芝加哥瘦肉豬期貨交割標准

A. 芝加哥期貨交易所的期權交割如何確定交易對手

期權的履約有以下三種情況
1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。
2 、買方也可以將期權轉換為期貨合約的方式履約（在期權合約規定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。
3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。
期權權利金
前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對於期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對於期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。由於權利金是由買方負擔的，是買方在出現最不利的變動時所需承擔的最高損失金額，因此權利金也稱作 " 保險金 " 。
期權交易原理
買進一定敲定價格的看漲期權，在支付一筆很少權利金後，便可享有買入相關期貨的權利。一旦價格果真上漲，便履行看漲期權，以低價獲得期貨多頭，然後按上漲的價格水平高價賣出相關期貨合約，獲得差價利潤，在彌補支付的權利金後還有盈作。如果價格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價轉讓看漲期權，其最大損失為權利金。看漲期權的買方之所以買入看漲期權，是因為通過對相關期貨市場價格變動的分析，認定相關期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權，支付一定數額的權利金。一旦市場價格果真大幅度上漲，那麼，他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤，大於他買入期權所付的權利金數額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權利金價格賣出該期權合約，從而對沖獲利。如果看漲期權買方對相關期貨市場價格變動趨勢判斷不準確，一方面，如果市場價格只有小幅度上漲，買方可履約或對沖，獲取一點利潤，彌補權利金支出的損失；另一方面，如果市場價格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權利金數額。
期權交易與期貨交易的關系
期權交易與期貨交易之間既有區別又聯系。其聯系是：首先，兩者均是以買賣遠期標准化合約為特徵的交易；其次，在價格關繫上，期貨市場價格對期權交易合約的敲定價格及權利金確定均有影響。一般來說，期權交易的敲定的價格是以期貨合約所確定的遠期買賣同類商品交割價為基礎，而兩者價格的差額又是權利金確定的重要依據；第三，期貨交易是期權交易的基礎交易的內容一般均為是否買賣一定數量期貨合約的權利。期貨交易越發達，期權交易的開展就越具有基礎，因此，期貨市場發育成熟和規則完備為期權交易的產生和開展創造了條件。期權交易的產生和發展又為套期保值者和投機者進行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴大和豐富了期貨市場的交易內容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進行實物交收。期權交易同樣可以做多做空，買方不一定要實際行使這個權利，只要有利，也可以把這個權利轉讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權買入者尚未行使權利前通過買入相同期權的方法以解除他所承擔的責任；第五，由於期權的標的物為期貨合約，因此期權履約時買賣雙方會得到相應的期貨部位。

B. 生豬期貨有哪些功能

生豬期貨是中國第一個活體交割的期貨品種。再加上非瘟風險的存在，如何交割，交割標准怎麼定，都還需要多費思量。畢竟和其他期貨品種有所不同，對於生豬期貨而言，除了投機交易這個需求，期貨本來的兩大功能可能更受養豬業的關註：

1、生豬期貨的價格發現功能

使養殖業者能迴避市場價格劇烈波動的風險。簡單來說，期貨買賣的是一個未來的合約，生豬期貨的價格體現的就是各方對未來某一時刻的豬價的預期。相比於養殖戶現在自己一個人悶頭苦想，通過不同期限的期貨合約來觀察市場整體的價格預期顯然要靠譜很多。

2、套期保值功能

生豬加工和銷售企業可通過套期保值規避風險，生豬期貨使得從種豬培育、繁育豬仔、飼養、加工到銷售的各個環節能夠根據市場需求的變動進行調整。目前大型飼料企業在玉米豆粕期貨上面的套期保值可以說是玩得非常成熟了，這也已經是部分飼料企業降低飼料成本的一大利器。未來，有能力的屠宰企業和養殖企業必然也將投入到這一行列中。

