汇率制度局限性

『壹』 人民币汇率制度存在哪些优缺点

现行汇率制度的正面效应分析
汇率制度由之前的固定汇率机制向浮动汇率机制转变后带来了一系列正面效应：
1、富有弹性。相比于之前的钉住单一美元的制度现行汇率制度更具弹性且经常波动，一篮子货币中货币的相互波动可能部分被抵消，因此，人民币汇率波动的压力实际上较之原来是下降了，
有利于稳定汇率预期。同时保留了央行对调节汇率的主动权和控制权，有效的规避世界上其他货币的汇率变动给人民币带来击由此引发的结构失衡，从而增强了我国应对投机压力的能力。
2、与国际接轨。随着我国经济增长的不断加快，我国同其他国家的经贸往来也越来越密切。从单一盯住美元到参考一篮子货币的变化，更加符合中国经济国际化、多元化的趋势，使人民币汇率制度日趋与国际接轨。
3、对市场反应灵敏。随着我国汇率形成机制的日益完善、市场作用在不断增强，人民币汇率的灵敏反应促进了我国市场经济体制的完善。有利于间接融资企业的发展。
4、有利于以外需拉动经济增长。现行汇率政策推动外需扩张，带来经常项目和资本项目双顺差，有利于促进经济增长。

三、现行汇率制度的负面效应分析
在看到现行汇率制度的优点的同时，也必须正视其存在的缺陷。主要表现在以下六方面：
1、限制了货币政策的独立性。根据著名的“三元悖论”，在开放经济条件下，资本自由流动、
本国货币政策的独立性和汇率的稳定性三者不能同时实现，最多只能同时满足两个目标。
实现汇率的稳定性目标是我国政府宏观调控的首要任务之一，那么在资本自由流动和货币政策性独立性两个目标中，只能“二选一”。我国现行的汇率制度决定了汇率变动不能充分反映外汇市场供求状况的变动，而是根据篮子中货币之间的汇率来被动调整的，是中央银行被动干预的结果。
因此，目前的汇率制极大地限制了我国实行货币政策的能力，并加剧了宏观经济的波动。
2、汇率基本上不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。汇率的变动可以起到影响一国国际收支的作用，因此它可以作为调节一国国际收支的经济杠杆。但在我国现行的汇率决定机制下，货币的比率被基本固定，而且汇率的波动范围被限制在央行规定的一定幅度之内，从而使得汇率基本上失去了调节国际收支的经济杠杆作用。

3、汇率调整缺乏准确依据，且维持成本较高。在汇率由外汇市场的供求关系来决定时，这一市场十分狭窄，而且仅限于由经常项目中的贸易项目派生出的外汇供求，但由于信息不对称中央银行无法获取准确定价所需要的完全信息。
此外，维持现行汇率制度增加货币政策灵活操作的难度，其总维持成本较高。

4、推迟了国内利率市场化改革进程。由于在固定汇率制下，政府需要运用宏观经济政策保持资本项目基本平衡，那么就一定程度上阻碍了利率市场化改革进程

5、弱化了企业的风险意识。现有汇率制度约束了汇率变化的灵活性使人民币汇率的经济杠杆功能被弱化,也淡化了交易主体的风险概念。如果人民币仅是小幅波动，企业通过适当的内部调整就可以应对汇率变化，但未通过运用金融市场工具防范和化解汇率风险，因而，企业缺乏汇率风险意识和规避汇率风险的能力造成了风险的累积而这些风险的累积是引发金融危机的重要隐患。
由于人民币汇率相对固定当国内外利率出现差异时便导致了单边无风险套利机会的出现。尽管在我国实行资本项目管制的情况下这种套利存在一定的成本但当套利收益超过套利成本时套利会通过非法逃套汇等形式进行这就增加了资本项目外汇管理的难度。而另一方面人民币汇率的相对固定增加了无风险套汇的机会也使投资者可以在国内以较低的价格收购产品在国外销售后换取外汇
再兑换成人民币, 人民币汇率的相对固定保证了这种投机行为无风险从而增加了无风险套利机会。

