消费金融杠杆

A. 金融杠杆是怎么一回事

简单地说来就是一个乘号（*）。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的专结属果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加，所以，在使用这个工具之前，投资者必须仔细分析投资项目中的收益预期，还有可能遭遇的风险.

B. 什么是“杠杆贷款”，他对于金融机构的作用怎样的

何为杠杆贷款？首先要明白什么是杠杆收购（简称LBO）。杠杆收购通常指私募公司通过大额举债的方式来收购公司，而自己只投入一小部分的资本。这些债务通常由银行、基金公司等金融机构来提供，其数额可高达收购价的90%。杠杆贷款在此情形下应运而生。其游戏规则并不复杂，私募公司通常会选择一些在成熟行业，具有稳定现金流的公司，通过向银行融资买下该公司，并抬高其负债率，以达到提高内部报酬率和税盾的目的。而银行则把这些贷款卖给对冲基金、担保贷款凭证 (CLO)等，以转移风险。
在去年次贷危机爆发前，LBO曾一度辉煌，5月份欧美杠杆贷款交易量超过1000亿欧元；但在7月次贷爆发后，交易量下滑到不足100亿欧元。据标准普尔统计，2007全年欧美杠杆贷款的交易量达到了近7500亿美元，这是自2003年来的最高峰。其中由银行提供的3000亿美元由于信贷危机，二级市场的疲软无法消化，以致出现所谓的贷款堵塞。虽然目前这一状况有所缓解，但实质问题并没有解决。因为销售出去的只是一些风险小的资财，而风险大的仍留在银行手中。这一切恰恰证明了杠杆贷款存在与次贷泡沫一样的问题：流动性危机。

虽然，次贷主要面向个人而杠杆贷款主要面向公司，但两者犹如孪生兄弟一样相似：两者都拥有很高的贷款额度价值比，通俗点说，是指贷款者承担的风险大；对于次贷，个人只需付利息，杠杆贷款雷同，比如一些一次还本贷款（bullet loan），公司只要付利息，而本金则可以等到八九年后付清；在次贷里有抵押贷款再融资，是指用新的贷款来替代旧的贷款，而这在杠杆贷款被称为红利再融资，如果公司在债务到期时，没有足够的资金偿还，就可以通过此手段来延期；最后，次贷与杠杆贷款最相近也最致命的地方就是维持其存在的大前提：次贷在借助便宜信贷来买房并假设房价会不断上涨；而私募也在利用银行的低利率并假设经济永远不会萧条。
作为次级贷款的难兄难弟，杠杆贷款恐怕将要重蹈次贷的覆辙，因为维持其生存的环境和前提已经慢慢消失。就当前看，全球金融业动荡不安，相信银行会加强贷款政策管理，而世界经济增长减缓也逐级成为事实，如果公司无法保证足够的现金来支付高额利息的话，后果将不堪设想。估计到2008年将有1500亿美元的杠杆贷款到期，虽然公司可以用各种金融手段来延缓问题的到来，但常言道：躲得了初一，躲不过十五。提前消费明天的后果，恐怕就要在今天偿还了。

C. 什么是金融的杠杆原理

金融杠杆简单地说来就是一个乘号。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。所以，在使用这个工具之前必须仔细分析投资项目中的收益预期和可能遭遇的风险。

