经济周期敏感度经营杠杆

Ⅰ 为什么固定成本占比例高,行业对经济周期更敏感

经济周期敏感性就是指所谓的淡季和旺季，受市场需求影响，固定资产就那些厂房和机器设备，如果这些占的比重大的话，那么在市场需求低的淡季，固定资产没法摊薄每个产品的成本。

固定成本（Fixed Cost） ，（又称固定费用）相对于变动成本，是指成本总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本。

(1)经济周期敏感度经营杠杆扩展阅读：

固定成本总额只有在一定时期和一定业务量范围内才是固定的，这就是说固定成本的固定性是有条件的。这里所说的一定范围叫做相关范围。如业务量的变动超过这个范围，固定成本就会发生变动。

企业管理当局在会计年度开始前，根据经营、财力等情况确定的计划期间的预算额而形成的固定成本，如新产品开发费、广告费、职工培训费等。

由于这类成本的预算数只在预算期内有效，企业领导可以根据具体情况的变化，确定不同预算期的预算数，所以，也称为自定性固定成本。这类成本的数额不具有约束性，可以斟酌不同的情况加以确定。

Ⅱ 中国平安保险经济周期额敏感性如何

比较敏感
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Ⅲ 经济周期中为什么电信行业先复苏

此轮经济复苏是食品行业。

Ⅳ 股票基本面分析的主要指标

基本面分析：
（1）宏观经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的.
但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。
（2）利率水平。利率上升，股票价格下跌。反之，利率降低，股票价格的上涨
（3）通货膨胀。它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。
（4）企业素质。财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。
（5）政治因素。国家有没有出利好的政策。

简单说在咱们国家，基本面：
1宏观上，经济危机已经过了。在复苏。对个股影响不大。
2主要看看政策因素，这个影响很直观和迅速。多看看新闻，报纸。
3注意利率的变动。
4看看企业最近有没有开什么会啊之类的。
5私募的作用巨大啊~

Ⅳ 贝塔系数怎么计算 具体

贝塔系数利用回归的方法计算。贝塔系数为1即证券的价格与市场一同变动版。贝塔系数权高于1即证券价格比总体市场更波动。贝塔系数低于1（大于0）即证券价格的波动性比市场为低。

贝塔系数的计算公式：

其中ρam为证券a与市场的相关系数；σa为证券a的标准差；σm为市场的标准差。

据此公式，贝塔系数并不代表证券价格波动与总体市场波动的直接联系。

不能绝对地说，β越大，证券价格波动（σa）相对于总体市场波动（σm）越大；同样，β越小，也不完全代表σa相对于σm越小。

甚至即使β = 0也不能代表证券无风险，而有可能是证券价格波动与市场价格波动无关（ρam= 0），但是可以确定，如果证券无风险（σa），β一定为零。

Ⅵ β值不是系统风险吗。和经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性有什么关系

β值是相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小，也就是说出现系统风险时，举个例子，比如经济衰退，市场组合也就是大盘跌50％，但一些重资产的周期股，经营杠杆高，财务杠杆高，收益周期性又强，很可能就得跌70％-80％。经营杠杆高意味固定成本高，财务杠杆高意味财务费用高，收益的周期性强意味公司收入不稳定，有严重的大小年之分。

Ⅶ 经济周期对银行信贷业务的影响

1、经济周期波动影响信贷经营战略目标

银行是经营风险的特殊企业，其运营的高杠杆特点要求在信贷经营中必须保持审慎、稳健的经营理念和可持续发展的经营目标。在宏观经济景气周期时，流动性充足，信贷资金需求旺盛，银行对经营形势预期往往过于乐观，对风险估计不足，可能制定出较为激进的经营目标，信贷投放过度扩张，部分信贷资金流入低水平、高耗能、重复建设等高风险项目。

2、经济周期波动影响信贷资源配置

经济周期波动影响信贷资源配置主要体现在影响信贷投放总量，影响信贷行业结构、客户结构和产品结构上。对信贷投放总量的影响表现为:在经济高涨期，企业业绩大幅提升，违约概率降低，同时担保物价值持续上升，可担保信贷总量随之增加，还款来源的明确与担保资产的足值均可能促使银行加大信贷投放总量。

