既要去杠杆又要还要

1. 先要去产能在去杠杆才好

去产能意味着经济下行，去杠杆意味着金融风险加大。同时，中国的产能过剩部门基本都是高杠杆部门。如果去杠杆的同时又去产能，中国宏观经济状况可能会发生重大的恶化。这是平衡防范金融风险和进行供给侧改革的重要选择。
中国的金融风险在哪里？
中国的金融风险在什么地方？就我们的观察来说，当前中国金融风险存在于三个方面，第一，银行不良贷款在持续增长。第二，影子银行问题频现。第三，地方政府债务问题可持续性令人关注。三个问题仔细看下来很严重也很不严重，应该怎么办？
1、银行不良资产
从2013年开始银行不良资产开始上升，目前上升到1.7%左右，今后还会上升，但是我们认为这不是问题的核心，问题的核心是中国有没有办法兑付这个不良资产？弹药是否充足？
金融危机发生以后，全球都在对银行业进行规范。中国银行业的拨备率是全球最高的，这又面临数学问题，中国银行资产的不良资产会不会在一个时点上超过2.5%，加上利润，预计银行不良资产率在一个时点上超过3%，银行才会损失资本，才会出现银行系统金融风险。我们认为这个可能是小概率事件。
人们提到目前银行资产当中22%是房地产，房地产现在正遇到一些特殊的问题。尤其是三四线城市房价下跌，会不会触发次贷危机问题？

2. 去杠杆为何要还要推出股票期权

去杠杆并不是真的去，只是因为前期涨幅过大的个股恰恰是蓝筹股，也就是融资融券的主角。如果蓝筹继续加杠杆，物极必反。将无法摆脱暴跌。而去杠杆将使得行情时间更长，无论是税收还是面子工程均大有收益。而推出股票期权，则可以满足另外一批赌徒的赌博需要求，正所谓有张有驰。或者说是取长补短。即满足了赌博的需要，又不违反党中央的指示，另外还能提高税收。

3. 如何保障既去杠杆的同时中国经济又不失速

说个故事，想象一下：刘备买了100万债券，持有一年利息5%，刘备嫌收益太低，就让诸葛亮联系了曹操，说我这100万债券以90万的价格卖给你，但并不是真的卖给你，咱们说好了你曹操只是帮我持有，债券涨了跌了都算我的，你付给我的90万，我每年按3%付你利息。

曹操想了一下好像也不错，就同意了。双方成交，曹操90万买了刘备的债券，这就是代持。
刘备拿着这90万又去买债券，然后再联系孙权帮忙代持，于是孙权出80万买下刘备的债券。 刘备拿着这80万又去买债券，然后再联系袁绍……
最后的结果是刘备虽然本金只有100万，但却实际持有了将近1000万的债券，如果一切顺利，债券到期刘备要发大财。
结果最近债券价格大暴跌，曹操、孙权、袁绍都慌了，要求刘备按照当初的协议，把这些债券以原价买回去。刘备一看卧尼玛亏惨了，就说当初和你们签用的是诸葛亮私刻的假章，不算数，我已经报警抓诸葛亮了，然后曹操孙权袁绍都疯了。

事不大但引起的连锁反应是很可怕的，因为代持市场上有很多刘备，现在一个出了事，剩下没炸出来的也都害怕对方赖账不认，纷纷要求退钱。等于债市去杠杆。
懂了没，去了杠杆，等于潮水退去，原先的虾兵蟹将全部暴露出来了，相当于股灾债灾再现，直接玩大了

4. 什么是去杠杆为什么现在要去杠杆

私募排排网为您解答：
去杠杆：
老百姓把钱存到银行，银行再贷款给你。你增加了负债，银行增加了资产。同样别人也这么做，如此以来，少量的货币得以创造出大量的信用，金融就是这么神奇。
而去杠杆呢?就是让你减少负债，同时银行也减少资产。资产与负债同时缩减，就是咱们经常听新闻中美联储缩减资产负债表(缩表)，就是这个原理。
为什么要去杠杆?
美联储已带动全球进入加息周期，中国虽然目前还没有正式加息，但很明显市场流动性已经收紧。市场的钱少了，现金流就很容易出问题。一旦这些债还不上，大量的坏账对银行来说是毁灭性的，银行如果出问题了，则会直接引发系统性风险。一环紧扣一环。
此外，根据利率平价原理，美国加息中国不加息，就会产生利差，资金为了套利，抛出人民币买入美元，人民币就会贬值，资本外流，最终导致外汇储备流失。而在1997年的亚洲金融危机中，泰国等小国就是因为没有足够的外汇储备来维护汇率稳定，才导致经济崩溃，血的教训历历在目。
因此国内监管层采取通过公开市场操作变相加息，适当释放流动性的形式降杠杆，让经济不至于硬着陆。
答案转载自www.simuwang.com

