堅持匯率市場化改革方向

1. 如何 匯率市場化改革

實際上，自1994年初以來，人民幣匯率市場化改革已經取得了階段性的成果，大體上經歷了以下三個節點，即1994年實現官方匯率和外匯調劑市場匯率並軌，開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度，這是人民幣匯率制度根本性的改革，奠定了人民幣匯率市場化制度基礎；2005年7月21日，對人民幣匯率中間價形成機制進行完善，引入了「一籃子貨幣」調節因素，不再盯住單一美元，實行以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節的、有管理的浮動匯率制度；2015年8.11匯改對匯率中間價報價機制進行了進一步調整，構建起「收盤價+一籃子貨幣調整」的中間價形成機制，使得人民幣匯率中間價更加真實地反映當期的市場外匯供求，體現出對市場的認可和尊重，匯率形成機制更趨於市場化。與匯率機制市場化改革進程相適應，人民幣匯率雙向波動更加明顯，匯率靈活性和彈性也大大增強。
經過上述改革和完善，人民幣匯率市場化程度有了較大提升，但仍存在以下主要問題，如外匯供求關系「失真」。「經常項目可兌換、資本項目管理」的外匯管理制度，使得外匯市場供求關系不能全面、真實地反映市場主體對外匯的供求關系；匯率靈活性和彈性不夠。受匯率波動區間較窄的限制，匯率的靈活性和彈性受到較大制約；「常態式」外匯干預使得匯率水平在一定程度上「失真」。從匯率實際運行看，匯率水平主要還是受到美元走勢的影響，參考一籃子貨幣因素並沒有得到充分的體現，等等。
央行行長周小川此前曾指出，匯率的浮動更加依靠於市場供求關系來決定，以及人民幣更多地成為可自由使用貨幣，是一個長期的進程。盡管過去已經取得了長足的進步，但是這個過程還沒有走完，所以今後還會繼續向前推進。
十九大報告中明確提出要「深化匯率市場化改革」。筆者認為，下一步深化和推進匯率市場化改革，可以從以下幾方面著力：
一是逐步擴大匯率浮動區間。周小川行長指出，人民幣波幅的擴大並不是當前最緊要的事情。但擴大匯率浮動區間是個信號，表明匯改會向前邁一步。筆者認為，人民幣匯率浮動區間應根據我國經濟金融發展和改革的實際情況，有步驟分階段地加以擴大，以增加匯率靈活性和彈性。可先考慮將人民幣對美元的浮動區間從目前2.0%擴大到3.0%，待市場參與者逐漸適應後，再漸進地擴大匯率浮動區間。
二是逐步放鬆外匯管理，外匯市場供求更全面地反映真實需求狀況。正如周小川行長之前指出的「外匯管制條件下的匯率不可能是真正的市場均衡匯率」。筆者認為，繼續鞏固經常項目可兌換基礎上，要逐步放鬆資本項下外匯管理，更好地滿足市場主體在資本項下的投融資外匯需求，同時，逐步放鬆個人資本項下外匯管理，滿足個人境外投融資需求，使得外匯市場供求關系能全面真實地反映市場主體的外匯需求；取消銀行結售匯周轉頭寸的限制，允許銀行根據其自身資產負債的情況，自主地進入外匯市場進行交易；增加境內外匯市場主體，允許符合條件的金融機構和企業集團直接參與外匯市場交易，讓市場參與者真正成為外匯市場的造市者。
三是進一步改進和完善人民幣匯率「雙錨機制」。8.11匯改後，人民幣匯率中間價實行「美元+一籃子貨幣的雙錨機制」。從匯率實際運行看，當美元貶值時，人民幣主要是盯著一籃子貨幣，反之，則主要是盯住美元。兩者所傳導的信息和關注面有所不同。人民幣盯著美元，可以向市場傳達更為清晰的匯率變動信息，這與我國貿易計價和結算貨幣、外債幣種結構以及外匯儲備的幣種結構是密切相關的；而盯著一籃子貨幣則主要是在政策和執行層面的意義更大。盡管盯著一籃子貨幣所傳遞的信息有時是比較模糊的，但已逐漸被市場尤其是機構投資者接受和認可。
理論上，盯住一籃子貨幣有助於避免交叉匯率的不穩定，但實踐中，很難實現預想的目標。短期看，「軟」盯住美元，並將一籃子貨幣作為匯率調節的參照系，應是人民幣匯率形成機制一種比較理想的選擇。通過上述機制，使得人民幣對單一貨幣有升有貶雙向浮動，整體上應在合理均衡水平的基礎上保持基本穩定。
四是克服「害怕浮動」的觀念。保持匯率合理均衡水平上的基本穩定是人民幣匯率的主基調，但並不意味著匯率將是固定不變的，或在一個較小的區間內窄幅波動。從匯率市場化改革和匯率實際運行看，人民幣匯率有升有貶的雙向波動將會是「常態化」，人民幣匯率不再會出現以往年度持續的、單向的大幅貶值，也難以出現持續的、單向的大幅升值態勢。市場參與者應該充分意識到匯率是浮動的，會根據外匯市場供求狀況出現升值或貶值，為此，市場參與者要克服「害怕浮動」的觀念，根據自身的實際情況，積極主動地運用好規避匯率風險的工具和產品，將匯率變化的不確定性相應地變為可確定性，以鎖定匯率風險，降低成本，提升自身的競爭力。同時，要增加外匯市場交易品種，積極發展多元化的規避匯率風險的工具，豐富外匯產品，如外匯掉期、期權交易等，以滿足市場主體規避匯率風險的需求。
此外，要構建一個經濟金融良好的金融經濟生態環境。深化金融體制改革，進一步促進完善和健全的金融機構和金融市場的建設，促進多層次資本市場健康發展，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率市場化改革。

