新媒股份風投估值

❶ 湖北長江牛至新媒體股份有限公司怎麼樣

簡介：湖北長江牛至新媒體股份有限公司（簡稱「牛至網」）是由湖北省演藝集團與旗下長江人民藝術劇院共同發起建設，總部位於湖北省武漢市武昌區小東門中山路376號。
法定代表人：夏曉華
成立時間：2015-01-21
注冊資本：1001萬人民幣
工商注冊號：420000000056713
企業類型：其他股份有限公司(非上市)
公司地址：武漢市武昌區小東門中山路376號

❷ 為什麼投資總會出現風險，合夥投資有什麼敲門

創業企業融資時的估值

公司在進行股權融資（Equity Financing）或兼並收購（Merger & Acquisition, M&A）等資本運作時，投資方一方面要對公司業務、規模、發展趨勢、財務狀況等因素感興趣，另一方面，也要認可公司對其要出讓的股權的估值。這跟我們在市場買東西的道理一樣，滿意產品質量和功能，還要對價格能接受。

估值方法

公司估值有一些定量的方法，但操作過程中要考慮到一些定性的因素，傳統的財務分析只提供估值參考和確定公司估值的可能范圍。根據市場及公司情況，被廣泛應用的有以下幾種估值方法：

1．可比公司法

首先要挑選與非上市公司同行業可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務數據為依據，計算出主要財務比率，然後用這些比率作為市場價格乘數來推斷目標公司的價值，比如P/E（市盈率，價格/利潤）、P/S法（價格/銷售額）。

目前在國內的風險投資（VC）市場，P/E法是比較常見的估值方法。通常我們所說的上市公司市盈率有兩種：

歷史市盈率（Trailing P/E）－ 即當前市值/公司上一個財務年度的利潤（或前12個月的利潤）

預測市盈率（Forward P/E）－ 即當前市值/公司當前財務年度的利潤（或未來12個月的利潤)

投資人是投資一個公司的未來，是對公司未來的經營能力給出目前的價格，所以他們用P/E法估值就是：

公司價值＝預測市盈率×公司未來12個月利潤。

公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務預測進行估算，那麼估值的最大問題在於如何確定預測市盈率了。一般說來，預測市盈率是歷史市盈率的一個折扣，比如說NASDAQ某個行業的平均歷史市盈率是40，那預測市盈率大概是30左右，對於同行業、同等規模的非上市公司，參考的預測市盈率需要再打個折扣，15-20左右，對於同行業且規模較小的初創企業，參考的預測市盈率需要在再打個折扣，就成了7-10了。這也就目前國內主流的外資VC投資是對企業估值的大致P/E倍數。比如，如果某公司預測融資後下一年度的利潤是100萬美元，公司的估值大致就是700-1000萬美元，如果投資人投資200萬美元，公司出讓的股份大約是20％-35％。

對於有收入但是沒有利潤的公司，P/E就沒有意義，比如很多初創公司很多年也不能實現正的預測利潤，那麼可以用P/S法來進行估值，大致方法跟P/E法一樣。

2．可比交易法

挑選與初創公司同行業、在估值前一段合適時期被投資、並購的公司，基於融資或並購交易的定價依據作為參考，從中獲取有用的財務或非財務數據，求出一些相應的融資價格乘數，據此評估目標公司。

比如A公司剛剛獲得融資，B公司在業務領域跟A公司相同，經營規模上（比如收入）比A公司大一倍，那麼投資人對B公司的估值應該是A公司估值的一倍左右。在比如分眾傳媒在分別並購框架傳媒和聚眾傳媒的時候，一方面以分眾的市場參數作為依據，另一方面，框架的估值也可作為聚眾估值的依據。

可比交易法不對市場價值進行分析，而只是統計同類公司融資並購價格的平均溢價水平，再用這個溢價水平計算出目標公司的價值。

3．現金流折現

這是一種較為成熟的估值方法，通過預測公司未來自由現金流、資本成本，對公司未來自由現金流進行貼現，公司價值即為未來現金流的現值。計算公式如下：

（其中，CFn: 每年的預測自由現金流； r: 貼現率或資本成本）

貼現率是處理預測風險的最有效的方法，因為初創公司的預測現金流有很大的不確定性，其貼現率比成熟公司的貼現率要高得多。尋求種子資金的初創公司的資本成本也許在50%-100%之間，早期的創業公司的資本成本為40%-60%，晚期的創業公司的資本成本為30%-50%。對比起來，更加成熟的經營記錄的公司，資本成本為10%-25%之間。

