鲁政委人币汇率贬值

Ⅰ 关于人民币汇率连续10天跌停的疑问

“每日交易波幅不能超过0.5%”就是涨跌停的意思。
人民币在开盘到收盘持续跌停，但没有贬值是因为：第二天的官方中间价（开盘价）不是第一天的收盘价，而是官方定的。官方中间价可以一天比一天高。
《朱凯:人民币跌停背后的算术题》已经讲的很清楚了。

Ⅱ 人民币升值对于中国哪些行业有影响

人民币升值影响各行各业，其中对进出口企业影响最大。
人民币汇率早已成为决定出口型企业利润高低的重要因素。如果人民币升值速度加快，出口企业将面临压力。汇改以来，人民币7年累积升幅已超过32%，很多出口型企业也早已习惯了采用各种方式来规避汇率风险。
任何一家出口型企业都密切关注着汇率的变动，一有风吹草动迅速采取应变措施。2012年上半年，人民币出现贬值预期，很多外贸企业开始选择持有美元，不仅不急于结汇，还停止了操作多年的远期汇率套期保值。
2012年7月25日起，人民币对美元升值了大约2%。这个升值的幅度超过了大部分市场人士的预估，也同样让出口型企业猝不及防。很多出口型企业的账单期往往长达1-2个月，也就是说一两个月前出货时已经根据当时的汇率确定了价格，而如今收汇时，因为汇率的大幅波动，企业不得不承担其中的损失，而最大的损失幅度有可能达到2%。
由于人民币升值速度过快，导致即期结汇的价格比远期结汇价格还要低。尽管远期结汇价格更划算，一些企业仍然选择了观望，因为最近人民币升值实在太快了，他们希望接下来会有较大的回调，等回调出现了再去做远期结汇或许更划算一些。

Ⅲ 人民币保值吗

2015年人民币汇率将真正开启实际有效汇率的贬值，当然这也意味着人民币对美元会有比2014年更大的贬值幅度。兴业证券鲁政委大胆预计今年汇率最大贬值幅度将达5%左右。
中国外汇交易中心消息，2015年1月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.1384元。相比上一个交易日，人民币中间价下跌42基点，创下2015年来新低。上一个交易日，1美元对人民币6.1342元。这是连续第二个交易日下调，两日累计下跌137基点。
2015年人民币贬值预期强烈，专家和监管层普遍看衰人民币走势。在1月23日举行的国新办发布会上，人民银行副行长潘功胜表示，欧央行的新一版QE政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率的走强，从而可能会对人民币对美元汇率形成下行压力。
兴业银行首席经济学家认为，面对着当前美元的强劲升值，和尝试过诸多手段之后仍然破解中国高杠杆乏术的状态下，预计2015年汇率这把“钥匙”会在四面途穷之后被启用。由此可以期待，2015年人民币汇率将真正开启实际有效汇率的贬值，当然这也意味着人民币对美元会有比2014年更大的贬值幅度。他并大胆预计今年汇率最大贬值幅度将达5%左右。
人民币为啥会贬值？
2015年，由于美元总体走强、经济下行压力等因素共同影响，人民币面临一定贬值压力。
首先，美联储年内加息似已成定局，日本和欧洲央行还将继续采取量化宽松的货币政策，预计美元汇率指数进一步走高，发达经济体对资金的吸引力将进一步提升。
目前，美国经济增长动能强劲，国际货币基金组织预测，美国经济增速将从2014年的2.2%上升至2015年的3.1%，美国股市或继续走牛；欧元区经济增速有望从2014年的0.8%上升至2015年的1.3%；中国经济增长将进入结构性放缓期。与国内经济走势的不确定性和资本市场表现相比，美国股市的吸引力毋庸置疑。
其次，中国经济下行压力较大。今日国家统计局将公布2014年经济增长数据，市场预计2014年数据不容乐观。2015年，投资增速或进一步下降：受产能过剩制约，制造业投资仍将有所放慢；尽管政策推动力度加强，但受地方政府债务监管政策收紧、平台融资受限，基建投资增速可能略有回落。
房地产投资增速上半年也可能继续回落。出口方面，发达经济体经济复苏有望提振出口，但人民币贬值将降低资本通过出口通道曲线入境的积极性，挤出出口数据中的虚高水分。
再次，2014年人民币实际有效汇率再度刷新历史新高，全年上涨逾6%，这与人民币汇率主要盯住美元有关。目前人民币汇率主要盯住美元，从而导致人民币对日元、欧元及新兴市场经济体货币被动升值，影响到我国的出口和就业。若美元进一步走强，实际有效汇率和出口将承受更大压力。在内需疲弱的情况下，提振内需也将成为政策主要着力点之一，人民币适度贬值可能是一个选项。