另外，还必须注意，使用金融杠杆这个工具的时候，现金流的支出可能会增大，否则资金链一旦断裂，即使最后的结果可能是巨大的收益，投资者也必须要提前出局。

杠杆率即一个公司资产负债表上的风险与资产之比。杠杆率是一个衡量公司负债风险的指标，从侧面反映出公司的还款能力。

D. 中国房地产泡沫世界巨大，国家用金融杠杆来撬动让其大涨，透支消费狼一定会来地。

一、谁在炒作泡沫经济最近一段时间以来，一些外电外报，和个别不明真相的国内媒体，大肆炒作子虚乌有的“房地产泡沫”经济，纷纷发表某些所谓国际级经济专家对中国当前存在房地产泡沫论的署名文章。从表面层次看，是为中国经济走上健康轨道把脉，为中国广大低收入家庭的利益疾呼，为中国金融资金安全提出警示，实际其深层意图明显，有其不可告人目的，可谓用心良苦。众所周知：中国当前经济正处于历史上最佳的快速发展期。近十年来年均经济增长率以9%左右的速度增长，经济总量将在第十一个五年计划之内突破20万亿人民币大关，其势如破竹的增长势头，令世界各地经济分析人士大跌眼镜。由于房地产及关联产业在经济增长中所占比重最大，在国民生产总值中，其关联产业占综合经济增长率的60%以上，房地产经济的发展直接拉动一、二、三产业的发展，其经济地位及其震撼力无可比拟，任何经济强国或区域在经济发展过程中、当人均GDP达到1千美元之后，无一例外地先从房地产经济发展入手，英国、法国、日本、美国、香港、新加坡……不胜枚举。房地产业是一个国家从中观经济向宏观经济发展的坚实基础和中坚力量，没有房地产的发展，就没有一、二、三产业的发展，没有一、二、三产业的发展、经济立国、强国之路也就无从谈起。二、为何有房地产泡沫之说？1、由于中国经济的崛起，相当程度上是由房地产及关联产业直接地带动起来的，其结果将直接提高国家在世界格局中的政治地位，同时也增强了军事力量的威慑力，也为社会的稳定和人居生活环境的提高起到了举足轻重的作用。因此，这也是个别对中国经济的崛起有一定成见的国家或政体所不愿意看到的。2、由于近年来美元大幅度贬值，国际金融游资为使其闲资保值、增值，并最大限度地降低投资所带来的风险，所以幕后操纵学者撰文“中国房地产泡沫论”以此影响中国高层采取行政措施干预、扼制中国房地产的发展，进而制造房地产崩盘氛围，为其资本低价抢滩中国房地产铺路，以达到对中国经济进行资本掠夺的目的。3、长期以来中国的金融政策紧盯美元，其人民币币值坚挺，外汇储备过分依赖美元，欠缺多元化储备手段，致使美元与人民币币值脱节，一方面美元有意或无意贬值，直接损害中国的外汇储备质量；另一方面，国际资本通过各种渠道直接或间接大量地介入中国的房地产市场，其目的是赚取汇差、保值，最终控制中国的经济生命线，以左右中国经济的发展。4、根据我国加入WTO的承诺，在2006年12月11日后中国金融业将全面放开，外资银行势必大举进入中国市场，而房地产板块正是外资金融企业以最低风险、最便捷形式、介入中国最大的资金密集型行业市场、也是外资金融业以最低成本占领中国资本市场并快速创造利润的最佳平台。因此泡沫论铺路，其含义是什么不得而知。三、关于房地产价格背离国民收入比，影响社会稳定的说法没有依据。众所周知，二十世纪九十年代末期中国海南省房地产在国际经济界某些学者的泡沫论围攻下，海南房地产一夜之间崩盘，价格以近万元跌至200~300元每平方米，其价格与国民收入比倒挂。并没有出现抢购排队的购房现象。相反经济萧条，失业率大幅增加，社会不满情绪加重，社会两极分化加剧，社会资源严重损失、浪费，甚至出现炸楼现象，金融风险突现、社会财富流失，经济纠纷案件成堆等等……历历在目，海南经济元气大损至今尚未恢复。中国最大的经济特区从此一蹶不振，其经济实力从全国排名前列变成全国不发达之列。四、房地产价格上涨是否诱发政治危机中国加入WTO后，己是拥有自由市场经济地位的国家，房地产也是市场经济范畴的一部份，从政治经济学实践角度看，全球至今没有一个国家因住房价格涨幅过大而引起社会混乱，或政局倒阁、如果硬把房地产价格过高当成是政治问题，说明政治家们根本不懂得什从么是市场经济，任何物品的价格是以市场需求为导向的，市场本身有其免疫力，和自行调节的功能，人为干预最终将造成灾难性的后果，海南1993至2003十年的房地产灾难足以佐证，也不符合资源利用最大化的普世原则，有暴殄天物之嫌，更是国家和民族资产因人为而大幅缩水和流失，是自投国际资本罗网的肤浅思维，资方炮制中国房地产泡沫论是蓄谋已久的策略，其目的是低价抢滩中国资本密集形板块行业和资本市场，股市在2006年12月11日开放金融业前大幅上涨，足以看到中国高层驾驭经济能力和水平的成熟，是一着高棋。五、中国的房地产市场健康有序。目前，中国的房价快速上涨，物有所值，是市场经济条件下供需关系的理性回归，也是我国加入WTO后房地产价值与国际市场接轨的表现。8.31大限后土地市场一碗水端平，结束长期以来中国土地市场的混乱局面。市场准入门槛大幅度提高，房地产开发商成本成倍增加和市场需求旺盛，一方面，由于我国可供建设用地资源有限，按目前每年国家出让2亿平方米土地，其容积率按1.5计算，每年投放市场的房屋即在3亿平方米左右，由于我国人均住房居住面积目前只有20平方米，根据国际标准，当一个国家人均GDP超过1千美元时，其人均居住面积应达到47平方米，其市场需求空间庞大。因此出现局部房价偏离人们的预期心理价位是市场经济条件下的正常现象，不必大惊小怪，当房地产价格背离利润比时，二级市场投资资本将侧重直接进入一级开发市场，开发量自然增加。供给量扩大，供需将逐步走向平衡,价格也将合理性回归。六、解决房价与国民收入比的问题不在市场，政府应采用财政杠杆手段解决低收入家庭的住房问题。1、市场经济时代企业应以利润最大化为目的，这无可厚非。计划经济年代企业包社会，最终历史见证，数以千计的企业被拖垮，我们绝不能重蹈覆辙,再犯这样历史性的严重错误。2、企业通过供需关系创造利润，平衡贫富差距，向财政上缴税收，政府应以这部分税收列支专项基金，给中低收入购房者予以财政补贴及贴息，或以廉租廉价房形式解决低收入者的住房问题，让国民在保证生活质量没有降低的条件下满足其基本居住条件和购房需求。3、鼓励中低收入者购买二手旧房、低价房，愿意购买二手旧房者给予财政补贴、贴息，其比例应高于购买新房者，以最大限度的利用社会资源进行第二次分配，使资源得以合理利用、减轻新房的开发用地压力，为国家的建设腾出资源空间以保证国家整体的发展后劲。见人见智您这个问题涉及的面很广这只是我自己的关点回答完毕

