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实体经济与高杠杆

发布时间:2022-08-03 17:40:15

㈠ 如何科学处理降杠杆和实体经济,股市之间的关系

股票市场总是先反映出实体经济的情况。 实体经济:实体经济是指人通过智慧使用工具在地球上创造的财富,包括物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业、文化产业等物质生产和服务部门

㈡ “把脉中国实体经济” 实体经济难在哪

“把脉中国实体经济”,实体经济难在哪,专家们从不同角度给出了不同原因。
一是总体经济结构存在重大性失衡。具体表现为实体经济结构性供需失衡、金融和实体经济失衡以及房地产和实体经济失衡。
二是实体经济存在产能严重过剩的问题。过去盲目追求GDP、投资驱动型的经济体制,使中国许多领域的产能都处于严重过剩状态。去产能攻坚战持续对生产造成负面冲击。
三是制造业市场萎缩,而我国工业产品仍处于产业链低端,缺乏国际竞争力。
四是企业融资难。资金紧张,无法实行生产扩大、设备升级及技术改造等。贷款利率也偏高,融资成本大。
五是劳动力成本增长过快。从2012年开始,我国作为“世界工厂”的劳动力成本优势就在逐年递减,尤其是劳动力工资水平,逐步与发达国家水平持平。
六是企业实际税(费)负问题。在营改增深入推进阶段,企业税负不降反增等问题都会存在。未来工业结构调整会对整体产业发展情况造成影响,企业利润会在低位游走,税费负担剥夺企业利润的行为会严重打击企业生产积极性。我国工业生产仍处于产业链中下游,大部分制造企业仍遵循“薄利多销”的生产销售模式,产品附加值不高,直接导致了工业企业利润水平遭遇瓶颈,同时这样的产品在我国劳动力成本和税费成本走高的背景下,也逐渐丧失了价格优势,缺乏可持续发展动能。
七是本土企业外迁。
八是实体经济和虚拟经济利润率存在差异。“实体经济不实,虚拟经济太虚”,实体经济和虚拟经济之间发展的严重失衡现象。央行最新发布的数据显示,11月份人民币贷款增加7946亿元,其中住户部门贷款增加6796亿元。“实体经济脱实向虚的根本原因,是实体经济投资回报率偏低,致使企业资金流入房地产、金融等领域,对实体投资意愿不强。资产价格增速一旦比实体利润更高,经济就容易有脱实向虚的倾向。在利润率差异的驱使下,企业都不愿意辛苦地做实业,都更愿意去做资本市场、衍生金融产品和房地产等;另一方面,虚拟经济存在真实利率高、资产价格高、杠杆率高等问题。现在中国的资产价格,如股票、房地产、艺术品甚至邮票等等,其价格都存在着严重的泡沫。
PS:其实,深层次的原因不仅于此。电子商务对实体店的冲击,完全在于二者税费不公平,商业环境不同(实体店敢卖假货吗)。而在研究或产品技术研发领域,受政策影响也比较大。

㈢ 金融如何赋能实体经济

实体经济是金融的根基,金融是实体经济的血脉。在4月11日的博鳌亚洲论坛上,由新华网思客、清华大学中国与世界经济研究中心联合主办,新华网海南分公司承办的思客会在海南博鳌举办。其间,清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵,中国人民大学副校长、金融研究所所长吴晓求,中国国际经济交流中心首席研究员张燕生,如是金融研究院院长管清友围绕实体经济发展与金融力量展开了一场妙语频发、思想交锋不断的深度探讨。

“我们金融体系太单薄,现在银行吸纳现金的量非常大,大量的贷款是经过银行出去的。银行是一个渠道,我们人为强迫很多贷款必须通过银行走,只要不通过银行,就好像你是歪门邪道,就是影子银行。从这个方面看,我们需要建立多元化的投融资体系,打开渠道。”李稻葵强调,这里有一个误区,很多企业家总觉得上市是唯一的成功标志。坦率地讲,不一定所有的企业

都适合上市,上市是美国市场经济的玩法,其他市场经济,比如德国,有大量的非上市企业长期都是家族或者投资者控制的,非常稳健,比如轮胎行业做得最好的是米其林,但是它不上市。所以企业应该把大量的资金用来搞研发,才能靠科技领先,变成全球品牌。

长期以来,中国金融业处在一种脱实向虚的局面,吴晓求认为不要把金融业态的创新视为金融脱虚向实的表现,业态的创新是金融创新的必然趋势,是为了满足多样化的社会需求。

金融有它自己的规则,当企业所在的领域信用非常差的时候,一定会出现融资难、融资贵问题,因为资金的价格和信用是相匹配的。除非是基于大数据平台之后,发现虽然是小微企业但是信用也很好,那它融资贵的问题也能解决,

金融为实体经济服务不仅仅是提供融资,最重要的是财富管理,又被称之为风险管理。吴晓求表示金融还要为实体经济提供安全、便捷的支付服务,这需要技术创新和制度创新才能实现。现在人们的眼睛一直盯着金融要为企业提供投融资,而忽视了金融服务这个重要的环节。