2. 人民幣匯率制度改革的歷程

匯改歷程：
1979年至1984年:人民幣經歷了從單一匯率到雙重匯率再到單一匯率的變遷。
1985年至1993年:人民幣對外幣官方牌價與外匯調劑價格並存，向雙匯率回歸。
1994年:中國實行以市場供求為基礎的、單一的，有管理的浮動匯率制度。實行銀行結售匯制，取消外匯留成和上繳，建立銀行之間的外匯交易市場，改進匯率形成機制。
2005年:中國建立健全以市場供求為基礎的，參考一籃子貨幣進行調節，單一的，有管理的浮動匯率制。
人民幣匯率1994年以前一直由國家外匯管理局制定並公布，1994年1月1日人民幣匯率並軌以後，實施以市場供求為基礎的單一的、有管理的浮動匯率制，中國銀行，德意志銀行等七家銀行根據前一日銀行間外匯市場形成的價格，公布人民幣對美元等主要貨幣的匯率，各銀行以此為依據，在中國人民銀行規定的浮動幅度內自行掛牌。
近期事件：
2010年4月13日，第四次胡奧會在美國華盛頓舉行，國家主席胡錦濤在人民幣匯率問題上態度強硬，超出國際市場的預期。他強調中國致力繼續推進人民幣匯率改革，但只會根據自身經濟發展需要而進行，不會屈服於外部壓力。
2015年8月11日，中國人民銀行完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並在下一步推進匯改安排中提出加快外匯市場發展，豐富外匯產品，推動外匯市場對外開放，延長外匯交易時間，引入合格境外主體，促進形成境內外一致的人民幣匯率。

3. 人民幣匯率將實行市場化改革了嗎

據報道，從經濟領域的對外開放來看，中國人民銀行行長周小川認為有「三駕馬車」值得關注，其中之一就是匯率形成機制改革，人民幣匯率之所以能夠維持相對均衡態勢，離不開背後的市場化改革。

專家表示，從目前經濟工作總基調來看，穩中求進是最基本的要求，包括了怎樣維持經濟穩定健康增長；改革方面則考慮了供給側結構性改革，無論從貨幣政策層面還是促進改革層面，深化匯率市場改革都是出於綜合考慮的結果。

希望人民幣的匯率可以早日實現市場化！

4. 一直在說人民幣匯率形成機制改革，但搞不清一個根本問題：為什麼不從一開始就匯率市場化

答：穩定了匯率，就能基本鎖定進出口的成本。匯率的變動涉及到本國金融的穩定，如果匯率完全放開，會出現國際炒家利用該國的經濟弱點而操縱該國貨幣，造成巨大的金融動盪。1997年的東南亞金融危機就是這樣發生的。這就是為什麼中國一直沒有開放資本項目的原因吧。

同時，匯率也是國際關系中的重要議題。美國壓迫中國讓人民幣升值，表面目的是減少中國出口對美國本土產業的沖擊，但將來有可能為做空人民幣埋下伏筆。

5. 利率和匯率市場化有什麼好處中國不市場化，擔心的是什麼若需要將兩率市場化，應該怎麼做

總的來說，利率市場化和匯率市場化是充分發展金融產業，發揮金融服務經濟的重要舉措。利率市場化和匯率市場化基本原理是相同的，所以先從利率市場化說起。

利率市場化的好處具體體現在：

1、發展金融產業

1)、充分引入競爭，鼓勵銀行採用現代化的管理、技術等手段發展。

可以理解為提升銀行的綜合經營能力。

2)、豐富金融產品和產業

現代經濟的發展，決定了銀行並不僅僅是資金的提供者，還是金融解決方案的提供者，經濟的各個領域都需要銀行的支持，但由於需求方式的不同，決定了產品供給方式需要多樣化，因此利率市場化，銀行可以自主根據需求豐富產品。

