五大因素影響匯率成思危

1. 想初步了解下關於金融，投資，股票，財經這方面

投資股票沒有速成班!
朋友,股市裡永遠都有風險,風險不會因為市場下跌而減少.關鍵在你對風險的了解有多少,知不知道那些是你不清楚的,避開它,否則盲目的抄底跟盲目的追漲一樣,都是非常愚蠢的行為.進去之前好好問問自已,准備好了嗎?股市裡並不是遍地黃金的,在沒做充分准備之前不要冒然進去,否則結局只會很悲慘.投資跟資金多少無關,與學歷高低無關,也不是智商160的人就肯定能戰勝智商140的人的.
進行股票投資,關鍵是要靠自已,怎幺才能靠自已呢?關鍵是要堅持長時間的學習,給你以下幾點建議,堅持每天去做.
1.多留意國內外最新的財經信息,可每天收看CCTV2晚上8:55的<經濟信息聯播>和晚上11:05的<證券時間>.
2.訂閱一份主流的財經報紙,比如:<中國證券報>,<第一財經日報>…等.
3.閱讀一些財經類的書藉,比如:劉建位的<巴菲特股票投資策略>,但斌的<時間的玫瑰>,彼得.林奇的<彼得.林奇的成功投資>…等,不要相信,也不要買那些吹噓可以短時間內讓你暴富的書和軟體.
4.樹立正確的價值觀和投資理念,就是價值投資,長線持有,在正確的方向堅持,堅持,再堅持,這樣你才可能在股市中活得長久.
如果你不想在學習的過程中錯失投資的時機,我給你一些建議,僅供參考.
從長期來看,中國的大金融板塊是可以出偉大公司的,銀行,保險,地產在未來20年裡從眾多行業中勝出的概率很大,招行-600036,平安-601318,萬科-000002,都是這些行業中的最出色的,而且現價也非常有吸引力,你可以持續買進,等1-2年後,你可以獨立思考,然後再自行決定如何操作.記住,千萬別夢想輕易的就能得到成功,在股市裡,你現在什幺都不是,永遠保持謙遜的心,努力學習吧,祝你成功!
備注:我常用的股票行情軟體是萬點理財終端(免費的),感覺用起來還可以. http://www.windin.com/
關於k線圖,美國人威廉.吉勒寫的<如何利用圖表在股市中獲利>是本不錯的書.

2. 美國為什麼會發生金融危機

但是生產關系等方面沒有及時進行適應性調整， 使得資本主義基本矛盾極度擴大。
資本主義基本矛盾是指生產日益社會化和生產資料私有制的矛盾、企業內部生產的有組織化和整個社會生產的無政府狀態的矛盾以及生產能力無限擴大的趨勢和購買能力相對縮小的矛盾，
這些矛盾使資本主義生產相對「過剩」，定期發生經濟危機。
具體來看，首先，工業革命後，大量科技成果應用到生產領域，極大地促進了生產力的提高。但是社會財富分配不公，生產力發展創造出來的巨大財富絕大部分流入到壟斷資本手中，工人收入的增加遠遠落後於經濟的增長，貧富差距更加懸殊，結果，生產能力無限擴大的趨勢和購買力相對縮小的矛盾更加突出。同時，壟斷組織的產生和管理革命加強了企業內部生產組織的程度，但是企業內部組織性越強，企業規模越大，也就越加重了整個社會生產的無政府狀態。第一次世界大戰後，資本主義出現了相對穩定時期，許多工業革命的成果在這一時期得到普及，帶動了經濟的繁榮。在經濟發展的背後，孕育著更大的經濟危機，各國沒有意識到隱藏的矛盾，沉浸在表面的繁榮中。
其次，工業革命以來，流行的經濟理論和經濟政策是自由放任。這種理論和政策反映了工業資產階級的願望，認為資本主義經濟體制是最完美的，即使發生經濟危機也可以自行恢復，政府不必插手經濟，以便資本家最大限度地追求利潤。其實，工業革命後，經濟規模急劇擴大，遠遠超過了工業革命初期，經濟危機的破壞力也不可同日而語，傳統的經濟理論和政策已經不能適應時代的需要。但是，各國政府基本上恪守自由放任政策。
第三，1929年經濟危機是在整體世界形成之後發生的。這時，世界經濟已經最終形成，各國經濟相互依存。但是，經濟危機爆發後，主要資本主義國家仍然採取以往利己主義的做法，以鄰為壑，企圖把危機轉嫁給其他國家，展開了關稅戰、貨幣戰、貿易戰。這些政策使世界經濟秩序陷入混亂

3. 全球金融危機是什麼啊為什麼會對經濟有那麼大影響

1.金融危機，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化
2.真正原因是信用擴張,虛擬經濟引起的經濟泡沫破裂.次貸危機是導火線.在這里原創一個例子說明:
兩個人賣燒餅,每人一天賣20個(因為整個燒餅需求量只有40個),一元價一個,每天產值40元.後來兩人商量,相互買賣100個(A向B購買100個,B向A購買100個),用記賬形式,價格不變,交易量每天就變成240元--虛擬經濟產生了
如果相互買賣的燒餅價為5元,則交易量每天1040元,這時候,A和B將市場燒餅上漲到2元,有些人聽說燒餅在賣5元錢1個,看到市場燒餅只有2元時,趕快購買.--泡沫經濟產生
燒餅一下子做不出來,就購買遠期餅.A和B一方面增加做燒餅(每天達100個或更多),另一方面賣遠期燒餅,還做起了發行燒餅債券的交易,購買者一是用現金購買,還用抵押貸款購買.---融資,金融介入
有些人想購買,既沒有現金,又沒有抵押品,A和B就發放次級燒餅債券.並向保險機構購買了保險.---次級債券為次貸危機播下種子
某一天,發現購買來的燒餅吃也吃不掉,存放既要地方,又要發霉,就趕快拋售掉,哪怕價格低一些.--泡沫破裂
金融危機就這樣爆發了. 燒餅店裁員了(只要每天40個燒餅就可以了)--失業；燒餅債券變廢紙了--次貸危機
抵押貸款(抵押品不值錢)收不回,貸款銀行流動性危機,保險公司面臨破產等。--金融危機
3.這次金融危機國家外匯儲備部分損失了,出口困難了,經濟增長減緩,失業增加,人們收入下降,消費減少,市場蕭條.嚴重時會引起政局不穩定. 比起歐洲國家,這次金融危機對中國的影響不是很大,因為中國的經濟與國際經濟有一定的割裂,國家也在通過擴張財政和降低存款准備金率，40000億拉動內需等措施，現在又進行了人民幣匯率的下調,如果各項宏觀經濟措施實施有效，對於中國也就1年左右的時間能夠過

