證券公司員工持股

① 證券從業人員可以炒股嗎

一般情況下，證券從業人員不可以炒股，但存在特殊情形。

根據《中華人民共和國證券法》，證券交易場所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員等，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票或者其他具有股權性質的證券，也不得收受他人贈送的股票或相關證券。這主要是為防止內幕交易、維護市場秩序以及保護投資者的合法權益。若違規，將面臨法律的嚴厲制裁。

不過，存在例外情況。實施股權激勵計劃或者員工持股計劃的證券公司的從業人員，可以按照國務院證券監督管理機構的規定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權性質的證券。

2025年中國證券業協會下發的《證券公司董事、監事、高級管理人員及證券從業人員投資行為管理指引（試行）（徵求意見稿）》，雖提及從業人員確需開立股票賬戶的相關內容，但並非意味著所有從業人員可以炒股，而是為了加強對相關人員投資行為的管理。同時，監管層近兩年對證券從業人員違規炒股的打擊力度持續加大。

② 關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見的上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見

為了貫徹《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》中關於「允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體」的精神，落實《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(國發〔2014〕17號)中關於「允許上市公司按規定通過多種形式開展員工持股計劃」的要求，經國務院同意，中國證監會依照《公司法》、《證券法》相關規定，在上市公司中開展員工持股計劃實施試點。上市公司實施員工持股計劃試點，有利於建立和完善勞動者與所有者的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工的凝聚力和公司競爭力，使社會資金通過資本市場實現優化配置。為穩妥有序開展員工持股計劃試點，現提出以下指導意見。 (一)依法合規原則
上市公司實施員工持股計劃，應當嚴格按照法律、行政法規的規定履行程序，真實、准確、完整、及時地實施信息披露。任何人不得利用員工持股計劃進行內幕交易、操縱證券市場等證券欺詐行為。
(二)自願參與原則
上市公司實施員工持股計劃應當遵循公司自主決定，員工自願參加，上市公司不得以攤派、強行分配等方式強制員工參加本公司的員工持股計劃。
(三)風險自擔原則
員工持股計劃參與人盈虧自負，風險自擔，與其他投資者權益平等。 (四)員工持股計劃是指上市公司根據員工意願，通過合法方式使員工獲得本公司股票並長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。員工持股計劃的參加對象為公司員工，包括管理層人員。
(五)員工持股計劃的資金和股票來源
1. 員工持股計劃可以通過以下方式解決所需資金：
(1)員工的合法薪酬；(2)法律、行政法規允許的其他方式。
2. 員工持股計劃可以通過以下方式解決股票來源：
(1)上市公司回購本公司股票；(2)二級市場購買；(3)認購非公開發行股票；(4)股東自願贈與；(5)法律、行政法規允許的其他方式。
(六)員工持股計劃的持股期限和持股計劃的規模
1. 每期員工持股計劃的持股期限不得低於12個月，以非公開發行方式實施員工持股計劃的，持股期限不得低於36個月，自上市公司公告標的股票過戶至本期持股計劃名下時起算；上市公司應當在員工持股計劃屆滿前6個月公告到期計劃持有的股票數量。
2. 上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。員工持股計劃持有的股票總數不包括員工在公司首次公開發行股票上市前獲得的股份、通過二級市場自行購買的股份及通過股權激勵獲得的股份。
(七)員工持股計劃的管理
1. 參加員工持股計劃的員工應當通過員工持股計劃持有人會議選出代表或設立相應機構，監督員工持股計劃的日常管理，代表員工持股計劃持有人行使股東權利或者授權資產管理機構行使股東權利。
2. 上市公司可以自行管理本公司的員工持股計劃，也可以將本公司員工持股計劃委託給下列具有資產管理資質的機構管理：(1)信託公司；(2)保險資產管理公司；(3)證券公司；(4)基金管理公司；(5)其它符合條件的資產管理機構。
3. 上市公司自行管理本公司員工持股計劃的，應當明確持股計劃的管理方，制定相應的管理規則，切實維護員工持股計劃持有人的合法權益，避免產生上市公司其他股東與員工持股計劃持有人之間潛在的利益沖突。
4. 員工享有標的股票的權益；在符合員工持股計劃約定的情況下，該權益可由員工自身享有，也可以轉讓、繼承。員工通過持股計劃獲得的股份權益的佔有、使用、收益和處分的權利，可以依據員工持股計劃的約定行使；參加員工持股計劃的員工離職、退休、死亡以及發生不再適合參加持股計劃事由等情況時，其所持股份權益依照員工持股計劃約定方式處置。