金融的發展需要完善的產業鏈，那麼利率市場化，擴大市場金融產品的需求，因此配套產業如期貨、證券、保險、金融解決方案等市場主體隊伍會逐漸的擴大。

3)、完善中國人民銀行的利率調控體系。

總起來說，對於銀行來說，利率市場化，是運用市場經濟的手段，提升銀行的運營管理水平和效益。

2、服務經濟

1)、充分引入競爭，銀行間的競爭加劇，為了擴大市場，銀行可能採取降低貸款利率的手段，實體經濟融資成本相對降低。

2)、產品和產業的豐富，非銀行市場主體有更多產品選擇。

總的來說，為金融系統的完善，使得利率在資源配置中發揮作用，從而為經濟的發展提供動力。

3)、為財政政策提供幫助

比如，當經濟處在通縮和通脹周期的時候，利用利率在資源配置中的作用，銀行根據風險，減少或者擴大對市場的資金注入，引導經濟趨向合理。比如，通脹，銀行可以提升利率，減少資金注入，遏制社會總供給和社會總需求不對等的狀態。

中國不是不利率市場化，而是採用一種漸進的利率市場化政策。因為利率市場化是有風險的。

主要擔心：過度競爭和系統性風險。

1、過度競爭

利率市場化後，銀行為了擴大市場，不惜降低貸款利率，提升存款利率來吸引客戶，容易出現的問題：

1)、大銀行越來越大，小銀行生存困難。

比如，大銀行不斷降低貸款利率，提升存款利率，利差進一步放大。利差收入是銀行的主要收入來源，因此，小銀行面對客戶的不斷流失，利差水平的不斷降低，而可能負債運營。

2)、資產質量下滑，增加債務違約風險。

2、系統性風險(債務危機)

銀行放債熱情高漲，導致債務過度膨脹。這種情況下，如果債務違約，將是對整個經濟的打擊，比如破產、對經濟未來發展悲觀預期等等，將使經濟處於惡性通縮的境地。

阿根廷曾經借希望於利率市場化，緩解國內通脹的經濟形勢和鼓勵金融市場發展，但是由於金融機構大幅度降低利率吸引客戶和資金需求者向利率較低的國際市場借款，導致外債過度膨脹，大批企業因為無法償還企業貸款而倒閉，最終導致債務危機。

由此可見，利率市場化是有條件的：

1、金融產業的完善，市場主體公開、充分的競爭。就是市場主體要多。

2、市場化運作的意識，意思就是按照規律運營，同時要有風險意識。

3、法律保障

4、技術保障

法律保障和技術保障是基礎，提供操作規范和便於宏觀調控、協調能力的，比如全國統一性平台。

中國利率市場化的進程是上述四個條件逐步完善的過程。

同業拆借利率市場化：

1986 年1 月7 日，國務院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》

放開銀行間拆借利率的嘗試，《條例》明確規定專業銀行資金可以相互拆借，資金拆借期限和利率由借貸雙方協商議定。

關鍵詞：期限和利率雙方協定。

存在風險：市場主體風險意識薄弱。意思就是銀行主體單純為了追逐利潤而過度擴張業務而可能導致的債務違約、流動性等風險。

1990 年3 月出台了《同業拆借管理試行辦法》

首次系統地制訂了同業拆借市場運行規則，並確定了拆借利率實行上限管理的原則。

解讀：在法律法規上保障利率市場化工作有法可依，上限管理是為了擬制過度競爭可能產生的拆借利率過渡上升。

1995 年11 月30 日，國務院有關金融市場建設的指示

從1996 年1 月1
日起，所有同業拆借業務均通過全國統一的同業拆借市場網路辦理，生成了中國銀行間拆借市場利率(CHIBOR)。至此，銀行間拆借利率放開的制度、技術條件基本具備。

關鍵詞：全國統一拆借市場網路、同業拆借利率放開制度、技術條件

1996 年6 月1 日，人民銀行《關於取消同業拆借利率上限管理的通知》

銀行間同業拆借市場利率由拆借雙方根據市場資金供求自主確定。

解讀：在法律保障、全國運行平台技術條件成熟的條件下，同業拆借利率完全根據供求關系決定，標志著同業拆借利率市場化完成。

債券市場利率市場化：

1991 年，國債發行開始採用承購包銷這種具有市場因素的發行方式。

1996 年，財政部通過證券交易所市場平台實現了國債的市場化發行。

方式：利率招標、收益率招標、劃款期招標等(市場因素)，旨在提升發行效率和降低發行成本。

1997 年6 月5 日，人民銀行下發了《關於銀行間債券回購業務有關問題的通知》

決定利用全國統一的同業拆借市場開辦銀行間債券回購業務。借鑒拆借利率市場化的經驗，銀行間債券回購利率和現券交易價格同步放開，由交易雙方協商確定。

關鍵詞：全國統一拆借市場(技術條件)，雙方協調確定(根據供求關系，自主決定)

