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2. 论文：汇率变动对浙江出口企业的影响及其对策
人民币升值对浙江经济的深远影响及对策
人民币升值是一个长期趋势，总的对浙江经济是有利的。央行7月21日宣布人民币升值，标志着综合国力的增强和市场化改革又迈出了重要的一步，很可能意味着发展和改革的一个新时期的到来。
一、人民币升值的宏观背景
1、人民币升值是中国生产力增强的必然趋势
改革开放至今，人民币汇率经历了由贬值到缓慢升值的倒U字型变化过程（见图1）。从1994年开始，人民币进入了长期缓慢升值阶段。也就是在这一年前后，中国经济出现了由卖方市场到买方市场的重大变化。从宏观指标看，全社会物价指数开始下降；而从体制上看，非国有企业开始全面替代国有企业。人民币由贬转升表明，一方面是在长期贬值后，人民币回归到真实汇率，而在另一方面，则是生产力水平的持续上升支持了人民币的持续升值。
生产力增强必然导致本币走强。在制度变迁和技术进步的双重推动下，我国经济迅猛发展。1978年至2004年我国经济年均增长9.4%，以人民币为单位的名义GDP累计增长了21倍。特别是上世纪90年代以来，劳动生产率提高速度明显快于美国。1990—2001年，中国的劳动生产率提高了6.75倍，扣除价格因素则提高了3.58倍；美国提高了1.52倍，扣除价格因素则仅提高1.29倍。劳动生产率提高导致成本下降，再加上中国企业积极提高产品质量和档次，商品竞争力明显增强，吸引了欧美和日本等发达国家和地区对于中国商品的极大需求，而这又引发了中国外汇顺差的持续上升。
1994年以来，我国国际收支经常项目和金融资本项目顺差一直呈增长态势（见图2），形成了一种双顺差状况。2004年，我国国际收支顺差累计高达6368亿美元。汇率是货币的价格，由外汇市场上本币和外币的供求关系来确定。如果外汇市场对人民币的需求超过人民币的供给，人民币就会面临升值压力，反之则面临贬值压力。我国经济十多年持续增长、累积额高达6000多亿美元的国际收支顺差，在外汇市场上形成了对人民币的巨大需求。正是在这种需求的拉动下，人民币升值成为一个必然选择。
与此同时，持续十多年的国际收支双顺差致使我国的外汇储备不断增加。截至今年6月，我国外汇储备额高达7110亿美元，这虽然有国际炒家的因素，但诱因却是国力增强所引发的人民币升值预期。巨额外汇储备远远超过了基于正常需要的安全储备，并由此而进一步增加了人民币升值压力。持有过量的外汇储备会影响我国货币政策独立性，同时也会造成要素配置效率的下降，特别是持有美国国债的收益率远远低于外商来华投资的收益率（差额约为10%），大量利润被外国人赚走。在这样的背景下，提高人民币币值有利于克服资源配置的扭曲。
2、人民币升值不会重蹈日本覆辙
一些人士喜欢引用日本的案例，来说明本币升值的不良后果。更有人把此政治化，说压本币升值是美国人搞垮一国经济的阴谋，其实这些都是缺乏说服力的。
应该说，日元升值并不是当前日本经济颓势的元凶。日元升值始于1971年8月26日，日本由盯住美元的固定汇率制转为浮动汇率制。当年12月8日，按照斯密森协定，日元从360日元兑换1美元，升值到308日元兑换1美元。在此之前，日本已经历了自1955年至1970年，长达15年的经济快速增长。然而这以后，即1970年至1990年，日本国内生产总值年均增长速度仍高达9.2%。从下图可以直观地看到，1970年以后，日元持续升值，而日本的年度GDP增长，却相对稳定地保持8%左右，最高年份为21.8%，最低年份为4.1%。1990年以后，日本泡沫经济破灭，经济增长速度一直较低，这是一个很复杂的经济现象，原因是多方面的。
在人民币升值问题上，拿日本经济来类比中国经济，其实还忽略了中日经济的两个巨大差别。一是内需差别。中国是一个具有13亿人口的大国，国内市场潜力巨大。跨国公司来华投资看中的也是中国巨大的市场资源。因此人民币升值后，即使出口受到一定影响，也可以通过开发国内市场来弥补总需求不足。日本是小国，内需有限，特别是日本政府长期采取保护国内农业、中小企业主利益的政策，进一步导致总体经济缺乏较强竞争力。二是要素成本差别。日本是典型的资源小国，经济快速增长导致其国内要素价格急剧上升，最典型的如职工平均现金收入快速增长。1970年，日本职工的月平均收入为7.6万日元，1990年上升到37.0万日元，上升了4.9倍，如果以美元计算，则上升了13.0倍[1]，成本上升削弱了日本商品竞争力。虽然中国的自然矿产资源并不丰富，但劳动力价格将长期具有较强竞争优势。
3、人民币升值为何如此艰难
2002年底以来，人民币就已经面临升值的显性压力，尤其是2004年10月央行加息后，升值压力进一步加大。其实在1998年亚洲金融危机的时候，人民币面临的也主要是升值压力。从人民币面临升值压力到开始升值，历时三年多，正反映了人民币升值一个艰难的政策抉择，这里主要有两个原因。
首先是升值结果很难判断。经济运行是一个相互关联、相互影响的复杂过程，对人民币升值的影响，只能给出一个大致的预期，很难做出具体的量化判断。但可以肯定的是人民币升值必将“牵一发而动全局”，万一出现不可控局面，就会造成巨大的经济和政治问题。因此人民币汇率调整必须全面考虑，统筹协调，慎之又慎。尤其是现阶段，国际游资大量入境豪赌人民币升值，而国内金融体系和资本市场不成熟，金融机构抵御抗风险能力较弱。在这样背景下，人民币汇率调整的时机、幅度、方式等，更需谨慎选择，稍有差错，可能就会造成经济的巨大波动。
其次是长期低估人民币汇率所导致的路径依赖。人民币被低估，使得出口部门具有价格优势，形成了出口企业低汇率的路径依赖。很多出口企业依靠低价格获取国际市场上的竞争优势，靠“跑量”赢得大量外汇，形成了巨大的既得利益。而人民币升值几乎可以肯定会给依靠低价竞争的出口企业带来较大压力，从而将打破利益分配格局，这就必然会遭到既得利益集团的反对。因此，人民币升值必须协调好各方面的利益，处理好多方面关系。
二、人民币升值利大于弊
人民币升值的影响，有利有弊。从宏观和长远来看，如果宏观经济政策处理较好，人民币升值利大于弊。就当前而言，人民币升值所带的不利影响，大都是短期和局部的，不会影响到经济发展的全局。
1、出口额不会大幅度锐减。
首先，汇率调整的国际经验证明“汇率升值必定打击出口”的观点没有经验依据。日本和德国都经历过货币大幅度升值，但这两个国家的出口不降反升（见图4、图5）。1971年“尼克松冲击”后，日元对美元汇率从360:1上升到308:1。之后日元逐渐升值，到1984年上升到231日元兑1美元，而与此同时，日本对美国的出口则呈上升态势。以日元计算，1985年日本对美国出口总额为42.9万亿日元，比1970年增长6倍，平均每年增长12.7%。70年代是德国马克升值最快的时期，双边汇率从1970年的3.68马克兑换1美元，升值到1979年的1.73马克兑换1美元，累计升值1.13倍，而在这期间德国外贸出口额则增长了1.5倍，且一直保持较大顺差。
其次，浙江以工业制成品为主的出口结构决定了人民币升值不会造成出口的急剧锐减。出口商品分为两大类，一类是初级产品，另一类是工业制成品。发展中国家出口的初级产品趋同率较高，国际市场竞争激烈。人民币升值后，初级产品出口有可能受此影响而减少。但从浙江情况看，初级产品的出口比重逐年降低，2003仅占出口总额的5.1%，因此对贸易出口的整体影响不大。工业制成品的生产具有国际化特征，需要大量进口原材料以及机器设备等，人民币升值后，企业进口原材料、机器设备成本将会降低，给企业提供了一定的降价空间，缓解了人民升值所带来的价格压力。更重要的是，工业制成品的产品差异较大，人民币升值对出口产品竞争力的影响，主要是看与相关国家产品的比价关系。从我国产品近几年大幅压价竞争的情况看，我国低层次工业制成品与其它国家相比具有巨大的价格优势，即使因人民币升值而小幅提价，也不一定会高于别的国家和地区，从而不至于较大程度地影响我国产品的出口竞争力。
