資產證券化的利弊分析

『壹』 投資銀行的主要業務

投資銀行從事的主要業務是證券經紀交易，證券私募發行，證券承銷，企業重組、兼並與收購，公司理財，基金管理，投資分析，風險投資及項目融資等業務，是資本市場上的主要金融中介。
拓展資料
投資銀行 (Investment Banks) 是與商業銀行相對應的一類金融機構，主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。
投資銀行的組織形態主要有四種：
一是獨立型的專業性投資銀行，這種類型的機構比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長的業務方向。
二是商業銀行擁有的投資銀行，主要是商業銀行通過兼並收購其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業務。
三是全能型銀行直接經營投資銀行業務，這種形式主要出現在歐洲，銀行在從事投資銀行業務的同時也從事商業銀行業務。
四是一些大型跨國公司興辦的財務公司。
投資銀行是金融市場主要的服務提供者。
投資銀行是指傳統商業銀行以外的金融服務機構，區別於商業銀行的特徵是風險不隔離。
利弊分析
混業的優點是相對高的效率，缺點是利益沖突和風險控制。
股票和債券的發行、承銷（一級市場），發行完成後的交易經紀（二級市場），企業重組、兼並與收購的財務顧問以及融資安排，項目融資、資產證券化，對沖工具和衍生品的發行等不斷創新的金融服務。
風險投資
風險投資又稱創業投資，是指對新興公司在創業期和拓展期進行的資金融通，表現為風險大、收益高。新興公司一般是指運用新技術或新發明、生產新產品、具有很大的市場潛力、可以獲得遠高於平均利潤的利潤、但卻充滿了極大風險的公司。
由於高風險，普通投資者往往都不願涉足，但這類公司又最需要資金的支持，因而為投資銀行提供了廣闊的市場空間。
投資銀行涉足風險投資有不同的層次：第一，採用私募的方式為這些公司籌集資本；第二，對於某些潛力巨大的公司有時也進行直接投資，成為其股東；第三，更多的投資銀行是設立「風險基金」或「創業基金」向這些公司提供資金來源。

『貳』 不良資產證券化案例詳解

不良資產證券化案例詳解

不良資產證券化(NPAS)包括不良貸款(NPL)、准履約貸款(SPL)、重組貸款、不良債券和抵債資產的證券化。下面是我整理的不良資產證券化案例詳解，歡迎大家參考!

一、什麼是資產證券化

經濟學者對資產證券化的定義是：以某項資產所產生的現金流為支撐，在資本市場上發行證券進行融資，對資產的收益和風險進行分離與重組的過程。

根據經濟學家的觀點，我們可以將資產證券化的基本交易結構簡單表述為：「資產的原始權利人將資產出售給一個特設機構(SPV)，SPV以這項基礎資產的未來現金收益為支撐發行證券，以證券發行收入支付購買資產的價款，以資產產生的現金流向投資者支付利息。」

二、資產證券化交易結構

我們以資產管理公司為例，在資產證券化過程中，除了資產管理公司作為發起人打包資產形成資產池外，還有很多其他中介機構，比如，擔保機構提供擔保;信用評級機構提供信用評級服務;銀行提供資金託管服務;證券公司包裝資產，然後發行證券;以及整個證券化過程最為核心的'機構是特殊目的機構(或特殊目的載體)。整個資產證券化過程，各個機構之間的具體交易結構如下所示：

SPV：Special Purpose Vehicle，特殊目的機構

SPV通常由特殊目的公司(SPC,Special Purpose Corporation)或者特殊目的信託機構(SPT,Special Purpose Trust)擔任。SPC和SPT各有利弊，前者只能發行收益憑證，但可以避免雙重征稅，後者可以發行股權證券、債券證券、短期票券等多樣化衍生證券，彈性比較大。不論是通過SPT還是SPC，都是要實現公司本身與特定資產的風險隔離，這就是資產證券化與企業證券化的區別。企業證券化是以公司整體信用提供擔保，而資產證券化只是以特定資產作為擔保，從而實現資產風險與公司整體隔離開。

