去杠杆防风险的影响

❶ 国企去杠杆任务重困难多如何破解

为推进央企降杠杆工作，国务院常务会议推出一系列举措，包括要建立严格的分行业负债率警戒线管控制度；建立多渠道降低企业债务的机制；积极稳妥推进市场化法治化债转股，督促已签订的框架协议抓紧落实；强化问责等。

在当前经济环境下，国企降杠杆也需积极稳妥地推进。连平建议，首先要确定合理的降杠杆目标。应充分考虑中国国情和央企特点，结合不同行业的特
点，把企业负债率目标定在合理水平上，即便是适当高一点的水平也是可以接受的。其次，要制定规划。目前，国企负债规模很大，降杠杆如果压得过猛，企业将难
以承受。因此，有关方面应把握好节奏，下足“绣花”功夫，敢于啃硬骨头，分步骤实施，严防风险，持之以恒地加以推进。

国企的资金还是很雄厚的。

❷ 金融防风险与服务实体经济矛盾吗

截至目前，我国宏观杠杆率过快上升势头已得到初步遏制，结构性去杠杆也取得了积极进展，企业杠杆率有所下降。近日召开的中-共中央政治局会议强调，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。

事实上，金融防风险与服务实体经济本质上并不矛盾，从长期和全局看，两者甚至是相辅相成的，金融防风险和服务实体经济之间应有机统一、动态平衡。去杠杆既需要控制债务增量，也需要企业、财政和居民收入的增长，后者要求金融更好地为实体经济发展服务。如果金融不能服务好实体经济，最终自身的风险也无法避免。美国当年次贷危机的教训仍历历在目。值得欣喜的是，我国宏观政策正朝着金融防风险与服务实体经济动态平衡的方向发展。

第四，创造良好的货币金融环境。为进一步有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，近日人民银行与银保监会、证监会共同研究制定了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。该《通知》明确公募产品在满足期限匹配、限额管理、信息披露监管要求的前提下，可以适当投资非标资产，且过渡期内金融机构可以发行老产品投资新资产，优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。此外，《通知》在支持非标回表方面也作出了相应安排，一是MPA考核时将合理调整有关参数，二是支持商业银行通过发行二级资本债补充资本，解决占用资本问题。

下一步，金融机构应认真落实相应的政策措施，监管部门应密切关注、跟进评估政策实施效果，努力实现金融防风险与服务实体经济的有机统一和动态平衡。

双方并不是很矛盾。

消息来自央广网。

❸ 去杠杆就是减少贷款吗

2015年供给侧结构性改革推行以来，我们可以观察到，在中央层面的文件、公告中，“去杠杆”往往指降低企业的杠杆即微观资产负债率，至于宏观去杠杆，政策文件直接表述比较少，较多见诸于相关部门领导的讲话或者文章中，一般用非金融部门债务余额/GDP来体现，作为微观杠杆率数据的一个加总度量形式。
同时，在各类文件、公告中“去杠杆”一词往往与“防风险”相联系。这意味防范化解重大风险是最终目标，最终目标的具体体现在于宏观杠杆得到有效控制，而宏观杠杆得到有限控制的途径在于微观企业去杠杆和金融去杠杆。