6银行风险增加。虽然间接融资企业对汇率的敏感性强于对利率的敏感性，但是对浮动汇率制下的市场波动适应性较弱。这些企业向银行的借款并不会随利率的升降而出现大幅变化，但是企业经营国际贸易的收益却会随汇率的变化而波动。企业还贷不确定性增加，银行贷款回收率下降，贷款风险增大，呆账坏账增加，银行利润率和收益率随之下降。

『贰』 货币政策的局限性

货币政策的局限性:

1、货币政策具有外部时滞性：就是说政策产生效果需要一段时间(至于时间的长短则是大家比较争议的问题)，因此可能错失时机，导致相反的效果。

2、货币政策的实施要看市场的开放程度，货币政策要考虑国际资本的流动问题。2010年11月美国的量化宽松货币政策，致使大量资本流入新兴经济体，削弱了其作用。

3、货币政策还要考虑货币的流通速度，流通速度越强货币需求越多，流通速度越弱货币需求就越小，这样的原因可能导致货币的供给无法跟上需求。

4、货币政策应对需求拉动通货膨胀有效，而对成本推动的效果甚微。对于经济紧缩时效果不明显。

(2)汇率制度局限性扩展阅读:

货币政策也就是金融政策，是指中国人民银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。货币政策的实质是国家对货币的供应根据不同时期的经济发展情况而采取“紧”、“松”或“适度”等不同的政策趋向。

运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率，通过市场利率的变化来影响民间的资本投资，影响总需求来影响宏观经济运行的各种方针措施。调节总需求的货币政策的三大工具为法定准备金率，公开市场业务和贴现政策。

货币政策目标，并非一个孤立的目标，而是由操作目标，中介目标和最终目标这三个渐进层次组成的相互联系的有机整体。稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。

参考资料:网络-货币政策

『叁』 简述货币政策的局限性

第一，货币政策在通胀下效果显著，但在通货紧缩时由于流动性陷阱的影响，效果有限。
第二，从投资来看，货币政策之所以有效是因为它先在货币市场上影响利率水平，其次在产品市场上引起一系列的变化。但这是有前提的，即货币流通速度不变。货币流通速度加快，意味着货币需求增加，反之，货币需求减少。例如如果央行货币供给增加一倍，但流通速度也增加一倍的话，政策就是无效的。
第三，货币政策的外部时滞也影响货币政策的效果。中国货币政策的外部时滞为大约两个季度，两个季度前旨在抑制通胀的政策，如果两个月后市场表现为紧缩，则会雪上加霜。
第四，其效果还要受开放程度的不同。开放程度越大，外国资本对本国的影响就越大。无论实行哪种货币制度（浮动或固定），都会使原先的货币政策大打折扣。

『肆』 货币政策的局限性是什么

就是货币只可以限制钱的流通量，但是在通货膨胀和通货紧缩时，却必须有补助性的政策来解决实际上的问题。例如

在通货膨胀时， 各种物价上扬，但是政府用货币紧缩 （银行加息。和币值上升）政策却只可以限制外国热钱的进入，由于通货膨胀涉及到了很多因素，例如人力成本的上升，货币政策却不可以解决这种问题了。这时需要用产业的调整改变转型才能增加企业利润。

例如在通货紧缩时， 例如美国，政府用了货币宽松政策来大量印钱，和让货币贬值有利出口，但是主要问题是在于美国的银行借贷问题，过度使用贷款而赵成的经济危机，那么只有调整金融体系才能制止下一次金融风暴的发生。

