㈠ 总杠杆系数为多少
总杠杆系数:来是指公司财源务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积,是衡量公司每股获利能力的尺度。
由 财务杠杆系数DFL=EBIT/ [ EBIT- I - D/(1-r)] = 息税前利润/[息税前利润-利息-优先股股息/(1-所得税率)]
经营杠杆系数DOL=(EBIT+F)/EBIT = (息税前利润+总固定成本)/息税前利润
则 总杠杆系数DTL = DFL* DOL =(EBIT+F)/[ EBIT-I- D/(1-r)]
= (息税前利润+总固定成本)/ [息税前利润-利息-优先股股息/(1-所得税率)]
其中 息税前利润EBIT = 销售额S - 变动成本总额VC - 总固定成本F
㈡ 简述经营杠杆、财务杠杆、总杠杆之间的关系
财务杠杆系数制DFL=EBIT/ [ EBIT- I - D/(1-r)]
其中:EBIT—— 息税前利润 I——利息 D——优先股股息 r——所得税税率
经营杠杆系数DOL=(EBIT+F)/EBIT
其中:EBIT——息税前利润 F——总固定成本
总杠杆系数DTL = DFL* DOL = (EBIT+F)/ [ EBIT- I - D/(1-r)]
其中:EBIT—— 息税前利润 F——总固定成本 I——利息 D——优先股股息 r——所得税税率
注:EBIT = 销售额S - 变动成本总额VC - 总固定成本F
㈢ 求经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
利息=80*12%=9.6万
变动成本=280*60%=168万
边际贡献=280-168=112万
息税前利润=112-32=80
万
经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=112/80=1.4
财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=80/(80-9.6)=1.14
总杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数=1.4*1.14=1.6
㈣ 财务的题!!求解 已知经营杠杆系数为2.5,总杠杆系数为4.5,那么财务杠杆系数应该为多少
经营杠杆系数乘以财务杠杆系数等于总杠杆系数,所以,财务杠杆系数=4.5/2.5=1.8
㈤ 经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是:联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数
联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率
联合杠杆系数就是指总杠杆系数。
总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积,即DTL=DOL×DFL
一、经营杠杆系数
经营杠杆系数(DOL),也称营业杠杆系数或营业杠杆程度,是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。
变动规律是只要固定成本不等于零,经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上,经营杠杆系数越大,利润变动幅度越大,风险也就越大。
计算公式:
经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)
其中,由于 销售收入-变动成本-固定成本 即为 息税前利润(EBIT),因此又有:
经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润EBIT
二、财务杠杆系数
财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小。
计算公式:
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中:DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
公式二:
为了便于计算,可将上式变换如下:
由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得 DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中:I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。
公式三:
在有优先股的条件下,由于优先股股利通常也是固定的,但应以税后利润支付,所以此时公式应改写为:
DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]
式中:PD为优先股股利。
三、总杠杆系数
总杠杆系数是指公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积,直接考察了营业收入的变化对每股收益的影响程度,是衡量公司每股获利能力的尺度。
计算公式:
销售收入 - 变动成本= 边际贡献(1)
边际贡献 - 固定成本= 息税前利润(2)
息税前利润 - 利息 = 税前利润(利润总额)(3)
经营杠杆DOL =(1) / (2)
财务杠杆DFL = (2) /(3)
总杠杆DTL = (1) /(3)
四、总杠杆系数对公司管理层的意义:
首先,使公司管理层在一定的成本结构与融资结构下,当营业收入变化时,能够对每股收益的影响程度做出判断,即能够估计出营业收入变动对每股收益造成的影响。例如,如果一家公司的总杠杆系数是3,则说明当营业收入每增长(减少)1倍,就会造成每股收益增长(减少)3倍。
其次,通过经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系,有利于管理层对经营风险与财务风险进行管理,即为了控制某一总杠杆系数,经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。比如,经营杠杆系数较高的公司可以在较低的程度上使用财务杠杆;经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆等等。这有待公司在考虑各相关具体因素之后做出选择。
㈥ 如何计算经营杠杆系数,财务杠杆系数,联合杠杆系数三者之间可以用怎样的公式反映
计算如下:
财务杠杆系数,是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小。财务杠杆系数的计算公式为:财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。
经营杠杆系数(DOL),也称营业杠杆系数或营业杠杆程度,是指息税前利润(EBIT)的变动率相对于产销量变动率的比。计算公式为DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q),△EBIT是息税前利润变动额,△Q为产销量变动值。
总杠杆系数是指公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积,直接考察了营业收入的变化对每股收益的影响程度,是衡量公司每股获利能力的尺度。
总杠杆系数DTL = DFL* DOL = (EBIT+F)/ [ EBIT- I - D/(1-r)]。其中:EBIT为息税前利润。F为总固定成本,I为利息,D为优先股股息,r是所得税税率。
(6)总杠杆系数经营杠杆系数扩展阅读:
财务杠杆系数的意义
DFL表示当EBIT变动1倍时EPS变动的倍数。用来衡量筹资风险,DFL的值越大,筹资风险越大,财务风险也越大。
在资本结构不变的前提下,EBIT值越大,DFL的值就越小。
在资本总额、息税前利润相同的条件下, 负债比率越高,财务风险越大。
负债比率是可以控制的, 企业可以通过合理安排资本结构, 适度负债, 使增加的财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响。
网络-财务杠杆系数
㈦ 求解经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数
负债=5000*40%=2000,利息=2000*5%=100,税前利润=750/(1-25%)=1000,息税前利润=1000+100=1100,边际贡献=1100+300=1400
1、经营杠杆=1400/1100
财务杠杆=1100/1000
总杠杆系数=1400/1000
2、销售的变动对每股收益产生的影响即总杠杆系数,所以收益增长20%*1.4=28%
㈧ 判断题 总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数 对不对
利息:3000×45%×10%=135万元
边际贡献:2000×(1-70%)=回600万元
息税前利润:600-500=100万元
经营杠杆系答数:
600/100=6
财务杠杆系数:
600/(600-135)=1.29
总杠杆系数:
6×1.29=7.74