⑴ 中國宏觀經濟的狀況
中國的宏觀經濟，盡管存在諸多問題，發展速度也不理想，但若比全球幾個最大國家的 經濟狀況，那還是明顯好一些。畢竟有14億人的 巨大需求，僅僅為了滿足這14億人口的 日常需求，就已經能初步維持國家經濟了。
⑵ 中國經濟現狀
我國發展仍處於可以大有作為的重要戰略機遇期，也面臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰。」什麼挑戰？主要表現為「三期疊加」和「四降一升」。
三期疊加輸入標題第一「期」叫經濟增長換擋期。開車時經常要換擋，換擋講的就是增速下降。第二「期」叫結構調整陣痛期。結構調整提出來至少有10多年了，但是調整並不容易，在調整結構的過程中要付出代價。調整包括投資結構、消費結構和三個產業結構的調整。第三「期」叫前期刺激政策消化期。前期我們對付增速下降的辦法就是用需求刺激，主要是用貨幣政策、財政政策去增加需求，它們都會造成貨幣超發、債務增加這些相伴隨的後果。
四降一升輸入標題具體來說就是經濟增速下降、工業品價格下降、實體企業盈利下降、財政收入增幅下降、經濟風險發生概率上升。一方面是工業品價格下降，按出廠價格來看我們現在已經處在通縮階段。工業企業利潤隨之下降，如果成本沒有大幅度下降，那麼企業就面臨很大的困難，這又導致了國家的財政收入下降。另一方面，經濟危機發生的概率上升了。因為前期刺激使得債務增加得很快，大大提高了整個國民經濟的杠桿率，這樣在某些環節上就可能出現危機，出現經濟鏈斷裂。
⑶ 哪類債券基金可以在高杠桿率的情況下保持較低風險和一定的流動能力
債券基金可以在高杠
桿利率的情況下，
保持風險低和一定的流動能力，這種情況是不存在的。
⑷ 如何看待一個企業的盈利狀況
盈利能力是什麼？是一個公司主營業務賺取利潤的能力，所以，非主營業務再強，也不能看作是公司盈利能力，通常的盈利能力指標有以下幾個：凈資產收益率、銷售利潤率、資產收益率……
1、凈資產收益率
凈資產收益率也就是所謂的ROE，這在財務分析中屬於非常重要的指標，而計算該指標我們通常會用到杜邦分析。
ROE反映的主要是所有者權益的投資報酬率，所有者權益是什麼？就是凈資產，所以，ROE=凈利潤/所有者權益，這個指標是巴菲特最喜歡用的，他的要求是公司連續5年通常的ROE要達到25%，這代表著投資者每年能拿到的利潤。
所以，凈資產收益率高，說明企業利用其自有資本獲利的能力強，投資帶來的收益自然就高，反之，則獲利能力弱，投資收益低。
但是，能夠影響ROE的因素有很多，比方說資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數、應收賬款等等，這一點，杜邦分析幫我們做了解釋，而杜邦分析的恆等式比較復雜，於是計算ROE的另一個公式表示為ROE=銷售利潤率*總資產周轉率*權益乘數。
2、銷售利潤率
銷售利潤率指的是每單位銷售收入所產生的的利潤，所以計算公式為凈利潤/銷售收入，通常來說，在其他條件不變的時候，銷售利潤率越高越好。
凈利潤是剔除掉所有成本之後的結果，所以，銷售毛利率也同樣很重要，比方說白酒行業，有的企業能做到90%的毛利率，而有的企業只能做到50%，這中間的差距足夠反應公司的盈利能力。
於是我們發現，正常來說，銷售收入越高，凈利潤也就越高，但同行業的公司進行對比的時候，我們就需要計算銷售利潤率，因為兩家公司的成本肯定不一樣，如果某家公司能夠保持連續幾年領先，那麼大概率說明該公司的銷售利潤率更高，賺同樣多的錢，能夠有更多的凈利潤。
3、資產收益率
資產收益率值得是每單位資產能帶來的利潤，所以其計算公式為凈利潤/總資產，那麼資產收益率也稱之為總資產收益率，也就是所謂的ROA。