這種方法比較適用於較為成熟、偏後期的私有公司或上市公司，比如凱雷收購徐工集團就是採用這種估值方法。

4．資產法

資產法是假設一個謹慎的投資者不會支付超過與目標公司同樣效用的資產的收購成本。比如中海油競購尤尼科，根據其石油儲量對公司進行估值。

這個方法給出了最現實的數據，通常是以公司發展所支出的資金為基礎。其不足之處在於假定價值等同於使用的資金，投資者沒有考慮與公司運營相關的所有無形價值。另外，資產法沒有考慮到未來預測經濟收益的價值。所以，資產法對公司估值，結果是最低的。

風險投資估值的奧秘

回報要求

在風險投資領域，好像他們對公司估值是非常深奧和神秘，但有些諷刺性的是，他們的估值方法有時非常簡單。

風險投資估值運用投資回報倍數，早期投資項目VC回報要求是10倍，擴張期/後期投資的回報要求是3-5倍。為什麼是10倍，看起來有點暴利？標準的風險投資組合如下（10個投資項目）：

– 4個失敗

– 2個打平或略有盈虧

– 3個2-5倍回報

– 1個8-10倍回報

盡管VC希望所有投資的公司都能成為下一個微軟、下一個google，但現實就是這么殘酷。VC要求在成功的公司身上賺到10倍來彌補其他失敗投資。投資回報與投資階段相關。投資早期公司的VC通常會追求10倍以上的回報，而投資中後期公司的VC通常會追求3-5倍的回報。

假設VC在投資一個早期公司4年後，公司以1億美元上市或被並購，並且期間沒有後續融資。運用10倍回報原則，VC對公司的投資後估值（post-money valuation）就是1000萬美元。如果公司當前的融資額是200萬美元並預留100萬美元的期權，VC對公司的投資前估值（pre-money valuation）就是700萬美元。

VC對初創公司估值的經驗范圍大約是100萬美元–2000萬美元，通常的范圍是300萬美元–1000萬美元。通常初創公司第一輪融資金額是50萬美元–1000萬美元。

公司最終的估值由投資人能夠獲得的預期回報倍數、以及投資人之間的競爭情況決定。比如一個目標公司被很多投資人追捧，有些投資人可能會願意降低自己的投資回報率期望，以一個高一點的價格拿下這個投資機會。

期權設置

投資人給被投資公司一個投資前估值，那麼通常他要求獲得股份就是：

投資人股份＝投資額/投資後估值

比如投資後估值500萬美元，投資人投100萬美元，投資人的股份就是20％，公司投資前的估值理論上應該是400萬美元。

但通常投資人要求公司拿出10％左右的股份作為期權，相應的價值是50萬美元左右，那麼投資前的實際估值變成了350萬美元了：

350萬實際估值 + $50萬期權 +100萬現金投資 = 500萬投資後估值

相應地，企業家的剩餘股份只有70％（=80％-10％）了。

把期權放在投資前估值中，投資人可以獲得三個方面的好處：

首先，期權僅僅稀釋原始股東。如果期權池是在投資後估值中，將會等比例稀釋普通股和優先股股東。

比如10％的期權在投資後估值中提供，那麼投資人的股份變成18%，企業家的股份變成72％：

20%（或80%）×（1-10％）= 18%（72%）

可見，投資人在這里佔了企業家2%的便宜。

其次，期權池占投資前估值的份額比想像要大。看起來比實際小，是因為它把投資後估值的比例，應用到投資前估值。在上例中，期權是投資後估值的10%，但是占投資前估值的25%：

50萬期權/400萬投資前估值 = 12.5%

第三，如果你在下一輪融資之前出售公司，所有沒有發行的和沒有授予的期權將會被取消。這種反向稀釋讓所有股東等比例受益，盡管是原始股東在一開始買的單。比如有5%的期權沒有授予，這些期權將按股份比例分配給股東，所以投資人應該可以拿到1%，原始股東拿到4%。公司的股權結構變成：

