金融機構市場亂象產生的根源

Ⅰ 銀行業市場亂象產生的內外因素、哪個重要為什麼

2018年銀行業防風險、強監管，整治市場亂象的大幕已經拉開。 銀監會1月13日發布內《關於進一步深化整治銀行容業市場亂象的通知》，要求銀行業金融機構和各級監管機構要抓住服務實體經濟這個根本，嚴查資金脫實向虛在金融體系空轉的行為

Ⅱ 分析金融危機產生的原因，並對這場危機所帶來的影響進行歸納

當前世界金融危機產生的原因及影響

官方對金融危機最普遍的解釋是由次貸引起的，然而次貸總共不過幾千億，美國政府救市資金也早已到了萬億以上，為什麼危機還是看不到頭？有文章指出危機的根源是金融機構採用「杠桿」交易，另一些專家指出金融危機的背後是62萬億的信用違約掉期（Credit Default Swap, CDS）。那麼，次貸、杠桿和CDS之間究竟是什麼關系？它們之間通過什麼樣的相互作用產生了今天的金融危機？在眾多的金融危機分析文章中，始終沒有看到對這些問題的簡單明了的解釋。本文試圖通過自己的理解為這些問題提供一個答案，為通俗易懂起見，我們使用幾個假想的例子來了解金融危機的產生和影響。

一、杠桿。目前，許多投資銀行為了賺取暴利，採用20－30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以 30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5％，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那麼銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。

二、CDS合同。由於杠桿操作高風險，所以按照正常的規定，銀行不運行進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把杠桿投資拿去做「保險」，這種保險就叫CDS。比如，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A對B說，你幫我的貸款做違約保險怎麼樣，我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。A想，如果不違約，我可以賺45億，這裡面拿出5億用來做保險，我還能凈賺40億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1％。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。

三、CDS市場。B做了這筆保險生意之後，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎麼樣，每個合同給你2億，總共200億。B想，我的400億要10年才能拿到，現在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，而是把它包裝成金融衍生品掛牌出售，標價220億；D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是「原始股」，不算貴，立即買了下來。一轉手，C賺了20 億。從此以後，這些CDS就在市場上反復的抄，現在CDS的市場總值已經抄到了62萬億美元。

四、次貸。上面 A、B、C、D、E、F……都在賺大錢，那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢？從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。

人們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。筆者對這個說法不以為然，筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意：他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房，這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後面的C、D、E、F等等都跟著賺錢。

五、次貸危機。房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤，此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻：房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走頭無路的一天，斷供把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裡，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣給了C。那麼現在這份CDS保險在那裡呢，在G手裡。G剛從F手裡花了300億買下了 100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G 瀕臨倒閉。

六、金融危機。如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於A採用了杠桿原理投資，根據前面的分析，A 賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外，還有A2、A3……A20，統統要准備倒閉。因此G、A、A2……A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地游說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此後A、A2……A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。

七、美元危機。上面講到的100個CDS的市場價是300億，而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10％的違約，那麼就有6萬億的違約CDS，這個數字是300億的200倍。如果說美國政府收購價值300億的CDS之後要賠出1000 億，那麼對於剩下的那些違約CDS，美國政府就要賠出20萬億。如果不賠，就要看著A20、A21、A22等等一個接一個倒閉……無論採取什麼措施，美元大貶值已經不可避免。

以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估。

等到了大量美圓出現在市場上，引起的美圓貶值、人民幣被迫升值，就意味著糧食等初級產品和石油等原材料價格上漲，大量出口型企業利潤減少、定單減少、市場萎縮，不得不瀕臨破產倒閉的風險，市場物價將進一步攀高，通貨膨脹壓力進一步加大。

而最艱難的莫過於消費者的觀望引起的市場萎縮。人們不得不減少開支，只在食品等生活必需品上花費，大宗商品（家電、汽車）和房地產市場的持續低迷引起連鎖反應，包括鋼鐵、能源、建材、裝飾等行業都將面臨困難，難逃破產和倒閉的厄運。反過來，由於實體經濟受到嚴重影響，投資減少也會使得商業銀行面臨貸款減少，利潤下滑的金融惡性循環。

