Ⅰ 财务管理的资本成本与资本结构这一章的，求大神
之所以你不理解是因为你把资本成本理解为利息一类的支出，那当然是债务越多成本越大。
财务管理这门课所指的资本成本与我们通常理解的成本是有很大不同的，比如留存收益，我们通常认为没有成本，但在财务管理理念中是存在资本成本的，而且一般都高于债务成本，同样其他权益性筹资的成本也都很高。而债务筹资由于存在所得税抵减效应，其资本成本一般都较低，所以才会有增加债务比重会使平均资本成本降低的说法。
要想对资本成本有更深的理解，一句两句是说不完的，而且实话讲财务管理中的很多理念在实务中是基本不会用到的，尤其那些涉及估值技术的内容。所以，遇到类似问题，记住就可以了，没必要深究。
Ⅱ 资本成本如何影响资本结构
资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括资金筹集费用和资金占用费用。前者在筹资时一次性发生,而后者在资金使用过程中经常发生。通常情况下,在筹资总额的相关范围内,筹资费用相对固定,而使用费用则是变动的。
作用
①对于企业筹资来讲,资金成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据,企业要选择资金成本最低的筹资方式。②对于企业投资来讲,资金成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。投资项目只有在其投资收益率高于资金成本时才是可接受的。③资金成本还可作为衡量企业经营成果的尺度,即经营利润率应高于资金成本,否则表明业绩欠佳。
决定资本成本高低的因素
总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模等。
资本结构有广义和狭义之分,财务管理中所说的资本结构是后一种,即长期资金中长期债务资本和权益资本各占多大的比例。
资本结构理论
由于对资本结构与企业价值之间的看法不同而形成了不同的资本结构理论,主要有以下几种:1.净收入理论,该理论认为负债越高,企业价值越高。2.净营运收入理论,该理论认为企业价值不随资本结构的变化而变化。3.传统理论,该理论介于净收入理论与净营运收入理论之间,认为在一定范围内企业价值会随负债的增加而增加,超过这一范围企业的加权平均成本会随负债的增加而增加,导致企业价值的下降。4.权衡理论(MM理论),该理论认为企业价值最初随负债比率的增加而增加,在最佳资本结构时,达到最大,之后随负债比率的增加而逐渐减少。
资本结构决策
1.合理资本结构决策——融资的每股收益分析判断资本结构合理与否,其一般方法是以分析每股收益的变化来衡量。即:能提高每股收益的资本结构是合理的,反之则不够合理。采用融资的每股收益分析方法是利用每股收益的无差别点。所谓每股收益的无差别点进行的,是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。根据每股收益无差别点,可以分析判断在什么样的销售水平下适于采用何种资本结构。每股收益的计算公式为:
式中:S——销售额；VC——变动成本；F——固定成本；I——债券利息；T——所得税率；EBIT——息税前利润。在每股收益无差别点上,无论采用负债融资,还是采用权益融资,每股收益都是相等的。若以
代表负债融资,
代表权益融资,有:
能使上述条件公式成立的销售额(S)即为每股收益无差别点销售额。(1)若预计销售额等于无差别点销售额,两种融资方式任选其一；(2)若预计销售额大于无差别点销售额,采用负债融资；(3)若预计销售额小于无差别点销售额,采用权益融资；2.最佳资本结构决策——企业价值分析若考虑风险因素和财务管理目标,从根本上讲,公司最佳资本结构应当是可使公司的总价值最大的资本结构。同时,在公司总价值最大的资本结构下公司的综合资本成本也是最低的。公司的市场总价值V应该说等于其股票的总价值S加上债券的价值B,即:V=S+B其中,债券的市场价值用其面值代替,股票的市场价值通过下式计算:
,式中:EBIT——息税前利润；I——年利息额；T——所得税率；
——权益的资本成本采用资本资产定价模式计算:
公司的资本成本,应采用加权平均资本成本表示,即:
,式中:
——税前债务成本；
——债务所占比重；
——股本所占比重。
Ⅲ 财务管理关于“资本结构与资本成本”习题求解
税后债券资本成本=(1-税率)*债券利率=(1-34%)*11%=7.26%
优先股资本成本=每年支付的股利/股价现值=3.6/100+9%=12.6%
税后普通股资本成本=10%
