通過杠桿收購西北航空

❶ 什麼是員工持股，什麼又是公開上市持股有哪些形式，上市有哪些形式

員工持股計劃（Employee Stock Option Plan,簡稱ESOP）是指通過讓員工持有本公司股票和期權而使其獲得激勵的一種長期績效獎勵計劃。在實踐中，員工持股計劃往往是由企業內部員工出資認購本公司的部分股權，並委託員工持股會管理運作，員工持股會代表持股員工進入董事會參與表決和分紅。 ESOP（Employee Stock Ownership Plans）即員工持股計劃，又稱之為員工持股制度，是員工所有權的一種實現形式，是企業所有者與員工分享企業所有權和未來收益權的一種制度安排。員工通過購買企業部分股票（或股權）而擁有企業的部分產權，並獲得相應的管理權，實施員工持股計劃的目的，是使員工成為公司的股東。
編輯本段員工持股計劃的類型
總體來說，ESOP可分為兩類：非杠桿化的ESOP和杠桿化的ESOP。
編輯本段員工持股計劃的主要作用
（1） 奠定企業民主管理的的基礎。 （2） 擴大資金來源，增加員工收入。 （3） 留住人才，為員工提供安全保障。 （4） 調整企業收益權，轉變企業約束機制。
編輯本段員工持股計劃的實施步驟
1、 設立員工持股會，統一管理員工股東的出資 2、 界定員工持股會的職權，規范員工持股會的組織和行為 3、 員工持股計劃的設計 內容包括： （1） 收益人的范圍與數量，主要是確定持股員工的資格。 （2） 員工持股總量控制和員工股票的分配。 （3） 員工股票的託管。 （4） 員工股票的出售。
編輯本段規范操作流程
（1）進行實施員工持股計劃的可行性研究，涉及到政策的允許程度；對企業預期激勵效果的評價；財務計劃；股東的意願統一等。 （2）對企業進行全面的價值評估。員工持股計劃涉及到所有權的變化，因此合理的公正的價值評估對於計劃的雙方員工和企業來說都是十分必要的。企業價值高估，顯然員工不會願意購買；而企業價值低估，則損害企業所有者的利益，在我國主要表現為國有資產的流失。 （3）聘請專業咨詢顧問機構參與計劃的制定。我國企業由於長期缺乏完善的市場機制下經營的全面能力，因此缺乏對於一些除產品經營外的經營能力。特別是對於這樣一項需要綜合技術、涉及到多個部門和復雜關系界定的工程，聘請富有專業經驗和有知識人才優勢的咨詢顧問機構的參與是必要的。 （4）確定員工持股的份額和分配比例。在全國，由於國有企業的特殊屬性，企業的員工在為企業工作過程中所累積的勞動成果未得以實現，因此在確定員工在為企業貢獻所應得的報酬股份，另外，員工持股的比例也要跟計劃的動機相一致，既能夠起到激勵員工的目的，又不會損害企業原所有者的利益。 （5）明確職工持股的管理機構。在我國，因為各個企業基本上存在著較為健全的工會組織。而對於一些大型的企業來說，借鑒國外的經驗，由外部的信託機構、基金管理機構來管理員工持股信託也是可行的。 （6）解決實施計劃的資金籌集問題。在國外，實施ESOP資金主要的來源渠道是金融機構的貸款，而在我國現在的情況下，仍然以員工自有資金為主，企業提供部分低息借款。對於金融機構目前在ESOP中的介入似乎還沒有，但是不管從哪個方面講，這樣做都是有可行性的，並且對於解決銀行貸款出路問題，啟動投資和消費有一定的促進作用。 （7）制定詳細的計劃實施程序。實施ESOP 詳細的計劃程序主要體現在員工持股的章程上面。章程應對計劃的原則、參加者的資格、管理機構、財務政策、分配辦法、員工責任、股份的回購等作出明確的規定。 （8）製作審批材料，進行審批程序。計劃要得以實施，通常要通過集團公司、體改辦、國資管理部門等部門的審批。但是在實施操作中也存在靈活的做法。
編輯本段實現方式
從國外的通常做法看，一般可分為非杠桿型的ESOP與杠桿型的ESOP。
非杠桿型的員工持股計劃
非杠桿型的員工持股計劃是指由公司每年向該計劃貢獻一定數額的公司股票或用於購買股票的現金。這個數額一般為參與者工資總額的25% ，當這種類型的計劃與現金購買退休金計劃相結合時 ， 貢獻的數額比例可達到工資總額的25%。這種類型計劃的要點是： (1)由公司每年向該計劃提供股票或用於購買股票的現金，職工不需做任何支出。 (2)由員工持股信託基金會持有員工的股票，並定期向員工通報股票數額及其價值。 (3)當員工退休或因故離開公司時，將根據一定年限的要求相應取得股票或現金。
杠桿型的員工持股計劃
杠桿型的員工持股計劃主要是利用信貸杠桿來實現的。這種做法涉及職工持股計劃基金會、公司、公司股東和貸款銀行四個方面： (1)首先，成立一個職工持股計劃信託基金； (2)然後，由公司擔保，由該基金出面，以實行職工持股計劃為名向銀行貸款購買公司股東手中的部分股票，購入的股票由信託基金掌握，並利用因此分得的公司利潤及由公司其它福利計劃（如職工養老金計劃等）中轉來的資金歸還銀行貸款的利息和本金。 (3)隨著貸款的歸還，按事先確定的比例將股票逐步轉入職工帳戶，貸款全部還清後，股票即全部歸職工所有。 這種類型計劃的要點是： (1)銀行貸款給公司，再由公司借款給員工持股信託基金會，或者由公司做擔保，由銀行直接貸款給員工持股信託基金會； (2)信託基金會用借款從公司或現有的股票持有者手中購買股票； (3)公司每年向信託基金會提供一定的免稅的貢獻份額； (4)信託基金會每年從公司取得的利潤和其他資金，歸還公司或銀行的貸款； (5)當員工退休或離開公司時，按照一定條件取得股票或現金。
編輯本段員工持股計劃（ESOP）的應用
在實際中，ESOP被廣泛用於各種各樣的公司重組活動中，包括代替或輔助對私人公司的購買、資產剝離、挽救瀕於倒閉的公司以及反接管防禦。美國西北航空公司便是因瀕於倒閉而實施ESOP，並起死回生的。有些公司甚至將ESOP作為公司融資的一種手段。從企業所有者角度看，採用ESOP的用途主要可歸納為： 1、實行資本積累，公司籌資的一種手段； 2、為非公眾持股公司的股票提供了一個內部交易的市場； 3、上市的一種替代方案； 4、防止敵意收購； 5、公司平穩放棄與讓渡經營不理想的子公司； 6、實現公司所有權向雇員的轉移； 7、為員工的退休提供保障，替代養老金； 8、提供激勵機制，補償雇員工資的減少，激發雇員的積極性，促進生產的提高。
編輯本段員工持股計劃的幾種模式
員工持股制度作為完善公司治理結構,增強員工的勞動積極性和企業的凝聚力的一種手段, 近來越來越受到企業界的關注. 實行員工持股, 使職工不僅有按勞分配獲取勞動報酬的權利, 還能獲得資本增值所帶來的利益. 對於加強職工的主任公意識, 留住公司骨幹人才也具有十分重要的意義.在我國企業進行股份制改造,建立現代公司制度的改革過程中,員工持股還能有效彌補投資主體缺位所帶來的監督弱化,內部人控制嚴重問題. 在我國還沒有明確的法律法規對員工持股的管理和運作進行指導和規范, 實施員工持股計劃的企業也多數處於探索階段,特別是在我國企業改制,經濟轉軌的大背景下,企業由於所有制結構不同,特定的發展歷史等情況,使我國的員工持股很難有一種統一的模式和方案.不過,目前國內已經實施員工持股計劃的幾種典型模式,仍然可以給我們以啟示和借鑒. 經理層融資收購:四通模式 四通集團作為目前最大的民營高科技企業之一, 也是中國最早的民營高科技企業之一, 一直為產權問題困擾.984 年 5 月 6 日,中國科學院 7 名科技人員向北京市海淀區四季青鄉借款萬元,並掛靠司機青鄉下海創辦了"四通新技術開發有限公司".雖然注冊為"集體所有制", 但四通創業者一直恪守"自籌資金,自由組合,自主經營,自負盈虧"的原則.對內對外都不厭其煩地強調自己是"民辦企業",無上級主管,以區別於"官辦集體企業".對掛靠單位四季青鄉,四通也非常謹慎.萬元借款,3 個月以後四季青鄉要求歸還,四通報就歸還了.為了回報其"其它方面的支持",四通每年分給它 5 萬元利潤,分了很多年.也正因為這一點,四季青鄉後來也要求過股權,但因法律上站不住腳,"摘帽子"在四通只是舉手之勞. 隨著公司經營的不斷擴展以及公司經營人員包括當初創業人員的變化, 四通集團的資產規模已達4 億元,58 家公司,公司產權卻越來越模糊.產權主題虛置,不僅使公司海外融資困難,更重要的是公司缺乏有效的監督機制,造成投資項目廣種薄收,人才流失嚴重等一系列問題.為了解決這一問題,四通最終決定引進 MBO 方式,即經理層利用借債所融資本杠桿收購自己所服務的公司的部分股份, 使管理層得以所有者和經營者合一的省份主導重組公司. 