一般來說，資產收益率高，這說明公司有較強的利用資產創造利潤的能力，不過我們要注意一個問題，總資產=所有者權益+負債，那麼一家企業的負債越大，資產收益率也就越低，所以，杠桿過重的公司通常的資產收益率都不會很高。
而資產收益率跟凈資產收益率區別就在於一個有負債，一個沒有負債，所以，要更准確的反應企業獲利對於股東的價值，還得藉助ROE才行。
所以，我們既希望資產收益率更高，但有希望公司資產負債率控制在30%一下，這就加大了我們選擇對應優質公司的難度，同時也說明一點，企業杠桿率在整個過程中使我們不能忽視的環節，當負債比凈資產更高的時候，背後還有很多值得分析的地方。
⑸ 如何讀懂中國經濟的現狀與改革前景
1、中國經濟發展面臨的主要挑戰是什麼？
十八屆五中全會《公報》指出：「我國發展仍處於可以大有作為的重要戰略機遇期，也面臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰。」什麼挑戰？主要表現為「三期疊加」和「四降一升」。
三期疊加
第一「期」叫經濟增長換擋期。開車時經常要換擋，換擋講的就是增速下降。
第二「期」叫結構調整陣痛期。結構調整提出來至少有10多年了，但是調整並不容易，在調整結構的過程中要付出代價。調整包括投資結構、消費結構和三個產業結構的調整。
第三「期」叫前期刺激政策消化期。前期我們對付增速下降的辦法就是用需求刺激，主要是用貨幣政策、財政政策去增加需求，它們都會造成貨幣超發、債務增加這些相伴隨的後果。
四降一升
具體來說就是經濟增速下降、工業品價格下降、實體企業盈利下降、財政收入增幅下降、經濟風險發生概率上升。
一方面是工業品價格下降，按出廠價格來看我們現在已經處在通縮階段。工業企業利潤隨之下降，如果成本沒有大幅度下降，那麼企業就面臨很大的困難，這又導致了國家的財政收入下降。
2、兩種分析框架和兩種對策思路
面對問題就要找尋它的原因，找出對策思路。總體來說有兩種分析框架去分析產生這些挑戰的原因，和相應的應對辦法。
【圖】恆等式如果用不變價計算，這是一個恆等式。左邊是總需求，總需求等於GDP總量，也等於總供給。
需求側是三個因素：消費、投資和凈出口，三個因素加在一塊就是總需求。由需求側分析得出來的數據叫做實際經濟增長率。如果用現價計算，就可能出現總需求大於總供給或總供給大於總需求的情況。
供給側也是三個因素：勞動、投資和效率，效率（TFP）也叫全要素生產率。由供給側因素分析得出來數據叫做經濟潛在增長率。
2008年全球金融危機以後，需求側分析方法佔主導地位。需求側這三個因素在中國稱為「三駕馬車」。根據這種分析方法，經濟增長速度下降的原因是消費、投資、出口這「三駕馬車」力量不足，拉不動中國經濟這輛大車。要「保增長」，就得振作這「三駕馬車」的力量，叫做「擴需求、保增長」。我們的媒體甚至說這是經濟學的真理，其實這只是凱恩斯主義分析短期經濟問題時使用的分析框架，經濟學並沒有這條「定理」。且不說經濟學界對於凱恩斯主義的宏觀經濟理論是否正確存在激烈的爭論，即使認為凱恩斯主義的宏觀經濟理論完全正確，用凱恩斯主義的短期分析框架去分析中國的長期經濟發展趨勢，也是一種誤用。
由於中國在相當長時期中採取凱恩斯式的刺激政策來拉動增長，造成了很多負面的後果，三個主要的負面結果是：
★ 投資回報遞減
經濟學有一個規律叫做投資回報遞減的規律，常用增投資的辦法去刺激經濟增長，它的效果是越來越差。這條規律在我國表現得非常明顯。
增投資的收效遞減，數據來源：國家統計局網站、新華網
從2009年一直到去年第三季度，幾乎每年都有一輪刺激，強度差不多，但是效果呢？2009年那次拉上去好幾個百分點，增長率到了10%以上，後來就每況愈下。到2015年刺激政策就完全沒用了，這就是經濟學所說的投資回報遞減的規律已經明顯地表現出來了。
