中國去杠桿對小微企業的影響

① 金融去杠桿對P2P有什麼影響

一場金融去杠桿的持久戰，清理整頓的不只是銀行等金融機構，對於在夾縫中求生存的P2P平台來說，資金端和資產端的不匹配程度將進一步加大。P2P在經歷一系列的監管高壓之後，這場淘汰戰役顯然會更加激烈，倒下的很有可能就是你投資的平台。

5月7日，方正證券首席經濟學家任澤平在其公眾號發文指出，當前的金融去杠桿在主觀上是為了金融安全和金融穩定，客觀上也正在對實體經濟產生一定壓力。在此背景之下，

在夾縫中求生存的P2P平台將會受到很大影響。

「根據《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》規定，單一網貸平台個人最多借款20萬元，企業法人最多借款100萬元，所以現在互金平台借貸基本上都以個人或小微企業為主，但是實體經濟在受到沖擊後，很多平台將面臨資產荒問題，資產端壞賬率也會不斷攀升。」深圳一大型P2P平台的相關負責人向記者表示。

金融去杠桿，P2P平檯面臨資金端、資產端雙重壓力

P2P模式的核心邏輯在於一個互聯網平台通過網路一端對接有借款需求的個人或小微企業，另外一端對接有理財需求的投資者，如果把這兩端拆成兩個平台，就是我們通常所說的線上理財資金端和線下資產端。

互聯網金融平台一旦難以獲取優質資產，將會對線上理財資金端造成壓力。因為P2P線上理財平台募集來的資金並沒有很好的去向，從而形成資金站崗，還要支付投資者利息的局面。

互聯網金融業內資深人士向記者表示，按照政策監管要求，P2P只能是信息服務中介平台，賺取業務差價。但這一行業目前面臨的現狀則是，很少的平台有充足的風險准備金進行剛性兌付，大家玩的實質是空手套白狼的生意，所以需要引入資金來覆蓋之前的壞賬對平台形成的經營壓力，一旦壞賬超過平台風險准備金，行業隨時都可能爆雷。這種擊鼓傳花似的游戲核心在於必須有源源不斷的資金進入才得以持續。

因此，這就很容易理解為何不少P2P平台都會有新手專享標，而這個新手專享標的收益率通常以短期標的1個月為主，並且收益率基本上都高於同期收益率一倍以上。

以小牛在線為例，小牛在線新手專享標期限1個月，收益率高達12%，並且注冊就有3次購買機會。而同屬於短期理財產品的天天牛收益率僅5%。

網貸之家4月份的報告顯示，截至4月底，P2P行業歷史累計成交量達4.33萬億元，過去一年累計成交量增長近2.5萬億元。與此同時，P2P網貸行業的貸款余額增至9576.2億元，環比小幅增長3.98%。

不過，即便P2P網貸成交量持續增長，上市公司和券商對於P2P的熱情也在逐漸消退。

Wind統計數據顯示，2017年已過去近4個半月，僅有3份關於P2P的券商研報，而2016年全年有33篇為主題的券商研報，2015年則有77篇。

與此同時，隨著互聯網金融熱潮進軍P2P行業的上市公司也正在陸續退出。據不完全統計，2015年以來，譽衡葯業、益民集團、冠城大通、盛達礦業、匹凸匹、高鴻股份、東方金鈺、新綸科技、奧拓電子、華鵬飛、佳士科技和天源迪科等12家上市公司剝離了P2P業務。

② 去杠桿如何向穩杠桿過渡

7月23日的國常來會還提出「支持擴內需源調結構促進實體經濟發展。」業內人士表示，本次國常會提出擴內需政策，是年內第二次。本次提出的時點更加重要，因為二季度數據出爐，GDP增速放緩，投資增速和工業增速不及預期，急需政策明確未來方向。特別是今年以來的經濟下行壓力與以往不同，受到融資收緊的影響非常明顯，所以在外部沖擊和國內壓力的共同作用下，有必要通過宏觀政策進行對沖，避免宏觀經濟和金融風險互相傳導和放大。

