债务筹资可以利用杠杆

『壹』 5、企业筹资管理的目标主要体现在哪几个方面 6、负债筹资的优点之一是“可以发挥财务杠杆作用”，缺点

5、资本结构优化、资本成本节约、资本收益增加
6、负债筹资是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。具体含义是：①资金来源是以举债的方式。②负债具有货币时间价值。到期时债务人除归还债权人本金外，还应支付一定利息和相关费用。③举债是弥补自有的资金的不足，用于生产经营，以促进企业发展为目的，而不能将资金挪作他用，更不能随意浪费。

企业选择负债筹资，可利用财务利息的抵税作用，发挥财务杠杆效应，降低负债成本，提高投资收益，所谓财务杠杆是指当息税前利润增多时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余，通常用财务杠杆系数来表示财务杠杆的程度。财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。这就说明财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越大，财务风险也就越大。
企业运用负债筹资的目的是利用财务杠杆的效应，因此，企业应该分析在什么情况下才能充分利用财务杠杆的效应，增大企业每股收益，而避免其产生的不良影响。

『贰』 你如何理解负债融资带来的财务杠杆效应

负债融资成本是利息，你拿这个钱赚得多于利息的部分就是负债获利，财务杠杆就此产生。
由于企业投资利润率大于负债利息率，由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本利润率上升。而若是企业投资利润率等于或小于负债利息率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆负效应带来的损失。
简而言之，如果借钱成本低于借款所创新的收益就是财务杠杆正效应；反之则为负效应。
供参考。

『叁』 为什么把债务筹资教做财务杠杆

1、财务杠杆风险是指企业运用负债融资及优先股筹资后，企业投资者和普通股股东所需负担的额外风险。2、如果企业的全部资金均来自投资者和普通股股东，企业的经营风险则由投资者和普通股股东按投资额或股份比例均摊，不存在额外风险。但是，企业为了扩大生产经营规模，增加了负债资金和优先股资金。由于提供这些资金的投资人和股东将获得固定的收益，整个企业扩大了的经营风险实际上仍由企业和普通股股东承担。从而使企业和普通股股东的风险比未使用负债和优先股筹资时要高，其风险提高的幅度取决于负债资金和优先股资金的比重。

『肆』 债务性筹资的杠杆效应是什么意思

在息税前利润在复一定范围内，债制务利息的成本是固定的，随着息税前利润的增加，单位利润所负担的固定利息就会相对减少，从而单位利润可供股东分配的部分会相应增加，普通股股东每股收益的增长率降大于息税前利润的增长率，反之利润减少时，单位利润所负担的固定利息费用就会增加，造成普通股股东每股收益的下降率将大于息税前利润的下降率，如果不存在固定的利息费用，则普通股股东每股收益的变动率与息税前利润的变动率保持一致，因这种固定的利息费用，息税前利润的变动引起每股收益产生更大的变动现象就是财务杠杆效应
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『伍』 你如何理解负债融资带来的财务杠杆效应

你好，负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。但是这种筹资方式，在给企业带来巨大效用的同时，也会带来一些潜在的风险。一般认为，企业只有在最佳的资本结构下，才会实现其价值的最大化。本文从财务的角度出发，对负债融资的正负效应进行分析，以期对企业最佳资本结构的确定有所启示。

『陆』 负债筹资为何具有杠杆效应

负债筹资的杠杆作用就是因为债务利息可以所得税前作为财务费用扣除，少缴税，就相当于多了一块给股东的回报。
比直接向股东筹资对于公司来讲，更有利。

『柒』 为什么公司的资本收益率高于债券利率时，利用债券筹资可以产生财务杠杆作用，使公司资产增值

假设公司的资本收益率为30%，债券融资利率为10%。如果公司融入100万元，一年的利息支出为10万元，资本收益为30万元，则股东收益为30万元-10万元=20万元。如果公司不借钱，该20万元就无法产生。这就是债券融资的杠杆作用。当然，债券融资会增大企业的风险，如果实际资本收益少于10%，则公司的收益为负。

『捌』 为什么说债务筹资弹性大财务杠杆是什么

原因如下：

1、资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

2、可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。

3、保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策， 因此发行债券一般不会分散公司控制权。

4、便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。

财务杠杆又称融资杠杆，是指企业在制定资金结构决策时对债务筹资的利用。运用财务杠杆，企业可以获得一定的财务杠杆利益，同时也承受相应的财务风险。

(8)债务筹资可以利用杠杆扩展阅读

虽然负债经营使企业得到财务杠杆效益和节税效益,但也增加了企业的财务风险。企业债务筹资风险受下列因素的影响：

(一)企业经营活动的成败。负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善,长期亏损,那么企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。

(二)负债结构。借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比率,就会增加企业的权益资本收益率。反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比率越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。