哪些行业被影响了？
1.影响外贸企业长期稳定。人民币贬值，对外贸企业有影响。为避免汇兑损失，企业通常会选择缩短订单的时间。但一般情况下企业从投资到产出周期较长，汇率无法确定导致企业无法决定是否增加资本性开支，从而制约了产能的进一步扩张，影响外贸的长期稳定增长。
“不能忽视目前市场上对于人民币看贬情绪的蔓延，国内经济疲软，贸易数据并不理想，再加上美元走强，企业从三季度开始已经表现出看贬人民币情绪，结售汇出现明显变化，结汇意愿减少，购汇意愿增加。”有分析认为，即使央行进行干预，只能以“维稳”为主，企业看贬人民币的情绪短期内很难改变。

2.制造业：成本降低 盈利能力提升。人民币贬值利好出口导向型行业，受惠最多的是纺织、服装等行业，以及一些低端的制造业。随着人民币不断贬值，处在盈亏临界点上的中国制造商仅凭人民币贬值就能马上盈利。
由于人民币贬值，原材料和工业投入品价格下降，中国制造业成本出现了大幅下跌。在制造成本攀升时期，中国的制造商不能靠价格竞争，而成本的大幅下跌使他们恢复了靠价格竞争的能力。如今，他们可以降低产品价格，收复曾经失去的生意。
同时，人民币贬值与投入品价格的下降给中国制造商提供了一个机会，使其可以靠近西方客户。

3.房地产行业：利好国家但开发商将受重创。人民币贬值对房地产行业的影响应该分两层来看，一是对于国家层面来说，这将是有益的。原本人民币的升值和贬值就是国家用来调节管控的措施。二是对房地产开发商，尤其是小个体开发商来说，打击是比较大的。
由于房地产业的融资方式较多，如比较传统的银行开发贷，由于前几年的调控，原来不怎么用的方式近几年也都用上了，比如信托、基金、公司上市增发，还有海外融资。但除了海外融资以外，其他的方式都是政府希望堵截的。之前经济过热和4万亿带来的“后遗症”在房地产业依旧泛滥，尽管央行对房地产企业海外融资打开方便之门，但国内银行发放的资金基本上一直处于收缩状态，所以，各种路线发放的资金最后会通过一些变现的方式回到房地产。也就是说，如今房地产的融资环境还是偏差。
但是对于大型的房地产企业，比如上市公司或是央企，他们应对人民币贬值可以选择海外拓展这条路。因为人民币的贬值，相对来说就是外币的升值，比如万科、绿地这些具有强大的经济预判能力和政策敏感度的企业，事先把部分资产投入到海外，在人民币贬值的情况下，相当于海外资产升值，可以对国内的风险进行一个对冲。但是小个体开发商受限于资金规模和市场因素，肯定将受重创。

人民币贬值，投什么？
1.股市：布局什么板块？瑞银证券指出，如果人民币近期贬值，则A股市场可能承压。海外经验表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言，金融和不动产行业倾向于受创最深。同时，人民币贬值可能导致暂时性的资本流出。在更多的债券、信托和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下，海外投资者对中国宏观经济的担忧情绪可能会有所增强，从而带来暂时性的资本流出。
瑞银指出，人民币贬值将对上市公司的资产负债表和损益表造成影响。从资产负债表的角度来看，民航和房地产行业板块可能将会受到最大的负面影响。
凡事有弊有利，那么人民币贬值情况下，有无受益行业？
分行业来看，A股市场以外贸出口为导向的行业无疑将受益人民币贬值，而其中的纺织服装、玩具鞋帽等将是最大受益者。纺织服装行业由于对出口的依存度较高，人民币贬值一方面有利于公司降低成本，提高产品竞争力，企业将拿到更多订单，另一方面，有利于出口型企业获得汇兑收益。而人民币贬值意味着外国货币购买力增强，这将进一步刺激消费，有利于玩具行业出口。如利好高乐股份等。
相对于我国纺织服装行业在国际市场的龙头地位，在我国的外贸型行业中，家电行业也占据重要位置。分析人士认为，随着人民币贬值，A股市场不少家电上市公司也有望迎来出口量上升。可关注伊立浦、美的集团等。