存貸款利率市場化：

1999年存款利率改革初步嘗試

自2013年7月20日起，中國人民銀行決定全面放開金融機構貸款利率管制。

解讀：銀行主體根據供求關系，決定貸款的供求關系自助決定貸款利率，引入市場競爭。

自2015年5月11日起，中國人民銀行決定金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

關鍵詞：1.5倍，被解讀為銀行自助決定存款利率的上限，超過1.5倍，根據存貸比，銀行可能負債運營。所以被解讀為市場化基本完成。

自2015年8月26日起，中國人民銀行決定放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限，標志著中國利率市場化改革又向前邁出了重要一步。

自2015年10月24日起，中國人民銀行決定對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限。

解讀：自此，銀行已經掌握根據供求關系自主決定存貸利率的主動權，市場化操作基本完成。

匯率市場化基於同樣的道理，在人民幣匯率的形成過程里發揮基礎性作用，更多地參照國際貨幣市場的供求情況，依據市場供求靈活確定人民幣與各種外幣的比價。需要市場主體的市場意識、法律和技術保障，中國正在推進。

6. 匯率市場化改革為什麼要以利率市場化改革為前提

如果本國利率高於國外利率，則熱錢會湧入國內，相反，本國資金會逃往國外，這兩者都會對本國經濟造成重大影響。

7. 2005匯率市場化改革資本外流對中國的影響

人民幣匯率改革是一項復雜的系統工程，涉及到中國經濟的市場化進程，中國的企業風險管理能力，關繫到中國的金融市場和金融機構穩健性程度，提高風險管理能力等。在經濟上，今天金融貨幣化，經濟金融的穩定和健康的工作分不開的。人民幣匯率的穩定，我們的金融體系改革是一系列的大考驗，金融體系的穩定性，極大地影響了該國的經濟穩定，我們保障稅進一步的影響，所以其實人民幣匯率改革和稅收安全在中國有著內在的聯系。首先，人民幣匯率和稅收保障制度改革（一）人民幣匯率改革和人民幣金融風險1.狀態和人民幣匯率改革的改革趨勢的匯率在逐漸市場為移動化的方向發展。從1994年到2005年，人民幣匯率的統一，我們的政策一直是市場為基礎的，單一的，有管理的浮動匯率制度，實際上是盯住美元被動的浮動匯率制度。2005年7月21日，中國改革人民幣匯率形成機制，改變為以市場為導向參考貨幣有管理的浮動匯率制度的一籃子單一的浮動匯率制度。這是市場對中國的人民幣匯率改革的道路上前進了一大步。經過改革的方向最終是要完全市場化，逐步實現人民幣資本項目可兌換。人民幣匯率改革的金融風險人民幣匯率改革2.總的方向是把面向市場的方向，隨著市場的不斷推進過程中，金融體系的脆弱性將繼續出現在社會的各個層面，如作為我們現在商業銀行改革，從以前遺留下來的歷史問題帶來大量的行李和經營管理的問題，人民幣匯率改革，風險管理是銀行系統測試的能力，銀行風險管理的健全性在很大程度上，決定了人民幣匯率改革的成敗決定著國家的經濟穩定。可以說，在過去的金融史上對外封閉，金融風險在我們的金融體系和我們的經濟是人民幣匯率改革的積累，就像是慢慢擰開排氣閥的風險是，更快的市場化進程，本次發布我們的金融體系，人們的態度和思維測試也越大，更大的考驗。（二）與我國的稅收安全性1.金融風險和經濟實體的金融風險相關的客觀存在，我們無法選擇的金融風險存在的金融風險，我們只能選擇來管理風險。系統性風險是不可避免的，管理的，通過其他方式組合的非系統風險分散。最合理的經濟體是風險中性或風險厭惡情緒在市場經濟中，他們會選擇各種方式來管理風險，特別是金融風險，如企業，個人，政府，外國投資者，投機者等，他們選擇的風險回應會影響我們的經濟。2.真正的風險給經濟和應對稅收安全隱患，面對金融的不確定性，不同經濟體都會選擇來處理不同的風險管理措施，如匯率更加市場化，進口的情況下，出口企業會選擇遠離交易和其他衍生金融工具來規避匯率風險，銀行和其他金融機構可能會提高風險控制和識別水平，推出更加全面的風險管理理念，而這些管理理念仍處於危險之中，等等，可以肯定的是，風險我們的經濟帶來了的不確定性對中國的稅收安全帶來了的不確定性。第二，人民幣匯率對中國稅收安全的稅制改革的影響分析各級人民幣匯率改革帶來的不確定性，不確定性和這種反應的進一步分析，以得出一個非常復雜的過程，首先的各方面的影響基本認識，通過分析方法在各級的影響和後果，我們就可以對症下葯，維護我國的安全稅。（一）支付匯率風險1.征稅當前級別的進出口貿易進出口貿易的強烈匯率變動影響的國際收支，人民幣匯率的改革。在國家釘住匯率制度，大多數進出口貿易美元結算基本上不受影響，進出口企業大幅匯率風險不敏感。而經過我們的匯率基本市場，匯率更加市場因素的表現。在對貿易的匯率波動，這意味著貶值會改善貿易平衡，而貨幣升值將會使企業陷入日益惡化的局勢的影響一般分析。然而，現實情況並非如此。