⑴ 杠杆企业的估价是企业价值评估吗
一、什么是企业价值评估
企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,充分考虑影响企业获利能力的各种因素,结合企业所处的宏观经济环境及行业背景,对企业整体公允市场价值进行的综合性评估.
根植于现代经济的企业价值评估与传统的单项资产评估有着很大的不同,它是建立在企业整体价值分析和价值管理的基础上,把企业作为一个经营整体来评估企业价值的评估活动.
这里的企业整体价值是指由全部股东投入的资产创造的价值,本质上是企业作为一个独立的法人实体在一系列的经济合同与各种契约中蕴含的权益,其属性与会计报表上反映的资产与负债相减后净资产的帐面价值是不相同的.
二、企业价值评估的本质
利用国际通用的、成熟的评估方法寻找中国企业中在通常情况下被遗漏、被低估的资产.
三、企业价值评估与传统的“企业整体资产评估”的区别
传统的“企业整体评估”是对企业资产负债表所列示资产及负债的评估,它严重地影响了企业价值评估的定位,并限制了企业价值评估方式方法的发展.其偏颇与限制具体体现在以下几个方面：
1、会计处理方面的问题直接影响了评估价值,评估师的大量工作变成了审计工作；
2、由于企业的每项资产必须分别进行评估,评估机构为控制经营成本,设备、房产、土地等单项资产评估往往聘用不了解资产评估的专业技术人员去完成,因而严重影响了评估的执业水平.同时,企业的房产和土地的价值评估业务似乎应该必须由专门的房产价值和土地价值的评估人员来承担,从而导致企业整体价值被肢解,影响了企业评估价值的准确性；
3、由于评估往往仅以企业提供的会计报表为准,造成了对账外资产的忽视和遗漏；
4、由于会计报表所列示的各单项资产评估价值加总后不一定能体现企业的整体价值,其评估价值不能用来作为发行定价的参考,证监会实行了另一套股票发行定价机制,资产评估报告只能用来设立公司.资产评估行业错失了巨大的证券发行市场；
5、同样是因会计报表所列示的各单项资产评估价值加总后不一定能体现企业的整体价值,资产评估报告只能做为委托方完成国有资产管理部门相关手续的文件,而不能为企业股权交易提供有用的定价参考,不能满足股权交易市场的有效需求.
企业价值评估逾越了传统财务报表中涉及的项目,而将外部环境分析（包括政治环境、产业政策、信贷政策、区域政策、环保政策、交通条件甚至地理位置等）、行业分析、产品与市场分析、业务流程分析、组织结构和权限分析、人力资源分析、信用分析、管理层经营绩效分析和财务评价（常见的有偿债能力、现金流量状况和发展潜力分析）等纳入评估体系.
企业价值评估是资产评估的组成部分,但又不同于传统的单项资产评估、整体资产评估.单项资产评估包括流动资产、机器设备、建筑物及在建工程、土地使用权、长期投资以及无形资产的评估；整体资产评估是以各个企业,或者企业内部的经营单位、分支机构作为一个经营实体,依据未来预期收益来评估其市场价值,它更多地考虑资产之间组合方式的协同效应带给企业价值的增值.
四、我国企业价值评估的企业观与企业价值观
我国的资产评估起步于上世纪80年代末期,由于我国至今尚处于经济体制的转轨时期,市场经济还不够发达,适合我国国情的评估理论体系尚未形成,在评估方法上,对于单项资产评估经过模仿和探索开始进入成熟阶段,但对于企业价值评估还刚刚起步.对于相关理论和方法的探索多散见于资产评估教材中,很少有对企业价值评估的系统论述,大多是将资产评估的理论和方法移植于企业价值评估之中.
欧美等西方发达国家对企业价值评估理论的研究已经比较成熟并被广泛运用于实践中.但是在我国,单项资产评估的理论与方法已开始走向成熟,而企业价值评估还是一个新的评估领域,还没有形成一个完整的企业价值评估评估理论和方法体系.
1、企业价值评估的企业观
在我国,关于企业的定义是运用属加种差的方法得出的.一般认为：企业是依法设立的以盈利为目的的从事生产经营活动的独立核算的经济组织.企业的这一定义,明确了企业本质上是一个依法成立的社会经济组织,同时也揭示了企业这一社会经济组织不同于其它社会经济组织的主要方面,即企业的根本目的在于盈利,企业在面临资源约束的条件下,要独立核算、以收抵支、自负盈亏,设立企业的条件与程序要合乎法律规定等.
关于企业内涵与本质的界定,理论界有不同的观点.新古典经济学是以市场为研究对象,主要研究市场价格在交易中的作用.因此,企业被认为是一个追求利润最大化的“黑匣子”,即企业是在技术既定、信息充分、没有交易成本的条件下,仅面临市场约束的追求利润最大化的微观经济主体.
2、企业价值评估的企业价值观
企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,并充分考虑影响企业获利能力诸因素,对企业整体公允市场价值进行的综合性评估.可以说,它是市场经济和现代企业制度相结合的产物.
关于企业价值评估,西方发达国家经过长期发展已日趋成熟.
我国处于经济体制的转型期,企业的性质呈现多元化特点,企业价值评估不可能完全套用西方的模式.采用什么样的企业价值观,对企业价值评估有着决定性的影响.
