杠杆并购的不利

A. 经济杠杆的利弊

经济杠杆是指在社会主义条件下，国家或经济组织利用价值规律和物质利益原则影响、调节和控制社会生产、交换、分配、消费等方面的经济活动，以实现国民经济和社会发展计划的经济手段。包括价格、税收、信贷、工资、奖金、汇率，等等。

运用经济杠杆，就是根据国家或经济组织的既定目标，从生产、交换、分配、消费等方面对从事经济活动的经济单位和当事人造成有利条件或不利条件。利用这种经济利益的变动作为阀门，以影响、调节、控制它们的经济活动，促进或保证既定目标的实现。

弊端：
对于市场自身的调节作用产生一定的影响。

B. 杠杆收购有哪些特点

杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款（bridge loan）作为短期融资，然后通过举债（借债或借钱）完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。
优势
杠杆收购方法的典型优势在于：
并购项目的资产或现金要求很低。
产生协同效应。
通过将生产经营延伸到企业之外。 比较： Horizontal Integration[横向整合]
运营效率得到提高。
通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响。
改进领导力与管理。
有些管理人员管理公司的方式（通过控制、回报等管理手段来提高个人权威），往往是以牺牲公司股东利益和公司长远优势为代价的。通过并购可以让这些管理人员或者立马出局，或者遵守“规矩”。 高额利息偿付的压力，迫使管理人员不得不想方设法提高运营绩效和生产效率。头脑里紧紧绷着“债务”这根弦，他们的注意力不得不时时集中在各种提高绩效的行动上，如剥离非核心业务、缩减规模、降低成本、投资技术改造，等等。注： 由此而言，借贷不仅仅是一种金融手段，而且也是一种促进管理变革的有效工具。
杠杆作用。
当债务比率上升时，收购融资的股权就会做一定程度的收缩，使得私募股权投资公司只要付出整个交易20%-40%的价格就能够买到目标公司。

C. 中国式杠杆并购有什么风险

中国式杠杆并购与海外的杠杆并购风险类似，都是资金的风险。
而国内资金来源的情况，多数是银行，因此，受到政策影响很大。

D. 企业为什么要进行杠杆并购能带来什么效应

lz您好！
原因：为了获取或控制其他公司。
效应：
并购项目的资产或现金要求很低。

产生协同效应。

通过将生产经营延伸到企业之外。 比较： Horizontal Integration[横向整合]

运营效率得到提高。

通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响。

改进领导力与管理。

杠杆作用。 当债务比率上升时，收购融资的股权就会做一定程度的收缩，使得私募股权投资公司只要付出整个交易20%-40%的价格就能够买到目标公司。

E. 杠杆收购的优势

杠杆收购方法的典型优势在于：
并购项目的资产或现金要求很低。
产生协同效应。
通过将生产经营延伸到企业之外。 比较： Horizontal Integration[横向整合]
运营效率得到提高。
通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响。
改进领导力与管理。
有些管理人员管理公司的方式（通过控制、回报等管理手段来提高个人权威），往往是以牺牲公司股东利益和公司长远优势为代价的。通过并购可以让这些管理人员或者立马出局，或者遵守“规矩”。 高额利息偿付的压力，迫使管理人员不得不想法设法提高运营绩效和生产效率。头脑里紧紧绷着“债务”这根弦，他们的注意力不得不时时集中在各种提高绩效的行动上，如剥离非核心业务、缩减规模、降低成本、投资技术改造，等等。注： 由此而言，借贷不仅仅是一种金融手段，而且也是一种促进管理变革的有效工具。
杠杆作用。
当债务比率上升时，收购融资的股权就会做一定程度的收缩，使得私募股权投资公司只要付出整个交易20%-40%的价格就能够买到目标公司。

F. 我国企业实施杠杆并购面临的问题及对策

杠杆收购的优势是利用第三方资源，实现并购目的；杠杆并购的批评主要集中在，并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额外现金流。

我国企业实施杠杆并购面临的问题：
1）财务风险。杠杆并购主要是通过银行贷款或企业资金拆借来达到筹资的要求，一旦被购企业不能盈利，偿还这些债务，则面临破产或被再次并购的风险（债权转股权）。
2）管理层与股东利益差异。管理层出于自身利益，不能从并购中得到直接好处，会发生内部人控制的情况，做假账或不作为，都会使杠杆并购失败。
3）出现金融危机、经济衰退等不可预见事件。
4）出现政策调整。由于支付利息而享受的免税政策，在随后的生产运营过程中只有很少的赋税，但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。一旦出现政策性改变，杠杆并购的优势则消失或减弱。
对策：
1）合理选择杠杆资金与自有资本的比例，杠杆资金一般应控制在50%以内。
2）强化并购后的内部整合，尤其是文化整合，一致利益目标，扩大利益集团范围，如工效挂钩。一般并购后整合应在2年内完成，否则并购效应将失去。
3）制定风险防范预案和措施，将外部风险最小化。

能想到的就大致这些，你再自己扩展一下吧。