「在匯率波動的過程中，當貨幣貶值時，他並沒有改善貿易平衡的目的，反而使貿易余額預計將轉向相反的一些經濟體，在追求這個事業沖突中產生一個新的匯率傳遞理論（不完全的匯率傳遞）。「對匯率傳遞的程度，許多經濟學家對匯率傳遞系數經驗估計，匯率傳遞發現是不完整的，這是過程，在進口和出口價格按不同比例後，匯率的變化而變化，匯率傳遞系數不等於1。因此，對中國的進出口貿易，人民幣匯率的波動是不確定的。特別是在出口行業，中國在一個大的紡織產品的主題，以及一些初級加工電氣設備，機電項目出口，中國還沒有形成一個象徵性的水平。對我們產品的國外需求在價格上優勢非常缺乏彈性的，該未成年人的當前人民幣升值2％不會影響我國出口產品的競爭力。在的世界銀行經濟學家在未來50年的樂觀預測中國經濟存在升值預期的情況下，努力升值將繼續加大，幅度將是緩慢的，在這漫長的升值預期-standing，出口部門將加快資金周轉，企業將創造的利潤。另外，在進口方面，中國的長期業績是內需嚴重不足，利率的變化對中國的儲蓄影響不大，消費品市場一直是一個溫和的通貨緊縮趨勢，產品市場在未來10年將比供需形勢時，進口不會有很大的增長，與營業稅的外貿環節將增加進出口企業增加。匯率的變化並不完全是由於市場本身的變化，也有很多人為因素，如國際游資和熱錢的干擾。中國目前正處於金融改革的關鍵階段，在中國市場化改革的成功。由於承受著巨大的歷史包袱中國的金融體系，積累了路到人民幣遠期市場，這是中國的稅收增加安全了很多不確定性的改革上巨大的金融風險，困難。2，外匯匯兌收益和對外經濟，匯兌損益的影響，風險損失也影響進出口企業和外匯交易業務的風險。由於中國目前正在實施的強制性結售匯制度，外匯業務保持為數不多的進口和出口企業的自主權，完成進出口交易，需要經過結算和售匯的兩個階段，兩個階段有一個相互交流和外幣，以及匯率市場的變化的情況下，可能會發生交換匯兌損益，這是企業必須面對的，以及對我們的稅務風險。近期我們推出遠期交易後，公司可避免通過掉期和其他遠期交易風險的一部分。（二）在國際收支資本賬戶的人民幣匯率改革在資本帳戶中的納稅影響水平的平衡，人民幣匯率改革的逐步實現完全可兌換，資本的自由流動。根據蒙代爾-弗萊明模型，因而不能從三角理論推導，一國不可能同時實現貨幣政策，資本自由流動，固定匯率目標的獨立性，而只有實現兩者之一。在我們國家的未來選擇的匯率制度，有利於有管理的浮動匯率制度，中國的資本項目下必然需要更大的靈活性，是不是資本的完全自由流動，而事實上，許多國家和為了防止國際資本的國際資本流動的沖擊區域都做了一定的影響。資本和資本的自由流動的金融風險1.金融風險的自由流動帶來的金融系統不穩定，增加金融脆弱性。資本的自由流動在提高交易效率，同時也帶來了很多負面影響，如國際投機資本惡意炒作和熱錢的沖擊故意。自改革開放以來，中國的國際資本流入一直呈現增長的勢頭。「中國在國際資本結構，保持合理的時期，從那時起，外商投資，外債的溫和增長，而相對較低的投資證券的形式，絕大多數的資本流入。」外國直接投資已投資房地產行業有相當一部分，造成金融風險的積累。再加上長期積累的金融風險，如果故意使用，危及中國的金融體系的穩定和改革的成功，這將危及中國的稅收收入的安全性。稅務2.國際資本流動影響資本將大大加強該國的未來中國的金融效率，很長一段時間的自由流動，它限制資本的自由流動，是適合中國國情和發展需要。隨著市場的不斷加快的不斷完善國際投資資金進入環境，經濟環境的過程中會越來越好，以確保未來的投資價值會比西方國家更好，中國經濟的健康快速增長的形象將吸引國際資本，導致中國國內市場的繁榮，推動中國的經濟增長，這導致中國的稅收收入增長。一般情況下，國際資本流動的金融風險主要表現在幾個方面貨幣危機，泡沫經濟和金融危機。但資本流動的金融風險並不一定演變為貨幣危機或銀行危機，取決於貨幣當局的政策和所面臨的國際經濟環境。對於國際游資和熱錢的進入，我們需要加強監督，參與的限制措施，加強風險預警，維護經濟穩定和保障稅的。（三）人民幣匯率將直接影響到中國的金融市場，通過貨幣市場，資本市場，外匯市場，債券市場等影響中國的稅制改革國內金融市場的水平，人民幣匯率改革我們金融風險。1.人民幣匯率改革和金融市場對發展中國家，包括中國在內的風險，美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘在當前值得考慮的一個字：弱的銀行體系和資本賬戶開放是「意外的結合等待發生。「人民幣匯率改革後看，資本項目可兌換有一個國家的經濟發展和安全舉足輕重的戰略重要性。在我們的有管理的浮動匯率制度的國家統一實行，中國的金融市場基本處於封閉狀態，金融市場主要由國內經濟環境的變化而變化，變化在國際金融市場上的中國金融市場，影響渠道是不是特別光滑。這也是該國的原因抵禦亞洲金融危機於97年。當人民幣完全市場化的匯率形成機制，資本市場自由化，中國金融市場與國際金融市場一體化後，中國金融市場將與國際金融市場的變化而變化，金融風險將更加廣泛和蔓延傳染性的影響會更大。2.金融中介和市場風險我國稅收安全銀行資產質量惡化，不良貸款比例較高。