在劉世錦看來，杠桿率趨穩的主要原因有三方面：一是供給側結構性改革取得明顯成效，企業利潤、財政收入保持較快增長，有助於消化存量債務。二是穩健中性貨幣政策及結構性信貸政策效果顯現，貨幣信貸總體保持適度增長。三是地方政府融資擔保行為進一步規范，平台公司等軟約束主體債務增長受到明顯遏制。

③ 金融防風險與服務實體經濟矛盾嗎

截至目前，我國宏觀杠桿率過快上升勢頭已得到初步遏制，結構性去杠桿也取得了積極進展，企業杠桿率有所下降。近日召開的中-共中央政治局會議強調，把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來，堅定做好去杠桿工作，把握好力度和節奏，協調好各項政策出台時機。

事實上，金融防風險與服務實體經濟本質上並不矛盾，從長期和全局看，兩者甚至是相輔相成的，金融防風險和服務實體經濟之間應有機統一、動態平衡。去杠桿既需要控制債務增量，也需要企業、財政和居民收入的增長，後者要求金融更好地為實體經濟發展服務。如果金融不能服務好實體經濟，最終自身的風險也無法避免。美國當年次貸危機的教訓仍歷歷在目。值得欣喜的是，我國宏觀政策正朝著金融防風險與服務實體經濟動態平衡的方向發展。

第四，創造良好的貨幣金融環境。為進一步有效防控金融風險，引導社會資金流向實體經濟，更好地支持經濟結構調整和轉型升級，近日人民銀行與銀保監會、證監會共同研究制定了《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》。該《通知》明確公募產品在滿足期限匹配、限額管理、信息披露監管要求的前提下，可以適當投資非標資產，且過渡期內金融機構可以發行老產品投資新資產，優先滿足國家重點領域和重大工程建設續建項目以及中小微企業融資需求。此外，《通知》在支持非標回表方面也作出了相應安排，一是MPA考核時將合理調整有關參數，二是支持商業銀行通過發行二級資本債補充資本，解決佔用資本問題。

下一步，金融機構應認真落實相應的政策措施，監管部門應密切關注、跟進評估政策實施效果，努力實現金融防風險與服務實體經濟的有機統一和動態平衡。

雙方並不是很矛盾。

消息來自央廣網。

④ 央行定向降准為何支持「債轉股」和小微企業融資

2018年6月24日，央行宣布自7月5日起定向降准，下調五大國有銀行和十二家股份制商業銀行人民幣存款准備金率0.5個百分點，根據2017年末上述銀行總資產規模100萬億測算，預計將釋放流動性5000億元；下調郵儲、城商行外資行等金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元。

總的來看，此次定向降准有利於穩步推進結構性去杠桿，有利於加大對小微企業等薄弱環節的支持力度，屬於定向調控和精準調控。人民銀行將繼續實施好穩健中性的貨幣政策，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

⑤ 我國將如何助推中小微企業讓其更好發展

近期發布的多項調查數據顯示，6月我國中小微企業經營活動有所降溫，成本連續攀升，經營利潤和企業信心均有不同程度下滑。為了緩解困難，穩定企業信心和預期，國家近期從金融支持、降低成本、改善環境等方面連續推出多項政策。多位專家預計，未來還將有一批此前政府部署的措施陸續落地，下半年或許還有一次定向降准，進一步支持中小微企業經營。

在央行宣布決定定向降准之後一天，銀保監會等五部門還聯合印發了《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》，從貨幣政策、監管考核、內部管理、財稅激勵、信用建設等方面提出23條長期標本兼治的具體措施，緩解小微企業融資難融資貴。

⑥ 減稅對拉動經濟增長究竟會起什麼作用

在「穩中有變」的經濟形勢下，通過降低經濟實體的稅費負擔，有助於各實體充分釋放經營活力。

從理論意義上來看，若降低企業所得稅稅率，則企業儲蓄率將提高，流動性將增加，投資率也會上升。降低企業所得稅，其實是通過流動性紓困，使中國上億經濟實體的生產能力獲得提升。如果經濟規模增大，稅率降低了但是稅基擴大了，則稅收總量或許不降反增。