2.房产：出手还是观望？人民币贬值，手握大把房产的人资产必将缩水。有一个“巧合”：人民币持续升值的9年，也是中国房地产价格持续上涨的9年。2005年，人民币启动升值后出现了一个清晰的信号：对美元长期升值。
在理论上会有大量的美元进入中国，换成人民币资产，以规避相对的美元贬值。这些美元进入后，以一定资产形式存在。
其中较多是买房产。过去数年房价大涨的原因之一是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人们，资产迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。
若人民币贬值，有投资者担心，会有资产撤出房产，尤其是那些早期从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推国内住房资产价格下跌。
中国社会科学院财经院、中国社会科学院城市与竞争力研究中心及社会科学文献出版社共同发布的《住房绿皮书：中国住房发展报告(2014～2015)》称，2015年中国楼市总体判断是：一、二线城市房价将继续下滑，三、四线城市房价将稳中有降；房价以软着陆为主，不会出现整体崩盘；各级政府将密集推出救市政策，限购政策有望全面退出；商品房库存积压销售困难，未来一半以上的开发商将转行或在市场中消失。因此，未来房价面临下跌的可能性更大些，目前并不适合出手，比较好的方式是等待观望。

3.外币理财产品：买不买？今年以来，随着美联储逐步退出宽松货币政策，美元利率出现了上涨，且未来继续上涨的预期较强，因此美元产品收益也上涨明显。
对于普通市民而言，无论人民币贬值是否长期存在，目前来看，人民币理财产品的收益率大多在4%到5%，而人民币与美元的息差至少还在2%到3%，暂时还没有必要一定要购买外币理财产品。当然，对有千万资产的投资者，从中长期角度看，则可以适当配置海外产品，以达到资产多元化，有效规避风险。
如果是没有用汇需求，就不要持有外币理财；如果未来有用汇实际需求的，则可以持有外币，并择机购买外币理财产品，以获得更高收益。