迄今,经济发展历经农业经济、制造经济、服务经济、体验经济四个大的时代.不同时代,财富创造机制发生了重大变化,价值创造的主体随之改变.相应地产生了劳动价值论、资本价值论、客户价值论和效用价值论等企业价值理论.按照价值来源的主体不同,企业可分为三种类型.一是以劳动创造价值为主的企业,二是以资本创造价值为主的企业,三是以客户创造价值（包括效用体现价值）为主的企业.对于企业价值评估,劳动价值论的理念主要是劳动创造价值.一方面,对于企业本身来说,由于它的产生和存在凝结了无差别的人类劳动,并且能够生产具有使用价值的各种商品,商品可以上市、买卖,企业本身也可以兼并、收购、改制、重组、破产,通过市场交易来体现出自身价值的高低,企业价值＝企业的成本价格十利润；另一方面,企业的价值是由劳动创造的,付出了劳动就会相应创造价值,企业的价值体现在企业生产的商品上,企业价值＝企业未来生产的商品价值的现值－企业生产成本的现值.资本价值理论是现代西方经济学的主流理论之一,其核心内容是不仅活劳动创造价值,而且死劳动也创造价值.所谓死劳动,实际上就是资本,具体包括实物资本、无形资本、人力资本、资源资本等.可以说,在企业家眼里,一切都是资本,一切都能产生价值.资本趋于隐性化、人性化、智能化、自然化.按照资本价值理论：企业价值＝实物资本（或其创造）的价值＋无形资本（或其创造）的价值＋人力资本（或其创造）的价值＋资源资本（或其创造）的价值.客户价值理论认为,价值是由客户决定的.就顾客而言,其购买的已经不完全是产品、服务本身,更重要的是一种感觉,而感觉是极具个性化的.认可才有价值,认可就是价值.客户认可你的产品,就有价值；客户不认可你的产品,就没有价值.客户购买得多,价值就高；客户购买得少,价值就低.可见,客户价值理论是企业从客户的视角来看待产品的价值,这种价值不是由企业决定的,而是由客户感知的,即企业价值来源重心从企业内部转移到了企业外部.客户在感知价值时,除关注企业所提供的产品、服务本身外,还关注相互间的整体关系,客户价值不仅来源于核心产品和附加服务,更应包括维持关系的努力,通过发展良好而持续的客户关系来创造企业价值.按照客户价值理论：企业价值＝客户对企业产品和服务的认可度.效用价值论的核心就是一切商品的价值取决于它们的用途,取决于人们对该商品的主观评价.商品的价值是由它的效用决定,也就是由使用价值决定.这里的所谓价值,实际上就是人们对商品的主观感受.人们通常从生理、情感、智力、精神这四个层次上体验生活,这四个层次影响着人们对产品价值的主观判断,形成的是一种复杂的、多层次的价值观念.按照效用价值论：企业价值＝企业商品为消费者带来的效用.
我国目前正处于经济体制的转型阶段,不仅三类企业同时并存,而且还存在一些新的特点.由于劳动力资源极其丰富,我国已经成为世界的加工厂.同时,我国经济已开始融入世界经济洪流,产品的销售受到世界政治、经济形势变化的制约,不少企业特别是不少国有企业的资本构成已经呈现多元化、无形化、智能化等特点,而许多国有企业又还没有完全市场化,承担着许多的政府职能和社会责任.这些特点和因素的影响决定着我们的企业价值理论不能单纯坚持劳动价值论,也不能简单的套用资本价值理论.虽然也有不少企业适合客户价值理论或效用价值理论,但我们的企业还根置于经济尚不十分发达的市场经济环境中,我们绝大多数人还仅仅是达到小康的生活水平,几千年来保守的生活传统,客户价值理论或效用价值理论的适应性也不具普遍性.
五、企业开展价值评估的作用
（一）企业价值最大化管理的需要
企业价值评估在企业经营决策中极其重要能够帮助管理当局有效改善经营决策.企业财务管理的目标是企业价值最大化,企业的各项经营决策是否可行,必须看这一决策是否有利于增加企业价值.
价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮助经理人员更好地了解公司的优势和劣势.
我国现阶段会计信息失真,会计信息质量不高,在实质上影响了企业财务状况和经营成果的真实体现.会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力,会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值.企业的实际价值并不等于企业的帐面价值.企业通过帐面价值的核算,常常无法对其自身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富——无形资产的价值进行确认.
这就引申出MBO实施过程中很关键的一个环节——目标公司的价值评估,即管理层对所服务企业的估价,其中不仅包含对企业有形资产的估值,也涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估.因此,企业价值评估帮助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实,充分了解会计失真信息因素,并进行正确的处理,以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不实的情况.避免导致企业价值被异化,影响了企业价值的准确性.
重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理,企业理财人员通过对企业价值的评估,了解企业的真实价值,做出科学的投资与融资决策,不断提高企业价值,增加所有者财富.
（二）企业并购的需要
企业并购过程中,投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上目标企业的价值,更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了解目标企业的价值,这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息,甚至要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值.同时资本市场需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估.
在现实经济生活中,往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情况,如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保等等,都涉及到企业整体价值的评估问题.在这种情况下,要对整个企业的价值进行评估,以便确定合资或转卖的价格.然而,企业的价值或者说购买价格,决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和.因为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益,决定企业价格大小的因素相当多,其中最基本的是企业利用自有的资产去获取利润能力的大小.所以,企业价值评估并不是对企业各项资产的评估,而是一种对企业资产综合体的整体性、动态的价值评估.而企业资产则是指对企业某项资产或某几项资产的价值的评估,是一种局部的和静态的评估.