這就是經濟規律的神奇所在，當經濟過冷時，需要刺激消費、拉動內需；當經濟過熱時，就要抑制通貨膨脹、打擊投機行為。面對這場前所未有的災難，我們要做好准備，來應對這場危機。

作為消費者，始終是更願意看到一些過熱行業能夠理性調整，合理回歸到它價值的本來面目，目前，特別是消費者對樓市的觀望也並不是毫無理由：受亞洲金融風暴的影響，香港和日本樓市10年來持續低迷，直到現在還未恢復到98年以前的房價水平。

記住巴菲特的一句話：「在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。」這既是一種理性，也是一種自信。現在，任何拯救危機的措施都顯得蒼白，只有一樣能夠救危機，那就是合理的自信。

Ⅲ 金融機構流動性風險產生的主要原因是什麼這個問答題

當商業銀行流動性不足時，它無法以合理的成本迅速減少負債或變現資產獲取足夠的資金，從而影響其盈利水平，極端情況下會導致商業銀行資不抵債。商業銀行作為存款人和借款人的中介，隨時持有的、用於支付需要的流動資產只佔負債總額的很小部分，如果商業銀行的大量債權人同時要求兌現債權，例如出現大量存款人的擠兌行為，商業銀行就可能面臨流動性危機。

流動性風險與信用風險、市場風險和操作風險相比，形成的原因更加復雜和廣泛，通常被視為一種綜合性風險。流動性風險的產生除了因為商業銀行的流動性計劃可能不完善之外，信用、市場、操作等風險領域的管理缺陷同樣會導致商業銀行的流動性不足，甚至引發風險擴散，造成整個金融系統出現流動性困難。因此，流動性風險管理除了應當做好流動性安排之外，還應當有效管理其他各類主要風險。從這個角度說，流動性風險水平體現了商業銀行的整體經營狀況。

Ⅳ 銀監會劃定2018年市場亂象整治重點有哪些

銀監會13日晚間印發《關於進一步深化整治銀行業市場亂象的通知》（下稱《通知》），明確2018年將重點整治公司治理不健全、違反宏觀調控政策、影子銀行和交叉金融產品風險等八個方面的亂象。

《意見》就深化整治銀行業市場亂象提出10條方向性、原則性和指導性的工作要求，包括突出整治重點、嚴查案件風險、落實主體責任、把握力度節奏等。

《要點》共8個方面22條，明確2018年重點整治公司治理不健全、違反宏觀調控政策、影子銀行和交叉金融產品風險、侵害金融消費者權益、利益輸送、違法違規展業、案件與操作風險、行業廉潔風險等方面，基本涵蓋了銀行業市場亂象和存在問題的主要類別，同時單獨列舉了監管履職方面的負面清單。

在政策設計安排和文件起草制定上，銀監會的總體思路是：注重處理好「穩」和「進」的關系，短期化和常態化的關系，合規發展和金融創新的關系，以及防範金融風險和服務實體經濟的關系。

監管雙向穿透標本兼治

《要點》的8個方面中，公司治理不健全被擺在首位。《要點》明確，公司治理問題中，涉及股東與股權的市場亂象包括：股東資質不符合規定條件；股東以委託資金、債務資金或其他非自有資金入股；隱形股東、股權代持；未經批准超比例持有銀行股權；違規持有多家商業銀行股權；主要股東進行利益輸送等。

中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，監管的雙向穿透，向下是穿透產品、資金流向；向上就是穿透機構的實際控制人、股東和治理情況。銀監會近日公布《商業銀行股權管理暫行辦法》，要求加強對股東資質的穿透審查，以及《要點》對公司治理的關注，都是向上穿透式監管。

「治理亂象關鍵要治本，一筆筆核實底層資產更多是治標，要標本兼治。」郭田勇說。

根據《要點》，影子銀行和交叉金融產品風險依然是整治的工作重點，銀監會將就違規開展的同業業務、理財業務、表外業務及合作業務進行整治。

另外，銀監會還將重點整治違反房地產行業政策的市場亂象，包括：直接或變相為房地產企業支付土地購置費用提供各類表內外融資，或以自身信用提供支持或通道；向「四證」不全、資本金未足額到位的商業性房地產開發項目提供融資；發放首付不合規的個人住房貸款等。

