匯率目標區雙層監控模型

A. 匯率目標區的匯率目標區的涵義

匯率目標區的涵義可以從廣義和狹義兩個方面來定義。廣義的匯率目標區是泛指將匯率的波動界定在一定區域的匯率制度安排（例如將匯率的波動限制在中心匯率的上下各10%）。狹義的匯率目標區是特指美國學者威廉姆森於20世紀80年代初提出的以限制匯率波動范圍為核心的，包括中心匯率的確定方法、維持目標區的國內政策搭配、實施匯率目標區的國際政策協調等一整套內容在內的國際政策協調方案。「匯率目標區」是一種有管理的匯率制度安排，即一國允許其匯率在一個特定的區間內波動，一旦匯率的波動超出這個區間，貨幣當局（即中央銀行）就要進行干預。
最早提出「匯率目標區」這一匯制改革舉措的是荷蘭財政大臣杜森貝里(Duilsenbery)。他在1976年曾提出過建立歐洲共同體六國貨幣匯價變動的目標區計劃。1985年，美國著名學者約翰·威廉姆森(John·Williamson)和伯格斯坦(Bergsen)共同又提出了詳細的匯率目標區設想及行動計劃。1987年2月，七國集團中的六國財長在巴黎會議上將匯率目標區思想寫入會後發表的《盧浮宮協議》。1991年克魯格曼（Krugman）於1985年威廉姆森始倡的匯率目標區方案，創立了匯率目標區的第一個規范理論模型一克魯格曼的基本目標區理論及模型（克魯格曼匯率目標區理論），並引起了學術界對匯率目標區問題的濃厚興趣。
匯率目標區的種類很多，但主要可分為「硬目標區」和「軟目標區」。「硬目標區」的匯率變動幅度很窄，不常修訂，目標區的內容也對外公開，一般是通過貨幣政策將匯率維持在目標區。「軟目標區」的匯率變動幅度較寬，而且經常修訂，目標區的內容不對外公開，不要求必須通過貨幣政策加以維持。
設立匯率目標區的建議問世以來，各方面的褒貶不一。發展中國家希望通過實行匯率目標區來實現匯率的穩定，而發達國家認為匯率目標區不現實。匯率目標區的特點是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩定性，而且還能夠促進各國宏觀經濟政策的協調。但實施起來也卻是有許多困難，如均衡參考匯率的確定，維持目標的有效方法等等。
自1973年布雷頓森林體系崩潰後，國際貨幣體系進入了浮動匯率制度時代，世界進入了一個以浮動匯率制為主要特徵的包括浮動匯率制度、固定匯率制度以及中間匯率制度在內的混合匯率制度時期。匯率波動的頻繁和劇烈，給國際間的貿易和投資帶來了巨大的風險和困難。為促進國際經濟的交往和發展，同時也為尋求一種更合理的匯率制度，世界上許多學者和政府官員提出了許多匯率制度改革舉措，匯率目標區就是在這種形勢下出現的一種新型匯率制度。
按照十國集團的觀點，匯率目標區是有關當局設計的一套可調整的匯率，這種匯率要與國際收支長期形態的基本平衡相適應，並且圍繞著這一整套可調整的匯率設立較寬的波動幅度。弗倫克爾和戈爾德斯坦(1986)認為匯率目標區是一種混合體系，它兼有固定匯率制的穩定性和浮動匯率制的靈活性。它不同於完全浮動匯率制，因為在匯率目標區制度下貨幣當局要對外匯市場進行干預以使匯率在目標區內浮動，而不是沒有限制的浮動。它又不同於管理浮動匯率制度，其區別有兩點：（1）目標區中當局在一定時期內對匯率的過度波動制定出比較確定的區域限制；（2）目標區中當局更為關注匯率波動，必要時要利用貨幣政策等措施將匯率的波動盡可能地限制在目標區內。它也不同於可調整的釘住制，因為貨幣當局沒有一個在任何情況下干預外匯市場以使匯率在目標區內波動的義務。它還不同於完全釘住制，因為在必要的時候，目標區也可以調整。

B. 如果目標匯率是6，現在的市場匯率是6.5。政務如何干預貨幣供給量如何變化

我的理解是，目前本幣兌外幣的匯率是6.5（標價方式：本幣/外幣：6.5），也就是一單位的外幣兌換6.5的本幣。要讓匯率變成6，也就是說要捨得本幣升值。
那麼簡單來說，貨幣也可以看作是商品。那麼它就有和其它商品一樣的特質：當供給量增加，價格就會下降；供給量減少就會，價格就會上升。那麼此時如果減少了貨幣的供應量會不會達到本幣升值的目的？答案是會的，但是很不明顯。因為光是通過貨幣政策來調節供應量先發生作用的是利率的變化（貨幣在市場中的價格），還需要財政政策的配合才能有效。
依據Mundell-Flemming模型來看，在浮動匯率和高流動性的國家和地區，實行積極的財政政策（政府加大支出）和積極的貨幣政策（降低利率）就可以達到短期的本幣升值的效果。而在實行浮動利率和低流動性的地區，實行緊縮的財政和貨幣政策可以達到短期的本幣升值的效果。
長期的話，一切歸於均衡，無任何政策可以調節。

C. 下列屬於中間匯率制度的是（ ）。 A. 管理浮動 B. 匯率目標區 C. 爬行釘住 D. BBC規則

a和d是的。

D. 風險管理的工作流程是什麼

1. 內部控制環境。

2. 風險識別與評估。

3. 內部控制措施。

4. 信息交流與反饋。

5. 監督評價與糾正。

6. 明確負責對部門所負責業務的風險的監測、記錄、報告、考核等工作。

7. 各分支行的風險管理，主張僅設立風險管理部統一實行風險控制與管理。

8. 只有業務規模較大支行在各業務職能部門內設立風險管理崗位。

E. 蜜月效應的離婚效應

當由於經濟基本面向某一方向的變動程度很大並已表現為長期趨勢時，市場交易者普遍預期匯率目標區的中心匯率將做很大調整，此時匯率目標區不再具有普遍的可信性。這種情況下，投機產生，市場匯率將不再自動傾向於中心匯率；相反，兩種力量的較量使此時的匯率變動非常激烈，而且一般超過了浮動匯率制下的正常匯率變動程度。與「蜜月效應」相比，這一匯率變動情況猶如情侶在長期共同生活中發現愛情已退去玫瑰色的光芒，雙方存在根本上的性格不合而不再指望將婚姻關系維持下去，一點小事都會引起大動干戈，這就是所謂的「離婚效應」。

F. 什麼是匯率目標區制

匯率目標區制：是一種有管理的匯率制度安排，即一國允許其匯率在一個特定的區間內波動，一旦匯率的波動超出這個區間，貨幣當局（即中央銀行）就要進行干預的制度。