汇率变动对证券市场的影响

1. 分析汇率变动对经济的影响

一、汇率变动对一国经济的影响
1．对国内经济的影响
（1）影响物价的上涨或下降
汇率变动后，立即对进口商品的价格发生影响。首先是进口的消费品和原材料价格变动，进而以进口原料加工的商品或与进口商品相类似的国内商品价格也发生变动。
汇率变动后，出口商品的国内价格也发生变动。如本币汇率下降，则外币购买力提高，国外进口商就会增加对本国出口商品的需求。在出口商品供应数量不能相应增长的情况下，出口商品的国内价格必然上涨。在初级产品的出口贸易中，汇率变化对价格的影响特别明显。
在资本主义周期的高涨阶段，因国内外总需求的增加，进口增多，对外汇需求增加，外币价格高涨，导致出口商品、进口商品在国内价格的提高，并在此基础上推动了整个物价水平的高涨。
（2）一定情况下影响出口商品的生产部门
外币升值时，将使进口商品变得更贵，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本上升，削弱其在国际市场上的竞争能力，而对以国内原材料为主的出口商品生产者较为有利。
外币贬值时，将使进口商品变得便宜，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本下降，出口产品的国际市场竞争能力也增强，而同时以国内原材料为主的出口商品生产者则得不到由于汇率变动而带来的好处。
非贸易项目由于受到汇率变动的影响而发生的资本流向的变化等，也将对出口商品生产部门的资金供求等方面发生相应的影响。
2．汇率变动对一国对外经济的影响
（1）对一国资本流动的影响
从长期看，当本币汇率下降时，本国资本为防止货币贬值的损失，常常逃往国外，特别是存在本国银行的国际短期资本或其它投资，也会调往他国，以防损失。如本币汇率上涨，则对资本移动的影响适与上述情况相反。也存在特殊情况，近几年，在短期内也曾发生美元汇率下降时，外国资本反而急剧涌入美国进行直接投资和证券投资，利用美元贬值的机会，取得较大的投资收益，这对缓解美元汇率的急剧下降有一定的好处，但这种情况的出现是由于美元的特殊地位决定的。
（2）对对外贸易的影响
本币价值下降，具有扩大本国出口，抑制本国进口的作用，从而有可能扭转贸易收支逆差。
（3）对旅游部门的影响
其它条件不变，以本币表现的外币价格上涨，而国内物价水平未变，对国外旅游者来说，本国商品和服务项目显得便宜，可促进本国旅游及有关贸易收入的增加。
3．汇率变动对一国黄金外汇储备的影响
（1）储备货币的汇率变动影响一国外汇储备的实际价值，储备货币升值，则一国外汇储备的实际价值提高，反之则降低。
（2）本国货币汇率变动，通过资本转移和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备的增加或减少。
（3）汇率变动影响某些储备货币的地位和作用。

2. 汇率制度对证券市场有什么影响

汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。这里汇率用单位外币的本币标值来表示。
一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌。同时，汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌。
另外，汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。通货膨胀对证券市场的影响需根据当时的经济形势和具体企业以及政策行为进行分析。

3. 人民币汇率的调整对我国证券市场的影响

人民币汇率的调整对我国证券市场的影响

人民币汇率调整对证券市场的影响涉及很多问题。
从短期来看，在人民币升值的情况下，以人民币定价的股票，价格会相应提高。与此同时，以外汇定价的股票，如B股等，因美元或港币相对于人民币贬值，股价会有所降低。不过，从人民币升值将有可能表现为一种趋势来看，外资也很可能因看好人民币升值带来的边际利润，而加大投资筹码。这样一来，对证券市场就将表现为一种利好。
当人民币汇率的调整达到市场预期价位时，投机资金进出将在一个新的水平取得平衡，构成债券利好，一些基本面能稳定增长的可转换债券，如招商银行、万科等可转债，容易受到投机资金的追捧，市场收益曲线陡峭化趋势仍将继续。还有流动性高变现容易的股票，也将成为投机资本最佳栖息之地。如80年代中后期，我国台湾省和日本在本币升值时，股市大幅度上升和宽幅震荡就是一个借鉴。

从长期来看，首先，人民币汇率的调整对中国的证券市场不会产生太大的影响。原因在于：一方面，中国的资本市场是受到管制的；另一方面，对于上市公司来说，投资者更多的是关注公司的投资回报，公司收入和支出的平衡问题。由于汇率调整对我国上市公司的整体影响有限，所以对证券市场也同样不会有太大影响。
其次，汇率改革对中国证券市场的发展和完善是有利的。中国政府一直致力于人民币汇率机制改革，这一点将有助于增强国内和国际投资者对中国资本市场的信心，这对证券市场是一件好事。

