詳談股票期權

A. 股票期權是怎麼一回事

您好，持有期權的人擁有在未來做某件事的權利，舉個例子就容易理解了。
例如：2019年11月7日貴州茅台（代碼600519）收盤價1201.37元，投資者李阿姨認為貴州茅台會繼續上漲，想買入貴州茅台，但她有一個憂慮：買入貴州茅台，若股價下跌了，會造成虧損；不買貴州茅台，若股價上漲了，會錯過機會。此時，張大叔出現了，他願意和李阿姨簽訂一個合同，若李阿姨願意為貴州茅台股票支付10元/股的費用，到2019年12月7日李阿姨可以選擇以1200元/股的價格向張大叔購買100股貴州茅台股票。
到2019年12月7日貴州茅台股價若高於1200元/股，李阿姨會選擇執行合約——以1200元/股的價格買入100股張大叔持有的貴州茅台；
到2019年12月7日貴州茅台股價若低於1200元/股，李阿姨不會選擇執行合約——因為李阿姨在市場上以市價（低於1200元/股）買入貴州茅台更劃算。
前面提到每股支付10元，1000股即1000元，被稱為權利金，也就是說付了這個錢就擁有了在未來以1200元買進股票的權利。
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B. 股票期權是什麼意思呢

期權是交易雙方關於未來買賣權利達成的合約。

就個股期權來說，期權的買方（權利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。

當然，買方（權利方）也可以選擇放棄行使權利。如果買方決定行使權利，賣方就有義務配合。

C. 股票期權是什麼意思

股權激勵，也稱為期權激勵，是企業為了激勵和留住核心人才而推行的一種長期激勵機制，是目前最常用的激勵員工的方法之一。股權激勵主要是通過附條件給予員工部分股東權益，使其具有主人翁意識，從而與企業形成利益共同體，促進企業與員工共同成長，從而幫助企業實現穩定發展的長期目標。

D. 什麼是股票期權，如何界定股票期權

一、什麼是股票期權

股票期權一般是指經理股票期權(Employee Stock Owner，ESO)，即企業在與經理人簽訂合同時，授予經理人未來以簽訂合同時約定的價格購買一定數量公司普通股的選擇權，經理人有權在一定時期後出售這些股票，獲得股票市價和行權價之間的差價，但在合同期內，期權不可轉讓，也不能得到股息。在這種情況下，經理人的個人利益就同公司股價表現緊密地聯系起來。股票期權制度是上市公司的股東以股票期權方式來激勵公司經理人員實現預定經營目標的一套制度。

所謂股票期權計劃，就是公司給予其經營者在一定的期限內按照某個既定的價格購買一定公司股票的權利。公司給予其經營者的既不是現金報酬，也不是股票本身，而是一種權利，經營者可以以某種優惠條件購買公司股票。

股票期權是應用最廣泛的前瞻性的激勵機制，只有當公司的市場價值上升的時候，享有股票期權的人方能得益，股票期權使雇員認識到自己的工作表現直接影響到股票的價值，從而與自己的利益直接掛鉤。這也是一種風險與機會並存的激勵機制，對於准備上市的公司來說，這種方式最具激勵作用，因為公司上市的那一天就是員工得到報償的時候。比如一家新公司創建的時候，某員工得到股票期權1000股，當時只是一張空頭支票，但如果公司搞得好，在一兩年內成功上市，假定原始股每股10美元，那位員工就得到1萬美元的報償。

二、如何界定股票期權

將股票期權作為一個特定的法律關系來看，其構成應當包括法律主體、法律客體以及其法律內容三個部分。

1、股票期權的法律主體

股票期權的法律主體包括出讓主體和受讓主體兩個方面。所謂出讓主體是指將企業的股票期權賦予企業經營者的授予人，而受讓主體則是指企業股票期權的受益人。

理論上對股票期權的出讓主體有不同的意見，一認為是企業的所有者;也有人認為是企業本身。武漢市在實踐中則是由國有資產管理局作為出讓主體。但就目前的實際情況而言，由企業本身作為出讓主體得到了更多的認同，具體來說，應當由公司董事會行使該權力並應設置專門的、獨立的薪酬委員會作為具體的工作機構。