以上摘选自人民论坛网

Ⅳ 人民币为何不会大幅贬值 现在去哪扫货最划算

在1月底人民币对美元即期汇率在5个交易日内有4天接近“跌停”后，人民币对美元汇率正在重拾升势。截至昨天，今年以来人民币对美元中间价的贬值幅度已经缩小至0.1%，这也印证了大部分专家此前的判断，人民币汇率没有大幅贬值空间。
在经历了前一阵的贬值后，人民币对美元汇率正在重拾升势。周五人民币汇率中间价报6.1261，创下两周来新高，较前日中间价6.1366反弹105个基点。人民币兑美元即期汇率也跟随中间价上涨大幅高开131个基点，收盘上涨0.12%，报6.2447元。而离岸市场人民币兑美元已连续5日上涨，本周累计涨幅达0.62%。
自从央行自去年11月意外降息后，人民币立即结束升势。特别是1月末，人民币对美元明显贬值。去年12月31日人民币对美元中间价为6.1190，2月2日已贬至6.1385，贬值幅度达到3%。1月底，人民币对美元即期汇率曾经在5个交易日内有4天都接近“跌停”，引发市场部分人士的恐慌情绪，有人担心人民币汇率会就此一泻千里，可是大部分专家均认为，人民币汇率没有大幅贬值的空间。周五的数据似乎正在印证专家的判断。截至昨天，今年以来人民币对美元中间价的贬值幅度已经缩小至0.1%。
分析
美元走强导致人民币贬值
对于1月底的那轮贬值，业内人士普遍认为是美元强劲升值所致。光大证券首席经济学家徐高指出，此轮人民币的贬值压力主要来自近期美元的强劲升值。就经济增长来看，美国目前在发达经济体中一枝独秀。而美联储的货币政策也明显紧过欧央行和日本央行——在其他主要央行还在进行量化宽松（QE）或降息的时候，美联储今年正准备加息。这种经济面和货币政策面的明显差异令美元大幅走强。由于人民币对美元中间价几乎没变，因而也被美元带着相对其他货币大幅升值。既然涨得多了，自然就有贬值压力。
普通百姓提起人民币贬值，总觉得就跟股票被套一样，意味着自己的资产缩水了。但实际上，人民币贬值对中国经济的好处会比较明显，一方面使出口更具竞争力，有助于提振增长；另一方面增加进口成本，有助于降低通缩风险。对普通百姓来说，只要不跟国外有密切的经济往来，其实人民币汇率对咱们的生活没啥影响。
值得注意的是，人民币即期汇率的跌停概念与大家熟悉的股市跌停完全不一样。股票跌停是在前日收盘价基础上下跌10%，而人民币即期汇率跌停是在当天中间价基础上下浮2%。中间价由央行按一定程序确定，跟前一日的收盘汇率没有关系。所以，有时会出现即期汇率连续多日盘中下跌，但从绝对水平看只是小幅贬值甚至升值的情况。以昨天为例，收盘价比中间价下跌1.95%，但只比前一交易日的收盘价下跌42个基点，跌幅仅为0.07%。
探因
人民币为何不存在大幅贬值空间
兴业银行首席经济学家鲁政委一直力主人民币贬值来刺激经济复苏。鲁政委预计，今年汇率最大贬值幅度将达5%左右。鲁政委认为，当前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估，这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币高估被修正，也就是通过汇率贬值，则中国经济将轻松回到7.5%以上的增速。
不过，北京青年报记者注意到，即使意识到人民币贬值的好处，专家们还是不认为人民币有大幅贬值的空间。这是为什么呢？
首先是人民币国际化的需要。“央妈不会坐视人民币持续贬值”。华泰证券最新报告指出，从去年降息以来，全球博弈的格局愈演愈烈，原油价格跌了40%，大小伙伴们纷纷量宽、降息，而美元一枝独秀，这给人民币造成不小压力。从国家层面，“一路一带”等战略突围需要人民币推动国际化并维持相对稳定，因此央行难以坐视人民币的大幅贬值。降准之前，央妈先有意引导使人民币释放了一部分贬值压力。降准之后，再通过提升中间价传递给市场维持币值稳定的决心。可以说，央妈的调控手段越来越灵活和高明，短期人民币币值在央妈维护下将保持相对稳定，但波动幅度会有所增加。
野村证券则认为，对于寻求使人民币走向国际化的中国，贬值政策发出的是错误的信号。人民币能否被纳入IMF特别提款权，今年至关重要(今年有五年一次的审议)。回头来看，在美国金融危机、欧洲金融危机和2014年初中国国内市场增长压力出现时，人民币贬值预期升高了，人民币在香港等主要金融中心的储备降低了。所以人民币贬值不利于人民币的国际化。
其次，人民币贬值会加速跨境资本流出，造成金融隐患。摩根大通中国首席经济学家朱海斌指出，根据摩根大通估算，2014年下半年中国出现大量资本流出。根据贸易顺差（包括商品和服务贸易）、直接投资和企业与居民外汇存款变动额调整后，2014年第三季度和第四季度“热钱”外流总额估算分别为494亿美元和1089亿美元。鉴于中国企业最近几年累积了大量外汇债务，最近的资本流出可能与企业偿还外债或对冲风险的交易有关。目前为止，资本外流尚未构成担忧，然而，若人民币大幅贬值，决策者会担心资本外流可能会进一步加剧导致外储明显下降。
再者，人民币贬值也不一定会对实体经济有想象中那么大的作用。朱海斌分析指出，贬值幅度过小不会对出口有太大帮助。如人民币对美元明显贬值，理论上可以支持出口，但在实际中很难执行，因为中国的贸易顺差在2014年下半年创下历史新高，而经常账户盈余出现上升。此外人民币兑美元明显贬值更可能导致其他国家效仿出现竞争性贬值，这会抵消原先以贬值支持出口的目的。
野村证券也认为， 中国仍是跨国公司的外包中心。人民币贬值增加了进口原材料的成本，也将影响出口，因此限制了对出口商竞争力的提振作用。中国经济增长放缓的主要原因是国内需求减弱，尤其是投资。最佳药方是改革和支持性国内宏观政策，而非人民币贬值。

Ⅳ 2005年到2011年人民币汇率的走势概况

值得关注的是，目前中东北非局势依然没有好转，未来再次出现以油价暴涨为特征的“石油危机”风险已开始明显上升 兴业银行 （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）首席经济学家鲁政委认为，倘若这种情况最终出现，预计在中国经济出现放缓苗头前，人民币仍将继续升值，继续维持名义有效汇率年升值4-5%、兑美元年升值5%-6%的预期

