期货相似度

A. 黄金白银，外汇，股票和期货哪个更好

哪个更好没有绝对大答案，要看市场行情。黄金白银 也属于期货范畴，投资这些品种关注的更多的是宏观经济政策，国际环境，需要很专业的知识。比如前些天的国际金价的暴跌 国内大妈都看到了投资机会实际上呢 国际金价很大程度上还会下跌。大家都认为暴跌必然会导致反弹，其实不然 从历史来看美元和黄金的反向相似度达到70%，随着美国制造业回流经济回暖美元回归强势的意图越来越明显。这就造成了国际金价会反向行之，再有有媒体宣传中国大妈买卖遏制住了黄金下跌 这根本是无稽之谈 自我感觉良好 美林为了做空黄金抛售了4000吨而且这还不包括其他 像高盛 上投摩根 之类的做空机构，区区中国大妈300吨个购买量怎么能遏制黄金下跌。华尔街的金融大鳄只是顺势而为 我们是自我感觉良好 。还有 可以看看塞浦路斯银行 和美国财政部 以及欧洲市场的行情 就可以明白。

B. 2020年FRM一级考纲和去年相比，有哪些变化

你好，很高兴回答你的问题。
科目一：风险管理基础
Foundations of Risk Management
风险管理基础整体新增了考纲21条，删除10条考纲，9条考纲描述改变。
另外，有3大章节整体删除。预估整体变动了50%左右。详情如下：
整体删除的3大章节
Management, Governance, Culture and Risk Taking in Banks
Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007-2008
Risk Management Failures: What Are They and When Do They Happen?
整体新增的1大章节
Chapter 4. Credit Risk Transfer Mechanisms
变动幅度较大的2章
Chapter 8. Enterprise Risk Management and Future Trends
Chapter 9. Learning From Financial Disasters
变动详情分析：
①新增的章节，其实重点还是围绕在信用衍生品和证券化产品与信用风险转移机制啦，提前接触这些内容也可以为后面信用风险的课程学习形成铺垫。
②变动较大的两个章节，考纲的重点在于考察ERM的最佳实践，风险文化的重要性，以及一部分情景分析和压力测试的作用，后面的内容其实在第四门估值与风险模型里面也有，前后都有所涉及的话会使整体的学习过程更加连贯。
③案例部分，则引入了一些比较有名的如北岩银行、1980年储贷危机、雷曼兄弟的案例，同时删除了大通曼哈顿银行、kidder Peabody、爱尔兰联合银行、UBS银行、法国兴业银行的案例。至于原先那些依然存在的案例，描述则更加细致，考察更具针对性。考生在金融案例的学习这部分，可要多下功夫啦。
④修改的部分大的，都体现在具体的小考点中，虽然描述变化，但是实质意思基本上是保持不变的，毕竟英语句子的同义转换还是可以丰富多彩，多种多样的。为了不给大家造成困扰，这里就不一一呈现了。
⑤删除的部分，都不再是我们关注的重点啦，不过还是稍微给大家总结下，删除的部分集中在解释风险对冲的利弊，风险治理的不同机制、CRO的职责等。这些内容以前是风险管理基础里定性内容中比较重要的知识点，现在协会下定决心放弃这部分知识点，可以减轻2020年FRM一级的一些备考压力，大家可以暗自一下了。
金程FRM老师总结：
风险管理基础这门课可以说是变化非常大了，协会这次也是下定决心，好好的改造一下咱们的FRM考试了，不仅换了章节名称，换了不少考纲，连原先用的参考书都一起换成了GARP协会自己研发的教材。
不过，对于这门课程的学习，整体还是以定性为主，咱们上课认真做好笔记，好好理解，备考还是不难的呀。