㈣ 如何运用价格杠杆作用促进实体经济发展

一、科学合理处理实体经济与虚拟经济的关系
我国确定实行市场经济以来,一直重视虚拟经济的发展,避免落后的虚拟经济制约实体经济的发展壮大。银行、证券、保险以及房地产业等虚拟经济的持续发展,对实体经济的不断壮大贡献卓著,也为不少居民提高财产性收入立下大功,但也存在不少问题,妨碍实体经济的发展。今后我们仍然需要发展虚拟经济,但应当是健康、完善的虚拟经济。一是虚拟经济不能脱离实体经济,应与实体经济协调发展。二是应拓宽投资渠道,避免投资渠道单一而不得不集结于某个渠道,比如房地产投资过度就反映出投资渠道的狭窄。三是应继续健全金融制度,不但能防御金融危机,还能为实体经济提供强劲支持。
二、进一步清理整顿涉企收费,优化价费环境,助推实体经济发展
坚决贯彻落实中央、浙江省以及杭州市出台的有关取消不合理收费项目、降低收费标准、暂停征收行政事业性收费政策。根据国务院要求,在严格执行三年内对小型微型企业免征部分管理类、登记类和证照类行政事业性收费的基础上,进一步扩大针对小型微型企业的行政事业性收费项目免征范围。行政事业单位、社会团体对小型微型企业收取的服务收费和会费,降低标准减按60%收取。清理规范并从低核定涉及小型微型企业的各类行政审批前置性、强制性评估、检测、论证等专业服务收费。及时开展小型微型企业金融服务收费专项清理行动,清理纠正金融服务不合理收费。继续做好收费专项清理工作,降低企业物流成本。进一步清理整顿和规范涉企收费项目,取缔一批、取消一批、降低一批行政事业性收费和经营服务性收费。加大对向企业乱收费、乱罚款和各种摊派行为的监督检查力度,严格执行收费公示制度,加强社会和舆论监督。在认真落实已取消和降低行政事业性收费项目及标准的同时,从进一步扩大市场主体运行空间、优化其生存发展条件的要求出发,集中抓好对涉企行政事业性收费督查,以收费年审为契机,协调组织财政、经贸、审计、监察等相关部门,对所有涉企行政事业性收费项目,全面进行清理检查,坚持实行收费制度。对于违规收费的部门和单位,一经发现即予严肃处理。加强对中介性机构、各类协会等涉企收费的督查。重点检查以为企业服务为名,行转移行政职能收费为实的涉企收费行为,从行政、经济等方面作出明确规定,规范其收费行为。加强对垄断经营性服务收费的督查,采取切实措施进一步规范。
三、逐步缓解生产要素价格变动对企业发展的瓶颈制约,促进环境资源优化配置
一是扶持可再生能源、新能源产业发展。对风力发电、垃圾发电、生物质能发电等清洁能源和可再生能源上网电价给予支持。做好深化居民生活用电价格改革工作,对居民用电实行阶梯式电价政策,促进节约用电。二是促进水资源循环使用。要在调整和满足日益增长的污水处理成本的基础上,用差别水价引导产业升级和结构调整,逐步优化水价结构比例,积极推广再生水使用,按低于自来水价格的一定比例合理确定再生水价格,对直接使用再生水的用户,免征水资源费和城市公用事业附加,市政绿化及景观使用再生水的,免征污水处理费。加快推行居民阶梯式水价,大力倡导和鼓励节约,完善非居民用水超定额加价制度。三是扩大排放指标有偿使用试点和脱硫电价考核范围。将太湖流域主要水污染物排放指标有偿使用和交易范围由化学需氧量扩大到氨氮、总磷;将二氧化硫排放指标有偿使用范围,逐步扩大到其他重污染行业;在对统调燃煤发电企业脱硫电价进行扣减的基础上,进一步对公用燃煤热电企业脱硫设施进行在线监测和脱硫考核,促进燃煤电厂脱硫设施运行。四是完善排污费政策。逐步提高主要污染物排污费征收标准,并将主要污染物范围逐步扩大到电磁辐射、光污染等;提高太湖流域污水排污费征收标准,并按超标倍数征收超标排污费,控制超标排污;完善城市施工工地扬尘排污费征收政策,逐步扩大试点城市范围,并适当提高试点城市扬尘排污费征收标准。五是理顺气价。针对液化气、天燃气等不同的价格状况,及时予以合理调节,既有利于这些基础产业发展,又为大多数居民所接受。六是合理确定公共交通运价。对公交车票价,主要研究公交低票价惠民政策的公交运行成本,以确保这一得民心政策长期执行下去;对出租车运价,要结合油运价格联动机制,营造多方共赢的良好社会氛围。
四、积极采取促进服务业发展的价费政策
在我国经济发展的现阶段,服务业尤其是现代服务业的发展仍是一条短腿,要积极采取价费优惠政策,加大对服务业发展的扶持力度。进一步减少物流运输环节相关收费,如减少或降低高速公路收费、国道省道公路收费、渡口收费、路桥收费等,使之与鼓励物流业发展要求相适应。改革完善停车业和物管业收费管理办法。对具有重要链接作用的中介服务业,要分门别类加强价费管理,其中垄断性的中介服务业是管理的重点,其他中介服务业,可探索建立成本公示约束机制,或者明确服务中准价或价费调节幅度,由供需双方协商议定,并引导建立规范的书面协议,重点在督促和约束收费行为的规范。
五、建设与经济发展相适应的价格公共与监管服务互动平台
一是建设价格公共服务互动平台,解决价格信息不对称问题,让更多的市场主体及时获得各自所需的价格信息。这一平台包括利用新闻媒体,将应公开的价格信息全部公开;通过网站、数字电视、广播电视、报纸等渠道设立涉企、涉及民生的价格信息服务互动专栏;设立企业价格信息服务互动点,定向定期为重点企业提供价格信息服务。二是建设价格监管服务互动平台,解决价格监管不到位问题,让更多的市场主要的合法价格权益得到有效保护。这一平台主要以“12358”价格投诉举报网络为纽带和窗口,包括建设规范化的“12358”价格举报中心、完善农村和社区价格监督点等,及时由企业、群众反馈各类收费信息及价格需求,由价格部门帮助企业和群众及时解决各种价费矛盾,维护各方权益,促进地方经济平稳较快增长与社会和谐。