❹ 金融业如何去杠杆防风险

2008年金融危机以来，金融业成为大规模外溢效应的渠道，国际资本流动透过金融机构网络跨境交易形成的外部冲击日益显著，实行灵活汇率的国家也难免资本流动冲击。2008年面对外部冲击，欧盟内部各国纷纷“以邻为壑”，各自为国内所有银行存款提供全额担保，避免资金外流维持银行系统的流动性。“蒙代尔三难困境”理论框架受到质疑，美元作为最主要国际储备货币美国货币政策是全球流动性周期的重要驱动力之一，对国际跨境信贷流动和金融市场杠杆有重大影响，汇率自由浮动难以抑制资本流动确保货币政策独立。受流动性周期影响的经济体，从“三难困境”：无法同时实现货币政策独立、汇率稳定、资本自由流动，变为资本自由流动还是货币政策独立的“两难”选择。其政策含义是：实施宏观审慎管理，加强金融市场杠杆交易监管，切断外部冲击传导渠道，可确保货币政策独立稳定金融形势。
流动性的实质源于货币创造，第一层次是货币当局供应基础货币创造流动性。第二层次是银行以及影子银行体系通过信用扩张期限转换派生存款创造流动性。这意味货币政策能否不受干扰服务于充分就业、物价稳定等宏观经济目标，取决于货币当局是否能够控制流动性来源。
从流动性供给层次看，基础货币提供的流动性要比市场内生杠杆交易衍生的流动性稳定。货币乘数代表了银行、影子银行体系等信用（债务）创造货币的程度，一定程度也表明了金融系统的杠杆水平。中国货币乘数从2011年3.79升至2017年4月的5.33，达到1997年以来的历史高位。
货币乘数高表明基础货币不足，货币供应的增长严重倚赖货币派生渠道信用创造货币，流动性更多是由债务杠杆交易提供。这类杠杆交易主要由风险偏好上升驱动，金融机构加杠杆加大同业拆借、回购等短期融资，配置公司债券、信托受益人权益（公司贷款、信托产品和理财产品）等长期限风险资产，减持优质流动性资产，导致风险资产价格上涨，扭曲风险溢价信用利差缩窄，催生资产泡沫。市场交易量增加烘托下，表面上市场流动性充裕，但这类债务杠杆交易衍生的流动性具有脆弱属性，资金流动对境内外息差、汇差极敏感。一旦出现市场压力撤资，这些流动性就可能迅速消失，刺破资产泡沫引致危机。

❺ 防风险，金融去杠杆的攻坚战如何打赢

早知如此，何必当初。去杠杆过程是痛苦的

❻ 金融去杠杆对股市的影响有哪些

你好，金融去杠杆影响股市主要通过三条路径：一是银行委外业务收缩，虽然目前出台的文件中并未明确限制委外投资股票的规模和比例，但近期市场已开始担心后续监管加码;二是金融去杠杆将影响无风险利率和风险偏好;三是如果金融去杠杆导致债券等金融资产出现集中调整，则可能引发流动性风险，造成市场波动。
去杠杆对股市的影响：

中国金融去杠杆的首要波及场所是货币市场，从余额宝的收益上，数亿计投资者已经亲身体会到了去杠杆产生的威力。但对货币市场的冲击影响，人们感知到的是金融去杠杆的广度，在深度上的体会还是要回归到股市中。

从最近的中国股市来看，特别是沪深300指数最近承受的抛售压力，已经明显显示出中国金融去杠杆的影响正从货币市场逐步扩散到股市中。在沪深300指数中银行类板块的承压更为显著，从K线的形态上已经出现了明显的顶部大阴线，这是股价对这一轮金融去杠杆、资金逐渐昂贵的直接表现。为什么在股市中首当其冲的会是银行类的板块呢?银行类股票是在上一轮的央行降准降息中收益最为显著的股票，每当市场利率下降时，银行股票往往会得到支撑走强，这是对行业的基本面体现。同样，在这一轮的金融去杠杆过程中，曾经的最大收益者将轮回为最大的压力承受者。

目前市场主流预期，中国股市将会面临一波预期之中的、可控的有效回调。这一波的回调将会是后期健康稳步增长的蓄力过程。伴随着整个金融去杠杆的有效推进，资金将会从庞大的影子银行、金融市场逐步流向有竞争优势、具备强大增长前景的企业中去，在这样的环境下，只有具备竞争力的企业和行业才能够有效生存，而浪费型、产能过剩的行业将会面临淘汰出局的结果。当然，这是通过市场的力量来引导实体经济的发展，比此前采用行政力量去主导要聪明的多。

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