中信证券并购案例

㈠ 中信证券收购KVB昆仑国际究竟有何企图

收购一个半成品比自己创建一个新成品省时省力省钱，
中信证券选择KVB昆仑国际为收购对象，其意义不只是通过“弯道超车”来省掉拿牌照和筹备营业所需的时间成本这么简单;更重要的是，通过收购一家国际知名的成熟公司，一下子就无风险地省掉了至少十多年的经验积累和各种管理体系完善的时间，直接快速开展业务。特别是经历了瑞郎“黑天鹅”之后，长时间积累的国际市场的交易经验和危机应对经验显得更加珍贵。

㈡ 广发证券为什么视中信证券的收购为敌意收购 根据广发证券的反收购措施

例如，新开一间奶茶店，生意挺好，旁边又开一家，，生意更加好，敌对关系，，，现在两家收购合并，你说呢

㈢ 中信证券并购中信基金属于管理层收购吗

应该属于管理层收购。

㈣ 中信证券和中信建投有什么区别吗

中信建投前身是华夏证券，后被中信证券和建银投资收购，中信控股60%。现在中信证券受制于一参一控，要出让部分股份，目前方案还在等待审批中。以后中信证券只会参股中信建投，而不是现在的控股中信建投，应该还在中信系内。

中信建投的LOGO已经换成中信集团的LOGO了。现在中信建投的总经理是中信证券的前总经理。

(4)中信证券并购案例扩展阅读

产品服务

公司主营业务范围为：证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券还本付息、分红派息；证券的代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）。

公司长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。

2007年公司股票承销的市场份额20%，排名第二；企业债和金融债承销的市场份额20%，排名第一；公司及控股公司合并的股票基金交易额市场份额8.08%，排名第一；公司控股基金所管理的资产规模合并占8.07%的市场份额，排名第一；人民币集合理财资产净值市场份额15.7%，排名第一；权证创设总量市场份额29%，排名第一；研究团队继续以较大优势蝉联第一。

中信证券下属中信建投证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信证券国际有限公司、华夏基金管理有限公司、中信基金管理有限责任公司、中证期货有限公司、金石投资有限公司、中信产业投资基金管理有限公司、中信标普指数信息服务（北京）有限公司等子公司。包括所属子公司在内，中信证券在境内合计拥有165家证券营业部、61家证券服务部和4家期货营业部。

2008年公司股票承销的市场份额17.39%，排名第一；债券承销的市场份额12.15%，排名第一；公司及控股公司合并的股票基金交易额市场份额8.56%，排名第一；公司控股基金所管理的资产规模合并市场份额10.29%，排名第一；研究团队蝉联第一。

参考资料中信证券网络

㈤ 中信证券收购广发证券的策略是什么要达到什么样的收购目的

中信一直在考虑收购广发，所以是在广发的股东可以转让股份的2004年7月后马上提出收购。有据可查的是，广发员工集资设立“吉富公司”拟收购广发部分股权，吉富的缴款日是在8月15日到20日，中信向广发的全体股东发出书面收购要约也正是在这5天，所以并不存在“广发股东主动要求中信收购，中信才考虑收购”的情况。

大家都很清楚，股东如果要出售股权，主要考虑的是价格，没有必要向特定的公司转让。所以说，中信高层公开地自欺欺人，很有点日本人自称“东北地区人民主动要求日本统治”的意味，这一点让人耻笑，这种不诚实的公开表态，不该是一个大公司应有的表现。中信证券融资委员会的主任是德地立仁，日本人，希望这件事不是他带着不可告人的目的策划的。

客观的说，证券公司强强联合，是有利于中国的券商面对国际大行竞争的，也是有利于中国证券市场的。但是如果达不到这个目的，就是两败俱伤的结果。

㈥ 如何看待中信证券收购广州证券100%的股权

这是券商一哥中信证券通过并购再下一城

1、中信证券的一哥之路，也是其并购之路中信证券曾经先后将万通证券、金通证券、里昂证券通过并购收入麾下，曾经还谋划并购广发证券，最后未果，这次并购同属广东的广州证券，也是意味深长。