『伍』 货币政策有什么局限性

货币政策局限性： 1、从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。如果这一前提并不存在，货币供给变动对经济的影响就要打折扣。在经济繁荣时期，中央银行为抑制通货膨胀需要紧缩货币供给，或者说放慢货币供给的增长率，然而，那时公众一般说来支出会增加，而且物价上升快时，公众不愿把货币持在手上，而希望尽快花费出去，从而货币流通速度会加快，这无异在流通领域增加了货币供给量。这时候，即使中央银行减少货币供给，也无法使通货膨胀率降下来。反之，当经济衰退时期，货币流通速度下降，这时中央银行增加货币供给对经济的影响也就可能被货币流通速度下降所抵消。货币流通速度加快，意味着货币需求增加，流通速度放慢，意味着货币需求减少，如果货币供给增加量和货币需求增加量相等，LM曲线就不会移动，因而利率和收入也不会变动。 2、在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。那时候，厂商对经济前景普遍悲观，即使中央银行松动银根，降低利率，投资者也不肯增加贷款从事投资活动，银行为安全起见，也不肯轻易贷款。特别是由于存在着流动性陷阱，不论银根如何松动，利息率都不会降低。这样，货币政策作为反衰退的政策，其效果就相当微弱。即使从反通货膨胀看，货币政策的作用也主要表现于反对需求拉上的通货膨胀，而对成本推进的通货膨胀，货币政策效果就很小。因为物价的上升若是由工资上涨超过劳动生产率上升幅度引起或由垄断厂商为获取高额利润引起，则中央银行想通过控制货币供给来抑制通货膨胀就比较困难了。 3、货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。中央银行变动货币供给量，要通过影响利率，再影响投资，然后再影响就业和国民收入，因而，货币政策作用要经过相当长一段时间才会充分得到发挥。尤其是，市场利率变动以后，投资规模并不会很快发生相应变动。利率下降以后，厂商扩大生产规模，需要一个过程，利率上升以后，厂商缩小生产规模，更不是一件容易的事。总之，货币政策即使在开始采用时不要花很长时间，但执行后到产生效果却要有一个相当长的过程，在此过程中，经济情况有可能发生和人们原先预料的相反变化，比方说，经济衰退时中央银行扩大货币供给，但未到这一政策效果完全发挥出来经济就已转入繁荣，物价已开始较快地上升，则原来扩张性货币政策不是反衰退，却为加剧通货膨胀起了火上加油的作用。 货币政策在实践中存在的问题不止这些，但仅从这些方面看，货币政策作为平抑经济波动的手段，作用也有限的。

