神州股票暴跌

① 神州+瑞幸雙崩盤，寶沃汽車怎麼辦

4月2日，瑞幸咖啡主動公開2019年Q2-Q4季度財務造假，涉及金額達到22億元，當日盤內交易跌幅達到80%；4月3日，神州租車股價下跌54.4%，神州優車下跌20%。那麼兩個看似不同的產業，有何必然聯系？

意料之中的是，神州優車2019年上半年營收19.19億元，同比減少48.92%，凈虧損6.52億元，同比倒退550.28%，官方給出的原因是寶沃汽車的新零售模式。不僅如此，從收購了寶沃汽車之後，它的銷量一直是個謎，2019年銷量為45,321輛，同比增長47.3%，然而到了2020年1-2月，累計銷量不足2200輛，同比下滑67.7%。當然受到疫情影響，具體C端銷量如何無從考證。但有一則信息顯示，2019年第四季度，神州租車停止購買新車，是否與寶沃汽車的銷量下滑有關呢？也側面猜測，寶沃汽車的銷量是否有「左右倒右手」的嫌疑？

總結：陸正耀本身擁有神州車系與瑞幸咖啡，產生的聯動性將獲得巨大發展前景。再者收購寶沃汽車之後，掌握傳統汽車製造的各個環節，提供了新的機遇。其實把握當下資源便可以布局未來，但客觀感受到，陸正耀的重心不在企業發展上，而是如何用自己的「慣用手段」套路資本市場變現，最終瑞幸的崩盤導致資本泡沫被戳破，那麼接下來陸正耀又如何力挽狂瀾呢？

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本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

② 瑞幸咖啡1小時6次"跌崩"後， 神州租車股價為何也會跟著暴跌

瑞幸咖啡1小時6次"跌崩"後， 神州租車股價為何也會跟著暴跌？神州租車是一個非常出名的企業，而且在很多地區都有相關投資，他們的股價暴跌，從客觀來說應該會出現，下面給大傢具體說一下原因，朋友們可以參考：

三、未來人們出行很可能會改變，神州租車將會受到很大損失：

新冠狀病毒疫情很可能改變人類未來的生活方式，包括出行的方式也會改變，人們更多的會選擇自己駕車，或者是乘坐安全的公交車，因此神州租車很可能遭到巨大的打擊，股價會出現大跌。

③ 高瓴資本重倉的百濟神州闖A股，6年虧損124億，曾遭機構做空

文 | 楊萬里

又一家葯企巨頭擬回A股上市。

近日，百濟神州公告稱，預計將於2021年上半年在科創板上市。該公司接受采訪時表示，「這主要出於公司業務及戰略發展的考量」。

如果百濟神州成功登陸科創板，它將成為第一家同時在美股、港股和A股上市的本土葯企。

百濟神州在美股市場和港股市場表現較好，被資金追捧的原因是明星投資機構高瓴資本持股以及公司手握重磅自研產品。

然而，百濟神州也被外界爭議，主要是公司業績持續虧損，6年間累計虧損約124.6億元。業績虧損背後又與高研發投入有關。

值得關注的是，去年9月，百濟神州曾遭做空機構狙擊。機構J Capital Research（美奇金）曾質疑公司造假，一度引發股價暴跌。

時隔一年後，如今百濟神州向A股IPO發起沖刺。按照以往規律，若上市大概率會被市場炒作。但沒有基本面支撐，估值也難以被「故事」支撐。

回顧百濟神州的上市歷程，公司於2016年2月份以24美元價格在美股上市，目前在美股累計漲幅超10倍。2018年8月，百濟神州又以108港元價格在港股上市，目前在港股累計漲幅超50%。

百濟神州被資金追捧的第一個原因是高瓴資本為公司股東。高瓴資本在資本市場的影響力不言而喻，大部分被重倉的個股皆受投資者追捧。

高瓴資本三季度美股持倉數據顯示，百濟神州位列其第二大重倉股。實際上，高瓴資本一直重金押注百濟神州，從2015年至今，連續8次不斷投資該公司。今年7月份，百濟神州定增1.46億股票，募集資金20.8億美元，高瓴資本就認購了不低於10億美元。

百濟神州被資金追捧的第二個原因是公司手握重磅自研產品。

目前，百濟神州已有兩款產品實現商業化，分別為PD-1葯物百澤安（替雷利珠單抗）和BTK抑制劑百悅澤（澤布替尼）。

百澤安於去年年底獲批上市，用於治療至少經過二線系統化療的復發或難治性經典型霍奇金淋巴瘤患者。今年4月，經國家葯監局的批准，該產品適應症擴展到尿路上皮癌（比如膀胱癌）。

