兩個財務杠桿

① 什麼是財務杠桿和經營杠桿,它們對資本成本有何影響

財務杠桿：財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。

財務杠桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用，是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的。

1．投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘，這部分剩餘收益歸企業所有者所有。

2．投資利潤率小於負債利息率。企業所使用的債務資金所創造的利益不足支付債務利息，對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。

經營杠桿：又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。

經營杠桿作用

1、反映企業的經營狀況：規模大的企業的固定成本很高，這就決定了其利潤變動率遠遠大於銷售變動率。

2、反映企業的經營風險：在較高經營杠桿率的情況下，當業務量減少時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍減少.業務t增加時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍增長。

3、預測企業未來的業績：通過計算企業的經營杠桿可以對企業未來的利潤以及銷售變動率等指標進行合理的預測。

(1)兩個財務杠桿擴展閱讀：

企業在運用經營杠桿理論時有兩個問題必須注意一下:

一是與固定成本相關

經營杠桿作用的強度與企業固定成本相關。如果企業的固定成本較高，其邊際貢獻的大部分必須用於彌補固定成本。企業一旦達到保本點(銷售收入=固定成本總額+變動成本總額)，全部邊際貢獻都為經營利潤。

二是接近保本點時，經營杠桿作用最大

企業達到其保本點之後，只要銷售略增長，就會引起經營利潤較大的增長。同樣，如果企業接近其保本點，只要銷售額略有降低，全部經營利潤就會被抵消掉。

② 財務杠桿那兩個公式有矛盾啊

其中：DFL為財務杠桿系數、ΔEPS為普通股每股利潤變動額、EPS為基期每股利潤 假如公司發行優先股和向銀行借款，可以按下列簡化公式計算 財務杠桿系數=息稅前利潤/息稅前利潤-利息-優先股股利/8-企業所得稅 即：D

③ 是財務杠杠還是財務杠桿，這兩個哪個對呢網上好多都是說財務杠杠運用，難道是錯了么

是財務杠桿,根據負債的利息的多少衡量公司的財務風險

④ 通俗地理解財務杠桿是什麼意思

杠桿的作用是用較少的力可以撬起更重的東西，所以財務杠桿就是說用更少的自己的財產去賺取更多的利潤。而實現的方式就是通過借債。
企業能夠使用的資源來自兩個方向 一是自有資金也就是所有者權益部分，另一部分就來自借債，也就是負債部分。如何搭配這兩部分的佔比也就是如何安排合理杠桿能夠實現以最少的自己的錢賺取最多的利潤是財務上一個非常重要的問題。
希望我解釋地夠通俗。

⑤ 財務杠桿是什麼意思

財務杠桿的含義。

企業負債經營，不論利潤多少，債務利息是不變的。於是利潤增大時，每一元利潤所負擔的利息就會相對地減少，從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。這種債務對投資者收益的影響稱作財務杠桿。

(2)財務杠桿系數的計算及其說明的問題。

財務杠桿作用的大小通常用財務杠桿系數表示。財務杠桿系數越大，表示財務杠桿作用越大，財務風險也就越大；財務杠桿系數越小，表明財務杠桿作用越小，財務風險也就越小。
財務杠桿系數的計算公式為： dfl=ebit/[ebit-i-b/（1-t）]

財務杠桿系數可說明的問題如下：

①財務杠桿系數表明息前稅前盈餘增長引起的每股盈餘的增長幅度。

②在資本總額、息前稅前盈餘相同的情況下，負債比率越高，財務杠桿系數越高，財務風險越大，但預期每股盈餘(投資者收益)也越大。

(3)控制財務杠桿的途徑。

負債比率是可以控制的。企業可以通過合理安排資本結構，適度負債，使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。

企業的財務杠桿，一般可以表現為三種關系：

即負債與資產的對比關系（即資產負債率）、負債與所有者權益的對比關系、或長期負債與所有者權益的對比關系。

在企業過高的杠桿比率的條件下，企業在財務上將面臨著以下壓力：
一是不能正常償還到期債務的本金和利息。

二是在企業發生虧損的時候，可能會由於所有者權益的比重相對較小而使企業債權人的利益受到侵害。

三是受此影響，企業從潛在的債權人那裡獲得新的資金的難度會大大提高。參考資料：《財務管理》

⑥ 財務杠桿那兩個公式有矛盾啊

第一個公式是財務杠桿系數計算
第二個公式是總杠桿系數計算
還有一個經營杠桿系數計算，公式是EBIT+F/EBIT
財務杠桿系數*經營杠桿系數=總杠桿系數

我想你是搞混了，你可以自己驗算一下。

⑦ 在財務管理中,三大財務杠桿分別反映的哪兩個變數之間的關系

(1)圖中反映的是時間和速度這兩個變數之間的關系 (2)A點表示9分鍾時速度為20 km·h －1 ，B表示15分鍾時速度為0 (3)汽車前3分鍾加速行駛，然後勻速行駛了6分鍾，又加速行駛了3分鍾，最後3分鍾減速行駛至0

⑧ 什麼是財務杠桿

1、甲公司當期利息全部費用化，沒有優先股，其利息保證倍數為5，根據這些信息計算出的財務杠桿系數為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根據利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當擬投資項目的息稅前利潤大於每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優
B.債券籌資更優
C.無差別
D.無法判斷
【答案】B
【解析】當預計投資項目的息稅前利潤大於每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤小於每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤等於每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。
3、甲公司普通股、長期負債的資本成本分別為15%和13%，資本結構分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司發行認沽權證籌集資金，每張認股權證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價為7元，則認股權證的理論價值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】認股權證理論價值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影響經營杠桿系數的因素不包括( )。
A.銷售量
B.銷售單價
C.利息費用
D.固定成本
【答案】C
【解析】經營杠桿系數=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬於財務杠桿系數的影響因素。
6.增殖稅的應納稅額包括()
A.向購買方收取的銷項稅額
B.價外向購買方收取的包裝費
C.受託加工應征消費稅的消費品所代收代繳的消費稅
D.承運部門將運費發票開具給購貨方的代墊運費
【答案】B
單項選擇題
1、甲公司當期利息全部費用化，沒有優先股，其利息保證倍數為5，根據這些信息計算出的財務杠桿系數為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根據利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當擬投資項目的息稅前利潤大於每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優
B.債券籌資更優
C.無差別
D.無法判斷
【答案】B
【解析】當預計投資項目的息稅前利潤大於每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤小於每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤等於每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。
3、甲公司普通股、長期負債的`資本成本分別為15%和13%，資本結構分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司發行認沽權證籌集資金，每張認股權證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價為7元，則認股權證的理論價值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】認股權證理論價值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影響經營杠桿系數的因素不包括( )。
A.銷售量
B.銷售單價
C.利息費用
D.固定成本
【答案】C
【解析】經營杠桿系數=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬於財務杠桿系數的影響因素。
6.增殖稅的應納稅額包括()
A.向購買方收取的銷項稅額
B.價外向購買方收取的包裝費
C.受託加工應征消費稅的消費品所代收代繳的消費稅
D.承運部門將運費發票開具給購貨方的代墊運費
【答案】B