★ 杠桿率提高得非常快
在分析國民資產負債表的債務狀況時，通常使用有兩個指標：一個是債務率（債務對總資產的比例），另一個是杠桿率（債務對GDP的比例）。一般認為中國現在總的杠桿率大概在300%左右，即我國一年的經濟增量的3倍。
杠桿率（債務對GDP比率）加速提高，來源：McKinsey Global Institute: 《Debt and (not much) Deleveraging》，2015年2月
一個國家的總債務包括三個部分：
第一部分是居民債務，居民債務在過去一直不高。
第二部分是企業債務。有兩部分，一部分是金融企業，另一部分是非金融企業，這個杠桿率在中國太高了。非金融企業的杠桿率歐盟的要求是90%以下，中國的非金融機構的杠桿率是125%。
第三部分是各級政府的債務。中國各級政府的債務也偏高。
★ 貨幣超發導致經濟泡沫
⑹ 融資租賃的杠桿放大具體什麼情況
金融租賃公司：根據《金融租賃公司管理辦法》第五章第三十五條第版一點，資本充足率權的要求是金融租賃公司資本凈額不得低於風險加權資產的8％。用簡單的話來說，相當於你經營公司中，要求你每100塊錢中至少要有8塊錢是你的本金，等於你用8塊錢撬動了其餘92塊錢的投資，基本相當於10倍左右；
融資租賃公司：根據《外商投資租賃業管理辦法》第十六條，外商投資融資租賃公司的風險資產一般不得超過凈資產總額的10倍。風險資產按企業的總資產減去現金、銀行存款、國債和委託租賃資產後的剩餘資產總額確定。
目前國內融資租賃公司基本被劃分成兩種牌照，一種歸商務部監管（主要是外商投資融資租賃公司），一種歸銀監會監管（主要是內資融資租賃公司）。其中，如果申請設立的融資租賃公司名稱包含「金融租賃」，則必須要經過銀監會前置審批（參見《金融租賃公司管理辦法》第一章第二條）。也因此，外資融資租賃公司名稱中基本不包含」金融租賃「，以避免雙重監管。
金融租賃公司與融資租賃公司業務的區別，在於銀監會監管下的金融租賃公司是可以參與同業拆借等金融業務的。
⑺ 經營狀況不穩定,財務杠桿結果損失嚴重
二、經營杠桿 1、經營杠桿又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。 2、經營杠桿的作用： (1)反映企業的經營狀況規模大的企業的固定成本很高，這就決定了其利潤變動率遠遠大於銷售變動率。業務t越高，固定成本總額越大，經營杠桿越大。企業要想多提高盈利能力，就必須要不斷增加銷售，就可以成倍獲取利潤。單位變動成本較高，銷售單價較低，經營杠桿同樣會偏大，利潤變動幅度仍然大於銷售變動幅度。也就是說，獲得能力與利潤增長的快慢之間不存在直接的關系。 (2)反映企業的經營風險在較高經營杠桿率的情況下，當業務量減少時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍減少.業務t增加時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍增長。這表明經營杠桿率越高，利潤變動越劇烈，企業的經營風險越大。反之，經營杠桿率越低，利潤變動越平穩，企業的經營風險越小。通常情況下，經營杠桿高低只反映企業的經營風險大小，不能直接代表其經營成果的好壞。在業務量增長同樣幅度的前提下，企業的獲利水平不同;但在業務量減少同樣幅度的情況下，企業利潤的下降水平也不同。無論經營杠桿高低，增加業務最是企業獲利的關鍵因素。 (3)預測企業未來的業績通過計算企業的經營杠桿可以對企業未來的利潤以及銷售變動率等指標進行合理的預測。通過計算企業計劃期的銷售變動率來預測企業的銷售!。這有利於進行較快的預測。