具體做法是, 先由公司管理層和內部職工成立職工持股會, 然後分別由原四通集團和職工持股會以及外部股權投資人出資成立"北京四通投資有限公司", 其中原四通集團和職工持股會分別出資4900 萬元和 500 萬元.通過北京四通投資有限公司購買早香港上市的香港四通以及原四通集團系統集成,信息家電,軟體開發等資產,達到以清晰的增量調動模糊的存量的目的.總之,四通改制模式就是在我國現行的政策法律框架下,引進 MBO 方式,同時進行四通的產權重組,業務重組和機制重組,通過產權清晰的新四通收購原四通的資產,調動模式的存量,不僅解決了產權混亂的問題,同時結合員工的持股,調動了員工的積極性,增強了企業的凝聚力. 四通改製成功, 為我國眾多被產權所困的民營企業通過員工持股解決產權問題探索出了一條路子.通過設立職工持股會,推行員職工持股,建立新的產權主體,明晰了企業產權,並通過業務重組為公司未來發展搭建了新的組織平台. 四通模式的順利實施, 需要有一個完善的企業家市場,通過企業家市場給頭腦定位,從而確定給誰期股,給多少股份.還需要金融法規的配套支持,企業家很難一下子拿出那麼多錢認購規定的股份,企業推行 MBO 離不開金融機構的支持. 同時還應借鑒國外的經驗, 給推行員工持股的企業融資方面一定的稅收優惠. 受讓一大股東非流通股:東大眾模式 浦東大眾的職工持股會是以上海大眾企業管理有限公司 (以下簡稱管理公司) 作為法人名義建立起來的.管理公司通過與上海大眾出租汽車有限公司(以下簡稱總公司)對浦東大眾股份的協議轉讓,管理公司取得了對浦東大眾 0.08%的控股權,公司職工持股會是由經持股會統一辦理持有公司股份的員工自願參股組成的. 持股會會員是持股會的股東, 但會員個人不直接享有公司股權. 持股會以工會社團法人名義獨立承擔民事責任, 並代表持股會全體會員行使股東權利. 持股會會員以其出資額為限對持股會承擔責任, 持股會以其投入公司的全部出資額為限對公司債務承擔責任.持股會初始投資額為 700 萬元,每一個元為一股,初始持股總數為 700 萬股. 職工持股會資金來源為職工出資和持股會投資收益. 持股會初始的持股及以後增加對公司股份持有比例, 通過以下途經獲得股份來源: 公司其它股東轉讓的股份: 公司贈資擴股時認購公司發行的新股(配股) :公司其它股東放棄配股的余額.持股會會員大會是持股會的最高權利機構,負責選舉和更換理事會成員,審議批准理事會的報告,審議批准持股會贈資方案,投資方案和收益分配方案等事項. 理事會由持股會會員大會選舉產生,為持股會的常務辦事機構,對會員大會負責,主持持股會日常事務工作,如辦理會員入會,退會手續,收繳會員認購資金,辦理會員轉讓股份等工作.會員轉讓股份,均由通過持股會辦理轉讓手續.會員轉讓股份的價格,統一按上年末公布的每股凈資產值確定,並通過持股會辦理現金轉讓手續.持股會理事及公司懂事,監事, 總經理任職期間,不得轉讓所持股份. 成立職工持股會以來的兩年中, 管理公司的資產規模與股東權益都取得了較大的增長. 管理公司的資產主要分布在三個方面, 即對浦東大眾控股的長期投資, 出租汽車為主的固定資產投資和資本市場的短期投資.對浦東大眾的控股從97 年5月的600 萬股,經過97 年至 98 年浦東大眾實施送股和配股,目前已達 0306 萬股.出租汽車數量也有較大增長.管理公司的股東權益從 97 年 4 月的 7000 萬元經過不到兩年的努力, 98 年底已經達到 0853 萬元, 到贈幅達 55%.兩年來,管理公司雖然沒有向股東分配過現金紅利,但投資者可以通過股權內部轉讓的方式得到同樣的現金分紅. 管理公司是以職工持股會為內涵的公司, 所以管理公司實質上是一家民營企業, 目前管理公司控有浦東大眾 0%以上的股份,這樣就形成了浦東大眾是有一家企業控股的上市公司的市場定位.由於管理公司的投資者全部來源於大眾集團的職工,而管理公司經營`效益大部分來自於浦東大眾,因此職工與企業更具有利益相關性,尤其是經營者持股較多,更具有激勵性. 通過轉讓非流通股的方式, 只要尊重企業發展歷史, 合法取得股權, 合理確定股權轉讓價格, 就不存在國有資產流失的問題.相反,通過內部職工持股能有效增強企業凝聚力,使國有資產退出競爭性領域,有利於進行經營結構的調整. 股份制改制:深圳泰然模式 泰然公司原名為深圳市工業區開發公司,成立於985 年 6 月,998 年更名為"深圳市泰然實業發展總公司",為深圳市直屬的一級國有企業.從 995 年 8 月開始,泰然公司成為股份制試點企業.在投資管理公司,體改辦和國資辦的指導下開始了現代企業制度改革,由單一的國有投資主體改組為多元投資主體.改革時企業正式員工 80 人,根據持股比例佔有股本價值 600 萬元左右.在持股額的分配上,企業採取了"效率優先,兼顧公平"的原則,公司的經營決策者和高級管理人員持股額可為普通員工的 3 到 4 倍, 同時根據崗位, 責任大小來決定員工所持的股份份額. 為了達到留住人才,激發工作積極性的目的,公司同時規定,企業內部部門經理以上的管理人員必須全額認購所配股額.在效率優先的基礎上,企業也盡量做到了兼顧公平,具體措施包括適當考慮員工在本企業的工齡,以及退休員工可享受平均配股額的60%,並可保留 5 年的分紅, 年後由公司按當時的股價予以回購. 5 採取由工會作為社團法人託管運作的方式, 工會中的股東代表依照法定程序進入公司的董事會,代表持股員工的利益,參與企業決策. 同時在進行分紅時, 由工會按員工持股總額統一接受公司利潤分配, 再按員工持股數額進行二次分配. 在員工持股的認購資金中, 按員工自己出資 40%, 30%由企業通過工會貸款給員工, 另外30% 則由企業自留的公益金中劃轉. 在實行員工持股兩年多來,泰然公司基本上實現了當初改革時所設想的目的,也就是:留住人才;提高員工對企業的關切度;激發員工的積極性和主動性.泰然模式,在股份制改革過程中推行員工持股制度,由工會代行職工持股會的功能,比較合理又精簡了機構.同時,員工出資,企業公益金,企業貸款三方面結合解決了員工持股所需資金. 強制高級管理層持股:紹興百大模式 紹興百大為了將經營者的利益和公司的利益緊密結合起來, 建立有效的激勵和約束機制, 公司董事會要求公司高級管理人員必須儲有一定數量的公司社會公眾股. 為此, 公司高級管理人員 99 年 8 月陸續購入社會公眾股.按照有關規定,上述人員只有在離職 6 個月後才可將持有公司社會公眾股拋出. 這種做法的目的是要更有效地激勵和約束高級管理人員, 但也存在一些問題. 二級市場收購價格一般比較高,高級管理人員持股成本較高.且因為管理人員所持股份不能流動,造成高級人員凍結大量資金,這對於管理人員來說,也有失公平.在我國股市尚不完善,股價受外在因素影響波動幅度較大,股票價格有時並不能反映企業經營者的業績.針對這些問題,實行股票期權是一種更加有效的辦法. 所謂股票期權, 就是給予經營者在一定期限內以預先確定的價格購買公司一定數量股票的權利.通過股票期權的合理設計,授予經營者購股權,經營者無償獲得這一權利, 只有在行權時才支付一定金額購買股票, 且行權以後可隨時根據股票走勢決定是否持有此股票,這相對於股票激勵更加有效合理。
編輯本段中國中小型民營企業的員工持股計劃
員工持股計劃畢竟是舶來品，能否結合中國國情，中國人的企業文化特點制定出符合中國中小型民營企業的員工持股計劃就顯得極為關鍵，尤其是隨著中小型企業的急劇增加，高新技術企業的快速發展，如何留住人才顯得極為關鍵，如果照搬國外的經驗，不僅存在極大的法律風險而且容易造成水土不服，將企業陷入困境，可喜的是，國內的咨詢公司及律師事務所已經認識到這個問題，將員工持股計劃進行移植改造，目前中國中小型民營企業的員工持股計劃包括以下幾個方式：
高管股權激勵方案直接持股
對於公司的高管以及技術核心人員採取股權激勵方式，直接將公司的高管及技術核心人員登記在股東名冊，並且進行工商變更登記。這種方式能夠最大限度的激勵團隊員工，目前，創新型高新技術類的企業在設立之初普遍採取這一方式。但是也存在著股權糾紛的隱患。
中層管理人員期權激勵
公司原始股權有限，人數的不斷增加勢必稀釋團隊創始成員的股份，基於此，大部分公司會對於中層管理人員採取期權獎勵的方式。但是隨著行權期限的到來，創始成員股份稀釋的問題會較為突出。
員工虛擬股票激勵
該激勵模式可以面向公司所有員工，只要達到公司的一定條件，便給予虛擬股票進行激勵，虛擬股票實際上是員工薪酬的延遲支付，對公司股權並未有任何侵害，但是該方案需要縝密設計，需要專業的律師進行咨詢，目前公司採取的較少。