3、经济周期波动影响信贷经营结果

经济周期对信:贷经营结果的影响主要从资产质量和盈利能力两方面进行衡量。资产质量方面，银行在经济高涨时期新增的贷款，周期性行业和中小企业贷款占比偏高、期限较长。

(7)经济周期敏感度经营杠杆扩展阅读：

1、保持信贷业务可持续稳健发展是信贷经营的根本目标。商业银行在经济周期波动中可能表现出的过于乐观或过于悲观，往往会使信贷总量过度扩张或过度收缩，信贷资产质量大起大落，严重阻碍了商业银行的健康发展，甚至会危及银行的生存，因此，商业银行必须把可持续稳健发展作为信贷经营的根本目标。

2、信贷资源合理配置是完成目标的主要手段。无论经济繁荣或衰退，机遇和风险总是并存的，银行应前瞻性地预测宏观经济走势，适度逆周期地调整信贷政策和信贷授权，提前有针对性地进行行业结构、客户结构、产品结构调整，优化信贷资源配置，为经济周期波动中信贷业务保持健康发展奠定基础。

Ⅷ 哪些因素影响企业对经济周期的敏感度

一、外部因素也称外部环境。企业外部环境是对企业外部的政治环境、社会环境、技术环境、经济环境等的总称。企业战略重新评审不仅要对企业当前使命、目标、战略、政策进行评价，而且要对企业环境进行分析，以确定其中所存在的关键战略要素。企业环境包括外部环境与内部环境两部分，企业外部环境由存在于组织外部、通常短期内不为企业高层管理人员所控制的变量所构成。企业内部环境由存在于组织内部、通常短期内不为企业高层管理人员所控制的变量所构成，具体包括企业的组织结构、文化、资源三部分。
二、市场因素的影响
1、外部分析：战略环境分析、企业经营活动分析。
战略环境分析是指对企业所处的内外部竞争环境进行分析，以发现企业的核心竞争力，明确企业的发展方向、途径和手段。战略环境分析是企业战略管理的基础，战略环境分析主要包括：宏观环境分析、行业环境分析和企业内部条件分析。其中宏观环境分析、行业环境分析属于外部环境分析。
2、行业环境分析。 行业是由生产的产品非常相近的，在竞争过程中相互影响的一组企业构成的。行业环境分析是指对企业经营业务所处行业的行业结构、行业内企业的行为方式、行业平均绩效水平、行业竞争程度和利润潜力等进行分析的过程。行业环境对身处其中的企业影响远大于总体环境影响，进行行业环境分析非常重要。行业分析的主要内容为：分析行业主要经济特征、变革因素、行业总需求情况等内容。
企业内部因素。企业经营活动分析是企业经营管理工作十分重要的环节。一个企业经营管理水平的高低很大程度上体现在其经营观念、经营方法和经营思路上。
其中主要方面有：1、企业的中长期发展战略。2、企业的产品的价值和使用价值，是否适销对路。3、产品的信誉和形象，售后服务。4、企业经营者的素质及企业文化的定位。5、企业的经济增长方式，企业技术创新能力和管理体制等，6、企业规模和行业前景。7、后备人才等。

