2016年下半年汇率短期展望

『壹』 历年美元兑人民币汇率是

货币兑换

1美元=6.7112人民币

1人民币=0.149美元

『贰』 人民币汇率近段时间变化趋势

从外部形式来看，人民币率具有升值的压力和潜力；而从我国内部经济状况来看，长期看是能够支持人民币汇率的上升趋势，中长期内人民币汇率变动的基本趋势是升值，或者说是稳中有升，这一趋势决定了人民币汇率的基本走向。但短期内经济形式并不乐观，短期大幅度升值会对我国外贸等行业产生严重的打击。短期内人民币汇率能否升值要取决于当局的政治需求，毕竟汇率升值对一国经济虽有积极的影响，但负面效应也是不可忽视的。货币当局的政策倾向主要取决于经济内部均衡与外部均衡的矛盾性及其实现问题。如果内需对外需的替代有限，直接影响经济增长的话，人民币升值的幅度会极为有限，货币当局会把过剩的外汇供给继续转化为外汇储备；如果扩大内需能够很好地替代外需，不影响整体的经济增长，货币当局就可能停止增持外汇资产，人民币升值的压力和潜力将得以释放，从而转化为人民币汇率的实际上升。
另外，对于今年的实际变化情况来看，人民币对内始终保持贬值的趋势，这里边有政策刺激导致货币泛滥的因素，也有一些内部经济调整不力，造成产业资本大量的撤退，而投入到资本市场逐利。总之，短期内人民币升值压力主要来自于外围的压力，我国内部目前无法支持大幅度升值，个人观点是目前的汇改的结果就是小步慢走，逐渐升值。

『叁』 造成2016年下半年以来人民币汇率较大幅度变化的原因是什么

2016年下半年汇率波动比较大一些，有多种因素。其中，2016年下半年，中国对外投资和其他方面的外部花销比较猛一些，每年下半年这个季节都会多一些，去年多得明显一些，也包括有一些企业在外面收购的热情比较高。第二，美国大选，特朗普当选，之后出现了很多和一般人预期不太符合的变化，因此导致美元指数上升比较猛。在这种情况下，汇率波动比较大。
从外部来看，欧美日等发达经济体之间经济周期和经济政策分化所带来的外溢效应冲击是人民币汇率波动的重要原因。人民币中间价定价新规则——“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”——表明，人民币汇率走势更多关注与一篮子货币相关联。2016年以来，上述国家的汇率均呈现明显波动，美元指数最高接近100，最低值不到92。而且，由于美国经济数据的摇摆、英国退欧黑天鹅等事件，汇率市场波动剧烈。
从内部来看，人民币汇率的波动性和灵活性上升也是汇率正在更多由市场因素驱动的表现。伴随着汇率形成机制改革的深入，汇市的参与主体更加多元化，预期也更为多元化和分散，主体的多元化和行为的变化可能会在短期内加剧人民币汇率的波动幅度。2016年以来，受企业外币负债去杠杆以及海外兼并收购意愿不断升温等因素影响，中国外汇市场呈现阶段性的外汇供小于求的局面，人民币对美元收盘汇率阶段性地呈现较中间价贬值的走势。
市场对汇率形成机制的变化需要一个适应的过程，离岸和在岸汇差阶段性较大的问题也需要一个过程来逐步化解。2016年2月13日周小川行长接受专访，首次就汇改与市场进行全面系统的政策沟通，是这一轮人民币汇率改革以来注重政策沟通的一个重要转折点。之后，央行不断强化与市场的沟通，在汇率引导上也更加市场化，干预频次在减少，但在市场出现异常波动时积极干预，有助于预期的稳定。

『肆』 人民币对美元2017年升值了多少

人民币对美元汇率报.5821，较上一个交易日下跌26个基点，这一阶段的美元回调则体现了在税改消息兑现后，市场对美国议会能否通过“权宜支出法案”、避免部分政府机构关门的疑虑。

交通银行金融研究中心研究专员刘健昨日表示，这在一定程度上反映出尽管2017年以来人民币对美元汇率稳中有升，但汇率维稳政策取向不会轻易改变。

内部来看，人民币汇率贬值预期并未销声匿迹，银行代客结售汇大部分月份仍为逆差；外部来看，特朗普税改取得重要进展，2018年美联储仍可能加息三次并可能加快缩表节奏背景下，人民币汇率仍可能面临一些贬值压力。