㈤ 灰犀牛事件是什么意思

灰犀牛事件是指那些大概率且易产生巨大影响的潜在危机事件。灰犀牛事件是指太过于常见以至于人们习以为常的风险,比喻大概率且影响巨大的潜在危机。灰犀牛是与黑天鹅相互补足的概念,“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。

一、灰犀牛事件背景
2017年7月17日,金融工作会议召开后的首个工作日,人民日报在头版刊发评论员文章《有效防范金融风险》,文中提到:防范化解金融风险,需要增强忧患意识。既防“黑天鹅”,也防“灰犀牛”,对各类风险苗头既不能掉以轻心,也不能置若罔闻。这是人民日报首次提到“灰犀牛”概念。

二、中国“灰犀牛”之一:高房价
2016年,除一线城市带动房价大涨外,二线城市如合肥、南京、苏州、厦门的房价也开始暴涨,故有了“四小龙”之说,一线城市全年同比上涨幅度高达30%左右,二线城市下半年同比涨幅在15%上下。此后随着政府出台各项限购限贷政策,一二线楼市有所降温,但三四线城市房地产火热,一转负增长的颓势,达到6%上下的增幅。

三、中国“灰犀牛”之二:高杠杆
高杠杆主要分为三个部分,企业高杠杆、地方政府高杠杆和住户部门高杠杆。国家资产负债表研究中心主任张晓晶撰文称,过去二十年中国实体经济部门一直处于加杠杆的状态,2016年实体部门杠杆率高达227%,2015年我国实体部门的利息支出是GDP增量的2倍,2016年这一数字为1.4倍,也就是说我国的经济增量都用于偿还利息而且还有缺口。

㈥ 六部门发文限制高杠杆企业过度发债 强化对债券募集资金管理

观点地产网讯:8月18日,人民银行、国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会和外汇局六部门联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》。

《意见》明确,债券发行应符合国家宏观经济发展和产业政策,匹配实体经济需求。限制高杠杆企业过度发债,强化对债券募集资金的管理,禁止结构化发债行为。

观点地产新媒体了解到,业内人士认为,《意见》的发布有助于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展,促进建成制度健全、竞争有序、透明开放的多层次债券市场体系,进一步发挥公司信用类债券市场在促进资本形成、畅通国民经济循环、推动经济转型和结构调整中的重要作用。

《意见》从完善法制、推动发行交易管理分类趋同、提升信息披露有效性、强化信用评级机构监管、加强投资者适当性管理、健全定价机制、加强监管和统一执法、统筹宏观管理、推进多层次市场建设、拓展高水平开放等十个方面,对推动公司信用类债券市场改革开放和高质量发展提出具体意见。

在推动发行交易管理分类趋同方面,《意见》明确,以分类趋同为原则,按照《中华人民共和国证券法》对公开发行、非公开发行公司信用类债券进行发行管理。公开发行公司信用类债券,由国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门注册,相关标准应统一。非公开发行公司信用类债券,市场机构应加强自律,行政部门依法监管和指导,相关标准也应统一。债券发行应符合国家宏观经济发展和产业政策,匹配实体经济需求。限制高杠杆企业过度发债,强化对债券募集资金的管理,禁止结构化发债行为。

对于加强投资者适当性管理,《意见》提出,严格执行投资者适当性管理要求与《中华人民共和国证券法》规定的公开发行认定标准。按照承担风险能力,采取统一标准对投资者适当性进行评价。统一非公开发行公司信用类债券的投资者标准,严禁通过拆分发行、降低投资者准入门槛等方式变相公开发行。坚持“卖者尽责、买者自负”原则,引导投资者提高风险识别能力,自主准确定价,自行承担风险。

在健全定价机制上,《意见》表示,规范公司信用类债券发行定价机制,确保价格形成公开、公平、公正,严禁政府部门、发行人对发行定价的不当干预,严禁承销机构通过自承自买、募集资金返存等方式变相压低发行利率、扭曲市场化利率形成机制。

《意见》提出,贯彻落实《中华人民共和国预算法》及其实施条例,厘清政府和企业的责任边界,区分政府、政策性金融机构、国有企业、地方政府融资平台等不同主体的信用界限。加快推进地方政府融资平台改革,防范相关隐性债务风险转移,政府不得通过企业举债融资或为企业发行债券提供各种担保,企业债务不得由政府偿还或由财政兜底,切实做到谁借谁还、风险自担,防范地方政府隐性债务风险。

《意见》还表示,统筹多层次债券市场建设,健全产品工具谱系,壮大合格投资者队伍,丰富发展多层次交易服务体系。依法建设全国集中统一的登记结算制度体系,坚持一级托管为主、兼容多级托管的包容性制度安排,支持并鼓励银行办理债券交易的资金结算。统筹同步推进银行间债券市场、交易所债券市场对外开放,统一债券市场境外机构投资者准入和资金跨境管理,共同树立统一开放的良好形象。

