国一般都将外汇储备转换为黄金存储。截至2005年1月，黄金占各国国际储备的比例分别是：美国（美国外汇储备2005年6月仅为771亿美元）为61.1%，意大利为55.8%，法国为55.1%，德国为51.1%，荷兰为50.5%。在美元持续下跌，油价不断上涨的过程中，俄罗斯通过出口石油赚取了大量外汇。俄罗斯对快速增长的外汇收入采取了以下手段：一是大量购买黄金，提高黄金在储备中的比重；二是大幅度提高非美元在储备中的比例；三是提前偿还外债；四是用于投资高科技行业。而截至2005年1月，中国国际储备中黄金只占1.4%，远远低于发达国家黄金储备的水平。

从国家外汇储备的国际比较来看，为了保证国家外汇储备具有较高的安全性和流动性，目前多数国家的外汇储备的使用仍主要以购买流动性比较好的黄金和政府债券等为主。鉴于近两年美元的持续贬值，包括日本在内的许多国家和地区正在研究其外汇储备构成如何多样化的问题。

关于拓宽我国外汇储备用途的建议

我国外汇储备持续增长并超出了合理的保有水平，导致了我国大量的经济资源闲置或低效率的利用，从而给我国的经济增长潜力和可持续发展能力带来了一系列问题。如何使庞大的外汇储备在符合我国外汇储备始终遵循的“安全、流动、增值”原则的前提下得到合理有效利用，增加收益，控制风险，是一个十分重要的现实问题。

解决我国外汇储备增长过快、储备过多的问题，需要我们进一步解放思想，拓宽思路，深化我国外汇管理体制改革，优化外汇储备政策体系；进一步完善我国外汇储备经营管理体系，逐步形成“一个主流，两个支流”的国家外汇储备运用体系。“一个主流”即继续以目前投资流动性强的国际债券为主渠道；“两个支流”即进一步扩大中央汇金投资公司的投资功能和研究创设中国能源产业投资基金管理公司，逐步形成拓宽我国外汇储备用途的两个新渠道，争取在实现国家战略性投资目的的同时，积极谋求获取具有竞争性的投资回报。

进一步深化我国外汇管理体制，优化外汇储备政策体系

通过进一步优化外汇储备的有关政策，在一定程度上可以缓解外汇储备增长过快带来的压力和风险。

鉴于我国居民储蓄的比重不断加大，国内市场资金已经表现为一定富余，今后我国引进外资要改变过去“重量轻质”的局面，要着眼于产业结构的优化和创新能力的提高,适度提高引进外资的门槛，通过创造更宽松的投资环境而有选择地引进外资，逐步提高引进外资的质量和水平。

鉴于目前我国经济对外依存度过高，内外贸易发展严重失衡，今后要积极启动扩大内需的政策，逐步改变内外贸易发展的失衡状况，减小我国经济对外的过度依赖，努力做到国际收支平衡。

鉴于中国经济的持续稳定增长和综合国力的不断提升，我国政府要从外汇管理形势变化的客观需要出发，逐步改变多年来业已形成的“藏汇于国”的模式，进一步放松我国外汇管制政策，在已经允许企业保留一些经常项目外汇收入的基础上，逐步放宽国内企业和居民的用汇条件及范围，进一步放松对企业和个人使用外汇数额的限制，加大企业和个人用汇额度及银行外汇周转头寸，变强制结汇制度为按比例结汇制度，最终取消强制性的银行结售汇制度，通过藏汇于企业和藏汇于民，分散外汇储备的经营风险。

积极推进境外投资外汇管理制度的改革，取消对境外直接投资外汇风险审查和汇回利润保证金要求的限制，在继续支持大公司、大集团实施“走出去”战略的同时，也要积极支持我国中小企业和民营企业“走出去”投资办企业，逐步拓展资本流出渠道。

要选择目前资金过剩的有利时机，抓紧推出“两税”并轨的具体措施，逐步减少资本项目下外汇储备的流入。

进一步完善我国外汇储备经营管理体系，逐步形成“一个主流，两个支流”的国家外汇储备运用体系

进一步拓宽国家外汇储备的用途，在争取实现国家战略性投资目的的同时，积极谋求获取具有竞争性的投资回报，还必须做到以下三个有机结合:一是债券储备与实物储备要有机结合，即把流动性强的政府债券、企业债券和国际金融组织债券等金融资产与关系国家安全的石油等战略资源的实物储备有机结合起来；二是即期交易与远期交易要有机结合，即把能源类股权及股票投资与以套期保值为目的能源类期货及股票指数期货有机结合起来；三是国内市场与国际市场要有机结合，即投资国内大型能源企业以分享中国经济高增长带来的高收益与投资国外具有世界级的大型能源企业以获取超额垄断收益有机结合。

