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犧牲香港匯率

發布時間:2021-06-10 04:33:31

A. 東南亞金融風暴

人民幣不貶值的意義
1.避免貨幣危機進一步擴大,特別是保護香港的聯系匯率制.
2.減輕了已貶值國家的經濟壓力,因為如果中國也貶值,周邊國家貶值可能帶來的出口增長將會受到影響.
3.樹立中國負責任的大國形像.
4.人民幣不貶值維護了東南亞的經濟秩序。中國「兵不血刃」取代了日本在東南亞經濟的領導地位。

朱鎔基再三聲明人民幣不貶值,我們當然要相信,不貶值的承諾超過12個月也要相信,香港是屬於中國的一部份,港元亦自然追隨人民幣不貶值。朱鎔基也說不貶值將會令中國經濟作出很大的犧牲。對香港而言,港元幣值過高導至出口價格缺乏競爭力,同時直接影響旅遊業。外來投資的影響則香港比大陸嚴重多了。大陸有龐大的本銷巿場,所以仍可吸引一些依賴大陸本銷巿場的企業。這些影響還屬次要,最大的因素是港元可自由兌換,隨時可以受到投機者狙擊。中產階級要為住房供樓款。雖然銀行同業拆息已下降,但樓宇供款利息仍高企不下。但是人民幣由於沒有投機者的壓力,國內利息不加反而下降了。香港人對不貶值的犧牲比大陸人大得多了。

朱鎔基沒有談到不貶值帶來的好處。假如人民幣貶值將會給東南亞各國帶來另一次經濟危機。東南亞儲備最多的日本幣值已貶了三年,現在還未停止。新加坡和台灣去年自動貶了值因而加強它們的出口競爭力,保障了本國的就業機會,所以貶值是自私的行為,國際間哪一個國家不是自私的呢?在英國朱鎔基再三強調人民幣不貶值,這個承諾大大有助東南亞各國穩定它們的貨幣,穩定幣值可以加速它們的經濟復甦。就是歐洲和美國的經濟也因而得到安定。戰國時代,齊桓公,晉文公達成「霸業」的途徑是「尊周」維護了當時國際間的秩序。人民幣不貶值維護了東南亞的經濟秩序。中國「兵不血刃」取代了日本在東南亞經濟的領導地位。

朱鎔基的表現導至英國戴卓爾夫人稱許中國,她說:「將來世界會有兩大強國,一個是美國,另一個就是中國了!」。

不貶值給中國帶來最大的好處是提高中國國際間的地位。但也有比較直接的好處;( 1 )不貶值有助中國加入關貿,(WTO )(2)為快將來臨的中美高峰會創造了良好氣氛,並在談判中加強了中方的底牌。(3 )最近法國總統還倡議明年邀請中國加入八強高峰會。

總括而言,人民幣不貶值有犧牲,但也有好處。港元不貶值香港人的犧牲比大陸人大得多,好處少得很。去年經濟風暴前我曾在本報提議港元貶值,那個時候,那個建議是可行的,現在時機已失。

港元不貶值對一小部份人還是有好處的,而且好處很大。地產商的資產是不動產以港元為基礎,聯系匯率使他能將港元的債務變為美元去減低利息開支。但地產商是億萬富豪,可承擔高利息,可惜一般巿民不能這樣做,只有拉緊褲頭捱貴利!

人民幣及港元不眨值有損中國及香港的出口競爭力。朱總理有先見之明,提出了發展國內微利房產的方案,一方面滿足了國內房產的需求,同時維持了過去的高度的經濟增長。高增長率是增加就業機會的良方。我們的特首也有先見之明,早就提出了興建85,000住房的目標,將公屋輪侯時間減半至3 年,還有增加及加速基建項目去推動內部需求,也正是為香港增加就業機會的良方。兩鐵上市會為港府帶來500 億資金,為新鐵路提供集資機會。在經濟衰退稅收減少的情況下,兩鐵上市是為庫房打一支「強心針」。
參考資料:http://..com/question/12972328.html

