經濟周期敏感度經營杠桿

Ⅰ 為什麼固定成本佔比例高,行業對經濟周期更敏感

經濟周期敏感性就是指所謂的淡季和旺季，受市場需求影響，固定資產就那些廠房和機器設備，如果這些占的比重大的話，那麼在市場需求低的淡季，固定資產沒法攤薄每個產品的成本。

固定成本（Fixed Cost） ，（又稱固定費用）相對於變動成本，是指成本總額在一定時期和一定業務量范圍內，不受業務量增減變動影響而能保持不變的成本。

(1)經濟周期敏感度經營杠桿擴展閱讀：

固定成本總額只有在一定時期和一定業務量范圍內才是固定的，這就是說固定成本的固定性是有條件的。這里所說的一定范圍叫做相關范圍。如業務量的變動超過這個范圍，固定成本就會發生變動。

企業管理當局在會計年度開始前，根據經營、財力等情況確定的計劃期間的預算額而形成的固定成本，如新產品開發費、廣告費、職工培訓費等。

由於這類成本的預算數只在預算期內有效，企業領導可以根據具體情況的變化，確定不同預算期的預算數，所以，也稱為自定性固定成本。這類成本的數額不具有約束性，可以斟酌不同的情況加以確定。

Ⅱ 中國平安保險經濟周期額敏感性如何

比較敏感
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Ⅲ 經濟周期中為什麼電信行業先復甦

此輪經濟復甦是食品行業。

Ⅳ 股票基本面分析的主要指標

基本面分析：
（1）宏觀經濟狀況。從長期和根本上看，股票市場的走勢和變化是由一國經濟發展水平和經濟景氣狀況所決定的.
但是股票市場的走勢與經濟周期限在時間上並不是完全一致的，通常，股票市場的變化要有一定的超前，因此股市價格被稱作是宏觀經濟的晴雨表。
（2）利率水平。利率上升，股票價格下跌。反之，利率降低，股票價格的上漲
（3）通貨膨脹。它會推動股市的泡沫成分加大。在通貨膨脹初期，促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時，將會推動利率上揚，從而促使股價下跌。
（4）企業素質。財務狀況、經營情況、管理水平、技術能力、市場大小、行業特點、發展潛力等一系列因素。
（5）政治因素。國家有沒有出利好的政策。

簡單說在咱們國家，基本面：
1宏觀上，經濟危機已經過了。在復甦。對個股影響不大。
2主要看看政策因素，這個影響很直觀和迅速。多看看新聞，報紙。
3注意利率的變動。
4看看企業最近有沒有開什麼會啊之類的。
5私募的作用巨大啊~

Ⅳ 貝塔系數怎麼計算 具體

貝塔系數利用回歸的方法計算。貝塔系數為1即證券的價格與市場一同變動版。貝塔系數權高於1即證券價格比總體市場更波動。貝塔系數低於1（大於0）即證券價格的波動性比市場為低。

貝塔系數的計算公式：

其中ρam為證券a與市場的相關系數；σa為證券a的標准差；σm為市場的標准差。

據此公式，貝塔系數並不代表證券價格波動與總體市場波動的直接聯系。

不能絕對地說，β越大，證券價格波動（σa）相對於總體市場波動（σm）越大；同樣，β越小，也不完全代表σa相對於σm越小。

甚至即使β = 0也不能代表證券無風險，而有可能是證券價格波動與市場價格波動無關（ρam= 0），但是可以確定，如果證券無風險（σa），β一定為零。

Ⅵ β值不是系統風險嗎。和經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性有什麼關系

β值是相對於市場組合的平均風險而言單項資產系統風險的大小，也就是說出現系統風險時，舉個例子，比如經濟衰退，市場組合也就是大盤跌50％，但一些重資產的周期股，經營杠桿高，財務杠桿高，收益周期性又強，很可能就得跌70％-80％。經營杠桿高意味固定成本高，財務杠桿高意味財務費用高，收益的周期性強意味公司收入不穩定，有嚴重的大小年之分。

