『壹』 怎麼看發行債券,發行優先股,發行普通股哪個籌資方式更好是看EBIT還是EPS 為什麼
EBIT—EPS分析法原理
負債的償還能力是建立在未來盈利能力基礎之上的。研究資本結構,不能脫離企業的盈利能力。企業的盈利能力,一般用息稅前盈餘(EBIT)表示。負債籌資是通過它的杠桿作用來增加財富的。確定資本結構不能不考慮它對股東財富的影響。股東財富用每股盈餘(EPS)來表示。 將以上兩方面聯系起來,分析資本結構與每股盈餘之間的關系,進而來確定合理的資本結構的方法,叫作息稅前盈餘一每股盈餘分析法,簡寫為EBIT—EPS分析法。這種方法因為要確定每股盈餘的無差異點,所以又叫每股盈餘無差異點法。
編輯本段EBIT—EPS分析法具體應用
EBIT—EPS分析法是一種定量的分析方法,它通過企業的有效數據來對企業的最優資本結構進行分析。現舉例說明: 例:假設灕江公司目前有資金100萬元,現在因為生產發展需要,准備再籌集40萬元資金,這些資金可以通過發行股票來籌集,也可以利用發行債券來籌集。把原資本結構和籌資後資本結構根據資本結構的變化情況進行EBIT—EPS分析(參見表1)。
解:EBIT—EPS分析實質上是分析資本結構對普通股每股盈餘的影響,詳細的分析從表2中可以看到,息稅前盈餘為300,000元的情況下,利用增發公司債的形式籌集資金能使每股盈餘上升較多,這可能更有利於股票價格上漲,更符合理財目標。那麼,究竟息稅前盈餘為多少時發行普通股有利,息稅前盈餘為多少時發行公司債有利呢?這就要測算每股盈餘無差異點的息稅前盈餘。
其計算公式為:
式中,EBIT——每股收益無差別點處的息稅前盈餘; I1,I2——兩種籌資方式下的年利息; D1,D2——兩種籌資方式下的年優先股股利; N1,N2——兩種籌資方式下的流通在外的普通股股數。 把表1中灕江公司的資料代入上式,得: [(EBIT-16,000)(1-33%)-0]/60,000=[(EBIT-48,000)(1-33%)-0]/40,000 求得:EBIT=112,000元, 此點:EPS1=EPS2=1.072元。 這就是說,當盈餘能力EBIT>112,000元時,利用負債籌資較為有利,當盈利能力在EBIT< 112,000元時,不應再增加負債,以發行普通股為宜。當EBIT=112,000元時,採用兩種方式無差別。灕江公司預計EBIT為300,000元,故採用發行公司債券的方式較為有利。
編輯本段EBIT—EPS分析法圖示
EBIT—EPS分析法用圖示進行分析更為簡單,只要在以息稅前盈餘為橫坐標和以每股收益為縱坐標的坐標圖上,畫出不同籌資方式下的EPS線,其交點所對應的EBIT 和EPS所決定的資本結構就是最優資本結構。利用表2的資料繪制EBIT—EPS分析圖簡單明了。從圖1可以看出,當EBIT 大於112,000元時,負債融資的EPS大於普通股融資的EPS,則應進行負債融資;反之,當EBIT小於112,000元,普通股融資的EPS大於負債融資的EPS,則應進行普通股融資。而EBIT等於112,000元時,兩種籌資方式的EPS相等,則理論上兩種融資方式是等效的。
編輯本段EBIT—EPS分析法的不足
EBIT—EPS的分析方法是一種定量的分析方法,它只考慮了資本結構對每股盈餘的影響,並假定每股盈餘最大,股票價格也就最高。但把資本結構對風險、的影響置之視野以外,是不全面的。因為隨著負債的增加,投資者的風險加大,股票價格和企業價值也會有下降的趨勢,所以,單純用EBIT—EPS分析法有時會作出錯誤的決策。但在資本市場不完善的時候,投資人主要根據每股利潤的多少來作出投資決策,每股利潤的增加也的確有利於股票價格的上升。
『貳』 免費推薦股票
很多證卷交易軟體,打開後下面會一排流動的推薦股票,大盤穩的話,一般不會太差。
『叄』 為什麼每股收益最大化沒有考慮時間價值和風險 而股東財富最大化就考慮了資金時間價值和風險了呢
每股收益最大化的計算公式是凈利潤和股數的比,這個跟股票價格沒什麼聯系,會計指標都沒有考慮風險和價值。如果要把股票價值算進去,那就是股票價值最大化,這和企業價值最大化是一回事。
『肆』 我們維持對公司2011年和2012年EPS2.18元和2.81元的判斷,預計2011年底每股凈資產為12.61元