B. 人民幣為什麼不能自由兌換外幣,為什麼要進行外匯管制

中國不是不想人民幣自由兌換,而是還不敢,或者說不具備實力。

因為中國政府既追求貨幣政策的獨立性,又想控制對國際貨幣美元匯率的穩定。那麼,根據蒙代爾不可能定理,資本勢必無法完全自由流動,也就出現了外匯管制,俗稱人民幣不能自由兌換

蒙代爾不可能三角:國內貨幣政策自主獨立性、匯率穩定性、資本自由流動,三者不可共存,又稱「三元悖論」

內貨幣政策:必須自主,尤其是核動力印鈔機不能停。另外,加息/降息(基準利率調整)、存款准備金率升降(貨幣乘數)、信貸政策松緊度等等,GOV都不忍心不牢牢把控,並隨心所欲、隨機應變的朝令夕改

匯率穩定性:美聯儲是世界人民的央行,而外匯儲備是中國人民的錢袋子,是購買中國不足物資和技術的保障,同時可以抑制國內同類型物資(尤其食品)的價格上漲。所以,外匯儲備必須保,匯率也必須保,若匯率崩,則意味著輸入性通脹,石油和食品價格上漲,威脅到工業生產和民生領域,是不可承受之重

三元保二棄一。即只能選擇限制「資本自由流動」,亦即如題「暫時幾年外匯管制」,「不能自由兌換外匯以防攜款潛逃勢態擴散」 。而 退一步理解這個邏輯,也可以認為是「中聯儲」(央行)的一片良苦用心吧

C. 港幣與美元掛鉤,得不償失,能否逐步與之脫鉤

任何時候,匯率制度改革絕不能因為一時的經濟情況而頻繁變化!而且由於港元與美元保持聯系匯率制度,任何一張港元都有相應的美元做為保證,因此,香港得以保持世界金融中心之一的地位,而且在當前的情況下,即使美元貶值,但還沒有任何一種貨幣足以撼動美元全球貨幣的地位,而且美國也不會坐視美元的永久疲軟,這也會給美國帶來巨大的無法彌補性的傷害。所以在當前的情況下,港元保持現有的匯率是理所應當的,而且正是因為如此,香港經濟在97年的風暴受到的損失也遠沒有其他亞太國家來的大!此外,香港是一個自由港,國際人員經貿往來異常頻繁,即使放棄聯系匯率制回收財政政策控制,利用財政政策來控制這個小地方的物價和失業狀況效果也不是很明顯。另外,港元絕對不會放棄美元而與人民幣掛鉤,首先人民幣沒有自由兌換,即使到了自由對換那一天,如果人民幣沒有世界貨幣的地位,中國沒有取得世界貨幣發行權的地位,港元也很難與人民幣掛鉤,因為香港不會去冒失去世界金融中心地位的風險,中國政府也不會這樣做。不與歐元和日本元掛鉤的原因也是一樣。

另外,香港是與中國內地貿易頻繁,但是睜開眼睛仔細看看,香港更多的是與全世界貿易頻繁。而且中國與全世界的貿易也有很多是轉道香港的,因為香港是一個自由港!!!而僅僅只看到「香港很多民生必需品源自大陸,就要與人民幣聯系在一起」,這種目光太短淺了,香港要著眼於與世界而不僅僅是中國內陸的經濟聯系!

