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交易型開放式指數基金交易杠桿

發布時間:2021-10-07 04:03:35

1. 交易型開放式指數基金ETF如何實現套利

會打的挺好

2. 關於交易型開放式指數基金(ETF)的問題

ETF與一般開放式基金的區別: 1.交易地點不同 :開放式基金一般是需要去銀行、或者網上銀行來申購或者贖回,而ETF都是在證券公司開完戶以後,直接利用電腦上的證券公司交易軟體來進行。行業術語把前者叫做一級市場(類似於商店和顧客之間的交易),而後者叫做二級市場(類似於顧客和顧客之間的交易)。需要說明的是,大部分的證券公司軟體其實都涵蓋了開放式基金的一級市場的申購贖回功能,所以即使操作一般開放式基金,都根本沒必要去銀行,任何一個大一點的證券公司的交易軟體所能申購的開放式基金種類都比任何一家銀行多。利用行情交易軟體,用買入賣出的方式(一般叫股票交易模塊)可以操作股票、債券、權證、封閉基金、ETF等,用申購贖回的方式(一般叫基金交易模塊)就可以操作一般開放式基金。注意:ETF基金的操作是在股票交易模塊中的。 2.交易方式不同: 開放式基金的操作叫做申購贖回,申購一般是拿1000元的整數倍去買一定數量份額的基金,扣除申購費以後,一般是xxxx.xx份。而ETF做買入和賣出,一般是買100的整數股,或者整數手(1手=100股),需要支付包括手續費在內的xxxx.xx元錢。需要說明的是ETF也可以像開放式基金一樣在一級市場申購贖回,但完全不需要這么做,從時間和費率上都不如二級市場合算。而且制度允許兩個市場上的基金可以互相轉換,這樣有時甚至可能會產生套利機會,但也由於時間和成本的關系,套利往往會變成賠本,所以幾乎沒有人這樣切換。但這種制度的設計使得場內價格的折價率大大降低,這是一個極大的好處,後文會詳細分析。 3.交易費率不同: 一般開放式基金申購時要付1.2%的申購費,贖回時要付0.5%的贖回費,一申一贖就是2%。而根據一般證券公司的交易費率,ETF的買入費是和封閉基金一樣的,一般只有千分之三,賣出費也同樣是千分之三,最低每次是5元。我所在的國泰君安證券買入賣出費分別只有千分之二點五,所以一買一賣合計才0.5%。這樣從手續費的角度上就大大節省了75%,低廉的交易成本,能夠大大方便波段操作。 4.周轉時間不同: 開放式基金一般申購兩個工作日以後才能看到份額,即T+2,贖回需要等T+5個工作日,資金才會回到賬面上。而ETF,買入賣出都是T+1交易,即在買入以後,根據當時的盤中價格,馬上就能知道花費了多少錢,盤中時時刻刻的價格變化都能體現在你的賬戶上,而且下一個交易日就可以賣出,賣出以後錢馬上就回到賬面上,如果要取出這些錢,需要再等一天,但如果要買另一個投資品,就可以馬上操作。所以,實際上ETF有些時候也可以理解成T+0。 5.基金份額不同: 開放式基金由於每天都有人申購贖回,所以總的基金份數是每天都在變化的。而ETF只是在投資者之間來回折騰,所以在二級市場上的ETF的基金總的份額和封閉基金是一樣的,都是相對不變的。而一級市場上的ETF的份額和開放式基金一樣,每天都有變化。前文也說過,雖然允許兩個市場上的基金進行轉換套利,但幾乎沒有人這么做。 6.價格來源不同: 開放式基金都是真實價格,根據持有股票市值當天的漲跌,以及當天基金的總份額,能夠計算出一個真實價格,這個價格一般每天晚上9點左右才能通過各種網站查詢到,讓人等的十分鬧心。而ETF都有兩個價格,一個是和開放式基金一樣的真實價格,而另一個則是由二級市場上的盤中波動決定的,這樣盤中的價格就時刻波動,而且在每天下午3點的時候就會產生一個收盤價。每天的收盤價都是二級市場上的基民根據當天大盤的漲跌來推動形成的,所以會圍繞真實價格上下波動(當天的一級市場真實價格要等到晚上9點左右才能查到)牛市中大部分時候收盤價都會比真實價值低一點,形成折價。少數時候收盤價會比真實價值高一些,形成溢價。而且如果一段時間里總是出現溢價,那說明人們買入很瘋狂,所以牛市已經到了高潮,隨時可能大跌。 ETF的優勢分析如下: 1.費率優勢: 參考上文的「交易費率不同」一段,一般的開放式基金申購、贖回的2%費率,無形之間大大擠壓了基民的利潤,同時也大大增加了波段操作的成本。而ETF合計0.5%的超低費率大大方便了波段操作。 2.時間優勢: ETF的高效資金流動性,使得當天逃頂然後隨時抄底成為可能。這一點開放式基金永遠無法做到,等贖回後5個工作日資金才會到賬,那時候估計都反彈回來很高了。所以當大家都明白ETF的優勢以後,就沒有必要再去申購開放式基金了,這個道理就像老基民很少買低價基金一樣。 3.逃跑容易: 這點是相對於股票而言的。ETF很少出現漲跌停,特別是跌停幾乎不會出現,因為基金持有的股票一般多達幾十種,不可能各個都跌停,而且基金一般也不會滿倉股票,總有一定的流動現金,所以才不會出現跌停。因此行情不好時,當別人的股票因為連續跌停板而無法賣出的時候,我們的ETF卻可以隨時大搖大擺輕松而出。 4.折價率很小: 這是ETF和封閉式基金的最大區別,封閉基金其實也是有兩個價格的,但封閉基金只在二級市場交易,所以客觀上就只有一個價格了,而這個盤中交易價格一般比真實價值低很多,折價率常常保持在30%左右,即明明真實價格1.3元,場內的封閉基金價格也一般就1元,這個高折價率一直會持續到封閉基金到期之前。而ETF所設計的兩個市場可以切換的交易機制極大地保證了折價率永遠不會很大。因此ETF的每天波動幅度也自然都比封閉式基金小,所以即使封閉式基金出現跌停時,ETF一般也不會跌停。