Ⅶ 經濟周期對銀行信貸業務的影響

1、經濟周期波動影響信貸經營戰略目標

銀行是經營風險的特殊企業，其運營的高杠桿特點要求在信貸經營中必須保持審慎、穩健的經營理念和可持續發展的經營目標。在宏觀經濟景氣周期時，流動性充足，信貸資金需求旺盛，銀行對經營形勢預期往往過於樂觀，對風險估計不足，可能制定出較為激進的經營目標，信貸投放過度擴張，部分信貸資金流入低水平、高耗能、重復建設等高風險項目。

2、經濟周期波動影響信貸資源配置

經濟周期波動影響信貸資源配置主要體現在影響信貸投放總量，影響信貸行業結構、客戶結構和產品結構上。對信貸投放總量的影響表現為:在經濟高漲期，企業業績大幅提升，違約概率降低，同時擔保物價值持續上升，可擔保信貸總量隨之增加，還款來源的明確與擔保資產的足值均可能促使銀行加大信貸投放總量。

3、經濟周期波動影響信貸經營結果

經濟周期對信:貸經營結果的影響主要從資產質量和盈利能力兩方面進行衡量。資產質量方面，銀行在經濟高漲時期新增的貸款，周期性行業和中小企業貸款佔比偏高、期限較長。

(7)經濟周期敏感度經營杠桿擴展閱讀：

1、保持信貸業務可持續穩健發展是信貸經營的根本目標。商業銀行在經濟周期波動中可能表現出的過於樂觀或過於悲觀，往往會使信貸總量過度擴張或過度收縮，信貸資產質量大起大落，嚴重阻礙了商業銀行的健康發展，甚至會危及銀行的生存，因此，商業銀行必須把可持續穩健發展作為信貸經營的根本目標。

2、信貸資源合理配置是完成目標的主要手段。無論經濟繁榮或衰退，機遇和風險總是並存的，銀行應前瞻性地預測宏觀經濟走勢，適度逆周期地調整信貸政策和信貸授權，提前有針對性地進行行業結構、客戶結構、產品結構調整，優化信貸資源配置，為經濟周期波動中信貸業務保持健康發展奠定基礎。

Ⅷ 哪些因素影響企業對經濟周期的敏感度

一、外部因素也稱外部環境。企業外部環境是對企業外部的政治環境、社會環境、技術環境、經濟環境等的總稱。企業戰略重新評審不僅要對企業當前使命、目標、戰略、政策進行評價，而且要對企業環境進行分析，以確定其中所存在的關鍵戰略要素。企業環境包括外部環境與內部環境兩部分，企業外部環境由存在於組織外部、通常短期內不為企業高層管理人員所控制的變數所構成。企業內部環境由存在於組織內部、通常短期內不為企業高層管理人員所控制的變數所構成，具體包括企業的組織結構、文化、資源三部分。
二、市場因素的影響
1、外部分析：戰略環境分析、企業經營活動分析。
戰略環境分析是指對企業所處的內外部競爭環境進行分析，以發現企業的核心競爭力，明確企業的發展方向、途徑和手段。戰略環境分析是企業戰略管理的基礎，戰略環境分析主要包括：宏觀環境分析、行業環境分析和企業內部條件分析。其中宏觀環境分析、行業環境分析屬於外部環境分析。
2、行業環境分析。 行業是由生產的產品非常相近的，在競爭過程中相互影響的一組企業構成的。行業環境分析是指對企業經營業務所處行業的行業結構、行業內企業的行為方式、行業平均績效水平、行業競爭程度和利潤潛力等進行分析的過程。行業環境對身處其中的企業影響遠大於總體環境影響，進行行業環境分析非常重要。行業分析的主要內容為：分析行業主要經濟特徵、變革因素、行業總需求情況等內容。
企業內部因素。企業經營活動分析是企業經營管理工作十分重要的環節。一個企業經營管理水平的高低很大程度上體現在其經營觀念、經營方法和經營思路上。
其中主要方面有：1、企業的中長期發展戰略。2、企業的產品的價值和使用價值，是否適銷對路。3、產品的信譽和形象，售後服務。4、企業經營者的素質及企業文化的定位。5、企業的經濟增長方式，企業技術創新能力和管理體制等，6、企業規模和行業前景。7、後備人才等。