瑞银证券预计，到2011年底时人民币兑美元汇率将达到6.2，将升值6%；摩根大通也预计人民币兑美元升值步伐将加速，在2011年年末之前将维持在1美元兑人民币6.3元水平；中金公司则预计，2011年人民币实际有效汇率将上升5%。

2011年以来，人民币继续稳步升值 从1月4日人民币兑美元中间价6.6215元起，截至3月4日，今年以来人民币升值幅度已达0.8% 与此同时，受国内外诸多因素影响，目前中国仍存在相当大的通胀压力 数据显示，2010年，中国CPI同比增长3.3%，超过全年3%的预定目标，2011年1月份更是达到4.9%，未来通胀压力或仍将处于高位 在这种情况下，通过人民币升值抑制通货膨胀的呼声再起

对此，中国人民银行行长周小川此前曾明确表示，从分析的角度来看，人民币适当升值或者稍微快一点，有助于抑制中国货币的通货膨胀 但中国是一个大国，抑制通货膨胀不会成为汇率机制改革或者市场汇率浮动变化的主要原因

2005年人民币汇改，特别是2010年6月人民银行宣布二次汇改后，人民币对美元汇率一路攀升的同时，汇率双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强 数据显示，从2010年6月19日央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革至当年末，人民币对美元汇率中间价隔日最大波幅为295个基点，日均波幅64个基点，较此前均显著上升

Ⅵ 2009年汇率走势预测

汇率预期：明年欧元对美元汇率 市场预期中值为1.30

明年人民币兑各种主要货币汇率的走势，与美元汇率在国际市场上的走势紧密相关：如果美元走强，则人民币对美元汇率可能偏弱，但兑其他非美元货币可能会继续升值；如果美元走弱，则人民币对美元汇率会偏强，但兑其他非美元货币会保持相对弱势。

对于美元汇率，目前市场普遍预期，明年上半年，全球金融市场仍将很脆弱，不排除再次爆出危机的可能，而且全球经济也将陷入较深程度的衰退，市场避险意识仍将比较突出，全球去杠杆化操作和持有美元的意愿将继续保持，这将继续有利于全球清算货币美元和融资货币日元走强。但是对于明年下半年的形势判断，则存在较大分歧。

市场预测

花旗银行：明年中欧元跌至1.17

2009年欧元对美元汇率将继续下跌，因为无论是衰退，还是衰退后的复苏，美国经济都领先其他区域。预期明年中欧元有望跌至1.17，明年第三季度末有望继续跌至1.15，然后保持相对平稳，直至年底。

渣打银行：年底欧元升至1.50左右

2009年上半年，市场避险意识和资金回流将继续，欧元有望继续走弱，但由于美联储货币宽松政策将从数量上入手会给美元带来压力，下半年随着市场风险意识的逐步恢复，欧元有望走强。明年底欧元有望升至1.50左右。

中国银行：下半年美元将重新转弱

美元强势最多维持至2009年上半年，下半年美元汇率将重新转弱，美元对人民币汇率并不会随着美元走弱而显著下跌。

目前，市场对欧元/美元明年第四季度末的预期区间为1.10~1.65，预期中值为1.30。

人民币对美元汇率将保持相对稳定

除了美元走势外，由于人民币仍然不能自由兑换，所以政府和央行的汇率政策仍将是明年人民币汇率走势的决定性因素。

目前市场比较普遍的预期是未来一年人民币汇率将保持相当的稳定，既不会出现今年这样的大幅升值，也不会大幅贬值。根据中国外汇交易中心26日公布的报价，人民币兑美元的1年期远期卖报价为550点，也就是说预计一年后美元汇率大概会涨至6.89左右，人民币汇率大概会小幅贬值0.8％左右。

综合多家机构的预测，2009上半年人民币对美元汇率可能会保持稳定，不排除小幅贬值，而人民币对日元汇率可能继续保持弱势，兑日元以外的非美元货币则可能继续走强；但下半年开始，随着美元走软，人民币对美元汇率会继续小幅升值，但是兑日元以外的非美元货币升值则会有所放缓甚至出现一定幅度的贬值。

市场预测

花期银行：人民币小幅升值至6.72

花旗银行中国区经济学家彭程分析称，自今年年中开始，由于美元的反弹和出口的下滑，人民币兑美元的快速升值突然停止，为了刺激出口，不排除人民币兑美元出现贬值的可能。预期明年上半年人民币对美元汇率将保持非常稳定，而明年下半年，当美元开始走软时，人民币兑美元和其主要贸易伙伴的货币又会开始温和的升值。花旗银行预期，到明年年末，人民币对美元汇率会小幅升值至6.72。至2010年底，将升值至6.4。