人民币对美元汇率可能面临小幅贬值压力，但整体不悲观，特朗普税改所提出的企业所得税一次性的大幅削减将提振企业盈利，促进投资和海外存留利润回流，可能使人民币汇率面临一定的贬值压力。

(4)2016年下半年汇率短期展望扩展阅读：

随着人民解放战争的顺利进行，分散的各解放区迅速连成一片，为适应形势的发展，亟需一种统一的货币替代原来种类庞杂、折算不便的各解放区货币。

为此，在河北省石家庄市成立中国人民银行，同日开始发行统一的人民币。当时人民政府主席董必武同志为该套人民币题写了中国人民银行行名。

人民币发行后，逐步扩大流通区域，原各解放区的地方货币陆续停止发行和流通，并按规定比价逐步收回。

1949年初，中国人民银行总行迁到北平（今北京），各省、市、自治区相继成立中国人民银行分行，至1951年底，人民币成为中国唯一合法货币，在除台湾、西藏以外的全国范围流通（西藏地区自1957年7月15日起正式流通使用人民币）。

『伍』 如何分析 2016 年人民币对美元的汇率走势

中国经济下行压力依然很大，经济未企稳，中国政府虽然提出供给侧改革，压缩过剩产能，去库存等等，想法虽好，但实施起来困难重重，过剩产能企业（钢材、煤炭、铜）按照中国政府的构想实施，会造成银行大量的坏账，失业率上升等金融风险。据敦和最新的一份宏观研究报告得知，如果国家不能在新的行业拉动经济和消费，有可能再加大房地产方面的投资，这是政府不乐意见到的，因为中国房地产行业也有较大的去库存的压力，能买得起房子的人已经有三四套房子，买不起房的人始终是买不起，如果不提高居民收入水平，是很难解决这个问题。至于国家扶持新兴产业方面，锂电池、新能源汽车方面相对较好，其他方面依然未见成效，所以要新能源汽车成为国家支柱产业短期内还不现实。

还有资本外逃非常厉害，2008年以来美元大量超发，人民币升值，人民币被做了资金的套利圣地，从各种渠道大量的美元涌入导致了输入性通胀掩盖了中国经济的实质性病灶。现在人民币升值的基础已经不存在，资本出逃也就成了2016年的主旋律。

人民币贬值已经极大概率事件，预料人民币将向6.8方向缓慢贬值，不排除到7的可能。

主要风险事件：中国经济持续转坏，过剩产能行业改革不及预期和技术输出面临困难。

『陆』 人民币汇率的汇率走势

交通银行首席经济学家连平表示，未来我国劳动生产率持续较快提升、国际收支保持顺差格局、货币政策以稳健偏紧为主、外汇储备总量高以及中外投资收益差和利差的存在，必将导致人民币升值，但不会大幅升值，中长期基本稳定、双向波动、小幅升值的可能性较大。
国际清算银行日前公布的数据显示，11月人民币实际有效汇率指数为109.64，较10月份微升1.58%。11月份，人民币中间价震荡走高，当月6.3017开盘，收于6.2892.
由于美元指数持续上升和去年年底国内经济数据不尽如人意，人民币汇率新年开局疲软。2015年首个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.1248，较前一交易日下跌58个基点，即期汇率创半个月来最大单日跌幅。
展望新的一年，在美元强势回归的背景下，人民币汇率将何去何从？影响人民币走势的主要因素有哪些？综合各方观点来看，人民币短期贬值压力存在，但从经济基本面和国际收支等方面看，人民币汇率总体将保持稳定。

『柒』 下半年人民币发展态势如何

中共中央政治局日前召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。并提出要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。

展望下半年，中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫认为，下半年人民币汇率会“先跌后稳”，走出“V”形反弹走势。王有鑫认为，考虑到三季度美联储还将大概率加息，预计三季度人民币汇率还有贬值的可能。王有鑫表示，四季度支撑人民币汇率走高的因素有三方面，一是美元指数在四季度会出现回调。二是我国跨境资本流动依然保持稳定，这也是央行选择按兵不动的重要原因和底气所在，稳定的跨境资本流动将确保人民币汇率最终实现稳定。三是人民币“补跌”需求已极大程度释放，而且央行有充足的经验和工具应对贬值。