『陆』 国际货币制度的局限性

国际货币制度是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。
在世界经济多元化的今天，国际货币制度明显存在着货币地位与世界经济格局的不多称现象。现行国际货币制度要求除核心货币国以外所有国家必须储备大量外汇并投资于核心国公债，使得核心国以相当优惠的条件获得资金。无形中把世界较贫穷国家的资金转移到最富有的国家。该制度造成了货币核心国无偿获取了他国的资源，破坏了市场经济的公平原则和世界经济发展的正常秩序。
1、铸币税分配的垄断性
所谓铸币是货币发行者得到的价值超过制造和管理货币本身的部分，是靠其发行货币权力得到的经济租金。铸币税产生于金属时期后期，铸币者发现货币本身的实际价值即使在低于它面值时，同样可以按照面值在市场上流通，这种差价越大，铸币税就越多。但是，在金属货币时代，铸币税不是无限的，因为货币铸造数量要受到贵金属产量限制，当货币面值较大地偏离其实际价值，就会造成货币贬值，从而迫使铸币者提高货币的实际价值。但纸铸币税则不然，印制纸币的费用只占其面值极小比例。因此，纸币时代铸币税是无限的，特别是在以现货商品交易占主导地位的市场经济中，纸铸币行为变成一种新的垄断产业，即可获取趋于100%的超额利润。
拥有经济主权的国家，通过建立中央银行制度实现民族国家经济内部自行监管通货膨胀，约束货币发行规模和保证铸币利益分配的公平性，使铸币税获得合理控制和管理。现行国际货币制度则是中心货币国家只管发行货币，通货膨胀的责任由外围货币国家承担，这使得人类经济史上第一个点纸成金的阿拉伯式童话变为现实。在国际贸易频繁往来的经济全球化今天，国际社会还不存在中央银行性质的货币体制，这一不寻常的高额利润只能由核心货币国家单独获取。“仅1999年，美国新增货币2340亿美元，其中新币换旧币、增长派生的新增货币需求和国际贸易增长的新增货币需求三者之和约550亿美元被美国无偿获得。”
按照福利经济学原则，核心货币国家应该和外围国家形成某种铸币受益分享机制。但是，体现发展中国家铸币利益的“特别提款权”，也被国际货币基金组织根据基金份额分配而减少，从1944年布雷顿森林体系建立到21世纪的今天，外围国家尚未分享到他们为国际经济贡献的贸易份额而应得的铸币收益，每年仅这一项收入就稳占美国GDP的千分之二。
2、通货膨胀税的隐性掠夺性
通货膨胀税一般是指政府因向银行透支，通过增发纸币降低持有者手中货币购买力的方式弥补财政赤字，它是通货膨胀条件下的一种隐蔽性税收。自1971年布雷顿森林体系解体以来，不仅美国物价上涨四倍，世界大多数国家均表现出物价的刚性，蒙代尔敏锐地观察到货币经济在当代独特的物价特征——通货膨胀。通货膨胀税是运用价格机制，经过流通途径向货币发行区全体消费者的一次“征税”，它以其强制性方式依靠通货的垄断地位向其他国销售膨胀性货币。
现代通货膨胀税惟一可以接受的条件是中央银行和财政收入再分配体系，它将通货膨胀税的收入投掷于所支持部门的发展，以期获得投资收益后再返还给社会。但是，这一合理性只适应于建立单一货币体系的货币区和民族国家的经济，“在不具备单一货币体系的国际经济中，没有制度可以保证核心货币国家收取通货膨胀税后，将收益返还给核心通货区的全体消费者。”
蒙代尔认为，布雷顿森林体系解体以来，通货膨胀问题的根源就不再是外围国家货币政策自行导致的结果，核心货币国家向外围国家输出通货膨胀成为其重要因素。由于美元的核心货币地位，其扩张货币后通货输往世界各地的美元通货区，分配本质是通过浮动汇率的价格变化掩盖增发货币引起美元区的福利变化，这是一个隐性的通货膨胀输出机制。美国通过国际贸易的流通途径，把货币流程转化为类似于财政税的方式，向全世界美元储备区分配通货膨胀税，把本国经济问题输往美元外围国家。美联储十一次降息后，通货膨胀的输出给亚洲美元高储备区经济带来了巨大的损失。
3、汇率变化的不确定性
当今国际货币制度是建立在纸币本位基础之上，以美元为中心的多元化国际储备的浮动汇率体系，这明显有利于发达国家经济，而发展中国家被迫采取的盯住汇率制度的风险：一是盯住汇率制扩大真实汇率的波动幅度，增加爆发金融危机的概率；二是盯住汇率制为国际游资的冲击提供机会。央行在保卫汇率战斗中与国际炒家存在着严重的信息不对称、资金对比悬殊，很难对抗巨额投机的资本冲击；三是货币供给自主性的丧失，增加政府宏观调控的难度。资本市场缺乏弹性和流动性效应，发展中国家只能以牺牲内部均衡来换取相对的外部均衡。
欧元区建立以来，为国际储备货币提供多元化选择，然而这并没有解决发展中国家的困境，只是从依附一个国家变为依附多个国家，具体表现形式为市场均衡的背离。金融市场的无套利均衡保证市场经济的资源配制优化，由于国际货币多元化使这种均衡遭到破坏，金融市场上各种货币保证市场经济的资源配置优化。由于国际货币多元化使这种均衡遭到破坏，金融市场上各种货币汇率变动不定，以及由汇率变动带来各种金融产品价格频繁变动，使金融市场存在着众多的套利机会，为投资基金等国际金融大鳄蓄意攻击创造空间，导致市场无法逼近均衡、资源配置恶化，泡沫经济危机出现使国家经济遭受重创。