股票期權的受益人是指股票期權授予的對象和范圍。由於股票期權是給予企業經營者的一種遠期報酬，其受益人理所當然是企業的經營者。在我國，企業經營者的范圍主要是包括總經理、副總經理、總會計師、總工程師及總經濟師在內的企業高級管理人員。在歐美國家的企業中，董事一般不是股票期權計劃的受益人。但是，我國國有企業有其特殊之處，其董事實際由政府任命，並非真正意義上的所有者代表，並且大部分的企業董事同時又是企業的高級管理人員，因而董事會對企業的經營管理決策具有實質性的重要影響。因此，這就決定了應將企業的董事會成員納入到股票期權的受益人范圍中。而監事由於其擔負著監督董事和經營者的特殊責任，其與董事和經營者的利益應當趨異，因而監事理應被排除在股票期權計劃的受益人之外。

2、股票期權的法律客體

股票期權的法律客體是指股票期權的授予人和受益人的行為所共同指向的客觀對象，即認股期權。認股期權屬於介於物權與債權之間的一種民事權利，具有債權的基本特徵，同時也是物權的延伸權利，首先，認股期權缺乏支配效力，沒有優先效力和追及效力，是因契約而產生的一種民事權利，所以其不應屬於物權范疇。其次，由於持股期權一旦行使就會產生新的物權或導致物權的轉移，同時其也具備權利主體特定、標的物特定等物權的特徵，因而認股期權也不完全屬於債權范疇。

3、股票期權的法律內容

股票期權的法律內容是指法律主體(授予人及受益人)之間就法律客體(認股期權)的權利義務關系，換言之，是授予人與受益人之間的契約關系。這種契約關系至少應當包括股票期權的行權條件、行權期、行權價以及行權數量等四個要素。

股票期權的行權條件是指受益人行使其股權索取權的特定契約條件，即受益人在滿足何種條件或基於何種情形時可以行使其權利。行權條件一般約定在授予受益人股票期權的契約中，主要是對企業經營者經營業績的考核指標，如企業在資本市場的股價增幅、凈資產的增長、盈利能力的提高以及市場份額的擴展等。

股票期權的行權期是指股票期權的受益人行使其股權索取權的時間安排，是股票期權制度得以實施的重要環節。期權被授予後必須經過一段時間的鎖定才能開始逐步行權，這個期間至少是在授權的一年以後。比如某企業的期權有效期為5年，其中前兩年股票期權不可行權，後3年為行權期。也有企業設計的鎖定期獨具匠心，如我國最早實行經營者群體持股和期股計劃的埃通公司規定：延期支付有效期8年，8年後一次性行權，行權價為股票面值(1元)。設定行權期的目的就是為了實現期權制度的原始動因，等待的過程就是激勵的過程，以約束和促進經營行為的長期化，這一激勵過程同時也是對持股人員的再篩選過程，不合格持有人將先後被淘汰出局。

股票期權的行權價指認股期權人購買企業股票的價格，也即公司股東大會通過的由認股期權人購買的股票的確定的價格。行權價格的確定是整個股票期權制度的核心，行權價格在授予期權時已經確定，該價格實際上就是期權持有人奮斗的基礎和贏利的基準，在此基礎上通過期權持有人的努力使企業股票的市場價格節節攀升，其增值部分就是持有人的激勵回報。

股票期權的行權數量是指授予受益人行使股權索取權的數量，這是股票期權制度中的又一個重要環節。股票期權的行權數量需考慮期權激勵效果和所有者利益的均衡，此外對二級市場的沖擊和影響也不能忽視，數量過多或過少均難以起到預期的激勵效果並可能對企業帶來不利。企業的一般原則是股票期權總數不得超過企業總流通股本的20%或總股本的7——8%。

由於股票期權的法律內容是契約關系，那麼就應當遵循「契約自由」的原則，由授予人和受益人根據企業的特定情況和其各自的目標自行約定行權條件、行權期、行權價以及行權數量，只要這種約定並不違反法律的規定，也不違反社會公共利益，則其契約關系就是合法有效的。

E. 股票期權都有哪些優缺點

優點

1、可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經濟建設發展服務，擴大生產建設規模，推動經濟的發展，並收到「利用內資不借內債」的效果。

2、可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的總體效益。

3、可以為改革完善我國的企業組織形式探索一條新路子，有利於不斷完善我國的全民所有制企業，集體企業，個人企業，三資企業和股份制企業的組織形式，更好地發揮股份經濟在我國國民經濟中的地位和作用，促進我國經濟的發展。

4、可以促進我國經濟體制改革的深化發展，特別是股份制改革的深入發展，有利於理順產權關系，使政府和企業能各就其位，各司其職，各用其權，各得其利。

5、可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力，有利於更多地利用外資和提高利用外資的經濟效益，收到「用外資而不借外債」的效果。