央行称,下一步,人民银行、国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局将继续协同发力,推动意见各项举措落到实处,在统筹宏观管理、有效防范化解风险的基础上,积极推动改革创新,稳步扩大双向开放,不断提升公司信用类债券市场服务实体经济的能力和水平。

㈦ 什么是宏观杠杆率宏观杠杆率和金融、实体经济以及收入、财富分配有何关系推导宏观杠杆率演化条件

宏观调控的杠杆利率和实体经济的收入重建一个正比例的关系。

㈧ 究竟什么是“实体经济”

实体经济,指一个国家生产的商品价值总量。是人通过思想使用工具在地球上创造的经济。包括物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业、文化产业等物质生产和服务部门。

也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础。

最近国家一直提倡金融服务实体经济,实际上金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职和宗旨。实体经济需借助于金融市场,而金融市场发展又依赖于实体经济。二者互相促进、相铺相成。

(8)实体经济与高杠杆扩展阅读:

与其他的关系:

1、 金融市场依赖于实体经济

实体经济为金融市场的发展提供物质基础。金融发展无法独立于实体经济而单独存在,实体经济为金融业的发展提供了血液和可能。

2、 实体经济促进金融市场的发展

随着整体经济的进步,实体经济也必须向更高层次发展。在其发展过程中对金融市场产生了新的要求。正是这些要求才使得金融市场能够发展壮大。

3、 实体经济借助于金融业的发展

金融业的发展影响实体经济的外部宏观经营环境,为实体经济的发展增加后劲,实体经济的发展随时都需要资金的支持和金融血液的灌输,金融业的发展状况制约着实体经济的发展程度。

㈨ 金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思

杠杆率就是负债除以自有资本,本质是一个负债率的水平。负债越高,杠杆率越版高。
去杠杆权化,就是降低这个杠杆率,或者增加自有资本金,或者减少负债,或者两者同时进行。
金融机构的去杠杆化,本质上就是一个还债、降低债务的过程,通俗说,就是多拿自己的钱玩儿,少借别人的钱玩儿。