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生豬期貨簡介：

生豬期貨是個新東西，至少對於中國養豬業來說，它確實是歷史頭一次。但它實際上也並非一蹴而就。養豬業對於大宗商品的期貨也並不陌生，玉米和豆粕期貨對於飼料行業一直影響巨大。此次負責生豬期貨的大商所也正是一直承擔玉米和豆粕期貨的交易。

而在世界范圍內，生豬期貨也有著悠久的歷史，早在1966年，生豬期貨在芝加哥商業交易所(CME)開始交易。現在，瘦肉豬合約在芝加哥商業交易所買賣最活躍的農產品合約中名列第二。

在中國，早在2008年底，中共中央和國務院發布的《關於2009年促進農業穩定發展農民持續增收的若干意見》，就提到採取期貨交易等措施，穩定發展生豬產業。

2018年2月，證監會正式批復大商所的生豬期貨立項申請，這預示著生豬期貨上市再進一步。隨後大商所開始了針對生豬期貨具體如何開展的行業調研。值得注意的是，盡管證監會如今已經批准生豬期貨交易。但相關的具體細則尚未公布。

C. 如何通過外盤生豬期貨對國內生豬進行套期保值

目前國內已在香港設立分公司的期貨公司已可以代理進行外盤期貨開戶，國內投資者可以直接通過這些公司境內營業部代理辦理。不過由於外盤期貨結算貨幣為美元，投資者入金前需要去銀行以人民幣兌換美元，自由兌換的限額為5萬美元，即30萬左右人民幣...
外盤期貨是依附在國際期貨市場上的，雖然會有時間的差異，但是並不影響到交易外盤期貨，外盤期貨交易時間長，就可以彌補這一點。 投資外盤期貨方法： 選擇交易方式交易外盤期貨絕大多數的投資者是投機，如果是大型海外貿易或者現貨商，會用外盤...
外盤期貨是指交易所建立在中國大陸以外的期貨交易。以美國、英國、倫敦等交易所內的產品為常見交易期貨合約。 期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。有些美國期貨合約品種如...
可以。 外盤期貨是指交易所建立在中國大陸以外的期貨交易。以美國、英國、倫敦等交易所內的產品為常見交易期貨合約。期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。有些美國期貨合約...
1.利用買入套期保值規避采購環節的風險。 買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。 例如：某銅加工廠於某年2月2日簽訂了一份100噸銅絲供應合同， 5月...
生豬期貨是指以生豬為標的物的期貨合約（通俗點的意思就是：以現在期貨市場的價格簽下合約買下幾個月以後的生豬）。目前尚未上市。 原油期貨是指以原油為標的物的期貨合約，目前國內只有原油的下游產品，燃料油可以交易。稍後應該會推出原油期貨...
由於固定一個數字,當合約價值大,保證金高時,會顯得傭金比例告別低,例如納指期貨,一個最小波幅是0.25點,價值25美元,已超過傭金,標普500指數也是這樣,原油最低0.01波幅,價值10美元,漲跌0.02元就夠了.外盤期貨是交易所產品,點差是浮動的,但大部分情...
是的，凡是參與國內期貨交易的投資者，都深感外盤期貨行情波動對國內期貨交易的巨大影響，甚至外盤隔夜行情的把握好壞可直接決定國內期貨交易的成敗。 事實上，由於入世以後和經濟全球化，國內期貨商品價格的變化已經與國外同類商品的價格變化息...
1.利用買入套期保值規避采購環節的風險。 買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。 例如：某銅加工廠於某年2月2日簽訂了一份100噸銅絲供應合同， 5月...
現貨原油外盤在國內不能做。外盤期貨是指交易所建立在中國大陸以外的期貨交易。以美國、英國、倫敦等交易所內的產品為常見交易期貨合約。 期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標准化合...