100% = 原始股東84%、投資人21%、團隊5%。

換句話說，企業家的部分投資前價值進入了投資人的口袋。

風險投資行業都是要求期權在投資前出，所以企業家唯一能做的是盡量根據公司未來人才引進和激勵規劃，確定一個小一些的期權池。

對賭條款

很多時候投資人給公司估值用P/E倍數的方法，目前在國內的首輪融資中，投資後估值大致8-10倍左右，這個倍數對不同行業的公司和不同發展階段的公司不太一樣。

投資後估值 (P) = P/E倍數×下一年度預測利潤 (E)

如果採用10倍P/E，預測利潤100萬美元，投資後估值就是1000萬美元。如果投資200萬，投資人股份就是20%。

如果投資人跟企業家能夠在P/E倍數上達成一致，估值的最大的談判點就在於利潤預測了。如果投資人的判斷和企業家對財務預測有較大差距（當然是投資人認為企業家做不到預測利潤了），可能在投資協議里就會出現對賭條款（Ratchet Terms），對公司估值進行調整，按照實際做到的利潤對公司價值和股份比例進行重新計算：

投資後估值 (P) = P/E倍數×下一年度實際利潤 (E)

如果實際利潤只有50萬美元，投資後估值就只有500萬美元，相應的，投資人應該分配的股份應該40%，企業家需要拿出20%的股份出來補償投資人。

200萬/500萬=40%

當然，這種對賭情況是比較徹底的，有些投資人也會相對「友善」一些，給一個保底的公司估值。比如上面例子，假如投資人要求按照公式調整估值，但是承諾估值不低於800萬，那麼如果公司的實際利潤只有50萬美元，公司的估值不是500萬美元，而是800萬美元，投資人應該獲得的股份就是25%：

200萬/800萬=25%

對賭協議除了可以用預測利潤作為對賭條件外，也可以用其他條件，比如收入、用戶數、資源量等等。

總結及結論

公司估值是投資人和企業家協商的結果，仁者見仁，智者見智，沒有一個什麼公允值；公司的估值受到眾多因素的影響，特別是對於初創公司，所以估值也要考慮投資人的增值服務能力和投資協議中的其他非價格條款；最重要的一點是，時間和市場不等人，不要因為雙方估值分歧而錯過投資和被投資機會。

❸ 上海東方明珠新媒體股份有限公司怎麼樣

簡介：百視通公司（BesTV）是國內領先的IPTV新媒體視聽業務運營商、服務商，由上海文廣新聞傳媒集團（SMG）和清華同方股份公司於2005年合資組建。依託SMG，擁有強大的視聽內容創意與生產、交互產品研發與應用、新媒體管理與運營的綜合優勢；BesTV在網路電視（IPTV）技術方面與微軟、Cisco、等國際公司合作，擁有業界領先的運營管理平台。BesTV在中國IPTV產業中處於領先地位，國際媒體評價BesTV為全球最著名的IPTV產業品牌之一。2012年3月，百視通表示，斥資3000萬美元現金收購「風行網路有限公司」和北京風行在線技術有限公司各35%股權。2014年3月4日迅雷會員聯合百視通發布了全新的盒子產品：紅雷。2015年4月，百視通宣布公司重大資產重組事項獲中國證監會無條件審核通過。2015年12月，上海東方明珠新媒體股份有限公司與網宿科技簽訂合作協議，雙方將在互聯網電視領域合作，在社區雲、CDN內容分發以及增值應用引入等領域結成戰略合作夥伴。
法定代表人：張煒
成立時間：1990-06-16
注冊資本：264173.5216萬人民幣
工商注冊號：310000000005055
企業類型：其他股份有限公司（上市）
公司地址：上海市徐匯區宜山路757號