5. 上市公司委託資產管理機構管理本公司員工持股計劃的，應當與資產管理機構簽訂資產管理協議。資產管理協議應當明確當事人的權利義務，切實維護員工持股計劃持有人的合法權益，確保員工持股計劃的財產安全。資產管理機構應當根據協議約定管理員工持股計劃，同時應當遵守資產管理業務相關規則。
6. 員工持股計劃管理機構應當為員工持股計劃持有人的最大利益行事，不得與員工持股計劃持有人存在利益沖突，不得泄露員工持股計劃持有人的個人信息。
7. 員工持股計劃管理機構應當以員工持股計劃的名義開立證券交易賬戶。員工持股計劃持有的股票、資金為委託財產，員工持股計劃管理機構不得將委託財產歸入其固有財產。員工持股計劃管理機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，委託財產不屬於其清算財產。 (八)上市公司實施員工持股計劃前，應當通過職工代表大會等組織充分徵求員工意見。
(九)上市公司董事會提出員工持股計劃草案並提交股東大會表決，員工持股計劃草案至少應包含如下內容：
1. 員工持股計劃的參加對象及確定標准、資金、股票來源；2. 員工持股計劃的存續期限、管理模式、持有人會議的召集及表決程序；3. 公司融資時員工持股計劃的參與方式；4. 員工持股計劃的變更、終止，員工發生不適合參加持股計劃情況時所持股份權益的處置辦法；5. 員工持股計劃持有人代表或機構的選任程序；6. 員工持股計劃管理機構的選任、管理協議的主要條款、管理費用的計提及支付方式；7. 員工持股計劃期滿後員工所持有股份的處置辦法；8. 其他重要事項。
非金融類國有控股上市公司實施員工持股計劃應當符合相關國有資產監督管理機構關於混合所有制企業員工持股的有關要求。
金融類國有控股上市公司實施員工持股計劃應當符合財政部關於金融類國有控股上市公司員工持股的規定。
(十)獨立董事和監事會應當就員工持股計劃是否有利於上市公司的持續發展，是否損害上市公司及全體股東利益，公司是否以攤派、強行分配等方式強制員工參加本公司持股計劃發表意見。上市公司應當在董事會審議通過員工持股計劃草案後的2個交易日內，公告董事會決議、員工持股計劃草案摘要、獨立董事及監事會意見及與資產管理機構簽訂的資產管理協議。
(十一)上市公司應當聘請律師事務所對員工持股計劃出具法律意見書，並在召開關於審議員工持股計劃的股東大會前公告法律意見書。員工持股計劃擬選任的資產管理機構為公司股東或股東關聯方的，相關主體應當在股東大會表決時迴避；員工持股計劃涉及相關董事、股東的，相關董事、股東應當迴避表決；公司股東大會對員工持股計劃作出決議的，應當經出席會議的股東所持表決權的半數以上通過。
(十二)股東大會審議通過員工持股計劃後2個交易日內，上市公司應當披露員工持股計劃的主要條款。
(十三)採取二級市場購買方式實施員工持股計劃的，員工持股計劃管理機構應當在股東大會審議通過員工持股計劃後6個月內，根據員工持股計劃的安排，完成標的股票的購買。上市公司應當每月公告一次購買股票的時間、數量、價格、方式等具體情況。
上市公司實施員工持股計劃的，在完成標的股票的購買或將標的股票過戶至員工持股計劃名下的2個交易日內，以臨時公告形式披露獲得標的股票的時間、數量等情況。
(十四)員工因參加員工持股計劃，其股份權益發生變動，依據法律應當履行相應義務的，應當依據法律履行；員工持股計劃持有公司股票達到公司已發行股份總數的5%時，應當依據法律規定履行相應義務。
(十五)上市公司至少應當在定期報告中披露報告期內下列員工持股計劃實施情況：
1. 報告期內持股員工的范圍、人數；2. 實施員工持股計劃的資金來源；3. 報告期內員工持股計劃持有的股票總額及占上市公司股本總額的比例；4. 因員工持股計劃持有人處分權利引起的計劃股份權益變動情況；5. 資產管理機構的變更情況；6. 其他應當予以披露的事項。 (十六)除非公開發行方式外，中國證監會對員工持股計劃的實施不設行政許可，由上市公司根據自身實際情況決定實施。
(十七)上市公司公布、實施員工持股計劃時，必須嚴格遵守市場交易規則，遵守中國證監會關於信息敏感期不得買賣股票的規定，嚴厲禁止利用任何內幕信息進行交易。
(十八)中國證監會對上市公司實施員工持股計劃進行監管，對利用員工持股計劃進行虛假陳述、操縱證券市場、內幕交易等違法行為的，中國證監會將依法予以處罰。
(十九)法律禁止特定行業公司員工持有、買賣股票的，不得以員工持股計劃的名義持有、買賣股票。
(二十)證券交易所在其業務規則中明確員工持股計劃的信息披露要求；證券登記結算機構在其業務規則中明確員工持股計劃登記結算業務的辦理要求。

③ 聯訊證券是股權激勵還是員工持股計劃

醞釀多時的券商股權激勵，日前終於迎來實質破冰。新三板掛牌公司聯訊證券借道資管在內部率先實行員工持股。
聯訊員工持股
覆蓋率逾八成

聯訊證券日前公告稱，將面向該公司內部1025名員工推出員工持股計劃，涉及資金總額不超過8345.36萬元，認購價格為每股1.46元。

如果該方案最終成功實施，聯訊證券將成為國內第一家推股權激勵計劃的證券公司。

據聯訊證券介紹，該公司此次股權激勵的對象為聯訊證券的全體在冊員工，但參與總人數不超過1025人。該公司董事、監事和高級管理人員合計認購份額佔比不超過此次激勵計劃的25.37%。其中，聯訊證券董事長徐剛個人認購438萬份，占持股計劃的5.25%。