中國的經濟體制在轉型過程中，由於資本市場發展緩慢，主要是在一個統一的政策指導，以支持投資和經濟發展的成長型企業的需求間接融資銀行的主要利率的融資模式起到了重要的角色。然而，由於體制機制創新作為企業改革的核心內容未能實現突破，在銀行的大量信貸資金的正常管理的政府幹預與各級只是「半金融」在本質上經營和扭曲銀行之間的關系;近年來企業資產重組，債務，債務是嚴重的浪費，增加了銀行的壓力。非銀行金融機構的風險日益暴露出來。我們的非銀行金融機構，包括信託投資公司，財務公司，證券公司和保險公司，由於與經營管理，再加上監管滯後的問題，這些機構運作，存在很多問題，這意味著風險肯定是不能忽視的。人民幣匯率改革後，金融中介機構將面臨的金融風險。人民幣匯率市場化後，金融機構將面臨一個市場化的利率，匯率風險，直接影響金融機構的盈利，隨著的金融機構一起往往會被逐漸混合，中國的金融機構將面臨的投資風險，風險管理，這將不可避免地影響到金融機構的穩定，影響到我們保障稅。（四）在國內市場人民幣匯率改革的影響中國的稅收從根本意義上水平，匯率反映了一國貨幣的對外價值，價格反映了一個國家的本國貨幣的價值，所以在有限度開放的國家，價格仍主要受國內供求關系和內部經濟因素的變化，與一國的開放性，外部因素的不斷深入，特別是對價格的匯率的影響以及會逐漸影響深化。具體研究人民幣匯率變化影響國內價格，魯。M和Z採用張增值經銷商（VAR）上的實證檢驗的國內價格，人民幣匯率的方法（2003年），得到了人民幣匯率的貶值將通脹國內價格的結論的影響。另外J.沙伊貝和D藤（2005）上繪制的貿易加權名義有效匯率中國通脹實證研究是影響國內通脹的一個重要因素，名義有效匯率的一個百分點的貶值，將導致國內價格上漲了0.3個百分點。「人民幣匯率波動的國內波動將導致所生產的產品對市場價格的價格，對我們保障稅直接影響到企業結構帶來的變化（五）稅務中國宏觀經濟政策的人民幣匯率改革後，人民幣匯率我們改革的影響是多方面的宏觀經濟政策方面，我們認為，不僅在國內市場的平衡，還要綜合考慮國際和國內市場的均衡政策的選擇要考慮內部和外部市場的配合。1，中國的宏觀經濟政策的選擇與人民幣匯率改革「的人民幣匯率改革過程中，隨著資本賬戶的逐步開放以來，價格，利率，匯率等經濟杠桿的收入將逐步收購佔主導地位的經濟生活調節和優勢，有效和完整的這些宏觀調控體系，有助於發揮經濟杠桿。「在金融全球化的條件下，任何微小的改變利率或偶然事件，可能會導致大規模的國際資本流動速度快，很容易造成對一國的經濟。因此，人民幣匯率改革更大的影響和沖擊選擇我們的宏觀經濟政策後，更市場化的選擇，財政政策和貨幣政策的協調與對方，確保國際收支的平衡，以確保貿易往往正常，沒有大規模的順差或逆差，資本項目下，國際資本的正常流動，同時確保穩定和諧的國內基本經濟變數，以保證國內消費，投資，儲蓄，宏觀政策選擇更加一體化，市場化。2.財政政策和貨幣政策的協調運作互相保證我們的稅收平衡和協調國際國內市場，財政政策和貨幣政策必須相互合作。根據蒙代爾的宏觀經濟政策組合理論，國際收支更加有效的平衡調控，貨幣政策平衡的財政政策，在國內市場的更有效的人民幣匯率改革後的監管，有管理的浮動匯率制度的實施，在國際收支的調節，央行有必要進行一定程度的對沖操作中，保持國內經濟變數相對穩定，同時，貨幣政策財政政策的協調，使投資和政府采購調整，維持和調節供需總體平衡，保持經濟的健康發展。兩者相得益彰，以確保中國經濟的健康發展，確保中國稅收收入的穩定增長有著非常重要的作用。第三，中國的稅制改革和稅收方面相應的人民幣匯率改革改革後相應的人民幣匯率改革很難在由模型確定的數額找出難以衡量在市場經濟中發生了什麼，如何衡量很多經濟學的最後一個影響變數的變化嚴格假設的情況不會在實踐中。經過一番討論，稅收改革對人民幣匯率的影響還比較模糊，但可以肯定的是我們已經知道對中國稅制改革的匯率影響的各個方面，使我們可以對症下葯，找到適當的稅收政策。（一）社會主義市場經濟的社會主義市場經濟的稅收制度下的基本要求，稅收制度的基本要求是追求效率，公平性，注重便利性，力求節約。古典經濟學亞當·斯密的稅收創始人四項原則提出了我們很大的洞察到今天仍然適用。設計我們的稅收制度，以盡可能地促進市場經濟的理念，確保效益優先，實現更大的公平，維護我國社會主義市場經濟建設社會和諧穩定，實施四項原則的前提下，稅收是必要的，不僅有利於促進中國經濟的發展，以確保我們的安全稅，更增加我們的資金實力，以確保實現我們的和諧社會的目標。（二）稅收制度，以處理金融風險調整後的建立和客觀問題金融體系的發展有關金融風險的基本原則，能正確認識並有效防範和化解，這是保證金融安全關鍵，關繫到金融體系和金融市場的效率。事實上，因為幾乎在整個社會和經濟生活的所有財務方面，因此資金安全，以控制為基調的風險，該公司今天已經成為衡量一個國家的經濟安全和國家安全的重要標志。對金融風險防範稅收是確保金融市場的效率，減少和金融風險的分散最大程度的前提下進行，並確保金融機構和非金融機構的穩定，確保金融市場的穩定，確保穩定的宏觀經濟保證平衡和協調國內和國際金融市場。