與此同時，可以進行差別對待，針對不同的產品來預測不同的銷售變動率，有利於企業進行橫向和縱向的比較。 (4)用於企業未來的經營決策由於經營杠桿系數的高低代表企業經營風險的高低，所以企業在進行經營決策時，通常都通過計算經營杠桿的大小來進行風險分析。可直接用經營杠桿率及業務最變化率相乘來計算利潤變動率，然後在基期利潤基礎上計算備選方案的預期利潤，最後從備選方案中確定一個最優的方案。這樣便可獲得一個最佳的經營決策，對企業的市場競爭力有很大的幫助。經營杠桿的作用具有兩面性，當銷售收入減少時，經營杠桿會發揮消極作用，造成息稅前利潤比同期銷售收入減少的速度更快，當銷售收人增加時，經營杠桿會發揮積極作用，使息稅前利潤比同期銷收入增長的速度更快。這一點充分表明了其兩面性。二、財務杠桿是籌資管理中一個工具。主要是用來衡量企業制定的資金結構是否合理。也就是自有資金與借入資金的比例是否合理。由於固定財務費用的存在而導致普通每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的杠桿效應，稱作財務杠桿。財務杠桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用,是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的。 1.投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘,這部分剩餘收益歸企業所有者所有。 2.投資利潤率小於負債利息率。企業所適應的債務資金所創造的利益不足支付債務利息,對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。由此可見,當負債在全部資金所佔比重很大,從而所支付的利息也很大時,其所有者會得到更大的額外收益,若出現投資利潤率小於負債利息率時,其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。
⑻ 美國經濟現狀
在一系列力度空前的非常規貨幣政策的作用下，政策效果開始顯現，美國經濟突圍沼澤地，出現了真正的轉機。最近相繼公布的數據表明，2014年美國經濟復甦進程可能進一步加快，可能呈現出「高增長、低通脹」的加快復甦態勢。
經濟復甦中的沼澤
實際上，自2009年起，美國經濟就開始走出衰退，但在走向復甦的過程中，其經濟增長率和就業水平從未達到以往金融危機之後的復甦強度。2009～2013年美國年均國內生產總值增幅始終低於3.29%的歷史平均水平，就業增長也慢於人口增長。為什麼此次復甦如此疲軟？一個重要原因是2007～2008年的美國經濟衰退具有不同於以往的新特徵。
第二次世界大戰以後，美國的經濟衰退主要由總需求與總供給的矛盾引起，宏觀經濟政策承擔了反周期的職責。具體講，當總需求小於總供給時，有效不足引起經濟衰退，此時實施擴張性的財政政策和貨幣政策（比如美聯儲降息），可以刺激消費和投資，從而促進經濟增長；當總需求大於總供給時，會出現通貨膨脹，此時採取緊縮性的財政政策和貨幣政策（比如，美聯儲加息），可以減少消費和投資，從而抑制物價上漲。但與以往不同，2007～2008年的美國經濟衰退主要由金融產品的風險定價錯誤引起，其中，包括被過分高估的住房價格。在這種情況下，常規的財政政策和貨幣政策及其反周期功能失靈，美聯儲降息與美國經濟復甦之間的通道被阻斷。
2006年，美國住房價格大幅下跌，抵押貸款的借款人開始違約
