舉牌收購萬科集團可以不

① 萬科被收購會發生什麼，萬科為什麼會陷入股權爭奪

盡管被王石斥為「野蠻人」，不過「寶能系」顯然是有備而來，不僅在頻頻舉牌中顯示出了雄厚的資金儲備，而且迄今為止未有任何違規之處。對此，中國證監會發言人張曉軍18日稱，市場個體之間收購、被收購的行為屬於市場化行為，只要符合相關法律法規的要求，監管部門不會干涉。
騰訊眾創空間分析表示，多年來，萬科一直被嚴重低估，龐大的規模和良好的業績背後，是與之並不匹配的低股價。作為中國房企的龍頭，萬科現金流非常充裕，還有豐厚的可變賣家當，而買下這座「金山」卻出乎意料的便宜。萬科股權非常分散，且管理層持股很少，在「寶能系」露出獠牙之時，前十大股東合計股份持有權比例僅為22.72%。只要200億元人民幣就能在二級市場拿下萬科第一大股東之位——這是萬科總裁郁亮去年3月提出的擔憂，如今被「寶能系」的實踐證明。
另一方面，面對門外的「野蠻人」，萬科管理層雖有所警覺，但並未有積極的防範。1994年，萬科曾陷入「君萬之爭」，那是萬科第一次面對「野蠻人」，最終王石找到了君安的破綻，避免了萬科被拆分的命運。如同君安的「意志繼承者」一般，「寶能系」20年後卷土重來，而萬科依然如20年前一樣不堪一擊，在「寶能系」並未出現違規的情況下，王石和監管層手中的牌比20年前還要更少。

② 馬雲收購了萬科嗎

沒有。

2016年9月6日晚間，對於當天市場傳得沸沸揚揚的「許家印將任萬科董事長，王石任首席顧問，馬雲任萬科名譽董事長」的傳言，萬科周刊辟謠表示：「不信謠，不傳謠。假的，吃瓜群眾可以散去了！」

(2)舉牌收購萬科集團可以不擴展閱讀：

此前的傳聞稱，萬科股權之爭在深港通開通之際塵埃落定：馬雲26%、許家印25%，兩位摯友合計持股51%控股萬科。馬雲任萬科名譽董事長，許家印任萬科董事長，王石任萬科首席顧問。

該傳言還指，寶能、華潤、安邦將所持萬科股份以每股25元價格，分別轉讓給馬雲和許家印。王石正常退休，不再擔任董事長職務，任萬科首席顧問。

萬科管理層其他成員職務不變。王石和現有管理層成員薪酬在現有基礎上上浮10%，中層員工薪酬上浮5%。許家印主持召開萬科中層以上員工大會並坐在主席台正中央。馬雲、王石端坐主席台中央位置。

③ 寶能收購萬科合法合規嗎

你好，寶能並沒有收購萬科，用詞不準確，
寶能作為一家保險公司，確保資產保值並增值是必然，
投資資本市場也只是戰略注入資金，單純的投資，而非參與管理。

④ 寶能系採取哪些措施完成收購萬科

1、三次舉牌，撬動現金240億元
截至8月26日，寶能系已連續三次舉牌。從寶能系舉牌的7月初到8月底，萬科市值在1600億（現在是1460億元，影響並不大，之前買入時基本都是1600億元。）左右浮動。這意味著，每購進萬科5%的股份，需用資80億元，寶能繫纍計舉牌三次，動用資金約240億元。
目前，寶能繫纍計持股15.04%，取代央企華潤成為萬科第一大股東，打破了萬科近15年的股權平衡。
這里需要說一說所謂「寶能系」的背景。
代表寶能系舉牌的，有兩個賬號：前海人壽、鉅盛華。
寶能系的實際控制人是潮汕籍老闆姚振華，他通過寶能投資（深圳市寶能投資集團有限公司）持有鉅盛華99%的股份，再通過鉅盛華持股前海人壽20%的股份。
寶能系旗下有6大板塊--綜合物業開發、現代物流、商業運營、金融業、文化旅遊業、民生產業，其中最廣為人知的是地產和金融。前海人壽是寶能系在金融板塊的重要樁腳，鉅盛華是姚振華在資本市場操作時的「常用馬甲」。
2、加杠桿，實際耗資約130億元
即便寶能系腰纏萬貫，在短短兩個月時間內湊足240億元巨資，也並非易事，更何況它還在資本市場多線作戰，同時買進南玻、華僑城等。
加杠桿是關鍵。在運用融資融券、收益互換等工具後，實際現金支出可能只有130億元。
也許你要問，這筆賬是怎麼算的？以下是計算全過程：
7月11日，第一次舉牌，前海人壽集中競價買入萬科5%的股份。若以當時披露的中間價14.375元／股粗略估算，動用資金約80億元。（成交均價13.28～15.47元／股，成交股數552,716,065。）