（三）量化企业价值、核清家底、动态管理
对每一位公司管理者来说,知道自己公司的具体价值,并清楚计算价值的来龙去脉至关重要.在计划经济体制下,企业一般关心的是有形资产的管理,对无形资产常忽略不计.在市场经济体制下,无形资产已逐渐受到重视,而且愈来愈被认为是企业的重要财富.在国外,一些高新技术产业的无形资产价值远高于有形资产,我国高新技术产业的无形资产价值亦相当可观.希望清楚了解自己家底以便加强管理的企业家,有必要通过评估机构对企业价值进行公正的评估.
目前企业管理中存在的最主要的问题在于管理水平落后,正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理,是推动我国企业持续发展的一个重要手段.
（四）董事会、股东会了解生产经营活动效果的需要
公司财务管理的目标是使公司价值最大化,公司各项经营决策是否可行,取决于这一决策是否有利于增加公司价值.
我国现阶段会计信息失真,会计信息质量不高,在实质上影响了企业财务状况和经营成果的真实体现.会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力,会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值.企业的实际价值并不等于企业的帐面价值.
公司管理层仅仅以公司现阶段的财务报表来衡量公司的经营成果是片面的做法,正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理,是推动我国企业持续发展的一个重要手段.
（五）企业价值评估是投资决策的重要前提.
企业在市场经济中作为投资主体的地位已经明确,但要保证投资行为的合理性,必须对企业资产的现时价值有一个正确的评估.我国市场经济发展到今天,在企业各种经济活动中以有形资产和专利技术、专有技术、商标权等无形资产形成优化的资产组合作价人股已很普遍.合资、合作者在决策中,必须对这些无形资产进行量化,由评估机构对无形资产进行客观、公正的评估,评估的结果既是投资者与被投资单位投资谈判的重要依据,又是被投资单位确定其无形资本人账价值的客观标准.
（六）企业价值评估是扩大、提高企业影响,展示企业发展实力的手段.
随着企业的形象问题逐渐受到企业界的重视,通过名牌商标的宣传,已经成为企业走向国际化的重要途径.企业拥有大量的无形资产,给企业创造了超出一般生产资料、生产条件所能创造的超额利润,但其在账面上反映的价值是微不足道的.所以企业价值评估及宣传是强化企业形象、展示发展实力的重要手段.
（七）增加企业凝聚力.
企业价值不但要向公司外的人传达企业的健康状态和发展趋势,更重要的是向公司内所有阶层的员工传达企业信息,培养员工对本企业企业的忠诚度,以达到凝聚人心的目的.
⑵ 能够为企业创造价值的4种杠杆是什么
1，合伙人资金，巴菲特从合伙人那儿募资，资金成本是6%，巴菲特只有赚的超过6%才提取超额收益的25%，如果亏损了，还要弥补亏损后再提成，这其实是一种承诺最低收益的募资方式。因为巴菲特对自己的投资能力很有信心，他相信他一定会赚回来更多，才敢承诺最低收益，这样的良心条款使他募集到不少资金，而这些资金对于巴菲特来说就是非常好的杠杆。
2，巴菲特合伙公司的杠杆，巴菲特在给合伙人的信中写道，他在投资过程中一般不使用杠杆，只是在具有确定利润的套利交易中使用杠杆，而且不会超过基金净资产的25%。这里的杠杆类似券商的融资融券，巴菲特不是不用融资融券的，是在套利交易中大量使用的，而这些杠杆的使用又提高了套利交易和组合的整体收益率，他不会直接融资买普通股票。
3，具有控制权企业的资金：巴菲特买到很多烟蒂股，如果公司不错又一直低估，他就大量买入取得控制权。特别是伯克希尔，他取得控制权后，这家企业的所有资金都是归他支配的，他可以从企业的流动资产抽出大量资金，投资到高利润的企业，他从伯克希尔抽出资金收购了国民赔偿公司和其他的公司，而在收购的过程中还可以从金融机构取得并购贷款。这也是拥有一家公司的融资平台作用。
4，保险公司的浮存金，和其他公司的资金：巴菲特通过他控制的伯克希尔和蓝筹印花，多元零售这些公司和芒格合作收购了大量的金融公司，和保险公司和实业公司（喜诗糖果等）这些公司成为为他制造弹药（现金）的工厂，如下图：
⑶ 怎样预算公司的周转资金
错误。
预算周转金的增减变动，是为调剂预算年度内季节性收支差额，保证及时用款而进行的资金合理调度，只是财政总预算会计科目之间的调整，一般用年度预算结余资金设置和补充，即借记“预算结余”科目，贷记“预算周转金”科目，它不属于预算调整（增加收入或减少收入，使原批准的预算发生总额上的变化），所以不需要再行审批。
《预算法》第五十二条各级政府预算周转金由本级政府财政部门管理，用于预算执行中的资金周转，不得挪作他用。