Ⅸ 会计考试，名词解释:资本结构， 经营杠杆， 净现值， 应收账款基本成本 ， 杜邦财物分析体系

1.比较分析法：是指通过主要项目或指标数值变化的对比，确定出差异。
2.比率分析法：是利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业经济活动效益的一种方法。
3因素分析法：是指通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程序的一种方法。
4.杜邦分析法：利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析企业财务状况的方法。
5.偿债能力：是指企业偿还全部到期债务的现金保证程度
6.营运资本：一般是指企业流动资产总额。而净营运资本是指企业流动资产与流动负债之间的差额。
7资产负债表日后事项是指在资产负债表日（每年12月31）日和财务报表批准公布日之间发生的不论是有利的或不利的事项。
8营业周期：是指从购入存货到存货售出收取现金为止的一段时期
9资产组合：是企业中流动资产与非流动资产各自所占的比重
10. 资本结构：是指企业各项资本的构成及其比例关系。如长期资本和短期资本的结构及比例。长期债务资本与所有者权益资本的结构及比例。
11破产成本：是指企业破产时资产无法按照公允价值出售的损失以及发生的清算费用或法律费用等使企业投资者蒙受的损失。
12. 资本成本：是企业为取得和使用资金而付出的代价。
13. 代理成本：是指为保证企业管理当局按照企业同股东和债权人之间签订的合约行事而发生的对管理当局的监督成本
14经营杠杆：就是指在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润产生的影响。只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆的作用
15财力风险：是指企业由于利用了负债融资，而使企业可能 丧失偿债能力，最终可能导致企业破产的风险，以及股东权益因此而发生较大变动的风险。
16商业信用：是指商品交易中因延期款或预收货款而形成的借贷关系，属于企业之间的一种直接信用行为。
17.权益乘数：所有者权益比率的倒数，称作权益乘数，即企业的资产总额所有权益的多少倍。该乘数越大，说明投资者投入的一定量资本在生产经营中所运营的资产越多.
二1. 财务分析标准的种类？1目标标准2行业标准：是指同行业其他企业在相同时期内的平均水平。3历史标准：是以本企业历史上的最佳状况或最近一期的状况秋为比较的基准。具有可比性，这是分析标准选择最重要的原则
2. 财务分析的基本程序为：确立分析目的、明确分析范围、收集分析资料、确定分析标准、选择分析方法和作出分析结论
3.财务分析的常用方法：比较分析法2比率分析法。3趋势分析法4因素分析法
4. 沃尔评分法的步骤？1选定指标2确定评分值3确定指标的标准值4计算实际值5求出各指标实际值与标准值的比率。指标实际值与标准值的比率称为关系比率或相对比率6求得各项比率指标的综合指数及其合计数以合计数作为评价企业财务状况的依据
5.沃尔评分法有一个问题？就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。如何改进：将财务比率的标准值由企业最优值调整为本行业平均值，在给每个指标评分时，规定上限和下限，以减少各别批标异常对总分造成的不合理的影响。
6.长期偿债能力制约以下几个因素：1。资本结构陷。2资产的变现收入3获利能力
7.影响总资产营运能力的影响因素主要有：1。各项资产的合理比例题。2。提高各项资产的利用程度3。尽可能地扩大销售收入
8. 价值驱动因素可以分为几个方面行：1对销售增长的分析。2对资产规模增长的分析3对净资产规模增长的分析4对股利增长的分析5对资产使用效率的分析。
9.营业收入分析主要包括：1。营业收入完成情况分析。2。市场竞争力分析3，客户满意度分析通过对营业收入实现情况与预算的比较。
10.如何产销协调情况分析？利用产销之间的平衡关系式：产品销售量=期初库存产品+本期产品产量—期末库存产品。分析公式中的四个因素与计划之间的差异，从而揭示可能存在问题的现像企业为了达到理想设计质量和合格质量，必须付出成本，这就是质量成本。
11.质量成本通常分为四种？1预防成本，指为防止生产出不合格产品而采取预防措施形成的成本2鉴定成本，指为检测出不合格产品面发生的成本。3内部差错成本，指产品出售前因质量缺陷造成的损失和为弥补该缺陷而发生的成本4外部差错成本，指产品出售后因质量缺陷造成的损失和为弥补该缺陷发生的成本。
12.最佳现金持有量包括：现金周转模式、存货模式、因素分析模式。
13.放宽信用标准导致？1应收账款余额增加2赊销额增加3机会成本额增加4坏账损失增加
14.企业采购的存货成本主要包括：1采购成本2订货成本3储存费用4短缺成本
15经济订货批量模型假设：1在每一订货点订货的数理是固定的，供应商可以接受任意规模的订货2交货期潢足企业要求3存货的需求稳定而且固定，因此不考虑短缺成本存货采购成本不受订货批量大小的影响，因此与最佳订货批量无关。4存货采购成本不受订货批量大小的影响，因此与最佳订货批量无关。
16.影响企业资本结构的主要因素包括？1.企业筹资方式的选择范围。2企业所处的行来3企业的现金流量状况4企业的风险偏好5其他环境因素