EPS=earning per stock,即每股凈利潤
『伍』 東方鋯業的發展前景
2010年7月份調研了公司,與公司董事長等高管進行了深入溝通,重點對收購朝陽百盛鋯資產、核級鋯項目發展等市場關心問題進行了交流。
收購朝陽百盛鋯資產意義重大,將大大加速公司核級鋯生產進程。公司公告顯示,朝陽百盛位於遼寧省朝陽縣,佔地面積33萬平方米,建築面積10萬平方米,具有年產海綿鈦10000噸、精四氯化鈦30000噸、精四氯化鋯3000噸、工業級海綿鋯600噸和核級海綿鋯150噸的生產規模。朝陽百盛是國內最大的海綿鋯和第二大海綿鈦生產企業,擁有目前我國已建成的唯一一條核級海綿鋯生產線。其鋯業務技術淵源來自錦州鐵合金,最早可追述到50年代蘇聯援建項目,經過多年發展積累,目前已經達到國內先進水平,產量達到國內第一。公司目前已與朝陽百盛就收購其鋯資產業務達成合作意向,收購價格原則上定價1.2億,該項收購最終能否實現,對公司整個核級海綿鋯項目的發展具有重大影響。
核級鋯較快釋放業績,公司估值有吸引力。公司定向增發預計下半年完成,核級鋯項目預計下半年會啟動,預計2012年上半年產能達到1000噸,項目依託朝陽百盛的技術和人員,目前朝陽百盛核級海綿鋯的噸生產成本為19萬左右,未來公司通過自身積累的一些技術融合朝陽百盛現有技術,生產成本還將會有下降空間,目前核級海綿鋯的市場價格為50萬左右,毛利率將維持在60%以上。由於1噸核級海綿鋯需要用5噸氯氧化鋯,公司投產的2萬噸氯氧化鋯作為配套項目也將一起進行,預計1年左右投產,從氯氧化鋯的配套產能來看,公司預留了未來核級海綿鋯擴產的空間。
以公司16元增發5000萬股計算,我們修正了上次報告對核級海綿鋯的業績預測,2011年由於工業級海綿鋯的業績貢獻,提高2011年業績預測,預測公司2010、2011、2012年EPS分別為0.28、0.52、0.88元,對應PE為71、39、23倍,我們看到核級海綿鋯開始釋放業績後,公司估值迅速降低,我們對核級海綿鋯的銷售量和毛利率預測比較保守,未來存在很大銷量超預期可能,尤其是公司未來與下游的合作值得期待,因此,維持「強烈推薦」的評級。
『陸』 300251怎麼樣人昨天進的
翻倍是可能的
『柒』 某公司當前股票價格40元,去年每股收益(EPS)2.5元,今年上半年每股收益0.9元; 問題如下:
40/0.9=靜態市盈率,因你給的數據有問題,應該是同期對比才合理,下面是東軟市盈率的計算方法
動態市盈率=靜態市盈率/(1+年復合增長率)N次方 動態市盈率,其計算公式是以靜態市盈率為基數,乘以動態系數,該系數為1/(1+i)^n,i為企業每股收益的增長性比率,n為企業的可持續發展的存續期。比如說,上市公司目前股價為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長性為35%,即i=35%,該企業未來保持該增長速度的時間可持續5年,即n=5,則動態系數為1/(1+35%)^5=22%。相應地,動態市盈率為11.6倍?即:52(靜態市盈率:20元/0.38元=52)×22%。兩者相比,相差之大,相信普通投資人看了會大吃一驚,恍然大悟。動態市盈率理論告訴我們一個簡單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續成長性的公司。於是,我們不難理解資產重組為什麼會成為市場永恆的主題,及有些業績不好的公司在實質性的重組題材支撐下成為市場黑馬。
『捌』 古井貢酒為什麼不漲價不漲價帶來的好處是什麼
您一定要注意古今貢和古井酒是2個品牌。
市面上大多都是古井酒。並不是大家常識中的古井貢酒。
古井貢酒今年也在漲價了。漲幅沒有茅台那麼大。基本在百分之5左右。
古井貢酒有一個口號那就是讓老百姓喝的起的八大名酒。因此他漲價幅度很小。但是縱觀當今市場。古井貢酒也沉不住氣了。看著他人都在掙錢也開始漲價了。
『玖』 2012年聚苯乙烯 EPS(泡沫熱熔塊)的市場價格是多少錢一噸貨是多少錢一公斤
聚苯乙烯泡沫熱熔快,我想用它做傢具包裝膜。是我所需要的那種嗎?
『拾』 2012年雪鐵龍世嘉有eps嗎
低配版本車型沒有的,只有高配版本車型才有的