❷ 杠桿收購的歷史

你好，杠桿收購在20世紀80年代開始盛行，當時公開市場發展迅猛，向借版貸人敞開了方便之權門，允許他們借貸數百萬美元去購買那些本來是很勉強的項目（先前是絕不可能的）。在杠桿收購發展之初的1980年，被認為是杠桿收購之基的四大並購項目，其累計交易額就達到了17億美金。1988年是杠桿收購的發展巔峰時期，當時累計交易額已經達到了1880億美金。這些通過大舉借貸完成的交易行為，必然會導致極大的風險，也就是那些利率極高的「垃圾股」。這些所謂的垃圾股，之所以風險極大，是因為它們往往用高利率去吸引股東，而其背後卻無支持力量。所以，毫不奇怪，一些80年代的項目最終演變成了災難，並以借貸人的破產收場。

❸ 面對金融危機的措施

金融危機下我國物流企業所面對的機遇和挑戰

金融危機激發我國物流業潛力

19日，中國貿促會、美國運輸與物流協會等在南京聯合舉辦中美物流論壇。與會中外專家、行業巨頭普遍認為，在美國金融危機背景下，作為新興行業的中國物流業，機會大於挑戰。

國家商務部服務貿易司楊博介紹，2007年，中國物流業增加值1.7萬億元，同比增長20.3%，物流業增加值占服務業增加值的17.6%，佔GDP的6.9%。在江蘇，發達的製造業也催生物流業快速崛起。2007年，全省實現社會物流總額76418億元，佔全國的1/10，增長22.7%，物流業增加值1593億元，增長17%，社會物流總費用佔GDP的16.75%。

但與發達國家甚至是世界平均水平比，我國物流業發展的「短腿」仍非常明顯。資料顯示，全球物流業務總量3000億歐元左右，前十家物流企業佔了約20%份額。與這種市場集中度相反，中國物流業卻普遍小而散，有1.3萬家左右第三方物流商，但沒有一家建有全國性網路，僅上海市大小物流企業就有十幾萬家，這種四分五裂的格局必然提高物流成本。我省現有物流企業3萬多家，而初具規模的企業只有100家左右。

「世界上儲藏成本高於運輸成本，而中國相反」。中國物流行業5000億美元產業產值，70%花在運輸業上，另有15%是行政管理成本，這和美國4%左右的行政成本差距明顯。統計顯示，中國物流只有10-20%外包，這個數字歐洲為35%，美國為50%，日本更是達到80%。

中國物流業第三個挑戰是專業人才的缺失。大田物流首席執行官戴思蒙德透露，他們公司專業人才缺口就有30%左右。

差距就是潛力。中國物流企業要突破本土限制，成立地區性公司，盡量擴大網路覆蓋面，在提高效率、政府調控環境、基礎設施建設等方面取得新的起色。

美國金融危機對中國物流業有挑戰，更不乏機遇。麥肯錫上海分公司全球副總裁黃贇分析，華東地區對歐美運輸會受出口影響而減少，業務格局將會有所改變，比如，業務范圍將從跨洲運輸更多地轉向亞洲地區航線，美國東部航線好於美國西部航線，等等。與此同時，物流業也在並購資產層面迎來很多機會。中國物流企業可以利用美國商務部探討將物流設備、技術參與中國產業這個過程，力爭合作商機。