再次，低廉的劳动成本使得出口企业可以承受一定的升值压力。浙江是中国劳动密集产品生产的一个典范，由低工资所支撑的国际竞争力大大高于全国平均水平，低廉的劳动成本成为浙江商品在世界市场上具有明显价格优势的主要支撑。根据2002年《贸易与发展报告》的计算，在17个重要样本国内，中国的单位劳动工资最低，美国工资是中国工资的50倍。劳动力成本的低廉并不会被出口价格的上涨而完全抵消。人民币升值后，如果幅度不是非常大，劳动力成本依然具有明显的比较优势。低廉的劳动力成本使得出口企业可以采取降价策略来缓解人民币升值带来的压力，出口不会因人民币升值而大幅减少。
最后，汇率不是影响出口的主要因素，工业劳动生产率的提高才是导致出口迅速增长的关键。从历史上看，自1994年以来，人民币实际汇率一直处于升值趋势，但中国出口却保持了较快的增长势头。1994—2002年，人民币相对于美元，欧元（2001年前为德国马克）和日元的名义汇率升值幅度分别为5.1%，17.9%和17%，实际汇率升值幅度分别为18.5%，39.4%和62.9%，而此期间中国对美德日的年出口增长率分别为17.3%，11.5%和14.1%；浙江对美德日的年出口增长率分别为23.9%，20.7%和14.7%。这说明汇率不是左右出口的关键，劳动生产率的提高才是核心因素。上个世纪90年代以来，中国出口部门的劳动生产率保持了高于美国1.5—2倍的增长速度，浙江又高于全国平均水平。只要保持了劳动生产率的较快提高，出口额自然也会不断增长。
2、外商直接投资不会大规模下降
1994—2003年我省吸引外商直接投资总计290.0亿美元，平均每年增长37.2%，外资企业已成为促进我省经济增长和解决就业问题的重要推动力，也是引入国外先进生产技术的重要方式。人民币升值后，外商直接投资不会大幅下降，因为外资企业来华投资主要有三个原因：
一是看好13亿人口的大市场。世界上已经不可能再找到第二个如此巨大的潜在市场。激烈的市场竞争导致外资公司大量进入中国，寻求新的利润增长点。台湾的康师傅集团进入大陆市场前只是一家名不见经传的小公司，进入祖国大陆后，巨大的内地市场使其迅速成长为中国国内最大的台资食品公司，获得了“中国面王”的美誉。
二是充分利用中国的廉价劳动力资源。我国劳动力工资水平相当低下，以1998年制造业名义工资水平衡量，中国劳动力成本只有美国的1/50，日本的1/30，甚至只有马来西亚和菲律宾这样的发展中国家的1/4～1/5。这里还有一个重要因素是长期集约化经营的农业，造就了中国农民特别善于吃苦的优良品质，以及思维与身体的灵巧性。
三是相似文化传统的感召力。浙江外资企业中，港资、台资企业占了一半左右。大陆和港台地区具有相同的语言和文化传统，高度的文化认同感是这些企业来华投资的一个重要原因，人民币的小幅升值并不会对这类外资引入构成重大影响。
外资迅速增长的这三点主导因素都具有明显的长期性特征，因此外商直接投资不会因为人民币对外价格水平的上升而迅速逆转。2003年“非典”肆虐的特定背景下，我省利用外资仍然取得可观成绩即可证明这一点。
3、不会出现大面积失业
就业不仅仅是一个经济问题，还是一个重要的社会问题和政治问题。很多人担心人民币升值后，会严重影响总需求，从而造成大面积的失业，影响社会稳定。这种担心是没有道理的。
汇率调整主要通过两个渠道对就业产生影响，一是人民币升值将引起进出口相对价格的变动，进而影响出口，最终影响就业；二是人民币升值会影响外商直接投资，进而影响固定资产投资，继而波及到就业状况。根据前面的分析，人民币升值后，企业出口和外商直接投资都不会出现根本性逆转，因此就业也不会出现大幅度的波动。
此外，2002年以来中国内需十分旺盛，央行从2003年年初就开始利用公开市场操作回笼货币，7月后又采取了一些加大控制国内贷款力度的货币政策。到目前为止，内需仍然有自动扩张的倾向。人民币升值后，只要内需保持稳定增长，就可以抵消升值对外需的影响，维持总需求的稳定。在总需求保持稳定增长情况下，就业可能会在人民币升值后出现小幅波动，但不太会造成大面积失业。
三、人民币升值对浙江的六大影响
人民币升值是我省经济发展的新机遇，有利于调整优化产业结构，转变经济增长方式。这次汇率调整虽然只升值了2%，但改为“参考一篮子货币”，意味着汇率形成机制向市场化迈出了坚实的一步。浙江市场化程度较高，市场主体更加成熟理性，更容易抓住汇率变动所表达出来的价格信号，合理有效地配置资源，提高经济发展效率。
（一）有利于更好地利用境外资源
人民币升值有利于增加居民福利。2003年我省城镇居民人均可支配收入1.31万元，人民币升值2%，相当于每个人增加了262元的对美国商品的购买力。这可以扩大居民对国外进口商品的购买，降低出国留学和旅游成本。
人民币升值有利于利用国外资源。资源、技术等要素制约将是浙江经济的长期问题。最近几年，浙江进口铁矿石、原油等基本资源快速增长，2004年比2003年分别增长了325%和140%。人民币升值，进口成本降低，对浙江是一个利好消息。据杭州海关统计，今年上半年浙江进口146.1亿美元，按照升值后的人民币汇率计算，可以节省23.4亿美元。
人民币升值有利于利用国外先进知识。人民币升值，购买力提升，国内企业能以较低费用，加大直接购买境外专利、技术和装备的力度，同时增加派遣管理、技术人员出国学习。湖州久立特殊钢有限公司，前不久签约进口一台单机压力在全球排第9位的热挤压机，价值975万欧元，人民币升值2%以后，企业将少支付225万元人民币。
（二）有利于加速劳动力向第三产业流动
人民币升值后，降低了企业进口成本，会形成扩大进口机器设备等高科技产品的局面；与此同时，对出口企业而言，人民币升值意味着劳动成本的相对提高，因此会出现用境外资本货品替代国内劳动的情形，即企业扩大机器设备进口，利用新科技的高效率减少对企业工人雇佣。从这个角度看，人民币升值会造成一定数量的人员失业。
但这一过程将加快提高制造业的整体生产效率，提高制造业工人的工资收入，从而增加他们的消费能力，这就为以服务业为代表的第三产业发展提供了良好机遇。这样，高科技所替代下来的就业人员将会被第三产业所吸纳，形成劳动力向第三产业的加快转移，从而使得服务业吸纳就业人口的作用越来越突出，这也符合发达国家的发展经验。
（三）有利于转变经济增长方式
首先，人民币升值可以加速产业结构调整。人民币升值后，低附加值的产品出口将会受到抑制，企业利润空间降低。为了在竞争中生存下去，企业不得不转变竞争方式，一方面将更加关注国内市场，而不是一味追求出口，成为跨国公司的一个车间；另一方面将努力转变出口结构，增加高附加值产品所占的比重，这会迫使企业提高科技水平，形成加快转变产业结构的压力。此外，人民升值后，进口成本降低，企业可以更好地利用境外知识、技术、先进设备等，降低了产业结构调整的成本。
其次，人民币升值有利于转变经济增长方式。浙江经济迅速发展的同时，环境和资源压力越来越严重，几乎已经到了承受的极限。浙江主要产品单位能耗比发达国家高30%以上，能源利用效率比发达国家低10多个百分点。2003年人均能源消费、人均年用电比“九五”末分别增长了23%和100%。一些出口产品就是在依靠高耗能、高污染生存，是国外转嫁环境压力的产物。人民币的适当升值将使低能耗高环保的高技术设备进口成本降低，进口数量增加，有效减少资源的浪费，减轻环境压力。此外，还可以通过“优胜劣汰”效用，淘汰部分能源消耗大、产品附加值低的出口企业，逐步转变向世界廉价拍卖我们珍贵资源的现象，加快转变经济增长方式。
（四）有利于减少贸易摩擦和改善贸易环境