渣打银行：人民币明年末贬值至6.95

渣打银行分析称，近期，人民币汇率显示出盯住美元的走势，在6.80~6.85区间内波动。在美元温和走强的情况下，明年第一、第二季度，人民币可能会有短暂而温和的贬值，但贬值幅度将不会超过3%,对美元汇率不会低于7.10。同时，由于美元走强，人民币有效汇率的贬值幅度将会低于人民币对美元的贬值幅度。

明年下半年，随着美元大范围疲软，人民币对美元汇率将基本维持稳定，预期在2008年末人民币对美元汇率将为6.82，2009年末为6.95。也就是说预期明年全年人民币对美元汇率将贬值1.9％左右。

中国银行：全年波动区间为6.75~6.95

中国银行在其分析报告中称，2009年由于经济增长大幅下滑，人民币升值可能性较小。而贬值则面临两难困境：小幅贬值对促进出口难以见效，而且会导致短期内贬值预期和资本外流加剧，从而冲击国内资产市场；一次性大幅贬值又会面临巨大的国际压力。因此，明年人民币对美元汇率保持稳定的可能性最大，不过美元对人民币市场价与中间价波动区间有可能被放宽。预期人民币对美元汇率明年全年波动区间将为6.75~6.95。

明年一年期存款利率或逼近1%

本报讯 （记者方利平）今年央行利率政策出现了180度的大转弯。去年，为防止经济增长“过热”及通胀高涨，央行实行了小步快跑的加息政策，全年6次加息，将一年期存款利率由2.52％上调为4.14％；而今年下半年，为防止经济增长下滑过快，避免出现通缩，央行又快速大幅降息，自9月中旬以来，在短短3个多月时间里，降息5次，将一年期存款利率由4.14％再次下调至2.25％，而一年期贷款利率也由7.47％下调至5.31％。

尽管存款利率快速下调，但由于通胀下滑速度更快，目前我国已扭转了过去近两年里实际利率为负的形势，实现了正利率。

对于明年的宏观经济预测，目前国内外投资机构普遍预测，明年上半年中国可能出现通缩，在宽松的货币政策基调下，明年利率和存款准备金率将继续下调，一年期存款利率在上半年有可能调至1％～1.44％。

值得注意的是，虽然明年人民币利率可能继续下降至1％左右，但是和全球主要清算货币和融资货币美元和日元相比，仍然存在一定的利差优势。目前，美元利率已经低至0～0.25％，日元利率低至0.1％，而且在经济出现复苏前，可能会将利率继续维持在接近0的水平。

渣打银行分析称，虽然目前由于全球在风险偏好下降的情况下，资金回流美国，中国也出现热钱流出现象，但是一旦市场风险偏好上升，2009年中美利差可能将吸引更多外汇流入，尤其是如果美元成为套利交易融资货币。

市场预测

兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委：由于PPI快速下滑，我国经济将进入通缩已无悬念。预期12月PPI就将出现负增长，CPI最快在明年3月份前后也会进入负增长。而降息是应对通缩的必然选择，预计明年存款利率还将下调81～108个基点，到明年末，一年定存基准利率将下降至1.17%~1.44%，四大国有银行法定存款准备金率将降至10%~12%。

渣打银行中国区经济学家王志浩：明年央行还将有135个基点的降息幅度，估计明年第一季度降息81个基点，第二季度降息54个基点，至第二季度末，一年期存款利率将下调至0.9％左右，而一年期贷款利率将下调至4％附近，至此，人民币利率才可能结束本轮降息周期。

摩根大通中国研究部首席经济学家龚方雄：2009年工业品出厂价格会继续下降，全年可能下跌3％，CPI则由于资源价格的改革，全年可能会小幅增长1％。由于物价上涨压力大减，明年存在较大降息空间，估计全年将降息135个基点，一年期贷款利率将降至3.96％，一年期存款利率将降至0.9％。

2009年，从目前市场预测来看，无论是美元汇率还是债市行情，预计都将出现先强后弱的倒“v”字形走势。

美元走势预期：

对美元汇率，目前市场普遍预期，明年上半年，全球金融市场仍将很脆弱，不排除再次爆出危机的可能，而且全球经济也将陷入较深程度的衰退，市场避险意识仍将比较突出，全球去杠杆化操作和持有美元的意愿将继续保持，这将继续有利于全球清算货币美元和融资货币日元走强。