『捌』 下半年人民币汇率还会贬值吗

展望下半年，人民币汇率会保持宽幅震荡，略有贬值。
下半年人民币兑美元汇率有一定下跌空间，但不必担忧人民币兑美元汇率大幅贬值的风险。
其一，美元加息渐行渐近，人民币汇率继续承压。根据美联储主席耶伦最近的国会证词，美联储很可能在9月进入加息通道。下半年美元走强的势头进一步加强，风险资产价格将会重新调整，跨境资本流动会出现一定规模流出，人民币汇率的贬值压力会进一步加大。
其二，希腊退欧风波可能再度冲击外汇市场。尽管希腊政府已经和欧盟就抒困条件达成初步协议，但是究竟如何处理希腊的巨额债务问题仍然悬而未决。而且此次希腊公投事件增加了希腊离开欧元区的概率，新的援助方案本身也还有许多细节问题，能否顺利实施还是一个大疑问。下半年很可能因为希腊问题再度导致欧元汇率波动，引发人民币贬值预期。
其三，下半年中国外贸形势将会有所改善，支撑人民币汇率。随着美国经济走强，全球经济环境将会有所改善，预计中国下半年出口形势将会有所好转，限制人民币下跌幅度。
其四，监管机构会致力于维护人民币汇率稳定。近期大陆股票市场出现了剧烈波动，扰乱了金融市场正常的交易秩序，提高了监管当局对金融风险的警惕性。预计下半年在跨境资本流动和金融开放问题上，监管当局会更加谨慎，降低外部因素对人民币汇率的冲击。此外，考虑到下半年IMF将会决定是否将人民币纳入SDR篮子，监管当局也会避免人民币汇率出现剧烈波动。