E. 什么是杠杆

杠杆的本意就是以小博大，四两拨千斤。在经济领域，杠杆就是指小资金撬动大项目。而经济去杠杆，简单说就是消除这些以小博大的资金，表现为降低企业负债率、减少金融产品嵌套、减少违规信贷等等。而对于不同的经济主体来说，去杠杆也有不同的含义。

1、居民

居民这边的杠杆主要是按揭买房和消费贷。按揭都比较熟悉，30万首付，买100万的房子，那么其中70万公积金贷/商业贷就是加杠杆的资金；再比如消费贷，利用你的信用积分去平台借钱消费。以上的两种方式，实际上都是用我们的信用、公积金或者实物等进行的抵押贷款。

而去杠杆并不是不准我们买房，不准抵押贷款，而是将杠杆的比例降下来。原先30万首付可以“撬动”70万的贷款，现在不行了，提高首付比例，限购，得40万或者50万。原先信用积分600分以上，现在得700分，可贷款的人就少了很多，同时坏账率也会有所降低。

2、工业企业

在经济繁荣期，政府为了刺激经济，会施行积极的财政政策和货币政策。作为企业的话，这就意味着货币流动性更宽松，更容易能贷款到更多的钱，项目更容易得到有关部门的审批。

这时也正是企业家杠杆扩张的时期。公司资产/估值1亿，原先只能贷7000万，现在可以贷到2亿，财务杠杆加到2倍。

而去杠杆则是在有经济增速下行压力的背景下，如果放任信贷宽松和项目接连上马，不仅会让企业出现资不抵债的情况，还会给银行造成坏账负担。一旦企业破产倒闭，银行的钱就玩完了，而银行的钱是有来源于老百姓的存款、企业存款、理财资金等等。

因此这么一来就会引发连锁反应，最终可能导致系统性金融危机。因此这时国家对央企去杠杆，也是将金融危机扼杀在摇篮中，保障国有资产安全，维持金融市场稳定。

3、政府

目前的去杠杆主要针对的是地方政府的债务去杠杆。目前地方政府的融资渠道主要是地方政府一般债与专项债。

(5)消费金融杠杆扩展阅读：

其他杠杆

金融机构加杠杆主要就是在投资这块，操作基本就是扩表、期限错配、产品嵌套和放宽信贷。扩表，跟上面说的按揭差不多，理财产品自有资金一点点，剩下全靠借，然后加杠杆、通道等等绕过监管发行产品。

期限错配就是用短期资金去投资长期项目，就好比你用1年定期的钱去存5年定期的利息，用短期资金去博取长期收益的理财产品一大把。比如银行经常发行的几个月期滚动理财，去投资那些N久以前的项目，这就是典型的加杠杆。

产品嵌套，很大程度上是基于期限错配。3个月理财投了1年的项目，可是现在到期了怎么办，那就向A机构发行理财募集资金；A机构再打包，向B机构募资...；放宽信贷就是放宽放贷对象的审核，就像本来以前都是买大盘蓝筹，现在只要能赚钱，ST也可以考虑一下。

而去杠杆就是将这些情况一网打尽：限制金融机构理财投资范围，紧缩市场流动性；打击理财产品资金错配；打击理财产品层层嵌套；收缩信贷。

F. 为什么说次贷危机是银行过度使用金融杠杆的结果

一般我们常说的次贷危机是美国人超前消费至今所起到的泡沫经济的新品，因为美国人的实际支出和收入不能相互抵消，以致不能还清银行贷款，所以银行收回他们的财务，包括房子汽车等一系列可以出售的东西，但是，银行需要资金回笼，只好高价抛售这些物品，有钱人买了，就没钱了，只好超前消费，所以，美国人的富裕是假富裕，但是他们确实真享受。所以这里埋下了很大的问题。
所以华尔街运用金融杠杆过度的表现叫做次贷。他们把次贷，就是信用等级较低的房贷打包出售，因为这种贷款主要涉及的是穷人和信用记录差的，所以在开始就埋藏了很大的危机。
不过华尔街的人还是把这些风险很大的资产打包到市场上面去，把它进行指数化，还能交易。这种资产因为风险大，所以要求的风险溢价水平也高。大家也就比较喜欢炒作，再以这个为基础衍生了很多的衍生品。导致他的杠杆倍数比较大。。。
次贷，就是以次充好的让你去贷款卖给你，形成了循环的放大效应，以致好多人都没钱，超前消费！