浙江出口商品以劳动密集型、缺乏核心技术的工业制成品为主，这些产品大致占出口总额的80%以上。出口产品附加值较低，主要依靠低价格参与国际市场竞争，出现贸易摩擦在所难免。2002—2004年，浙江共遭遇国外“二反二保”和“337调查”案件71件，涉案企业2496家、涉案金额15亿美元，分别占全国的45%、50%和60%，浙江已成为遭受反倾销、保障措施等立案调查最多的省份。
从短期看，人民币升值后产品的出口价格会提高。但由于我省出口产品价格已非常低，即使适当提高价格，产品仍将具有很强的竞争力，而且有助于减少其它国家对中国提出产品低价倾销的诉讼。浙江部分出口品在国际市场上的占有率相当高，如果利用这种市场优势，适当提高产品价格，反而可能增加利润。人民币升值也向世界表明了我国对待汇率改革的态度，欧美等国必然会随之调整对华贸易政策，减少各类贸易摩擦的次数。
从长期看，人民币汇率调整虽然只有2%的增幅，但却说明了一个信号：人民币正在向真实汇率回归。对企业而言，这意味着今后必须调整其低价竞争策略，以提高质量、款式、功能和售后服务等方面取胜，提高其在国际分工和价值链中的位置，增加产品附加值，使出口贸易逐步纳入可持续发展的良性轨道。而这显然是有利于减少贸易摩擦的。
（五）有利于加速我省企业走向世界的进程
浙江省民营经济发达，民间资本雄厚，具有典型的“藏富于民”的特征。全省存款余额2003年达1475.8亿元，从1990年算起，平均每年增长27.8%。但由于经济和金融结构的不完善，储蓄转为投资的传导机制受阻，大量剩余资本在寻找获利机会。在股市不景气的情况下，资本疯狂涌向房地产市场，活跃在全国各地的“温州炒房团”就是一个明显的例子。从这个意义上说，我省并不缺少投资资金，缺乏的是投资机会。
人民币升值后，可以用较少的货币购买更多的国外资源，将刺激企业发展对外投资，实行跨国经营，这样可以更好地利用国际市场，而不必担心贸易壁垒的制裁。纵观国外跨国公司的发展历程，低级阶段是单纯的产品出口，高级阶段则是直接投资，实行现地生产。浙江企业要率先走向世界，也必然需要经历这一过程。人民币升值将加速这一进程的实现。
（六）人民币升值的若干不利影响
浙江经济具有明显的外向型特征，2004年浙江省外贸总额为852.3亿美元，外贸依存度到高达66%，出口依存度高达43%。对浙江这样一个出口大省而言，人民币升值也会带来一些不利的影响。
——打击出口企业。对纺织业等低附加值产品冲击最大。浙江有很多出口额在200万美元以下的小纺织企业，纺织业的利润一般不足10%，而这些小企业的利润仅在3%左右，一次性升值2个百分点，对企业的打击不小。
——影响外商直接投资。人民币升值将使同量的外币折算成人民币的价值下降，就会使得外国投资者利润减少，投资自然减缓。
——影响就业。我省的出口企业以劳动密集型企业为主。在人民币升值，出口企业利润下降的情况下，企业很可能用压低工人工资、减少工人数量的方法来转嫁人民币升值带来的损失。这会给就业带来一定的冲击。
——扩大收入差距。人民币升值后，用美元表示的收入增加了。但只有能够购买进口高档产品的中高收入群体才能真正享受到升值的好处。此外，人民币升值后，沪深股市上扬，受益的也是有投资能力的中高收入群体。收入差距会因人民币升值而有所扩大。
四、积极把握人民币升值形成的新发展阶段特征，加快转变经济增长方式
无论是日本、韩国，还是德国，本币升值都会推动本国经济进入一个新的发展阶段。而日本经验更是表明，本币进入升值过程以后，一国经济社会起码还有20年左右的快速发展期。人民币升值同样表明中国经济进入了一个新的发展阶段，这个阶段大致有五个重要特征。
一是市场化水平进一步更高，市场对资源配置将发挥更大的基础性作用；二是中国经济竞争力上升，在全球经济中的话语权走强；三是商品和劳务的低价优势开始弱化，形成推动产业结构调整和转变经济增长方式的压力；四是中国经济进一步接轨全球经济，至少会逐渐在贸易、商品价格等方面形成内外经济一体化格局；五是浮动汇率制度导致市场环境的不确定性增强，但只要灵活地进行相机抉择的宏观调控，将有利于激活经济社会内部的积极因素，且增强了要素合理配置的敏感性
充分把握人民币升值所形成的新发展阶段的若干重要特征，加快转变浙江经济增长方式，是我们当前的一个重要历史使命。就政府而言，应该借人民币升值的契机，进一步加快推进市场化改革，加快转变经济增长方式。就企业而言，在短期内可以利用各种金融手段来规避汇率风险，也可以采取向经销商转嫁负担等办法来降低人民币升值的损失，而从长期看，则应化压力为动力，加快技术进步，加快调整产品结构，提升企业的核心竞争力。
1、加快推进市场化改革，抓住汇率变动机遇优化资源配置机制。汇率不仅仅是一种政策工具，而且也是一种价格。作为价格，汇率在市场经济中应由市场决定；作为政策工具，调整汇率是要影响市场主体的经济行为，因此，汇率的变动能否起到有效的调节作用，关键就在于市场机制是否完善，在于市场主体能否及时灵敏地能对汇率调整做出反应。浙江民营经济发达，市场化程度较高，当前应以产权改革为抓手，加快由初级市场经济向现代市场经济转变，提高资源配置的市场化水平。只有在市场体制完善的状况下，市场竞争主体才能准确地把握汇率所传递的国内外价格信息，正确地进行成本和盈利的国际比较，从而使进出口贸易真正建立在比较利益基础上，最大限度地提高企业竞争力。当前要加快推进要素市场化进程，如减少政府对于工业用地出让的行政干预，提高工业用地的招标、挂牌和拍卖比重；加快政府改革步伐，以一个更具创新精神的政府，低成本地提供更多的公共产品，促进国民经济和社会的良好运行；加快提升诚信水平，强化政府监管力度，维护和优化市场经济秩序。
2、实施进口战略，加大利用境外先进知识等资源的力度。人民币升值给我省企业带来了出口压力，但也降低了我省利用境外先进知识等资源的成本，这对既遭遇自然矿产资源制约，又受着知识缺乏制约的浙江来说，是一个重大的战略机遇。因此，要从“借力”发展和开放促发展的战略高度出发，要像抓出口一样，研究和实施进口战略，加快引进境外先进知识，积极利用境外矿产资源。要系统地研究和加大出国留学培训、引进专利和技术装备、采购先进商品、购买能源原材料等。通过利用境外先进知识，购买矿产资源，来优化进口结构，来用好浙江的巨额外汇，加快提升浙江经济社会的知识水平，缓解浙江的资源制约，走出产业结构的路径锁定，转变经济增长方式。
3、强化行业协会等中介组织建设，把成本上升因素转嫁给经销商。向境外经销商转嫁成本，是出口商缓解人民币升值成本压力的一个重要策略。但是单个企业势单力薄，需要在政府引导下，由非政府的行业组织牵头和出面，增强与境外经销商的价格谈判能力。行业协会也要抓住这一机遇，充分发挥自己的作用。事实上，我省一些企业的出口产品在国际市场具有较高占有率，我们在价格上具有较强的谈判能力，可以要求和客户共同分担人民币升值所带来的利润损失。比如绍兴豪纳纺织品贸易有限公司与沙特阿拉伯某外商签订的出口合同中，1米（长1.5米、宽1米）“捷达化纤面料”单价比以前提高了3美分，增幅为4.3%，这就能有效地和经销商一起分担人民币升值带来成本上升压力。
4、增强核心竞争力，转变外贸出口结构。企业不可能长期依靠汇率、利率等外在政策的保护实现发展。必须依靠科技进步和提高劳动生产率，增强产品的内在竞争力，实现企业的转型发展。借助人民币升值机会，企业应合理安排好进口计划，加大先进技术和高科技产品的进口力度，提高企业科技水平。提升企业品牌内涵，创建品牌的国际优势。进行资源整合和产品结构调整，实施多元化战略，提高产品质量和档次，调整产品结构，提高产品附加值，实现由产品输出到品牌输出和资本输出。
5、加强对人民币汇率的长期研究。人民币汇率调整将对浙江经济产生多方面的影响，我所今后将作进一步深入调查研究。也希望有关部门能高度重视这一问题，在全省组织科研力量，进行定期研讨，深入研究人民币升值趋势下的浙江经济应对之策。