5. 政府要去杠杆这意味着什么

去杠杆主要有三个层次，一是政府去杠杆，二是金融去杠杆，三是企业去杠杆。

政府去杠杆，就是削减政府债务，对中国而言重点是地方政府债务。其实中国政府整体债务占GDP比重与美国、日本以及一些欧洲国家相比，还不算高，去杠杆的需求不是太迫切。主要问题是不透明，让中央领导、银行心里没底。所以我觉得与其说政府去杠杆，不如说是调结构更合适。

在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

(5)既要去杠杆又要还要扩展阅读：

影响：

美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。

格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”

格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。 而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。

比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。

6. 既然去杠杆，为什么要加杠杆

这个就是融资融券，
还有一些做外围资金的，就是借更多的钱来炒股。专
因这种方式炒股的风险太大，属就要打击这种行为，
用这种方式炒股可以亏得一无所有，当然风险大收益也高，要是赚那就是加大了杠杆，做外围资金的最高可以借十倍的钱给你，如果你有一百万，就可借一千万，你用这么多的钱买入一个股票，一天就是赚一百万，你的本钱一天一个倍。

7. 适度扩大总需求同时去杠杆是什么意思

综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。
单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。
在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

2阶段

当前，世界范围内最常见的风险名词就是“债务”，就本质而言，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，并最终导致债务危机。从资产负债表角度看，经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程：早期衰退、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。
在早期衰退阶段，私人部门债务比率攀升至高点，公共部门负债开始出现上升趋势。这个阶段大概要持续1-2年时间；在第二阶段，即私人部门去杠杆化阶段。私人部门现金流增加，经济回暖，但由于推行财政刺激政策，公共部门负债率达到阶段高点。这个阶段持续时间大概为3-4年时间；在第三阶段，公共部门去杠杆化阶段。尽管国内生产总值（GDP）出现反弹，全社会负债率再次上升，公共部门不得不开始漫长的去杠杆化进程。这个阶段大约持续10年左右。
目前，全球发达国家正处于第二阶段向第三阶段过渡的时期。如果进入第三阶段则意味着廉价资本时代即将远去，投资者和借贷者将面临借贷成本上升的窘境。在未来的几年内，信用紧缩、财政紧缩和消费紧缩三个层面的叠加效应会进一步显现。
各阶段对中国经济的影响
在每一个“去杠杆化”的阶段上，中国经济所受的冲击不同。
首先，“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。
其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。一方面，中国银行业对外开放程度有限，同时外国金融机构在中国市场上的份额和在金融中介中所起得作用都很小；另一方面，由于国际收支长期顺差，中国经济不依赖外部资金。这样，当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。
从近期看，对中国经济最大的负面影响来自于美欧“消费者的去杠杆化”。中国的出口将会受到严重威胁，进而引起国内产能过剩、制造业投资疲软、制造业工人失业等连锁问题。
从中长期看，中国经济面临的最严重的威胁来自“去全球化”。既然中国是全球化的最大受益者之一，“去全球化”也将使中国成为最大的受害者之一。因为，它将从根本上颠覆中国经济的增长方式，迫使中国不得不依赖消费内需来拉动经济增长。然而，国际经验和学术研究表明，当一个经济体的增长主要推动力来自内在消费时，这个经济的可持续增长速度，将会出现显著的结构性放缓。
3影响
“去杠杆化”会导致什么
那么去杠杆化将如何影响当前的资本品和资本市场呢？
美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。
格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”
格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。 而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。
4对策
“去杠杆化”下的抉择
那么面对“去杠杆化”，各路投资者的对策是什么呢？
部分机构投资者认为，考虑到去杠杆化，在去杠杆化集中释放的阶段，应该尽量坚持“现金为王”的态度，如果要选择股票，也要尽量选择那些现金充裕，资产杠杆低的公司，因为，他们可能是未来兼并潮中的食人鲨。
还有投资者认为，要关注短期通缩后部分新兴地区的中长期通胀可能。当然，这是较长时期的一个考虑。而目前达成共识的是，资产价格将结束浩浩荡荡的上涨波段，转而进入下跌。