金融去杠杆导致流动性偏紧

A. 是金融去杠杆 还是实体去杠杆

关于金融加杠杆和去杠杆的问题，市场讨论的非常的多，不过目前并没有统一的定义和相对完整的分析，市场的解读也比较混乱，为了帮助投资者理解和跟踪这个体系，我们撰写了这个报告。
思路上主要是基于债券市场，对金融加杠杆的过程进行了三个层次的简单拆分：
1）负债端套利过程的持续，即理财与委外的扩张；
2）央行利率走廊维持货币市场流动性的稳定与宽松；
3）实体的刚兑，因为金融加杠杆，最终对应了实体信用的扩张。
而这三个层次是相互影响和作用的，比如理财与委外的扩张，在同业资金端，大致可以看成是金融机构之间的“广义拆借”变多，它与货币市场流动性的松紧会有密切的关系，而货币市场流动性的宽松与否也会影响到理财委外扩张的可持续性，因此未来这两个过程如何演变，是非常值得重视和研究的，流动性创造机制的变化将对债券市场产生非常重要的影响。
而就第三个层次，金融加杠杆最终加在实体上，因此实体经济的刚兑是非常重要的条件，如果实体开始去杠杆，信用条件恶化，也会影响到负债端的问题，比如今年4月份等。但之后刚兑持续，是债市上涨的重要条件，当然，房地产的上涨，也是金融加杠杆过程中的重要话题。
当下的债券市场，最关键和最重要的一个逻辑，是“钱多+资产少”。钱多的含义，市场普遍认同的是理财（委外）资金多，而资产少，则是指满足收益率要求的安全的债券资产。
如果理财资金主要是来自于企业和居民的收入，那么从宏观上来说，“钱多、资产少”大致可以看成是“货币多，经济差”的代名词。这里的货币，不是基础货币，而是指广义货币，而从货币银行学的角度，我们知道广义货币，是通过基础货币派生的，而这个过程，需要实体经济和金融机构之间的信贷行为，或者金融机构之间的信贷行为来实现，所以基础货币环境，也就是货币市场流动性环境的松紧，会对这个派生过程有重要的影响，而央行正是通过调控货币市场流动性，来影响这个派生过程，从而达到调控金融机构行为和实体经济的目的。
回到债券市场，当下普遍的模式是理财资金持续扩张，并且委外的动力很强，非银行金融机构拿到这一笔钱，买入债券资产，再在货币市场上进行加杠杆，这应该是一个相对简明的完整的过程。
当下金融加杠杆和去杠杆，是市场讨论的最为热烈的名词，但什么是金融的加杠杆和去杠杆，却没有非常明确的定义，这里我们不妨基于这个过程，对金融加杠杆的概念进行一些总结，我个人倾向于，这个过程可以分成三个层次来理解。
第一个层次，大致可以理解成为回购市场的融资层面。即金融机构买入债券，然后以债券作为质押，到回购市场上进行融资，这可能也是债券和贷款两者之间的一个关键区别，即同样作为企业的融资工具，但债券可以通过回购市场来提升杠杆。当下，回购市场的融资规模迅速扩张，并且金融机构多缩短负债的久期来进行杠杆操作，就是这个层面的加杠杆行为的体现。

B. 我国下半年经济发展应警惕去杠杆中金融风险吗

上半年我国为防控金融风险而加大结构性去杠杆力度，金融严监管配合稳健中性货币政策，广义货币供应和贷款增速稳中略降，但新增社会融资大幅萎缩。1月份至5月份新增社会融资累计减少1.4万亿元，同比下降15.5%，非标融资大幅下降，债市违约增多。我国下半年仍会坚持“结构性去杠杆”，信用条件依然偏紧。

简言之，可以把去杠杆比作“排雷”或者“拆弹”，既要有针对性地化解处理风险点，又要防止风险点扩散为系统性风险，是一项技术性强、涉及面广、对政策智慧要求高、难以一蹴而就的工作。具体到今年下半年，需要高度关注、密切防范信用违约传染扩散风险。

C. 各位股友，金融去杠杆化是什么意思最通俗的讲是不是去泡沫化

1、金融去杠杆化是指银行等金融机构减少金融衍生工具的使用，例如CDO CDS等，使用这些金融创新工具可以放大货币量，例如100元可以变成1000元使用，这样就是10倍杠杆。

2、泡沫通俗讲就是不该有很多钱的地方多出了很多的钱，例如三四线城市的房价，一些人去投资5000/m的房子抄到20000这就是泡沫化，这个价格是脱离真实物价水平的，就像是吹的泡沫一般价格胀大但也容易破裂。

拓展资料

1、简介

"去杠杆化"是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而"杠杆"指"使用较少的本金获取高收益"。

这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。

2、概述

当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。

3、阶段

当前，世界范围内最常见的风险名词就是"债务"，就本质而言，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，并最终导致债务危机。从资产负债表角度看，经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程:早期衰退、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。