㈩ 如何提升金融支持实体经济有效性

金融危机的三十六个影响金融危机的三十六个影响由美国次贷危机引发的全球金融危机目前呈现不断蔓延与加速扩散的趋势,波及欧洲、亚洲等地区并产生了严重影响。只有从理念、经济、金融、政治、社会等角度全方位地分析这些影响,才能有助于我们正确面对今天和未来,有助于我们防患于未然。1、新自由主义思想和市场有效性理论破灭此次金融危机标志着以芝加哥学派为代表的新自由主义经济思想和金融市场有效性理论的破灭。投行经营模式的消失以及商业银行和房贷机构被政府大规模托管提供了最有力的证据,说明金融机构并不能为了切身利益而进行有效的自我监管。其集体非理性行为不仅导致了自身毁灭,也产生了必须由全社会承担的系统性风险。但监管过严又会窒息创新并阻碍市场所应发挥的功效。市场不是万能的,但没有市场又是万万不能的。如何在自由经济这只“无形之手”和政府干预这只“有形之手”之间取得最优平衡,将是经济学家和监管机构面临的最重要课题之一。2、巴塞尔新协议执行受到影响作为全球金融机构监管标准的统一框架,巴塞尔新协议(BaselII)在历经十几年的修改和完善,于2005年正式推出,并要求协议成员在2007年底执行。该协议把银行需要计提的风险准备金同银行的信贷风险挂钩。在当前形式下,银行如执行新协议必须提取大量资金以抗风险,但这样银行就必然缩减用于信贷的资金,从而给信用紧缩雪上加霜。因此,金融危机使得巴塞尔新协议得不到有效执行。美国和欧盟已决定推迟执行新协议。建立一个全球统一的金融监管体系的努力不得不又一次搁浅。3、风险管理制度和方法重新审视金融机构风险管理的核心内容是测算适度的风险准备金,用以弥补经营过程中可能发生的损失。一般有两种测算法:国际大型金融机构通常采用“内部模型法”,是由公司内部自主开发模型,例如大银行和券商普遍开发“风险值”(valueatRisk)模型来度量市场风险;另一种是适用于中小银行和券商的“标准法”,即由监管机构提出一系列的针对各种风险类别的监控指标,银行和券商按指标要求进行风险控制。金融危机后,银行和券商的大规模破产将迫使监管当局推出更加严格的监控指标,并重新审视“内部模型法”的适用条件和范围。4、国际会计制度和计价准则修订现行会计准则对金融衍生品在财务报表上的计价采用的是“以市值来计价”(marktomarket)。衍生品市值的计算需运用公司内部开发的复杂数学模型,不同模型甚至同一模型的不同假设往往会产生截然不同的衍生品市值,而金融机构对模型信息的披露仅仅是在财务报表的备注中一带而过。更严重的是,金融机构还会通过金融工程把衍生品搬到账面之外(offbalancesheet),使得投资者和审计单位难以判断衍生品的真正价值和潜在风险。这些会计准则和制度方面的漏洞急需填补。新的会计准则应强化信息披露和信息透明度。5、对信用评级机构监管不断强化国际信用评级机构,如美国三大:穆迪(Moody)、标准普尔(Standard&Poor)、惠誉(Fitch),在金融危机中扮演了很不光彩的角色。它们本应代表投资者的利益,对投资品种得信用等级作出独立公正的评价。但在巨大利益的驱使下(被评公司需付高额年费),这些机构作出的信用评级给投资者造成了很大的误导。如市场出售的抵押债务凭证(CDO)中的高级债券类(SeniorNotes)均被评为无风险的AAA,让投资方遭受了很大损失。鉴于此,政府需对信用评级机构加强监管,使它们真正代表投资者的利益。6、金融机构治理结构正在完善金融危机的爆发提出了很多金融机构治理结构方面的问题。例如,为什么董事会纵容投行使用如此高的杠杆率(雷曼的杠杆率高达37倍)?董事会在公司风险管理中起到什么作用?董事会的构成、特征、决策过程是怎样的?独立董事是否真正独立?金融高管的丰厚薪酬是怎样决定的?如何避免高管为了追求个人利益而拿股东利益去赌博?等等。这些问题将敦促金融机构和监管当局制订和设计更加完善的治理结构。7、金融市场陷入持续下滑和巨幅震荡的恶性循环股票、债券和商品价格泡沫的破裂给机构投资者如共同基金、对冲基金、养老基金造成巨额亏损。这些基金将在投资人大规模赎回及券商不断要求补充保证金(marginfunction());}s)的双重压力下,不得不忍痛割肉,进而加剧了市场下行和震荡,形成恶性循环。纽约大学经济学教授NourielRoubini曾在2006年就准确描述出金融危机爆发的次序,先是房市和资产价格泡沫破裂,引发持有高杠杆的券商和房贷机构的破产,然后投资者的疯狂出逃造成作为现金主要来源的货币市场资金的枯竭。这些后果都不幸在此次金融危机中一一得到了验证。按照Roubini教授的预测,金融市场的下一个引爆点将集中在靠高杠杆运作的对冲基金,以及由不良消费信贷(如汽车贷款)造成巨额损失的商业银行上,从而引发金融市场的新一轮危机。8、重新审视金融产品创新和金融杠杆使用金融产品创新主要指上世纪九十年代以来华尔街投行通过金融工程制造出来的各种衍生工具,其本身价值取决于它所依附的标的资产的价值。金融衍生品是一把“双刃剑”。如运用得当,它是分散和规避标的资产价格波动风险的有效工具;另一方面,它也被用作炒作标的资产的投机工具。由于衍生工具都是伴随着高杠杆使用的,投机风险也被成倍放大。随着华尔街投行的消失,金融产品的无止境创新和高杠杆的无节制使用必将受到限制。9、金融业态重组速度加快作为金融创新的源头和世界精英的代表,华尔街五大投行曾风光无限。2007年底,高盛雇员的平均分红达到了令人咋舌的66万美元,雷曼兄弟紧随其后。仅一年时间,雷曼倒闭,美林和贝尔斯登被兼并,高盛和摩根斯坦利将转型为传统商业银行的经营模式。变化之巨应验了西方一句谚语:“上帝欲使其灭亡,必先使其疯狂。”