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㈦ 中信证券和高盛的商业模式是什么

建议你看看<高盛魅影>这本书介绍了高盛的发展史,会对你有帮助的.
1.高盛依靠其在商界知名的高级谋略团队,通过作顾问的形式给出建议帮助某些公司并购同行企业,从中赚取巨额顾问费.
2.投入大量资金在一些中小国家,控制其股市甚至控制其经济命脉,大赚特赚.
3.风险投资,赚取股份利润.
4.高盛旗下有很多公司,但这些公司的核心业务都是投资服务,然后帮高盛赚更多的钱.
高盛真正的模式是没有模式,没人具体清楚他是什么模式,大家能看到的也只是他的冰山一角.大家想想一个一百多年的投资企业,其积淀的家底有谁能说得清.高盛就是一个喂不饱的怪兽,他想要的就是要挣更多的钱,他是一个彻彻底底的老牌资本家企业,绝对不是什么善类.

㈧ 中信证券收购里昂证券属于杠杆收购吗

不是，杠杆收购是一种收购的方式，其本质即是举债收购，指收购者仅有少许资金，借由举债借入资金来收购其他公司，有如运用杠杆原理以较小的力量抬起重物一般。中信证券旗下的全资子公司中信国际将以12.52亿美元的总价，收购里昂证券100%的股权，其中19.9%股权收购已完成交割。据此可知，中信证券是用自己自有资金收购里昂证券，因而不是杠杆证券。

㈨ 分析中信证劵对广发证劵的收购案，广发证劵采用了哪些方式进行反收购

中信证劵对广发证劵的收购案，广发证券主要有以下几项对策：
1）内部团结一致。
广发证券内部员工，普遍比较反感中信证券收购，加上广发高管推出员工持股，使得员工团结一致。
2）对外主动沟通
广发证券在中信证券披露准备收购广发后，积极联络政府和媒体，使得外部环境比较宽松。
3）主要股东关系良好
广发的辽宁成大、吉林敖东与广发管理层一直关系融洽，这也是中信证券收购的难题。

㈩ 反并购案例

反并购策略案例——广发VS中信

事件经过

2004年9月1日，中信证券召开董事会，通过了拟收购广发证券股份有限公司(下称“广发证券”)部分股权的议案。9月2日，中信证券发布公告，声称将收购广发证券部分股权。一场为期43天、异彩纷呈的收购和反收购大战，就此拉开了帷幕。

9月4日，广发证券实施员工持股计划的目标公司深圳吉富创业投资股份有限公司(下称“深圳吉富”)成立。9月6日，中信证券发布拟收购广发证券部分股权的说明，称收购不会导致广发证券重大调整，不会导致广发证券注册地、法人主体，经营方式及员工队伍的变更与调整。9月10日，深圳吉富以每股1.16元的价格率先收购云大科技持有的广发证券3.83%股权。9月15日，深圳吉富按每股1.20元的价格受让梅雁股份所持有的广发证券8.4%的股权，此时，深圳吉富共持有广发证券12.23%股权，成为第四大股东。

面对广发证券的抵抗，9月16日，中信证券再一次重拳出击， 向广发证券全体股东发出要约收购书，以1.25元／股的价格收购广发股权，使出让股东的股权在评估值基础上溢价10%－14%，以达到收购股权51%的目的。

9月17日，原广发证券第三大股东吉林敖东受让风华高科所持有2.16%广发证券股权，增持广发证券股权至17.14%，成为其第二大股东。9月28日，吉林敖东再次公告受让珠江投资所持广发证券10%股权，至此，吉林敖东共持有广发共计27.14%的股权。同日，原广发证券第一大股东辽宁成大公告，受让美达股份所持有的广发证券1.72%的股权，至此辽宁成大共计持有广发证券27.3%的股权，继续保持第一大股东地位。此时，辽宁成大、吉林敖东与深圳吉富共同持有广发证券66.67%的股权，三者构成的利益共同体的绝对控股地位已不可动摇。