第五十三条预算调整是指经全国人民代表大会批准的中央预算和经地方各级人民代表大会批准的本级预算，在执行中因特殊情况需要增加支出或者减少收入，使原批准的收支平衡的预算的总支出超过总收入，或者使原批准的预算中举借债务的数额增加的部分变更。
《预算法实施条例》第二十二条预算法第三十三条所称预算周转金，是指各级政府为调剂预算年度内季节性收支差额，保证及时用款而设置的周转资金。各级政府预算周转金从本级政府预算的结余中设置和补充，其额度应当逐步达到本级政府预算支出总额的4％。
第三十三条政府财政部门负责预算执行的具体工作，主要任务是：……（四）根据年度支出预算和季度用款计划，合理调度、拨付预算资金，监督检查各部门、各单位管好用好预算资金，节减开支，提高效率；
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⑷ 中国的钢琴制造行业产能过剩吗
杠杆，撬动了发展，也积累着风险。
加杠杆易，去杠杆难。然而为了中国经济的健康发展，再难也要坚定推进。
去杠杆半年来，正对中国经济金融发展产生深远影响。新华社记者调研发现，越来越多的资金正从传统产能过剩领域逐步退出，向高新技术产业等新经济聚集，企业和金融机构的发展模式和互动关系在悄然变化。
实体企业：产能过剩行业融资受限正艰难转型，科技创新等“新经济”资金涌入
“谁的电话都可以不接，银行行长的电话不能不接。”以钢铁为主业的江苏常州东方润安集团董事长蒋中敏近日在接受新华社记者采访时，中途出去接了一个电话。
几分钟后他回来告诉记者，某股份制银行接总行通知，钢铁企业授信额度都要压降，他的授信降低30%。他在这家银行半年后到期的贷款，还后只能续贷原来金额的70%。
“我们不当祥林嫂，活着就证明有水平，而且要活得更好。”在钢铁业摸爬滚打28年的蒋中敏，坚持转型不转行，不断延长产业链提高附加值。他们和意大利合资设立了马拉兹电梯导轨公司，用公司产的轧钢和余热余气深加工制造电梯导轨，效益比同行高两三成，三年多市场占有率做到全球第一，今年上半年销售同比增长约八成。
去杠杆主攻方向是降低企业债务，而钢铁、煤炭等资金密集、产能过剩行业首当其冲，去杠杆与去产能如影随形。如今，仍然存活下来的这类企业，多在有限的资金中闪转腾挪，艰难推进着转型升级。
国家发展改革委财金司副司长孙学工指出，中国总体杠杆率在世界主要经济体中属中等水平，但上升较快，分布不均衡，去杠杆主要是针对企业杠杆率。
记者采访多家银行了解到，随着去杠杆的推进，银行业普遍对产能过剩行业实行“行业准入限制+企业白名单管理”，放贷普遍收紧。
去杠杆任务还指向过度融资企业。在经济上升期扩张过快的企业，在下行期资金链趋紧。有的还贷后少贷甚至不贷，主动去杠杆；有的陷入停产半停产，被动去杠杆。
去杠杆效果初显。全国规模以上工业企业资产负债率5月末下降0.5个百分点；全国产能过剩行业中长期贷款6月末余额同比下降0.5%，连续4个月下降。
并非所有的行业都要去杠杆，新经济发展需要融资大力支持。
杭州，钱塘江畔、六和塔对岸。每周一次的六和桥投融资沙龙，为社会资金对接双创项目。随身教教育科技有限公司创始人陈平川，在这里找到了250万元投资。他开发的钢琴学习软件APP，以及与之蓝牙连接的智能钢琴即将上市。
两年多来，这里已为互联网、新材料、新能源、生物医药等项目融资7.2亿元。沙龙主办者杭州枫惠咨询总经理马海邦说，现在民间资金充裕，越来越多的资金正在进入新经济。
金融机构：银行传统信贷风险攀升正积极拓展新空间，多渠道融资格局正在形成
去杠杆影响的不止是企业的前途命运，也对银行等金融机构的业务发展产生重大影响。人们眼中“金饭碗”的银行业，如今日子也不好过。
“现在公司贷款负增长，主要是没有好项目。每年到期的几百亿上千亿的信贷规模，要维持住很难。”某国有大银行辽宁分行信贷部负责人告诉记者。
有的企业银行围着转，有的企业银行躲着走。多位银行人士直言，现在安全是第一位的。今年5月末，全国银行业不良贷款余额已超过2万亿元，比年初新增2800多亿元，不良率达到2.15%⊥户经理做的业务如果出现不良，处罚远远超过提成。
但由此也产生了新风险。在东北某地级市，各大银行对钢铁业的授信近90%都集中在一家企业，贷款风险在集中。
对金融业来说，去杠杆有压力，但也是调整业务发展模式的契机。
银行正从单一的信贷提供者，演进成综合性的金融服务提供商。
“去杠杆其实也在倒逼银行转型和金融改革。”浙商银行行长刘晓春说，我们提出搞全资产经营，不把经营局限在以存贷款为主的模式，而是实现信贷市场、货币市场、资本市场、外汇市场的统筹管理与集约经营，推动信贷类资产、交易类资产、同业类资产、投资类资产的多元发展，为实体企业提供多渠道融资。
债券市场发展迅猛，有实力的企业往往发债融资。建行江苏分行今年上半年承销的债券平均年化利率只有3.28%，而同期贷款的平均利率是4.44%。
多层次资本市场的发展，为越来越多的企业打通直接融资的管道。