全球金融危機對我國物流產業的影響

由一年前次貸危機導致的金融風暴最終引發了全球性的金融危機，並正在向實體經濟滲透，有可能導致全球經濟危機。這次全球金融危機對我國剛有發展趨勢的物流產業的影響很大，包括由於現在金融危機致使全球經濟不景氣而對物流產業產生的負面影響和從這次金融危機的產生原因來總結出我國物流產業應避免的類似問題，對將來物流業的發展敲響了警鍾。另外，有些專家還提出了在美國金融危機給我國冷鏈物流帶來了機遇。通過分析全球經融危機對我國物流產業的影響提出了在金融危機下我國物流產業的應對策略和建議。正確的看待這次全球金融危機對我國物流產業的影響是非常有必要的。
關鍵詞：金融危機、物流產業、影響、啟示
從2001年起,美聯儲為刺激經濟，開始實施低利率政策,引發了大量購房的需求。為盤活資金緊跟市場，金融機構投入了一系列金融創新產品，形成了一個復雜的以住房為資產基礎的金融產品鏈。這些金融創新產品的暢銷，助長了金融機構的貪婪，加上這些產品基本屬於場外金融衍生品，缺乏嚴厲監管，以及金融產品鏈條過長導致信息嚴重不對稱等等原因，金融機構普遍放鬆了對相應風險的識別與控制，這種惡性循環發展到2007年次貸危機爆發並向全球蔓延曾經風光無限的美國式金融體系遭受重創而與次貸相關的的金融衍生品涉及全球投資者，因此導致危機迅速向全球擴張，全球金融危機爆發。
一、對物流產業產生的負面影響
美國金融危機正在全球范圍內對各行業造成沖擊，我國的物流產業也不例外。我國物流行業的業務量明顯下滑，對物流企業造成很大的沖擊；對於以外貿物流行業為主的企業造成的壓力很大；許多以航海運輸、航空運輸、鐵路運輸、汽車運輸方式進行物流的企業面臨著破產。這種影響會隨著金融危機在中國的不斷滲透會變得更加嚴峻，整個行景不容樂觀，
由於金融危機使整個行業不景氣的原因，現在物流企業貸款很難。銀行放貸需要抵押，物流企業的資產大多是倉庫、車輛等，銀行不認這些，因此物流企業貸款很難。在目前這種經濟不景氣業務量銳減的背景下，企業亟須資金的支持，資金鏈一斷，就基本面臨破產。
目前，金融危機已對全球實體經濟產生了巨大的沖擊，2008年世界經濟已明顯放緩，下行風險逐步加大，前景更加不確定，並且會造成經濟不景氣的可能性巨大。預測2009年全球經濟增長率為2.2%，發達經濟體經濟2009年將下降0.3%，其中，美國經濟將負增長0.7%，歐元區兩個主要經濟體德國和法國將分別負增長0.8%和 0.5%。對於中國這些主要的外貿國的經濟逐漸蕭條以外貿物流行業為主的企業造成的壓力很大。據有關人員估計今年行業外貿物流業務量下滑有30％以上，對於許多經濟外向型的城市，出口貿易及關聯產業直接受到歐美市場需求放緩的影響，外圍經濟一蕭條，各個行業的需求量隨即減少，這也意味著進出口貿易量隨之減少，下游的物流業必然受到沖擊，例如深圳就是一個典型的例子。飆升的油價上半年已經對行業造成沖擊，如今外圍經濟危機對深圳物流企業的影響更是「雪上加霜」，目前深圳港口碼頭都是以外貿為主，珠三角地區一些工廠倒閉和生意不景氣，造成整體貨量下降，拖車企業自然就無貨可拉。「目前集裝箱運輸企業賣車的非常多，不少企業做不下去就把車轉讓出去，這種情況目前還有增加的趨勢。
在面對金融危機對國際業務為主的我國物流企業，正在進行調整以改變這種多行業的不良影響，這對企業有很大的意義。企業穩住陣腳積極思變，現在以外貿為主的物流企業都在做調整，原來全是做國際業務的，現在也開始做國內業務，尋找新的增長點。在轉型的同時，物流企業也努力降低各項成本，開源節流。深圳越海全球物流就是一個很好的例子。雖然面對著高油價、出口放緩等經濟外部環境的巨大挑戰，但該公司還是靠著創新和戰略性的遠見，在行業內取得驚人的發展。去年該公司的現金流有80億，今年1到9月就達到150億，逆市增長了一倍多，利潤也在增長。外圍經濟危機對行業影響很大，深圳物流企業有7到8成的企業都是在做出口型企業的業務，這些物流企業日子很難過，但對主要做國內內需的物流企業來說，影響不大。在積極開拓新市場的同時，物流企業也希望政府能夠施以援手，對物流行業進行一定的扶持。美泰國際物流董事長周伍權說，他希望政府首先是進一步規范市場。現在很多小的物流企業，車大多都是套牌的，這些不正規的小企業搞壞了市場，他們的套牌車費用低，用低價格到處搶生意，擾亂了整個市場。
許多以航海運輸、航空運輸、鐵路運輸、汽車運輸方式進行物流的企業面臨著破產。源於華爾街的這場金融危機給造船航運業帶來一輪重新洗牌：那些現金充裕或者能從銀行拿到大額授信的優質企業將趁機在市場重組中進一步壯大自己，而那些純粹靠高息借貸或者杠桿融資的「投機」公司將面臨舉步維艱、進退兩難的境地，要麼被兼並收購或者申請破產。 造船業的行業像這樣一旦不景氣，那麼就勢必會牽連到以航運為主要運輸方式的物流產業的正常營運。購置船隻的成本加大，而在金融危機的影響下航運的運費已低至不能彌補成本，不少航線正被迫虧本經營，加上銀行要求增加保證金，航運公司經營環境將更困難。金融危機正在影響我國航空業，一方面，消費者開始削減出行成本，減少乘坐飛機的次數，從而減少了航空公司的業務，許多以前需要空運的物品公司由於受到金融危機影響，行業不景氣，也減少了以空運進行流通的商品。另一方面，由於銀行體系出現動盪，航空公司的融資也更加困難。而航空業一直是屬於高負債率的行業，購買飛機的資金有相當一批來自於銀行貸款等融資方式。而現在的銀行貸款變得更加的困難。以鐵路運輸和汽車運輸為主的物流公司也存在類似以上的擔憂和影響。
二、帶給物流行業的啟示
導致全球金融危機的深層原因，還在於金融機構過度開展金融創新追求最大利益，而忽略了對相應風險的承擔與控制。
這實際也給物流金融創新重要的警示：在金融創新過程中，如何有效監管金融機構的具體運作，促使其對業務風險進行識別及有效管理，至關重要。
作為近期興起的一種重要金融創新業務，物流金融通過銀行與物流企業的合作，主要以供應鏈上的動產擔保為依託，給供應鏈提供融資服務，有助於提升供應鏈整體的運作效率。發展物流金融創新，還可以改變銀行擔保貸款集中在不動產領域的狀況，對降低金融領域的系統性風險也具有重要意義。
但在迅速開展物流金融創新過程中，必須吸取全球金融危機的教訓，對創新中的風險進行充分識別、評估與控制。
以下就在總結全球金融危機的基礎上，結合物流金融創新的特點，歸納了物流金融創新風險控制的主題思想：
1.勇於創新仍是發展方向。通過對全球金融危機的剖析，可知金融創新不是問題，對金融創新缺乏有效控制才是關鍵所在。尤其在中國，利用金融創新分散風險的機制還很落後，風險主要集中在商業銀行系統，當遇到較大的金融沖擊時系統很可能難以消化，所以我國大力推進金融創新，構建有效的風險分散轉移機制仍是主要的發展方向。
2.從系統工程的角度考慮物流金融創新的風險管理。全球金融危機爆發歷程，彰顯了從系統角度考慮金融創新風險管理的重要性。具體對物流金融創新而言，應該從整體的高度把握物流金融創新的背景、特點及趨勢，並基於此，系統分析風險來源及相應的風險管理對策。
3.加強宏觀經濟運行的分析，高度關注經濟周期波動可能帶來的風險。全球金融危機對商業銀行的重要啟示是，在經濟增長階段忽視風險必將導致經濟減速階段的風險甚至是危機的爆發。類似於住房抵押貸款金融創新鏈，物流金融創新也必須在經濟增長時期正確估計最壞情況下的風險，充分考慮宏觀經濟出現問題時的風險大小及應急措施。
4.關注與控制物流金融新增風險。類似於住房抵押貸款，物流金融創新可以緩釋信用風險，但同時又會增加一些新的風險，例如擔保品價格風險、變現風險等，對新增風險的分析與控制是業務能否正常發展以及風險管理水平高低的關鍵，將最終影響銀行資產的安全。
5.利用金融衍生品建立物流金融分散機制需要把握金融創新與風險控制的平衡。物流金融應該利用金融衍生品建立物流金融風險的分散機制，比如，構建擔保池、應收賬款資產池，促使物流金融資產證券化等，這些有利於將業務風險有效分散和轉移，但在這一過程中必須注意金融創新與風險控制的平衡，即便在業務蓬勃發展時，實時的監管、貸款審核條件的嚴格遵守等等仍然需要，這也是全球金融危機給我們的一個重要啟示。
6.建立相應的金融危機應急機制。政府、金融機構等都應該針對具體的創新業務制定相應的金融危機應急方案，這一點將有效抑制金融危機的擴散。
7.積極開發風險控制技術，跟進金融產品創新步伐。隨著供應鏈時代的到來，供應鏈鏈條上物流與資金流整合越來越重要，這就需要金融機構不斷開發物流金融創新產品滿足供應鏈資金需要，同時金融系統內部也要進行金融產品創新促使貸款風險分散轉移，這些都要求相應的風險控制技術能夠得到積極的開發和利用，以跟上金融產品創新的步伐。
8.內部評級法應在銀行內部與物流金融業務中逐漸實行。應該鼓勵銀行基於物流金融的風險採用內部評級模型來設置相應的資本金，確保銀行的資本充足率，防止流動性問題產生。
全面貫徹落實科學發展觀，妥善處理儲蓄和消費的關系，調整經濟結構，轉變發展方式，促進國際收支平衡；處理好實體經濟和虛擬經濟發展的關系；處理好監管與創新的步伐相適應；進一步完善中國金融立法，維護國家金融安全；金融對外開放要與中國金融體系的穩健和安全相適應；推動國際貨幣體系改革，加強國際合作，促進地區間貿易和投資多元化。
三、物流業發展面臨新契機
今年美國金融危機席捲全球，中國經濟在全球影響下開始下滑。在中國所有企業普遍遇冷的情況下我國冷鏈物流卻在當中看到了商機。從冷鏈物流企業來看此次的金融風暴對於我國物流業更多的是一次機遇，金融風暴到現在為止影響的是出口企業和生產企業。雖然我國的南方企業比如：深圳、廣東等企業都面臨這倒閉。但是這些企業大都是生產型企業和出口型企業，對於物流業雖然會對一些企業產生影響，但是我們看到更多的是一種機遇。我們要充分的利用這次機會整合我們的隊伍。由於我國物流甚至冷鏈物流業還處於發展初期，當前我們應該做的就是對冷鏈物流內部的調整。提高我國冷鏈物流技術，做好中小型企業從傳統化冷鏈物流轉向現代化。強化冷鏈物流的內部資金鏈、產業鏈。