『玖』 近几年人民币升值情况

人民币升值的成因及其影响分析 [摘要] 人民币汇率成为成为近几年来国内外关注的焦点。本文在参阅文献的基础上,结合个人的理解,首先分析人民币升值的原因,然后结合中国实际情况探究因人民币汇率升值带来的影响,最后,由个人理解提出应对措施和政策建议。
[关键词] 人民币升值 购买力平价 均衡汇率 成本 收益
一、人民币升值成因探究
近几年来,人民币汇率问题成为国内外关注的焦点。2005年7月21号汇改后,中国结束了1994年以来的“以市场为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制”,转而实行更为灵活的“以市场为基础的、参考一篮子货币汇率进行调整的、有管理的浮动汇率制”,而不是单单盯住美元。此后,人民币对美元在微幅波动中以每年约4.3%的幅度快速升值,并且呈加速趋势,至2008年2月21号已累计升值11.8%。
1.长期汇率的决定-购买力平价理论
要理解汇率的决定机制的出发点是一个简单的概念,即一价定律:如果两国生产的商品是同质的,并且运输成本和交易壁垒非常低,那么,无论商品由哪国生产,其在全世界的价格都应该是一样的。而把在一价定律中的单个商品换成国内物价水平就是购买力平价,根据购买力平价理论,任何两种货币的汇率变动都应当反应两国物价水平的变化。
2.中短期汇率的均衡
对于中短期的汇率,本文认为是由市场对人民币的供需决定的,市场上的各种因素影响着对人民币的供给和需求,进而影响着人民币的走势,下面通过外汇市场的供给和需求来分析人民币汇率面临升值压力的情况。
(1)供给方面
随着我国经济的不断快速发展,出口额大幅增加,另外外商投资额也一直保持在高位,我国是仅次于美国的资本净流入最多的国家。由于经常项目和资本项目都是双顺差,我国的外汇储备呈现快速增长的势头,2006年11月,外汇储备突破1万亿美元,成为全世界外汇储备最多的国家,到2007年12月,更是达到了创纪录的1.5万亿美元。外汇储备的不断增加,一方面增强了我国抵御金融风险的能力,另一方面,过多的外汇储备也给我国的宏观调控带来了不小的压力,影响着人民币汇率的变动,增加了人民币升值的压力。
(2)需求方面
国际上关于人民币升值的言论先是由日美等国提出的,2003年2月,日本财长盐川正十郎在七国财长会议上宣称,“不仅日本的通货紧缩是因为进口了太多的中国廉价商品,整个全球经济不景气也源于此”。6月和7月美国财政部长斯诺和美联储主席格林斯潘先后表态,希望人民币更具有弹性,部分美国医院指责中国向美国大量出口廉价商品,致使美国贸易出现巨额逆差,抢走了美国国内的就业机会,使失业人数增加、经济萧条,其后,欧盟也加入到要求人民币升值的队伍中来。之后,国际金融界更是热炒人民币汇率升值,并且由于中国外汇储备猛增,更增加了人民币的升值预期和压力。虽然中国政府在各种场合表示要维持人民币的稳定,不至于大幅升值,但是事实情况是自2006年7月份人民币汇率中间价对美元的突破8.0∶1的大关后就呈较大幅度升值,并呈加速趋势这不但增加了国际游资对人民币升值的进一步预期,而且也势必增加国内居民和企业的升值预期,从而导致对外汇需求的下降。
二、人民币升值的成本和收益
1.人民币升值的成本
人民币升值可能面临的成本大致有以下几个方面:第一,可能减少出口和国际收入;第二,可能增加国内的失业率,特别是跟人民币汇率联系紧密的出口企业;第三,可能增加国外直接投资成本,不利于吸引新的外商直接投资;第四,可能会引发投机资本对人民币汇率的冲击。
从一般的经济学理论来看,以上提到的这些成本确实是往往会随着货币的升值而发生的,下面就结合中国的实际情况,谈谈这些成本是不是会全部发生及其有多少的影响。
(1)人民币升值与出口
就中国的贸易结构而言,出口的需求价格弹性比较小,汇率的调整不会给中国的整体出口量带来太大变化。目前,来料加工装配贸易和进料加工贸易在中国的出口中约占55%,而来料加工装配贸易只赚取固定的公缴费,与汇率的变化基本上没有关系。进料加工贸易取决于进口的中间产品和原材料所占的比重,当人民币升值后,出口价格上升,这对部分的企业不利,但是其购买力提高,能够以更低的价格买到进口品,两相权衡,汇率变动的净效应还有待观察。
(2)人民币升值与我国就业
根据国家统计局的数据,近几年我国的城镇登记失业率一直在4%以上,由于我国人口数量实在太大,所以就业问题一直是社会和政府关注的焦点。人民币升值导致出口产品的价格上升,对那些生产低附加值、低效益的产品并且主要靠外贸出口的企业会形成很大压力,而这类中小企业在中国目前的数量很多,职工数量非常庞大。如果由于人民币汇率升值使他们的产品出口成本升高,进而影响他们的出口,导致这些企业的失业率大幅上升,那么这会对本来就存在就业问题的中国会带来很大的社会问题。
(3)人民币升值与国外直接投资