对于不同投资者而言，人民币的汇率调整对个人投资者的影响较小，但是对于机构投资者来说，会有较大影响，他们会对投资进行一些调整。

总之，人民币汇率的调整会给我国证券市场中长期走势构成较大的支持作用，而且这种力度可能大于经济增长对证券市场的支持。

4. 汇率变动对经济发展有什么影响

1、 汇率变动对进出口贸易收支的影响：

汇率变动会引起进出口商品价格的变化，从而影响到一国的进出口贸易。一国货币的对外贬值有利于该国增加出口，抑制进口。反之，如果一国货币对外升值，即有利于进口，而不利于出口；汇率变动对非贸易收支的影响如同其对贸易收支的影响。

2、汇率变动对国内物价水平的影响：一是对贸易品价格的影响；二是对非贸易品价格的影响。

3、汇率变动对国际资本流动的影响：

汇率变化对资本流动的影响表现为两个方面：一是本币对外贬值后，单位外币能折合更多的本币，这样就会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；二是如果出现本币对外价值将贬未贬、外汇汇价将升未升的情况，则会通过影响人们对汇率的预期，进而引起本国资本外逃。

4、汇率变化对外汇储备的影响：货币贬值对一国外汇储备规模的影响；储备货币的汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值；汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。

5、汇率变动对一国国内就业、国民收入及资源配置的影响：

当一国本币汇率下降，外汇汇率上升，有利于促进该国出口增加而抑制进口，这就使得其出口工业和进口替代工业得以大力发展，从而使整个国民经济发展速度加快，国内就业机会因此增加，国民收入也随之增加。

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汇率的上浮与下浮是浮动汇率制度下汇率变化的两种形式，在该制度下货币汇率随时常供求关系的变化而变化。

当外汇求过于供时，其汇率会由下往上升高，称为上浮，意味着该国货币升值。

当外汇供过于求时，其汇率就会由上往下降低，称为下浮，意味着该国货币贬值。如果中国货币持续上涨就会影响汇率上浮的下浮

5. 汇率对证券市场的影响

做一个无假设前提的基本的推断，股市是经济晴雨表，而在正常情况下一国货币升值，说明该国货币需求量增加，货币流通速度较大，换句话说就是贸易活动旺盛，自然能带动GDP增长，GDP增长预期能带动股指上升。简单的逻辑推断是，汇率和股市是正相关的，但并不能以偏概全，如日本这个国家，在金融危机全球股市萧条的时候，反而巨幅升值，这是与日元这个套息货币的特性有关联。

6. 汇率变动对证券市场的影响

其实这是个很大的课题，不过你要求成简答也是可以做到的。

先说例子吧，你就举日本
第二次世界大战之后,在以美国为首的西方国家推出的战后援助计划下,日本经济迅速恢复并繁荣起来,逐步形成了日元潜在的升值压力。20世纪70年代布雷顿森林体系解体后,日本开始实行有管理的浮动汇率制,日元兑美元汇率从360∶1的固定低点升值至240∶1。但美国政府仍然希望日元进一步升值,1985年9月22日美国财政部长贝克召集西方5大国财长达成了"广场协议",其核心内容就是通过对外汇市场的共同干预,促使其他4国货币尤其是日元和德国马克升值。日本政府和日本银行"忠实"地履行了"广场协议",开始与美国一起大规模干预日元汇市。日元兑美元汇率随之急剧攀升,1985年底突破了200∶1,1987年初再突破150∶1,到1988年初已逼近120∶1。在不到两年半的时间里,日元兑美元已整整升值了一倍。与此同时,受日元升值的影响,日本股市逐波上升,最后出现连续暴涨。到1989年底,日经指数平均股价创下了38957.44点的历史高点。整个上升过程,从启动到最后结束,延续了整整17年,涨幅高达19倍。但是,随后便陷入了长期的熊市,直到现在,日本股市还没有真正摆脱熊市的阴影。
可以说,日元的升值引发并强化了20世纪70年代至80年代日本股市历史上最长的一次牛市和20世纪90年代日本股市历史上最长的一次熊市。