10月14日，因无法达到公开收购要约的条件，中信证券发出解除要约收购说明。至此，历时43天的反收购大战，以广发证券的成功画上了圆满的句号。

收购动机分析

广发证券在全国各地拥有78家证券营业部，其中广东47家。中信证券本身的营业部主要分布于北京、上海、江苏、广东和山东，若能收购广发，则中信在东南沿海各省市的竞争力将大幅提高。

此外，广发的投行部门也颇具实力，2002年，股票发行总家数、总金额分别名列第1位和第2位，国债承销在证券交易所综合排名第7位。2003 年，股票发行总家数名列全国同业第4位。收购可以大大加强中信证券的综合实力。同时，广发的人才和市场声誉也是一笔巨大的无形资产，对中信具有极大的吸引力。

另外，中信发现广发的价值相对低估，通过收购广发能够提高自身的业绩。当时，中信证券的股价虽然比最高点损失惨重，但股价仍为7元左右。而广发证券的转让价格均接近其每股净资产，约为1.2元。两家公司的股价之比高达6倍左右，中信证券的市盈率高达150倍，PS比率(股价/每股销售收入)也高达18倍，分别是广发证券对应估值比率的8倍左右。

按中信当时的市净比指标为参考，广发证券的每股定价可达到净资产的3.3倍，即4元左右，如按照中信证券的市盈率和PS指标看，广发证券的每股价格则会高达8元左右。一旦广发证券上市，则每股估计在4-8元左右，因此，只要收购价格低于每股4元，对于中信提高业绩、降低估价指标和支撑股价十分有利。

反收购策略运用

根据对收购动机的分析，我们可以发现在这次收购行动中，中信是金融买家和扩张者。因此，广发证券有针对性地采取了以下三个主要的反收购策略：实行相互持股，建立合理的股权结构；果断启动员工持股计划，阻止中信收购的步伐；邀请白衣骑士，提高股价和缓解财务危机。值得注意的是，在本次反收购战斗中，由于股东、管理层和员工高昂的斗志和必胜的信心，没有贸然启用副作用很强的“毒丸”计划和“焦土”战略，有效地防止了两败俱伤的局面。

坚定的相互持股。广发证券与辽宁成大的相互持股关系，在广发证券反收购成功中起到了很重要的作用。广发证券工会是辽宁成大的第二大股东，持股16.91%。辽宁成大2004年初持有广发20%的股份，2月又从辽宁外贸物业发展公司收购了广发约2538万股，约占1.3%，6月从辽宁万恒集团收购广发约8624万股，约占4.3%，至此，辽宁成大持有广发的股份比率高达25.58%，成为广发的第一大股东。在中信证券发出收购消息之初，辽宁成大即表示要坚定持有广发的股权，并于9月28日受让美达股份所持有的广发证券1.72%的股权，这种态度给广发证券很大的信心支持。

员工持股计划。由于几年前公司高层已经有员工持股的战略意图，并开始运作员工收购计划，因此，吉富公司的募股非常顺利。到2004年8月20日，包括广发证券、广发华福、广发北方、广发基金与广发期货在内五个公司的员工交纳的募资就近2.5亿元。当中信公布收购广发之后，广发证券实施员工持股计划的目标公司——深圳吉富创业投资股份有限公司很快就召开了创立大会，并正式运作。在成立之后通过收购云大科技与梅雁股份所持有的广发股权，在实现自身目的的同时也有效地阻止了中信收购的步伐。

白衣骑士。在本次反收购行动中，广发证券积极寻找白衣骑士也是反并购能够成功的一个最主要的原因。深圳吉富在收购云大科技与梅雁股份所持有的广发股权之后，很快就面临着资金的短缺。吉林敖东在这次反收购活动中，就扮演了白衣骑士的角色。吉林敖东原本是广发证券的第三大股东，共持有广发证券14.98%的股权，在本次反收购过程中，吉林敖东不断增持广发证券的股权，有力地挫败了中信证券收购行动。