❹ 投資人的出資與所佔股份：如何估值

問：投資人出資不多卻占很多股份，估值是怎麼估的呀?創始人在商業計劃書上大辣辣的寫下了要融資 500萬美金，出讓20% 股份的想法。按這這個想法，公司的融資前估值已經達到了2000萬美金的規模。這個規模大約是第一輪融資的規模，在國內是很稀鬆平常的普遍估值。然而，隨著創業者會面的投資機構越來越多，他的心情也倍受打擊。 大部分投資人死揪著商業模式跟他過招，根本就沒進入到談價格的環節，很多人見過一次以後就再沒消息。兩個月後他修改商業企畫書， 把融資需求金額改成500萬人民幣。想看看是不是更容易找到投資?答：創業者看見機會，投資人看見風險，兩者的平衡點，叫做估值決定投資人的投資最終佔多少股份的關鍵因素，就是估值。初創企業 被估算出來的價值高，投資人投入資金所佔股份比例就小。但是對於 企業到底價值多少，特別是初創企業還虧損連連的時候，甚至在天使 期的企業連財務報表都沒有的時候，根本就說不清。於是我們常聽見這樣的對話：創業者：「我覺得公司未來可以做到這樣的規模(所以我值這個價)」；投資人：「但是你那裡存在著那樣的硬傷(所以你只值那樣的價)」。看到沒?創業者看的是機會，他假定自己能做到。投資人看的是風險，他假定前進的路上會很坎坷。一個樂觀，一個悲觀。當兩者達成一致，就產生雙方都能接受的估值 。融不到資金的創業者，都是因為無法擊敗投資人的悲觀論調，無法 讓對方覺得自己的樂觀論調靠譜。因此，遭到拒絕時降低融資金額是 沒用的，悲觀的投資人連一毛錢都不會給。問：投資人好像很在意我的持股太少?這個經營在線旅館訂房業務的創業者年紀很輕，但看起來很老練，已 經是二度創業了。股東陣容看起來也挺嚇人，主要是一家很有名的外 資企業風投部門在中國所做的投資。奇怪的是，明明才正要進行第二 輪融資，他在這間公司的持股只剩下7%不到。更奇怪的是，跟他一起創業的另外一個合夥人，持股比例還有 15%略 多一些，但卻早已退出實際的經營管理，只擔任董事職務。投資人琢 磨了半天，結覺得他的生意模式還行，但是卻只剩這么少的股份，等 二輪融資完成，股份不就被稀釋到更少了?最後，還是沒有投資。答：專業的投資人不喜歡創業者被佔大股如果你自己創立的事業，只剩下幾個百分點的持股，你還會為他賣命 嗎?答案是顯而易見的：不會。而創業者不打算為自己的事業賣命， 吃虧的是誰?答案也很顯而易見：投資人。所以，專業的投資人雖然 會盡可能的壓榨創業者的股份，但決不幹殺雞取卵的事情。過去看到的慘痛案例，很多都是非專業投資人所做(例如：背景為傳 統實業的投資者)。也有很多是創業者遭到專業投資機構拒絕，轉向 傳統融資管道所致。如果創業者在早期就失去控制權，後期的投資幾 乎註定不會有。投資人看到這樣的情況，就算模式再好都不會投。特別一提，台灣的創業者與大陸相比又更可憐。由於台灣市場小，初 創企業估值低，加上投資人多是傳統實業對於互聯網行業並不了解 ，投資後往往要求占 70%以上股份，已經看過太多這樣的案例。請把 握一個原則，每一次引入新的投資人，出讓股份比例不宜超過 30%。問：媒體報導好多初創都拿了幾千萬美金，我是否也該要這么多?這間初創僱用了一家財務顧問公司(Financial Advisor ，簡稱FA) 來幫他們進行融資。依據業內行情，FA提出將來如果幫初創找來投資 ，要求取得投資金額的3%做為報酬。創始人認為這個比例太高，他說 ：我們這次要融資1000萬美金，你拿3%就是30萬美金，也太多了吧!FA的老闆有點頭暈：你才要做第一輪融資耶，要1000萬美金做啥?初 創企業的創始人說，1000萬很合理呀，我看媒體報導，A 公司不也拿 了1500萬美金，我這算少的呀。FA又說，你的企業現階段估值不高， 拿那麼多錢進來股份會稀釋很嚴重的。創始人說，不會呀，你看我預估接下去兩年內營收能增長到這么多， 我的估值肯定就上去啦!拿1000萬美金肯定不會稀釋太多股份的!FA 說，可是投資人不一定這么想呀，你的估算可能太樂觀了，營收可能 是做不到的!兩人因此僵持不下，最後這個合作不了了之。答：拿別人的錢是為了分攤風險，不是裝飾自己。常見於媒體某初創又拿到幾千萬美金的新聞通常確有其事，但關於真 實金額卻只有當事人清楚。誇大投資金額，投資者與被投資者都有面 子，因此最好不要信以為真。其次，如果公司很賺錢，為何需要引入 投資人來分一杯羹?幾個股東悶聲賺錢不就好了?請理解尋找投資乃是不得以的行為，要了過多的錢並沒有好處。曾有 初創因為拿太多錢根本沒用而後悔股份被稀釋。要預估自己需要多少 錢，應該從開銷面來看，而不是從預估營收面來看，投資人給你錢是 為了分攤你的風險，而不是為了你樂觀估計會賺多少錢而買單。我的創業計劃很穩妥 為何投資看不上？為什麼有人憑商業計劃書就拿到了投資?