求採納

3. 什麼是交易型開放式指數基金(ETF)

交易型開放式指數基金(ETF)通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds,簡稱「ETF」),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。它結合了開放式基金和封閉式基金的運作特點,其份額可以在二級市場買賣,也可以申購、贖回。
交易型開放式指數基金屬於開放式基金的一種特殊類型,它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點,投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額,同時,又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額,不過,申購贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。由於同時存在證券市場交易和申購贖回機制,投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在,使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

4. 交易型開放式指數基金的套利機制

由於ETF在二級市場交易,受供需關系的影響,會造成ETF市場交易價格與其凈值之間產生偏差。此外,ETF收取管理費、付出交易成本以及分派股息紅利,也會造成兩者間一定的偏差。當這種偏差較大時,投資者就可以利用申購贖回機制進行套利交易。
比如,當上證50ETF的市場交易價格高於基金份額凈值時,投資者可以買入組合證券,用此組合證券申購ETF基金份額,再將基金份額在二級市場賣出,從而賺取扣除交易成本後的差額。相反,當ETF市場價格低於凈值時,投資者可以買入ETF,然後通過一級市場贖回,換取一籃子股票,再在A股市場將股票拋掉,賺取其中的差價。
套利機制給投資者提供了一種新的盈利機會,但其最大的作用其實在於,通過套利者的申購贖回交易,消除ETF交易價格與其凈值之間的偏差,使ETF交易價始終與指數保持一致。
必須強調的是,由於套利交易需要操作技巧和強大的技術工具,且一兩個機構的一次套利交易就消除了套利的機會,因此,對散戶而言,套利交易並不合適。上證50ETF上市後的申購贖回的起點是100萬份,也決定了中小散戶無法參與套利。
從套利機會出現的原因可以把ETF套利分成多類:一二級市場間套利,期貨現貨市場間套利,不同盯住指數間套利等。一二級市場間套利傳統ETF交易機制有兩層:首先,在交易時間內,投資人在一級市場可以隨時以組合證券的方式申購贖回ETF份額;其次,在二級市場上,ETF在交易所掛牌交易,投資人可按市場價格買賣ETF份額。當ETF的二級市場價格高於其基金份額參考凈值(IOPV)一定幅度時,投資者可用相對較低的價格申購ETF份額,以較高的價格在二級市場賣出獲得套利收益;當ETF二級市場價格低於IOPV一定幅度時,投資人可以反向操作。該種套利模式需要投資者有一定的資金基礎,過少資金無法操作。期貨現貨市場間套利期貨現貨市場間套利是利用指數期貨和ETF(代表一籃子股票現貨)之間偏差賺取利潤。如以滬深300指數期貨為交易標的的套利。市場中有一些投資者,會利用期貨現貨市場與滬深300指數高度同步、偶有偏差的ETF來套利。不同盯住指數間套利如果投資者判斷雖然市場的整體方向向上,但是盯住A行業的ETF前景比盯住B行業的更好,投資者就可以通過賣出盯住B行業ETF,同時買入盯住A行業ETF,從而獲得兩支ETF之間的差價。另外一種是ETF和盯住指數之間的套利。有些基金公司採用代表性復製法組建ETF,通過優選部分成分股復制指數來降低交易成本。選擇使用代表性復製法的ETF沒有完全復制盯住指數中的成分證券,因此在ETF和盯住的指數之間不時存在變動方向和變動幅度的不同步。

