中信证券大宗商品业务

㈠ 央行定向降准对金融市场的影响

央行公布该消息后，金融市场反应较为平淡，中长期看货币政策放松必定专会对金融商场价属格走势带来影响。

对股市，降准对于各个板块或概念股的影响不尽相同。一般而言金融，地产等资金密集型行业都将获益。除了利好股市外，降准对市场利率的整体下行也是利好。实际上近期银行间市场短期利率已经在低位运行，随着更多降准降息的落地，也会带动长端利率下行。

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注意事项：

降准目的：加大对小微企业的支持力度。一个是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。另一个是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。

稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。多位专家认为，与2017年相比，今年取消M2和社会融资规模增速目标。这意味着央行实施货币政策调控加快从数量型工具向价格型工具转变，预计今年货币政策会更灵活。

㈡ 返佣中国现货操作知道

兴证投资分析师带您走出股指期货的四大误区：
股指期货上市以来，市场运行平稳，功能逐步发挥，套期保值效果良好，起到了稳定器的作用。与此同时，市场对于这一新生事物认识和理解还不充分，对于股指期货套期保值等制度安排了解还不够全面，甚至对于期货持仓及其结构等基本常识和概念还存在一定的认识误区。

误区之一：机构做多期指只能套保？

有观点认为按照规定，机构做股指期货只能套期保值，机构“纯做多”限制为600手，机构就不能按照自己“价值发现”的意愿做多期指。这种观点误解了套期保值的概念。根据规定，套期保值包括了买入套期保值和卖出套期保值两种类型。其中，申请买入套期保值的投资者可以在股指期货市场上获得多头持仓限额，做多期指。此外，投资者可以根据有关规则和自身需要申请套期保值，多头套期保值的额度可以超过600手。

误区之二：限制多头套保？

目前，在统筹考虑市场总体承受能力基础上，根据投资者实际风险管理需求与交易策略需要，进行套保套利额度审批及后续监管，努力满足市场真实风险需要，服务各类投资者，促进市场功能发挥。投资者可根据实际需求自行决定申请多头或空头套期保值。交易所不能也不会干预投资者的额度申请意愿和方向。机构自己向交易所申请多少额度，申请空头额度多，还是申请多头额度多，那是机构自己决定的。

以某机构运用套期保值的实战经验为例。2013年6月下旬后，期指贴水持续加深，触发该机构启动现货替代策略，逐渐增加多头持仓。6月24日至8月30日，期指平均贴水17点，单日最大贴水60点，该机构多头套保持仓由约100手快速增长至超过1000手。12月份后，期指升水幅度加大，该机构逐渐减少多头持仓至12月27日的零手。2014年2月，基差由升转贴，并再度呈现深度贴水，该机构又逐步增加多头持仓，3月10日贴水30点后，其多头持仓提高至2000手以上。

误区之三：做空期指就是做空股市？

第一，套保不能只看期货市场的持仓，而是应该“两头看”。选择空头持仓并非看空、做空股市，并不改变期现总持仓的多头本质。如证券公司持有股指期货空头，但现货持有多头更多，总体仍是净多头。市场上被称为“空军司令”的几家大券商其实都是期货空头、现货多头，两者相抵，整体看是绝对多头。随着运用股指期货低风险业务规模的扩大，券商整体持股规模逆市增长。2010年4月至2013年底，沪深300指数下跌31%，而同期排名前10位的券商自营业务日均持有现货规模不减反增，2013年持股规模较2010年逆市提高17%。

第二，从交易行为上看，机构套保在股指期货市场的交易具有“交易量少、不集聚，报单量小、限价单为主”的特点，对期货价格影响不大，更不会影响股市涨跌。一方面，综合期货和现货两个市场的头寸来看，机构即便在股指期货市场采用空头套保，但其股票多头规模远大于期货空头规模，仍是净多头，操纵市场下跌只能让自己亏损。另一方面，机构套保交易量占比有限，无法对市场价格走势造成显著影响。沪深300股指期货推出四年来，机构套保日均成交量不到6000手，仅占全市场交易量的1.28%。套保账户平均单笔报单量只有4.32手，市价单平均报单量也只有3.94手，市价单量仅为买一档位平均深度21.64手的18.21%，一般不会击穿买一档位，“没有主动往下边的档位伸手捞单子”，不会对市场价格造成额外打压。机构套保账户日均市价报单只有649手，不到全市场日均交易量的0.04%，套保总体上倾向于被动等待成交，客观上没有主动成交并影响价格。