这标志着投行这种“借短放长”(借入短限流动资本通过金融工程打包出售长限非流动性投资品种)、“以小搏大”(以小额经营资本通过高杠杆运作大额投资组合)的极具创新精神的经营模式的破灭。10、银行收紧信贷引发信用紧缩银行因投资和放贷的亏损而收紧信贷,这样就割断了企业资金来源的主要渠道。为缓解信贷紧缩,美联储已对大银行注资超过2500亿,要求银行对企业放贷。其他各国央行也采取相同的措施。但据美国《商业周刊》调查,银行拿到政府资金后只把少部分用于信贷,仅在一定程度上缓解了信贷危机,却把大部分政府资金用于自保(填补已知亏损并预备将来损失),政府资金并未有效通过银行流入企业。11、全球资本流动性枯竭在美国,最有力的证据体现在短期货币市场的资金枯竭。这个市场是银行间拆借流动资本和大企业流动资金的生命线。金融危机使得这条生命线出现了一个反常现象:以往央行下调基准利率都会伴随着货币市场利率的应声下调,但过去几个月此利率却节节上升,反应出银行之间和银行对企业的极度不信任。为应对这一问题,美联储一方面大幅降息至零以示决心,另外还向这个生命线注资高达5400亿。但此注资规模相对于更加庞大的资本市场只是杯水车薪,而零利率的效果还要拭目以待。放眼全球,资本流动性枯竭是当前各国央行都面临的棘手问题,相对于仅一年前的全球资本流动性过剩,其变化之巨真是触目惊心。12、企业在资本市场的融资陷入困境如果企业不能从银行和短期货币市场借到钱,另外的融资途径只有发行债券或增发股票,但都不乐观。在当前的股市形势下增发股票显然不是明智之举,而企业债券市场也同股市一样大幅跳水,反应在企业债券市场收益率提高到了前所未有的程度。当前有些企业债券即使承诺高达20%收益率也还是无人问津,反应了投资者对企业的极度悲观情绪。13、实体经济持续萎缩美国三大汽车巨头正是由于其所有融资渠道(银行、短期资本市场、股市、债市)的关闭而不得不向政府求助。试想如果三大巨头都面临这样的融资困境,中小企业的筹资能力就更加有限了。再发展下去的恶果将表现在不仅劣质企业因资金链断裂而破产,优质企业也面临同样困境而可能濒临倒闭,从而爆发全面的实体经济危机。实体经济将在信用紧缩、流动性枯竭、企业融资困境的三重压力下持续萎缩。汽车行业作为美国实体经济的支柱产业,其所推动和拉动的工业部门不计其数,因此三大巨头的命运将决定美国实体经济危机蔓延的程度。14、重估实体经济与虚拟经济的关系虚拟经济是以实体经济为基础的,脱离实体经济的虚拟经济将以泡沫化的方式对实体经济造成损害。衡量虚拟经济是否达到正常水平以及是否保持稳定的状态,最关键的是要看它能不能为实体经济创造发展的条件,能不能为实体经济的成长源源不断地输送有效的资金。如果出现负面效应,导致实体经济的资源流失,削弱实体经济的发展后劲,甚至掠夺实体经济的资源,这种虚拟经济就有百害而无一利。因而虚拟经济的发展应当适应实体经济的需要,适应实体经济的发展阶段。虚拟经济的过度发展带来的繁荣不会持久。15、国际油价和原材料价格暴跌原油和原材料是全球经济发展的基础之一,其价格反映了人们对今后经济增长的预期。国际油价从2008年7月的147美元,经历了巨幅震荡,短短半年时间就跌到了现今的40美元左右。同时原材料价格也出现了不同程度的震荡和跌幅,发出了全球经济衰退的明确信号。16、全球经济衰退导致失业率大幅上升全球经济衰退的恶果将是失业率大幅攀升。据经济学家估计,美国2009年的失业率乐观估计将到8.5%,而悲观估计的这一数字将达到12%以上。而中国今年的经济增长将力保在8%以上,其主要目的就是将失业人口维持在可控制的范围内。如何解决高失业率已成为困扰各国政府的一大难题。17、贸易保护主义有抬头趋势急转直下的经济形势为贸易保护主义的滋生与蔓延提供了肥沃的土壤。美国国会最近提出“购买美国货”这样典型的具有贸易保护主义色彩的条款,遭到世界各国的猛烈抨击。由欧盟成员国代表组成的反倾销委员会决定对从中国进口的钢铁紧固件、柠檬酸、味精等多种产品征收高额反倾销税。尽管去年11月20国集团协议表示今年不会设立新的贸易障碍,但从那时起,欧盟出台了更全面的玩具管理规则,印度已对某些钢铁进口提高关税,阿根廷对鞋和汽车零件实施新的贸易壁垒,俄罗斯提高进口汽车、禽类和猪肉的关税,印尼对500余种商品的进口增加限制等。随着危机加剧,贸易保护主义的势头一定会更猛烈。但历史经验证明,经济危机下的贸易保护主义只会达到“损人不利己”的效果。18、国际政治经济新秩序的重构金融危机为重新评价各国地位并重构国际政治经济新秩序提供了契机。公正合理的国际政治经济新秩序的重要标志是国家不论大小、强弱、贫富,都有权平等地参与决定国际事务。各国要通过平等协商的方式解决彼此之间存在的问题。各国要尊重《联合国宪章》的宗旨和原则,充分发挥发挥联合国及其安理会在解决重大国际问题上的重要作用。19、全球金融机构监管体制的改革这场金融危机的原因在一定程度上是因为布雷顿森林体系解体后市场缺乏有效监管。欧洲具有强烈的改革全球金融监管体制的愿望,中国、印度、巴西、俄罗斯等国也是如此。各国应在加强更广泛的全球监管并增强国际货币基金组织(IMF)的作用方面达成一致。通过修改现有的监管架构,改善公信力,从而提高政策稳定措施的效果。IMF与新的市场规则和国际规则共同发挥更广泛的监管作用。2009-2-258:08:54顶楼[方案]美国邦纳-空瓶计数zlx12345文章:2112搜索本坛贴子搜索所有历史贴子历史积分:236新积分:3254给他发消息|加入好友查看详细资料注册:2006-6-9我的工控博客(6)20、美元国际储备货币地位开始动摇布雷顿森林体系解体后的三十年,美元仍然是国际储备货币的主体,是国际信贷和计价结算的标准,是国际清算的支付手段。