7月7日，南京埃斯顿(11.730, -0.28, -2.33%)自动化公司的定向增发计划拿到了监管部门批文。公司将募集3.9亿元，用于正在南京兴建的用机器人(21.610, -0.39, -1.77%)生产机器人的工厂。这家掌握了机器人制造核心技术的企业，去年3月在深交所中小板上市。
“上市后融资容易多了，银行主动找上门。应当在去杠杆的同时大力发展多层次资本市场，为企业融资打开多元化通道。”公司财务总监袁琴说。
未来思考：金融应精耕细作企业应苦练内功，金融与实体经济共荣共生
我国人民币贷款余额今年5月底首次突破100万亿元，6月末广义货币供应量超过149万亿元。在去杠杆背景下，无法期待货币信贷再度高增长。怎么用已有的上百万亿元的资金，为实体经济转型升级服好务
诞生了新中国第一台手扶拖拉机的武汉黄鹤拖拉机公司，正咬牙进行脱胎换骨的变革：停产老旧产品，依托华中农业大学技术进军精耕播种机领域。在这个节骨眼上，看见企业销售一度腰斩，多家银行抽贷撤退。而武汉农村商业银行到企业深入调研，不仅追加授信1500万元，还量身定做金融产品帮企业减少财务支出。
如今，他们的新产品受到农民欢迎，产品已进入十几个省份的农机补贴目录。“虽然今年还亏损，但明年有望扭亏为盈。”公司总经理刘世顺说。
对金融业而言，虽然风险防范是关键，但实体经济是盈利来源。如果对遇到困难但仍在努力、仍有前景的企业“一刀切”退出，而对目前效益不错的企业蜂拥而上，可能会埋下更多隐患。
“银行要反思自身的经营模式，集中抽贷和蜂拥授信都容易产生不良。”某国有大行省级分行副行长说，同质化、粗放式的金融服务应当改变，要突出专长、精耕细作，培养长期客户。
同样需要深思的，还有企业的发展模式。
在辽宁重工业城市抚顺，一墙之隔的两家企业，境遇大相径庭。抚顺特钢(5.500, 0.00,0.00%)生产的是高精尖的特钢，价格是普钢平均价格的4倍，红红火火；而抚顺铝业生产的普通电解铝因亏损严重而停产，冷冷清清。
“不管什么行业，都有好的企业。关键是企业自身要练好内功，增强核心竞争力。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。
金融和实体经济能否走上共荣共生之路，不仅关系到去杠杆之役的成败，更是经济健康、金融稳定的关键。
虽然从体量看，创投只是国内金融业的小弟，但其机制理念值得借鉴，目前正在部分银行试点的投贷联动就借用了类似机制。浙江如山汇金资本管理有限公司今年4月为上海一家做智能汽车操作系统的高技术公司，投了数以千万元计的A轮融资，期待其成为我国汽车智能化革命的新兴中坚。而这只是这家创投公司投的近90个高新项目之一。
⑸ 最早的计划经济历史过程
计划经济相对于市场经济，又称指令型经济，是对生产、资源分配以及产品消费事先进行计划的经济体制。是指一种建立在市场经济基础上的新型科学的社会经济体系。
计划经济，顾名思义就是有规划、计划地发展经济。从而避免了市场经济发展的盲目性、不确定性等问题，给社会经济发展造成的危害。如：重复建设、企业恶性竞争、工厂倒闭、工人失业、地域经济发展不平衡、产生社会经济危机等问题。由于几乎所有计划经济体制都依赖于指令性计划，因此计划经济也被称为指令性经济。解决三个基本经济问题的是政府，所谓的三个经济问题是指：生产什么、怎样生产和为谁生产。而其中大部份的资源是由政府所拥有的，并且由政府所指令而分配资源的，不受市场影响。其余的三种经济体系是市场经济体系、传统经济体系和混合经济体系。
计划经济是社会主义制度的本质特征,是社会主义经济理论的一个基本原理.这种观点的逻辑推理是：社会化大生产把国民经济各部门连结成为一个有机的整体,因而客观上要求它们之间保持一定的比例关系。
第一阶段是自给经济，也称自然经济、部落经济。这种经济模式主要生产“产品”，追求目标是“自给自足”。 人类在一定历史发展阶段上的经济基础，即一定的生产关系的总和。是历史唯物主义基本范畴之一。马克思创立了社会经济形态学说，第一次把社会学置于科学的基础之上。社会经济形态范畴的建立，揭示了同一发展阶段的各种社会现象的重复性和常规性，展现出历史发展过程的统一性和多样性。它使人们从各个国家和民族的纷繁复杂的社会历史现象中，发现社会发展的规律性，揭示从一种社会形态向另一种社会形态过渡的规律性，从而使人们有可能科学地预见各个国家的发展趋势，使人们的认识从偶然和混乱中摆脱出来，用自然科学那样精确的眼光来具体考察处于一定历史阶段上的社会，把人类历史看作一个不以人的意志为转移的从低级向高级发展的自然历史过程。马克思依据这一思想，阐明了人类历史依次更替的五种社会经济形态：原始社会、奴隶社会、封建社会、资本主义社会和共产主义社会。它们由于不同的生产关系而相互区别开来，是各有其独特的特征的社会形态。马克思的社会经济形态学说，是理解人类历史发展过程的钥匙，是马克思主义社会学说的理论基石。