套利活动对汇率的影响结果

A. 套利交易对外汇有多大影响

套利交易会加大资金在外汇市场的流动，缩减各个国家的收益率的差值

B. 套利活动使得外汇市场更不稳定吗

通过外汇市场套利的交易活动属于跨国（地区）套利的范畴。
譬如当前你从美国银行贷款1亿美元贷款利率0.25%（一年25万利息成本），全部进入中国换成人民币6亿元（一美元兑6元人民币）存在中国银行里，存款利息3%（一年1800万人民币）。一年之后，假如 汇率不变则跨境套利所得为275万美元。
你只要理解这个即可。实际上因一年内汇率是不断变动的，实际操作上还会增加一笔掉期交易才可报此交易安全获利。

C. 请经济学高手回答利率与汇率之间的关系

利息=本金*利率，利息是金额的概念，利率是一个比例！

1. 首先，利率政策通过影响经常账户来影响汇率。当利率上升，信贷紧缩，贷款减少，投资和消费减少，价格下降，进口受到一定程度的抑制，出口增加，外汇需求减少，外汇供应增加，外汇汇率下降，而当地货币的汇率正在上升。与利率上升相反，当利率下降时，信贷扩张和货币供应量（M2）增加，刺激投资和消费，促使价格上涨，不利于出口，有利于进口。在这种情况下，外汇需求将增加，外汇汇率将上升，本币的汇率将下降。实际利率下降导致汇率上升，人民币汇率下降。

2. 通过影响国际资本流动间接影响汇率。当一个国家的利率上升时，它将吸引国际资本流入，从而增加对当地货币和外汇供应的需求，导致当地货币汇率上升和外汇汇率下降。此外，一国的利率上升促进了国际资本流入的增加，而资本外流的下降减少了国际收支逆差，并支持了当地货币汇率的上升。与利率上升相反，当利率下降时，可能导致国际资本外流，增加外汇需求，减少国际收支顺差，促进外汇汇率上升和下降。当地货币的汇率。

3. 汇率变化对利率的影响汇率变化对利率的影响也是间接的，即通过影响国内价格水平和影响短期资本流动间接影响利率。首先，当一个国家的货币汇率下降时，有利于促进出口，限制进口，提高进口商品成本，推高总体价格水平，导致国内价格上涨，导致实际利率下降。这种情况有利于债务人和债权人，导致借款资本的供需不平衡，最终导致名义利率上升。如果一个国家的货币汇率上升，对利率的影响恰恰与上述相反。其次，当一个国家的货币汇率下降时，往往会受到心理因素的影响，导致人们预期该国的货币汇率会进一步下跌。在当地货币贬值的影响下，将导致短期资本外逃，国内资本供给减少将促进本币的利率上升。如果当地货币的汇率下降，则预期汇率将反弹。在这种情况下，可能会出现与上述情况相反的变化，即短期资本流入的增加将增加国内资本供应，导致本币的利率下降。如果一个国家的货币汇率下降可以改善该国的贸易条件，随着贸易条件的改善，它将导致该国的外汇储备增加。假设其他条件保持不变，外汇储备增加意味着国内资金供应增加，资金供应增加将导致利率下降。相反，如果一个国家的货币汇率上升将导致该国的外汇储备减少，则可能导致国内资金供应减少，而资金供应的减少将影响利率。

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利率对汇率的传导机制

1、经常账户方面。利率变化通过影响企业成本进而影响出口，引起国际收支变化，最终影响汇率变动。如利率上升时，企业成本增加，使出口商品竞争力下降，出口额减少，引起国际收支转向逆差，带来本币贬值压力或直接导致本币汇率下跌。

2、资本账户方面。利率变化通过影响套利资本流动，引起国际收支变化，最终影响汇率变动。如利率上升，国际资本大量流入，增加对本币的需求，国际收支转向顺差，带来本币升值压力或直接导致本币升值。

D. 套利者将会如何套汇这种活动对汇率有什么影响

套汇交易：是指在不同的时间（交割期限）、不同的地点(外汇市场)利用汇率或利率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取套汇收益的外汇交易活动。
套汇交易又可分为直接套汇和间接套汇：

