宏观杠杆率2020

❶ 2021年宏观调控要领明确

“更加精准有效，不急转弯”点明2021年财政货币政策操作要领。

专家表示，中央经济工作会议对2021年宏观政策明确定调，给市场吃下一颗“定心丸”。明年我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据经济金融运行情况灵活调整，保持精准有效，但在操作上不会骤然大幅收紧。具体而言，货币政策方面，全面降准降息概率不大，但诸如对小微企业的定向支持政策料有一定延续性；财政政策方面，专项债发行规模扩张程度有限，但财政政策总体力度不会收缩，对重点领域支持将更为集中。

宏观政策保持“三性”

会议指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策的时度效。要用好宝贵时间窗口，集中精力推进改革创新，以高质量发展为“十四五”开好局。

“2020年，为应对疫情冲击，我国出台了较多的临时性、阶段性措施。随着近期经济指标向好，2021年经济和社会回归正常，这些措施如何进行调整备受关注。中央经济工作会议的定调，让市场吃下一颗‘定心丸’。”招联金融首席研究员董希淼称。

天风证券银行业首席分析师廖志明认为，“不急转弯”意味着宏观政策会保持一定的连续性和稳定性，不会骤然大幅收紧。2020年为对冲疫情影响，逆周期调节力度显著加大，宏观杠杆率上升明显，随着疫情防控见效、经济逐步好转以及稳杠杆必要性加大，需要平衡好经济增长与防风险、稳杠杆的关系。

中国银行研究院研究员梁斯表示，在确保政策连续、稳定的基础上，要强化前期政策效果，继续推动政策工具的创新，进一步保证政策的可持续性。例如，2021年延期还本付息政策将到期，需要提前进行前瞻性的政策考量，确保政策的延续性。

“考虑到2021年，新冠疫情仍然是最大的不确定性。全球经济复苏前景仍不明朗，外部不确定性仍然较大，尤其全球超低利率环境可能会促使资本加速流入，这对我国的政策操作空间会带来一定影响。因此，宏观政策既要考虑为经济稳健增长保驾护航，又要有应对突发事件的准备，合理把握调控的时机和节奏，确保我国经济金融保持健康稳定。”梁斯称。

在申万宏源首席经济学家杨成长看来，宏观调控的重点不只在于“松”或“紧”。从明年开始，我国要把宏观调控的整体视角，逐步转回到疫情前的总体思路上来，即，解决长期问题、解决深层次问题、解决“十四五”发展面临的“百年未有之大变局”。

稳健货币政策灵活精准

会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系，多渠道补充银行资本金，完善债券市场法制，加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持，深化利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

“货币政策在坚持稳健基调不变的同时，强调要‘灵活、精准、合理、适度’八字方针。”董希淼认为，灵活，要求根据国民经济和社会发展需求进行适时调节，如果经济恢复速度较快，部分阶段性政策可能退出；精准，要求流动性更加精准滴灌到重点领域和薄弱环节，加大对科技创新、小微企业、绿色发展等支持；合理，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，流动性将保持在合理水平；适度，既不会让市场感觉到“缺钱”，也不会“大水漫灌”，保持宏观杠杆率稳定，在恢复经济和防范风险之间寻求平衡。

民生银行首席研究员温彬预计，有些政策到期可以退出。比如，今年年初，央行拿出3000亿元再贷款支持金融机构对防疫物资生产运输企业加大支持，提供超低水平贷款利率，目前生产已进入常态，这项政策可能到期就会退出。但一些政策仍然应该“应延尽延”。比如，针对小微企业的延期还本付息政策，在小微企业承诺稳岗就业的情况下，要继续鼓励金融机构通过无还本续贷方式支持小微企业，保持其资金流稳定，防止政策断档导致小微企业经营出现困难。“对于两项直达实体经济的货币政策工具，应考虑作进一步优化和完善，定位于定向支持中小微企业的长期政策工具，更好发挥金融对实体经济的支持作用。”他建议。

谈及明年政策操作，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟预计，2021年央行全面降准降息概率不大，但不排除会通过定向降准支持中小微企业及制造业的可能性。

中国人民大学国家发展与战略研究院研究员尹恒表示，从今年三季度开始，货币政策出现边际调整，应密切关注当前经济运行状况，维持松紧适度的货币政策，保证流动性合理充裕，特别要防范经济技术性下行风险。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，明年政策利率有望保持稳定，但市场利率中枢会有所上移，新增信贷、社融规模会有小幅下调，结构性货币政策的定向滴灌特征将更加明显。