2006年，美國住房價格大幅下跌，抵押貸款的借款人開始違約。受此影響，以住房抵押貸款為標的的金融衍生產品價格以更大的幅度下跌，最終造成金融機構惜貸和信貸市場流動性枯竭。不僅引發了全球金融危機，而且造成美國經濟嚴重衰退。為了應對危機、刺激美國經濟復甦，從2007年末到2008年末，美聯儲連續10次降息，將聯邦基金利率由5.25%降至0～0.25%，此為美聯儲成立以來的歷史最低水平。但是，受房地產市場拖累，即使在零利率條件下，美國經濟依然回升無望、持續低迷。為了壓低長期利率，推動房地產市場盡快恢復，從2009年起，美國開始實施大規模的資產購買計劃，即美聯儲通過購買長期國債和住房抵押貸款支持證券（MBS）的方式向市場投放流動性。雖然自2010年起，美國長期利率與按揭市場利率之間的利差就開始逐步縮小，但住房價格一直下跌到2012年。由於房地產市場價格持續下跌，投資者和消費者都無法對低利率政策做出有效反應，美國經濟的復甦進程因深陷這一沼澤地而步履艱難。
2013年，轉機
從某種意義上講，在美國經濟走出衰退、走向復甦的進程中，2013年是一個非常重要的年份。在一系列力度空前的非常規的財政政策和貨幣政策作用下，政策效果開始顯現。2013年以來，美國房地產市場逐步復甦，房屋銷售率、開工率和主要房價指標明顯改善。2013年6月，美國現房銷售環比增長4.2%，同比增長12.9%，為2006年以來的歷史最高紀錄。房地產市場企穩回升，夯實了美國經濟復甦的基礎，使美國經濟突圍沼澤地，出現了真正的轉機。
美國的個人消費支出已經連續18個季度實現了環比正增長，就業市場、股票市場和房地產市場持續向好，帶動了財富效應並促進消費增長
從整體上看，2013年，消費與投資仍是美國經濟增長的主要帶動力量，對外貿易對經濟增長的貢獻率由負轉正。在消費方面，就業市場改善和股票市場上漲帶來的財富效應，以及低利率政策刺激了消費信貸增長，使消費者信心趨強。2013年全年個人消費支出平均環比漲幅為2.35%，對國內生產總值的平均貢獻率為1.6個百分點。在投資方面，2013年全年美國房地產投資平均環比增速為6.8%，對國內生產總值增長的平均貢獻率為0.18個百分點。在貿易方面，2013年全年美國商品和服務出口總額為2.23萬億美元，同比增長1.4%；進口總額為2.74萬億美元，同比增長1.3%；貿易逆差為4715億美元，同比減少631億美元，占國內生產總值2.8%。
2014年，復甦加快
最近相繼公布的數據表明，2014年美國經濟復甦進程可能進一步加快。根據國際貨幣基金組織的預測，2014年美國實際國內生產總值增長率將達到3%，不僅明顯高於2013年的1.56%，還大幅高於2008～2013的平均水平0.93%，接近2.67%的歷史平均增速；美國通脹率預計為1.51%，既低於2008～2013年的平均水平1.96%，也低於歷史平均水平3.52%；美國財政赤字占國內生產總值的比重預計為4.65%，低於2008～2013的平均水平9.01%。美國經常賬戶赤字占國內生產總值的比重預計為2.81%，低於2008～2013的平均水平3.11%。這些數據顯示，2014年美國經濟可能呈現「高增長、低通脹」的加快復甦態勢。
2014年美國經濟可能呈現「高增長、低通脹」的加快復甦態勢
此外，美聯儲預測，2014年美國經濟增長率將為2.8%～3.2％。德意志銀行預測，2014年美國經濟增長率將為3.5%，失業率或低於6.5%，核心消費物價指數為1.9%。高盛公司預計，2014年美國經濟增長率將為3%，失業率為6%，核心消費物價指數低於2%。