Ⅸ 會計考試，名詞解釋:資本結構， 經營杠桿， 凈現值， 應收賬款基本成本 ， 杜邦財物分析體系

1.比較分析法：是指通過主要項目或指標數值變化的對比，確定出差異。
2.比率分析法：是利用指標間的相互關系，通過計算比率來考察、計量和評價企業經濟活動效益的一種方法。
3因素分析法：是指通過順序變換各個因素的數量，來計算各個因素的變動對總的經濟指標的影響程序的一種方法。
4.杜邦分析法：利用各個主要財務比率指標之間的內在聯系，來綜合分析企業財務狀況的方法。
5.償債能力：是指企業償還全部到期債務的現金保證程度
6.營運資本：一般是指企業流動資產總額。而凈營運資本是指企業流動資產與流動負債之間的差額。
7資產負債表日後事項是指在資產負債表日（每年12月31）日和財務報表批准公布日之間發生的不論是有利的或不利的事項。
8營業周期：是指從購入存貨到存貨售出收取現金為止的一段時期
9資產組合：是企業中流動資產與非流動資產各自所佔的比重
10. 資本結構：是指企業各項資本的構成及其比例關系。如長期資本和短期資本的結構及比例。長期債務資本與所有者權益資本的結構及比例。
11破產成本：是指企業破產時資產無法按照公允價值出售的損失以及發生的清算費用或法律費用等使企業投資者蒙受的損失。
12. 資本成本：是企業為取得和使用資金而付出的代價。
13. 代理成本：是指為保證企業管理當局按照企業同股東和債權人之間簽訂的合約行事而發生的對管理當局的監督成本
14經營杠桿：就是指在某一固定成本比重下，銷售量變動對息稅前利潤產生的影響。只要企業存在固定成本，就存在經營杠桿的作用
15財力風險：是指企業由於利用了負債融資，而使企業可能 喪失償債能力，最終可能導致企業破產的風險，以及股東權益因此而發生較大變動的風險。
16商業信用：是指商品交易中因延期款或預收貨款而形成的借貸關系，屬於企業之間的一種直接信用行為。
17.權益乘數：所有者權益比率的倒數，稱作權益乘數，即企業的資產總額所有權益的多少倍。該乘數越大，說明投資者投入的一定量資本在生產經營中所運營的資產越多.
二1. 財務分析標準的種類？1目標標准2行業標准：是指同行業其他企業在相同時期內的平均水平。3歷史標准：是以本企業歷史上的最佳狀況或最近一期的狀況秋為比較的基準。具有可比性，這是分析標准選擇最重要的原則
2. 財務分析的基本程序為：確立分析目的、明確分析范圍、收集分析資料、確定分析標准、選擇分析方法和作出分析結論
3.財務分析的常用方法：比較分析法2比率分析法。3趨勢分析法4因素分析法
4. 沃爾評分法的步驟？1選定指標2確定評分值3確定指標的標准值4計算實際值5求出各指標實際值與標准值的比率。指標實際值與標准值的比率稱為關系比率或相對比率6求得各項比率指標的綜合指數及其合計數以合計數作為評價企業財務狀況的依據
5.沃爾評分法有一個問題？就是某一個指標嚴重異常時，會對總評分產生不合邏輯的重大影響。如何改進：將財務比率的標准值由企業最優值調整為本行業平均值，在給每個指標評分時，規定上限和下限，以減少各別批標異常對總分造成的不合理的影響。
6.長期償債能力制約以下幾個因素：1。資本結構陷。2資產的變現收入3獲利能力
7.影響總資產營運能力的影響因素主要有：1。各項資產的合理比例題。2。提高各項資產的利用程度3。盡可能地擴大銷售收入
8. 價值驅動因素可以分為幾個方面行：1對銷售增長的分析。2對資產規模增長的分析3對凈資產規模增長的分析4對股利增長的分析5對資產使用效率的分析。