（三）金融風險的金融風險管理稅收制度改革的重大改革的防治是一項系統工程，依賴於系統和完善各方面的改革，完善稅收制度僅僅是各項改革，稅收部分改革固然重要，但還必須滿足其他系統和機構改革，我們的改革是全面和有效的。1.調整房地產稅收政策，加大對房地產市場的投機力度，控制和防止房地產市場的過度投機是比較容易產生泡沫市場，金融風險的積累，可以說是房地產市場是金融風險預警裝置，因為房地產市場的流動性較大，容易兌現，國際資本和熱錢傾向於選擇房地產市場的投機行為。加強房地產市場調控有利於規避金融風險，促進房地產市場的健康發展。改變現有的銷售稅，加強對涉嫌炒作房地產投機行為的房地產流通規范徵收高額稅收，如發射的最後一個銷售稅，以防止房地產投機的改革，我認為改革應得到加強，低稅率，相對於房地產市場的投機高利潤額，營業稅稅率調控不會事倍功半。2.調整資本市場稅收政策，防範金融風險，促進資本市場的健康發展，促進資本市場的健康發展，需要在很多方面，比如在促進資產證券化來進行稅收政策的調整，鼓勵資本投資進入市場，防止投機資金炒作等。在推進資產證券化，我們應該印花稅發起機構轉讓信貸資產將實施信貸資產信託的信貸資產證券化給予受託人，由雙方簽訂的信託合同信貸資產證券化，受託人委託的貸款服務管理雙方簽訂信貸資產受託管理合同，不得徵收印花稅時;在營業稅方面，由受託管理銷售稅的信託項目信貸資產受託人的貸款利息收入應全額支付。非金融機構投資者，資產支持信用利差收益證券，不徵收營業稅;所得稅的目的。在這一年信託項目收益的機構投資者作出分配的信任和企業所得稅等方面暫時的一部分。在防止投機資本的炒作，一方面是加強對投機性資本和游資炒作的監控，另一方面在所得稅惡意炒作的術語來講徵收高額稅收來作出特別規定。投機資金炒作方面，因為中國沒有建立良好的監督體系，使稅收調節是難以發揮作用。除了惡意炒作行為很難有效地定義，投機造成了極大的影響不會出現在很短的時間，稅收調節在這方面存在很大的滯後性。發揮稅收調節作用，改革監管制度是必要的。3.調整稅收政策，加快企業及商業銀行體系，理順銀行與企業之間的關系，銀行資產在1998年財政部下發270十億人民幣的特別國債，以國有商業銀行資本補充資本充足激活比國際標准，增強抵禦風險的能力。但最根本的還是要加快商業銀行改革，按照「商業銀行法」規定，實際執行單獨的管理，資產負債管理，強化約束機制改革措施;銀行信貸資產分類標準的風險，並有效的管理，加大不良資產重組和清理存量也應積極推進體制機制創新為國有企業改革的主要內容，理順銀行之間的關系和企業。在這方面，稅收調節應在推動投資銀行業務的多元化起到一定的作用，引進戰略投資者，推進股份制改造。例如，引入戰略投資者，我們可以徵收股權投資者的所得稅或預提稅較低的回報。在推動多元化金融機構進一步的投資，我們在所得稅，印花稅提供優惠的條款。4.出台相應的稅收政策，提高銀行信貸政策和資本市場政策，支持非國有經濟，優化財政資源配置，商業銀行信貸應該權衡收益與風險的主要標準的效率，擴大非國有企業的信貸支持良好的發展前景，建議為銀行的中小企業信貸部「的成立，這將是真正的民營經濟的信貸支持，非國有經濟主體包含在每一行的全年信貸計劃，央行扮演「指導規模貸款」也應明確列明的信貸支持，非國有經濟的看法的指導作用。其次，非國有經濟開放市場的證券融資，特別是對進入基礎產業，高科技，製造業的非國有企業，引導他們允許上市的股票按照現代企業制度改制，通過資本市場股權融資獲得持續發展的資本。同時，對於符合條件的非國有企業也應該允許一定的程序和發行債券融資的要求，接受審查的市場自律組織和被交易來改善企業的資本結構。在這方面的稅收扶持應是促進金融機構，促進中小企業中小企業融資和直接融資，減少了對中國金融風險。金融機構在促進中小企業融資，我們可以給予優惠所得稅的目的，發揮國家政策導向的作用，因為在中國的經濟發展貢獻的過程中，中小企業是不容忽視的，它應該是適當的支持。直接融資，促進中小企業，我們仍然可以保證中小企業信用擔保發行，一方面債券，以確保該機構的所得稅，而另一方面，利用諸如中小企業融資資金進行技術改造升級後和改善經營管理給予稅收優惠。5，繼續推進對外開放過程中，進行了稅制改革，加強財務管理，提高當今世界已不可避免地走向全球化的方向，繼續堅定不移地貫徹中國的開放政策風險防範能力是大勢所趨歷史要求，也是關鍵是確保中國經濟的持續穩定發展。20年對外開放的實踐，引進外資流入已經從原來單純的產業資本改變，我們看到銀行越來越多，保險，基金和金融資本的含量證券開始流入中國，這兩個保持我們持續投資資本的海外業務，並保證其穩定性，或加速中國的金融改革，是必要的。然而，金融資本流入相比，工商資本，具有較大的風險因素。因此，未來繼續吸引高科技產業，而資本流入，這取決於經濟現實，應要求加快金融機構和監管標準的建設，總量控制的原則下，積極穩妥地吸引金融資本流入，重點是外匯制度和行業，企業接入管理學位的嚴格監控。在金融資本流入進行監督，中國對目前國外生產商的金融資本流入享受「兩免三減半」的優惠政策，應該看到，這樣的政策有政策依據，也吸引外資流入的趨勢在中國金融市場上競爭有利於中國金融市場的健康快速發展。