留存收益=期望收益*债券%*(销售利率-资本成本)+优先股%*期望收益*(回报率%-资本成本)+普通股%*期望收益*回报率%=[24%*(12%-7.26%)+16%(9%-5%)+30%*(90%-10%)]*17142.86=9150.86
加权平均资本成本=债券%*税后债券资本成本+优先股资本成本*优先股%+普通股%*税后普通股资本成本=24%*7.26%+16%*12.6%+60%*10%=9.7584%
Ⅳ 财管 资本成本与资本结构 题目 急
（2）每股收益无差别点的计算
A.债券筹资与普通股筹资的无差别点
[(EBIT-300-4000*11%)*0.6]/800= [(EBIT-300)*0.6]/1000
得：EBIT=2500元
B.优先股筹资与普通股筹的无差别点
[(EBIT-300)*0.6-4000＊12％]/800=[(EBIT-300)*0.6]/800
得：EBIT=4300元
•（3）计算财务杠杆
• A.筹资前财务杠杆=1600/（1600-300）=1.23
• B.筹资后：
• 发行债券后财务杠杆=2000/（2000-300-440）=1.59
• 优先股筹资财务杠杆=2000/（2000-300-480/0.6）=2.22
• 普通股筹资财务杠杆=2000/（2000-300）=1.18
•（4）该公司应增发普通股融资
•（5）当项目新增利润为1000万元时，应选择债券筹资。
•当项目新增利润为4000万元时，应选择债券筹资。
Ⅳ 财务管理，资本结构MM问题
（1-35%）*6%*1400000/2277500+16%*（2277500-1400000）
EBIT=1400000*6%
假设发行股票价值X美元（1400000-X）/（2277500+X）=40%
股票发行按市价发行还是平价发行？后面的都和增发的股价有关
不知道对不对，参考
Ⅵ 从资本成本方面怎么分析企业的资本结构
用财务报表分析的方法分析一个或几个公司的资本结构，通过以下的财务指标计算数据来进行分析。
资本结构分析主要是利用资产负债表观察：
1.财务结构及负债经营合理程度
2.资产负债表 拥有或控制资源情况及资金实力
3.观察企业偿债能力和筹资能力
4.预见未来财务状况
主要财务指标：
1）自有资本构成比率=自有资本合计/资金总额（负债+所有者权益）
考察自有资本在整个营运资金中占多大比重
2）资本负债比率=自有资本合计/负债总额
反映自有资本占借入资金的比重，衡量经营安全程度
3）资本金构成比率=实收资本/资金总额
考察实收资本在整个营运资金中比重，衡量经营风险程度
4）所有者权益比率=（盈余公积+资本公积+未分配利润）/实收资本
又称实收资本安全率，反映公积金对实收资本的保证程度
5）长期负债构成比率=长期负债合计/资金总额
考察企业长期负债是否得当
6）流动负债构成比率=流动负债合计/资产合计
考察企业一定时期内流动负债受否是否过多
7）债务股权比率=负债总额/股东权益总额
反映企业举债情况及企业基本财务结构
最佳资本结构决策分析
资本结构是指长期资金中债务资金和权益资金的组合及相互关系。最佳资金结构是指综合资金成本最小，所有者权益最大时的资金构成。
Ⅶ 关于企业资本结构的问题
最佳的资本结构是使股东财富最大，股价最大的资本结构，亦使企业资金成本最小的资本结构。
资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系是企业一定时期筹资组合的结果。
Ⅷ 财务管理“资本成本与资本结构”的计算题，习题求解
1 （EBIT-8000000*9%）*（1-34%）/500000=EBIT*（1-34%）/（500000+250000）
EBIT=2160000
2 改公司预计EBIT达到150，小于EBIT-EPS平衡点216万，所以选择B计划。
Ⅸ 资本成本和资本结构
abc
一般来说，融资规模大，资本成本较高。所以，d的说法不正确。
Ⅹ 财务成本管理的资本结构问题
是的。
长期债券成本=400*10%*(1-33%)/400=6.7%,长期债券=400万元
普通股成本=(1000-400*10%)*(1-33%)*40%*(1+6%)/60/32.5+6%= 20%,普通股=600万元
留存收益成本=普通股成本=20%,留存收益=(1000-400*10%)*(1-33%)*(1-40%)=385.92万元
该公司的加权平均资本成本=600/(400+600+385.92)*20%+400/(400+600+402)*6.7%+385.92/(400+600+385.92)*20%=16.16%