4. 關於我國巨額外匯儲備

1.我國巨額外匯抄儲備的形成
主要是通過貨物、服務、收益、經常轉移等獲得。

2.我國巨額外匯儲備的結構?
包括外國貨幣、外幣支付憑證、外幣有價證券、特別提款權、歐洲貨幣單位、其他外匯資產。

3.我國巨額外匯儲備的影響?
持有外匯過多，一方面意味著國際支付能力強和有可能對外匯發行國施加影響；另一方面則意味著大量該有本國享受的資源，被借給外國利用，並要承擔外匯貶值的風險。

4.如何利用我國巨額外匯儲備
國家外債投資、戰略投資、硬通貨儲備。

5. 美國為什麼會發生金融危機。

1.次貸，銀行借出次級貸款（盡管可能評級很高，那都是虛的），借出去後，人還不起，錢就沒了，這種情況美國政府不會管，因為借出的款解決了住房問題，是政績，借錢的人就跟不會管（還不起錢頂多把房子還回去），銀行為了追求大量的貸款額及利息也不會重視，結果最後次貸危機。
2。美國為什麼不無限量鑄造美元來解救金融危機？還要來向中國借錢。？
你問問債權國答應么，這么說吧，美元發多了，貶值了，債主們不就虧了？且不說這樣做很缺德會受到國際輿論譴責，如果美元真的崩潰，在當今的世界，誰又希望看到呢？當今世界上任何一種貨幣還無法取代美元，盡管有很多設想。