9.營業收入分析主要包括：1。營業收入完成情況分析。2。市場競爭力分析3，客戶滿意度分析通過對營業收入實現情況與預算的比較。
10.如何產銷協調情況分析？利用產銷之間的平衡關系式：產品銷售量=期初庫存產品+本期產品產量—期末庫存產品。分析公式中的四個因素與計劃之間的差異，從而揭示可能存在問題的現像企業為了達到理想設計質量和合格質量，必須付出成本，這就是質量成本。
11.質量成本通常分為四種？1預防成本，指為防止生產出不合格產品而採取預防措施形成的成本2鑒定成本，指為檢測出不合格產品面發生的成本。3內部差錯成本，指產品出售前因質量缺陷造成的損失和為彌補該缺陷而發生的成本4外部差錯成本，指產品出售後因質量缺陷造成的損失和為彌補該缺陷發生的成本。
12.最佳現金持有量包括：現金周轉模式、存貨模式、因素分析模式。
13.放寬信用標准導致？1應收賬款余額增加2賒銷額增加3機會成本額增加4壞賬損失增加
14.企業采購的存貨成本主要包括：1采購成本2訂貨成本3儲存費用4短缺成本
15經濟訂貨批量模型假設：1在每一訂貨點訂貨的數理是固定的，供應商可以接受任意規模的訂貨2交貨期潢足企業要求3存貨的需求穩定而且固定，因此不考慮短缺成本存貨采購成本不受訂貨批量大小的影響，因此與最佳訂貨批量無關。4存貨采購成本不受訂貨批量大小的影響，因此與最佳訂貨批量無關。
16.影響企業資本結構的主要因素包括？1.企業籌資方式的選擇范圍。2企業所處的行來3企業的現金流量狀況4企業的風險偏好5其他環境因素
17.常用的產品生命周期分析與判斷方法有以下幾種：1直接參與法2指標分析法3直觀判斷法
三1.財務能力分析的內容：1。償債能力分析2。營運能力分析3。獲利能力分析4。發展能力分析
2.財務結構分析可分為四方面內容：1。收入利潤結構分析2。成本費用結構分析3。資產結構分析4。資本結構分析。
3.財務的主體一般有：1.企業經營管理者他們需要全面進行企業財務分析，以便搞好企業的經營管理工作。2.企業投資者投資者要求既要保全投資本金，又要獲取投資回報。投資者一方面要對企業的財務狀況和經營成果進行分析評價，為投資決策提供依據。另一方面又要對企業經營管理者的受託責任履行情況進行分析評價，為選擇經營管理者提供依據。3企業貸款提供者企業按期償付貸款本金。4企業供應廠商側重於短期償債能力5企業客戶6政府部門側重於評價性分析和監察性分析。7社會公眾潛在的投資者和消費者
4.財務分析的基本目的是為了管理決策和督評價
5.財務分析依據按照獲得來源可以分為內部依據和外部依據。
6.內部依據是指企業的財務報告。
7.企業的資產、負債按流動性排列，流動性強的在先，流動性弱的在後，所有者權益則按永久程度排列。
8.資產負債表一般有兩種格式，賬戶式和報告式。
9.會計利潤大於經濟利潤 現金流量表分為三類：經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量、籌資活動產生的現金流
10.權益報酬率=銷售凈利潤率X總資產周轉率X權益乘數
11.權益報酬率是杜邦分析圖中的核心內容
12.企業債務清償真正有壓力的是那些即將到期的債務，。
13.流動性資產：是指企業資產經過正常程序、無重大損失地轉換為現金並以之履行有關契約的能力。
14.效益是通過資產變現能力概念來描述。資產的變現能力，即資產轉化為現金的能力
15.速動比率的存貨本身存在銷售以及壓價的風險。所以在檢驗企業應付清償債務的能力上，這一比率比流動比率更為有用。