7月25日，第二次舉牌，前海人壽集中競價買入萬科0.93%的股份，若以當時披露的中間價14.375元／股粗略估算，動用資金約15億元。
鉅盛華集中競價交易買入萬科0.26%的股份。另外，鉅盛華還以收益互換的形式持有3.81%的股份。若以當時披露的中間價14.635元／股計，直接買入耗資約4億元，收益互換部分杠桿以1:4計，收益互換部分耗資12億元。
（前海人壽買入成本13.28～15.47元／股，鉅盛華買入成本13.28-15.99元／股。前海人壽買入102,945,738股，佔比0.93%。鉅盛華買入28,040,510股，佔比0.26%；以收益互換持有421,574,550股，佔比3.81%。）

8月26日，第三次舉牌，前海人壽競價交易買入萬科0.73%股份，鉅盛華通過杠桿工具買入4.31%。若以8月26日13.25的收盤價計算，前海人壽直接耗資約10.6億元，鉅盛華融資融券部分耗資0.6億元，收益互換部分耗資12億元。
（公告沒有披露買入成本。前海人壽競價交易買入萬科0.73%的股份，鉅盛華通過融資融券的方式買入0.08%的股份，以收益互換的形式持有4.23%的股份。）

此處簡單介紹一下寶能系所使用的杠桿工具。
一是收益互換，類似於此前熱炒的配資業務。
某券商人士介紹，在使用收益互換工具時，機構只能使用現金來撬動杠桿，目前行業內很少使用股權、資產等。這意味著，寶能系目前動用的很可能仍是真金白銀，手中的股權、房產等並未派上用場。
能撬動多大的杠桿，主要由標的物和市場情況決定，一般為1:3。（以萬科為例，標的較好，杠桿可以適當加大，上述計算成本時，假設是1:4。）
使用時，券商會做一定對沖來平衡風險，雙方約定時限，期滿，券商收取固定收益，一般是8％左右的利息，機構收取浮動收益，即價差。後兩次舉牌，寶能系均動用了收益互換工具，公告稱，「在收益互換合約中，鉅盛華將現金形式的合格履約保障品轉入證券公司，證券公司按比例給予配資後買入股票，該股份收益權歸鉅盛華所有，鉅盛華按期支付利息，合同到期後，鉅盛華回購證券公司所持有股票或賣出股票獲得現金。」
二是融資融券，利息一般為8%，配資比例是1:1。
3、資金來源，寶能系「叩門」成本不低
從上述計算我們可清楚看到，前海人壽持股比例為6.66%，現金支出約105.6億元；鉅盛華持股比例8.38%，現金支出約28.6億元。
前海人壽的資金大部分來自於海利年年、聚富產品兩款萬能險。萬科公布的8月21日股東名錄顯示，前海人壽通過上述兩款保險產品持股4.75%。另外，自有資金持股1.38%，0.53%股份的資金來源暫時不明。
前海人壽的「子彈」雖然多來自險資，但成本並不低。最近兩月前海人壽披露的產品利率在5%～6%左右，除此之外，還需算上推廣、管理等費用。
鉅盛華的部分資金或來源於股票套現以及股權質押。去年，該公司在寶誠股份上套現約3億元。今年7月，該公司又將公司股權分別質押給華潤（深圳）有限公司、江蘇銀行深圳分行。
綜上所述，從上述資金來源不難發現，寶能系的資金成本不低，並非傳統意義上的險資增持，所以它進入萬科的所需要面對的問題，與生命人壽控股金地時有很大不同。
加之高風險、高利息的杠桿，以及收益互換的時間限制，寶能系能否長期持有，值得觀察。
可是，寶能系此前的資本運作一向彪悍，比如搶奪深振業控股權時，將已買入股份全部質押繼續增持。所以，我們認為，在姚振華還沒有祭出「大招」之前，很難說他會不會繼續買買買。
4、不動產，險資投資新興趣
在業內看來，寶能系三次兇猛舉牌萬科，可謂孤注一擲。根據上述計算，前海人壽耗資近100多億元。其中，約75億是保險產品的資金，約22億是自有資金，另有8億資金來源暫不明。
土豪級別的保險公司到底多有錢？公開數據顯示，保險行業去年全年保費收入突破2萬億元，行業總資產已突破10萬億元。截至2014年末，保險資金運用余額高達9.3萬億元。
前海人壽2014年年報透露，報告期內，該公司總資產560億元，其中涉及貨幣資金約43.8億元，投資性房地產約25.5億元，可供出售金融資產約115.2億元，按公允價值計量金融資產、持有至到期投資與長期股權投資三者總額近百億元。
上述年報還提及，前海人壽截至去年底時旗下作為最大一筆負債項的「保戶儲金及投資款」約315.7億元，負債總額約501億元。
即使舉牌生猛如前海人壽，但依上述眾指標而論，前海人壽彼時資產負債率也已接近89.5%。
去年5月，中國保監會開始實施新的《保險資金運用管理暫行辦法》，結合此前的《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，險企在房地產領域的投資得以松綁，理論上，保險資金投資不動產的比例提高至30%。
《每日經濟新聞》記者注意到，保監會所說的險資投資不動產，主要是指保險資金投資於土地、建築物及其它附著於土地上的定著物。上述辦法強調說，保險集團（控股）公司、保險公司不得使用各項准備金購置自用不動產或者從事對其他企業實現控股的股權投資。
也就是說，險資如果要控股一家企業，其資金來源中不得使用各項准備金，但並未提及使用其他資金。
上述通知也規定，保險公司投資權益類資產的賬面余額合計不高於本公司上季末總資產的30%，且重大股權投資的賬面余額，不高於本公司上季末凈資產。
來看看前海人壽。截至今年7月份，前海人壽披露信息，今年4月份其通過競價交易系統購買中炬高新7250.5萬股，佔中炬高新總股本的9.1%，持有中國南玻集團股份有限公司A股約2.49億股，佔南玻集團總股本的12.01%。
此外，前海人壽參與了華僑城今年4月份的定增，該定增方案獲批後將持股華僑城6.89%，擬參與南玻集團7月份定增1.12億股，佔南玻集團定增後總股本的4.99%。
具體落實到前海人壽，按照上述通知規定，經計算可知，其可供投資的權益類資產賬面余額不得高於168億元，且重大股權投資賬面余額應不超過大約59億元。
這對前海人壽下一步舉牌萬科限制不小。增持至30%將是一個敏感點，按萬科當前股價測算，繼續增持5%需約65億，10%需要約130億，15%則近200億。這對於已配資百億增持萬科的寶能系來說，壓力山大。
總之，如果寶能系想要借第一大股東的身份控制萬科，那麼資金成本、杠桿時間以及賬面資金，都將給它的目標帶來阻礙。