這個問題很深，要完全弄明白能研究很久，我也只能說說這些皮毛，要想深入了解還是多花點時間網上查查吧。

6. 直擊華爾街風暴的同名圖書

作者： 廣天響石編著
出 版 社：中國紡織出版社
出版時間： 2008-11-1
字數： 254000
版次： 1
頁數： 221
開本： 16開
印次： 1
紙張： 膠版紙
I S B N ： 9787506448857
包裝： 平裝
所屬分類： 圖書 >> 管理 >>金融/投資 >> 金融理論
定價：￥39.80 2007年夏天爆發的美國次貸危機，經過一年多的震盪起伏、磕碰逡巡。終於燃盡了引信，在2008年9月15目點燃了華爾街風暴：雷曼兄弟申請破產保護、美林證券被美國銀行收購、最大保險集團美國國際集團(AIG)陷入財政危機，這僅僅是黑色的開始……華爾街持續不斷傾瀉的股指迅速感染全球：歐洲、亞洲、南美股市隨即持續下降——冰島宣布放棄貨幣克朗的固定匯率：巴基斯坦盧比貶值21%，通貨膨脹達到25%……
華爾街風暴，撼動全球！
對於這場金融風暴：CCTV-2經濟頻道迅速出擊，重兵製作的《直擊華爾街風暴》直播特別節目．全方位記錄風暴所及的每個值得關注的事件、場景和人物；薈萃國內外經濟界、金融界數十位一流的專家；第一時間向觀眾展現最快、最新資訊報道，並提供一流的見識和判斷。
本書不僅擷取了央視節目內容的精華，還鏈接了更多的背景資料，以便於讀者更細致了解、體味這場危機的方方面面。 郭振璽序：風暴中的瞭望者
第一章華爾街驚天大變局
【節目回放】羅奇：現在宣布華爾街死亡有點為時過早
【節目回放】美國又有兩大銀行陷入泥潭
【相關鏈接】華盛頓互惠銀行：金融危機的新祭晶
【深度分析】美國金融風暴軌跡探秘
華爾街六日驚雷
華爾街經歷最恐慌時刻
被虛擬貨幣吹起的瘋狂泡沫
【專家解讀】華爾街噩夢
阿格塔米爾：最黑暗的時刻已經過去
劉二飛：雷曼死亡肌體上還有可用器官
成思危：華爾衡危機影響中國經濟
第二章帝國的輓歌
【節目回放】金融風暴「刮」向百姓生活
【節目回放】華爾街失業人員生計難
【節目回放】金融風暴重創華爾街
【節目回放】美國經濟衰退跡象初現
【節目回放】美國2009年可能有大批銀行破產
【相關鏈接】美國實體經濟正進一步衰退
【深度分析】「衰弱巨人綜合症」的典型案例
偶像的黃昏
現身華爾街的「美女」
隱藏於水底的三座「冰山」
【背景資料一】重溫不堪回首的1929大股災
【背景資料二】20世紀至今美國經歷的10次經濟危機
【專家解讀】寅吃卯糧的模式不可繼續
7000億美元的財政炸彈
金融衍生品的誤讀
不要把雞蛋放在一個籃子里
第三章獨立投資銀行的末路
【節目回放】高盛、摩根士丹利變身
【相關鏈接】投資銀行盛衰折射美國金融體系演變之路
【深度分析】投資銀行「神話」終結
投行噩夢
貪婪的產物
華爾街投資銀行模式的中國意義
【背景資料一】華爾街孤狼：貝爾斯登哀歌
【背景資料二】別了!雷曼兄弟
有19條命的不死貓
誰謀殺了雷曼兄弟
附1：雷曼兄弟大事記
附2：雷曼末日紀事
【專家解讀】華爾街投資銀行時代終結
曾遠征：覆巢之下，安有完卵
左小蕾：中國應防範國際資本大進大出
朱民：監管是科學更是藝術
第四章狩獵華爾街
【節目回放】英國巴克萊銀行收購雷曼兄弟核心業務
【節目回放】雷曼兄弟剩餘業務遭瓜分
【節目回放】日本金融業對華爾街第二起收購
【節目回放】日本金融機構搶灘華爾街
【節目回放】巴菲特50億美元投資高盛
【節目回放】摩根大通收購華盛頓互惠銀行
【節目回放】野村兩美元接手雷曼兄弟歐洲中東業務
【節目回放】海外並購：小心正往下掉的刀
【節目回放】日本最大銀行收購大摩股權
【節目回放】巴菲特全球忙「抄底」
【相關鏈接】巴菲特「抄底」路線圖
【深度分析】誰在「抄底」華爾街
獵手兇猛
日金融集團「轟炸」華爾街
【背景資料】「抄底」華爾街，中國無須效法日本
【專家解讀】先救火，再抓縱火犯
消除美國金融大廈的不良根基
救火在先
把朽木替換成鋼筋混凝土
低價買好肉的重大機會
第五章華爾街金融危機之罪與罰
【節目回放】誰放出一個失去控制的魔鬼
【節目回放】各國政要呼籲制訂金融危機全球性解決方案
【深度分析一】金融風暴背後的次貸幽靈
次貸：感染全球經濟的金融病毒
失控的風險控制
放任的華爾街
次貸危機推倒多米諾骨牌
誰制追了金融怪獸
幕後「四大元兇」
【深度分析二】尋找有罪者
災難並沒有唯一的有罪者
格林斯潘，危機的「罪魁禍首」？
美國的赤字是全世界的毒品
【專家解讀】一筐爛蘋果引發的風暴
李小加：完美製度設計的負面作用
蔣睿傑：我們是否已經度過了最黑暗的時期
樊綱：爛蘋果被多次美化包裝
第六章新自由主義死了
【節目回放】美政府斥資7000億美元救市
【節目回放】金融股賣空禁令出台
【節目回放】穩定金融市場，美歐頻出賣空禁令
【節目回放】薩科齊：全能市場是錯誤的
【節目回放】7000億美元救市方案通過
【節目回放】德國實施大規模銀行救助行動
【節目回放】各國金融救援最新行動
【節目回放】各國出台緊急救市措施
【相關鏈接】溯源羅斯福「新政」
【深度分析】自由主義，還是國家干預
國有化風暴橫掃歐美
市場是個問題，政府是解決之道
30年一輪回，世界向「左」轉？
警惕「醉漢式」的發展方式
【背景資料】「兩房」國有化風波
【專家解讀】治傷口，還是裹綳帶
許小年：華爾街的狀況很慘烈
謝國忠：美國憑什麼負更多的債
宋鴻兵：救市需要刮骨療毒
第七章華爾街痛苦，全球共同品味
【節目回放】金融動盪可能加劇糧食危機
【節目回放】德國不景氣，歐元區經濟難振
【節目回放】沒有一個國家是孤島
【節目回放】全球外國直接投資將下降10%
【節目回放】匯率或是金融危機向實體經濟蔓延的路徑
【節目回放】拯救全球性衰退
【節目回放】金融危機將影響韓國經濟增長
【節目回放】日本股市創5年新低
【節目回放】9月全球新股發行創14年新低
【相關鏈接】國家破產，金融海嘯席捲冰島、巴基斯坦
【深度分析】金融海嘯刺激全球每根神經
全球股市一瀉千里，遭遇黑色一周
華爾街金融危機：點燃了自己，也燒焦了別人
風席捲全球各行各業
【背景資料】英國，正走向風暴中心
【專家解讀】世界經濟走向何方
顛覆以美元為中心的世界貨幣體系
金融是我們發展的短板
危機加速世界經濟格局演變
保持可持續的增長速度
第八章華爾街危機中國的救贖
【節目回放】建行等7家銀行公布持有雷曼兄弟債券
【節目回放】華安承諾將華安國際配置基金本金償還投資人
【節目回放】次貸危機殃及中國出口
【節目回放】吳曉靈：後怕而不可怕
【節目回放】溫總理：信心比黃金和貨幣還要貴重
【相關鏈接】中國出口告急
【深度分析】華爾街危機中的中國角色
世界厚望中國援手
中國無法也不能當「救世主」
轉型契機
危機是一本很好的教科書
【專家解讀】危機也是機遇
胡祖六：我們不要重蹈他們的覆轍
蔡洪平：在危險中崛起
夏斌：必須改變出口主導型經濟增長模式
芮成鋼：貪婪與恐懼的洗禮 所謂次貸危機，就是他們用盒子把爛蘋果包起來，衍生了一次把它給賣了，然後說它里邊是好蘋果。接盤的人將這個爛蘋果再包了一層盒子，這個盒子就更漂亮，但是包得更嚴密，又賣一次，又衍生一次。
——中國經濟改革研究基金會秘書長、國民經濟研究所所長樊綱
由於次貸危機引起美國經濟下滑，將導致我們對美國的出口減少，貿易順差也會減少，再加上美元的貶值，這兩個因素加在一起會影響很大。
——十屆全國人大常委會副委員長、民建中央主席成思危
雷曼的倒閉是一個悲劇，它死亡的這個肌體上還有一些可以用的器官，這些器官將被巴克萊和一些其他的銀行去一個個肢解。
——美林（亞太）有限公司董事總經理兼中國地區主席劉二飛
當務之急是救火，讓火焰不要蔓延，不要影響到經濟，不要影響到老百姓的生活。救火之後再回頭來說加強監管，再去抓縱火犯。
——清華大學經濟管理學院教授、中國與世界經濟研究中心主任李稻葵
美國寅吃卯糧的模式不可繼續了，它會收縮，這個收縮力度是非常大的。因此，我們的困難才剛剛開始，明年可能更加困難。
——中國銀國際控股有限公司首席經濟學家曹遠征
好比是一個病人，真正產生病的是貸款違約率，這導致大量化膿。但政府卻沒有去治療傷口，而只是一層一層往上裹綳帶，這個病根仍然沒有消失。
——宏源證券投資銀行結構融資部總經理宋鴻兵
中國是出口主導型增長模式，是高儲蓄，低消費，美國是消費主導型的增長模式，是低儲蓄、高消費，很不平衡。美國已經出現次貸危機，我們就必須繼續擴大內需，擴大消費，從根本上扭轉出口主導的增長模式。
——國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌

7. 金融危機何時才能真正結束/分析下！

當前位置：首頁 >>廳局動態 >>金融危機何時才能過去？
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金融危機何時才能過去？
發表於：2008年11月24日 16點19分
標簽： 成思危 范劍平 金融危機 持續 正常軌道
★成思危：本次金融危機2至3年內就會過去

「我預計本次金融危機2至3年內就會過去，從2011年開始將迎來世界經濟的復甦。」在日前舉行的「2008小谷圍(島)金融論壇」 上，全國人大常委會原副委員長成思危對此次金融危機的趨勢表達了審慎的樂觀態度，他認為盡管危機給中國經濟造成了一定沖擊，但同時也帶給國內金融業很多啟示。對於中國在這場危機中應當扮演的角色，成思危表示，保持中國經濟自身穩定增長就是對世界經濟的重要貢獻，「中國不能也沒有能力『英雄救美』。」

只能分擔責任無力救美

成思危在主題演講中強調，中國不能因為金融危機的發生而停止金融改革的步伐，今後應該積極慎重地推進金融系統改革，沿著系統化、國際化、市場化的方向改善金融服務，提高金融效率和國際競爭力。成思危認為，這次全球的金融危機給中國的啟示主要有四點：一是房地產價格的暴跌有可能引起金融風險；二是抵押貸款債券化可以有效地轉移銀行的風險；三是應該防止金融衍生產品市場的過度投機；四是應該逐步推進金融監管和混業經營。

對於部分學者呼籲大幅動用外匯儲備幫助美國救市的建議，成思危認為對外投資應保持謹慎，不能亂花錢。成思危表示，中國不是要 「take leadership」(當領袖)，而是「share responsibility」(分擔責任)。「我們還沒辦法去英雄救『美』！」一語雙關引發全場笑聲。

4萬億投資要防止滋生腐敗

成思危指出，國家拿出4萬億元以擴大內需、保經濟平穩較快增長，應該在科學發展觀的指導下貫徹。「我現在擔心兩個問題。一是決策失誤，項目沒有經過審慎調研就上馬。因為著急嘛，蘿卜快了不洗泥。第二就是要預防滋生腐敗。」他指出，要嚴防再出現「每修一條高速公路，就倒下一排幹部」的情況。

金融危機將會為中國帶來哪些機遇？成思危談道，我國可以利用這個機會調整經濟結構、加強與世界各國的國際合作。重要的一點是，金融危機有助於促進地區一體化。「我國已經和有關國家央行建立信用互換。如和韓國央行原來有40億美元的信用互換，現在將增加到100億-200億美元。」他認為，現在搞「亞元 」還不太可能，一是亞洲各國的發達程度相差較大，二是中、日、印三個大國達成一致需要做大量工作。「但地區一體化的進程是毋庸置疑的。」

成思危強調，面對金融危機，世界各國政府應該加強政策協調、堅定信心、加強合作、共渡難關。作為一名經濟學家，他預計2到3年內危機將會過去，從2011年開始將迎來世界經濟的復甦。

★范劍平： 僅靠投資內需中國經濟2010年即可恢復

當前，正在深度蔓延的國際金融危機席捲全球，也牽動著中國經濟的敏感神經。這場危機究竟會對中國經濟有多大影響？新近出台的4萬億「擴內需、保增長」計劃何時能夠真正顯現效果？近日，國家信息中心首席經濟師、經濟預測部主任范劍平在接受《市場報》專訪時表示，一年後，中國經濟將重回正軌。

《市場報》：目前，金融危機在全球的影響仍在深化，從歷史的角度看，應該如何「定義」這場危機？

范劍平：在經濟學上，連續兩個季度負增長，就是經濟衰退。

根據公布的數據，現在歐洲、日本已經連續兩個季度陷入負增長，美國則已經持續了三個季度，並且預計四季度負增長的幅度會更大。歐、美、日世界三大經濟體同時陷入負增長，這在歷史上還沒有先例。因此，越來越多的人正在形成一種共識，就是當今世界遇到了二戰以來最嚴重的一次經濟衰退，甚至會發展成經濟蕭條或者經濟危機。

《市場報》：那麼，這場危機究竟會給我國帶來多大影響呢？目前我國的經濟形勢怎麼樣？

范劍平：對中國經濟來講，可以說是遇到了改革開放以來最為嚴峻的外來沖擊，而且這個沖擊大大超出預期。

外貿出口方面，從表面上看，我們用美元來計算的出口總額增長速度依然不低，但如果把人民幣升值的因素考慮進去，以及把進出口價格上升的通貨膨脹因素考慮進去，我們的實際出口用集裝箱來衡量，現在是個位數增長。鹽田港集裝箱今年的吞吐量已經是負增長。

金融危機全球蔓延，對我國實體經濟的影響最深。9月份，我國的發電量居然只增長了3.4%，比上年同期增幅回落了9%。當時覺得是因為奧運期間採取的一些限制性措施。但到了10月份，我國的發電量出現了負增長，工業增加值增幅進一步下滑到8.4%，整個經濟過快下滑的勢頭已經形成。