5. 交易型開放式指數基金的相關區別

雖然股指期貨與ETF都是基於指數的工具性產品,但二者之間有很大的不同,綜合而言,主要體現在以下幾個方面:
1、股指期貨交易的是指數未來的價值,以保證金形式交易,具有重要的杠桿效應。按現在設計的規則,未來滬深300指數期貨的杠桿率在10倍左右,資金應用效率較高,而ETF目前是以全額現金交易的指數現貨,無杠桿效應。
2、最低交易金額不同。每張股指期貨合約最低保證金至少在萬元以上,ETF的最小交易單位一手,對應的最低金額是一百元左右。
3、買賣股指期貨沒有包含指數成分股的紅利,而持有ETF期間,標的指數成分股的紅利歸投資者所有。
4、股指期貨通常有確定的存續期,到期日還需跟蹤指數,需要重新買入新股指期貨和約,而ETF產品無存續期。
5、隨著投資者對大盤的預期不同,股指期貨走勢不一定和指數完全一致,可能有一定范圍的折價和溢價,折溢價程度取決於套利的資金量和套利的效率,而全被動跟蹤指數的ETF凈值走勢和指數通常保持較高的一致性。
ETF可作為現貨對沖
通過以上比較,可以看出,雖然同為基於指數的工具性產品,股指期貨與ETF不同的產品特性,適合不同類型的投資者的需求。同時,從國外成熟資本市場的發展經驗來看,由於風險管理的需要,指數的現貨產品和期貨產品之間具有重要的互動和互補關系。
業內人士預計,隨著國內股指期貨的推出,對相關指數現貨產品的交易活躍程度也會有影響。考慮到設計的滬深300指數期貨,雖然還沒有跨市場ETF作為直接的現貨對沖工具,但通過研究不難發現,深證100和上證50指數的組合與滬深300指數的相關性已高達99.4,兩個指數相關的ETF產品目前具有充分的流動性和相對完善的套利機制,他們的組合也是滬深300股指期貨重要的現貨對沖工具。