8. 毫不動搖的堅持市場化改革的方向，就是經濟發展完全靠市場來調節，談談你的看法

不能這樣理解，如果經濟發展完全考市場調節，就不是特色社會主義經濟了，更何況在資本主義國家，也存在著國家干預手段，即計劃經濟，而不純粹只有市場手段，如羅斯福時期的政策。而且撇開「資」、「社」的區別，光是論經濟發展，也是不能完全考市場來調節的，市場不是萬能的，有其自身存在的缺陷，如果只靠市場，那麼貧富差距將會越拉越大

9. 改革為什麼要堅持市場化方向經濟生活

第一，堅持社會主義市場經濟改革方向，是建立完善的社會主義市場經濟體制的必然要求。
第二，堅持社會主義市場經濟改革方向，是加快推進社會主義現代化的必然要求。
第三，堅持社會主義市場經濟改革方向，不僅是經濟體制改革的基本遵循，也是全面深化改革的重要原則。

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10. 我國匯率制度改革堅持的原則是什麼

人民幣匯率制度改革始終堅持的基本原則是：堅持主動性、可控性和漸進性。主動性，就是根據我國自身改革和發展的需要，決定匯率改革的方式、內容和時機。可控性，就是人民幣匯率的波動要在宏觀管理上能夠控製得住，既要推進改革，又不能失去控制，避免出現金融市場動盪和宏觀經濟大的波動。漸進性，就是根據市場變化，充分考慮各方面的承受能力，有步驟地推進匯率制度改革。