企業效益也在明顯下降。第三季度，很多行業出現了全行業虧損，比如鋼鐵、有色等，出現了「小麥比麵包貴」。鐵礦石是高價買來的，但鋼材價格大幅下挫，每噸鋼材全國平均虧損1200塊錢；電解鋁每噸平均虧損4000塊錢，電解銅虧損5000塊錢。

財政收入也在減少。上半年中國財政收入增長了33.3%，但到9月份就只剩下3.1%，其中中央財政還首次出現了負增長。10月份，中央、地方加在一起負增長0.3%。出現這么大面積的財政收入負增長，在改革開放以來是很少有的。

《市場報》：為使經濟實現「軟著陸」，國家迅速出台了一系列擴大內需保增長的措施，啟動了4萬億投資計劃，您如何評價這些措施？

范劍平：盡管國際金融危機對中國的沖擊大大超出了預期，但應該說，我國應對這場危機見識早、動手快。

中央亮出的擴大內需十大舉措，4萬億的投資規模，遠超很多人的預期。

從擴大投資來講，亞洲金融危機時著眼於積極財政經濟政策，主要是政府集中力量辦大事，由國家配置資源，搞了很多國債項目；而這次是兩條腿走路，同時推出了增值稅轉型的減稅方案。目的就是對企業設備更新改造、擴大投資給予財政上的優惠，調動企業投資的積極性，通過市場配置資源的辦法來提高投資效率。

其實，此次擴大內需，最根本的是擴大消費需求。中央明確提出要把擴大消費需求與調整收入分配關系結合起來，意思就是說，要想讓老百姓敢於消費，首先政府要敢於調整政府、企業和居民三方面的分配關系。改革開放30年來，城鄉居民的收入長期低於GDP的增長。過去講投資、消費、出口「三駕馬車」，但有人說實際是「兩匹壯馬加一匹瘦驢」，所以這次黨中央、國務院決定要從根上解決這個問題。

另外，我們的財政政策和貨幣政策實現了雙擴張的政策，這表明我們的政策已經提前開始應對未來更加困難的局面。

《市場報》：在擴大消費需求方面，我們採取了哪些具體措施？

范劍平：國外遇到危機，紛紛都是裁員減薪，中國卻反其道而行之。人力資源和社會保障部要求把幫助企業渡過難關、穩定就業局勢作為當前的頭等大事來抓。要求國有企業首先要帶頭不裁員，對招收新員工的企業給予政策支持。

這次財政政策還明確提出要提高農民收入、離退休人員的養老金水平、城鄉低保人口的補助水平等等，都意在通過增加百姓收入來拉動消費。

《市場報》：企業眼下所遇到的困難還會持續多久？我國經濟何時能夠回到正常軌道？

范劍平：眼下，有些企業的投資預期可能正在由樂觀變得消極，還有的可能遇到了資金周轉的困難，有些行業在大范圍虧損，所以可能會放慢擴張新項目。但是對企業來講，眼下是一個投資成本最低的時期，不僅資金成本很低，而且原材料的價格也很低。

對未來形勢，我們一方面要看到沖擊前所未有，另一方面也要看到擴大內需的政策力度前所未有。根據我們的預測，今年四季度和明年一季度，中國經濟還處於一個慣性下滑的過程中，但是只要中央目前的政策落實到位，明年下半年中國經濟就可以止跌甚至回升。到2010年，不管世界經濟多麼糟糕，僅僅靠我們國內投資消費內需，就可以使中國經濟重新回到正常運行的軌道上來。其實，所謂危機，有「危」也有「機」，對於中國來講，這也是一次加快提升我們在國際經濟中地位的難得機會。

8. 當前經濟危機對中國的影響及對策

轉

美國經濟危機對中國的影響
主要是對資本市場的沖擊；對我國外匯儲備縮水的影響，進而影響國內部分金融機構的業績。如果我國持有的一些美國公司的債券並且該美國公司面臨倒閉，不言而喻，這部分借款面臨無法收回的風險，畢竟有一些債券是無抵押債券，因此，相關部門就該相應地計提相關損失。

我國歷年持有國外債券的比率不足國際投資總頭寸資產的10％。如果把貸款也考慮其中，這一利率為13.5％（2007年），17.9％（2006年），15.4％（2005年），16.2％（2004年）。國際頭寸資產中主要還是以外匯為主。分別占頭寸總資產比重為66.8％（2007年），64.9％（2006年），67％（2005年），65.6％（2004年）。國際投資的資產負債率分別是35.6％（2007年），38.6％（2006年），39.6％（2005年），40.7％（2004年）。綜合以上數據，說明我國對帶外匯儲備的管理一直保持著謹慎和穩健的投資態度，始終貫徹執行合理有效的風險管理。因此，我們認為美國信貸危機的爆發，即使有國美大投行的倒閉對我國外匯儲備影響是相對有限的。但是如果考慮到美元因素的話，我國外匯儲備受到美元等貶值因素的影響比較大，畢竟我國外匯絕大多數是外匯形式存在。

同時，國內一部分銀行也持有的美國此類公司債務。因此，目前我們需要了解國內外匯儲備中的債券所佔比率以及外管局所持有的債務類別等情況以及國內部分銀行所持有的美國乃至歐洲國家的債券數額和債券的屬性。

另一點值得我們注意的是：如果國外投行的倒閉清算時，畢竟會將其全球投資組合中的資產頭寸進行結算，如果我國的金融資產是其投資組合的一部分，那麼這部分金融資產的拋售勢必又加劇了國內資本市場的緊張局勢，最近港股市場的大跌就應該於此有很大的關系。值得慶幸的是，我國資本市場對外開放程度不高，相信受此影響不會很大，多為心理上的沖擊而已。