1. 直接套汇

   直接套汇又称两地套汇，是指当两个不同地点外汇市场上某种货币汇率出现差异时，外汇交易者同时在这两个市场买贱卖贵，从中赚取差价利润的交易行为。

2. 间接套汇

   间接套汇又称三地套汇，是指套汇者利用三个以上不同地点的外汇市场在同一时间内存在的货币汇率差异，同时在这些市场上买贱卖贵，套取汇率差额收益的交易行为。

套利活动的机会在外汇市场上往往转瞬即逝，套利机会一旦出现，大银行大公司便会迅速投入大量资金，从而使两国的利差与两国货币掉期率(即远期汇率与即期汇率之间的差额)之间的不一致迅速消除。所以从这个意义上讲，套利活动客观上加强了国际金融市场的一体化，使两国之间的短期利率趋于均衡并由此形成一个世界性的利率网络。同时，套利活动也使各国货币的利率和汇率之间形成了一种有机的联系，两者相互影响，相互牵制。

E. 汇率和利率的关系是什么

不考虑存在汇率操纵的前提之下，一国利率与汇率之间的关系是一种正比关系，即利率提升则汇率上升，利率下降则汇率下降。

在一个经济开放的国家，国民收入增加，对货币的需求就会增加，由于供需关系必然导致利率上升，国外资金看到该国利率上升而有利可图时，国外资金就会大量流入该国，由于外币不能直接在该国流通而必须兑换成该国本币。

因此，大量外资的流入必然引起汇率上升―――货币升值；反之，如果该国国民收入下降，对货币的需求就会下降，货币需求量下降导致利率下降，国外资金看到该国利率下降而无利可图时，就会寻找其他利率上升的经济体，从而导致资金外流（将本币兑换成外币），大量资金外流就会造成汇率下降―――货币贬值。

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汇率通常有两种表示方法，即本币汇率和外币汇率。本币汇率和外币汇率是两个相对的概念，它们的升降所产生的经济现象正好相反。

1、本币汇率

以单位数量的本国货币所能兑换的外币数量来表示，称为本币汇率。在我国称之为人民币汇率，即用外币表示的人民币价格，其公式为100￥=x外币。

在其他因素不变的条件下，单位数量的人民币能兑换更多的某种外币，则表示人民币汇率上升，人民币相对于某种外币升值，而外币贬值，外汇汇率下跌，此时有利于我国的进口不利于出口；反之，单位数量的人民币若能兑换较少的某种外币，则表示人民币汇率下降，人民币相对于某种外币贬值，而外币升值，外汇汇率上升，此时有利于我国的出口不利于进口。

2、外汇汇率

以单位数量的外币所能兑换的本国货币数量来表示，称为外汇汇率。我国通常采用100单位外币作为标准，折算为一定数量的人民币，即用人民币表示某种外币的价格，其公式为100单位外币=x￥。

当100单位外币可以兑换更多的人民币时，外汇汇率上升，外币相对于人民币升值，而人民币贬值，即用人民币表示的外币价格上涨，此时有利于我国的出口不利于进口；反之，则说明外汇汇率跌落，外币相对于人民币贬值，而人民币升值，此时有利于我国的进口不利于出口。

F. 国家央行利率变动对汇率的影响

利率与汇率的关系:一国的利率上升,会引起套利资本的流入(即引起低利率货币兑换成高利率货币以套取利差的行为),在短期内会引起利率上升国货币的需求增加,而引起该货币升值(即在直接标价法下的汇率下降),然而套利资本流动是一种短期投资行为,当套利返回时(即套利活动结束时),又会引起原套利的本利兑换成原货币,使货币币值下降.
所以利率调高,在短期内会引起调高货币升值,而在远期会使调高货币贬值.