3. 人民币汇率改革的论文怎么写啊
人民币汇率改革的十大问题
最终的改革目标？中国人民币汇率形成机制最终的改革目标是实行更加富有弹性的汇率形成机制，我们认为这是一个很好的方向。长期来看，浮动汇率机制将给予中国政府部门完全独立的货币政策自由，同时也会避免亚洲金融危机那样的经济衰退。绝大多数新兴市场经济体的经济危机都是来自于试图长期地施行固定汇率机制，这样就会面临国内政策的不协调和自相矛盾。正如我们原来所认为的那样，这样的改革将会引导中国经济逐步（但是长期）走向完全浮动汇率形成机制。
为什么现在改变？以下因素起到了决定
性作用：政府部门静静地加强了货币交易技术和平台的建设，这有助于提高中国经济应对汇率变化所带来的波动。第二，中国的外部失衡不断加剧，贸易盈余迅猛增加、外汇储备增加过快和货币政策的失效；在过去的一年里，政府部门担忧贸易盈余仅仅是临时性的，现在已经不怎么担心了。第三，外部的政治压力迅速增加，特别是美国，试图在今年秋天引入一系列的贸易保护机制。最后，我们一贯地认为今年夏天是一个改变的好时机，因为在6-9月的市场投机和资本流动趋向于最低。
政府部门是用汇率来冷却经济增长过热吗？不，一些观察家将最近公布的半年期数据和人民币汇率改革联系在一起，提出的观点是因为出现了超过预期的经济增长，所以中国要改革人民币汇率形成机制，我们不认为这些数据能起到什么作用，从一开始，政府部门就从来没有将人民币汇率和宏观经济周期性政策联系在一起。而且，政府部门一直认为经济增长速度很高，所有的行动都表明过去的12个月的经济增长与以前相比较已经慢了很多，同时，通货膨胀的压力在减轻；如果政府部门用人民币汇率政策的变化来冷却过热的经济，2003年底是一个比较合乎逻辑的时间。最后，短期内，2%的变化对中国经济来说是非常小的。
美国的压力扮演了关键性角色？就是美国的国会也不相信这一点。我们认为，美国财政部的贸易保护措施、白宫和议会的法案可能会对中国改革汇率形成机制的时间构成影响。但是，我们认为美国对中国商品的需求将不会减少。对人民币汇率政策的调整符合中国的长期利益。
盯住一篮子货币是如何运做的？概念很简单：过去，人民币一直是盯住美元的，这意味着人民币将随着美元变动，而不管欧元、日元和其他货币有什么样的变化。现在，如果欧元和日元兑换美元的汇率发生了变化，根据贸易权重的安排，人民币汇率应该相应调整。比如，如果欧元占人民币一篮子货币的20%权重，如果欧元兑美元升值了10%，那
么人民币兑美元将会升值2%，兑欧元将会贬值8%（假设其他货币兑美元保持不变）。
4. 关于“汇率”的论文（字数3000）
基于人民币升值的出口企业汇率风险分析
[摘 要] 中国加入WTO六年多以来，对外贸易发展迅速，越来越多的企业走向国际市场。自2005年7月的汇率改革开始，人民币汇率仍然一路走高，已经进入“6”时代，出口企业将面临更大汇率风险。本文就三个层次分析了出口企业面临的汇率风险，并就如何利用金融衍生工具提出了出口企业面对汇率风险所应采取的措施。
[关键词] 人民币升值 出口企业 汇率风险 金融衍生工具
一、引言
中国加入WTO后，贸易大国的地位不断提升。2008年7月4日，人民币对美元汇率中间价为6.8529，一举创出年内第五十一个新高。至此，人民币对美元汇率中间价较2007年底累计升值近6.2%。目前，中国出口企业亦正以积极方式应对汇率风险。中国人民银行货币政策司的调查显示，中国企业汇率避险方法较汇率改革之前更加多样，对汇率波动的适应性也有所增强。
二、出口企业的汇率风险
汇率风险，是指经济实体、个人因外汇汇率波动而导致的以外币计价的资产或负债的价值发生变化的可能性。汇率风险包括：交易风险、折算风险、经济风险。
1.交易风险，运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。交易风险主要发生在：(1)商品劳务进口和出口交易中的风险。(2)资本输入和输出的风险。(3)外汇银行所持有的外汇头寸的风险。
2.折算风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。这里的功能货币指经济主体与经营活动中流转使用的各种货币，记账货币指在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常是本国货币。
3.经济风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。
三、人民币升值条件下的汇率风险分析
本币升值时，使以出口为主、外币资产高的行业和依靠价格策略竞争的行业面临很大的汇率风险。汇率风险正在成为企业的“新成本”。
人民币升值对进口比重高、外债规模大的行业而言是长期利好，但对出口为主、外币资产高的行业冲击较大。丝、纺织服装、农产品加工等行业，附加值低，利润本来就薄，最容易受到人民币升值的影响。资料显示，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2%～6%。
人民币升值对那些主要依靠价格策略竞争的企业影响是巨大的，如家电行业，但对家电各子行业的影响程度不同，从轻到重依次是空调、照明、手机和彩电子行业；资料显示，家电企业在签订出口订单时普遍采取闭口合同的形式，短期内对各公司的出口盈利情况存在明显的负面影响；长期来看，一方面,家电出口企业同国际家电巨头和经销商之间的讨价还价能力有限，使得每次升值后出口价格的上升幅度达不到人民币的升幅；另一方面，调价行动总是在人民币升值以后；所以出口利润水平将长期受到压制；另外，人民币升值将使得以出口为主要市场的中小家电企业的生存环境进一步恶化
四、出口企业应对汇率风险的措施
企业规避汇率风险的关键是要选择合理的避险工具和产品。其中包括与交易对手通过协议方式直接锁定汇率风险，或者选用银行的衍生避险工具如远期结售汇及人民币掉期业务，使用贸易融资、衍生交易、定期存款等产品。
1.争取非美元报价和缩短报价有效期锁定交易风险。国外进口商一般多以美元结算，在人民币对美元升值的预期环境下，他们也更乐意使用美元支付。但是我们要让客户体谅我们的难处，用欧元或日元报价，争取实现更多客户接受非美元报价。将以前正常情况下1～3个月报一次价缩短到10天至15天，期满再根据实际汇率调整价格。此外，签订出口合同时，在外贸合同中加注有关条款，规定若遇汇率变动超过一定的幅度，事先约定汇率变动引起损失的分担比例，使得损失风险双方共担。
2.远期结售汇锁定会计风险。针对人民币快速升值的情况，可以运用汇率方面的金融工具管理风险。具体的方法有远期外汇交易、货币期权、汇率期货等金融工具固定成本或收益来规避汇率风险。企业采取远期结售汇的方法，企业可以对未来将要发生的外汇收支提前敲定汇价。结售汇业务不需要支付任何手续费，只需要申请企业提供交易金额3％的保证金。只要结汇价格高于预期的升值幅度，那就可以成功规避人民币升值的风险。
5. 求关于中日汇率对中日贸易影响的论文
人民币对日元汇率对中日贸易的影响研究
2003年之前，日本一直是中国第一大贸易伙伴，虽后来被美国和欧盟所超越，但交往依然非常频繁。同时中国和日本作为世界两个经济大国，他们之间的经贸关系对中日两国、东亚地区乃至世界经济发展有重要影响。
2005年7月21日开始， 我国开始实行以市场供求为基础，参考一揽子货币，有管理的浮动汇率制度。此外，国际上纷纷要求人民币升值，有一些国家，如日本，则跟中国展开贸易战，认为人民币被低估，影响中日两国之间正常交往。中国政府一向坚持独立自主的汇率机制。在经历很长时间后，人民币开始缓慢相对美元升值。人民币升值后是否能改善中日之间贸易，这个问题有待进一步研究。
一、人民币对日元汇率分析