目前65家QFII實際規模為106.7億美元，如果未來雷曼正式破產清算，則對於其所持股票的處理將會對部分個股產生沖擊。

如果考慮到QFII所重倉的股票多為優質股票，如果公司基本面未發生變化且遭到QFII大量拋售的話，相信對投資者來說是不錯的介入時機，上周中國中鐵的走勢就說明部分資金本著「人棄我取」投資策略入住中國中鐵H股和A股。

●間接影響：

主要是對我國實體經濟的沖擊；美國次債危機演變成美國的經濟危機，而且號稱「百年一遇」的經濟危機，對美國這樣一個國家經濟的沖擊是非常巨大的。同時，歐元區經濟體經濟同樣會受到嚴重沖擊。而我國雖然金融市場並未全面開放，但我國的經濟目前對外依存度高達60％，而國內出口最大的就是歐元區和美國等經濟發達國家。如果對外出口國家經濟出現大幅下滑，其國際需求的大幅下降勢必影響到我國的出口，而國內月度出口數據正說明此趨勢。然而，我國經濟的一大特點就是出口拉動國內投資，從而推動國內GDP高速增長，如果出口出現了問題，那麼國內固定資產投資必定會受到影響，國內經濟毫無疑問會出現較大幅度的回落。表面上看，我國GDP仍有很大提升空間，因為我國內需還尚未充分激活，未來通過擴大國內消費來刺激經濟發展的潛力還很大。但是目前看這一經濟發展趨勢還需要較長的時間。

原因一：我國產業結構決定我國目前仍處於世界工廠的地位，處於給西方發達國家「打工」這么一個狀態。目前看我國「打工」這塊收入－即未來出口這塊收入受到沖擊顯而易見。同時，有數據表明，我國目前的經濟增長對西方發達國家經濟的彈性比較大，西方發達國家經濟小幅增長就會拉動我國經濟較大幅度增長；反之，西方國家經濟小幅回落勢必對目前國內經濟有較大負面影響。而美國和歐元區是中國的貿易順差主要來源，一旦西方發達經濟體出現衰退，可想而知對中國出口會造成比較大的打擊。

原因二：刺激國內內需以拉動我國GDP增長時機未到。目前我國人均可支配收入還比較低，沒有到達隨意享受生活的條件，尤其在高通脹時期的經濟敏感時期，盲目刺激國內內需更是不明智的；

原因三：國內產業升級以及產業結構調整是需要時間的；

原因四：國內有些行業目前可能面臨生產過剩的尷尬局面。即使前期國內貨幣政策出現松動，也只是緩解部分企業的「燃眉之急」的局面，但未來短期內大幅向市場或者實體經濟注入資金的貨幣政策可能不會出台。

綜合以上，我們判斷，我國經濟會在此次美國經濟危機導致的全球經濟增速減緩甚至負增長時會出現較大幅度的回落，如果考慮到國內目前房地產行業低迷現狀，相信我國經濟回落可能會持續較長時間。

08年以來至今，國家上半年對控制國內通貨膨脹局面制定眾多政策，但似乎對房地產行業並未給予重點「關注」。原因應該是多方面的：一，政府「期盼」已久的房地產價格終於有所回落，屬於良性回調並尚在可控范圍內；二，從上半年出台的幾個針對房市的政策，我們可以看到，政府對房地產行業的「曖昧」態度，一方面不希望房價大跌，一方面又「不太好意思」出面抑制房價的下跌的政策，只能從給老百姓減負，如提高個稅起征點；停徵個體的工商戶管理費和集貿市場管理費等。可以看出政府開始給中國老百姓減負，也就是設法變向地提高老百姓的可支配收入－這一重要環節上。當然，這對穩定我國樓市起到至關重要的作用，會起到激活我國房地產行業剛性需求，有利於我國房地產市場的穩定。從而穩定中國金融市場乃至實體經濟的穩定。 1.中國經濟增長速度放緩趨勢明顯。
中國今明兩年經濟增速放緩將成為大勢所趨，出口以及固定資產投資增速回落是必然趨勢。據亞洲開發銀行16日發布的年度報告《2008年亞洲發展展望更新》預計，中國經濟增速將從2007年的11.9%回落到2008年的10%；2009年中國經濟增速將進一步回落至9.5%。主要原如下，
①由於美國經濟增長放緩，出口增長減速遠超出預期；
②通貨膨脹率升高的趨勢將使政府採取更嚴厲的緊縮貨幣政策，固定資產投資增速放緩、企業倒閉潮出現，工業利潤增長大幅放緩；
③信貸緊縮下房地產市場降溫，可能出現比2008年更為嚴重的危機；
④宏觀調控下，房地產、鋼材、水泥、鋁合金和汽車產業投資增速回落；
⑤每年1000萬個新就業崗位完成很困難。農民工回農村種地回潮，農村隱性失業大量增加；
⑥由於明年油價和電價可能會進一步上調帶來PPI繼續上升的傳導因素，2008年中國全年CPI漲幅預測值從先前的5.5%上調至7%。2009年預測值從2008年4月的5%上調到5.5%；
⑦居民消費增長速度下降，靠消費拉動經濟增長等於「畫餅充飢」。收入的不穩定性增大、股市的負財富效應、城鄉居民收入差距進一步拉大等原因使居民的消費慾望受到抑制。