G. 为什么汇率下降，套利者对汇率下降做出的迅速反应是向中央银行出售本国货币

首先，汇率下降要搞清楚是谁对谁下降。
以美元兑人民币来说，假设目前1美元兑6.13人民币。如果汇率下降，也就是说美元贬值，那么有可能会是1美元兑6.10元人民币。
套利者是押注人民币升值，而在前期购买人民币。当人民币升值以后，就卖出人民币获利。这是标准的获利平仓表现。

H. 宏观经济学问题，关于利率与货币的升值贬值

与你设想的情况正相反。

1、前提是“经常性项目下”的外汇供求关系不变，而且该国货币实现了资本项下的自由兑换，
当利率相对于他国升高，外币持有者倾向于换成该国本币，以获取更高的利息收入，这可能导致汇率上升。这叫做“套利性交易”，当汇率上升幅度完全抵消了利率差时，这种套利交易就停止了。

2、如果没有实现资本项下的货币自由兑换，“套利交易”就不能顺利实现，对汇率的影响就是间接和复杂的。比如中国的情况就是如此，国内利率降低，货币供应扩张，按照套利需求的结果，汇率应该下降，但实际是汇率还在上升。这是因为，套利交易受到管制和抑制，更重要的是，除了利率因素，汇率更多的受“经常性项目下”的外汇供求的影响（比如商品和劳务进出口）。

当国外对中国出口商品需求旺盛的时候，对人民币的需求也大，即使中国利率下调，还是能维持需求的正增长。所以，一般而言，利率与本国货币的供应量直接相关，与汇率变动并不直接相关。