⑤ 萬科股權被舉牌總股本不到10%怎麼處理

盡管被王石斥為「野蠻人」，不過「寶能系」顯然是有備而來，不僅在頻頻舉牌中顯示出了雄厚的資金儲備，而且迄今為止未有任何違規之處。對此，中國證監會發言人張曉軍18日稱，市場個體之間收購、被收購的眾多創造行為屬於市場化行為，只要符合相關法律法規的要求，監管部門不會干涉。
騰訊空間分析表示，多年來，萬科一直被嚴重低估，龐大的規模和良好的業績背後，是與之並不匹配的低股價。作為中國房企的龍頭，萬科現金流非常充裕，還有豐厚的可變賣家當，而買下這座「金山」卻出乎意料的便宜。萬科股權非常分散，且管理層持股很少，在「寶能系」露出獠牙之時，前十大股東合計股份持有權比例僅為22.72%。只要200億元人民幣就能在二級市場拿下萬科第一大股東之位——這是萬科總裁郁亮去年3月提出的擔憂，如今被「寶能系」的實踐證明。
另一方面，面對門外的「野蠻人」，萬科管理層雖有所警覺，但並未有積極的防範。1994年，萬科曾陷入「君萬之爭」，那是萬科第一次面對「野蠻人」，最終王石找到了君安的破綻，避免了萬科被拆分的命運。如同君安的「意志繼承者」一般，「寶能系」20年後卷土重來，而萬科依然如20年前一樣不堪一擊，在「寶能系」並未出現違規的情況下，王石和監管層手中的牌比20年前還要更少。