該整治的整治。

Ⅳ 分析當代資本主義社會亂像背後的深層次原因和根源

1、當代資本主義新變化：
（1）生產資料所有制的變化：國家資本所有制形成並發揮重要作用，法人資本所有制崛起並成為居主導地位的資本所有制形式。
（2）勞資關系和分配關系的變化：隨著工人階級反抗力量的不斷壯大，資本家及其代理人開始採取一些緩和勞資關系的激勵制度；職工持股計劃；社會福利制度；
（3）社會階級，階層結構的變化：傳統的資本家的地位和作用已經發生了很大變化：高級職業經理成為大公司經營活動的實際控制者。
知識型和服務型勞動者的數量不斷增加，實現了從傳統勞動方式向現代勞動方式的轉變；

（4）經濟調節機制和經濟危機形態的變化：資產階級國家對經濟的干預不斷加強，它與市場機制相輔相成，共同推動著資本主義的運行和發展。
在經濟調節機制變化的同時，經濟危機形態也發生了變化，金融危機對整個經濟危機的影響加強。
（5）政治制度的變化：國家行政機構的許可權不斷加強；政治制度出現多元化的趨勢，公民權利有所擴大；重視並加強法制建設。
改良主義政黨在政治舞台上的影響日益擴大，成為戰後西方資本主義國家政治生活中非常引人矚目的現象。
2、當代資本主義變化的原因
科學技術革命和生產力的發展，是資本主義變化的根本推動力量。
工人階級為爭取自身權力和利益而斗爭的作用，是推動資本主義變化的重要力量。
社會主義制度初步顯示的優越性，對資本主義產生了一定影響。
主張改良主義的政黨對資本主義制度的改革，也對資本主義的變化發揮了重要作用。

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(5)金融機構市場亂象產生的根源擴展閱讀:
1、資本主義的基本特徵：
經濟上，以私營經濟為主，沒有政府幹預或者政府幹預很少。政治上，資產階級政黨掌權，或實行資本主義的民主政治制度。
生產力高度發展，社會富裕，如從18世紀開始發展的西歐及美國，另一方是生產力低下，社會貧窮的國家，例如拉美諸國，鼓勵自由的市場經濟，政府對經濟的干預盡量少。
商品生產發展到很高的階段，成為社會生產普遍的和統治的形式，勞動力變成了商品。
資本家佔有生產資料，用僱傭勞動的方式剝削工人階級，生產的目的是創造利潤（用馬克思的表達式：生產的目的是攫取工人創造的剩餘價值）。
以使用機器的大生產為特徵，生產社會化同資本主義的私人佔有之間的矛盾構成資本主義社會的基本矛盾。
這一基本矛盾貫穿於資本主義發展的始終，它在經濟上具體表現為個別企業生產有組織和整個社會生產的無政府狀態的矛盾，在政治上表現為資產階級和無產階級的矛盾。
與資本主義生產關系的統治形式相適應，資本主義以前的各種上層建築被資產階級的上層建築所代替，產生了資產階級的國家政權、法律制度和思想體系。
形成了包括資本主義生產方式和與它相適應的上層建築的社會制度。

Ⅵ 幫忙分析產生這次金融危機的社會根源

美國金融危機的根源與啟示

雷曼兄弟申請破產保護、美林「委身」美銀、AIG告急等一系列突如其來的「變故」使得世界各國都為美國金融危機而震驚。華爾街對金融衍生產品的「濫用」和對次貸危機的估計不足終釀苦果。

事實上，早在2007年4月，美國第二大次級房貸公司——新世紀金融公司的破產就暴露了次級抵押債券的風險；從2007年8月開始，美聯儲作出反應，向金融體系注入流動性以增加市場信心，美國股市也得以在高位維持，形勢看來似乎不是很壞。然而，2008年8月，美國房貸兩大巨頭——房利美和房地美股價暴跌，持有「兩房」債券的金融機構大面積虧損。美國財政部和美聯儲被迫接管「兩房」，以表明政府應對危機的決心。但接踵而來的是：總資產高達1.5萬億美元的世界兩大頂級投行雷曼兄弟和美林相繼爆出問題，前者被迫申請破產保護，後者被美國銀行收購；總資產高達1萬億美元的全球最大保險商美國國際集團（AIG）也難以為繼；美國政府在選擇接管AIG以穩定市場的同時卻對其他金融機構「愛莫能助」。