就目前来看,很难说人民币升值会减少多少的FDI的流入。因为进入90年代中期以后,FDI流入的动因发生了新的变化。更多的FDI来自欧美发达国家的跨国公司,投资于中国的目的更倾向于瞄准中国广阔的市场,而不是以往利用中国廉价的劳动力成本,只要中国的整体宏观经济没有发生太大的变化,FDI的流入应该就不会有多少的减少,甚至有可能随着中国经济的不断稳定持续的发展,FDI的流入会比以前增加。因为在经济全球化的今天,资本流通的渠道越来越畅通,由于资本与生俱来的逐利性,有着广阔市场和良好发展前景的中国会是资本梦寐以求的狩猎场。
(4)人民币升值与投机资本
在汇率调整过程中,可能会引发国际热钱的冲击,这在当前缺乏完善金融机制的中国是个严重的考验。在强烈的人民币升值预期下,国际投资资本会尽一切可能通过各种途径向中国流入,大炒人民币升值后再将资本抽逃出去。虽然没有确凿的证据说明最近几年中国房地产市场和证券市场的疯狂暴涨是由于国际热钱引起的,但越来越多的迹象表明这跟他们是密不可分的。
2.人民币升值的收益
人民币升值最直接收益就是提升了人民币的购买力,在同样的价格水平下,我国居民可以买到更多的外国产品,在一定程度上提高了人民的生活福利水平。而对企业来说可以进口到更多的原产料,有利于降低生产成本。其次,人民币的升值将相对减少我国政府及企业的对外负债,在其他条件不变的情况下提高他们的偿债能力;再者,适当的升值有利于我国产业结构的调整优化,推进商品结构升级。
三、结论与政策建议
人民币汇率升值有利有弊,在权衡成本和收益后,本文认为人民币升值会使名义汇率逐步向真实的均衡汇率靠拢,对我国长期经济发展是有利的,但同时应该看到我国目前金融体系并不十分完善防御金融风险的能力弱、庞大的就业人口及受汇率波动影响较大的外贸导向型的经济和产业结构等具体国情,这就要求必须做好防范措施,应对可能的风险。
1.扩大内需,减少对外贸易依存度。
我国的对外贸易依存度很高,根据中国海关的数据,2007年进出口总额21738.3亿美元,按1美元对7.5人民币的汇率计算,2007我国的对外贸易依存度高达66%,而统计数据显示,近年来我国消费占GDP总量的比重则逐渐下滑。1992年的消费率为62.4%,2007年我国社会消费品零售总额为89210亿元,消费率仅为36%。根据改革开放以来的经验数据,我国消费率在61%-65%的区间是较为合理的。投资,出口,消费是拉动经济发展的三驾马车,我国目前的经济快速发展主要是由投资拉动的,而且过分的依赖出口,内需严重不足。鉴于人民币升值给我国外贸带来的影响及实际情况,我国迫切需要扩大内需,提高消费率。对此,政府应该采取各种措施来增加居民的收入,进一步完善医疗、住房、养老等方面的社会保障制度,消解百姓的后顾之忧 ,这样才能有效的释放需求,扩大消费,不会因人民币汇率波动导致出口的大幅减少,进而导致大幅的失业。
2.进一步完善汇率形成的市场机制,培育相对均衡汇率。
长期的名义汇率偏离实际汇率而造成的汇率失衡并不利于资源的有效配置和经济的良性发展,完善的均衡汇率形成机制是协调国际收支的根本措施,也是缓解“双顺差”的市场解决途径。对我国来说,短期内汇率完全浮动不现实,但汇率浮动区间的逐步扩大,利用市场机制调节外汇市场供求,实行更为灵活的汇率制度却是可以做到的。同时,根据当前国际经济发展的多极化趋势,人民币汇率参考的一篮子货币中,美元成份可以适当减少,增加欧元、英镑、日元等货币比重,避免美元波动牵连我国货币大幅度波动的风险。
参考文献:
[1]陆前进:人民币升值条件下的货币和利率控制.上海金融,2007第5期
[2]吴信如:人民币与购买力平价的互动关系:一个VEC模型分析.财经研究,2007第8期
[3]王元龙:人民币汇率走势回顾与展望.当代财经,2007第3期
[4]曾 铮 张亚斌:人民币实际汇率升值与中国出口商品结构的调整.世界经济,2007第5期

『拾』 如何展望下半年经济走势

中国国家统计局2月1日公布的数据显示，2016年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比2015年12月低0.3个百分点。该数字是2012年8月以来的最低点。PMI指数高于50点意味着该行业呈扩张态势，反之则意味着停滞或收缩。制造业PMI连续6个月低于临界点，表明从2015年下半年开始中国经济面临的下行压力较大；另一方面，制造业PMI也仅仅是略低于临界点，且都超过49.4，也表明中国经济发展的基本面还是好的；中国可以通过强化结构性改革，适度扩大需求，减轻企业负担，培育新的发展动能，来实现经济的稳定发展。制造业PMI连续6个月低于临界点，中国经济的下行压力，必然对国际大宗商品的需求造成一定的影响。不过，国际大宗商品价格影响因素是多方面的，中国PMI略低于临界点不会形成较大冲击。2015年全年中国对世界经济增长的贡献仍然在25%以上，是世界经济发展的“发动机”和“稳定器”，中国经济的下行势必对世界经济的恢复带来一定的影响。目前这种情况对股市和汇率影响有限；但如果经济持续下行，将会对股市和汇率造成一定冲击。