D. 生豬期貨的介紹

1964年，芝加哥商業交易所一反傳統推出了活牛期貨品種，後來又推出了活豬期貨合約。到1969年，芝加哥商業交易所發展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。作為一個成功的期貨品種，美國生豬期貨成功幫助無數農場主迴避了市場價格暴漲暴跌的風險，得到一致認可；而我國的大連商品交易所也將在今年正式推出生豬期貨品種。 在日前舉行的生豬期貨合約交割質量標准論證會上，專家審定組論證通過了《生豬交割質量標准》和《生豬交割質量檢測技術規程》。我國第一個商品豬產業標准正式產生。

E. 豬肉有期貨嗎

豬肉有期貨。

豬肉期貨，即生豬期貨。1964年，芝加哥商業交易所一反傳統推出了活牛期貨品種，後來又推出了活豬期貨合約。

到1969年，芝加哥商業交易所發展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。作為一個成功的期貨品種，美國生豬期貨成功幫助無數農場主迴避了市場價格暴漲暴跌的風險，得到一致認可。

我國的大連商品交易所也將在今年正式推出豬肉期貨品種。在日前舉行的生豬期貨合約交割質量標准論證會上，專家審定組論證通過了《生豬交割質量標准》和《生豬交割質量檢測技術規程》。我國第一個商品豬產業標准正式產生。

「生豬期貨合約初本」發到一些期貨公司和屠宰企業，徵求各方意見。在徵集意見後，交割制度還將進行修改。

大商所設定的豬肉期貨交割品是活體，體重在95～105千克之間。
期貨漲跌停板為4%，保證金比例為5%;合約交割月份為4、6、8、10、12月。交易單位：10噸/手;交易手續費：不超過6元/手。生豬期貨的參與者主要是規模較小的養豬場、活豬貿易商和中小投資者。

據計算，按照目前國內毛豬價格約為6000元/噸左右計算，10噸/手的合約價值約為60000元，保證金在3000元左右，豬肉期貨有利於個人投資者參與。

F. 能不能給提供一些國外生豬期貨的相關資料

我的博客有詳細的外盤品種資料介紹
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G. 韓國瘦肉 期貨交割月份和交易保證金是多少

1.合約單位大小的設計問題

韓國推出的生豬期貨合約單位為1000公斤，而CME設計的合約單位3萬磅，約合1.36萬公斤左右。韓國合約單位比較小，能夠吸引更多的中小資金參與生豬期貨交易，但無疑會加大交易成本，增加交易投機性；芝加哥商業交易所（CME）的合約單位較大，雖然不利於吸引中小資金參與，但卻方便期貨市場基金的參與，同時，對控制市場投機性也有一定的益處。考慮到我國是生豬養殖和豬肉消費大國，為培育期貨市場機構投資者、控制期貨市場投機風險、降低交易成本和鼓勵生豬養殖業規模化發展，我國生豬期貨合約應盡量借鑒二者之長處，最好將合約單位設計為5噸。

2008年7月21日，亞洲首張瘦豬期貨合約在韓國證劵期貨交易所 （KRX）登陸，且於當天正式開始交易。這是韓國證劵期貨交易所在繼黃金期貨之後，推出的第二張商品期貨合約，也是該交易所推出的首張農產品期貨合約。這意味著，在生豬期貨的推動進程中，韓國證劵期貨交易所比中國的大連商品交易所搶先了一步。
據悉，韓國豬肉期貨每張合約大小對應1噸瘦豬產品；交易單位為韓元/公斤；交易保證金比例為14%；合約最小變動價單位為5韓元/公斤；合約最長的有6個月，每個月第三個星期三到期；結算方式採用現金結算，現金結算則根據11個本地市場豬只交易的平均價格。

昨日豬肉期貨合約開盤價為3950韓元/公斤，最高價為3960韓元/公斤，最低價為3900韓元/公斤，最後收盤於3935韓元/公斤。當日總成交125手，總持倉量為391手。

韓國證劵期貨交易所於2005年成立，整合了韓國證券交易所（KSE）、科斯達克市場 （KOSDAQ）及韓國期貨交易所（KOFEX）。目前已發展成全球第二大衍生工具交易所。該交易所董事長兼行政總裁李正煥表示：「不斷推出新品種期貨合約是我們交易所長期發展戰略的重要組成部分，我們希望繼續拓展更多產品種類，並進一步加強我們的市場領導地位。」