這次全球金融危機對我國物流產業的影響歸結為以上幾個方面，這只是現在市場上表現出來的現象和有關專家對近期影響的估計。隨著金融危機向實體經濟轉化的過程中，影響還會發生變化，但我國物流產業做好充分的准備來應對這次金融危機的風暴還是很有必要的。也許在經歷這次經濟災難，我國的物流產業會變得更加的成熟，發展前景會更加樂觀。

相關資料：
http://www.chinawuliu.com.cn/cflp/newss/content/200810/674_102900.html
全球金融危機帶給物流金融的啟示

僅供參考，請自借鑒

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❹ 敵意收購的名稱概述

敵意收購者高價購買被收購對象公司的股票，然後重組公司高層管理人員，改變公司經營方針，並解僱大量工人。由於被收購公司的股東可以高價將股票賣給收購者，他們往往同意「敵意收購者」的計劃；如果按照傳統的公司法，經理必須並且僅僅對股東股票價值最大化負責，那麼經理就有義務接受「敵意收購」。事實上，被收購公司的股東在80年代大都發了大財，因為收購者提供的價格一般都在原股票價格的50%到一倍以上。西北大學法學院教授貝納德·布雷克（Bernard Black ）生動地說：「本傑明·富蘭克林（Benjamin Franklin）1789年斷言，死亡和稅收是生活中最確定的兩件事。如果他活到今天，他會加上第三件確定無疑的事實，即股東從收購中獲利」（B.Black,1988）。
但是，這種股東接受「敵意收購」的短期獲利行為，往往是和企業的長期發展相違背的。一個企業在發展中，已經建立起一系列的人力資本、供銷網路、債務關系等，這些安排如果任意被股東短期獲利動機所打斷， 必將影響到企業的生產率。哈佛大學經濟學家史來弗（Andrei Shleifer）和沙默斯（Lawrence Summers）對美國「環球航空公司」（TWA）被「敵意收購」的案例做了研究，他們發現，TWA股東收益的增加額是由工人工資的減少額帶來的，後者是前者的1.5倍（A.Shleifer &L.Summers,1988）。也就是說，「敵意收購」只代表財富分配的轉移，並不代表新財富的創造。因此，美國工人反對「敵意收購」，是不難理解的。
一些高級經理人員也反對「敵意收購」。通用汽車公司（General Motors）前總裁托馬斯·墨非（Thomas Murphy）在1990年說， 「許多所謂『投資者』，只注意短期投機股票生意，這些人根本不配被稱為『所有者』」（L.Lowen Stein,1991）。至於受「敵意收購」之害的債權人和被收購公司所在地的共同體居民，也有控制「惡意收購」的強烈願望。
在這一背景下，美國許多州從80年代末開始修改公司法，允許經理對比股東更廣的「利益相關者」負責，從而給予了經理拒絕「惡意收購」的法律依據，因為盡管 「惡意收購」給股東帶來暴利，但卻損害了公司的其他「利益相關者」。賓夕法尼亞州在公司法上的變革，以其與傳統公司法的鮮明區別，引起了全美金融企業界的大論戰。
1989年，為了抗禦「惡意收購」，賓夕法尼亞州議會提出了新的公司法議案。它包括四條新條款：
第一，任何股東，不論擁有多少股票，最多隻能享有20%的投票權。這是為了對付「惡意收購者」常用的「杠桿收購」（Leveraged Buyout）策略的。這一條款突破了傳統公司法「一股一票」的原則。
第二， 作為被收購對象的公司， 有權在「惡意收購」計劃宣告後18個月之內，佔有股東出售股票給「敵意收購者」所獲的利潤。
第三，成功了的「敵意收購者」必須保證26周的工人轉業費用；在收購計劃處於談判期間，勞動合同不得終止。
第四，也是最引人注目的條款，是賦予公司經理對「利益相關者」負責的權利， 而不象傳統公司法那樣， 只對股東一方負責（S. Hill,1995）。
美國商業界的主要刊物之一《商業周刊》（Business Week ）對賓夕法尼亞州的新公司法極為不滿，認為它「破壞了資本主義的核心概念：董事會和經理對股東的責任」。另一家頗具影響的商業期刊《福布斯》（Forbes）則乾脆用了「賓夕法尼亞州式的社會主義」（Socialism,Pennsylvania—style）一詞（S.Hill,1995）。雖然面對強大的反對力量，賓州的新公司法仍顯示出生命力，目前全美已有29個州採用了類似賓州的新公司法。賓州新公司法的起草人沃爾曼（Steven Wallman）也被提升為聯邦政府證券委員會成員。在賓州實踐的影響下，美國重要思想庫布魯金斯研究所（Brookings Institution ）開展了對新公司法的大量研究，於1995年出版了《所有制與控制權：重新思考21世紀的公司治理》一書（M.Blair,1995），其核心思想是：將股東視為公司的「所有者」是一個錯誤，公司經理應對公司的長遠發展和全部「利益相關者」負責。
由此可見，80年代末期以來美國公司法的變革是和反對「敵意收購」這一實踐背景相聯系的。但是，公司法的變革，同時又是對傳統的私有制邏輯的重大突破，因此不可能沒有深厚的理論背景。