第一，进一步优化构成外汇储备的货币与资产结构，继续巩固完善以流动性强的资产为主体的多元外汇储备体系。

鉴于我国目前外汇储备和个人外汇存款中主要是美元，且在外汇储备资产中也主要是以美元计价的美国政府和公司债券，为了适应我国“一揽子”汇率政策的调整，今后我国要逐步形成以美元、欧元和日元等世界三大货币和黄金为主体的多元外汇储备资产体系。在增加欧元、日元等其他货币和资产的同时，考虑到我国黄金储备在国际储备中的比重过低，建议选择合适的时机，逐步提高黄金在我国国际储备中的比重，以有效控制和分散外汇投资组合风险，进而通过外汇储备的多元化来提高外汇储备的安全性。

第二，继续深化金融体制改革，推进产融结合试点，进一步扩大中央汇金投资公司的投资功能，建立将外汇储备资金转化为产业投资资本的新机制。

面对经济全球化浪潮和中国加入世界贸易组织后跨国公司和外资金融机构来势凶猛的竞争势头，当前如何进一步推进企业改革和金融改革，已成为我国整个经济体制改革的焦点和难点问题。因此，当务之急是要在理论上和政策导向上，寻求企业改革和金融改革的协调推进，继续深化金融体制改革，积极推进产融结合试点，谋求建立产业资本与金融资本相结合的新模式，打造具有国际竞争力的大公司、大集团，这已成为我国进入21世纪后企业战略研究面临的重大课题。美、日两国经济起飞和高速发展阶段，也正是两国企业集团实施产融结合的形成与发展阶段，如19世纪末和20 世纪初美、日的财团以及20世纪50～70年代的日本企业集团在推进产融结合的过程中，美国和日本的国民经济也获得了高速发展。

近两年来，国家通过中央汇金投资公司开创性地运用了外汇储备中的600亿美元为中国银行、中国建设银行、中国工商银行等进行注资，以化解金融风险，获取有竞争力的投资回报。国家尝试动用外汇储备注资金融企业获得了可预见的成功，不仅为进一步拓宽外汇储备用途提供了有力的论据和经验，而且也为我们今后研究如何进一步拓宽外汇储备用途提供了一种很好的思路和模式。中央汇金投资公司既然可以向即将上市的金融企业注资并获得了可预见的成功，那么我们只要进一步拓宽思路，抓住我国目前正在实施的国家产业结构战略性调整和金融体制改革的有利时机，使其同样也能够以国家战略投资者的身份，向一些即将上市并关系到国计民生和国家竞争力的大型产业公司进行注资，在获取有竞争力的投资回报的同时，以全面发挥国家外汇储备资产对促进我国产业结构的优化及高新技术产业发展和国民经济健康发展的积极作用。

第三，基于服务于国家能源战略的考量，研究创设“中国能源产业投资基金管理公司”，创新外汇储备经营管理模式。

为了进一步拓宽国家外汇储备的用途，分散国家外汇储备的经营风险，中国必须把石油等能源安全与金融安全进行通盘考虑，把单纯的外汇储备与更灵活的石油等战略能源的实物储备、期货储备有机结合起来，发挥国家外汇储备对促进国家能源战略的实施和确保经济金融安全的积极作用。笔者认为，目前一个具有可操作性的思路，就是在国家能源领导小组的领导下，由国家能源办会同国家外汇管理局，分别协调部分国内大型能源集团公司和中央汇金投资有限责任公司，以产业投资公司的形式共同发起成立 “中国能源产业投资基金有限公司”，旨在高效运用国家外汇储备，对受托管理的部分外汇储备资金保值增值负责，并逐步起到平抑国内外能源市场价格的作用。一旦日后国家出台“产业投资基金法”，可将之改制成规范的产业投资基金公司，以进一步扩大其受托管理的外汇储备资产。

能源产业投资基金的投资方向主要在国内外石油、天然气、电力、煤炭、新能源等相关领域进行战略性和策略性投资。考虑到由部分外汇储备出资设立的能源产业基金对于分散投资风险的安全性要求，对一个能源子行业的投资配置一般不宜超过20%，对一个公司的投资也不宜投入大量资金而谋求控股地位。应建立规范健全的公司治理结构和风险控制机制，公开招募具有良好的道德操守和既有能源产业背景又有金融产业背景的优秀专业人士加盟产业基金管理团队。通过这样的投资组合和制度安排，来提高我国外汇储备的使用效率和比较收益水平。■

作者单位：中国社会科学院金融研究所

（责任编辑 刘 钊）

『伍』 央行已逐渐用更低成本的保证金来替代央票用来回收对冲因外汇储备增多而被迫释放的外乎储备是什么意思呢

就是降准，目前是定向降准，降低存款准备金就能直接释放被锁定的资金，由于货币乘数能直接放大锁定资金总量。央票有利率，而资金没有，所以成本直接降低。外汇储备直接转成降准资金释放到国内而已。