第三，股指期货市场事实上承接了大量的股票现货抛压，避免了现货市场大面积恐慌性抛盘。如果没有股指期货套保，那么对应的股票很可能被抛售，加剧市场的恐慌性下跌。例如，2013年6月24日，沪深300指数下跌6.31%，套保业务开展较深入的证券公司不但没有大幅抛售，反而买入沪深300指数成分股近20亿元，而未参与套保的其他机构投资者则出现大额净卖出。再例如，排名前十位的券商中除2家外，其余8家公司2013年的持股规模均较2010年有所增长。而现货规模下降的两家公司恰恰是股指期货对冲比例最低的公司，由此可见，传统股票投资受市场涨跌影响大，在市场下跌行情中，只能通过被动削减仓位控制风险。

第四，利用套保策略开发绝对收益理财产品，为广大投资者提供财富管理工具。随着沪深300股指期货上市，带动了境内指数基金业务蓬勃发展，据统计，仅嘉实沪深300指数基金的持有人就超过150万人，华夏沪深300指数基金持有人也超过50万人。再如，某绝对收益产品于2012年2月开始建仓，截止到2014年一季度，期间产品收益率（费后）为20.20%，产品年化收益率为9.6%，年化波动率4.57%，而同期沪深300指数收益率为-21.03%，年化波动率超过20%。

误区之四：期货公司持仓等于机构持仓？

为增加市场透明度，？每天收盘后公布当天成交持仓排名前20位的期货公司。有观点错误地将期货公司代理客户的总持仓等同于机构持仓，事实有误，结论必然南辕北辙。

所谓“前20名”，系指期货公司席位而非投资机构，是期货公司代理的诸多客户的共同交易结果。例如，“中信期货”这个席位上的持仓，并非“中信证券”的持仓，既有一部分机构的持仓在里面，也有很多是广大中小投资者的持仓，还有它代理的其他一些交易会员底下的客户持仓。它包含了机构资金、散户资金，包含了投机头寸、套利头寸、套保头寸，况且机构资金习惯分仓，它的变动不能简单等同于“主力加仓或减仓”。

从全市场角度看，有空必有多，多空必相等，要开一手空单，必然要有一手对应的多单开仓。期货做空不能单独成立。但如果只看市场中个别、少数投资者的持仓，那是很可能或多或空，但不能以一概全，由此得出多大于空或空大于多的结论。（单位：福建兴证大宗商品经营有限公司）

㈢ 获得信用衍生品券商有多少家

近日，浙商证券发布公告称，公司申请开展信用衍生品业务获得中国证监会核准。据了解，今年3月份以来，连续2个交易日有4家券商获批开展信用衍生品业务。至此，已有11家券商获批此项业务。

“信用衍生品业务的发展，是风险管理由消极、被动转向积极、主动的必然选择;是增强信贷资产定价有效性，分离信用风险与其他风险的内在要求;更是降低企业融资成本、支持民营经济、小微经济的有效举措。”浙商证券FICC(固定收益、外汇和大宗商品业务)部门相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示，“随着越来越多金融机构的加入，信用衍生品市场一定能发展壮大，成为服务实体经济、纾困债务融资的重要平台。”

11家券商已获批

除浙商证券外，国金证券、长城证券和方正证券也于近日获批开展信用衍生品业务。

此前，一位券商人士向《国际金融报》记者透露，监管层向券商下发《关于支持证券公司开展信用衍生品业务、服务民营企业债券融资的通知》(下称“《通知》”)，鼓励具备场外期权交易商资质的券商申请开展信用衍生品业务。

根据《通知》内容，具备场外期权交易商资质(包括一级交易商和二级交易商)，且近一年开展场外期权业务没有发生过重大风险的证券公司，可向监管层相关部门申请开展信用衍生品业务。

在2018年底，包括国泰君安、广发证券、招商证券、中信证券、华泰证券、中金公司、中信建投7家大券商先后收到证监会下发的信用衍生品业务的批复函。该7家券商也是中国证券业协会公布的场外期权一级交易商。