●美國經濟危機對中國銀行業的影響。
央行的貨幣政策陷入「左右為難」的境地。
目前，在「保增長」和「控制通貨膨脹」之間，央行的貨幣政策「左右為難」。在全球經濟危機下，中國的經濟增長受到抑制，增長率放緩是必然的，但在連續10年的高速增長下的「急剎車」會是一大批企業倒閉和就業的困難，影響社會穩定和諧。但放鬆貨幣政策又使已經比較嚴重的PPI和CPI更加泛濫成災。15日宣布的「兩率」下調市場並不領情就是證明。同樣，人民幣對美元是繼續升值或是貶值也是「兩難」選擇。
經營效益增長出現困難
主要原因：
①在經濟下滑狀態下，銀行的業務拓展空間變窄；
②在居民收入不穩定性加大和貨幣緊縮政策下，存款大量增加與貸款增量減少的矛盾突出，加上貸款基準利率下調0.27個百分點；
③經濟下滑帶來的行業、企業破產倒閉，銀行不良貸款反彈壓力很大（比如房地產貸款下面專門分析）；
④資產泡沫破裂後，銀行的抵押物大量縮水，貸款的抵押率超過「警戒線」，第二還款來源喪失。如房地產抵押、土地抵押、股票質押的貸款最為明顯；
⑤持有美國次級債或對美國破產公司的貸款造成的損失。如中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司發行的債券7,562萬美元；工商銀行對雷曼公司貸款5000萬美元；招商銀行對雷曼貸款8000萬美元；
⑥中國商業銀行在2008年在海外的收購及投資因危機加重，過去的「抄底」行為變成了現在的「墊背」結果。按照高盛的預測，2009年香港H股中資銀行的獲利大約下降4%-8%；規模較小的股份制A股銀行獲利下降幅度更達到8%-13%。
各國央行任何救市行為都會「失靈」。
就在最近兩天，以美聯儲為首的全球央行和金融監管當局各顯神通，為金融體系注入超過3000億美元的流動性。美聯儲過去兩天連續通過回購協議向市場注資1200億美元，這是「911」以來最大規模的注資行動。在美國之後，歐元區、英國、日本、澳大利亞以及瑞士等多個央行也連續採取注資措施。在亞洲，中國大陸和台灣都先後宣布下調存款准備金率或是貸款利率，印尼則宣布下調隔夜回購利率。
但各國央行的努力沒有馬上收到成效，道指、標普500指數、納指、歐洲股市、倫敦股市全線下跌滬深A股金融股拋壓沉重，滬指的十年成本線也岌岌可危。在投資者的信心跌到「冰點」之後，任何的救市措施都會在沉重的拋壓之下，變成「曇花一現」的「綠色風景」。但需要積極的財政政策，今天的印花稅單邊徵收就是較好的救市行為。在投資者信心喪失後，最好是徹底取消印花稅。
●.美國經濟危機對中國房地產行業的影響
在全球經濟危機帶來的經濟下滑趨勢中，中國房地產行業的真正「冬天」和銀行不良貸款風險將在2008年末與2009上半年開始顯現。未來房產業的成交量持續下滑、購房者信心減弱和持幣觀望、空房率持續增加與毛利率下降，將導致開發商遭遇現金流的困擾，銀行業中的房地產不良貸款風險將大為提高。
根據高盛從銀行向65家房產商貸放記錄分析來看，從去年10月樓市調整以來，開發商現金流不足現象，就已逐漸暴露出來；但開發商仍以較高的利率，從國內外的私人投資者吸引了資金。為了籌集現金，國內大牌明星房地產開發商萬科、恆大等都在競相降價銷售，明顯看出珠三角城市的房價已陷入下降趨勢，尤其是同比下降較多的三個城市是深圳、廣州與惠州。中國政府機構在16日表示，8月追蹤70個城市的房價指數首度較前月下滑，上海地區下跌了0.2%。目前，中國各地房價下跌現象越來越普遍，房地產投資進一步萎縮。
此外，曾踴躍投資上海房地產的摩根士丹利，如今卻要拋售部份最頂尖的豪宅，最近大摩旗下的房地產基金將兩棟上海豪宅標售，包括新天地超過100間的商務住宅。此外，大摩原本有興趣買下上海最高樓--上海環球金融中心的樓層，而後也作罷。結合美國的「經濟危機」來看，大摩標售中國房地產有可能是為潛在的流動性危機做准備，它可能也預示著部分外資開始准備撤出中國房地產市場，這將對本在嚴冬中的中國房地產市場「雪上加霜」－－先是開發商面臨償付能力危機，其後是實力不濟的房地產開發商倒閉，進而殃及國內銀行。
●美國經濟危機對中國鋼市的影響
就以剛剛發生的金融事件來說，美聯儲、歐洲央行、英國央行和瑞士央行16日共向金融系統注入超過1800億美元的資金，以緩解流動性不足。然而緩解畢竟只是緩解，危機已經發生，其對世界經濟的消極影響卻正在擴大化。以房地產為首的各行各業都面臨著生產和需求的下滑，對鋼材需求將會出現極大的萎縮。

統計顯示，作為全球第一大鋼材生產國和鋼材出口國，2006年中國的鋼材出口量達到了4300萬噸，2007年達到了6264萬噸，而2008年1-8月份，鋼材出口4184萬噸，同比減少325萬噸，下降7.2%。一旦鋼材出口受到世界鋼材需求極具萎縮影響，必將會把中國國內鋼材產能「供過於求」的程度推升到一個新的高度，屆時國內鋼材行業將會面臨一個長期的下滑局面。

國際經濟危機對中國鋼材的影響不僅僅體現在打擊出口，在中國加入WTO以後，中國的經濟也越來越全球化。世界經濟的衰退，也必將極大的影響中國經濟的發展勢頭。今年上半年，為了抑制通貨膨脹，政府的政策是收緊貨幣流動性。而在國際經濟危機對中國經濟的抑製作用越來越大的的時候，政府又開始逐漸放寬貨幣政策。

幾乎是在美國三大投資銀行一個被收購，一個宣告破產，另一個則出現破產告急，引起美國政府800億美元的注資同時，國內央行的「加息行動」終於因勢而變。9月15日， 央行宣布，9月16日起，下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點，其他期限檔次貸款基準利率按照短期多調、長期少調的原則作相應調整，存款基準利率保持不變。9月25日起，除中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行和郵政儲蓄銀行暫不下調外，其他存款類金融機構人民幣存款准備金率下調1個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款准備金率下調2個百分點。

與以往一樣，政府政策的調整隻是因應經濟發展變化的需要。此前的加息行動是為了防止經濟過熱，此次降息將是為了防止經濟出現衰退。短短半年的時間，政策變化的如此明顯，可見中央已經預感到此次國際經濟危機對中國的巨大影響。