从2002年到2007年9月间人民币对日元汇率数据可以看出，这段时间人民币对日元汇率发展趋势可分为两个阶段。2002年1月到2005年3月，人民币对日元总体上呈贬值趋势。2005年3月至今，人民币对日元则总体上是处于升值趋势。在这两种趋势过程中，人民币对日元汇率则跌宕起伏。
二、近几年中日贸易的发展
从长期来看，中日两国在进出口商品贸易规模不断上升，这可以通过两国进出口贸易额绝对值和相对值上的变化看出。四年时间发展，2006年贸易总额为 2073.6亿美元，而2002年贸易总额是1019.1亿美元，2006年比2002年翻了一倍多。2002年到2005年3月的平均增长速度是 20.6%，而2005年3月至今是11.2%。2002年到2005年3月明显要快于2005年至今的增长速度。
此外,中日贸易结构也发生明显变化。表现在:中国对日出口商品中初级商品所占比重不断下降。中国向日本出口产品主要是纺织品等劳动密集型产品，日本向中国出口产品多是电子类等资本密集型产品。现在中国向日本出口品中初级产品所占比重已越来越小。2000年初级产品比重还占60%,2004年已下降到16.3%。而出口到日本的工业制成品比重在2003年达到84.5%，其中技术和附加值含量居于高端的机械和运输设备所占比重高达35.6%。
三、人民币对日元汇率变动对中日贸易的影响
根据马歇尔—勒纳条件，只要满足出口商品需求价格弹性与进口商品需求价格弹性之和大于1，本币贬值就能改善贸易收支。而毕克迪克—罗宾逊—梅茨勒条件认为，本币贬值能否改善贸易收支以及在多大程度上改善贸易收支，不仅取决于进出口商品需求价格弹性，而且取决于进出口商品供给价格弹性。
2002年至2005年3月，人民币对日元总体呈贬值趋势，这段时间内，中日贸易增长幅度相当快，2005年3月至今，人民币对日元呈总体升值趋势，这段时间内，中日之间贸易增长幅度明显下降。从这个意义上说，人民币对日元升值不利于中日贸易发展。但并没有影响到中日贸易进出口总额进一步增加。
进一步看，2002年～2005年3月，中国对日本进口增长幅度要大于出口增长幅度。由此可见，相对来说人民币升值是有利于进口而不利于出口。因为人民币升值后，以人民币衡量的外国商品价格相对来说便宜了，当然这些商品大多是资本密集型商品。
综合看来，如果保持人民币继续升值，将会减慢中日贸易增长速度，但中日贸易进出口额还是不会减少，仍将以比较缓慢的速度持续增加
在人民币对日元变动这两种趋势中，人民币对日元汇率变动起伏不定。2005年8月～2005年10月人民币相对日元贬值0.06%，同时对日出口额和对日进口额都相对减少。其中对日出口额减少1.14%,对日进口额减少3.1%。另外，2005年12月～2006年2月、2006年4月～2006年6月等等，人民币对日元贬值，而对日进口和对日出口都减少一定幅度。在2006年8月～2006年10月人民币对日元升值，而对日进出口额却减少。2006年10 月～2006年12月人民币对日元升值，对日进出口却增加。
中国和日本都是贸易出口大国，有强大的生产能力。相对于本国消费能力，他们均生产能力过剩。因此我们可以认为两国供给弹性相当大，甚至可以认为他们供给弹性无穷大，从而符合马歇尔—勒纳条件。那么汇率贬值能引起进出口额增加，升值引起进出口额减少。但人民币对日元升值时，既伴有对日进出口额增加，也有减少；当人民币对日贬值时，既有对日贸易进出口增加，也有减少。显然这并不符合。
总上所述，人民币对日元汇率与对日贸易额变动之间并没有稳定关系。
四、结论及建议
1.从长期来看，人民币对日元升值不会影响中日贸易绝对总量增长，但会影响中日进出口增长幅度。
2.从短期来看，人民币对日元升值与中日贸易之间并不存在稳定的关系。
3.由于中日贸易之间存在很大互补性，中国向日本进口的多是资本密集型产品，向日本出口的多是劳动密集型产品。随着人民币汇率不断升值，中国向日本进口高科技产品就相对便宜了，因此要抓紧这个时机，加快贸易结构转化，提高自己产品技术含量，加快产业结构调整。
4.近年来，中国和日本在经贸中虽然总体发展势态较好，但摩擦客观存在。2002年，在中国对日出口蔬菜的残留农药问题上产生分歧。2004年、2005年，日本经济产业省发布的《日本通商白皮书》中呼吁日企在华投资要注意减少高新技术流失，减少对中国市场依赖。因此要加强中日之间经济战略对话，形成两国高层之间在经济领域内磋商机制，从而使两国经济朝着更好更快方向发展。
6. 高人帮忙找篇关于日元或人民币对美元汇率变化的文章
人民币汇率变动及其对中国国际收支平衡的影响
我的题目是“人民币汇率变动及其对中国国际收支平衡的影响”。
（一）、近年来人民币汇率的变动。
（二）、中国国际收支平衡的变化。
（三）、人民币汇率与中国国际收支平衡的关系。
（四）、结论。
近年来人民币汇率的变动。
说到人民币汇率变动首先联想到人民币和美元的汇率，在座的都是在企业或者说经济主管部门从事实际工作，从2005年1月到2007年11月的人民币与美元汇率的比较图上可以看到，每一美元兑换的人民币的数量是不断下降的，反过来说每一单位人民币兑换美元的数量是增加的，也就是说人民币兑美元是升值的。人民币兑美元汇率的升值是从2005年7月开始的很大变动，一美元兑换人民币变动为8.27，宣布人民币汇率体制的变动，同时宣布人民币兑美元比价进行调整。宣布人民币汇率体制变动的主要内容是说，以前人民币采取的主要以盯住美元为主的体制，其后开始参考一揽子的汇率比价。从这以后人民币兑换的水平一直在变动，到11月末已经下降到了7.4，这和当初的8.27，人民币兑美元升值了10%左右。也就是说2005年1月到07年11月，人民币兑美元升值已经达到10%左右。
同时也这也包含了一些迷糊性的地方，往往容易把这张图所给出的信息看成是人民币汇率的全面反映。当我们关注人民币汇率的时候，不仅仅关注人民币兑美元的汇率，从图片中得出结论，人民币兑美元的汇率在最近两年半的时间内是显著的，持续性的升值了。这个结论不应该推广为或者说延伸为人民币的汇率在最近的两年半时间里已经显著的持续性的升值了。换句话说，人民币兑美元的汇率只是人民币汇率的一个方面，可以说是很重要的一方面，但不是唯一的方面。因为人民币的汇率在我们使用这一概念的时候还需要考虑到人民币与其他国际货币的比价关系。后边需要给大家做一些演示，人民币对其他主要的价格，而那些关系在这张图上看到的就完全不一样了，我想同样是从05年1月到07年11月，这张图显示的是人民币兑欧元的比价关系，这与上一张图的关系是，前面一张是比较平滑的单方向的变动和曲线，这张图一看是有上下比较显著的波动，而且更重要的是在2005年的1月到2006年的3月中，一欧元兑换人民币的数量大概从10.5一直下降到9.5。换句话说，这表明的是人民币在05年的1月到06年的3月这一段期间，人民币兑欧元升值了8%-10%左右的水平。
从06年的3月到最近07年的11月份，一欧元兑换人民币的水平是从9.5一直上升到11，这一上升幅度超过了10%。欧元在这一段期间兑人民币是升值的，换句话说，人民币兑欧元是贬值的。
相信在座都有不少的期间去欧盟旅游，旅游的时候肯定会感觉到同样的人民币数量，包括欧洲的产品服务是减少的。人民币兑欧元汇率的水平和人民币兑美元汇率的走势是有很大不同的。换句话说，如果观测最近两年的主要情况，人民币兑美元升值了，可是在同样的期间中，人民币兑欧元是有所贬值的。
下边一张图是关于人民币和日元的汇率，从05年的1月到07年的7月份，这一期间人民币兑日元是显著升值，日元能够兑换到人民币的数量是减少的，但这里边也有波动。从07年的7月份到07年的11月份，一单位日元兑换人民币的数量是上升的，人民币兑日元在最近四个月中人民币是贬值的。换句话说，人民币兑美元的比价和日元的比价两种走势不是完全相同的。