6. 交易型開放式指數基金的誤區

誤區一:只是供大戶專享。不少投資者誤認為ETF投資門檻太高,最小申贖單位少則幾十萬份、多則百萬份且一籃子股票的實物申贖方式繁瑣復雜,只適於資金量大的投資者參與。其實ETF份額可以像股票一樣掛牌交易且免印花稅,一手(100份)為起點,資金量小的投資者也完全有能力參與。
誤區二:只能在牛市獲利。隨著ETF應用范圍的拓展,很多應用策略是與市場所處的牛熊階段無關的。例如,有波動即有獲利機會的波段操作策略,有價差異動即有獲利機會的配對交易策略,又如納入融資融券標的ETF在市場下跌行情中融券賣空等。
誤區三:只用於投機短炒。ETF兼具交易和配置功能。作為指數基金,ETF能完美肩負起中長期指數化投資和組合資產配置的使命,且交易成本和跟蹤誤差遠低於普通開放式指數基金。隨著跨境ETF、固定收益ETF、商品ETF乃至杠桿ETF等創新產品陸續推出,ETF可提供更加豐富的中長期資產配置解決方案。
誤區四:只熱衷套利交易。一、二級市場瞬時套利僅是ETF眾多應用策略中的一種,且獲利空間已很小。除波段操作和資產配置外,日內T+0交易、行業輪動、風格輪動、市場中性、多/空等諸多策略都已應用於實戰。即便在套利交易中,多策略事件套利、期現套利、跨市場套利等也不斷拓展著ETF的應用邊界。
誤區五:只認為風險極高。股票ETF近乎滿倉運作,凈值波動較大。但ETF可被看作眾多成分股組成的「超級股票」,相較於單一個股,可充分分散風險,對於資金量小或選股能力較弱的投資者,ETF恰是分散個股非系統性風險的優良工具。
誤區六:只盯住高深策略。有的投資者認為ETF交易應用策略越復雜,交易系統越尖端,交易頻次越高,則獲利概率越高,收益越高。但實踐證明,ETF交易策略復雜程度、交易頻率與收益率並不一定成正比。實戰中,普通投資者亦有很多機會通過分析簡單的技術指標,甚至利用簡單的定投策略獲取滿意的回報。
誤區七:份額變化常看錯。有投資者在發行期認購了ETF後很容易看錯ETF的份額變化,覺得自己認購的ETF規模怎麼突然大幅縮水。其實,ETF成立時的份額和它運作後公告的份額是不同的。每一隻ETF在成立、建倉完成之後,正式上市之前,都要進行「份額折算」,以使ETF的凈值和它跟蹤的指數建立一個比較直觀的聯系,方便上市後投資人的投資。以上證中小盤ETF為例,該ETF根據2011年3月11日的上證中小盤指數收盤值3683.60點,對基金份額按0.27331199的比例進行了縮減,折算前每單位基金凈值為1.007元,折算後每單位凈值提升為3.684元,基金份額按以上比例縮減。當然,也有反方向的份額變化。比如,一些ETF本來是將份額按照指數的千分之一進行折算;上市一段時間後再進行拆分,將份額按照指數的萬分之一進行折算,這樣份額會增加10倍,基金單位凈值則直接變成幾毛錢。因此,投資者在看ETF份額時,需要看清楚其是否進行了份額折算或拆分;份額的變化會導致單位凈值的變化,以及ETF單位凈值和其跟蹤指數的關系的變化。

7. 交易型開放式指數基金是什麼意思通俗點解釋

交易型開放式指數基金,通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds,簡稱「ETF」),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。
交易型開放式指數基金屬於開放式基金的一種特殊類型,它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點,投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額,同時,又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額,不過,申購贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。由於同時存在證券市場交易和申購贖回機制,投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在,使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。
根據投資方法的不同:ETF可以分為指數基金和積極管理型基金,國外絕大多數ETF是指數基金。目前國內推出的ETF也是指數基金。ETF指數基金代表一攬子股票的所有權,是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金,其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此,投資者買賣一隻ETF,就等同於買賣了它所跟蹤的指數,可取得與該指數基本一致的收益。通常採用完全被動式的管理方法,以擬合某一指數為目標,兼具股票和指數基金的特色。

8. 什麼是交易型開放式指數基金

交易型開放式指數型基金,一般又被稱作交易中心買賣股票基金,是一種在交易中心發售買賣的、基金認購可變的開放型基金。

交易型開放式指數型基金的認購贖出務必以一竹籃個股獲得基金認購或是以基金認購換成一竹籃個股。因為存有這類獨特的商品認購贖出體制,投資人能夠 在交易型開放式指數型基金二級市場成交價與股票基金單位凈值中間存有價差時開展期貨套利。除此之外,交易型開放式指數型基金的價格行情與其說股票基金單位凈值基本一致,不容易發生封閉基金普遍現象的折扣率難題。

9. 交易型開放式指數基金的股票區別

在交易方式上,ETF與股票完全相同。投資人只要有證券賬戶,就可以在盤中隨時買賣ETF,交易價格依市價實時變動,相當方便並具有流動性。
ETF比直接投資股票的好處在於:
1、和封閉式基金一樣沒有印花稅。
2、買入ETF就相當於買入一個指數投資組合。例如,對於以上證50指數為標的的ETF,其價格走勢應會與上證50指數走勢一致,所以買入上證50指數ETF,就等於買進五十隻績優的股票,對中小投資人來說可達到分散風險的效果。
3、在投資組合透明度方面,上證50指數由權威機構編制,ETF對應的標的,上證50指數成分相當透明,投資人可直接投資一隻ETF來取代投資一籃子股票組合。
4、除了正常的市場交易外,投資人還可以選擇對ETF進行申購、贖回。

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