16.銷售（營業）凈收入是指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之後的銷售（營業）收入。17.對於存貨的核算，存在兩種不同的方法：一是定期存制；二是永續盤存制。在物價上漲時期，用先用先出計算的銷貨成本較低18.快速折舊法的奧妙在於對企業所得稅的影響，它使早期年份折舊額高於直線法折舊額，減少早期應納稅收所得額，從而可以少繳所得稅款，但是，其少繳部分僅僅是推移到後期補繳。企業應納稅總額並未減少，但由於推遲繳納所得稅的時間，所緩交的稅款其效果相當於國家給企業提供的一項無息貸款19企業發展的內涵是企業價值的增長，企業價值增長分析應當是企業發展能力分析的核心。20.企業凈資產收益率、企業凈資產收益率的增長與留存比率是影響企業凈收益增長的三個主要因素。
21.企業發展能力分析框架的缺點是：不是同步，會滯後於企業的發展
22.合同完成率。反映每份合同的完成進度。合同完成率=已交貨數量/合同定貨數量X100% 單一指標。
23.能直接反映產品質量情況的營業收入相關指標是銷售退回和折讓比率。
營業利潤的敏感性可通過計算各因素發生對於營業利潤增加方向變化1%，引起的營業復明潤的增加幅度得出。
24.投資目的決定企業對投資收益應採取不完全相同的分析方法和評價標准？
投資目的不同，評價收益的標准也不同，對於從提高閑置資金利用的角度，企業的短期投資收益一般以銀行存款利率為最低標准進行評價；為保障產品供應和銷售渠道暢通而過行的長期投資，投資收益應至少相當於被投資企業所在行業的平均資產利潤率，否則說明了企業選擇的供應商或分銷商的經營能力和保障能力存在問題，難以保證在較長時期內達到企業的目的；企業從多角化經營目的的考慮對外投資，投資收益率應至少不低於本企業的權益資金成本
25.影響籌資風險的因素主要有：1。資本供求的變化。2利率水平的變動3。獲利能力的變動4。資本結構的變動即財務杠桿的利用程度。
26.企業用長期資金來融通部分長期性流動資產和全部固定資產，用短期資金來融通另外一部分長期性流動資產和全部短期流動資產時，我們稱這種籌資組合為高風險籌資組合。
高風險籌組合具有財務風險大，資金成本較低
27.投資項目評價的一般方法；1。考慮了資金時間價值因素的貼現指標，主要包括凈現值，現值指數和內含報酬率。2。是沒有考慮資金時間價值因素的非貼現指標，主要包括回收期、會計收益率等。
28.現值指數若現值指數大於1，說明投資報酬率超過預定的貼現率；若等於1，說明投資報酬率等於預定貼現率，若小於1，由說明投資報酬率小於預定貼現率。
29投資風險分析的常用方法是風險調整貼現率法和肯定當量法。
30風險高的項目，所用貼現率就高，風險低的項目，貼現率就低，計算出凈現值後，就根據凈現值的規則來選擇方案。
31.用肯定當量系數將有風險的現金流量調小為無風險的現金流量，然後用無風險的貼現率去計算凈現值。
32.商業信用政策：是公司基於對客戶一種短期融資。
33包括四個因素：1。賒銷期限2。現金折3。信用標准4。收賬政策。
34企業信用分析的主要內容：1客戶自特徵2客戶優先特徵3客戶的信用及財務特徵
35信用分析的模型是四種：Z模型、巴薩利模型、營運資產分析模型、特徵分析模型
36企業所面臨的周期現象來說，主要存大經濟周期、行業生命周期、企業生命周期及產品生命周期等幾種類型?產品生命周期是指產品在市場上的銷售情況及獲利能力隨著時間的推移而從誕生、成長到成熟、最終走向衰亡的演變過程，通俗地講，產品生命周期指的是產品的市場壽命。
37生命周期的四個階段：介紹期。成長期。穩定期。衰退期