❺ 被20多家金融機構包圍，環保企業做好准備了嗎

節能減排是關系我國經濟社會可持續發展的大事，也是關系全球可持續發展的大事。

雖然2006年中央就提出了「又好又快」的經濟發展方針，「十一五」規劃已將節能減排作為約束性指標下達，各地為貫徹這一重大方針，採取了一系列措施並取得了初步成效。但是，我國能源緊張、消耗偏多的狀況仍未得到根本扭轉，人民群眾對環境污染問題反映相當強烈。中國作為負責任的大國，在污染排放方面對世界的承諾，仍然是我們目前的一個巨大壓力。必須採取更加有力的措施，將節能減排這一重大方針落實到我國經濟結構的方方面面去。

針對這一問題，國務院發展研究中心會同國家發改委、財政部、科技部、環境保護部等部門專家深入我國西部工業重鎮寶雞市，進行了「節能減排與企業技術創新發展戰略」的專題調研，以期通過「解剖麻雀」的辦法，深入了解基層貫徹節能減排方針的狀況，進而從微觀與宏觀的結合上，探求加快節能減排步伐的路徑和對策。

我們課題組這次選擇陝西省寶雞市國家級高新技術開發區的海浪公司作為專題調研活動的案例解剖點。從2007年12月開始至2008年底結束，歷時一年多，採取審核數據、對比分析、現場考察、反復探討相結合的方法進行了深入的研究。

通過解剖陝西海浪公司這個經濟細胞，我們深深感到，要加快我國節能減排的步伐，必須強化企業的自主創新能力。對於依靠創新加快節能減排，並對國家節能減排事業的全局做出貢獻的企業，國家應從政策上、資金上、賦稅上給予比現在更有力的扶持，以調動廣大企業的主觀能動性。通過提升微觀節能減排水平，形成「墨跡擴散效應」和累積效應，推動我國節能減排的整體進展，為改善我國經濟運行的質量奠定堅實的基礎。

現狀:我國節能減排形勢緊迫、任重道遠

1.能源消費加快人均佔有量低

中國是近年來世界上發展速度最快的國家之一，目前能源消費總量居世界第二位，僅次於美國，呈現出供不應求的格局，需要靠進口滿足國內需求。從能源結構來看，中國的能源狀況是貧油少氣富煤，油氣資源貧乏，煤炭資源豐富。有關資料顯示，如果以世界人均水平為基礎單位計算，我國除煤炭能達到58.6％的水平之外，其他重要礦產資源都不足世界人均水平的一半。石油、天然氣的人均儲量分別相當於世界人均水平的7.69％、7.05％，看來我國的經濟社會可持續發展，唯一的出路只有厲行節能減排的方針。

2.能源利用率低節能減排緊迫

世界自然基金會發布的《氣候變化解決方案——WWF2050展望》中文版報告稱，目前中國能源利用效率僅為33％左右，相當於發達國家20年前的水平。在節約能源、提高能效方面，中國的企業有著巨大的潛力，需大力發展可再生能源和提高能源使用率，從而控制二氧化碳的排放，以積極應對全球氣候的變化。我國政府在「十一五」規劃中提出，到2010年單位GDP能源消耗必須降低20％，這意味著需要減排二氧化碳15億噸，相當於2004年全國年排放量的40％。現在離預定時間只剩一年多了，而節能減排的實際效果卻不容樂觀，形勢十分緊迫。

3.能源以煤為主污染狀況加劇

我國是富煤國家，整個能源結構中煤佔90％以上，每年全國消耗煤達到6億多噸。根據BP世界能源數據統計，2006年全球能源消費石油平均佔35.8％，天然氣平均佔23.7％，煤炭平均佔28.4％，而中國煤炭比率卻高達69.7％。中國這種資源條件決定了以煤為主的能源消耗結構在短期內難以轉變，未來以煤炭為主的污染排放仍會居高不下。嚴重的污染問題，已經成為制約經濟發展、危害群眾健康、影響社會穩定的重要因素。

目前國際石油價格居高不下，變化難測，以煤炭為主要能源的中國，通過技術創新將污染嚴重的煤資源轉化為潔凈能源，具有戰略意義。這種轉化單純依靠國家和少數科研機構顯然是不行的，必須採取強有力措施，引領千百萬企業「八仙過海」，自主創新，共促轉化。

4.行業節能減排不平衡喜憂參半

據我們調查，各主要行業節能減排狀況如下:

(1)煤炭行業節能減排工作取得新進展。全國煤炭行業原煤綜合能耗由2006年的30.13千克標准煤/噸，減少到2007年上半年的26.85千克標准煤/噸，下降了10.89％。同時，大力發展煤炭洗選加工，加強煤炭清洗生產和綜合利用，經濟運行質量不斷提高。全國原煤入洗總量由2000年的3.7億噸增加到2005年的53％。到2006年底，全國已建成煤矸石、煤泥、瓦斯電廠300餘座，年利用低熱值燃料近9000萬噸，相當於回收和節約3500多萬噸標准煤。但是，作為煤炭終端用戶的企業，節煤降耗、減少排放的進展仍然不大。

(2)電力行業節能減排進展較好，但是提升值和穩定度仍未達到預期標准。數據顯示，2006年全國供電標准煤耗由370克/千瓦時，下降到367克/千瓦時，節約標准煤230多萬噸。在控制污染物排放方面，二氧化碳排放量的增長勢頭得到了有效遏制，煙塵控制水平逐年提高，氮氧化物控制初見成效。進入「十一五」以來，全國火電廠除煙脫硫設施建設速度明顯加快。但是，由於2006年全國電煤用量增長10.6％，二氧化硫排放量仍然比上年增加3.8％。