『陆』 外汇怎么理解外汇储备又是什么意思

简单说：就是你做生意（对外做生意）赚了100元，花了50元，剩下50元，而这50元换算成美元就是外汇储备。

『柒』 外汇储备增加的同时，央行为什么要按照汇率发行等量的人民币

一个国家内只能流通本国的本位币(如中国大陆只能流通人民币)，企业出口获得的外汇须卖给外汇经营银行，企业进口向外汇经营银行购买外汇，外汇经营银行在买卖外汇中形成的外汇结余，国家(中央银行)用本币向外汇经营银行购买结余部分的外汇，形成了国家外汇储备，同时也发行了等量于外汇的本币。

实行结汇制度的目的是将我国企业的外汇收入及时足额地汇人外汇储备，为进口支付外汇提供保障。

强制结售汇制度：
是指除国家规定的外汇账户可以保留外，企业和个人必须将多余的外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行必须把高于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场卖出。在这套制度里，央行是银行间市场最大的接盘者，从而形成国家的外汇储备。
自1994年外汇体制改革以来，我国一直实行的是强制性的银行结售汇制度。伴随中国连年巨额的贸易顺差，央行掌握的外汇储备金额也连续创出新高。
结汇是指外汇收入者将其外汇收入出售给外汇指定银行，售汇是按市场汇率付给本币的行为。结汇分为强制结汇、意愿结汇和限额结汇等形式。

『捌』 懂经济的解释一下，中国外汇储备是怎么来的……

来源：

第一种是：贸易顺差。改革开放以来，由于国际贸易出口剧增，每年国际贸易顺差巨大，每年赚钱了大量外汇。

第二种是：外资投资。如各国外商对的中国投资，或者热钱的涌入，经过多年累积，形成了巨大外汇储备。

第三种是：资本升值。通过专业的投资机构，用外汇进行投资，购买外国债券、股票、基金等等赚取的收入。

(8)央行票据外汇储备扩展阅读：

在我国，外汇是央行负责统一管理。比如：外资企业来中国投资，10万美元需要兑换成人民币，用人民币投资，央行得到美元。企业对外贸易赚取了10万美元，需要到央行兑换人民币，央行得到了外汇，企业得到了人民币。央行获得兑换来的20万美元，由专门机构进行投资、保值、升值，央行钱又生了钱。

一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。

一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。

『玖』 央行票据的主要内容

央行票据的发行，是针对由于外汇储备增加而导致的基础货币过快增长，它是中国央行货币政策操作的一次新的、有益的尝试。
1.央行票据是一种平缓的、不带冲击力的政策工具
央行票据什么时候发、发多少，如何调整货币供应量，一切均基于央行对宏观经济形势、通货膨胀压力大小、货币供应量和货币流通速度，以及来自其他方面对货币的压力的判断。央行职能是保持货币供给与经济发展对货币需求的相对一致。要保持这种相对一致就需要央行对经济有一个判断，以使经济当中的货币需求和货币供给保持平衡。
自1998年以来，作为国外央行“三大法宝”之一的公开市场业务也逐渐成为中国央行日常货币政策调控所运用的最主要工具。而从国外的情况来看，公开市场业务主要以信用等级高的债券（如国债等）为操作对象，即通过买卖这些债券，达到对基础货币和货币市场利率水平进行调节和控制的目的，从而实现货币政策目标。
央行票据不是一种立竿见影的货币政策工具，而是一种平缓的不带冲击力的政策工具。事实上，未来央行应当逐渐减少使用立竿见影的货币政策工具，而应当多使用那些缓慢发挥作用的政策工具。计划经济体制改革强调立竿见影，而市场经济追求的是平缓的效果，所有政策要综合使用。针对不同的经济环境和经济形势来发行央行票据，其实是一个很好的政策。央行票据的发行，能够在一个比较长的时间内平缓地让金融机构的信贷增长和经济增长达到预定目标。央行票据的政策效应应从这个角度去理解，而不能简单地以有效和无效进行判断。
当然，发行央行票据也给央行带来了一定的损失，因为央行票据是要付利息的，发行之后它有成本。但相对整个经济环境的改善来讲，这个成本仍然比较低。央行不是盈利性机构，也不是企业，它是政府在金融领域中发挥调控作用的部门，肩负的是确保宏观经济平稳运行的责任。因此，它的成本在于宏观经济成本。货币供应量增长对央行自身的收入有好处，但对宏观经济没好处；反之，进行宏观调控，可能对央行本身的财务状况改善无益，但却对整个宏观经济和金融状况的改善有很大好处。央行不能只考虑自己的资金成本，考虑自己赚了多少钱，而应当考虑如何稳定经济金融。
2.发行央行票据和上调存款准备金率对商业银行实际信贷量不造成实质性影响
央行票据则是一种有选择性的政策工具，购买就有紧缩作用，不买就对没有紧缩作用。根据自身情况，有的银行愿意买，有的银行不愿意买。央行票据发行后，是否就减少了商业银行的实际贷款资金，还有待调查，但从原理上讲，央行票据的发行，确实会减少商业银行的可用资金。只是问题不像大家说的那么严重，它是一种平缓的货币政策工具，不会立即让银行减少贷款或者贷不了款。
3. 随着整体金融形势特别是外汇占款形势发生变化，相应调整央行票据发行的频率和规模甚至取消央行票据的发行，就成为一种必然选择
央行票据是一种临时性的短期的政策调节工具，之所以这种调节是短期的，是因为央行票据过一段时间就到期兑付了。央行总是在根据经济环境的变化、通货膨胀压力的变化，来调整自己的发行量。假如央行票据到期后经济还没有调整过来，那么央行票据还得发，甚至还有可能多发，以加大调控力度。
实际上，央行票据是在公开市场操作基础上的一种短期调控政策的加强，是一种临时性的“削峰”措施。一旦宏观经济走向正常，央行票据发行就会减少，直至隐退。毕竟对央行来说，票据发行也是有成本的，央行不可能长期通过发行票据来解决问题。这也是央行票据的局限性。
央行票据作为人民银行向商业银行等金融机构发行的短期债券，是公开市场操作的工具之一。尽管这是一种基于客观现实（货币政策操作面临针对外汇储备增加而提出的对冲操作的要求，而恰恰这时央行又严重缺乏操作工具）的不得已的选择，但它仍然是一种在特定的情形下央行发行的一种临时的、短期的、具有明显的阶段性特征的“非规范”政策工具。基于这样一种判断，显而易见的是，随着中国整体金融形势特别是外汇占款形势发生变化，相应调整央行票据发行的频率和规模甚至取消央行票据的发行，就成为一种必然的选择。从规范化的角度而言，央行进行公开市场业务，更主要的还是应该通过债券市场特别是短期债券市场来进行。当然，这要以中国的债券市场特别是短期债券市场有一个较大的发展为前提。