如果高度概括世界经济发展轨迹，迄今为止可以分为五个阶段。第一阶段是自给经济，也称自然经济、部落经济。这种经济模式主要生产“产品”，追求目标是“自给自足”。 随着生产力和分工的发展，经济达到第二阶段，即商品经济，主要生产和交易“商品”，追求目标是“利润”。 第三阶段是资本经济，主要交易“生产性资产”，追求目标是“效率”。 随着资本市场的逐步成熟，经济开始步入第四阶段，即知识经济，主要交易“无形资产”，追求目标是“创新”和“垄断效率”。 随着资本市场的进一步发展，特别是在全球化条件下，经济开始步入第五阶段，即金融经济，主要交易“信用资产”和“变量资产”，追求“风险效率”。金融经济是资本主义经济的最高阶段。 对于金融经济阶段，首先看交易对象：货币交易就是在交易“信用资产”，因为货币只是一个信用单位；而汇率交易，就是在交易“变量资产”，因为汇率本身只是一个变量。格林斯潘挚爱的“金融衍生工具”兼有信用资产和变量资产两种属性。其次看交易规模：美国和中国两国的GDP总和只有约15万亿美元，而世界汇率和利率交易每天的交易量就在5万亿~8万亿美元，两三天的汇率和利率交易量就相当于中美两国全年的GDP总量。至于“金融衍生工具”的天量交易额，更令GDP犹如小巫见大巫。 五个阶段经济发展的轨迹，从后四个阶段的交易内涵看，就是剩余价值从经济形态向政治形态过渡的过程。资本的经济属性，从个体属性、集团属性，发展到金融经济阶段具有社会政治属性和国家属性。 中央汇金公司总经理谢平先生2009年4月在发表的署名文章中指出，这次美欧都抛弃了自由主义的市场原则，采取了凯恩斯主义的政府干预思路，体现出金融危机的政治化特点。面对全局性的系统风险时，原有的破产为主的市场解决模式不复存在，这体现了金融业外部性的政治化。 本次美国金融危机发展为世界经济危机就是世界进入金融经济的一个重要标志。这次金融危机表明，国际储蓄货币国如果爆发重大金融危机，本身就是世界性危机。 金融经济阶段是怎样的？ 当前的世界经济实际上是五种模式共存。有些国家及地区，如澳大利亚土著居住区，塔利班、索马里等地的军事经济，实际上还处于自给经济阶段。许多国家尽管也有一定的工业，但是尚没有股票市场和资本市场，也只是处于商品经济阶段。OECD发达国家都有比较成熟的资本市场，普遍交易无形资产，因此已经步入知识经济阶段。而真正进入金融经济的国家并不多，主要有美国、英国、西班牙、爱尔兰和冰岛等国家。 美国、英国、西班牙率先进入金融经济绝非偶然。美国是世界货币的宗主国，金融行业是美国最主要的优势行业。英国原为英联邦宗主国，并根据这一政治优势形成了与英联邦国家紧密的经济和金融联系，英国的经济收入已经基本依赖金融业。西班牙原是许多南美国家宗主国，和英国一样，通过与南美西语国家紧密的经济和金融联系，建立了十分庞大的金融经济体系。这三个国家金融经济发达都是由于有金融产品（汇率、利率等）交易的市场纵深。这就是这些国家金融经济发展的宏观条件。 由于发达国家资本市场充分发育，这些国家普遍出现了储蓄资本化的现象，储蓄资本化也正是这些国家金融经济发展的内部动力。 由于金融经济追求的是风险效率，同时由于世界各国对金融经济的监管还缺乏经验，金融经济在不断推动全球化发展的第一阶段结束后，逐步表现出较强的破坏力量，因此，世界未来5~10年的经济局势将不断动荡，泡沫此起彼伏，经济波动振幅和频率将远远超过以前各个经济阶段。 面对超量救市资金造成的流动性潜流，面对混乱、动荡的汇率局面，各国政府今后在制定政策的过程中，也将不得不随时处于高度戒备状态。 尽管本次美国金融危机暴露了许多问题，展现了极大的破坏力，但是金融经济作为一个历史阶段，还有相当长的路要走。认为天下大乱在即、资本主义崩溃在即的悲观主义和躁动情绪，以及相信资本主义有强大的自我调整能力因此能够很快纠正误差的盲目乐观主义，两者都过于偏激。 中国处于什么阶段？ 本文主旨并非探讨金融经济的发展路径与方向，而是用五个阶段理论，结合美国金融危机的教训，实事求是地分析我国经济机制调整重点，从而得出我国应对金融经济挑战的战略和策略。 在五个阶段中，我国经济处于基本完成从计划经济（自给经济的一种特殊形态）向商品经济的转换，从追求供给平衡转向了追求利润和效益。同时，资本经济刚刚建立；知识经济初露端倪；金融经济尚没有起步，正在准备推出一些基础的金融工具。按照政府要求，现在的中心任务是从追求利润和效益（商品经济的特征），向追求效率和公平（资本经济的特征）转换，同时大力推动创新经济（知识经济的特征）。对于金融经济，我国研究严重滞后，发展顾虑重重，主要是理论界尚有一些禁锢没有突破。 美国金融危机给我国结构调整敲响了警钟，我们必须从历史发展的高度认识这些问题的严重性，认识到有些问题事关我国经济的根本方向，如果处理不好，我们虽然是后发经济，但完全可能先于发达经济崩溃。 