降低企業所得稅率可以推動企業去庫存及去杠桿，而杠桿降低、三角債減少，可使企業流動性得以增加，推動貨幣二級市場與資本二級市場流動性增強，商品市場也能因此更加購銷兩旺。

使中國經濟的效率得到顯著提升，而經濟體系也將從原來的投資拉動向需求拉動和創新驅動型模式轉變，繼而推動人均收入提高，助推國家經濟保持較高速增長。

(6)中國去杠桿對小微企業的影響擴展閱讀：

重要舉措：

2018年8月30日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定再推新舉措支持實體經濟發展。減稅降費是實施積極財政政策、保持宏觀經濟穩中向好的重要舉措。

1. 對因去產能和調結構等政策性停產停業企業給予房產稅和城鎮土地使用稅減免、對社保基金和基本養老保險基金有關投資業務給予稅收減免、對涉農貸款量大的郵政儲蓄銀行涉農貸款利息收入允許選擇簡易計稅方法按3%稅率繳納增值稅。

2. 為鼓勵增加小微企業貸款，從2018年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業和個體工商戶貸款利息收入免徵增值稅單戶授信額度上限，由此前已確定的500萬元進一步提高到1000萬元。

3. 為推動更高水平對外開放，鼓勵和吸引境外資本參與國內經濟發展，對境外機構投資境內債券市場取得的債券利息收入暫免徵收企業所得稅和增值稅，政策期限暫定3年，完善提高部分產品出口退稅率。

⑦ 中小微企業將再迎有利政策嗎

近期發布的多項調查數據顯示，6月我國中小微企業經營活動有所降溫，成本連續攀升，經營利潤和企業信心均有不同程度下滑。為了緩解困難，穩定企業信心和預期，國家近期從金融支持、降低成本、改善環境等方面連續推出多項政策。多位專家預計，未來還將有一批此前政府部署的措施陸續落地，下半年或許還有一次定向降准，進一步支持中小微企業經營。

中國銀行國際金融研究所的課題組也認為，為防範企業融資渠道受阻帶來的流動性風險加大、債券違約增加、社會融資規模萎縮的情況，央行有可能再次出台定向降准政策。

⑧ 2019年我國經濟形勢如何

2019年經濟開始轉入低速增長期。經濟高速增長期已經結束。接近年底，很多有前瞻性的公司，都已經為高速增長期結束，不能再透支對未來增長預期而開始做准備。

⑨ 減稅降費對企業的影響：為什麼給企業減稅

1、企業應該繳納多少稅款計算公式為：計稅依據*稅率=應納稅額。根據乘法定律，要想應納稅額減少，那麼計稅依據和稅率任意一個降低即可。

2、計稅依據的減少主要體現在免徵額，減征額，各項優惠政策方面，而稅率的降低一般都需要需要全國人大常委會或者國務院的授權。

3、有利於促進實體經濟健康發展，走出經濟下行的困境；

4、有利於激發市場活力，促進經濟高質量發展。此次前所未有的大規模減稅降費，能夠為企業創造一個更好的發展環境，對於促進製造業、科技企業、小微企業等發展起到積極作用。

(9)中國去杠桿對小微企業的影響擴展閱讀

「減稅降費」具體包括「稅收減免」和「取消或停徵行政事業性收費」兩個部分組成。減稅方面，全年將減稅3500億元左右，包括繼續完善營改增試點政策、將企業所得稅減半徵收優惠范圍從年應納稅所得額30萬元提高到50萬元以下的小微企業、將研發費用加計扣除的比例由50%提高到了75%等。

「減稅降費」具體包括「稅收減免」和「取消或停徵行政事業性收費」兩部分。

個稅改革方案將部分收入項目如工資薪金、勞務報酬、稿酬等，實行按年匯總納稅。財政部還將考慮適當增加與家庭生計相關的專項開支扣除項目，比如有關「二孩」家庭的教育等支出，其他的專項扣除項目等。

降費方面，2017年降費約2000億元。財政部重點做好兩項工作，包括全面清理規范政府性基金，改革到位後全國政府性基金將剩下21項；取消或停徵35項涉企行政事業性收費，中央涉企收費項目減少一半以上，將剩餘33項