『拾』 外汇储备是什么 为什么说巨额外汇储备会给中国带来很大压力

什么是外汇储备?

外汇储备系是指持有外汇资产之总称。其定义有三：一、全国外汇储备：定义之范围最广，指全体国民、政府机关、银行体系及中央银行所持有的国外资产。二、银行体系中外汇储备：指包涵中央银行及全体金融机构所持有的国外资产净额，亦即国际经济学中谓的国际储备金(International Reserve)。三、中央银行外汇储备：此即我们日常提及的外汇储备，亦即中央银行本身持有之国外资产。其中涵盖中央银行原有外汇资金、向外汇市场买入的外汇、以及中央银行运用外汇存底所获得之操作利的与利息所得。

外汇储备的压力:

一,内债剧升
政府为吸收这些外汇，需要发行大量的人民币；而为减轻由此导致的通货膨胀，又需要发行大量的央行票据或国债去回笼货币。如果我们把“印钱”(发行货币)理解成增加政府的隐性债务，那么中国外汇储备积累的过程可以看成中国政府以扩大债务(发行人民币、央行票据或国债)为代价兑换外币资产的过程。

近几年来，伴随着中国外汇储备的大幅增长，显性的中央政府内债(央行票据或国债)也急剧增长。据统计，中国的外汇储备从2000年底的1656亿美元，增加到2004年底的6099亿美元，增加额达4443亿美元 。 而同期国债余额由13000亿元增加到27787亿元人民币，央行票据余额由零增加到11708亿元人民币，相当于3200亿美元；外债也增加了约 786亿美元 。值得注意的是，仅显性的中央政府内债已经达到GDP的30%。 除此之外，中国政府还需要承担地方政府及国有企业的隐性债务，而对于后者的规模目前还没有完整和准确的估计。但可以肯定，中国内债近年急速增长，其规模已经达到了国际上公认的警戒区域。内债及政府负债率的进一步增长，将影响中国政府对于全国经济的宏观调控能力及社会安全保障能力，增大国内经济的金融风险，影响长治久安。
二,金融风险高.
由于我国外汇储备很大部分都是美元,由于美国双财政赤字常年居高不下,造成美元贬值,必定会带来外汇储备实际价值的缩水.况且外汇储备中有1000亿都属于预期人民币升值而进来的热钱,监管不好,很容易出问题.
三,侵蚀了国内劳动者的劳动成果.
外汇储备主要来自国内企业产品出口的利润,长期积压在国外,不能投放国内建设,对于中国资金本来不充裕的市场,也是一种损失.