IMF公布的数据显示,2007年底,美元外汇储备占比仍达63.9%。虽然,美国的皮特·凯尔教授认为中国因为储备有大量美元,多年获得很少的回报而受到批评,现在是得到报偿的时候了,美元的走强使中国获益。但是,金融危机充分暴露了美元独大的弊病,暴露了美国的不负责任,使世界各国对美元的信任大打折扣,使美元的国际储备货币地位开始动摇。美元的走强具有临时性,从分散风险的角度考虑,中国应实施国际储备多元化战略,不断降低美元在外汇储备结构中的比重。21、国际金融秩序和货币体系的改进美国无监控的货币发行权、美元铸币税的独享权以及美元在国际货币体系中的垄断权,是当前国际货币体系中最突出的问题。本次金融危机是这一问题的总爆发,也扰乱了国际金融的正常秩序。美元的特权使其发行缺乏基本的制约,美国政府完全可以根据自身的需要发行纸币(百元美钞的印制成本仅6美分)。美国向世界征收了“铸币税”,又时常向世界征收“通货膨胀税”,因而导致经济严重泡沫化并引发全球性金融危机。现在是改进国际金融秩序和货币体系的时候了。要改变美国主导国际金融秩序格局,就要推进国际货币体系多元化的进程,要让的发展中国家、新兴国家有知情权、话语权和规则制定权,要完善国际金融组织体系在维护国际和地区金融稳定等方面的作用。22、美国巨额债务偿还将引发争执据经济学家统计,美国自2000年起向外举债超过3万亿美元,用以支撑美国超前消费的模式。外债的很大部分进入了次贷市场而血本无回。谁来偿还这笔巨债关系到美国债务人(次贷借主)、美国纳税人(美国政府)、和国际债权人(如中国政府)的重大切身利益。一般认为,债务损失只能由三方共同承担。各方承担的比例将成为今后国际政治角逐的焦点。23、欧盟体制有效性受到考验欧盟的持续扩容使其内部的经济与社会发展不平衡性加剧。欧盟内部矛盾错综复杂,不仅有大国与小国、老成员与新成员的矛盾,还有三大机构的权力大小以及成员国在其中的权力分配的争夺的矛盾。新旧成员国的心态和预期各不相同,新老欧洲间的分歧在欧盟扩大后表现得更为明显。欧盟现有的运行机制已经不能适应扩大后的新形势。东扩使三大机构——欧洲委员会、欧盟理事会和欧洲议会面临瘫痪的危险。在百年不遇的金融危机面前,各国的经济形势更加严峻,他们在农业补贴、贸易、投资、人口流动与就业等问题上的分歧加大,从而更难达成共识。24、打击了投资者和消费者的信心金融危机已严重打击了各国投资者和消费者的信心。信心受挫导致恐惧心理的产生,投资者不敢投资,消费者不敢消费,进而使危机更加深重。最近公布的两个信心指数就很能说明问题的严重性。1月份公布的全球CEO信心指数显示,2008年第四季度全球CEO信心急剧下降,从第三季度的40下降到了24,这是自1976年第二季度开始这项调研以来的最低水平。CEO信心指数的下降折射了2008年最后几个月恶劣的经济状况。展望未来,CEO们对2009年上半年的投资前景仍然保持悲观态度。另一个广泛应用的指标是消费者信心指数,它综合反映了消费者对当前经济形势的评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受,并预测经济走势和消费趋向。从最新公布的2008年12月份消费者信心指数来看,美国、欧元区、英国、韩国等世界各国和地区的指数均创历史新低,折射出民众对经济发展前景的极度悲观情绪。25、美国人的自信受到沉重打击美国的文化就是自信与乐观,认为自己是“上帝的选民”,是地球上最优秀的。目前美国的经济状况给美国人以沉重的打击,让自信和乐观大打折扣,甚至普遍产生了悲观和绝望的情绪。许多让美国人引以为荣的理念、生产方式和经营模式在残酷的经济事实面前显得苍白无力,并且不再具有示范意义。26、美国梦正在开始破灭美国的经济发展模式曾经是全世界的榜样,在投资银行、金融创新、企业运作等方面,人们往往是言必称美国。投行界的偶像级公司雷曼兄弟已经轰然倒塌,汽车界的偶像级公司通用也已摇摇欲坠。实际上,最让一些国家气愤的是美国经常兜售自己并不信奉的理念。美国曾先后向遭遇经济危机的日本、拉丁美洲、俄罗斯、东南亚等国推销休克疗法,但美国遇到经济危机的时候总是毫不犹豫地采取积极干预的经济刺激计划。“美国梦”在亚非拉的影响力和感召力迅速下降。27、发达国家消费模式变化美国的过度消费模式是引发这场金融危机的最根本原因。中国的储蓄率是所有大国里最高的,而美国的储蓄率恰恰相反是所有大国里最低的。几十年来,中国与美国储蓄率的差异不断扩大。上世纪80年代初,中国的储蓄率是美国的2倍,现在中国的国民储蓄率大约是50%,只占国内产值的约10%,中国是美国的5倍。美国是一个超前消费型国家,现实的消费力量和超前的消费力量共同拉动了美国近年经济的快速增长,而经济的快速增长又为的消费的升级提供了强大的支撑和动力。但事实表明,这种远远超过支付能力的过度消费模式是难以持久的,金融危机将会使美国人不得不重新思考其消费方式。可以预见的是,这种过度消费模式会有所收敛。28、各国社会矛盾不断加剧蔓延全球的经济危机使人类生存容量急剧缩小,因而导致各国社会矛盾趋于激烈。具体表现就是各国的抗议活动、群体性事件发生频次增加。比如俄罗斯的莫斯科、圣彼得堡等多个地方出现了示威游行活动。俄一家调查公司公布的最新民调显示,民众对政府的不满意率已经达到39%。最近在法国巴黎爆发了250万民众参加的示威游行,抗议政府对金融危机应对不力。同时,买卖合同纠纷、劳动争议、房地产纠纷、证券权益纠纷等民商事案件在各国都将呈现出不断增多的趋势。