据了解，中证协先后公布了三批场外期权交易商名单，包括7家一级交易商、21家二级交易商。根据名单，此次获批的皆为二级交易商。

在上述名单之列尚未获批信用衍生品业务的多家券商在接受记者采访时表示，目前正在申请开展信用衍生品业务。

上述券商人士向《国际金融报》记者表示，预计接下来会有更多的券商取得信用衍生品业务开展资质。不过，根据《通知》中对于二级交易商的限制(二级交易商可卖出以自己承销的债券为标的债券的信用衍生品，不得为其他市场主体承销的债券，或者其他卖出信用衍生品的证券公司，提供信用保护服务)，相信个别二级交

㈣ 中信证券是央企吗

是央企。

中信证券的控股股东是中国中信集团，中信集团如今是财政部100％控股的中央所属国有独资企业，这么推下来财政部也就是中信证券的实际控制人。所以中信证券是央企。

㈤ 宏观经济政策如何来影响大宗商品的价格的

宏观经济政策会影响到投资和消费，投资和消费则影响到生产，生产的原材料一般就是大宗商品，通过这个逻辑，宏观经济政策的效果就能体现在大宗商品的价格上。

㈥ 美国债务危机对中国股市和大宗商品的影响 比如对农产品 金属 贵金属 和股票.......说的越详细越好

简单来说，有双面的影响：
1）美国债务危机影响美国经济复苏，导致全球经济复苏慢，从而全球对大宗商品的需求比如对农产品 金属 贵金属减缓，经济复苏慢，公司盈利也会被影响，从而影响股票
2）美国债务危机严重，美国只有通过量化宽松等货币政策来缓解，从而导致美元进一步贬值，从而带动大宗商品 比如对农产品 金属 贵金属 和股票等相对升值。反过来，如果美国经济复苏，大宗商品 比如对农产品 金属 贵金属 和股票的需求增加，则价值也会升哦。
希望对你有用。

㈦ 跨境收益互换大宗商品可以交易的品种有哪些

跨境收益互换是中信证券提供给客户的柜台交易合约，客户与中信证券签署互换协议后，可按照协议约定就特定境外股票的收益表现与固定利率进行收益交换，客户与中信证券互为交易对手方。股权衍生品业务线2012年底开始开展A股收益互换业务；在2013年7月份通过了证券业协会的专业评价，收益互换业务可以挂钩境外股票、指数、基金，在国内率先开展此业务，并没有大宗商品。

㈧ 中信拟增发15亿H股，是什么意思，利好不是利空

中信拟增发15亿H股是利好。
中信拟增发15亿H股简介：
中信证券拟采取新股配售形式，增发不超过15亿股(含15亿股)h股，相当于不超过发行前总股本的13.62%及发行后总股本的11.98%，相当于不超过发行前h股总股本的127.30%及发行后h股总股本的56.01%。此次募集资金扣除相关发行费用后，将全部用于补充资本金。
发行对象拟不超过10名，为独立于公司、并非公司的关连人士的合资格的机构、企业和自然人及其他投资者。发行价格拟不低于定价日前5个交易日公司h股在香港联交所收市价平均值的80%。此次h股发行前，公司总股本为110.17亿股，其中h股股数为11.78亿股；h股发行完成后，公司总股本为不超过125.17亿股，其中h股股数为不超过26.78亿股，a股股数保持不变，仍为98.39亿股。
此次h股发行募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充公司资本金，约70%用于公司资本中介业务的发展，包括但不限于融资融券、股权衍生品、固定收益、外汇及大宗商品等业务；约20%用于本公司跨境业务发展及平台建设；约10%用于补充公司的流动资金。

㈨ 帮忙分析下上汽和中信证券山东黄金的近期走势

上海汽车是个好股票，业绩和基本面都很好，而且还有政策快车。从技术面来看的话，也是多头排列，个人比较看好。
黄金股目前还有行情，关注大宗商品走势。
中信证券现在整个券商板块都不好，近期俩市成交量很萎靡，券商板块的机会近期可能会出现底部，现在莫入，等带机会！
个人观点仅供参考！~~