积极财政政策提质增效

会议指出，积极的财政政策要提质增效、更可持续，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障，在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为，抓实化解地方政府隐性债务风险工作，党政机关要坚持过紧日子。

尹恒表示，过去一段时间，我国实施了超常规积极财政政策，未来一段时期内不应过早设立超常规积极财政政策向常规性积极财政政策转变的时间表，而应当密切关注经济走势。财政赤字率的调整、专项债规模的适当调整、对中小企业补贴的退出、中央财政直达资金的调整等都要根据宏观经济走势审慎地作出决策，尽量保持政策的连续性。另外，目前财政政策支出效率和效果还有待提高，应给予重点关注。

温彬表示，财政政策强调提质增效，这涉及两方面：一方面，明年财政力度不会明显收缩。在今年疫情影响下，财政政策力度空前，包括特别国债、专项债等在内的广义财政规模超过8.5万亿元。明年广义财政规模仍要保持适度增长，财政赤字率设在3%左右比较适宜。在地方政府专项债方面，明年新增专项债券规模可能在3.3万亿元左右，较今年小幅减少。但要看到，当前有个别地方政府面临较大财政压力，要注意更好发挥地方政府专项债的作用，支持财政发挥在稳增长、惠民生等方面的作用。另一方面，要优化财政支出结构，更加强调财政支出的效果。对一些民生短板、薄弱环节等要加强财政支持力度，继续对实体经济实施减税降费，降低市场主体的经营成本。

唐建伟预计，明年抗疫特别国债不会再发，财政赤字率可能回到3%左右，地方专项债的发行规模应该也会有所下降，但全年财政支出规模仍会大于今年，财政支出力度不会减弱，质效会更高。

❷ 2020年国家的经济发展趋势

2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，经济运行稳中向好的基本趋势不变。根据中国宏观经济系统模型预测，2020年，我国GDP增长率基本与2019年持平，保持平稳较快发展，就业、物价保持基本稳定，产业结构继续优化，增长质量继续提高。贯彻落实中央经济工作会议部署，做好2020年经济工作，应实施积极的财政政策，改善货币政策和宏观审慎政策的结构性功能，统筹“稳增长”和化解风险的关系，加快建立健全促进消费长效机制。
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❸ 杠杆率的计算公式

杠杆率是指资产负债表中总资产与权益资本的比率，杠杆率是衡量公司负债风险的指标，从侧面反映出公司的还款能力。杠杆率的倒数是杠杆倍数,杠杆倍数越高，越容易受到收益率和贷款利率的影响。杠杆是一把双刃剑，当企业盈利时，增加杠杆能扩大盈利，但是加的过多，风险就会上升。因此高杠杆带来收益的同时也放大了风险。
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❹ 中国经济杠杆率处于稳定状态吗

据报道，随着去杠杆进程的推进，我国总体杠杆率虽然保持基本稳定，但国有企业版杠杆率权和地方政府债务依然是当前我国最突出的债务问题和去杠杆工作的重点领域。

据悉在刚刚过去的2017年央企、国企去杠杆确实已取得积极成效。数据显示，2017年国企资产负债率为65.7%，相比上一年下降0.4个百分点。而规模以上工业企业资产负债率为55.5%，相比上一年下降0.3个百分点。

目前国资委已制定了中央企业降杠杆、减负债、控风险的指导意见，并明确到2020年前中央企业的平均资产负债率要再下降2个百分点。

❺ 2020年央行如何宏观调控经济

中央经济工作会议明确提出2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标，为“十四五”发展和实现第二个百年奋斗目标打好基础。2020年宏观经济怎么走？财政政策如何与货币政策更好地协同发力？

北大光华管理学院日前在发布的报告中表示，2020年仍需要科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度，以确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升，顺利实现“决胜小康”目标。同时，报告还指出，要保持宏观杠杆率基本稳定，牢牢守住不发生系统性风险的底线，体现稳增长的底线是防风险。

专项债仍是财政政策的主要抓手

数据显示，截至2019年11月，全国财政收入累计增长3.8%，增幅同比回落3.0个百分点。财政支出方面，1-11月全国一般公共预算支出206463亿元，增长7.7%，高于收入增幅3.9个百分点。