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『柒』 联系汇率制度的优点缺陷

优点：稳定了币值，降低了市场的交易费用。
缺陷：
1、联系汇率制被认为在金融危机到来时非常脆弱，例如：阿根廷在经济危机的持续动荡中放弃了联系汇率制，大幅下调了官方汇率，并引进了双重汇率制。
2、中央银行采用联系汇率制，无法发挥最终贷款人的作用，不能通过放宽货币政策提供流动性，也不能直接融资来支援陷入问题的商业银行，实际上把货币政策的决策权让给了所联系货币的管理当局。
3、联系美元的情况下，经济美元化，中央银行损失本币发行、本币需求增长和本币存量利息这三项铸币税收入。

『捌』 货币政策实施的局限性有哪些

1、从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。如果这一前提并不存在，货币供给变动对经济的影响就要打折扣。在经济繁荣时期，中央银行为抑制通货膨胀需要紧缩货币供给，或者说放慢货币供给的增长率，然而，那时公众一般说来支出会增加，而且物价上升快时，公众不愿把货币持在手上，而希望尽快花费出去，从而货币流通速度会加快，这无异在流通领域增加了货币供给量。这时候，即使中央银行减少货币供给，也无法使通货膨胀率降下来。反之，当经济衰退时期，货币流通速度下降，这时中央银行增加货币供给对经济的影响也就可能被货币流通速度下降所抵消。货币流通速度加快，意味着货币需求增加，流通速度放慢，意味着货币需求减少，如果货币供给增加量和货币需求增加量相等，LM曲线就不会移动，因而利率和收入也不会变动。 2、在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。那时候，厂商对经济前景普遍悲观，即使中央银行松动银根，降低利率，投资者也不肯增加贷款从事投资活动，银行为安全起见，也不肯轻易贷款。特别是由于存在着流动性陷阱，不论银根如何松动，利息率都不会降低。这样，货币政策作为反衰退的政策，其效果就相当微弱。即使从反通货膨胀看，货币政策的作用也主要表现于反对需求拉上的通货膨胀，而对成本推进的通货膨胀，货币政策效果就很小。因为物价的上升若是由工资上涨超过劳动生产率上升幅度引起或由垄断厂商为获取高额利润引起，则中央银行想通过控制货币供给来抑制通货膨胀就比较困难了。 3、货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。中央银行变动货币供给量，要通过影响利率，再影响投资，然后再影响就业和国民收入，因而，货币政策作用要经过相当长一段时间才会充分得到发挥。尤其是，市场利率变动以后，投资规模并不会很快发生相应变动。利率下降以后，厂商扩大生产规模，需要一个过程，利率上升以后，厂商缩小生产规模，更不是一件容易的事。总之，货币政策即使在开始采用时不要花很长时间，但执行后到产生效果却要有一个相当长的过程，在此过程中，经济情况有可能发生和人们原先预料的相反变化，比方说，经济衰退时中央银行扩大货币供给，但未到这一政策效果完全发挥出来经济就已转入繁荣，物价已开始较快地上升，则原来扩张性货币政策不是反衰退，却为加剧通货膨胀起了火上加油的作用。 货币政策在实践中存在的问题不止这些，但仅从这些方面看，货币政策作为平抑经济波动的手段，作用也有限的。

『玖』 统一的货币制度的局限性是什么

统一货币制度的局限性有以下四点：

1. 在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显；
   

2. 从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提；
   

3. 货币政策的外部时滞也影响政策效果；
   

4. 在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。