事實上，推出生豬期貨，一直是大連商品交易所近年來主抓的一項大事。此前，在今年「兩會」期間，大商所總經理劉興強便表示，大商所目前上市生豬期貨的條件已經具備，為了幫助農民應對市場價格波動風險，今後大商所將加快步伐，盡快讓生豬期貨「出世」。

一不願透露姓名的內部人士向《第一財經日報》透露，大商所生豬期貨合約設計為，交易單位：5噸/手；漲跌停板幅度：上一交易日結算價的4%；最低交易保證金為合約價值的5%；合約交割月份為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月；交割方式為實物交割，最小交割單位為5噸。大商所目前已經初步選擇了湖南、湖北、河南、四川、重慶、廣東等八省市作為備選交割地。生豬期貨的質量標准為：體重為90~110公斤之間，活體膘厚小於等於2.5厘米。

當被問及韓國瘦豬期貨的推出是否會促進中國推出生豬期貨的步伐時，上述內部人士向本報記者透露，目前，大商所生豬期貨已經上報證監會待批，「至於什麼時候批下來，時間無法估計。」

2.交割時間的選擇問題

韓國交易所推出的生豬期貨合約月份為連續六個月合約，而CME推出的生豬期貨合約為每年雙月份，即每年有2、4、6、8、10、12六個交割月。筆者認為，設計期貨合約月份時，既要考慮到當前交易商套保的需要，還要考慮因為生豬養殖周期較長導致的未來6至12月期間的生豬價格波動變化，因此設計合約月份時還應滿足生豬養殖戶中長期套保的需要；既要考慮到正常情況下交易商套保的需要，還要考慮到因為季節原因導致傳統節假日價格波動較大而產生的套保需要；既要考慮到養殖戶套保的需要，還要考慮到加工商、消費大戶的套保需要。鑒於此，建議我國生豬期貨合約月份設計為2、4、6、9、10、12、1幾個交割月。

3.交割方式的選擇問題

韓國的生豬期貨採取了現金結算方式，其採用的現金結算價為韓國國內11個市場交易的生豬平均價格指數，現貨指數是以韓國動物製品等級服務局計算的現貨批發市場每公斤瘦肉豬兩天的加權平均價格為基準，CME則採用實物交割方式。現金交割方式比較簡單、方便，但由於缺乏交割月現貨價格和期貨價格的收斂，容易導致個別機構憑借資金優勢過度炒作的可能。同時，採用現金交割也不利於現貨交易商、加工商入市套保。鑒於此，建議我國生豬期貨應以實物交割為主。

H. 如何看懂芝加哥瘦肉豬期貨代碼

你好，芝加哥商業交易所的瘦肉豬期貨合約的交易代碼是「HE」，這個代碼只需要知道就行，沒有什麼特殊的含義。

I. Cme瘦肉豬是什麼

Cme是芝加哥商業交易所的簡稱，意思是芝加哥商業交易所瘦肉豬的期貨交易。

J. 什麼是瘦肉型豬飼養標准

答：現行豬飼養標準是用以表明豬在一定生理生產階段下，為使其達到某一生產水平和效率，每日每頭供給其的各種營養物質的種類和數量，或每千克飼料各種營養物質含量或百分比。完整的飼養標准包括標准研究條件、研究方法說明、各類動物不同階段、不同生產目的營養需要量及常用飼料原料營養價值表。美國NRC和英國ARC的營養需要是世界上影響最大的兩個標准，目前在我國養豬生產中應用較多的是1998年第10版NRC《豬的營養需要》。在使用飼養標准時，對飼養標准要正確理解，靈活應用，一定要考慮到豬的生產性能、飼養規格及質量、環境和飼養方式的差異，對標准中的營養需要按實際水平、飼料飼養條件進行適當調整。