“未来财政政策发力的主要抓手仍为地方政府专项债，预计2020年专项债限额在2.8-3万亿之间。”报告指出，2019年9月4日，国务院提前下达了2020年专项债新增额度。今年年初专项债发放额度将会大幅超过去年。

北大光华管理学院应用经济系副教授颜色表示，虽然今年为“十三五”的收官之年，但是由于从2019年七月份开始中央就一直强调储备一批大项目，因此预计今年便会有部分已准备好的战略性项目提前落地，专项债规模扩张叠加专项债作为重大项目资本金比例下调政策的影响，其对基建投资的撬动作用将显著加强，对经济拉动作用或于今年二季度开始见效。

货币政策将更加注重稳增长

货币政策方面，报告认为，2020年央行货币政策风格或将有所转换，宽松信号也将更加明确。

一方面，中央经济工作会议中首次提到货币政策要“灵活适度”，与之前的“松紧适度”有所不同。这意味着货币政策的定调并不是一成不变，而是在经济下行与通胀压力并存下根据实际需要进行适度调节。另一方面，对于通胀，由于结构性通胀扩散能力有限，预计物价虽然在今年上半年仍会维持高位，但下半年有望回落，因此为货币政策风格的调整提供了空间。

报告指出，中央经济工作会议中对流动性的表述仍为“保持流动性合理充裕”，并对货币信贷、社会融资规模增长提出要求，要“同经济发展相适应，降低社会融资成本”。另外，国常会明确提出2020年要实现普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点，加之我国中小银行风险上行，均为央行进一步降准提出了要求。

颜色也表示，相较于美国、日本、欧洲等发达经济体，我国的存款准备金率较高，因此仍有较大降准空间。除此之外，今年财政政策稳增长的发力点为专项债，规模较大，货币政策需要通过降准来保障流动性充裕，从而配合财政政策的实施。

经济迈向高质量发展 需持续提高全要素生产率

报告还提出，中长期看，未来中国的经济增长面临诸多挑战。中国经济能否完成从高速增长向高质量发展的转型，提高全要素生产率尤为重要。

“而全要素生产率能否继续提高，取决于能否找到中国经济增长的新动能以及如何有效释放新动能。”报告进一步指出，中国在推动全要素生产率增长过程中仍有很多有利的结构性力量。

第一，中国经济的“再工业化”，进行“产业的数字化转型”。利用互联网大数据驱动产业的变革，可以带来全要素生产率的提升空间。

第二，“新基建”——“再工业化所需的基础设施”。围绕产业变革、产业互联网所配套的基础设施建设，如5G基站、云计算设备等将推动全要素生产率增长。

第三，大国工业还有发展空间。未来诸如民用航空、飞机发动机、集成电路等的发展为全要素生产率提升注入可能。

第四，更彻底的改革、开放带来的资源配置效率的提升。除技术外，“制度改革”和“进一步的改革开放”能形成制度红利空间，让全要素生产率保持较高增速

❻ 我国2020年采取了哪种货币政策,相对于往年有何重大改变

2020年才起来，货币政策相对往年有一些重大的改变，像这种货币政策是比相比平时的政策要来的更加积极。

在经济萧条时，中央银行采取措施降低利率，由此引起货币供给增加，刺激投资和净出口，增加总需求，称为扩张性货币政策。

反之，经济过热、通货膨胀率太高时，中央银行采取一系列措施减少货币供给，以提高利率、抑制投资和消费，使总产出减少或放慢增长速度，使物价水平控制在合理水平，称为紧缩性货币政策。

(6)宏观杠杆率2020扩展阅读：

货币政策的性质（中央银行控制货币供应，以及货币、产出和通货膨胀三者之间联系的方式）是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。

（1）由政府支出和税收所组成的财政政策。财政政策的主要是通过影响国民储蓄以及对工作和储蓄的激励，从而影响长期经济增长。

（2）货币政策由中央银行执行，它影响货币供给。通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。

❼ 我国近期宏观经济政策

整体来看，2021年宏观经济政策将呈现如下三大特点：

其一，政策更在保持政策连续性、稳定性基础上，增加了“可持续性”，意味着政策目标将兼顾短期和长期的结合，更着眼于跨周期政策设计和调节。

其二，强调政策不急转弯，意味着一方面会转弯，政策会继续边际收紧；另一方面，不会急转弯。前期为经济恢复和内需扩大而采取的扩张性政策，将随时根据实际经济运行情况进行相机抉择、灵活调整，保持相对平稳和有序的退出，“保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系”，避免出现信用过度、过快收缩所导致的“踩踏”事件以及不良资产过快反弹。针对小微企业的延期还本付息等政策已确定将延期。