(三)利率变动。企业在筹措资金时,可能面临利率变动带来的风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当国家在实行“双松”政策,即扩张的财政政策和宽松的货币政策时,货币的供给量增加,贷款的利息率降低,企业此时筹资,资金成本较低,企业所负担的经营成本减少,这样就降低了企业的筹资风险;

相反,当实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高,企业此时筹资,资金成本增加,企业所负担的经营成本提高, 这样企业就要承担较大的筹资风险。

(四)汇率变动。企业倘若筹借外币,还可能面临汇率变动带来的风险,当借入的外国货币在借款期间升值时,企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。

当汇率发生反方向变化时,即借入的外币贬值时,可以使借款企业得到“持有收益”,即由于借入外币的贬值,到期仍按借入额归还本金,按原利率支付利息, 从而使实际归还本息的价值减少。

『玖』 如何运用财务杠杆

财务杠杆，又称为融资杠杆、资本杠杆或负债经营，是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。企业合理、有效地利用财务杠杆作用，可以降低企业资金成本，提高企业的自有资金利润率。自2009年以来，由于人民币升值预期、外汇储备过多等诸多因素的影响，我国境内资产价格不断上涨。同时，在全球范围，随着主要经济体逐渐摆脱经济危机的影响，大宗商品价格、生产资料的价格不断上涨，这必将向消费领域传递，通胀预期有可能在2010年上半年就成为现实。 作为企业筹措资金的重要手段，贷款的成本将会随着贷款利率的上涨而增加。为了维持企业的生存与发展，企业应合理利用财务杠杆，来应对复杂多变的国内外经济环境。 负债筹资就是企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集资金。企业采用借入资金的方式筹集资金，到期要归还本金和支付利息，相比权益筹资要承担较大风险，但付出的资金成本较低。资本总额及其结构既定的情况下，企业需要从息税前利润中支付的债务利息是固定的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的财务费用就会相对减少，就会给普通股股东带来更多的盈余；反之，则会大幅减少普通股盈余。这就是负债筹资的财务杠杆效应。 这种杠杆作用来自于企业的筹资，与投资活动没有什么直接的关系，后者不会因为杠杆作用而发生改变。
随着企业经营的内部环境和外部环境的变化，企业的财务杠杆水平也应进行动态变化。实际上，在新形势下，对企业持续发展有促进作用的财务杠杆，有可能转化为对企业发展起阻碍作用。同样，原来对企业发展起不利影响的财务杠杆，也有可能转化为对企业发展起促进作用的因素。现实经济环境的多变及财务杠杆的双重作用，要求企业应保持一个有弹性的、具备较强调整能力的资本结构，以保持自身的市场竞争力。为此，企业决策者应做到以下三点。
首先，科学预测未来可能影响财务杠杆效益的企业内部环境和外部环境因素的变化，并在此基础上制定企业相应的对策。
从企业外部环境来说，由于影响财务杠杆效用的主要因素是企业的债务利息费用在企业利润中所占比重的大小，因此，在企业负债融资时，金融市场利率直接影响了企业的债务利息费用，它的变化势必会对企业财务杠杆水平的选择产生一定的影响。企业应认真关注并科学预测通货膨胀的速度及金融市场利率的变化，判断近期国家会不会对银行的存款利息率进行调整，并根据预测对财务杠杆的利用水平进行及时的调整。
从企业内部环境来说，正处于快速发展过程中的企业，可以利用财务杠杆来扩大企业规模，打造企业在行业竞争中的优势地位，以争取更多的市场份额。具体做法是，企业永久性流动资产和部分固定资产由长期资金融通,另一部分永久性流动资产和全部短期流动资产由短期资金融通。这种筹资组合资金成本低，利息支出少，可以增加企业收益。反之，如果企业的总资产期望收益率小于负债期望收益率，则应削减债务资本，或者增加权益资本的融资能力。
其次，尽量采取增加企业资本结构弹性的融资措施，如发行企业债券融资、合资合作经营、股权出让、产权交易、引进风险投资等方式。目前企业财务杠杆发挥正效应的企业，可利用期权性质的融资工具，如可转换债券。当企业发展状况良好，市场价格超过转换价格时，投资者会选择将债权转变为股权。这样，债务资本在资本结构中的比例就会缩小，企业的财务风险就会下降，使企业将更多的资金投放到效益良好的投资项目上，争取更多的投资回报率，从而促进企业经营走上良性循环的轨道。但必须注意的是，拟发行可转换债券的企业要使其发行规模与本企业的资本结构优化相适应，债券内部各种条款的设计要与企业的资本结构相匹配。
第三，由于在向银行借贷时，一般需要企业用一定数量的资产作为抵押，所以企业应考虑自身的发展策略，有选择性地增加可作为举债抵押的资产的规模，如土地、房屋、建筑物等企业的不动产。这样既可以满足企业进一步扩张的需要，而且在未来一旦需要增加债务资本时，企业还可利用此前储备的固定资产向银行举债。