但下半年，随着市场风险意识的逐步恢复，美元则可能走弱。

债市走势预期：

由于基准利率明年仍将有100个基点左右的降幅，明年上半年债市的牛市有望继续，不过经过前期大涨后，债市的到期收益率水平已处于历史低位，“疯牛”行情难以再现。

明年中以后，随着利率见底和通胀抬头，债市面临的压力将加大。明年债市走势可能呈倒“V”形，先甜后苦。

Ⅶ 预测2017年人民币汇率的走势并说明理由

你去找找鲁政委的文章，他有几篇文章有说

Ⅷ 人民币升值对什么行业影响最大

人民币升值是牵一发而动全身的大事情。对依赖出口的纺织服装，玩具，家电，家具，是负面影响；对银行，保险，地产，航空，造纸行业是正面影响。

Ⅸ 什么是人民币汇率双向浮动弹性请详解

“浮动”是相对固定汇率而言的，就是根据市场需求由市场需求调节的汇率制度。
“弹性”是指汇率变化的幅度要大一些、频率要快一些。
“双向”是指既会上涨也会下跌，而不是象过去的单边上涨。

Ⅹ 人民币合格投资者不得汇钱出境购汇吗

北京5月7日，继2015年12月央行暂停办理RQDII（人民币合格境内机构投资者）业务后，RQDII再次迎来“重启键”。3日，央行印发《关于进一步明确人民币合格境内机构投资者境外证券投资管理有关事项的通知》（简称《通知》），主要包括七项新规定。其中，“人民币合格投资者开展境外投资的，不得将人民币资金汇出境外购汇”的新规受到市场广泛关注。

RQDII业务曾被叫停

RQDII业务于2014年推出，成为了我国金融改革资本项下开放迈出的一大步。当年央行发布《中国人民银行关于人民币合格境内机构投资者境外证券投资有关事项的通知》（银发[2014]331号），RQDII正式面世。

RQDII是指取得国务院金融监督管理机构许可的境内金融机构，以自有人民币资金或募集境内机构和个人人民币资金，投资于境外金融市场的人民币计价产品（银行自有资金境外运用除外）。

在它之前，央行已于2006年启动QDII（合格的境内机构投资者）业务。此举被称作是我国金融对外开放、中国资本市场走向全球的一个显著标志。

与QDII最明显的不同点在于，RQDII是在境外金融市场以人民币投资于人民币计价产品（银行自有资金境外运用除外）。QDII的投资范围则是境外证券市场的股票、债券等有价证券。QDII业务有额度限制，RQDII可以根据实际募集情况上调产品的最大发行规模。

然而，业内人士指出，在实际情况中，RQDII可投资的境外人民币计价的产品种类并不丰富，收益率也不高，并不受投资者青睐。境外的美元产品反而深受境内投资者关注。

因此，RQDII业务一经推出，便受到市场的火热追捧。中国境内投资者的出海热情很高，但QDII额度紧张，有公司一边通过布局沪港通将一部分QDII额度腾出来，同时发行RQDII相关产品。通过RQDII出去的人民币，很多是投资了票据、债券之类的资产。

“目前市场的RQDII产品比较少，这是一个变通的办法，能节省不少额度。”一位基金公司人士表示，RQDII产品能为国内投资者在境外投资提供了很大的便利，还可以降低汇兑风险。

“金融开放年”成为了今年金融工作的焦点。近日，央行行长易纲在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上表示，我国金融业的对外开放和汇率形成机制的改革，和资本项目可兑换的改革进程要相互配合，共同推进。

业内人士表示，央行重启RQDII是为了鼓励人民币的跨境使用，增加居民资产配置渠道，更深入参与国际金融市场。“有条件”则是体现了央行意在防止机构通过投资海外金融产品变相投资美元资产，押注美元升值，迫使人民币面临贬值压力的用意。

事实上，通过控制资金的用途和流向，避免了人民币资金流出对境外离岸市场汇率的影响。

中银国际研究公司董事长曹远征认为，在离岸市场渐成规模之际，仍应坚持审慎的监管手段：一是严控资本闸门，防范流动性冲击。二是坚持审慎监管的原则。三是消除市场单边预期的消极影响。

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