其三：强调把握好时度效，意味着政策将更加精准有效，注重观察时机、力度、效果。

一、财政政策：提质增效、更可持续

疫情冲击导致总需求显著降低，制约货币政策有效性。财政政策成为2020年稳定经济发展的主要抓手。回顾2020年，财政政策在总量积极扩张的主基调下，注重平衡增长与改革，优化资源配置格局，着力民生支出，调整产业布局，结构性特征明显。

展望2021年，基于经济复苏与财政平衡考虑，预期积极财政力度有望趋缓，财政政策或回归常态。从表述上看，2019年强调“大力提质增效、更加注重结构调整”，疫情以来则变为“更加积极有为、注重实效”，而目前则重回疫情前的提质增效，又新加了“更可持续”的提法，这是跨周期调节的具体体现。同时，去掉了“积极有为”及“保持适度支出强度”，意味着财政赤字和专项债规模应会有所下降。

具体而言，总量上，经济复苏下“稳杠杆”重新成为政策重心，2020年特殊情境下采取的超常规融资将有序退出。预计抗疫特别国债大概率退场，不再安排发行；新增地方政府专项债的规模适当缩减，或在3-3.5万亿；减税降费的规模保持平稳、不再增加；一般公共预算赤字率可能适当降低至3-3.5%，广义赤字率或从2020年的10%以上降至2021年的8%以内。而支出方面，基于“十四五”规划“统筹推进基础设施建设”的要求，预期2021年在上述广义财政收支目标下，基建投资有望实现4%左右增长。

结构上，财政政策作为传统结构性政策，担负着“十四五”开好局的重要任务，从年度部署来看，主要任务从“支持基层保工资、保运转、保基本民生”变为“在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为”。预期财政政策将进行更多结构性安排，比如，在科技创新方面，优化科技类贷款风险补偿机制，强化财政贴息等措施；在产业升级方面，加大“两新一重”领域投资，引导新兴产业发展，促进传统产业改造升级；在消费方面，加大民生支出力度，保障就业民生，缓解居民消费的后顾之忧。

二、货币政策：灵活精准、合理适度

在跨周期调节框架下，货币政策从传统总量政策向“结构性”和“审慎性”转变，同时强调“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”。回顾2020年，跨周期特点贯穿货币政策全年动向。

展望2021年，伴随经济逐步复苏，尤其是一季度在低基数效应下经济或现两位数增长，预期货币政策将回归稳态，表现为总体中性、结构优化的政策导向。具体而言，总量上，经济持续复苏为宽松货币政策退出提供空间，超常规政策或有序退场，比如，2021年到期的1.8万亿元再贷款再贴现额度中，用于抗疫和复工复产的8000亿元大概率退出；“保持货币供应量和社会融资规模增速（11-12%）同名义经济增速（10-11%）基本匹配”，对比10月以来央行提出的“货币供应应和基于潜在产出的名义增速相匹配”略超预期，这预示着2021年社融增速和M2目标增速的收缩幅度会低于此前市场一致预期。但另一方面，作为传统总量政策，货币政策仍承担重要的逆周期调节任务，中期来看，货币政策将基于经济复苏进程，提升逆周期调节能力，适时进行政策微调，总体维持货币中性。

结构上，2021年作为“十四五”规划的开局之年，预期货币政策将更加突出结构性特征，全面深化市场化利率改革，强化影子银行监管，疏通货币政策传导机制，优化资源在区域、产业、周期上的配置，助力中国经济结构转型升级。此外，“加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持”延续的是10月以来央行一贯说法，预计2021年科技、小微、绿色贷款会有较大的政策扶持；相反，房地产贷款则继续受到抑制。“降低社会融资成本”未提及，说明逆周期调节的必要性有所下降，银行让利亦将暂时告一段落。

三、监管政策：严监管态势延续，防风险侧重点凸显

当前经济尚未全面恢复，疫情仍有较大不确定性，叠加经济下行期因素，银行业传统金融服务受限，监管政策将持续引导金融机构加强“两新一重”等重点领域金融服务，持续加大对先进制造业、战略性新兴产业和民营小微企业的支持。特别是当前房地产作为现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，监管将持续严控银行信贷资金违规进入房地产市场。受经济下行和疫情影响，前三季度银行业共处置不良贷款1.73万亿元，同比多处置3414亿元，新提取贷款损失准备1.54万亿元，同比增长15%。疫情带来的金融风险存在一定时滞，预计有相当规模贷款的风险会延后暴露，未来不良、特别是小微企业不良资产上升压力较大。