再来谈谈要点吧

对股票市场的影响

A股市场：实质利好提升信心，但潜藏一定风险且会产生新的分化

H股市场：人民币升值的风向标

B股市场：深、沪 B股分道扬镳

你可以参考这个网站 http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/20050531/14571641466.shtml

7. 汇率政策的变动对证券市场价格有何影响，汇率政策的

汇率政策阻碍中国抗击通胀。中国的汇率制度如今开始显得更像是政治信条而不是完善的政策。缺乏弹性的政策有可能打破保增长与抗通胀之间的微妙平衡。

中国年度消费价格涨幅牢牢保持在5%以上，而且还在不断上升。通货膨胀主要是由食品价格推动的，食品价格在以每年超过11%的速度上涨。非食品价格涨幅依然保持在约3%的适度水平。

不过，非食品价格的涨幅较小并不能让人感到丝毫的安心。平均来看，食品支出占了中国家庭总消费支出的约三分之一。这意味着食品价格上涨将很快影响工资需求，进而推高总体通货膨胀。

此外，与中产阶级家庭相比，食品支出在贫困者的总支出中占有更大的比重，因此食品价格上涨对穷人的冲击要大的多。城市贫民面临着双重打击。他们无法从农产品价格上涨中获益，同时控制通胀的措施还可能影响他们的就业前景。

高通胀能够助长社会不稳定，特别是在对黯淡的就业前景和日益扩大的贫富差距强烈不满的城市地区。飙升的食品价格可能使不满演变为反抗，而这是在人口集中的城市地区更难以控制的。

(7)汇率变动对证券市场的影响扩展阅读

汇率政策所要达到的目标有两种选择：稳定性目标和竞争性目标。稳定性目标是指将汇率视为稳定国内物价的工具，通过货币升值趋势来保障货币在国内的购买力。竞争性目标是指将汇率视为提高对外竞争力的工具，通过货币贬值来刺激出口，并由此带动经济增长。

人民币汇率政策目标面临两难选择，因为两种目标具有不相容性。稳定性目标有利于价格的稳定，但损害经济增长速度；竞争性目标有利于经济增长，但会加剧国内通货膨胀的压力。

依据中国宏观经济整体目标和经济成长阶段，在两难中做出选择，人民币汇率政策对现在起相当长一段时间内，应该坚持稳定中求增长的原则，即通过适应性调整，在不过度冲击国内物价的前提下，维持出口商品的对外竞争力，保持经济增长。

8. 论人民币升值对我国证券市场的影响

人民币升值对证券市场的影响途径主要来源于经常项目和资本项目两个方面。一方面，人民币升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩；另一方面，人民币升值将吸引国际投机资本，以正规和非正规渠道进入中国证券市场进行套汇，尽管我国资本市场相对封闭性，以及现阶段人民币资本项目下不可自由兑换，但实际上境内外资本管道是在逐渐连通的，从资本市场来说，H股、B股、A股市场的QFII等都是连接境内外的管道，从外汇市场而言，沿海一带发达的地下外汇市场已成为我国正规外汇市场的重要补充。一旦人民币步入升值周期，这些巨额资金以各种方式自由进出证券市场以获取人民币汇率上升带来的丰厚收益。从而也给我国证券市场将带来深远的影响。

人民币升值对A股上市公司的影响各不相同。人民币升值后，出口减少，进口增加。虽然经过多年的发展，我国经济结构进一步优化，但出口产品中密集型产品仍居主导，主要是以价格取胜，一旦人民币升值，价格优势将不复存在，从而出口将受到严重影响，目前1300多家上市公司中与进出口直接相关的个股主要集中纺织、机电、从事外贸进出口的企业，像四川长虹（600839）、申达股份（600626）、鲁泰A（000726），雅戈尔（600177）等未来的业绩将呈现一个利空的走势。同时由于进口的增加，人民币升值意味进口产品成本的降低，比如石化板块、航空板块、高科技板块的上市公司，因为飞机、汽油等进口物品成本的大幅度降低，盈利上升，总体表现为利多，中石化（600028）、上海石化（600688）、扬子石化（000866）在未来人民币升值的趋势下，其业绩将被市场普通看好。再次是高科技产业，这些行业的关键设备或配件往往依靠进口，随着人民币升值，但汽车行业和农业板块将因人民币升值受到较大的冲击，汽车行业的关税已经在大幅下调，国产汽车和进口汽车价格已非常接近，一旦人民币升值，国产汽车将失去竞争力。