首先，五种经济形态理论最重要、最核心的角度，是证明了五种经济形态是从初级逐步向高级发展的一种必然过程。因此，每一种经济形态中总是有一些下一个经济形态所必需的合理成分和结构，我们可以称之为“进化内核”。 不仅进化内核，金融经济的“有毒内核”也会存在于商品经济、资本经济和知识经济之中，这些有毒内核导致了美国这次金融危机。由于金融经济是一种崭新的经济形态，因此，人们对于这些有毒内核的认识也处于初级阶段，全世界大致处于相同的认识水平，只是认识角度有很大差别。因此，充分利用美国金融危机寻找影响我国经济发展的有毒内核，就成为当务之急了，成为我国机制创新的核心课题。 我国尚没有进入金融经济阶段，并不等于我国金融体系和经济体系中没有美国金融危机暴露出来的有毒成分。 这次金融危机出现一个特殊现象：在美国金融危机爆发期间，我国的股票市场的波动幅度远远大于美国股票市场。人们会想当然地认为这是我国经济与国际经济特别是美国经济联系十分紧密所导致的。但是，我国整体经济处于上升阶段，并没有美国实体经济空心化的问题；我国没有金融衍生工具，连用于炒作股市方向的最基本工具股市指数交易都没有；资本市场与国际并没有接轨，虽然有一些国际资本抽逃，但与我国本土资本相比，并不应该生成如此大的振幅。 显然我国金融市场中有一些结构是错误的，如果不发现这些错误结构，并且找到正确的解决方法，后发经济先于发达经济崩溃的假设，就不是空穴来风。反过来说，如果我们能够找到这些问题，并通过宏观结构调整加以纠正，就是本世纪最重要的机制创新机遇。 国内外机制的几点反省 从国内机制来说，在股票市场和经济结构调整方面，我国应该花大气力进行调整的，一个是投行机制，另一个是大小非机制。 虽然没有金融衍生工具，但我国股票投资载体“股权基金”都是按照美国投行模式建立的。美国投行对资本市场的破坏，不仅仅局限在金融纪律和金融产品等领域，更重要的是投行的短期经营机制。美国投行是股市最典型的投机力量，长期以来都把股票市场作为“退出机制”，他们扶植企业上市的根本目的是从股票市场上“退出”牟利。这导致上市公司经理团队不得不把视线缩短，还要时常关注防止公司被兼并，稍有不慎，就会成为投行攻击的目标。 我国“股权基金”绝大部分也是股票市场的退出力量和短期经营势力，一旦市场趋势变化，不会成为企业的后盾。而且，大部分基金内部都进行高杠杆融资，一旦市场跌势跌破底线，这些杠杆融资就成为导致流动性枯竭的重要力量。 因此，我国虽然没有金融衍生工具这种“有毒资产”，但是有高杠杆的“有毒结构”，在市场中起到推波助澜的作用。国际资本市场尚有沃伦·巴菲特和社保基金等长线基金维持股票市场的融资功能，而我国基金和股民经营短期投机势力的垄断局面，无疑是我国股市和经济发展的重大隐患。 在经营手段上，原有投资银行完全把企业作为经营目标，而不是服务对象，这也是美国金融经济一个重要的弊端。在当代金融界，“吃了原告吃被告”已经成为国际投行的“正当”经营原则。为中铝参股力拓融资的国际投行，并不会因为曾经服务于中铝（甲方），而影响他们为力拓（乙方）扩股融资大挣其钱。依据严格的市场管理理论，这其中有重大的利益冲突。在国际资本市场上，投行已经站在了实体经济的对立面，这也是美国投行全军覆没的重要原因之一。 如果我国能够出台政策，限制基金过度投机的机制，例如确保“股权基金”推介公司上市后长期持有该公司10%的股票，同时延长基金持有推介公司股票在企业上市后的退出时间等措施，就是在引导基金与企业形成共生机制，大大降低基金的投机力量。还能抑制和引导散户股民，去关注企业长期发展，削弱短期投机心态。另外，在鼓励基金与企业结合的同时，还应当适度收紧资本市场对股权基金用未来上市公司股票抵押融资，以及提高个人用股票抵押融资的门槛，这可以有效降低高杠杆融资对股票市场的冲击。由于我国资本市场尚不成熟，这些标准的制定应该比国际成熟资本市场更为严格。 从国际角度看，中国、日本、韩国，都是实体经济，都受到金融经济的冲击，德国和北欧国家也是实体经济的重要力量。 另外，由于发达国家储蓄资本化已经达到了相当高的程度，因此在我国“走出去”的过程中，必须把当地重要公司的股东作为重要的力量来团结。“走出去”不能以“控制”为目标。比如，在矿产资源行业发达的国家，重要的矿业上市公司已经成为该国百姓退休基金的投资对象，也是该国精英阶层的投资对象，在对这些公司投资的时候，必须要考虑这些股民的心态，而不能用蛮力。依靠现金优势企图控制这些企业，就会导致我国丧失在这些国家发展的政治基础。一旦造成影响，即便在政府层面做工作补救也很难迅速扭转局面。 在金融经济中，并不是所有的力量都把实体经济作为对立面。投行也并不是一成不变的。例如，高盛出于对以往行为的反思，提出将拨出专款扶植美国中小企业，就是一种重要的变化。
建国头七年，我国逐步走上了计划经济体制的轨道。它的基本形成过程，大致可以分为三个阶段：