D. 香港聯系貨幣制度有哪些缺陷

香港維持聯系匯率制度的代價是必須面對著以下各種限制。

國際收支不能透過匯率調整

由於實行聯系匯率,港元兌其他貨幣的升值還是貶值完全受制於美元兌該貨幣的匯率。然而,香港與美國的經濟環境不盡相同,若果香港面對競爭對手的貨幣貶值,或出口市場經濟衰退等海外或本地事件對經濟造成的沖擊時,不能透過匯率貶值去適應環境的變化,因而影響對外貿易和國際收支平衡等問題。
不同於浮動匯率制,市場上的波動不能透過自由浮動的匯率即時調整,即在聯系匯率制度下國際收支或會出現不平衡。與其他類型的固定匯率制度相同,如果市場匯率高於聯系匯率,外幣出現超額需求,因此香港便會有國際收支赤字。如果市場匯率低於聯系匯率,即意味香港會有國際收支盈餘。龐大的赤字對經濟不利,經常帳赤字一般等同外債增加,而負債沉重更可能會令投資者卻步。龐大的經常帳盈餘則有機會受貿易保護主義之害。

輸入性通貨膨脹

聯系匯率及其他固定匯率制度之下,通貨膨脹會在國際間傳開,稱為輸入性通貨膨脹(輸入通脹)。而香港相對於美國的經濟規模很小,很容易受到美國方面的政策影響。
根據購買力平價理論,在固定匯率下如果外國物價上升,本地物價水平也會跟隨上升。該理論認為:匯率等於兩國物價水平的比率。以ED表示本幣匯率,PF表示外地物價,而PD表示本地物價,絕對購買力平價理論得出的匯率公式是:

ED=PF/PD

而除了購買力平價理論的說法外,香港聯系匯率制度的運作機制本身也是以控制貨幣供應量來調控利率,取得預期的資金流動方向來穩定匯率在聯系匯率水平。因此當外國通脹時,香港貨物以外幣計算的價格相對下降,香港的出口會上升,令香港出現國際收支盈餘,匯率有升值壓力。在自動調節機制下,銀行持美元購入負債證明書發行港元,港元貨幣供應增加,通脹因此而加劇。再者,由於美國的量化寬松政策,美國利率下跌,港元利率相對較高,吸引資金流入以規避風險而對港元匯率形成升值壓力。因此香港也必須增加貨幣供應使得利率與美國看齊,堵塞資金流入,才可維持聯系匯率。
除此以外,較多人提及的輸入通脹是指在聯系匯率下,港元隨美元貶值,使香港的進口貨品的港元價格上升並加劇通脹。這亦是近期(約2010年始)香港通脹的主要推動力。美國經濟受金融海嘯沖擊,經濟狀況持續低迷,美國聯邦儲備局實施量化寬松政策使美元匯率持續下跌。因為美元兌人民幣貶值,意味港元也兌人民幣貶值,入口自中國內地的物品價格便因此急升。而在香港入口自中國內地的物品多不勝數,人民幣升值的影響波及香港的各個層面,如食品價格的上揚對基層市民影響甚大。美國的量化寬鬆手段也許乃其經濟良葯,但葯效未顯已見其副作用:即大量資金流出而使其他地方通脹壓力升溫。在理論上,若非聯系匯率港元犯不著跟隨美元貶值,港元匯率假若自由浮動,匯率可以調整以抵消外地物價變動的影響。
為應付通脹壓力,新加坡金融管理局於2010年輕微擴大新加坡元波幅范圍及斜度,新元匯價隨即上升。這是對抗輸入通脹的一例。