推動美國經濟復甦加快的因素主要包括以下幾個方面：一是消費支出穩步增長。美國的個人消費支出已經連續18個季度實現了環比正增長，尤其是私人部門消費增長強勁。私人部門的去杠桿化已基本完成，就業市場、股票市場和房地產市場持續向好，帶動了財富效應並促進消費增長。目前私人部門以負債與可支配收入比來衡量的杠桿率已經回到110%以下。債務狀況的改善既有利消費信貸增長，也有利於社會公眾將更多收入用於消費。二是房地產市場持續回暖。截至目前，標准普爾美國20大城市房價指數連續19個月實現同比正增長，住房投資連續5個季度實現兩位數增長。三是經濟運行趨穩。美國的家庭負債比率從全球金融危機期間14.05%的峰值降至9.92%；銀行的房地產貸款和消費貸款拖欠率從全球金融危機期間10.01%和4.71%的峰值分別降至6.12%和2.4%；全美房屋空置率從全球金融危機期間2.9%的峰值降至1.9%。
潛在問題
一是產出缺口長期存在。國際貨幣基金組織預測，2014年美國產出缺口依舊高達3.96%，自2008年以來連續第7年實際經濟增長率低於潛在自然率增長率。產出缺口長期存在意味著美國經濟仍然處在恢復階段，距離繁榮周期還有較長的路要走。
二是內生性增長動力相對較弱。2013年美國增長速度明顯加快，實際國內生產總值增幅第一季度為1.8%、第二季度為2.5%、第三季度為2.8%、第四季度為3.2%。盡管美國經濟增長呈逐季上升態勢，但是，全年平均經濟增長率仍然低於1947年以來3.29%的歷史平均水平。有經濟學家計算，以2013年的數據為例，如果剔除庫存、貿易和政府支出等干擾因素之後，美國經濟的內生性增長動力僅為2%左右，低於2.7%的歷史平均水平。
三是財政懸崖的威脅依然存在。2013年末，奧巴馬總統簽署了2014～2015年財政預算協議，暫時化解了政府關門的風險，但是，美國政府債務上限的問題並未得到根本解決，財政懸崖問題仍然威脅美國經濟的長期增長。
⑼ 國內汽車金融的現狀和前景是怎樣的
受全球性的金融危機影響，世界汽車工業正面臨著嚴峻的考驗，從北美的汽車巨頭通用內、福特、容克萊斯勒走向破產的邊緣，到亞洲汽車業老大豐田汽車出現71年來的首次虧損……，全球汽車行業正面臨著前所未有的劇烈震盪。
美國汽車三巨頭瀕臨破產
由於過去幾年的持續高油價，讓消費者對美國汽車廠商生產的高油耗車型興趣大減。而不斷惡化的經濟和金融環境給美國汽車業的銷售和融資帶來巨大壓力。美國汽車業「三巨頭」———通用、福特和克萊斯勒，近來虧損連連。「三巨頭」的高管在美國參議院作證時呼籲政府提供250億美元的緊急貸款，以幫助它們度過危機，免於破產。
隨著能源的逐漸減少，汽車的發展逐漸接近低碳經濟思想。為了汽車行業更好的發展，專家們正在研究開發新能源，相信不久之後就會拭目以待了。
⑽ 關於中美貿易戰現狀和評價
貿易戰一般認為是沒有贏家的。然而，當貿易摩擦或貿易戰發生在世界第一與第二大經濟體之間的時候，一定會分出輸贏。假以時間，或者美國成功地遏制了中國的崛起，或者中國成功反遏制並成為世界最大的經濟體。合理分析中美貿易戰的現狀，我們將會有更多意外的收獲。
這一輪中美貿易摩擦的本質，是政治問題凌駕於經濟分歧之上。盡管貿易糾紛尚未正式上場，貿易談判的反復增添了中美博弈的復雜性和不確定性。這一輪貿易戰發生在全球經濟復甦乏力、全球民粹主義抬頭，以及中國經濟有可能超越美國成為世界最大經濟體的關鍵時刻。多重因素疊加，中美貿易摩擦或延綿十年甚至更長的時間。
回顧歷史，美國與日本的貿易戰歷時近30
年，到上個世紀九十年代初日本房地產價格泡沫破滅時結束，美國成功地遏制了日本崛起的勢頭。從此之後，日本離世界最大經濟體越來越遠。
有分析認為，現在的中國與彼時的日本有很多相似的地方，包括製造業擴張、房地產價格泡沫和經濟的高杠桿率等，因而難免讓人擔心，中美貿易戰是否會讓中國走上日本曾經的老路?新一輪中美貿易摩擦的核心是美國作為現在的世界消費中心與中國作為潛在的世界消費中心之間的博弈。如果中美貿易戰不可避免，只要政策應對得當，中國應該比日本更有條件贏得這場「戰爭」。