下边一张图是人民币与英镑的汇率，06年7月份到07年11月份，人民币兑换英镑的水平在这一年多的时间内基本处于下降趋势，也就是说英镑兑换人民币的汇率是上升的。在06年7月份一英镑能兑换14.9人民币；到07年11月份能兑换到15.20多的人民币，最多的时候能兑换到15.45的人民币。也就是说，在这一段期间，人民币对英镑是贬值的，人民币和英镑的汇率关系走势基本上与人民币兑欧元的走势是相同的，也就是说人民币处在贬值的过程中。
分别看到最近两年内人民币和美元、日元、欧元、英镑这四种货币的汇率，为什么分别看而综合来看是什么样的情况？有没有办法综合看待与汇率的情况？实际上有这样的指标，人民币与SDR的汇率，SDR是国际货币基金组织所发明的计价帐数，他是一个虚拟的计价单位，他的构成有四种货币：美元、欧元、日元、英镑，把这四种货币按照各自货币的权重加起来，SDR反映的就是这四种货币与所有其他货币的比价关系，以及这四种货币相互之间的比价关系。SDR是国际货币基金组织在70年代研发出来的，一直沿用到现在，在1999年SDR有五种货币构成：美元、德国马克、法国法兰、英镑和日元；1999年后由于欧元的出现，因此欧元把德国马克和法国法兰进行合并，因此就形成了这四种币种。
人民币与SDR汇率的对比情况，05年1月到05年11月时，一单位SDR能换到人民币的计量是12.6下降到11.5，这意味着人民币对特别提款权的汇率是上升的，大概上升了8%左右。从05年的11月到06年的6月，一直到07年的11月，在这一段期间，观看图形的后半部分，单位特别提款权能兑换到的人民币是增长的，从05年11月到06年5月增加的幅度很大，大约在5%左右。如果从05年的11月到07年的11月，这一段时间也是增加的，只不过增加的幅度要小一些，比如说增加3%，换句话说，在这一图形的后半段期间，人民币特别提款权的汇率没有增加。人民币是否升值，或者说人民币对外汇率如何变动，不能单单看人民币和美元的汇率，人民币和美元的汇率只是人民币对世界各国或者说对世界主要货币汇率的一个部分。通过人民币与SDR汇率的比价可以看出，人民币对世界主要货币的汇率关系在05年底到07年底几乎没有变动，或者说有所贬值。综合来看，从05年初人民币有所升值，升值的幅度是在5%左右，但这不是这对人民币汇率究竟升值多少的全面反映。因为还要考虑世界上除了这四种货币之外还有其他的货币，以及要判断人民币升值与否，还要看这一时期的选择也很重要，究竟要考察哪一段时间。
考察人民币的整体汇率情况，需要使用的是另外一个概念——有效汇率。国际清算银行设在欧洲巴塞尔的国际货币组织，他所编织的人民币的名义有效规律和实际有效规律的指数。名义有效规律把人民币对世界上50个主要货币的比价综合的按照中国与这些国家的贸易，在中国对外贸易总额当中所占的比重作为权重进行计算，出来的综合汇率指数。实际有效汇率指数是前面名义所得到的指数按照中国50个名义伙伴国的民众价格消费指数的变动加近来，也就是说经过价格调整后的汇率变动。从2005年的1月到2005年的11月，这一期间人民币的名义有效汇率和实际有效汇率指数是上升的，这一上升意味着人民币的升值。在2005年那一年中，人民币是升值的，而且是显著的升值，升值的幅度是8%。从2005年后可以看到名义有效汇率指数是有所波动的，但基本水平是没有变动的。从2005年底，人民币的名义有效汇率是没有怎么变动的，实际有效汇率有着一些剧烈的波动，剧烈波动一直到2007年的5月以及2007年的9月，在这一段期间人民币的实际有效规律指数是上升的，但是从2007年的9月到11月又出现了显著的下降，目前我们所看到的人民币的实际有效汇率指数是处在一个比较严重的波动当中。从趋势角度来说这是升值还是贬值，目前还不能做出判断。
换句话说，从人民币名义有效汇率与实际有效汇率中的比较可以得到，从最近两年多的时间内人民币的有效汇率是基本稳定的，并没有出现显著的趋势性的上升。人民币的实际有效汇率是略有上升，但是有严重的波动，我们也不能得出在这个期间人民币的实际有效汇率是处在持续性的显著的升值过程中。
从而，这一结论与第一张图说看到人民币与美元汇率的关系可以发现，依据图一就得出关于人民币对外汇率的一般性的结论是不准确的。判断人民币一般性的趋势应该依据这一结论，而这一结论也有缺陷。因为当我们判断一种汇率的变动趋势，我们所观察的时期和成果是有关系的。因为这一张图所显示的时间是2005年1月到2007年11月，比如说对中国国际收支的影响，我们所关注一般汇率的变动情况不只是这一两年的时间，而且需要关注更加长期的时间。
从2000年初到2007年10月份的八年时间来看，人民币综合汇率水平的指数是2000年的汇率指数是100，再看到2005年一直到2007年的9月、10月份，这一指数都是低于100的，这意味着我们所看见的人民币对外的汇率不管是实际的还是名义的，他的指数水平都低于2000年的水平，换句话说，相对于2000年而言，我们人民币的汇率指数并没有高于那个时候，或者说基本上不变。图片中显示前一半部分高于一百，后半部分低于一百，把这些进行分化说明这一段时期人民币综合汇率水平基本上是没有变化的，也就是说，2007年9月份、10月份的人民币综合汇率水平与2000年相比是没有什么变化的。
按国际货币基金组织编制的人民币实际有效规律指数和名义有效规律指数，由于网站的原因2007年的数据还没有显示出来，但大体上2006年比2007年略有上升，但仍然是低一百的。2000年名义有效指数和实际有效指数是100，2001年到2002年期间指数是上升的，但是从2002年开始是下降的，一直到07年人民币的名义或者说实际有效指数跟2000年的时候基本上是相通的，相对于2000年的水平，人民币没有升值，保持在一个基本相同的水平上。这就给我们了一个特殊，如何看待人民币在过去的时间当中，究竟发生了什么变化。
关于有效汇率的几点推论：
第一，当我们谈论货币汇率的时候，人民币对一种货币的升值并不意味着他对所有的货币都升值。
第二，人民币兑美元升值的同时，如果出现美元对其他货币的贬值，那么，人民币总体汇率水平很可能保持不变甚至下降。比如说人民币对美元升值了10%，但是由于美元兑欧元贬值，贬值的幅度超过了10%，综合来看人民币兑美元和欧元的汇率，可以说人民币没有升值，甚至还有所贬值。
第三，如果人民币兑美元汇率基本不变，在美元兑其他货币出现显著贬值时，人民币总体汇率水平将是下降。基本不变但还是有所变动，只是一个小幅度的变动，而美元在国际货币市场上他的汇率是高度浮动的，他对其他货币汇率的变动很有可能是很大幅度的，在这样的情况下，比如说在我们考察现在以及最近未来的一段时间，我们会得出推论：人民币总体的汇率水平可能还不能维持基本不变的状态，很可能出现贬值。因为美元在最近的国家金融市场上是一种软货币，对欧元、日元在贬值，而人民币对美元的升值是有，但是幅度是比较小的。所以总体而言，人民币对总体货币，或者说对世界上其他的货币水平有可能是贬值的。
第四，在对多个货币的双边汇率充分浮动的情况下，一种货币的总体汇率水平也有可能保持基本稳定。这说明，让人民币兑美元的汇率充分的浮动，现在兑美元有显著的升值，由于美元货币在国际金融市场上也是高度浮动的，在其他货币是有着显著的贬值，人民币兑美元显著的升值有可能是美元兑其他货币的贬值所抵消，使得人民币对世界综合的汇率水平基本不变。并不是意味着人民币对美元汇率大幅度上升，或者说人民币兑美元汇率已经高度的浮动了，这就意味着人民币对国际货币出现全面的升值，这样的情况不一定会出现。而且按照前面的分析来看，事实上分析的不是这种情况，