中證協數據顯示，聯訊證券現有證券從業人員總數為1262人，按照參與此次股權激勵不超過1025人計算，聯訊證券此次股權激勵的員工覆蓋率可達81.22%。

在資金方面，此次計劃總份額合計不超過8345.36萬份，資金總額不超過8345.36萬元。全部有效員工持股計劃份額所對應的股票總數量不超過公司股本總額的10%，而任一份額持有人對應的股票數量不超過公司股本總額的1%。

按參與總人數不超過1025人計算，則意味著單一員工平均認購份額約8.14萬份，單一員工平均認購所需資金約8.14萬元。

員工持股計劃是指企業根據員工意願，將應付員工工資、獎金等現金薪酬的一部分委託資產管理機構管理，通過公司增資擴股或二級市場買入本公司股份並長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。國內實施股權激勵的典型當屬華為和中國平安，兩公司工作到一定年限的員工都可以申請買入本公司的股票，但這兩者都採取工會代持而非員工直接持有。

首例新三板掛牌公司實施股權激勵的案例是去年11月份的仁會生物，該公司於掛牌前首次授予的76萬份股票期權完成登記工作，成為新三板第一單實施股票期權激勵計劃並完成登記的掛牌公司。

國內上市公司股權激勵方面已有新進展。早在2012年，證監會《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法(徵求意見稿)》公開徵求過意見。隨著國企「混改」的推進，一度也讓不少國企控股的上市公司上報過股權激勵計劃方案，包括多家上市券商，但未有下文。

借道資管渠道
規避法律障礙

據了解，證券公司的股權激勵計劃一般只在子公司層面實施，部分證券公司即使有實施員工持股計劃或推合夥制的想法，也往往面臨法律法規障礙。

《證券法》規定，證券交易所、券商及證券登記結算機構等從業人員，在任期內不得直接或以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。並且任何人在成為前述所列人員時，其原已持有的股票，必須依法轉讓。

「聯訊證券這次其實是面向員工發行一款資管計劃，而這款資管計劃購買的資產就是該公司定向增資產品。」一位券商分析師說。

資料顯示，聯訊證券將在該公司資管計劃設立後委託中信信誠資產管理公司管理，並全額認購由中信信誠資產管理公司設立的「中信信誠聯訊啟航1號專項資產管理計劃」中的次級份額。

然後，啟航1號將以每股1.46元的價格認購聯訊證券正在發行的定向增資股票，所獲標的股票鎖定期為12個月，但該員工持股資管計劃的存續期為24個月。作為受託管理該資管計劃的「啟航1號」，資金還可投資於銀行存款和貨幣基金等低風險高流動性現金管理工具。

值得一提的是，由於設立了優先順序資金，此次員工持股計劃資金的收益和損失也將被放大。啟航1號的份額上限為212.5億份，並按1:1.5的比例設立次級份額和優先順序份額。存續期內，啟航1號資管計劃將對優先順序資金每年支付10.7%的年基準收益率收益及專項資產管理計劃的管理費、託管費。

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⑤ 新證券法對從業人員炒股規定

法律分析：證券交易場所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員，證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規規定禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票或者其他具有股權性質的證券，也不得收受他人贈送的股票或者其他具有股權性質的證券。任何人在成為前款所列人員時，其原已持有的股票或者其他具有股權性質的證券，必須依法轉讓。實施股權激勵計劃或者員工持股計劃的證券公司的從業人員，可以按照國務院證券監督管理機構的規定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權性質的證券。因此證券從業人員不能夠買賣股票。

法律依據：《中華人民共和國證券法》

第五十條 禁止證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人利用內幕信息從事證券交易活動。

第五十一條 證券交易內幕信息的知情人包括：

（一）發行人及其董事、監事、高級管理人員；

（二）持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監事、高級管理人員；

（三）發行人控股或者實際控制的公司及其董事、監事、高級管理人員；

（四）由於所任公司職務或者因與公司業務往來可以獲取公司有關內幕信息的人員；

（五）上市公司收購人或者重大資產交易方及其控股股東、實際控制人、董事、監事和高級管理人員；

（六）因職務、工作可以獲取內幕信息的證券交易場所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構的有關人員；

（七）因職責、工作可以獲取內幕信息的證券監督管理機構工作人員；

（八）因法定職責對證券的發行、交易或者對上市公司及其收購、重大資產交易進行管理可以獲取內幕信息的有關主管部門、監管機構的工作人員；

（九）國務院證券監督管理機構規定的可以獲取內幕信息的其他人員。

第五十二條 證券交易活動中，涉及發行人的經營、財務或者對該發行人證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。