喪失貨幣政策自主性

貨幣政策是一國政府試圖對經濟進行宏觀調控的兩大工具之一(另一工具是財政政策)。貨幣政策的概要原理是利用貨幣供應調節利率,以利率及投資之間的關系對經濟施加刺激或緩沖。貨幣政策不像財政政策般面對排擠效應,又不用如推行財政政策時要面對國會組織的政治關卡,能行之迅捷。
然而,維持聯系匯率制度的其中一個最大代價是喪失貨幣政策的自主性。上文所述聯系匯率制度是貨幣發行局制度,主要透過貨幣供應的增減來維持匯率水平,換言之,在聯匯制度下,香港的貨幣政策自動成為維持匯率穩定的工具。金管局亦指出維持匯率穩定乃香港之首要貨幣政策目標。
假設美國提高利率。香港出現資金外流,匯率有貶值壓力,於是香港減少貨幣供應量來推動利率跟隨美國上升,吸引資金迴流。由此可見香港的利率將跟隨美國利率的步伐同升同跌。而在聯匯制度的機制下,事實上香港亦不能獨立控制利率。如果香港減息,資金會外流,令港元出現下調壓力。這時自動調節機制運作,發鈔銀行收緊貨幣供應量,慢慢使利率回升。簡言之,實施聯系匯率制度便要把利率也一同「聯系」了,所以香港不可能有獨立針對性的貨幣政策,削弱了香港政府對經濟周期的整治和調節能力。
香港利率需跟隨美國,但兩地經濟周期不同,合適的政策也不同。例如美國在金融海嘯期間實行量化寬松貨幣政策以刺激國內疲弱的經濟形勢。這逼使與美元掛勾的港元也必需增加貨幣供應壓低利率。結果是增加香港通脹壓力及有可能觸發經濟過熱。兩地經濟環境不同時有發生,又假設香港正值衰退期,但美國經濟卻繁榮,於是美國加息壓抑經濟過熱。香港跟隨調高利率,於是便阻延了香港的復甦步伐。

內部和外部目標沖突

有些情況下,外部目標(國際收支平衡)與內部目標(整治失業和通脹)會因為聯系匯率而相沖突,政府便面對一個兩難局面。
通脹缺口和國際收支盈餘-通脹缺口即國民收入高於充分就業水平的收入,一般形容為經濟過熱。當此時國際收支有盈餘(即超額港幣需求,港元有升值壓力),聯系匯率制度下貨幣供應量上升,利率下跌,以堵截資金流入。這會刺激總需求,加重通脹壓力。
緊縮缺口和國際收支赤字-緊縮缺口即國民收入低於充分就業水平的收入,即失業出現。若國際收支發生赤字,利率會上升以防止資金流失,才可維持聯系匯率。然而,這會減少投資,令失業問題更嚴重。
這兩個情況下顯示了聯系匯率制度要求以利率處理外部問題的缺點。當內部和外部目標沖突,浮動匯率制可以把外部問題交由匯率調整來解決,而內部問題則由貨幣政策著手處理。維持聯系匯率不但要犧牲貨幣政策的自主性,更有機會造成與內部問題相沖突的貨幣政策。