D. 去杠杆为什么会导致 流动性紧张

人民币目前被国际金融认为是高估货币，对应的人民币资产就是高估资产，一旦去杠杆情况加剧，就会造成价格下跌。

E. 去杠杆对股市的影响有多大

杠杆对股市的影响：
中国金融去杠杆的首要波及场所是货币市场，从余额宝的收益上，数亿计投资者已经亲身体会到了去杠杆产生的威力。但对货币市场的冲击影响，人们感知到的是金融去杠杆的广度，在深度上的体会还是要回归到股市中。
从最近的中国股市来看，特别是沪深300指数最近承受的抛售压力，已经明显显示出中国金融去杠杆的影响正从货币市场逐步扩散到股市中。在沪深300指数中银行类板块的承压更为显著，从K线的形态上已经出现了明显的顶部大阴线，这是股价对这一轮金融去杠杆、资金逐渐昂贵的直接表现。为什么在股市中首当其冲的会是银行类的板块呢?银行类股票是在上一轮的央行降准降息中收益最为显著的股票，每当市场利率下降时，银行股票往往会得到支撑走强，这是对行业的基本面体现。同样，在这一轮的金融去杠杆过程中，曾经的最大受益者将轮回为最大的压力承受者。
目前市场主流预期，中国股市将会面临一波预期之中的、可控的有效回调。这一波的回调将会是后期健康稳步增长的蓄力过程。伴随着整个金融去杠杆的有效推进，资金将会从庞大的影子银行、金融市场逐步流向有竞争优势、具备强大增长前景的企业中去，在这样的环境下，只有具备竞争力的企业和行业才能够有效生存，而浪费型、产能过剩的行业将会面临淘汰出局的结果。当然，这是通过市场的力量来引导实体经济的发展，比此前采用行政力量去主导要聪明得多。

F. 金融去杠杆对股市有什么影响

通俗的讲就是借钱炒股的现在要还钱了，比如股票配资，银行委外资金，说白了就是央行内放水下属银行是容让你投资实业发展经济的，但是目前大环境不好，搞实业不赚钱，大家的生产积极性不高，那这大量闲置资金不能有效利用怎么办？那就投入股市，房地产来炒股炒房了，但是这些不产生劳动价值，反而使股市动荡，房价暴涨，影响经济稳定，现在去杠杆就是要收回这些资金，那就只能卖房卖股还回去了，所以就出现了股市，房市，债市，全部下跌的情形！

G. 金融去杠杆对股市的影响有哪些

你好，金融去杠杆影响股市主要通过三条路径：一是银行委外业务收缩，虽然目前出台的文件中并未明确限制委外投资股票的规模和比例，但近期市场已开始担心后续监管加码;二是金融去杠杆将影响无风险利率和风险偏好;三是如果金融去杠杆导致债券等金融资产出现集中调整，则可能引发流动性风险，造成市场波动。
去杠杆对股市的影响：

中国金融去杠杆的首要波及场所是货币市场，从余额宝的收益上，数亿计投资者已经亲身体会到了去杠杆产生的威力。但对货币市场的冲击影响，人们感知到的是金融去杠杆的广度，在深度上的体会还是要回归到股市中。

从最近的中国股市来看，特别是沪深300指数最近承受的抛售压力，已经明显显示出中国金融去杠杆的影响正从货币市场逐步扩散到股市中。在沪深300指数中银行类板块的承压更为显著，从K线的形态上已经出现了明显的顶部大阴线，这是股价对这一轮金融去杠杆、资金逐渐昂贵的直接表现。为什么在股市中首当其冲的会是银行类的板块呢?银行类股票是在上一轮的央行降准降息中收益最为显著的股票，每当市场利率下降时，银行股票往往会得到支撑走强，这是对行业的基本面体现。同样，在这一轮的金融去杠杆过程中，曾经的最大收益者将轮回为最大的压力承受者。

目前市场主流预期，中国股市将会面临一波预期之中的、可控的有效回调。这一波的回调将会是后期健康稳步增长的蓄力过程。伴随着整个金融去杠杆的有效推进，资金将会从庞大的影子银行、金融市场逐步流向有竞争优势、具备强大增长前景的企业中去，在这样的环境下，只有具备竞争力的企业和行业才能够有效生存，而浪费型、产能过剩的行业将会面临淘汰出局的结果。当然，这是通过市场的力量来引导实体经济的发展，比此前采用行政力量去主导要聪明的多。

本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。

H. 国家说的金融去杠杆对个人理财有什么影响

1. “去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。

2. 这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。

3. 综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。

4. 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。

5. 一方面可以疏通金融进入实体经济的渠道，降低融资成本，有效缓解中小微企业融资难、融资贵的问题。

6. 对于个人理财而言可能在某些理财渠道中的收益会有所减少。
   

I. 金融去杠杆影响有多大，多家银行深度调研纪要

今年农行的贷款增长情况良好，同时新增贷款也面临这整体结构调整：对公贷款规模大概增长了六千亿，是总体增长的主力因素；个人贷款规模保持两、三千亿规模的小幅增长；票据贴现规模则下降到三千亿左右，是规模压缩的主要部分。票据贴现的规模收缩之后，我们观察下一步如果信贷额度继续偏紧，不良资产是否需要加快转让和消化，以腾出更多的空间来满足信贷增长的需求。
在对公贷款中基建行业的投放规模增长较快，占对公贷款的76%，并且大规模基础建设投资会持续。基建行业详细来看主要是国民经济一级分类当中的四个方面：交通基础设施建设；物流基础设施建设；水、天然气生产与供应‘煤电、热力的生产与供应（政府供电服务）。众所周知，基建项目大都通过银团贷款的形式共同完成，牵头行非常重要。作为县域领军银行、城市主流银行，我们在珠三角、长三角、环渤海地区都具备相当的竞争力。并且我行在其他行资金紧张的时候可以拆出流动性给其他银行。