(3)石化行業。作為高耗能和易污染的產業，2006年單位GDP能耗降低4％的目標任務沒有完成。化工行業消耗能源約佔全國耗能總量的15％，有巨大的節能降耗空間。「十一五」減排規劃要求，單位GDP二氧化硫和COD應下降10％，但2006年這兩種污染物不降反升。全國二氧化硫排放量達2594.4萬噸，比上年增長1.8％；全國COD比上年增長1.2％。在排放量增加較大的行業中，化工行業位居前列。因此，石化行業要實現節能減排目標，還有相當大的難度，形勢十分嚴峻。

(4)有色金屬和鋼鐵行業。在經營業績快速增長的情況下，有色金屬行業的主要單位能耗大幅下降，一些主要技術經濟指標接近或達到世界先進水平。而鋼鐵行業的能耗、環保狀況和國外先進水平相比，差距依然較大。高爐－轉爐流程的能耗是電爐流程的兩倍以上，二氧化碳排放是電爐流程的3.8倍，而中國的電爐增長恰恰比較緩慢。另外，中國廢鋼資源緊缺，電爐鋼生產中大多使用30％~40％的高爐鐵水，造成了中國電爐能耗比國外偏高。鋼鐵行業的能耗佔全國能源消費的14.96％，污染物排放量佔全國污染物排放量的比重較大，全行業節能減排任重而道遠。

(5)紡織行業。紡織行業節能成效明顯，但減排力度不夠。據統計，2007上半年紡織類萬噸能耗大型企業有600多家，大部分產品企業能耗下降5％~10％，但廢水排放量比重卻逐年增加。2006年，紡織行業廢水排放26億噸，位居全國工業第四位。值得注意的是，其他行業的排放在下降，只有紡織行業不降反升。

其他各行業的節能減排形勢也基本類似，喜憂參半，任務艱巨。要確保實現「十一五」規劃提出的目標，就必須冷靜分析形勢，選擇最佳路徑和步驟，加大力度，確保落實。其中，引導企業通過強化自主創新能力，確保微觀節能減排水平的提升，進而加快全局節能減排的落實，就是一個最佳選擇。

路徑:企業自主創新促進節能減排是必由之路

節能減排的主要責任在政府，推動力量在相關部門，能否成功的關鍵卻在企業，而企業的真正動力則在於它的自主創新能力。當前在世界范圍內，許多跨國企業如聯想、google 、IBM、微軟等多家公司和機構，已共同發起了綠色地球數字護航計劃，利用自己的科技創新實力將氣候與節能計劃推廣到整個產業鏈。我國一些富於遠見的企業，像陝西海浪公司這樣的先行者，也早已洞悉時代發展的趨勢，開始了節能減排的創新開發。這是整個國家落實節能減排的強大內驅力。利用國家手段的有力杠桿，為這些率先行動的企業排憂解難，從而促進全局的節能減排，是我們面臨的重要任務。

然而，當前我國依靠企業自主創新來推進節能減排的框架、配套措施，以及創新成果的推廣體系並未建立起來，產業之間的不均衡、地域差異仍然存在，這些不利因素在一定程度上制約了節能減排方針的全面落實。

1.企業自主創新力量增強但急需扶持引導

據中國科技統計中心統計，2006年，中國企業研究與實驗(R &D)經費支出佔全社會支出總額的69.1％，政府支出佔24.7％，高校等支出佔6.2％，顯然企業早已超過政府下屬研究機構和高等院校，成為全社會科研活動投入的主體、技術創新的支柱。

企業自辦的科技研發機構實力增強、技術人員逐年增加，中國科技統計中心數據顯示，2006年，國有大中型工業企業擁有科技機構的占總數的23.2％，企業科技人員達到189.2萬人，同比增長了12.7％。其他形態的中小型企業科研力量也在不斷增強，我們這次調研的陝西海浪公司，從上世紀90年代成立起就和西北農林科技大學等院校緊密合作，形成了產學研一體同盟，由企業按照市場和生產需求出題目，院校和企業科研人員聯手攻關，接連取得了10多項科研創新成果。除了外部借力，陝西海浪公司還在本世紀初投資300多萬元，建起企業自己的「海浪生物研究所」，使企業自主創新的能力大大增強。在我國這個新興經濟體內，像海浪公司這樣靠科技創新的哺育而實力大增的「經濟細胞」何止千萬，如果國家給予有力的扶持和引導，必將成為推進我國節能減排的強大內驅力。

2.企業技術創新的融資環境並不寬松

國家財政對企業技術創新的投資扶持比重在逐年增加。從去年起，《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》也明確規定支持環境保護、節能節水、資源綜合利用，並對技術創新和科技進步給予稅收優惠，盡管如此，但由於企業技術創新從實施到市場化所經歷的時間長，投資風險大，預期收益不明朗，使企業融資依然十分困難。目前，我國金融機構出於短期盈利的考慮，對企業技術創新的投資風險評估較高，惜貸或緩貸的情況突出，政府投入資金相對較少，且主要流向研究機構和高校，企業很少能獲得政府直接投資。這在某種程度上嚴重製約了我國企業自主創新能力的提升，這不利於節能減排措施在基層的迅速落實。

有資料顯示，我國企業自籌科技活動經費一直佔80％左右，且呈增加態勢。從全局來看，這是不利於企業長期發展的。如陝西海浪公司靠自身力量研製出了接近零排放的高效節能鍋爐，經測算，推廣後每年可為我國節約煤炭1.8億噸；同時還研製出當今世界最潔凈的環保除臭殺菌劑，為凈化我國空氣環境做出了重大貢獻，但是從研發到建廠投產，他們沒得到一點國家科研投入，反而背上了近2000萬元的創新債務，嚴重影響了創新成果的推廣和後續科研項目(陳腐垃圾無害化、資源化處理)的順利開展。像這樣企業發展反而受到創新之累的現象，應該引起我們高度重視。政府應該有力引導金融機構加大對企業技術創新的資金支持力度，使企業能更好地開展自主創新，促進節能減排。

3.鼓勵企業技術創新的相關法律制度支持缺乏

長期以來，我國政府採取了一系列政策鼓勵支持企業技術創新。2006年《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006~2020年)》提出建設以企業為主體、市場為導向、產學研相結合的技術創新體系，並明確了帶有激勵性的稅費政策。但是，在國家法律層面，如《產權法》、《專利法》、《反不當競爭法》等法律還不完善，鼓勵技術創新和節能減排的財稅政策仍然得不到充分的法律保障，這些不利因素在一定程度上阻礙了企業自主創新的進程。

4.地區資金人才分布失衡，不利企業創新

東中西部地區企業技術創新水平差距較大，主要根源是資金和人才的不均衡，東部地區經濟發展水平較好，企業對外交流廣泛，能吸引到豐富的科技人才，投入的科研經費相對較多，企業技術創新能力相對較強，有代表性的是北京、廣東、江蘇、上海等地。中西部地區高耗能、高污染產業較多，雖然有色金屬采選、航空航天、冶煉、煤炭等行業具有一定的優勢，但是經濟水平相對落後，創新研發投入有限，企業裝備水平不高，因此國家對中西部創新型企業應給予更大扶持。

綜上所述，我國政府應該圍繞節能減排目標，在法律制度、外部環境、財稅政策等一系列措施上加以完善，切實增強企業自主創新的能力，促使企業依靠技術創新更快更好地實現節能減排。