E. 固定匯率制度下,貨幣當局進行干預,犧牲本國貨幣政策的獨立性是什麼

實行浮動匯率制度的好處是:(1)浮動匯率制度可以保證貨幣政策的獨立性;(2)浮動的匯率可以幫助減緩外部的沖擊;(3)干預減少,匯率將由市場決定,更具有透明性;(4)不需要維持巨額的外匯儲備為什麼可以減緩外部的沖擊?這是因為匯率浮動制度是自由變動的,而是根據世界金融市場的變動規律而及時指定自己本國貨幣對外國貨幣的匯率,這樣可以最大限度的保持本國貨幣不受一些突發事件類似金融危機的影響,保持本國貨幣的堅挺使本國經濟免受損失,以下是這方面的有關資料,希望對你有用固定匯率制度是貨幣當局把本國貨幣對其他貨幣的匯率加以基本固定,波動幅度限制在一定的、很小的范圍之內。這種制度下的匯率是在貨幣當局調控之下,在法定幅度內進行波動,因而具有相對穩定性。浮動匯率制度一般指自由浮動匯率制度,是相對於固定匯率制而言的,是指一個國家不規定本國貨幣與外國貨幣的匯率的上下波動幅度,也不承擔維持匯率波動界限的義務,而聽任匯率隨外匯市場供求的變化自由浮動。在這一制度下,外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品,匯率成為買賣這種商品的價格。不同的匯率制度在面對國際資本流動對本國經濟產生影響的時候表現不同。一般而言,選擇浮動匯率,主要由市場力量來控制資本的跨國流動;而選擇固定匯率,則需要政府來控制資本的跨國流動。「三元悖論」理論認為,貨幣政策獨立、匯率穩定和資本自由流動三個目標不可能同時達到,只能同時達到兩個。事實上各國也只能選擇其中對自己有利的兩個目標。目前,固定匯率制度和浮動匯率制度孰優孰劣尚無定論。實行浮動匯率制度的好處是:(1)浮動匯率制度可以保證貨幣政策的獨立性;(2)浮動的匯率可以幫助減緩外部的沖擊;(3)干預減少,匯率將由市場決定,更具有透明性;(4)不需要維持巨額的外匯儲備。但是人們對浮動匯率也有一些顧慮:(1)在浮動匯率制度下,匯率往往會出現大幅過度波動,可能不利於貿易和投資;(2)由於匯率自由浮動,人們就可能進行投機活動;(3)浮動匯率制度對一國宏觀經濟管理能力、金融市場的發展等方面提出了更高的要求。現實中,並不是每一個國家都能滿足這些要求。固定匯率制度的好處是:(1)匯率波動的不確定性將降低;(2)匯率可以看作一個名義錨(nominalanchor),促進物價水平和通貨膨脹預期的穩定。但固定匯率制度也存在一些缺陷:(1)容易導致本幣幣值高估,削弱本地出口商品競爭力,引起難以維系的長期經常項目收支失衡;(2)同時,僵化的匯率安排可能被認為是暗含的匯率擔保,從而鼓勵短期資本流入和沒有套期保值的對外借債,損害本地金融體系的健康。在固定匯率制度下,一國必須要麼犧牲本國貨幣政策的獨立性,要麼限制資本的自由流動,否則易引發貨幣和金融危機。如1992~1993年的歐洲匯率機制危機、1994年的墨西哥比索危機、1997年的亞洲金融危機、1998年的俄羅斯盧布危機。這些發生危機的國家都是採用了固定匯率制度,同時又不同程度地放寬了對資本項目的管制。要在浮動匯率制和固定匯率制之間找到一個平衡點,一個比較好的選擇就是有管理的浮動匯率制度(managedfloating)。實行這種匯率制度可以依靠三種工具,一是貨幣政策工具;二是中央銀行對外匯市場的對沖性干預;三是一定程度的資本管制。這種制度既可以保持貨幣政策的獨立性,又能使匯率具有一定的靈活性,以應對內、外部的沖擊,同時還可有選擇地部分放開資本賬戶,使資本流動處於可控的狀態。目前我國實行的就是有管理的浮動匯率制。

F. 東南亞經濟危機我國為什麼保證人民幣不貶值為什麼那樣對我們有好處沒有為什麼保護了東南亞的經濟

人民幣不貶值的意義
1.避免貨幣危機進一步擴大,特別是保護香港的聯系匯率制.
2.減輕了已貶值國家的經濟壓力,因為如果中國也貶值,周邊國家貶值可能帶來的出口增長將會受到影響.
3.樹立中國負責任的大國形像.
4.人民幣不貶值維護了東南亞的經濟秩序。中國「兵不血刃」取代了日本在東南亞經濟的領導地位。

朱鎔基再三聲明人民幣不貶值,我們當然要相信,不貶值的承諾超過12個月也要相信,香港是屬於中國的一部份,港元亦自然追隨人民幣不貶值。朱鎔基也說不貶值將會令中國經濟作出很大的犧牲。對香港而言,港元幣值過高導至出口價格缺乏競爭力,同時直接影響旅遊業。外來投資的影響則香港比大陸嚴重多了。大陸有龐大的本銷巿場,所以仍可吸引一些依賴大陸本銷巿場的企業。這些影響還屬次要,最大的因素是港元可自由兌換,隨時可以受到投機者狙擊。中產階級要為住房供樓款。雖然銀行同業拆息已下降,但樓宇供款利息仍高企不下。但是人民幣由於沒有投機者的壓力,國內利息不加反而下降了。香港人對不貶值的犧牲比大陸人大得多了。