科目二：定量分析
Quantitative Analysis
定量分析预估整体新增了考纲37条，删除31条考纲，48条考纲描述改变。另外，有1大章节整体删除。整体变动了60%左右。详情如下：
整体删除的1大章节
Chapter 8. Modeling Cycles: MA, AR, and ARMA Models
变动较大幅度的章节
Chapter 5. Modeling and Forecasting Trend
变动详情分析：
①记得定量分析里面有一块很难的内容，叫做贝叶斯分析，这是一块比较难的点。然而，2020年的协会深明大义的把对贝叶斯的考察难度降低了，新的考纲将原来的一章贝叶斯内容变成了一个知识点。多么美好的结局。
②变化较大的Modeling and Forecasting Trend这个章节，记得在2019年11月份考试的时候，还考到了关于SIC、AIC这几个指标的对比，到了2020年，这几个指标的考察竟然删除了，没错，它竟然真的删除了，这时，大家可以欢呼雀跃，鼓掌开心一下了。
③还有这么一个章节，它的名字叫做Measuring and Monitoring Volatility，以前这个章节在定量分析里面，现在它在估值与风险模型这门课程中学习，这样的安排倒是使课程内容更加合理了些，这个章节里面关于波动率的考察刚好是估值这门课程里面重点研究的，我们要理解协会的良苦用心呀。
金程FRM老师总结：
这门课程的参考书也是和前面一样，完全协会自主研发，相对来说，定量分析零零散散的小考纲描述变更，那还是不少的，但实质性的内容与以前的相似度还是很高的。毕竟是数学嘛，哪能那么轻易的改变呢。
对于考生来说，这门课程整体还是以计算为主的，该记的公式，该掌握的性质，干脆在基础课程的时候，就一起掌握了呗。

科目三：金融市场与产品
Financial Markets and Procts
金融市场与产品整体新增了34条考纲，删除12条考纲，23条考纲描述改变。另外，2大章节整体变动幅度较大。预估整体变动了60%左右。详情如下：
变动幅度较大的2大章节
Chapter 9. Foreign Exchange Markets
Chapter 11. Commodity Forwards and Futures
变动详情分析：
大家千万不要被上面的数字给吓到，虽然零零散散的考纲变动比较多，但是实质上变动较大的也就那两章。
①Chapter 9. Foreign Exchange Markets章节増加7条考纲，主要集中在外汇市场上不同利率的转换机制，买卖价差，利率平价理论的考察，几乎都是定性要求。新增的内容是比较多的，考生在学习过程中要有所侧重，在这里是有一定难度的。
②Chapter 11. Commodity Forwards and Futures是新增的章节，凡是和章节名称有关系的内容，几乎都放进了这个章节里面，凡是考试能涉及的，保证一条不漏，包括区分大宗商品和金融产品的异同，解释大宗商品远期定价的原理，计算套利价格等等。既有定性理解，又有定量计算。把所有和大宗商品期货以及远期有关内容集中在一起，使得内容呈现得更加有条理，可以方便考生学习和理解。不得不说，GARP协会良苦用心呀！
金程FRM老师总结：
今年协会在金融市场与产品这门课上也是花了不少功夫的哦，不仅自主研发了自己的参考教材，对于每一个大章节，都对应着些小考纲发生变动，甚至有些考纲直接替换或者新增。
不管困难有多大，小编相信，勇敢的大家还是会勇敢面对的，30%的权重，定量计算与定性分析相结合，大家要抓紧了哦。