关于“经常性项目”和“资本性项目”，请参看关于“国际收支平衡表”的解释。

I. 套汇比较法与汇价基数比较法结果有区别吗

一、套汇交易
(一)地点套汇
在通常情况下，各外汇市场的汇率是通过基本汇率的套算而确定的，因
而同种货币的汇率一般都能保持基本一致。然而这并不意味着在任何时点
上、任何地点上外汇市场同种货币的汇率都永远均衡。实际上，由于外汇交
易在地域上的广泛性和时间上的延续性，各个外汇市场的外汇供求关系不断
变化，并导致汇率的经常上涨或下降，从而使各个外汇市场也不可避免地会
不时出现短暂的汇率差异，这种差异就构成了地点套汇的前提条件。
所谓地点套汇，就是利用两个或三个不同地点外汇市场之间某种货币的
汇率差异，分别在这几个外汇市场上一面买进一面卖出这种货币，从中赚取
汇率差额利益的外汇交易。地点套汇的主要形式有直接套汇与间接套汇两
种。
1.直接套汇(DirectArbitrage)。
直接套汇又称两地套汇，是指外汇交易者在两个不同地点外汇市场上某
种货币汇率出现差异时，同时在这两个市场买贱卖贵，从中赚取差价利润的
交易行为。例如，某日纽约市场汇价为1 美元＝145 日元，东京市场为1 美
元＝143 日元，套汇者在纽约市场上按145 日元的价格买进一笔日元，然后
立即在东京市场上以143 日元的价格卖出，换回美元，这佯每一美元可赚毛
利2 日元。
2.间接套汇(Indirect Arbiirage)。
间接套汇又称三地套汇，它是指套汇者利用三个以上不同地点的外汇市
场，在同一时间内存在的货币汇率差异，同时在这些市场上买贱卖贵，套取
汇率差额收益的交易行为。
例如，假设某日某一时刻，纽约、法兰克福，伦敦三地市场的外汇行市
如下：
纽约市场：1 美元＝1.9100——1.9110 德国马克
法兰克福市场：1 英镑＝3.0790——3.0800 德国马克
伦敦市场：1 英镑＝1.7800——1.7810 美元
根据以上三个市场外汇行市，若套汇者以100000 美元进行三地套汇，则
可首先在纽约市场以1 美元＝1.9100 德国马克的汇价卖出10 万美元，买进
191 000 德国马克；同时在法兰克福市场上以1 英镑＝3.0800 德国马克的汇
价卖出191000 德国马克，买进62 013 英镑；同时又在伦敦市场以1 英镑＝
1.7800 美元的汇价卖出62013 英镑，可买回110383 美元。如不考虑套汇费
用，则该套汇者通过间接套汇可获利10383 美元。
间接套汇的前提是三地市场的汇率不均衡，存在差价，但是如何迅速判
断三地市场的汇率是否均衡呢？在外汇实务中，常用的判断方法主要有两
种：一是套算比较法。这是通过几个市场汇率套算，判断市场之间是否有差
价存在的方法。如上例中：
纽约市场：1 美元＝1.9100 德国马克
根据法兰克福和伦敦两市场的汇率套算，结果为：1 美元＝1.7303 德国
马克套算结果表明，三地市场之间存在汇率差异，可以套汇。
二是汇价积数判断法。这是将各市场汇率均换成统一标价法下的汇率，通过连乘所得积数来判断是否存在价差的方法。如果各市场的应付汇率(或应
收汇率)的连乘积数不为1，则表明各市场汇率不均衡或有价差，可以套汇；
如果积数等于1，则表明各市场汇率均衡或无差价，不可套汇。
如上例中，我们可以将三市场的汇率重组如下：
纽约市场：1 美元＝1.9100 德国马克
法兰克福市场：1 德国马克＝0.3247 英镑
伦敦市场：1 英镑＝1.7800 美元
1.91OO×0.3247×1.7800＝l.039≠1
结果表明：三市场汇率不均衡，可以套汇。
目前，由于通讯设备先进，交易手段发达，信息灵便，各地外汇市场之
间的货币汇率差异日趋缩小，地点套汇的机会一般情况下不多，至于间接套
汇的机会更为难得。在间接套汇中，三地外汇市场上货币汇率之间出现差异
总是偶然的、暂时的，通过套汇交易，这种差异很快就会拉平，从而使套汇
机会消失。
(二)时间套汇(Time Arbitrage)
时间套汇又称掉期交易，就是在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买
入同额远期外汇的互换交易。交易的目的，是以避免外汇汇率变动的风险和
保值为主，而不是为了获利。
例如，若一家法国公司需要100000 英镑用于投资，预计3 个月后即可收
回，假定当时英镑对法郎的即期汇率为1 英镑＝6 法国法郎，该公司则可用
600000 法国法郎买进100000 英镑现汇。但若3 个月后英镑对法国法郎的汇
率下降为1 英镑＝5.5 法国法郎，则届时该法国公司收回的100000 英镑只相
当于550000 法国法郎，比预先投资额减少了50000 法国法郎。为了避免这种
损失，法国公司便在买进100000 英镑现汇的同时，卖出100000 英镑的3 个
月期汇。假定远期外汇市场上3 个月期的汇率为：1 英镑＝5.999 法国法郎，
那么无论3 个月后英镑汇率的下跌程度如何，公司都肯定可以将100000 英镑
兑回599900 法国法郎，只承担100 法国法郎的汇率差额损失，从而在汇率方
面保证了投资安全。在进行掉期交易中，为了避免汇价变动风险而付出的可
确定的代价或损失叫做掉期成本，一般来说，掉期成本的高低是影响有关交
易者所获利润多少的重要因素之一，从而也是交易者确定是否有必要进行掉
期交易的一个重要依据。
二、套利交易(Interest Arbitrage)
套利交易，简称套利，是指投资者或投机商利用两个国家短期投资利率
的差异，将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取更高的利润。例
如，伦敦市场英国政府发行的国库券年利率为15％，纽约市场美国政府债券
为年利率13％，两个市场利率相差2％。投资者将其美元资金兑换成英镑，
调到伦敦市场买进3 个月期英国政府国库券，可比用美元购买美国政府债券
多得2％的利息收益。为了防止投资期间汇率变动的风险，投资者往往在进
行套利交易的同时，办理掉期交易。套利者在用美元买进英镑对英国政府国
库券投资之时，预先再卖出3 个月远期英镑，换回美元，只要掉期交易及套
利交易整个开支费用不超过2％的利息收益，套利者是有利可图的。
进行套利活动，在考虑金融市场之间利率差额的同时，必须考虑外汇市
场即期外汇汇率与远期外汇汇率之间的差额。因为即期外汇汇率与远期外汇
汇率之间的差额是同两国短期利率的差额接近的。如果即期汇率与远期汇率的差与两国短期利率的差一致，套利活动就无利可图了。
应该看到，由于通讯设备的日益完善，目前各外汇市场已由国际卫星通
讯网络紧密地联系起来，电子计算机也被应用在外汇交易上，外汇市场和外
汇交易己日趋全球化，而以前由于地区不同和时差所造成的汇率差已几乎不
存在。因此以上的几种套汇方式早在多年以前便不再为交易员们所重视和使
用，已逐渐为新出现的交易方式所取代。例如，利息套汇已被掉期取代，时
间套汇则为期权代替，所谓的两地和三地套汇被目前人们称之为现期套汇取
代，这说明国际金融市场在不断地发展、交易方式正在日益更新。