6、有利於股份制企業建立和完善自我約束，自我發展的經營管理機制。

7、有利於股份制企業籌集資金，滿足生產建設的資金需要，而且由於股票投資的長期性，股份制企業對所籌資金不需還本，因此可長期使用，有利於廣泛制企業的經營和擴大再生產。

8、可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。

9、可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。

缺點

1、期權交易中，買賣雙方的權利義務不同，使買賣雙方面臨著不同的風險狀況。對於期權交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權利金不利變化的風險。這點與期貨相同，即在權利金的范圍內，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。

與期貨不同的是，其風險控制在權利金範圍內。期權空頭持倉的風險則存在與期貨部位相同的不確定性。由於期權賣方收到的權利金能夠為其提供相應的擔保，從而在價格發生不利變動時，能夠抵消期權賣方的部份損失。

2、雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100%，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。

期權賣方可以收到權利金，一旦價格發生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對於許多交易者來說，此時的損失已相當於「無限」了。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。

(5)詳談股票期權擴展閱讀

種類原理

股票期權交易也分看漲期權、看跌期權和雙重期權等三種基本形式。

1、股票看漲期權。

即購買者可以在規定期內按協定價格購買若干單位的股票(芝加哥期權交易所規定一個合同為100股，倫敦證券交易所規定為1 000股)。

當股票價格上漲時，他可按合約規定的低價買進，再以市場高價賣出，從而獲利；反之，若股票價格下跌，低於合約價格，就要承擔損失。由於買方盈利大小視漲價程度高低而定，故稱看漲期權。

例如，某期權買方與賣方簽訂一個6個月期的合約，買賣100股某公司股票，股票面值每股10美元，每份合同100股，期權費每股l美元共100美元i協定價格每股11美元。

如果在合約期內股價上漲，為每股13．5美元，這時買方有兩種選擇：

第一種，執行期權，即按11美元買入100股，支付1 100美元，然後再將這100股在交易所以每股13.5美元賣出，收入1 350美元，利潤為250美元，扣除期權費後，凈利達150美元。

第二種，轉讓期權。如果在股價上漲時，期權費也上升，如本例升為每股3美元，則買方可出讓該看漲期權，收入300美元，凈賺200美元，收益率高達200%。以較小的代價就能獲取極大的利潤，正是期權的魅力所在。

當然，如果股市走勢與買方預測相反，買方就要承擔損失。這時他也可有兩種選擇：

第一種，不執行期權，亦即使期權自動到期，買方損失100美元期權費；

第二種，削價出售期權，亦即買方在合約有效期內對行情上漲已失去信心，於是就中途削價出售期權，以每股0．5美元出售，損失50美元。

2、股票看跌期權。

它是指在規定期內按協定價格出售若干單位的股票。當股票價格下跌時，期權買方就按合約規定價格把期權賣給賣方，然後在交易所低價購進從中獲利。由於此時買方盈利大小視股價下跌程度而定，故稱看跌期權。

例如，期權買方與賣方簽訂一份6個月期的合約，協定價格每份股票14元，出售股數100股，期權費每股1．5美元共150美元，股票面值每股15美元。買方在這個交易中有兩種選擇：

第一種，執行期權。如果在規定期內股價果然下降，降為每股12美元，這時買方就執行期權，即按協定價格賣給賣方100股，收進1 400美元，然後在交易所按市場價買入100股，支付1 200美元，獲利200美元，扣除期權費150美元，凈利50美元。

第二種，出賣期權。當股價下跌，同時看跌期權費也升高，如漲至每股3，5美元，則買方就出售期權，收進350美元，凈利200美元。反之，如果股價走勢與預測相反，買方則會遭受損失，損失程度即為其所付的期權費。

3、股票雙重期權。

它是指期權買方既有權買也有權賣，買賣看價格走勢而定。由於這種買賣都會獲利，因此期權費會高於看漲或看跌期權。

F. 股票期權是什麼意思

股票期權指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。是對員工進行激勵的眾多方法之一，屬於長期激勵的范疇。
從股票投資者的角度來說，股票期權的作用在於：
(1)可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。
(2)可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。
(6)詳談股票期權擴展閱讀：
股票市場的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術分析、演化分析。
具體如下：
(1)技術分析：技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，通過分析歷史圖表對市場價格的運動進行分析的一種方法。股票技術分析是證券投資市場中普遍應用的一種分析方法。
(2)基本分析：基本分析法通過對決定股票內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業狀況、公司經營狀況等進行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進行比較，相應形成買賣的建議。
(3)演化分析：演化分析是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。