29、对国有企业评价发生改变西方一些国家根据政府对生产的控制程度、政府对资源分配、企业产出和价格决策的控制程度等标准,否认中国的市场经济地位。一直以中国国有企业较多为由,认为国有企业违背了自由市场经济理念。但这场金融危机让我们看到了某些西方国家理念与行动的不一致。在运用利率手段调节经济的方式基本失效的情况下,以美国为代表的西方各国政府开始动用国有化手段。美国政府已对房利美和房地美进行了国有化,并有可能对花旗银行和美国银行实施国有化。英国政府向苏格兰皇家银行(RoyalBankofScotland,RBS)、苏格兰哈里法克斯银行(HBOS)和劳埃德TSB银行(LloydsTSB)这三家大银行注资370亿英镑,此举直接导致英国政府成了这几家大银行的控股股东。在英国公布注资方案的当天,欧元区各主要成员国均纷纷仿效,以各种方式向银行业提供救助。法国、德国、荷兰、西班牙、意大利、奥地利、葡萄牙、挪威等欧盟国家全线加入,使欧洲国家的救助资金达到创纪录的1.9万亿欧元。中国的国有企业模式为国外企业国有化进程提供了榜样和经验。30、中国更加重视内需对经济发展的意义刚刚公布的海关统计2月份数字,中国外贸进出口额确实是比1月份和去年同期有所下降。2月份进出口总额是1662亿美元,和去年相比增长18.4%,其中出口874亿美元,只增长6.5%,增幅比较小,已经到了个位数,比去年同期的增幅要回落45%,比1月份也要回落20%。当前发达国家经济陷入衰退,国际需求大幅收缩,使中国经济增长中出口的贡献度大幅下降。我们必须充分利用人口众多,工业化和城市化进程不断加速的有利条件,利用这次国际经济结构调整的时机,加快形成主要依靠内需特别是消费需求拉动经济增长的新格局。31、为中国能源战略实施创造了机遇中国是世界上第一能源生产大国和第二消费大国,但由于经济发展速度较快,能源的供给仍然存在缺口。为了国家的政治经济军事安全,避免受原油突发性供应中断和油价大幅度波动的影响,我国提出了实施石油储备战略的构想。现在是加速实施石油储备战略的绝佳时机,也是利用一些国家能源企业资金匮乏的机会,购买采油权和采矿权,或参股控股这些能源企业的千载难逢的机遇。中国最大的煤业公司神华能源出资2.999亿澳元取得了澳大利亚煤矿开采执照,兖州煤业洽购澳洲煤矿企业菲利克斯能源公司(FelixResources),中石化集团斥资130多亿元人民币收购加拿大Tangfunction(iterator)石油公司,这些案例都沿着正确的方向在前进。32、中国出口市场向多元化发展对于曾经以其产品百分之百销往美国为荣的中国企业来说,这场危机的教训是最为深刻的。尽管多元化已经提了很多年,可有些企业就是没有感觉,满足于单一的出口市场带来的收益,而没有考虑风险的过度集中。中国大陆对美欧实际出口额占出口总额比重在50%左右,令中国出口过度依赖美欧市场。这场危机并没有彻底改变美欧作为我国主要出口市场的地位,但在我国出口总额的比重将不可避免地下降。33、对企业经营战略影响加深国内一些企业一直奉行“三来一补”、加工贸易为基础的经营战略,这些从事完全贴牌生产的企业在这场金融危机中受到的冲击也最为严重。这将促使部分企业调整经营战略,开始重视品牌建设的意义。34、中国外汇储备结构发生变化弗里德曼在分析中美经济的相互依存时曾经说道,美中战略经济依存的基础堪比冷战期间超级大国之间的核威慑,“美中之间总算找到了真正的大规模杀伤性武器”,这就是“有毒资产”。中国的财富被美国套牢。截至去年12月末,中国外汇储备余额为1.95万亿美元,同比增长27.34%。外汇储备主要投资方向是美国国债,中国目前是美国国债的第一大持有人,截至去年11月末,累计持有美国国债6819亿美元。在美国“零利率”的政策背景下,美元存在长期贬值的趋势,我国应该适时地调整外汇储备的结构,包括在资产结构上增持欧元和日元资产;在持有美国国债的期限结构上,增持短期国债,减持长期国债。35、人民币区域国际化步伐国际化是人民币的发展方向,但人们一直就时机是否成熟、条件是否具备而争论不已。我们要认识到人民币国际化的阶段性,首要任务是区域国际化,确切地说是在中国及周边地区成为贸易结算货币甚至是储备货币。1997年的东南亚金融危机使人民币在港澳地区被普遍接受,在周边其它国家和地区开始流通。2008年12月4日,中国与俄罗斯就加快促进两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商,此前中俄已经进行了5年边境贸易本币结算的尝试。12月12日,中国人民银行和韩国银行12日宣布签署一个规模为1800亿元人民币/38万亿韩元的双边货币互换协议,为双方的金融体系提供短期流动性支持,并推动双边贸易发展。随后,中国又与包括俄罗斯、蒙古、越南、缅甸等在内的周边8国签订了自主选择双边货币结算协议。人民币的国际化步伐已从中国周边地区。36、中国时代加速来临有英国媒体认为,除非中国有朝一日能真正按其大国分量行事,否则不妨把它作为350个阿尔巴尼亚而不是一个美国来看待。但是,不可否认的是,中国时代正在加速来临。中国并非新兴经济体,确切地说,中国是“复兴”经济体。麦迪森曾组织专家运用购买力评价方法进行过比较精细和全面的定量测算,1820年中国GDP居世界首位,占世界总量的28.7%,印度、法国、英国加起来才占世界总量的26.5%。2007年中国GDP现价总量为257306亿元,超过了德国,成为世界第三大经济体。总体而言,金融危机对欧美的影响要大于中国,如果应对得当,无疑将会加速中国复兴的进程。

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