對策:政府應進一步加大對創新型企業的扶持力度

節能減排是舉國大事，當然需要全民行動，但是核心環節還在企業，促成變化的主要外因在政府。政府必須從政策、環境、資金等方面，給予強有力的扶持，另一方面企業更需順應時代要求，圍繞節能減排大目標，調適企業行為。根據我們在陝西海浪公司專題調研的結果，結合我國經濟運行宏觀情況，提出以下對策和建議。

1.各級政府要為企業自主創新提供良好的外部條件

首先，各級政府特別是企業所在地的政府，要為企業自主創新提供財力保障。目前我國已建立了科技型中小企業技術創新基金、農業科技成果轉化基金等有利於提高自主創新能力的基金，但從總體來看，我國基金數量較少、條件限制較多、支持力度不大，政府科技投入主要還是傾向於高等院校和科研機構，很少投入企業，而投入民營企業的就更少。因此，我國應當加快建立更多的鼓勵自主創新的中央政府基金、地方政府基金和民間基金，借鑒一些經濟發達國家例如英國的成熟經驗，為企業提供風險投資基金，承擔創新項目的融資擔保，分擔企業的創新風險，解決民營企業在創新中遭遇的融資瓶頸。此外，對於具備條件的創新型企業，政府應創造條件，引導和鼓勵企業通過資本市場上市融資。對於在技術創新、節能減排方面貢獻突出的企業，國家應加大獎勵力度，設立諸如「節能減排貢獻獎」、「功勛獎」等獎項，以提升企業後續研發能力、增強創新產品的市場轉化和擴張能力。

其次，利用稅收政策激勵企業自主創新。要適應節能減排和企業自主創新的需要，完善稅制要素，優化稅制結構，對於依靠自身力量取得重大創新成果並進行市場轉化的企業，應制定明確的減免稅政策，使之得到前期科研和轉化投產的經費補償，而絕對不能「鞭打快牛」或「掐苗而食」。同時應盡快改變目前稅制中對外企和本土企業實際存在著的雙軌制。否則，將導致本地企業無力投資技術創新，進而逐步喪失自主創新的積極性。建議加大對企業自主創新投入的所得稅稅前抵扣力度，進一步提高對企業自主創新活動的稅收優惠標准。

其三，政府采購政策應向自主創新節能減排的產品傾斜。對企業開發的符合政府采購要求的創新產品，實行政府首購。利用政府采購政策推進技術創新和產業結構升級是發達國家的普遍做法。而我們目前政府采購的著眼點仍過多地落在節約資金上，促進自主創新的作用並不明顯。因此，在政府采購評審方法中，須考慮自主創新因素，同等條件下優先採購自主創新產品，並將此類規定明確載入政府收購和訂購制度。

其四，對自主創新的節能減排產品，在市場准入方面應制定靈活便捷的「綠色通道」。一些填補國內空白的高新技術產品，由於政府審核機關沒有現成的標准，往往審核啟動遲緩，效率低下，或者照不符合中國國情的發達國家的標准生搬硬套，使具有明顯節能減排效果的新成果遲遲難以進入市場，發揮其應有的作用。像陝西海浪公司研發的純生物環保除臭劑「萬潔芬」問世五年，為北京奧運會凈化空氣、為天安門國旗護衛隊戰士祛除足臭都發揮了重大作用。他們研製的「海浪高效節能微排放鍋爐」，節能減排效果極為顯著，被稱為「煤鍋爐的一次驚人革命」，但一些地方在習慣勢力影響下卻設置不少障礙，使它難以快速推廣。建議國家相關部委盡快針對節能減排的創新產品，設置靈活便捷的市場准入綠色通道，使那些具有創新成果的企業始終處在市場領跑者的位置，並要求其他企業見賢思齊，共促節能減排方針的全面落實。

2.以標本引導廣大企業走科技創新之路，為全局節能減排提供重要支撐

陝西海浪公司是一家綜合經營的高科技企業，從20世紀90年代創辦之日起，就堅持以創新為發展動力，以環保為立業標准，始終瞄準世界科技前沿進行自主研發。公司始終堅持「無創新的產品不上，非環保的產品不搞」，取得了一系列創新成果，其中3項達到國際先進水平，1項屬世界獨創產品，已全部獲得獨立知識產權，並實現了向工業生產的轉化。海浪公司以前瞻性的戰略目光，不遺餘力地開展自主創新，形成了以科研引導生產，以生產反哺科研的良性循環，從而不斷取得突破。企業的每一項成果、每一點成就，哪怕是每一個數據都是自己搞出來的。

正是在這樣的不斷自主創新中，海浪公司從小到大，由弱變強，在短短十幾年內經濟效益猛增30多倍，同時也為國家的節能減排做出了巨大貢獻。海浪公司發展的這種模式應該成為我國中小企業的重要樣本，有關部門應深入總結、宣傳、推廣他們的經驗，政府部門特別是當地政府，應加大扶持力度，解決其實際困難，以此引導廣大企業堅定不移地靠科技振興企業，靠自主創新來推進節能減排。

.大力推廣「產學研」合作模式，共破節能減排難關

「產學研」合作是指我國企業在技術創新過程中，與高等院校、研究機構在風險共擔，利益共享，優勢互補，共同發展的原則下合作的科研開發方式。中國企業，特別是民營企業技術人才普遍不足，科研條件普遍較差，而高等院校、研究機構具有強大的科研能力，能與中小企業的生產、銷售以及市場運營能力形成優勢互補，所以「產學研」合作能降低企業技術創新的風險，大幅度提高創新水平和成功率。這一點對中小企業來說更有特別意義。據美國小企業局的資料，在沒有科研機構參與的技術創新中，大企業和小企業的支出回報率都是14％，而在有科研機構參與的技術創新中，大企業的回報率為30％，而中小企業則高達44％。

海浪公司在創立初期自主研發能力很弱，對科技成果的尋求處於盲目狀態。為此，公司勒緊褲腰帶投資100多萬元，在陝西省率先成立了第一家民營科研機構——海浪生物研究所。同時他們又與西北農林科技大學、西安交通大學等院校長期合作，密切配合，年年都出新成果，堅持「研製一個，轉化一個，推廣一個，儲備一個」，取得了可喜的經濟效益和社會效益。通過這種產、學、研結合的方式，科研機構、高等院校與企業優勢互補，從而極大地提高了企業自主創新的能力，這個公司一系列具有國際先進水平的科技成果和節能減排產品，都是在這種機制下催生出來的。

在產學研合作中產生的「創新結合體」，對促進節能減排具有重要的基礎性作用，易出成果，潛力巨大，國家應給予強有力的支持，使其更好地帶動一個地區節能減排整體水平的提高。陝西海浪公司與西北農林科技大學聯手，在短短幾年內就接連開發出重大創新成果，對這個卓有成效的產學研結合體，建議國家盡快撥出專款予以扶持，將其建成一個「生物科技工程研發中心」，使他們能繼續利用在秦嶺普查中篩選出的上萬種微生物，為國家開發出更多的為環境保護和節能減排服務的頂級產品。同時，也為企業後續的科研項目——「陳腐垃圾無害化、資源化處理」課題，搭建一個良好的科研平台。對於產學研聯合體的這種扶持，將會在全社會產生巨大的示範效應，收到事半功倍的效果。