G. 什麼叫股票期權

股票期權一般是指經理股票期權即企業在與經理人簽訂合同時，授予經理人未來以簽訂合同時約定的價格購買一定數量公司普通股的選擇權，經理人有權在一定時期後出售這些股票，獲得股票市價和行權價之間的差價，但在合同期內，期權不可轉讓，也不能得到股息。在這種情況下，經理人的個人利益就同公司股價表現緊密地聯系起來。股票期權制度是上市公司的股東以股票期權方式來激勵公司經理人員實現預定經營目標的一套制度。

H. 股票期權是什麼意思，有哪些風險

你好，期權屬於金融衍生產品，與股票、債券相比，其專業性強、杠桿高，具有一定的風險。因此，投資者不僅要了解期權知識，還要對其風險有所熟悉。
股票期權買方的風險有哪些?
投資者在進行股票期權的買入開倉後，將成為期權的權利方。所謂權利方就是指通過向賣方支付一定的費用(權利金)，獲得了一種權利，即有權在期權到期時以約定的價格向期權賣方買入或者賣出約定數量的標的證券。當然，期權的權利方也可以選擇放棄行使權利。
就期權權利方而言，風險一次性鎖定，最大損失是已經付出的權利金，但收益卻可以很大;對於期權義務方，收益被一次性鎖定了，最大收益限於收取的買方權利金，然而其承擔的損失卻可能很大。
投資者也許會問，看起來賣出期權似乎有很大的風險，而通過買入期權既賦予了我權利，又幫我鎖定了損失，是否買入期權就沒什麼風險了呢。答案當然是否定的，我們來看接下來這個例子。
例如，X公司股票價格現在為10元，投資者支付了100元權利金，買入了1張X公司股票的認購期權(假設合約單位為100)，3個月後有權按10元/股買入100股X公司的股票;3個月後的到期日，在X公司的股票價格分別為8元、9元、10元、11元、12元的五種情景下，比較買入股票和買入期權這兩種投資方式的收益情況。
不難看出，由於股票期權的高杠桿性，投資者在擁有了較大的潛在收益的同時，也承擔了較高的市場風險。標的證券的價格波動會造成期權價格的大幅波動，如果期權到期時為虛值，那麼買方將損失全部的權利金。
對於投資者而言，股票期權的權利方主要面臨哪些風險呢?
第一，損失全部權利金的風險。投資者在成功買入開倉後，無論市場行情如何變化，不需再交納和追加保證金，遠離爆倉的「噩夢」，最大損失就是買入成交時所支付的權利金，這是權利方的優勢所在。但是需提醒投資者注意的是，如果持有的期權在到期時沒有價值的話，你付出的權利金將全部損失，換句話說，你的損失將是100%，如此「積少成多」下去的風險是不可忽視的。因此，期權的權利方不可一直抱著不平倉的心態，必要時需及時平倉止損。從這一點來看，如果投資者把買期權純粹當作「賭方向的游戲」，那將面臨血本無歸的風險。
第二，時間損耗的風險。作為期權的權利方，最不利的就是時間價值的損耗。只要沒有到期，期權就有時間價值，對權利方來說就存在有利變化的可能。但在其他條件不變的情況下，隨著到期日的臨近，期權的時間價值減小，權利方持有的期權價值就相應減小。也就是說，權利方擁有的權利是有期限的。如果在規定的期限內標的證券價格波動未達預期，那麼其所持有的頭寸將失去價值。即使投資者對市場走勢判斷正確，但是如果在期權到期日後才達到預期，那麼投資者也無法再行使權利了。
盡管在一些教科書里，股票期權的權利方可能被描述為具有「風險有限，收益無限」的損益特徵。但是在實際投資中，權利方面臨的風險並非如想像中的那麼小。因此，投資者持有權利方頭寸時，仍要密切關注行情，提高風險防範意識。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

I. 什麼是股票期權，通俗點說，最好舉例說明

期權就是選擇權，指持有者能在規定的期限內按交易雙方確定的價格買或者賣一定數量股票的權利，期權交易就是這種選擇權的買賣！買方只需向賣方支付一定費用後，就能行使上面提到的權利，買方可根據市場選擇行使或者放棄這種權利，到賣方就必須無條件服從買方的選擇並履行成交時的允諾！國信證券德陽營業部歡迎您來投資理財，謝謝，希望能幫助到你！