2021年，预计监管政策将持续把握好稳增长和防风险的动态平衡，不断增强政策措施针对性、有效性，持续引导银行业做实资产质量分类，备足抵御风险“弹药”，加大不良处置力度，同时要严控增量风险。资金面宽松背景下市场乱象易反弹回潮，一些高风险影子银行业务以新面目卷土重来，未来监管部门将会健全统计监测，持之以恒拆解高风险影子银行业务，聚焦突出问题和风险点，对影子银行和交叉金融业务设立“禁区”，坚决防止影子银行回潮和结构复杂产品死灰复燃。

❽ 事关货币政策、居民债务 央行政策将有哪些变化

2021年中国经济走向如何？货币政策思路是什么？金融行业、金融市场将如何发展？金融监管如何进行？

2月8日晚间，央行发布2020年第四季度中国货币政策执行报告（下称“报告”）。在最新发声中，央行提到了货币政策、居民杠杆率、房地产、金融创新与审慎监管等备受市场关注的议题。

报告特设四篇专栏文章，内容围绕存款管理、绿色金融、大国货币溢出效应和居民部门债务风险四个方面。央行提出，要高度警惕居民杠杆率过快上升的透支效应和潜在风险，不宜依赖消费金融扩大消费。

在下一阶段主要政策思路中，与三季度报告内容相比，四季度报告在重点内容表述上出现了一些改变。比如，货币政策内容再提“把好货币供应总闸门”，新提“将经济保持在潜在产出附近”；再比如，新提“稳妥调整和接续特殊时期出台的应急政策”；在房地产相关内容部分，继续强调“坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段”，同时也提出“坚持稳地价、稳房价、稳预期”。

货币政策再提总闸门

尽管资金面已有所缓和，但市场对货币政策转向的疑虑仍然难消。

报告在“下一阶段主要政策思路”部分强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。

值得注意的是，对于下阶段政策思路，央行强调“把好货币供应总闸门，将经济保持在潜在产出附近”。

浙商证券首席经济学家李超认为，此举继续传递出“跨周期调节”的真谛，即宽松政策逐步退出，不靠需求侧强刺激拉动经济强势走高超过潜在增速。

实际上，在央行货币政策司司长孙国峰近日发表的《2020年货币政策回顾与2021年展望》中就强调，做好2021年货币政策工作，重点是要深入理解稳健货币政策要灵活精准、合理适度的取向。稳字当头、灵活调整、操作精准、量价合适。其中，量价合适具体体现为：保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持利率在合适水平，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系。

近期，在货币市场利率出现短时波动的背景下，央行公开市场操作量变化引起较多讨论。

对此，报告强调，判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化，主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化，而不应过度关注公开市场操作数量。

这是因为，公开市场操作数量会根据财政、现金等多种临时性因素以及市场需求情况灵活调整，其变化并不完全反映市场利率走势，也不代表央行政策利率变化。

其次，央行强调引导市场利率围绕央行政策利率波动，并再次提及DR007的重要性。报告指出，在观察市场利率时重点看市场主要利率指标（DR007）的加权平均利率水平，以及DR007在一段时期的平均值，而不是个别机构的成交利率或受短期因素扰动的时点值。

警惕居民杠杆率过快上升

近期，各方对我国居民杠杆率上升的问题关注较多。报告通过专栏论述“合理评估居民部门债务风险”问题，体现出央行对居民杠杆率的关注。

数据显示，2011年以来我国居民部门杠杆率持续走高，2011年末至2020年上半年的上升幅度超过31个百分点，居民债务继续扩张的空间已非常有限，相关风险值得关注。

报告指出，我国大约有20%的居民债务与经营性活动相关，剔除后我国居民杠杆率在国际上处于合理水平。我国居民部门的经营性债务，主要来自个体工商户的经营性贷款，也有一些个体户使用消费贷、信用卡资金经营周转。2020年上半年末，BIS口径的我国居民杠杆率为59.1%，已接近欧元区和日本；但剔除经营性居民债务后，同期居民杠杆率降至46%左右，在国际上仍处合理水平