如果說上述種種現象只是矛盾的集中爆發，那麼問題的根源則在於以下三個方面：

第一、美國政府不當的房地產金融政策為危機埋下了伏筆。居者有其屋曾是美國夢的一部分。在上世紀30年代的大蕭條時期，美國內需萎靡不振，羅斯福新政的決策之一就是設立房利美，為國民提供住房融資，幫助民眾購買房屋，刺激內需。1970年，美國又設立了房地美，規模與房利美相當。「兩房」雖是私人持股的企業，但卻享有政府隱性擔保的特權，因而其發行的債券與美國國債有同樣的評級。從上世紀末期開始，在貨幣政策寬松、資產證券化和金融衍生產品創新速度加快的情況下，「兩房」的隱性擔保規模迅速膨脹，其直接持有和擔保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長到2007年底的4.9萬億美元。在迅速發展業務的過程中，「兩房」忽視了資產質量，這就成為次貸危機爆發的「溫床」。

第二、金融衍生品的「濫用」，拉長了金融交易鏈條，助長了投機。「兩房」通過購買商業銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產證券化將其轉換成債券在市場上發售，吸引投資銀行等金融機構來購買，而投資銀行利用「精湛」的金融工程技術，再將其進行分割、打包、組合並出售。在這個過程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產品，從而加長了金融交易的鏈條，最終以至於沒有人再去關心這些金融產品真正的基礎價值，這就進一步助長了短期投機行為的發生。但投機只是表象，貪婪才是本質。以雷曼兄弟為例，它的研究能力與金融創新能力堪稱世界一流，沒有人比他們更懂風險的含義，然而自身卻最終難逃轟然崩塌的厄運，其原因就在於雷曼兄弟管理層和員工持有公司大約1/3的股票，並且只知道瘋狂地去投機賺錢，而較少地考慮其他股東的利益。

第三、美國貨幣政策推波助瀾。為了應對2000年前後的網路泡沫破滅，2001年1月至2003年6月，美聯儲連續13次下調聯邦基金利率，該利率從6.5%降至1%的歷史最低水平，而且在1％的水平停留了一年之久。低利率促使美國民眾將儲蓄拿去投資資產、銀行過多發放貸款，這直接促成了美國房地產泡沫的持續膨脹。而且美聯儲的貨幣政策還「誘使」市場形成一種預期：只要市場低迷，政府一定會救市，因而整個華爾街彌漫著投機氣息。然而，當貨幣政策連續收緊時，房地產泡沫開始破滅，低信用階層的違約率首先上升，由此引發的違約狂潮開始席捲一切賺錢心切、雄心勃勃的金融機構。

所幸的是，由於我國參與全球化的步伐較為謹慎，因此較大程度地避免了美國金融危機的直接沖擊；但不幸的是，我國也同樣也存在若干美國金融危機爆發的「病因」，這值得我們去深刻反思。

首先，雖然我國國有大型金融機構的改革取得了很大進展，但鑒於我國特殊國情，我們也許無法解決政府對大型金融機構的隱性擔保問題，但一定要繼續加強國有金融機構運作的透明化程度，切實防止金融機構的過激行為，如過度放寬信貸標准和涉水國際投機活動等。

第二，金融衍生產品是把雙刃劍，它能夠發揮活躍交易、轉移風險的功能，也能憑借杠桿效應掀起金融波瀾。因此，金融衍生品一定要在監管能力的范圍之內適時推出，切莫使其淪為投機客興風作浪的工具。

第三，貨幣政策要兼顧資產價格波動。在宏觀調控過程中，央行往往為了穩定預期而表示堅決執行某項政策，如反通脹等，但是貨幣政策的「偏執」不可避免地會導致股市和房市價格的劇烈波動。上世紀末的日本經濟危機、亞洲金融危機以及當下的美國金融危機，都是資產價格泡沫急劇破裂惹的禍。因此，貨幣政策應兼顧資產價格波動，政府更要多管齊下消除不穩定產生的制度根源。

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