人民币升值对沪深B股的影响略有差异。由于深市B股和沪市B股分别以港币和美元计价，美元的走弱会使沪市B股市值缩水，投资者面临着系统性汇率风险造成的投资损失，国内投资者是目前B股市场的投资主体，人民币的升值趋势导致多数投资者目前不愿以现在价格兑换美元投资B股市场，缺乏资金支持沪市B股未来一段时期仍将整体走弱，但从另一个层次来看，如未来一段时间内，国家为缓解人民币升值压力启动B股市场，人民币升值的长期性与B股投资的高收益将成为投资者未来博弈B股市场的两种选择。

人民币升值对债券市场的影响。自97年亚洲金融危机以来，我国一直处于通货紧缩阴影之中，近年来压力有所降低，但人民币升值后有可能加剧通货紧缩的局面。人民币升值后，出口将受到严重影响，进口的增加相对低价进口商品的涌入将导致我国物价水平的下降，从而造成利润率水平以及名义利率水平的降低。一方面，发债货币成本逐渐降低，有利于二级市场；另一方面，利率处于下降通道，债券发行人减少发债的意愿，一定程度上又阻碍了债券一级市场的发展。从长期来看，人民币升值会对债券流通市场起到推动作用。

9. 人民币升值对中国证券市场的影响

人民币升值对证券市场的影响途径主要来源于经常项目和资本项目两个方面。一方面，人民币升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩；另一方面，人民币升值将吸引国际投机资本，以正规和非正规渠道进入中国证券市场进行套汇，尽管我国资本市场相对封闭性，以及现阶段人民币资本项目下不可自由兑换，但实际上境内外资本管道是在逐渐连通的，从资本市场来说，h股、b股、a股市场的qfii等都是连接境内外的管道，从外汇市场而言，沿海一带发达的地下外汇市场已成为我国正规外汇市场的重要补充。一旦人民币步入升值周期，这些巨额资金以各种方式自由进出证券市场以获取人民币汇率上升带来的丰厚收益。从而也给我国证券市场将带来深远的影响。
人民币升值对a股上市公司的影响各不相同。人民币升值后，出口减少，进口增加。虽然经过多年的发展，我国经济结构进一步优化，但出口产品中密集型产品仍居主导，主要是以价格取胜，一旦人民币升值，价格优势将不复存在，从而出口将受到严重影响，目前1300多家上市公司中与进出口直接相关的个股主要集中纺织、机电、从事外贸进出口的企业，像四川长虹（600839）、申达股份（600626）、鲁泰a（000726），雅戈尔（600177）等未来的业绩将呈现一个利空的走势。同时由于进口的增加，人民币升值意味进口产品成本的降低，比如石化板块、航空板块、高科技板块的上市公司，因为飞机、汽油等进口物品成本的大幅度降低，盈利上升，总体表现为利多，中石化（600028）、上海石化（600688）、扬子石化（000866）在未来人民币升值的趋势下，其业绩将被市场普通看好。再次是高科技产业，这些行业的关键设备或配件往往依靠进口，随着人民币升值，但汽车行业和农业板块将因人民币升值受到较大的冲击，汽车行业的关税已经在大幅下调，国产汽车和进口汽车价格已非常接近，一旦人民币升值，国产汽车将失去竞争力。
人民币升值对沪深b股的影响略有差异。由于深市b股和沪市b股分别以港币和美元计价，美元的走弱会使沪市b股市值缩水，投资者面临着系统性汇率风险造成的投资损失，国内投资者是目前b股市场的投资主体，人民币的升值趋势导致多数投资者目前不愿以现在价格兑换美元投资b股市场，缺乏资金支持沪市b股未来一段时期仍将整体走弱，但从另一个层次来看，如未来一段时间内，国家为缓解人民币升值压力启动b股市场，人民币升值的长期性与b股投资的高收益将成为投资者未来博弈b股市场的两种选择。
人民币升值对债券市场的影响。自97年亚洲金融危机以来，我国一直处于通货紧缩阴影之中，近年来压力有所降低，但人民币升值后有可能加剧通货紧缩的局面。人民币升值后，出口将受到严重影响，进口的增加相对低价进口商品的涌入将导致我国物价水平的下降，从而造成利润率水平以及名义利率水平的降低。一方面，发债货币成本逐渐降低，有利于二级市场；另一方面，利率处于下降通道，债券发行人减少发债的意愿，一定程度上又阻碍了债券一级市场的发展。从长期来看，人民币升值会对债券流通市场起到推动作用。