央行指出，要高度警惕居民杠杆率过快上升的透支效应和潜在风险。一方面，部分负债消费主体存在非理性、未来收入与还款支出不匹配、容易超过自身经济能力过度借贷消费、埋下金融风险的隐患；另一方面，企业面对债务刺激出来的消费需求，若扩大生产，则当未来居民债务不断攀升、偿付能力难以为继时，又会暴露出产能过剩问题，与高质量发展的要求不匹配。

值得注意的是，在我国消费贷款快速扩张过程中，部分金融机构忽视了消费金融背后所蕴含的风险，客户资质下沉明显，多头共债和过度授信问题突出。2020年以来，部分银行信用卡、消费贷不良率已显现上升苗头。

李超认为，关注居民债务风险一方面侧重于以供给侧改革的思路实施扩大内需战略，另一方面，当前部分银行客户资质下沉明显，此举可有效防范部分银行信用卡、消费贷不良风险，对于抑制居民消费贷款违规进入房地产领域也有重要作用。

禁止地方法人银行开办异地存款

“确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。对银行体系开展全覆盖的压力测试，支持银行特别是中小银行多渠道补充资本和完善治理，增强金融机构的稳健性和可持续经营能力。”报告称。

对于金融创新与监管的关系，监管部门多次公开发声。与三季度报告相比，四季度报告还特别提到了金融创新与审慎监管。

近两年来，央行有序整改不规范存款创新产品，继叫停靠档计息和周期付息等所谓“创新”产品后，央行称，将于2021年第一季度起，将地方法人银行吸收异地存款情况纳入宏观审慎评估（MPA），禁止其通过各种渠道开办异地存款。

异地存款，是指地方法人银行通过在没有设立实体网点的地市开立的账户吸收的存款，既包括通过第三方互联网平台，也包括通过自身的网上银行、手机银行等渠道吸收的存款。

近两年，部分地方法人银行通过吸收异地存款实现快速扩张，偏离了服务本地的定位。

央行表示，由于异地存款稳定性较差，积累的流动性风险易快速传染，不利于维护市场竞争秩序和金融体系稳定。于2021年第一季度起，将地方法人银行吸收异地存款情况纳入宏观审慎评估（MPA），禁止其通过各种渠道开办异地存款，已发生的存量存款自然到期结清。无实体经营网点、业务在线上开展的银行除外，但此类银行展业范围不受空间限制，实质上已成为全国范围内经营的银行，所以存款利率自律要求参考国有银行执行。

央行指出，存款基准利率作为利率体系的“压舱石”，要长期保留。下一步，人民银行将继续发挥利率自律机制的作用，加强对不规范存款创新产品、结构性存款、异地存款的管理，防止非理性竞争，维护存款市场有序竞争，保持银行负债端成本稳定，为推进利率市场化改革和促进企业综合融资成本稳中有降创造良好环境。

❾ 2020年我国实施的货币政策

2020年我国实施的货币政策：2020年中国经济工作，明确继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

继续实施稳健的货币政策，为促进经济高质量发展创造良好的货币金融环境。中国是全球主要经济体中少数仍然实行常态化货币政策的国家。

我们将坚持金融服务实体经济根本要求，综合考虑经济增长、通胀预期、宏观杠杆率和汇率稳定，保持灵活适度，加强逆周期调节，疏通政策传导机制，提升货币政策效能，发挥好结构性工具引导作用，加大对重点领域和薄弱环节尤其小微企业、民营企业、制造业支持力度，服务经济高质量发展。

(9)宏观杠杆率2020扩展阅读：

货币政策反经济周期调节，是指货币政策“逆经济风向行事”。当经济增长过快、通胀压力加大时，就实行从紧的货币政策，提高利率或者法定存款准备金率，紧缩货币供给与信贷，给过热的经济降温，抑制过高的通胀率。

反之，当经济增长率下滑，或者有衰退风险的时候，货币政策则要降低利率，增加货币供应量和信贷总量，保障流动性供给，刺激投资和消费。

在经济下行阶段，尤其是在金融危机冲击下，金融机构或企业等面临短期资金供给不足时，中央银行要为金融机构提供融资便利，促进货币信贷合理平稳增长，改善融资环境，维护投资者的信心，为经济增长提供相对宽松的金融环境。货币政策反经济周期调节的应用，旨在调节经济的周期性波动。