❺ 什麼叫風投

風險投資（英語：Venture Capital，縮寫為VC）簡稱風投，又譯稱為創業投資，主要是指向初創企業提供資金支持並取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。風險投資公司為一專業的投資公司，由一群具有科技及財務相關知識與經驗的人所組合而成的，經由直接投資被投資公司股權的方式，提供資金給需要資金者（被投資公司）。風投公司的資金大多用於投資新創事業或是未上市櫃企業（雖然現今法規上已大幅放寬資金用途），並不以經營被投資公司為目的，僅是提供資金及專業上的知識與經驗，以協助被投資公司獲取更大的利潤為目的，所以是一追求長期利潤的高風險高報酬事業。

風險投資之所以被稱為風險投資，是因為在風險投資中有很多的不確定性，給投資及其回報帶來很大的風險。一般來說，風險投資都是投資於擁有高新技術的初創企業，這些企業的創始人都具有很出色的技術專長，但是在公司管理上缺乏經驗。另外一點就是一種新技術能否在短期內轉化為實際產品並為市場所接受，這也是不確定的。還有其他的一些不確定因素導致人們普遍認為這種投資具有高風險性，但是不容否認的是風險投資的高回報率。

也許最被人們熟悉但卻也最不被人理解的一種投資風險是市場風險。在一個高度流通的市場，比如說在世界各地的股票交易市場，股票的價格取決於供求關系。假設對於一個特定的股票或者債券，如果它的需求上升，價格會隨之上調，因為每個購買者都願意為股票付出更多。

風險投資家既是投資者又是經營者。風險投資家一般都有很強的技術背景，同時他們也擁有專業的經營管理知識，這樣的知識背景幫助他們能夠很好的理解高科技企業的商業模式，並且能夠幫助創業者改善企業的經營和管理。

風險投資在中國大陸的成功案例

中國大陸企業在海外股市（新加坡、納斯達克）上市的互聯網企業都曾獲得過風險投資的支持，比如說騰訊的馬化騰、網路的李彥宏、盛大的陳天橋和搜狐的張朝陽都曾獲得美國風險投資公司的資金支持。阿里巴巴的馬雲曾在1995年得到軟銀孫正義的風險投資

希望這個回答對你有幫助

❻ 如何對企業進行估值

市盈率還是比較好的辦法，目前很多風投都用。下文為引用學習到的材料，分享一下。 具體實施時，先挑選與你們可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務數據為依據，計算出主要財務比率，然後用這些比率作為市場價格乘數來推斷目標公司的價值，因為投資人是投資一個公司的未來，是對公司未來的經營能力給出目前的價格。
所以應用： 公司價值＝預測市盈率×公司未來12個月利潤 公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務預測進行估算，那麼估值的最大問題在於如何確定預測市盈率了。
一般說來，預測市盈率是歷史市盈率的一個折扣，比如說NASDAQ某個行業的平均歷史市盈率是40，那預測市盈率大概是30左右，對於同行業、同等規模的非上市公司，參考的預測市盈率需要再打個折扣，15-20左右，對於同行業且規模較小的初創企業，參考的預測市盈率需要在再打個折扣，就成了7-10了。
這也就目前國內主流的外資VC投資是對企業估值的大致P/E倍數。比如，如果某公司預測融資後下一年度的利潤是100萬美元，公司的估值大致就是700-1000萬美元，如果投資人投資200萬美元，公司出讓的股份大約是20％-35％。

❼ 新媒股份股票2019年業績增長今年配送轉增股票嗎

星美股份股票業績增長，今年配送轉正股票，要看公司的業績，如何才能夠進行禁毒。