第一阶段（1949年10月－1950年6月）是计划经济体制的萌生阶段。1949年底，我们没收了2858个官僚资本主义的工业企业，建立了国营工业（占全国工业资金的78.3%），掌握了国民经济命脉，开始建立了社会主义公有制。不久，对非公有制的私营工商业实行了调整，使私营企业初步纳入了计划生产的轨道。在组织机构方面，1949年10月建立了中央财政经济委员会。以后，又相继成立了其他专门性的负责计划管理的中央机构。如全国编制委员会、全国仓库物资清理调配委员会，指定人民银行为国家现金调度的总机构等。通过这些机构，国家开始对经济活动实行行政指令的直接管理。1949年冬，中央确定实行全国财政经济统一管理的方针，并通过1950年2月召开的全国财政会议，以指令性方式提出了“六个统一”：财政收支统一、公粮统一、税收统一、编制统一、贸易统一、银行统一。这一时期已开始提出发展国民经济的某些计划和措施。如粮食、皮棉、煤炭等安排了1950年生产的计划指标。在此期间，还进行了某些年度计划的试编工作。如1949年年底编制出《1950年全国财政收入概算草案》，1950年5月又试编了包括农业、工业、文教卫生等20多项内容的《1950年国民经济计划概要》，为后来编制中、长期的国民经济计划摸索了经验。1950年6月举行的党的七届三中全会认为，这一时期在对旧的社会经济结构进行不同程度地重新改组的同时，老解放区“特别是东北，已经开始了有计划的经济建设”。但在新解放区“还没有获得有计划地进行经济建设的条件。”
第二阶段（1950年6月－1952年8月），是计划经济体制的初步形成阶段。党的七届三中全会以后，开始在全国范围内创造有计划地进行经济建设的条件。1950年8月，中央召开了第一次全国计划工作会议，讨论编制1951年计划和3年的奋斗目标。要求各部门先订出3年奋斗目标和1年计划，然后由中央综合拟出全国计划纲要。会后，3年奋斗目标虽然没有形成计划文件，但已初步形成了我国计划经济体制决策等级结构的雏形。即决策权归国家，决策权力的分配采取行政方式形成条块分割的等级结构。以后，中央首先加强了对国营工业生产和基本建设的计划管理。“在工厂内，以实行生产计划为中心，实行党政工团的统一领导”。在基本建设方面，把建设单位划分为“限额以上”和“限额以下”两种具体投资额，并确定把重点摆在交通运输的建设上。其次，在对农业、手工业的计划领导方面，在1951年9月召开的第一次互助合作会议上，提出在完成土改的地区，通过开展互助合作运动，克服农民分散经营中的困难，以保证国家农业生产计划的实现。并积极地推广生产互助组与供销合作社的“结合合同”制度的经验，使互助组有计划地生产和消费，供销社实现有计划地经营。对手工业生产，中央要求各地将组织和发展手工业生产合作社的计划，纳入地方工业计划，并以国家和上级合作社的订货作为发展手工业生产的关键。第三，在1950年调整私营工商业的基础上，要求私营工商业遵照执行政府制定的产销计划。当时开展的“五反”斗争的目的之一，就是为了“彻底查明私人工商业的情况，以利团结和控制资产阶级，进行国家的计划经济。情况不明，是无法进行计划经济的。”第四，在市场管理方面，国家指令要求国营贸易公司正确地执行价格政策。总之，在党的七届三中全会以后初步形成了我国计划经济体制的决策结构，在国家的集中统一领导下，以制定指令性的经济发展计划的形式，对国民经济各方面开始实行全面的计划管理，计划经济体制已初步形成。到1952年8月，七届三中全会提出的任务已提前完成。毛泽东在政协第一届全国委员会常务委员会上宣布：“经过两年半的奋斗，现在国民经济已经恢复，而且已经开始有计划的建设了。”
第三阶段（1952年9月－1956年12月），是计划经济体制的基本形成阶段。1952年9月，毛泽东提出了“10年到15年基本上完成社会主义”的目标。为了实现这一目标，计划经济体制进一步健全并得到法律的确认，在已建立的各种专门性的计划管理机构的基础上，1952年11月成立了国家计划委员会，1954年4月中央又成立了编制五年计划纲要草案的工作小组。该小组在1951年以来几次试编的基础上，以过渡时期总路线为指导，形成了第一个五年计划草案（初稿）。经过法定的审批程序之后，“一五”计划由国务院以命令形式颁布，要求各地各部门遵照执行。1954年我国制定和颁布了第一部宪法，其第十五条规定：“国家用经济计划指导国民经济的发展和改造，使生产力不断提高，以改进人民的物质生活和文化生活，巩固国家的独立和安全。”这表明，计划经济体制已成为我国法定的经济体制。
总之，建国初期在产权方面，经过社会主义改造，基本实现了对社会主义公有制目标的追求；在对经济活动的管理形式方面，以行政命令方式制定颁布了发展国民经济的第一个五年计划并于1956年底提前完成了“一五”计划中预定的大部分指标。在实际经济生活中运行的这种计划经济体制已被中华人民共和国宪法明文确认为国家法定的经济体制。因此，到1956年底我国的计划经济体制已基本形成，并具有自己的若干特点。