⑥ 寶能要佔有萬科多少股權才能變成萬科實際控制人

近期萬科A(18.750, -0.07, -0.37%)(000002.SZ)股票大漲揭秘，寶能系大舉買入，將華潤甩出一大截，成為萬科第一大股東。
12月6日，萬科發布公告稱，公司於12月4日收到深圳市鉅盛華股份有限公司(下稱「鉅盛華」)的《詳式權益變動報告書》。截至2015年12月4日，鉅盛華通過資管計劃在深圳證券交易所[微博]證券交易系統集中競價交易買入公司A股股票5.49億股，占公司總股本的4.969%。
本次權益變動後，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有萬科A股股票22.11億股，占萬科現在總股本的20.008%，為萬科第一大股東。鉅盛華及前海人壽均為寶能系旗下公司。這已是寶能系今年第四次舉牌萬科。
對於股權分散的萬科而言，「野蠻人」登堂入室，一場激烈的股權爭奪再次升級。萬科在公告中已直言，雖然第一大股東發生變更，但公司目前仍不存在控股股東和實際控制人。
第一大股東二次易主
近日萬科股票大漲成為資本市場關注的焦點，房貸利息抵稅的消息只是表面，寶能系爭奪第一大股東才是真正的原因。
12月1日至12月2日，萬科A股股票連續兩日漲停，此後幾日依然呈現上漲態勢。12月1日至12月4日短短4個交易日內，萬科A股的股價從14.99元上漲到了18.98元，漲幅高達26.6%。這個股價也創下了2008年以來的新高，萬科的市值上漲至2095億元。
《第一財經日報》記者查詢深交所[微博]信息發現，萬科A在12月2日期間登上了深交所的龍虎榜。數據顯示，12月1日至12月2日，有兩個機構專用席位以及西南證券(7.510, -0.02,-0.27%)股份有限公司深圳濱河大道證券營業部、中國國際金融有限公司深圳福華一路證券營業部、申銀萬國[微博]證券股份有限公司上海東川路證券營業部在大舉買入萬科A股，凈買入金額分別為25.7億元、7.9億元、35.1億元、15.4億元、4.1億元，共88.2億元。
從萬科的公告來看，上述交易的背後應該就是寶能系旗下的鉅盛華。按照12月1日至12月4日的萬科A股均價17元計算，寶能系此次增持耗資逾90億元。
此番增持之後，寶能系以20.008%持股超越華潤，成為萬科第一大股東。
這並不是寶能系第一次超越華潤。此前，寶能系於7月~8月間通過旗下的前海人壽、鉅盛華連續三次舉牌萬科，並在8月26日以0.15個百分點的微弱優勢力壓華潤，坐上了萬科第一大股東寶座。
不過，寶能在這個位子上僅坐了一周，華潤便迅速出擊將其奪回。
市場預計，萬科的股權爭奪將會升級。果不其然，寶能系在兩個月後再次突襲，不惜高價接盤。
而華潤似乎還未做出反應。截至9月30日，華潤持有萬科15.23%股份。12月2日，萬科因股票連續兩日漲停發布了公告，稱華潤在12月1日、12月2日並未買賣萬科股票。
地產進入「野蠻人」時代？
萬科董事會主席王石[微博]早些時候已經公開承認寶能系為「野蠻人」。
據《第一財經日報》記者了解，寶能系在前三次舉牌萬科時，都未事先與萬科董事會或管理層進行過溝通。雖然寶能系旗下的前海人壽一直表示對萬科僅為財務投資，但從上述做法來看，恐難言善意。
有不願透露姓名的券商分析師就曾對本報記者表示，寶能系應該是想獲得萬科的控制權，如果僅僅是戰略投資，完全可以像中國平安(31.780, -0.17, -0.53%)那樣入股碧桂園。
萬科在公告中也表示了較為強勢的態度。萬科稱，公司股權結構分散，不存在控股股東和實際控制人。根據《公司法》《上市公司收購管理辦法》及《深圳證券交易所[微博]股票上市規則》等相關法律法規對控股股東、實際控制人的定義和關於擁有上市公司控制權認定的相關規定，公司認為第一大股東雖然發生變更，但公司目前仍不存在控股股東和實際控制人。
可以預見的是，面對寶能系的強勢進攻，萬科管理層的神經再一次緊綳。拉攏中小投資者用腳投票、推動華潤增持萬科、繼續回購計劃等，這些都可能是抵禦之策。
但寶能系在資本市場一向兇猛，對於萬科這塊「大肥肉」，或許不會輕易放手。
事實上，寶能系舉牌萬科只是近年來險資攻城略地的冰山一角。出於對穩定投資收益的需求，地產企業股票成為險資較好的投資選擇。
從去年開始，生命人壽接連舉牌金地集團(10.460, -0.12,-1.13%)，到去年9月底已成為金地集團的第一大股東，持股高達29.9%。
今年4月1日，中國平安[微博]入股碧桂園，共斥資62.95億港元持股9.9%，成為碧桂園第二大股東。
寶能系此番拿下萬科的第一大股東寶座，或許會掀起險資舉牌或入股房企的新一輪高潮。
同策咨詢研究部總監張宏偉認為，從實際影響力與資源配置的角度來講，險資舉牌房企尤其是成為大股東之後，險資對於被舉牌的房企的影響力會逐漸加大，險資的介入有可能會使一部分房企擁有相對充裕的資金，並且資金成本上遠遠低於同行，這些房企也可能因此插上新一輪規模化擴張的翅膀，形成「強者恆強，大者恆大」的局面。騰訊眾創空間，一個去創業的平台。

⑦ 寶能為什麼要強行收購萬科

青島海爾沒有多大的投資價值，所以寶能不會出手，萬科是深市龍頭房企，剛好股權比較分散，寶能出手有很多目的的，一個是自己的公司知名度提高，一個姚振華個人的名氣大增，至少我們很多平民百姓不知道真實目的！