朱鎔基沒有談到不貶值帶來的好處。假如人民幣貶值將會給東南亞各國帶來另一次經濟危機。東南亞儲備最多的日本幣值已貶了三年,現在還未停止。新加坡和台灣去年自動貶了值因而加強它們的出口競爭力,保障了本國的就業機會,所以貶值是自私的行為,國際間哪一個國家不是自私的呢?在英國朱鎔基再三強調人民幣不貶值,這個承諾大大有助東南亞各國穩定它們的貨幣,穩定幣值可以加速它們的經濟復甦。就是歐洲和美國的經濟也因而得到安定。戰國時代,齊桓公,晉文公達成「霸業」的途徑是「尊周」維護了當時國際間的秩序。人民幣不貶值維護了東南亞的經濟秩序。中國「兵不血刃」取代了日本在東南亞經濟的領導地位。

朱鎔基的表現導至英國戴卓爾夫人稱許中國,她說:「將來世界會有兩大強國,一個是美國,另一個就是中國了!」。

不貶值給中國帶來最大的好處是提高中國國際間的地位。但也有比較直接的好處;( 1 )不貶值有助中國加入關貿,(WTO )(2)為快將來臨的中美高峰會創造了良好氣氛,並在談判中加強了中方的底牌。(3 )最近法國總統還倡議明年邀請中國加入八強高峰會。

總括而言,人民幣不貶值有犧牲,但也有好處。港元不貶值香港人的犧牲比大陸人大得多,好處少得很。去年經濟風暴前我曾在本報提議港元貶值,那個時候,那個建議是可行的,現在時機已失。

港元不貶值對一小部份人還是有好處的,而且好處很大。地產商的資產是不動產以港元為基礎,聯系匯率使他能將港元的債務變為美元去減低利息開支。但地產商是億萬富豪,可承擔高利息,可惜一般巿民不能這樣做,只有拉緊褲頭捱貴利!

人民幣及港元不眨值有損中國及香港的出口競爭力。朱總理有先見之明,提出了發展國內微利房產的方案,一方面滿足了國內房產的需求,同時維持了過去的高度的經濟增長。高增長率是增加就業機會的良方。我們的特首也有先見之明,早就提出了興建85,000住房的目標,將公屋輪侯時間減半至3 年,還有增加及加速基建項目去推動內部需求,也正是為香港增加就業機會的良方。兩鐵上市會為港府帶來500 億資金,為新鐵路提供集資機會。在經濟衰退稅收減少的情況下,兩鐵上市是為庫房打一支「強心針」。

G. 索羅斯是什麼樣97、98這兩年在泰國跟中國香港搞起金融風暴的

索羅斯:可怕的經濟殺手
1.資本面前,不談道德
索羅斯,一位將快樂建立在別人痛苦之上的投資家,金融史上獨一無二的怪才與天才,能敏銳捕捉任何最微不足道變化的投機家,而且他所做的一切都是建立在合法合規金融基礎上的行為,因而他在全世界范圍內擁有相當數量的粉絲。
索羅斯有兩個前無古人,或許後無來者的成就,狙擊英鎊、「血洗東南亞」。