所以筆者斷言，既然此次國際經濟危機對中國的影響巨大，而中央需要通過數次上調兩率才能一直經濟過熱的發生，那麼也必將需要數次下調，才能度過愈演愈烈的經濟危機。

對於中國國內鋼材的生產、銷售和需求來說，「兩率」的下調無疑是一件利好。但由於下游房產、家電、機械製造等等鋼材需求行業的萎靡，「兩率」的下調幾乎可以忽略不計。眾所周知，近期全國各地的房地產價格都出現了明顯的下跌，而下跌通道一旦形成，想要在短時間內恢復市場信心，則是一件非常困難的事情。在國際經濟危機的影響下，中國國內無論是開發商、炒房客，還是購房百姓，都會對房產投資再三審慎。那些整天嚷嚷著救市的開發商和炒房客的唯一目的就是「解套」，繼續追加投資是不可能的事情。這很有可能造成中國房地產業相當長一段時間的低迷。

除了房地產行業以外，中國的出口型經濟也會受到相當嚴重的影響。今年中央提出要把中國的「出口拉動型」經濟轉變為「內需拉動型」經濟，但畢竟目前中國是「出口拉動型」經濟。可以預見到，如果目前國際正在發生的經濟危機真的演變成1923年的「大蕭條」，那些以出口為主中國企業必將受到沉重打擊。

我們都知道，鋼材的需求涉及到各行各業，幾個主要行業的萎縮對鋼材需求的影響之大可想而之。所以筆者認為，在國際經濟危機的大背景之下，中國鋼鐵業將會面臨一到兩年的蕭條時期。
●美國經濟危機對中國航運業的影響
航運業整體為周期性行業，近些年航運市場高點使得船東增加了大量的船舶訂單，即使不考慮需求下降，都足以讓航運業進入下行周期，而基於中金宏觀組對中國和全球經濟未來更加看淡，我們認為航運市場的盛宴已經過去，08年將為周期的頂點。干散貨市場：由於訂單量巨大，將面臨3-4年的下行周期，目前預計09-10年平均BDI為5000和3000點。油輪市場：未來三年的下行周期只在2010年可能會有所反彈，成品油輪運價下行幅度將略好於原油輪。集運市場：在09年將繼續低迷，2010年是否能夠走出低谷尚取決於歐美經濟走勢。給予航運股整體「跑輸大盤」評級，未來建議「迴避強周期，區間交易弱周期」，四季度季節性旺季帶來股價反彈將是出貨機會。我們將中國遠洋、長航油運、中海發展和中海集運盈利預測不同程度下調，同時將中海發展和中遠航運評級從「推薦」下調至「審慎推薦」，中國遠洋和長航油運評級分別從「推薦」和「審慎推薦」下調至「中性」。

9. 實體經濟和虛擬經濟有什麼不同

實體經濟，指一個國家生產的商品價值總量。是人通過思想使用工具在地球上創造的經濟。包括物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。包括農業、工業、交通通信業、商業服務業、建築業、文化產業等物質生產和服務部門。

也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產品的生產和服務部門。實體經濟始終是人類社會賴以生存和發展的基礎。

虛擬經濟是相對實體經濟而言的，是經濟虛擬化的必然產物。經濟的本質是一套價值系統，包括物質價格系統和資產價格系統。與由成本和技術支撐定價的物質價格系統不同，資產價格系統是以資本化定價方式為基礎的一套特定的價格體系，這也就是虛擬經濟。

實體經濟和虛擬經濟的區別如下：

1、范圍不同

實體經濟包括行政管理和技術人員，材料采購、保管和駕駛各種機械、車輛的人員，材料到達工地倉庫前的搬運裝卸工人，專職工會人員、醫務人員以及其他由施工管理費或營業外支出開支的人員的工資。

而虛擬經濟包含個人從事設計、裝潢、安裝、制圖化驗、測試、醫療、法律、會計、咨詢、講學、新聞、廣播、翻譯、審計、書畫、雕刻、影視錄像、演出、表演、廣告、展覽、技術服務、介紹服務、經紀服務、代辦服務以及其他勞務取得的所得。

2、工作內容不同

實體經濟主要制定、修改關於許可權和職能責任的組織結構，建立雙軌的、相互的、縱向及橫向的信息交流系統。預測對於工作人員的需求，做出人員投入計劃，並對所需要的管理政策和計劃做出預先設想。

虛擬經濟主要根據按勞分配的原則，做好工作人員的工資定級、升級和各種保險福利工作。通過各種教育方式，提高工作人員的思想政治覺悟，激勵工作人員的積極性、創造性。對工作情況和程序進行總結、評價，以便改進管理工作。

3、職責不同

實體經濟負責本單位財產物資的統一管理，每年進行一次財產清查，健全保管、領用、維護、賠償、報廢、報損以及人員調動交接制度，保證賬物相符。

虛擬經濟負責組織編制本單位資金的籌集計劃和使用計劃，並組織實施。資金的籌集計劃和使用計劃要結合本單位的經營預測和經營決策以及生產、經營、供應、銷售、勞動、技術措施等計劃，按年、按季、按月進行編制，並根據企業的經濟核算責任制將各項計劃指標分解下達落實，督促執行。

10. 關於利率的定義

1· 利率或利息率，是借款人需向其所借金錢所支付的代價，亦是放款人延遲其消費，借給借款人所獲得的回報。利率通常以一年期利息與本金的百分比計算。利率是調節貨幣政策的重要工具，亦用以控制例如投資、通貨膨脹及失業率等，繼而影響經濟增長。
2·利率表示一定時期內利息量與本金的比率，通常用百分比表示，按年計算則稱為年利率。其計算公式是:利息率= 利息量/ 本金x時間×100%。
3·利率的特點：市場化·基礎性·傳遞性。