关于实际有效汇率的几点推论：实际有效汇率是名医有效汇率按照价格指数进行调整所得到的指数，为什么要使用这种指标，经济道理当我们来判断一国和世界其余地区的贸易关系，这种贸易进口多少、出口多少再一个假定的条件下，贸易的平衡是取决于各国商品和服务的相对价格竞争力。什么是假定条件？从世界各国所生产的产品基本上是可竞争的，你可以生产电器，我也可以生产电器，究竟是我从你那儿进口电器还是你从我这儿进口电器，取决于双方产品的价格竞争力，当然是在质量比较接近的情况下。既然说价格竞争力决定有关国家的贸易平衡，贸易平衡是多于进口还是进口多于出口。能够反映价格竞争力的指标就不是名义有效汇率，而是实际有效汇率。实际有效汇率是把名义有效汇率按照各国的通货膨胀指标进行调整的。比如他能够更加真实的、准确的反映各国价格竞争力的相对变化，他并不反映各国价格竞争力的绝对水平，但可以反映他相对的变化。这是在经济学教科书中所编排的公式进行反映的，从长远来看，这种思路也是有指导意义的。
用这种观点来看联系到人民币的实际有效汇率，人民币实际有效汇率从2000年到2007年基本上没有什么变动，既然没有变动人民币的汇率对中国的贸易平衡会有甚么影响？可以这样说基本上没有什么影响。
中国经常帐户收支平衡及其与GDP比率，2001年当年经常帐户的顺差是200亿美元，02年是400亿，04年是650亿，05年超过了1500亿，06年2000亿，07年的数字还没有出来，根据07年上半年的数字已经估算出今年经常帐户的顺差会超过3000亿美元，占国内生产总值的比例会超过12%，这是世界上很少见的比例。中国现在是一个有大量经常帐户顺差的经济体，而且顺差规模巨大，他所占GDP的比例很高，可以说是世界上所有国家全球上百个国家相比较最高之一，还可以看出来，这张图经常帐户的顺差在01年来是持续增加的。
经常帐户收支货物贸易余额进行比较，经常帐户手指是有四个方面投资，一个是货物贸易、服务贸易、投资生产、单边转移。单边转移是指无偿廉租，这可以暂时不计。中国大量增加了对外投资，或者说中国在海外的投资非常赚钱，把钱退回国内，不完全是这样的情况。尽管国内投资数量很大，但是总体规模还是很小，06年对外直接投资才180亿美元，外商对华直接投资在06年的时候超过了600亿美元，还是外商对华投资远远对中国的外资投资。在这方面就议论我们应该继续处于负数，可最近是正数，正数主要表明外商在华投资企业不管有没有赚钱，只要赚了钱他的汇出利润是大大减小的。一个可能的原因如果在中国投资是继续有利的可图的，如果人们认为明年人民币对外汇率会升值，那么今年赚的钱今年汇出，明年汇出就会有更多的外币，人民币有升值的可能性，就会把人民币集中在中国内地。总之，经常帐户和货币贸易的对比关系从03年开始有了转变，在03年前可以说中国的经常帐户是货物贸易超过了经常帐户顺差，03年之后是经常帐户超过了货物贸易顺差。这反映了经常帐户收支项目中有一些考虑到了我们所说的资本流动的情况，比如说前面所说的外商在华企业，而不把钱利润兑换成外币汇出境外，这种行为可以被认为资本能动的行为，而不能简单的认为是经常帐户的交易行为。还有一些分析者认为，在中国的货物贸易中也有一些资本流动，比如说现在一些人夸大出口，事实上夸大出口，夸大出口对套汇带来一些好处，直观来看不容易看出来，但是直接增加了货物贸易的顺差，这里边可能在一定的程度上包含资本流动的因素，资本流动因素和前面所提的对人民币汇率未来走势的预期是有关系的。但是，可以看到关于人民币升值的预期，如果仅仅限制与人民币对美元的汇率，这是过去的，但是关于人民币升值的预期是泛指人民币对世界主要汇率，这一预期显然是没有得到全部实现的。
关键是如何看待这张图实收性的汇率贸易额的增加，按照惯例理解，如果人民币升值，货物贸易的顺差是减少的。中国人民币汇率在过去一段时间中出现了升值，而贸易顺差没有减少，这是很难理解的。结合到前面的分析，事实上人民币的综合汇率水平并没有出现人民所以为的那种升值，既然没有发生这样的机会，货物贸易或者是经常帐户的收支顺差，就有可能会因为其他的因素而持续增加。比如说大家都知道2001年发生了重大事件，那就是中国加入世界贸易组织。中国加入世界贸易组织不仅意味着政策和制度的重大变化，世界市场对我们开放，我们的市场对国外开放。而且在很大程度上，加速了国际资本的流动，尤其是流到中国来，大量的国际企业到中国来从事贸易以及投资，这种贸易和投资活动的增加，刚好和中国所拥有的优势，也就是说广大的国内市场，我们的丰富劳动力的结合起来，丰富了中国对外贸易发展尤其是出口贸易发展，还有大量的外商企业到中国来，在一定程度上也带动了传统使用的进口替代，原来是进行投资，而现在不需要进口了，或者说对进口的依赖减少了。不仅仅是外商企业，从国内企业成长起来，他以前的产品要从国外进口，现在国内企业生产成竞争的食品，这些因素都推动了中国出口大幅度增长，而且在出口大幅度增长的同时，进口并没有按照相同的速度增长，这就使得我们所看见的贸易顺差在这些年来持续大幅度的增加。
解读中国近年来的贸易顺差数据：
1、大量贸易顺差出现在2001年以来，这与中国加入世界贸易组织在时间上相吻合。
2、在时间上来看在01年没有出现显著的升值，所以不能简单的用汇率来解释中国贸易顺差的关系。
大家比较关心的是持续性顺差的经济影响：
第一，积极方面：经济与就业增长带来了很多好处；在一定程度上增强了宏观经济的稳定，我们有顺差，客观上使得国际国内对中国经济保持基本稳定具有很强的信心支撑。显示了中国经济地位的上升。
第二，消极方面：大量的贸易顺差也意味着国内市场的发展是相对滞后的。如果保持同样的速度我们的顺差就不会产生；宏观经济稳定当中所受到的国际制约，由于顺差的大量增加，也相应的增多了；大量的顺差也意味着我们对外部资源的依赖程度是大大提高了，包括对外部市场的依赖，对国际资源体的依赖都由于这种贸易关系的发展而增加。
第三，客观地看，国际收支平衡是许多事物作用的一个结果，这很多事物中包括汇率与非汇率的因素，汇率比如说中国加入世界贸易组织，国际资本的加快流动，技术革命以及中国生产要素的特点，比如说丰富的劳动力构建。而国际收支平衡并不是因为这些事物的原因，看待当前持续性的顺差，更多的是要看到顺差背后比较深层次的原因，而不仅仅是说，把顺差作为一个好事，简单的作为一个好事，或者简单的作为一个坏事进行对待。
总的来说，如何看待汇率收支平衡与不平衡的关系，这是提示我们需要做更多的思考，而且对未来也是要考虑到人民币对外汇率并没有一个确定性的趋势，尽管从长期看，人民币是升值的，首先表示为最里边的升值，其次表现为国际货币值。现在没有确定看到人民币对欧元、对英镑的升值，这是我们在考虑经济政策包括从宏观的角度以及从微观的角度从企业和部门的角度来看所应该考虑到的情况。
谢谢大家！
7. 关于人民币汇率论文
这是2010年6月发表的一篇论文，够新了吧，紧跟时代：
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《金融危机与人民币汇率制度》
一、 金融危机不会加剧外部对人民币汇率制度的责难
受金融危机影响,贸易保护主义开始显现。美国财政部长盖纳在候任期间曾指责我国操纵人民币汇率,这与布什政府拒绝认定我国为汇率操纵国的态度显著不同。但美国当前的主要目的,是要迅速走出金融危机、摆脱经济衰退,而人民币汇率制度安排总体上有助于美国达到这一目的,起码不悖于这一目的。因此,新一届美国政府在危机中应不会对人民币汇率制度采取实质性的对抗行动,从摆脱实体经济衰退的角度看,人民币大幅升值对美国缩小贸易逆差不会产生实质影响。当前以中美贸易差额为代表的全球经济失衡问题,根源于美国有较大的储蓄缺口(储蓄不足),而包括我国在内的东亚新兴市场经济体则有较大的投资缺口(储蓄过剩)。从全球经济平衡的角度来看,拥有较高储蓄率的东亚新兴市场经济体是集体性地被迫与储蓄率较低的美国保持贸易差额关系。显然,这种失衡根源于全球经济的结构性失衡,即使人民币大幅升值至我国对美贸易顺差大幅下降的程度。鉴于美国的储蓄率在短期内难以提高, 其贸易逆差将依然存在,只不过转变为对其他国家的逆差而已。上世纪70年代末期以来,美国的贸易逆差一直存在且愈演愈烈,只是其贸易顺差对手国顺次由日本转变为“亚洲四小龙”、“亚洲四小虎”,然后转变为我国而已。