科目四：估值与风险模型
Valuation and risk models
估值与风险模型整体新增20条考纲，删除17条考纲，18条考纲描述改变。另外，有1大章节整体删除，变动较大的有3章节。预估整体变动了50%左右。详情如下：
整体删除的1大章节
Chapter 5.capital structure in banks
变动较大的3大章节
Chapter 3. Measuring and Monitoring Volatility
Chapter 4. External and Internal Credit Ratings
Chapter 6. Measuring Credit Risk
变动详情分析：
①关于银行的资本结构，这个章节，算是彻底离开了一级的学习，放到了二级的信用风险章节中，这个章节和银行的信用风险连接的是比较紧凑的，这样的安排小编我举双手赞同。我们也仔细对比了考纲，核心考点100%重合，所以，如果是今年11月份通过了一级考试的话，明年5月份这部分内容还会再和你见面的。
②还有一些压力测试诸多方面的缺陷和推荐的改进措施相关的，也都不再考察了，这些定性又不好理解的内容不在了，大家是不是跟我一样，都觉得协会的做法特别明智呢！
③Chapter 3. Measuring and Monitoring Volatility这个章节变化有点大呀，新考纲要求用EWMA模型和GARCH(1,1) 模型来估计波动率。一些之前定量分析的内容，现在放到了这门课程里，课程内容紧密度确实是贴合的更好了，手动给咱们的协会点个赞。
④Chapter 4. External and Internal Credit Ratings章节，有加入的新知识，也有放弃的旧知识，新的考纲对内部评级的定性要求降低了，也不再要求我们描述可能影响评级系统的偏差了。这自然是好消息。
⑤好了，咱们立马来看坏消息，看看新增的部分，新考纲要求我们计算信用资产的非条件违约概率（ps：这在以前可是二级的内容呢）。还要求我们计算贷款预期损失。总之，一切都是围绕信用展开。这里既有计算，也有判断，大家加油！
⑥Chapter 6. Measuring Credit Risk新增考纲要求描述高斯copula及其应用，这块内容本来在一级第二门定量分析中和二级市场风险中都有涉及，现在放到估值这一章里讲。小编相信协会这么做也是有一定的道理的，毕竟copula函数主要就是用来研究信用风险的嘛，不过协会不再要求我们解释信用损失分布是如何建模了，关于资产组合中非预期损失的贡献度的考察也没有了，手动鼓掌。
金程FRM老师总结：
估值与风险模型的变动幅度也是比较大的，新增内容和修改删除的内容相对比较均衡，参考书也是GARP协会自己写的，不得不说，咱们的协会真是越来越靠谱了，现在都亲自为我们写参考书了，这门课程权重30%，和金融市场与产品一样，计量计算与定性理解相结合，大家可要好好学习，拿下这门课呀！

谢谢！

C. 我想做黄金白银期货，需要怎么办理开户

开户的话最好找客户经理，这样会方便一点手续费也会相对便宜。
一般开户就是手机下载app之后选择期货公司，填写0080之后会进入到页面输入手机号上方会显示中衍期货，填写验证码之后就可以按照流程开户了。
之后的流程是查看三协议-上传照片-选择开户营业部（注意选择北京-北京总部）-填写基本资料（注意客户经理填写李振鑫，学历信息和之后的调查问卷要统一）-选择账户类型（这里注意选择商品期货大连上海郑州三个，开过金融账户的可以多填写一个中金所投机）-投资者适当性调查（注意学历前后一致）-设置期货结算银行（这里注意最好就是选择农业银行关联银期，其余的还支持工，中，建，交，浦发，光大，中信的银行卡最好是有网银的可以不用去银行柜台关联银期）-视频验证-安装数字证书-签署协议-在线回访。
以上这些过程结束之后就算基本开户成功了，之后会有一个电话回访，回访通过了，就算开户环节完成了，等待交易所下编码就可以了。