對於世界其他最頂尖的投資高手而言,擁有其中一項便足以傲視全球,因此我們稱索羅斯為世界上最偉大的投機家並不過分。

由於他一手引發了1997年亞洲金融危機,東南亞國家對他切齒痛恨,盡管索羅斯為60多個國家的教育、醫療和經濟發展投入幾十億美元,但這似乎並沒有從根本上改變某些輿論對他的敵視。
其實金融市場就是戰場,就像索羅斯自己所說的那樣,在這里道德不是評價的標准,不能將資本市場上的勝負轉變成對人格的攻擊。他的成功應當歸功於敏銳的判斷力和敢於冒險的精神,而不是所謂的擾亂市場。
很多投資者認為金融市場應該是有序的,股價也應有固定的邏輯。但索羅斯卻持相反觀點,他認為金融市場是動盪的、混亂的,如果把它的一舉一動當做是某個數學公式中的一部分來把握,絕對不會奏效。
索羅斯深信數學不可能控制金融、控制股市,反而心理因素能夠控制市場,更確切地說,只要掌握住民眾的本能才能控制局勢,即了解群眾何時、以何種方式聚在某一種股票或金融工具的周圍後,成功的投資者才會走到前台。這就是索羅斯的「堅果殼」理論。從20歲起就進入華爾街的索羅斯可謂一帆風順,20世紀80年代他與羅傑斯合夥的基金打敗了巴菲特、林奇,索羅斯成為最能賺錢的基金經理。有人算了筆賬,如果1969年以10萬美元投資索羅斯創辦的基金,到1994年他將擁有1億美元。
然而股市沒有常勝將軍,股神巴菲特犯過錯,索羅斯也不例外。
1987年股災是索羅斯的滑鐵盧。當時他認為日本股市即將崩潰,轉而看好美國股市。9月份他把幾十億美元從東京轉移到華爾街,誰知一個月後股指狂跌508點,在接下來的幾個星期里股市一路下滑,而日本股市卻相對堅挺。索羅斯決定拋售長期股票份額,其他交易商捕捉到這個信息後借機猛砸相關股票,使期貨的現金折扣降了20%。在這場華爾街大崩潰中,索羅斯損失了將近8億美元,量子基金凈資產跌落26.2%,遠大於美國股市17%的跌幅,成為這場災難的最大失敗者。面對有史以來最大的挫敗,索羅斯挺了過來,因此才有1992年與英國中央銀行的令人目瞪口呆的世紀之戰。市場洞察力決定了一切,錯誤的判斷會導致自我毀滅。索羅斯的天才就在於比別人更快、更准確地預見到了未來的發展趨勢。至少在此前三年,索羅斯已開始「熱身」准備在英國下手。為統一貨幣作準備的歐洲匯率機制使英鎊被嚴重高估,迫於與馬克等貨幣掛鉤的壓力,英國既不能主動貶值英鎊來刺激經濟發展,又不敢以犧牲經濟發展為代價加息換取貨幣穩定。索羅斯認為貨幣匯率機制本來就不可能保持協調一致,歐洲國家使投機商無機可乘的唯一途徑就是所有國家保持同一水平的匯率,但因為各國經濟發展的不均衡性和政治家僅考慮維護本國利益,難免出現不協調現象,就像如今疲軟的英鎊所反映的情況。

H. 97年亞洲金融危機,中國損失大嗎

危機確實很難預測的,尤其是金融危機。因為它有一種社會心理的傳播,你不知道什麼時候發生,發生以後,不知道傳播速度有多快,危機面有多廣,對中國來說,包括香港,我們最重要的就是基本面的工作,就是要從匯率制度方面,宏觀政策基本面比較健康合理,尤其金融體系一定要穩定,有效率,健康有效率,這個時候我們最大程度上,就是預防避免危機的發生,既使由於外部沖擊,比如美國次級債也好,類似泰銖沖擊波的擴散也好,中國受到沖擊的話,我們也處於最好的位置應對這些危機,而且使危機殺傷力破壞程度能夠達到最小。
恰恰也證明,這是美國那些次級債的風險,風暴沖擊為什麼對中國這么小?返過來,我們在開放問題上還是比較謹慎的,進一步補充的是,剛剛錢院長在一開始說的,我們今天討論的是風險,東南亞的國家,為了防範風險吸取的教訓,積累這么多外匯儲備,積累這么多外匯儲備引起國際收支失衡,應該是這個邏輯。但是我認為,這樣的觀點,我看美聯儲好像弄來弄去亞洲國家你們拿了太多外匯來買我們的國債,我們赤字才能撤,因此引起全球經濟不平衡。反過來說,美國打伊拉克少開點開支,美國經濟再下來一些,我出口不了這么多東西,我外匯也不會有這么多。我講的是從極端角度講,我的本意不要誤解,我的本意是講中美之間確實是你中有我我中有你,我們一定要共同解決現在全球經濟失衡的問題,美國要經濟結構調整,我也要經濟結構調整,中美之間,一定要在緊密合作中間,戰略對話中間,才能真正的共贏,全世界經濟才能持續的增長。這是我的本意,我剛剛講的是極端,他從極端理解,我從極端來說。