从摆脱金融危机的角度看,人民币大幅升值并非美国解决金融危机的出路。近期,西方学术界流传着一种“祸水东引”的谬论,即将人民币汇率制度与美国次贷危机直接联系起来。认为人民币汇率低估是我国对美贸易顺差的主要成因,我国将积累的大量外汇储备投资于美国国债,这压低了美国长期利率,进而低利率刺激了美国金融创新并使其金融机构过度承担风险,最终引发了次贷危机。大量事实表明,金融发展和风险认知之间的不匹配才是当前金融危机的根本原因。上世纪90年代以来,美国的金融创新和金融发展不断深入,尽管金融风险认知在同一时期也有进步,但明显滞后于实践的需要。金融发展和风险认知的不匹配大大降低了原有金融稳定安排的效力,金融机构内控、市场纪律和金融监管的效率下降与此均有密切关联。从这一视角看,次贷危机爆发具有必然性,它与人民币汇率制度没有必然联系。
事实上,维持现有包括人民币汇率制度在内的中美经济模式,对美国化解金融危机是有利的。当前,美国政府在实体经济和金融领域同时展开行动来化解危机。在实体经济领域,美国主要通过扩张性财政政策来稳定经济增长;在金融领域,美国主要通过金融机构救助、收购金融机构有毒资产、为市场提供流动性三种方式来稳定金融系统。美国的危机化解方案需要耗费大量资金,这迫使美国政府不得不大量发行国债。在美国国债投资需求中,外国投资者的地位举足轻重。2008年,美国政府净发行国债1.47万亿美元,其中外国投资者就购买了7720亿美元。中美之间的经济交往模式以人民币“软”钉住美元、我国对美保持大量贸易顺差和我国持有大量美国国债为主要特征,这一模式有助于美国筹集资金、稳定国债市场。应当说,危机加强了中美经济模式的“捆绑性”,即我国需要美国市场实现劳动力就业,美国则需要我国的资金来稳定其金融系统。破坏这一模式的稳定性,对中美双方都没有好处。
二、 金融危机不会根本威胁我国外汇储备的安全
次贷危机爆发后,我国外汇储备的安全问题引起国人广泛关注。部分国内学者认为,美联储向金融体系不断注入流动性,使得美国未来经济发展面临巨大的通货膨胀威胁,我国外汇储备也极有可能因此遭受重大损失,人民币汇率制度应该加速弹性化改革。为应对危机,美国货币当局不断放松其货币政策。美联储的最初反应是,通过更积极的储备管理使短期货币市场利率与目标水平一致。随后,为缓解定期货币市场和回购市场的压力,美联储延长了银行再融资期限,扩展了合格抵押品和交易对手的范围,扩大了证券融资范围。鉴于金融市场混乱还在继续且实体经济出现衰退,美联储迅速调整了其货币政策立场,将联邦基金利率在短期内由5.25%下调至0-0.25%。在缺乏利率下调空间的情况下,美联储开始实施所谓“数量宽松”的货币政策,即货币政策直接关注货币投放数量而非利率。从货币供应量的角度看,以上货币政策操作并无特别之处,所有操作都是中央银行通过公开市场操作向市场注入流动性。当面临通货膨胀时,中央银行可以通过出售其当前购买的国债和其他类型金融资产以收缩流动性。需要进一步说明的是,在美国这样一个贫富较为悬殊而又实行议会民主的国家,美联储不可能为了损伤我国外汇储备价值而故意推动通货膨胀。
主要是发达国家金融自由化和发展中国家金融改革,刺激了投机性货币需求的增长,这在很大程度上缓解了流动性膨胀对通货膨胀的压力。全球在次贷危机中投放的大量流动性在危机后大部分不会直接进入实体经济,它们中的绝大部分极有可能是从谨慎状态转为投机状态,这为全球收缩流动性提供充裕的反应时间。我国没必要进行大的储备币种结构调整。反而,由于我国在美外汇储备数量较大,任何急切的币种结构调整很可能会因交易成本过高和外汇市场的博弈性反应而损害我国外汇储备的价值。例如,如果我国迅速将美元国债储备转换成欧元储备,则大量抛售很有可能会使美元国债收益率迅速上升,这将导致我国继续持有的美元储备的贴现值下降。更何况,在当前全球主要储备货币中,美元的安全性仍然居于首位。
三、 不宜采用人民币大幅贬值来摆脱当前经济紧缩
关于人民币汇率的合理均衡水平,理论界存在很大争议。一种常见的观点认为,人民币汇率的合理均衡水平应该有利于实现国际收支平衡。从我国的国际收支状况看,人民币应该大幅升值。保持经济持续、稳定、快速增长是我国宏观经济管理的根本目标,包括人民币汇率政策在内的一切宏观调控政策都须以此为最基本的出发点。换言之,人民币汇率的合理均衡水平应该首先有利于实现国民经济增长的总目标,其次才能考虑平衡国际收支。
次贷危机爆发以来,我国经济出现了剧烈下滑,对外出口和投资的增长率同比皆有大幅下滑。由于投资下滑主要是由出口下滑导致的,此轮我国经济紧缩可以归为外部需求冲击型的经济紧缩。为保持经济增长,我国政府及时有力地出台了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在汇率政策领域,我国迄今为止尚未采取大的举措。我国是否应当采用人民币大幅贬值来摆脱当前经济紧缩,这也是我国汇率政策需要思考的重要问题。
世界贸易组织的统计表明:全球真实GDP增长率从2007年的3.5%下滑为2008年的1.7%,其中,除了中东的真实GDP增长率上升了0.2%,北美洲、中南美洲、欧洲、独联体、非洲和亚 洲的真实GDP增长率分别下滑了1.0%、0.9%、1.8%、2.9%、0.8%、1.0%和2.9%;全球真实商品贸易增长率从2007年的6%下滑为2008年的2%,其中,北美洲、中南美洲、欧洲、独联体、非洲、中东和亚洲的真实商品出口增长率分别下滑了3.5%、1.5%、3.5%、1.0%、1.5%、1.0%和7.0%。全球真实GDP和真实商品出口的全面萎缩表明,在所有导致我国出口紧缩的原因中,贸易对象收入的全面下降肯定居于首位。
在人民币“软”钉住美元的汇率安排下,美元2008年对日元和欧元大幅升值,间接推升了中国的实际有效汇率。可以讲,人民币对美元汇率的相对稳定在危机期间恶化了我国的贸易条件,中国当前具有人民币贬值的潜在动力。
尽管人民币汇率相对稳定对于我国出口的稳定可能有不利影响,我国当前仍然不宜采用人民币大幅贬值的办法来摆脱经济紧缩。根本原因在于,在全球经济下滑、贸易对象收入萎缩的情况下,人民币贬值是否一定产生足够的刺激效应,我们并无把握。相反,历史经验告诉我们,危机中世界各国“以邻为壑”式的贬值,从来就没有给任何国家带来过好处。亚洲金融危机中,我国政府在全面权衡之后,作出了人民币不贬值的决策。这一决策在事后被证明是完全正确的:它不仅制止了亚洲各国竞争性贬值的浪潮,而且使得我国国内生产获得了稳定的外部环境,并据以率先走出了危机的阴影。也正是在此决策的推动下,我国赢得了广泛的国际声誉,从此确立了负责任大国的形象。毋庸讳言,亚洲危机中我国作出的不贬值的决策,使得我国成为那次危机中最大的赢家。
在坚持人民币汇率稳定的同时,我国要格外关注出口行业是否在危机中出现转移。我们的一项研究表明,在我国,以使用中间产品生产最终出口产品为核心特征的垂直化专业分工贸易模式正在加速形成,外资企业在这一贸易模式中占据主导地位,而我国在这一贸易模式中主要是获得低端的劳动要素收入。垂直化专业分工主导我国的贸易模式,意味着我国对外贸易可能存在临界状态,一旦外部竞争环境达到抵消我国劳动力成本优势的程度,大量外资主导的垂直化分工贸易企业很可能突然集体性地从我国退出。相比于出口下降,危机导致我国外贸转移的威胁更需警惕,因为直接投资决策因沉淀成本巨大而不会轻易改变,出口行业的国际转移会对我国经济增长造成长久性的根本损伤。
8. 金融系论文 三个国家的汇率 要知道的结果是三个国家通货膨胀的差异 汇率的比较是三个国家之间的汇率比较
使用一个相对稳定的货币作为中间货币吧，一般用欧元跟美元，不过美元貌似最近贬值较快，可以用欧元作比较。