D. 请问上海期货交易所中的“燃料油”就是“原油”吗

燃料油是原油的衍生品，而且是原油加工后的主要成品之一，与原油的相关性极高，所以他们在期货市场的走势相似度也很高。如果有其他疑问可以跟我探讨QQ253421452

E. 股指期货套利的影响因素

利用指数基金与股指期货套利
股指期货刚刚上市就吸引了投资者的积极参与，短短几天产生了巨大的交易量，甚至超越了现货市场，虽然其中投机者占据了股指期货交易的主体，但同时，上市初期股指期货与现货的价差比较大，近月合约与现货的价差甚至高达100点左右，这给套利者带来了良好的投资机会。与沪深300接近的现货资产如180ETF、100ETF和沪深300LOF等交易量明显放大，这与套利者的活跃密切相关。
进行正价差套利正当时
从理论上来看，股指期货与现货的套利有两种方式。当股指期货价格高于现货价格产生一定正价差时，可以在股指期货上买入空头合约，在现货上买入与股指期货接近的资产，这样无论未来市场是涨是跌，通过期货与现货的对冲，就能获得稳定的价差收益。反之，如果现货价格高于期货价格产生负价差时，可以在股指期货上买入多头合约，在现货上融券卖空与股指期货接近的资产，这样无论未来市场是涨是跌，也能获得稳定的价差收益。当然，由于在现货融券卖空上有较多的限制，不仅能融券的股票品种有限，而且基金还不能进行融券。因此，我们现阶段进行正价差的套利比较容易。
影响期现套利收益的主要因素
利用股指期货与现货进行套利，其收益与风险主要取决于三个方面：一是价差的大小。价差越大，收益越大，这一点非常容易理解；二是股指期货与现货资产的相似度。两者越接近，越能进行完全对冲，套利的风险越小；三是流动性，无论是期货市场还是现货市场，流动性是非常重要的。套利者资金量往往比较大，流动性太差会产生较大的冲击成本，从而带来一定的风险。目前我国只有沪深300股指期货，因此套利时现货资产有几种选择：一是直接买入300只股票，但这种方式非常麻烦，300只股票操作起来非常困难；二是直接买入与沪深300资产接近的基金。由于价差是时刻变化的，因此，能够上市交易的ETF、LOF指数基金是套利时的良好选择，可以方便实时锁定股指期货与现货的价差。ETF由于采用股票进行申购赎回，对指数的跟踪误差最小，而且管理费率低廉，流动性相对LOF基金高一些，因此，ETF是进行期现套利的最佳现货资产。但遗憾的是，国目前还没有跨市场的沪深300ETF，很多投资者只能利用与沪深300指数接近的180ETF、深100ETF以及沪深300LOF基金进行套利。
套利收益的计算方法
那么如何计算套利收益率呢？举个简单的例子：假定某股指期货近月合约价格为3100点，沪深300现货为3040点，价差为60点。
购买1手股指期货空头合约需要投入的资金=3100*300*15%=139500元
买入现货资产需要投入的资金=3040*300=912000元
当股指期货合约到期时，假定股指期货价格和现货资产价格都为3200点，则期货亏损=-100*300=-30000元
现货盈利=160*300=48000元
最终套利收益=48000-30000=18000元
套利收益率(月)=18000/(139500+912000)=1.71%
由于近月合约是一个月就到期，因此上述收益率是月度收益，年化收益超过20%，还是非常可观的。当然，这需要价差一直比较大才能实现，而且上述收益没有考虑交易成本，现货和期货的交易成本都比较低，对套利收益的影响不大。
期现套利收益将不断缩小
股指期货主力合约与沪深300现货的价差随着套利行为的作用较上市初期已有所降低，最低降至22点左右，但随着市场的暴跌又有所增大，价差扩大至60个点左右，有一定套利空间。当然，未来随着期货交易者队伍的不断壮大，特别是保险资金和基金等机构投资者的加入，价差将会保持理性，套利的机会也将越来越少。

F. 考研跨专业的定义，本科国贸报考什么专业相似度高

投资学，经济学，期货与证券交易，国际商务，

G. 什么是标的指数

股指期货的合约标的就是股票指数即标的指数。指数化投资，即以权重为配置比例的指数样本股的组合方式。
常见的标的指数有标准普耳500种股票价格综合指数（S&PS00）、纽约证券交易所股票价格综合指数（NYCECom— posite）、主要市场指数（MMI）、价值线综合股票价格平均指数（Value“neCompositeIndex）、日经指数（NIKI）、香港的恒生指数等。
我国首推的股指期货合约以沪深300指数为标的，沪深300指数是统一市场指数，其总市值占沪深市场的约70％，流通市值占沪深市场的近60％，市值覆盖率高，代表性强，市场认同度高，是目前深沪市场最适合做股指期货标的的指数。

H. 如何知道两个商品期货之间的相似度或者关联度有多高

商品期货之间的相关性研究用相关系数表示，是用以反映变量之间相关关系密切程度的统计指标。

相关系数是按积差方法计算，同样以两变量与各自平均值的离差为基础，通过两个离差相乘来反映两变量之间相关程度；着重研究线性的单相关系数。

相关系数 r的值介于–1 与+1之间，在二维线形条件下，当 r为1 时，表示两组变量为完全的正相关；r为-1时则表示完全负相关；r越靠近0轴，两组变量间相关性越弱。一般来说，|r|在0.66以上属高度相关。|r|介于0.33至0.66间属于弱相关。

根据下表可以查看两个商品期货之间的相关性或关联度。

I. 期货交易市场上有没有玉米油这个品种的

目前没有，只能通过玉米，豆油等品种的价格算个比例，然后根据这个比例来进行考虑。价格相似度一般都在70%以上，就想做钢板材的想在期货上套保，只能通过计算板材和螺纹型材的价格来套保。

J. 微信文章推送时显示相似度过高怎么办

我也经历过，内容删减一点，加一些自己的语言，就差不多了