17.常用的产品生命周期分析与判断方法有以下几种：1直接参与法2指标分析法3直观判断法
三1.财务能力分析的内容：1。偿债能力分析2。营运能力分析3。获利能力分析4。发展能力分析
2.财务结构分析可分为四方面内容：1。收入利润结构分析2。成本费用结构分析3。资产结构分析4。资本结构分析。
3.财务的主体一般有：1.企业经营管理者他们需要全面进行企业财务分析，以便搞好企业的经营管理工作。2.企业投资者投资者要求既要保全投资本金，又要获取投资回报。投资者一方面要对企业的财务状况和经营成果进行分析评价，为投资决策提供依据。另一方面又要对企业经营管理者的受托责任履行情况进行分析评价，为选择经营管理者提供依据。3企业贷款提供者企业按期偿付贷款本金。4企业供应厂商侧重于短期偿债能力5企业客户6政府部门侧重于评价性分析和监察性分析。7社会公众潜在的投资者和消费者
4.财务分析的基本目的是为了管理决策和督评价
5.财务分析依据按照获得来源可以分为内部依据和外部依据。
6.内部依据是指企业的财务报告。
7.企业的资产、负债按流动性排列，流动性强的在先，流动性弱的在后，所有者权益则按永久程度排列。
8.资产负债表一般有两种格式，账户式和报告式。
9.会计利润大于经济利润 现金流量表分为三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流
10.权益报酬率=销售净利润率X总资产周转率X权益乘数
11.权益报酬率是杜邦分析图中的核心内容
12.企业债务清偿真正有压力的是那些即将到期的债务，。
13.流动性资产：是指企业资产经过正常程序、无重大损失地转换为现金并以之履行有关契约的能力。
14.效益是通过资产变现能力概念来描述。资产的变现能力，即资产转化为现金的能力
15.速动比率的存货本身存在销售以及压价的风险。所以在检验企业应付清偿债务的能力上，这一比率比流动比率更为有用。
16.销售（营业）净收入是指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售（营业）收入。17.对于存货的核算，存在两种不同的方法：一是定期存制；二是永续盘存制。在物价上涨时期，用先用先出计算的销货成本较低18.快速折旧法的奥妙在于对企业所得税的影响，它使早期年份折旧额高于直线法折旧额，减少早期应纳税收所得额，从而可以少缴所得税款，但是，其少缴部分仅仅是推移到后期补缴。企业应纳税总额并未减少，但由于推迟缴纳所得税的时间，所缓交的税款其效果相当于国家给企业提供的一项无息贷款19企业发展的内涵是企业价值的增长，企业价值增长分析应当是企业发展能力分析的核心。20.企业净资产收益率、企业净资产收益率的增长与留存比率是影响企业净收益增长的三个主要因素。
21.企业发展能力分析框架的缺点是：不是同步，会滞后于企业的发展
22.合同完成率。反映每份合同的完成进度。合同完成率=已交货数量/合同定货数量X100% 单一指标。
23.能直接反映产品质量情况的营业收入相关指标是销售退回和折让比率。
营业利润的敏感性可通过计算各因素发生对于营业利润增加方向变化1%，引起的营业复明润的增加幅度得出。
24.投资目的决定企业对投资收益应采取不完全相同的分析方法和评价标准？
投资目的不同，评价收益的标准也不同，对于从提高闲置资金利用的角度，企业的短期投资收益一般以银行存款利率为最低标准进行评价；为保障产品供应和销售渠道畅通而过行的长期投资，投资收益应至少相当于被投资企业所在行业的平均资产利润率，否则说明了企业选择的供应商或分销商的经营能力和保障能力存在问题，难以保证在较长时期内达到企业的目的；企业从多角化经营目的的考虑对外投资，投资收益率应至少不低于本企业的权益资金成本
25.影响筹资风险的因素主要有：1。资本供求的变化。2利率水平的变动3。获利能力的变动4。资本结构的变动即财务杠杆的利用程度。
26.企业用长期资金来融通部分长期性流动资产和全部固定资产，用短期资金来融通另外一部分长期性流动资产和全部短期流动资产时，我们称这种筹资组合为高风险筹资组合。
高风险筹组合具有财务风险大，资金成本较低
27.投资项目评价的一般方法；1。考虑了资金时间价值因素的贴现指标，主要包括净现值，现值指数和内含报酬率。2。是没有考虑资金时间价值因素的非贴现指标，主要包括回收期、会计收益率等。
28.现值指数若现值指数大于1，说明投资报酬率超过预定的贴现率；若等于1，说明投资报酬率等于预定贴现率，若小于1，由说明投资报酬率小于预定贴现率。
29投资风险分析的常用方法是风险调整贴现率法和肯定当量法。
30风险高的项目，所用贴现率就高，风险低的项目，贴现率就低，计算出净现值后，就根据净现值的规则来选择方案。
31.用肯定当量系数将有风险的现金流量调小为无风险的现金流量，然后用无风险的贴现率去计算净现值。
32.商业信用政策：是公司基于对客户一种短期融资。
33包括四个因素：1。赊销期限2。现金折3。信用标准4。收账政策。
34企业信用分析的主要内容：1客户自特征2客户优先特征3客户的信用及财务特征
35信用分析的模型是四种：Z模型、巴萨利模型、营运资产分析模型、特征分析模型
36企业所面临的周期现象来说，主要存大经济周期、行业生命周期、企业生命周期及产品生命周期等几种类型?产品生命周期是指产品在市场上的销售情况及获利能力随着时间的推移而从诞生、成长到成熟、最终走向衰亡的演变过程，通俗地讲，产品生命周期指的是产品的市场寿命。
37生命周期的四个阶段：介绍期。成长期。稳定期。衰退期