三、案例解析-「建元2008-1」重整資產證券化

「建元2008-1」重整資產證券化項目被視為國內首單商業銀行重整資產支持證券，該項目曾獲得「最佳結構性交易」獎項中的優勝獎，也是金融衍生產品及結構性產品評選中獲獎的唯一中資銀行產品。因此，我們以「建元2008-1」產品為例，分析資產證券化的交易機構。

該產品發行總規模為27.65億元人民幣，建行以其「未償本金余額」為9,550,435,243元人民幣，所欠利息余額為1,799,394,563元人民幣，本息合計為11,349,829,806元人民幣作為基礎資產發起設立特定目的信託，並以該信託財產所產生的現金流支付證券的本金和收益。該資產池共涉及借款人565戶，貸款合同1000筆。借款人分布於建設銀行10個一級分行所轄地區，涉及17個行業。

「建元2008-1」分為優先順序和次級兩部分，其中優先順序資產支持證券總額21.5億元，獲得AAA評級，在銀行同市場公開發行;次級資產支持證券6.15億元，向中國信達資產管理公司定向發行。資產證券化發行成功後，建設銀行作為資產服務商，負責信託財產的管理處置工作。2009年9月23日由於次級投資者的要求信託終止，累計實現現金回收30.44億元，優先順序產品本金21.5億元全部得到兌付，優先順序產品利息9106萬元，次級產品本金6.15億元中兌付了4.83億元。

『叄』 一個銀行人的自白：當銀行行長容易嗎

1、壓力很大
各項指標不是那麼容易完成的，尤其是存款，其次是貸款質量，如不良貸款額和不良率的控制，銀行的稅後利潤更是重中之重。然而如今各類理財產品、短券中票、結構性存款、海外代付及國內證等所謂的新型業務或結構性業務，事實上都削薄了銀行的利差，轉移了中間業務收入，增加了盈利的不確定性，還帶來了流動性管理的難度。當然，我不該抱怨，因為過去保護性的市場環境是特殊的，對銀行有利而對大的經濟和居民不利的。因此，銀行應該逐步承受這些管理難度了。
每代人都要恪盡自己的歷史責任，我想，我的職責就是在利率自由化的前夜穩住市場份額，盡快加強投行、交易等產品業務板塊，爭取在利率自由化並脫媒後的市場爭奪先機，更加堅實地充實風險管理隊伍及數據處理系統，提高我行的風控能力，爭取在一個健康發展的狀況上，把接力棒交給後人。

2、應酬很多
商業銀行利差受到保護，產品同質化，要保住並擴大市場份額，趕上並超越市場增速，關系營銷就是龍頭。從基層支行到地方分行，再到總行，各級行長都必須精心組織各類應酬活動，拉近銀企關系，增進感情，穩固合作。不僅客戶如此，眾多監管部門也是如此，同業之間有時也不得不如此，更多的還有系統內部的感情交流。
3、創新很難

商業銀行是個500多年歷史的古老行業，基本盈利模式、操作安排與管理實施本質上已經沒有大的變化。應對市場、應對監管、應對技術變革，銀行產品的創新不是躲避管制，就是疏通渠道，有些是迫不得已，有些是勉為其難，要開辟所謂的藍海市場，或者產品突破，談何容易。況且很多「創新」無非是風險遞延而已，譬如次貸，所以說陽光底下沒有新鮮事，動輒奢談創新，其實是挺膚淺的。這些年來我真正贊賞的創新也就是資產證券化，這在即將來到的自由化市場里，會煥發出很大的生命力，為此我也已早早布局。

4、管理很累
各類的會議，討論匯總之後的決策拍板都集中在我這里，雖然幾位副手各有分工，但是大的方面還是我來定，而且決定之前的各個選項、利弊分析和可能的反應及應對措施，事前還要和董事長匯報清楚，爭取支持，取得諒解。