三季度財報顯示，百澤安在華產品收入為4994萬美元，去年同期收入為零。這意味著，百澤安開始給公司帶來收入。

另一款產品百悅澤於去年11月獲得美國FDA批准上市。有 財經 媒體分析稱，它是 歷史 上第一個完全由中國企業自主研發，得到美國FDA批準的抗癌新葯。

三季度財報顯示，百悅澤在華和在美的產品收入為1566萬美元，去年同期收入為零。同樣，百悅澤也開始給公司帶來收入。

有業內人士曾表示，百濟神州的研發能力確實強，百悅澤（澤布替尼）雖然銷售額並不高，但卻是第一個被FDA批準的中國抗癌葯，這也是支撐近兩年它股價大漲的重要原因。

百濟神州雖然是資本市場的明星公司，也一直被投資者爭議。外界聚焦點在於該公司處於持續虧損狀態。

美股財報顯示，今年前三季度，百濟神州歸母凈利潤虧損11.24億美元（約合人民幣73.7億元），同比增加約100.45%。

百濟神州對此表示，主要系臨床試驗費用和研發費用的顯著上漲。今年前三季度，百濟神州的研發投入高達9.393億美元（約合人民幣61.5億元），超過A股葯企龍頭恆瑞醫葯逾20億元。

一般而言，創新葯企都以研發導向為主，「燒錢」是一大特徵，百濟神州正是符合。

在2014-2019年期間，百濟神州研發投入分別為 2186萬美元、5825萬美元、9803萬美元、2.69億美元、6.79億美元和9.273億美元，6年間累計投入研發費用約為20.53億美元（約合人民幣134.4億元）。

高研發投入導致公司持續虧損。

在2014-2019年期間，百濟神州歸母凈利潤分別虧損1828萬美元、5710萬美元、1.192億美元、9311萬美元、6.738億美元和9.486億美元。合計看，百濟神州6年累計虧損約19億美元（約合人民幣124.6億元）。

也有分析人士指出，部分投資者更看重市場估值差異所帶來的收益，而並非業績成長所帶來的收益。因此，即使百濟神州處於虧損狀態，投資者仍然會追捧。

我們關注到，在2019年9月5日（美東時間），J Capital Research（美奇金）對百濟神州發布做空報告，直指百濟神州涉嫌偽造近60%的銷售額並捏造了超過1.54億美元的收入。

做空報告發布當日，百濟神州在美股大跌6.78%，市值蒸發6億美元（約合人民幣39.3億元）。

到了9月6日下午，百濟神州回應稱，該報告的指控「失實、毫無依據且具誤導性」。但是，當日百濟神州股價再次下跌7.95%。

作為明星葯企，如果百濟神州成功回A股上市，可能會被資金炒作。但投資者也得警惕「過山車」行情。此前，回A的明星葯企康希諾和君實生物已上演類似一幕。

康希諾上市首日，股價最高漲至477元，總市值一度突破1100億元。之後，在一個月時間里，其股價最低跌至249.23元，跌幅高達47.7%。截至周三收盤，康希諾股價為378元，依然未超過前期高點。