I. 二戰時金價匯率

1944年,一盎司黃金的官方比價是35美元!
1噸黃金等於35273盎司
1噸黃金也就等於123.45萬美元

二戰後美國實行金本位
體系規定了用美元來確定國際金價,即一盎司黃金官方價格為35美元,一美元的含金量為0.888671克黃金(這就是為什麼美元又叫美金),各國政府或中央銀行可按官價用美元向美國兌換黃金。為使黃金官價不受自由市場金價沖擊,各國政府需協同美國政府在國際金融市場上維持這一黃金官價。 其他國家貨幣通過黃金與美元掛鉤,即其他國家政府規定各自貨幣的含金量,通過含金量的比例確定同美元的匯率。
這些規定對美國的影響是:確立了美國經濟對世界經濟的主導地位。體系內的國家間貿易需要用美元結算,沒有美元怎麼辦?用黃金和美國換或是通過貿易手段從美國獲得美元,體系外的國家想和體系內的國家做生意怎麼辦?還得用美元,因為人家體系內的國家只認美元,沒有怎麼辦,還得是用黃金換或是通過貿易獲得,體系內的國家有多少呢?幾乎全部的資本主義國家!這就決定了每個國家的外匯儲備中必須是美元佔大部分甚至絕大部分。這個體系的建立等於是把世界經濟命脈牢牢的握在了美國手中,其它國家要想保證自己的利益必須要保障美國的經濟穩定,因為一旦美國經濟崩潰了,自己手中的美元就要貶值,這也就是美國的目的,美國為了推行這個體系也是下了不少力氣的,因為首先要保證別的國家手裡有美元,因為要用錢來生錢嘛,於是有了歐洲經濟援助計劃(馬歇爾計劃),通過金融、技術、設備等各種形式的援助給歐洲合計130億美元,好像不太多?好吧,考慮到通貨膨脹的因素,按2006年的美元市值,大約是在後面加一個0,還不太多?按目前的水平,再乘以2就差不多了,2600億,注意,是無償的!!!這就像是種子,只有種下種子,美國才會有回報,歐洲是世界的主要資本主義市場,而且還連帶著大片的殖民地、源料產地市場,不把歐洲救活,美國怎麼掙錢?
固定匯率的問題很好解釋:比如德國馬克想兌換成日元,那就要先算一下一馬克合多少美元,再算一下一美元合多少日元,然後算出一馬克合多少日元。
你問消極還是積極是指固定匯率吧?積極意義是:有助於國際金融市場的穩定,對戰後的經濟復甦起到了一定的作用,結束了戰前貨幣金融領域里的混亂局面,使國際貨幣金融關系有了統一的標准和基礎,維持了戰後世界貨幣體系的正常運轉。匯率的相對穩定,避免了國際資本流動中引發的匯率風險,有利於國際資本的輸入與輸出,為國際間融資創造了良好環境,有助於金融業和國際金融市場發展,也為跨國公司的生產國際化創造了良好的條件。
消極意義是:由美元這種單一貨幣承擔了維持金匯兌平價的責任。當人們對美元充分信任,美元相對短缺時,這種金匯兌平價可以維持;當人們對美元產生信任危機,美元擁有太多,要求兌換黃金時,美元與黃金的固定平價就難以維持。在固定匯率制度下,各國不能利用匯率杠桿來調節國際收支,只能採取有損於國內經濟目標實現的經濟政策或採取管制措施,以犧牲內部平衡來換取外部平衡。當美國國際收支逆差、美元匯率下跌時,根據固定匯率原則,其他國家應干預外匯市場,這一行為導致和加劇了這些國家的通貨膨脹;若這些國家不加干預,就會遭受美元儲備資產貶值的損失。

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