君實生物上市首日，股價最高漲至220.4元，總市值一度突破1900億元。然而，由於業績持續虧損以及被自媒體公開質疑，其股價已跌破70元，總市值不到600億元。

股價最終由基本面決定。市場現在之所以追捧百濟神州，是對公司未來看好。如果業績不能落地，再好的「故事」也難以支撐公司的估值。

百濟神州能否成功過會以及後市表現如何，我們將繼續保持關注！

④ 北汽抄底神州租車，抄到了什麼

在股市的老韭菜口中有一句廣為流傳的話「抄底抄底，越抄越低」。來形容在跌的某支股票引起散戶買入做多，結果跌跌不休，被迫止損。
因受「瑞幸暴雷」影響，神州租車股價慘遭腰斬，從4月初的4塊港元跌到2塊港元。6月1日，神州租車發布公告稱，北汽集團已於5月31日與神州優車訂立了戰略合作協議，北汽集團（以下簡稱：北汽）將通過神州優車收購其不超過21.26%的股份。
表面上看去，北汽此時收購神州租車實為劃算，但由於神州租車目前的困境再加上此戰略合作協議還不具法律約束力，北汽此舉是接了塊燙手山芋還是成功抄底？讓我們來一探究竟。
收購或早有預謀
或許是北汽對神州租車早有預謀，從4月2日神州租車股票暴跌開始後，北汽就開始對神州租車下手。
4月13日，北汽與神州優車集團聯合宣布，雙方將通過車輛采購、汽車新零售、技術合作、大數據以及金融服務等方式達成全面戰略合作。
5月13日，神州租車發布公告表示，神州優車已在5月11日，將其持有的10萬股股份於市場上出售，而經過當次減持後，神州優車在神州租車中的持股正是21.26%。
在雙方商討了一個多月後，6月1日，神州租車有限公司在港交所發布公告，稱大股東神州優車已於5月31日與北汽訂立一份無法律約束力的戰略合作協議。根據協議，北汽將向神州優車收購不多於約45.08億股股份，相當於神州租車已發行股本總額的約21.26%。
要知道，在此之前就有消息傳出攜程、吉利以及後來的華平投資或將接盤神州租車，但最後都被官方辟謠。吉利方面更表示不會接手這樣一家企業。
但北汽似乎並不憂慮，且下手速度極快。從4月2號神州租車股票暴跌到5月31號也僅有兩個月的時間。
北汽另有所圖？
表面看去，這對於正在布局出行領域的北汽可以說是一塊肥肉。
近年來，北汽一直在積極布局出行市場，2017年還成立了以分時租賃為主業務的華夏出行，但3年以來其市場表現一直不盡人意，還處在燒錢搶份額的階段，業務運行兩年來，華夏出行的資金壓力也越來越大。
據天眼查顯示，2018年底華夏出行先後質押三處不動產，共計融資3.2億元。
【汽車維基】注意到，除了布局出行，北汽似乎還另有目的。從5月19日北汽福田發布的《北汽福田汽車股份有限公司關於北京寶沃首批以資抵債資產進展》的公告中顯示，北京寶沃以資抵債償還欠款，首批以資抵債資產中第一批交割部分抵債金額為 30.95 億元。
而福田汽車對北京寶沃存在應收股東借款為46.71億元(包括2018年8月31日之前的股東借款42.71億元和過渡期股東借款4億元)，這就意味著，寶沃還欠款15.76億元。
北汽擬收購神州租車，或許也有這樣的目的在其中，為了保障北京寶沃對北汽福田的還款能力，以這種形式進行保全資產。畢竟，在當前的嚴峻形勢下，再加上「瑞幸暴雷」事件，會對難以自保的神州租車和寶沃後面影響多少還是未知，也會影響收回欠款。
未來有待觀察
盡管神州租車一直以中國規模最大的汽車租賃企業自居，但其受內部成本管控及外部市場競爭影響，近年來神州租車的業績持續下滑。
2019年，神州租車實現租賃業務總收入55.59億元，同比僅增長4.1%。而其凈利也已連續三年下滑，2017年，神州租車凈利潤尚有8.81億元，至2019年，其凈利潤僅有3100萬元，同比暴降89.3%。
盡管看上去，北汽收購神州租車能為其出行領域有著很大的幫助，但是在【汽車維基】看來，北汽有自己的網約車、長租車公司來消化北汽新能源車。即使收購神州租車後也會改換成北汽新能源車，在當前庫存壓力大的情況下，再收購神州租車近15萬輛二手車資產，壓力怕只會更大。
另一方面，受傳統企業和互聯網企業基因的影響，雙方在整合效率是否能達到預期，仍有待觀察。對於傳統車企而言，其擅長的是車型投放、車輛管理和資產管理等，而互聯網出行服務商涉及到流量獲取、用戶運營和系統搭建等領域，這其中運營思維的轉變和磨合並不容易。
並且，由於2019年神州租車母公司神州優車收購寶沃汽車後，神州租車已經與寶沃已經深度捆綁成為關聯公司，包括采購帶有回購協議的寶沃汽車，共同成立實驗室研發車聯網以及自動駕駛車輛協議等。北汽收購神州租車，也可能會連帶上寶沃汽車，這並不是一件好事。
事實上，對於此次收購事件，【汽車維基】並不唱好也不唱衰。畢竟這其中牽連的事件太多，且此戰略合作協議還不具法律約束力，具體事宜還雙方還有待商討。在各自利益面前，誰都不想退步。談好了皆大歡喜，談不好也不過是大夢一場空。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。