我國非金融企業杠桿率數據

Ⅰ 我國非金融部門總體杠桿率 是什麼意思

杠桿率是指 資本金/總資產 即 資本金/（資本金+總負債）
我們實際上說的杠桿，是指杠桿倍數，即總資產/資本金。
例如，你買房首付是20%，那麼杠桿率為1:5；杠桿倍數是5倍。
如果忽略資金成本，加入你花20萬買100萬的房子，房價上漲10%即10萬時，你的收益率是10萬/20萬=50%。杠桿把你的收益率放大了。同理，杠桿也能將虧損擴大。
如果我們把實體的主體簡單分為政府、居民、企業，你會發現，大部分部門的杠桿率都不低。
以地方政府為例，根據人大常委2015年8月第十六次會議，2015年地方政府債務限額鎖定16萬億元，預計全國地方政府債務的債務率（地方政府債務/地方綜合財力）為86%。
86%。看起來很安全。這是做大分母（財政收入），做小分子（地方政府債務）的結果。
16萬億的地方政府債務數據至少低估50%。2015年前，部分地方融資平台借款、債券未被歸入地方政府債務一類；2015年以後，地方融資平台新增貸款、債券均不歸入地方融資平台一類。
地方綜合財力，是衡量地方財政收入最大、最寬松的口徑。它包括三個項目：公共財政收入、上級補助收入（中央對地方的轉移支付）、政府基金性收入及財政專戶管理資金收入。其中，收入最穩定的是第一、二項，即地方公共財政收入和上級補助收入。地方公共財政收入主要由稅收組成，是業內通用的衡量財政實力的方式（但審計署公布的口徑遠寬於此）。政府基金收入主要成分是土地出讓收入，不僅波動大，而且很容易造假（例如政府找一個國企拍下300億土地，當地政府基金收入就上去了，拍下後政府再將資金退還）。這個大口徑，未必合理。

Ⅱ 隨著我國經濟發展，企業杠桿率將如何變化呢

中大咨詢的國企改革專家認為，去杠桿政策仍是個長期任務。隨著新經濟的迅速發展，創新層出不窮，全要素生產率將進一步提升。而如果新舊模式更替順利，得益於新動能，中國經濟有望迎來新一輪中高速增長，進入良性循環。同時，在新模式下，本來處於高杠桿的上游重工業行業比重不斷降低，戰略新興產業比重進一步增加，整體的企業杠桿率或自發地出現下滑。

Ⅲ 央行表示我國居民杠桿率在國際處合理水平，你對杠桿率有何了解

央行表示我國居民杠桿率在國際處合理水平，但是人們對於杠桿率的了解不是很深，在這里給大家解釋一下杠桿率。

在金融中，杠桿的含義很明確，這意味著經濟實體承擔的債務與自身資產的比率，並且意味著經濟實體使用自身資產履行債務的程度。迅速上升的杠桿比率已成為中國經濟的主要風險因素。近年來，居民的杠桿比率增長過快，居民的債務過分集中在住房投資上，這加劇了房地產泡沫。

但是，如果投機者對房價有相同的期望，它將使房價上漲的趨勢由群體的期望形成。為了將來獲得豐厚的利潤，他們將開始購買大量房地產以促進房價的上漲。隨著房價的快速上漲，這將導致更多的投機者購買房屋。房價上漲的預期將進一步成為集團的預期。最後，整個團隊將加入購房大軍，這使房價遠離其價值。這個過程通常存在於房地產價格上漲的過程中。這種情況是：由於一定的因素，房地產價格上漲，使得投機需求持續增加，投機者將購買大量房地產拉高房價，人們形成了對房地產價格上漲的一致預期並急於購房，導致居民總債務不斷增加。

Ⅳ 公司杠桿比率一般多少

從公司的債權人復立場來講，制公司的負債應控制在百分之五十左右，當然公司的負債肯定是越低越好，資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動的能力指標，反映債權人發放貸款的安全程度。

Ⅳ 未來我國杠桿率趨勢如何

展望未來，我國將進入穩杠桿階段。劉世錦認為，未來我國杠桿率將總體趨穩。過去一個時期我國杠桿率增長較快，與我國儲蓄主體與投資主體不匹配、權益融資比重偏低、貨幣化進程和金融深化較快、國有企業和平台公司曾一定程度上承擔政府職能等因素有關。

在這種情況下，如果債務使用效率不高，必然推高杠桿率。同時，我國貨幣化進程較快，特別是市場經濟推進、大規模城鎮化、房地產市場發展、外向型經濟快速擴大等因素，階段性地推升了杠桿水平。此外，金融業加快發展，金融監管有待完善，出現了影子銀行加杠桿等現象。國有企業和平台公司一定程度上承擔了政府職能，造成企業部門杠桿率上升較快。

Ⅵ 是努力去杠桿還是在默默加杠桿

鳳凰財經訊 在2014年已經較高債務的基礎上，2015年的中國經濟繼續加杠桿，而今年依然繼續提高。
近日，著名經濟學家吳敬璉警示：目前我國金融杠桿率不斷提高，去年已經超過警戒線，並且至今還在繼續提高，這蘊藏著發生系統性風險的危險，必須加快轉變經濟發展方式。
國民經濟研究所副所長王小魯也指出，目前我國貨幣增長繼續放大，不但不能去杠桿，還要迅速提高杠桿率。王小魯擔憂稱，在此情況下，未來我們離金融危機將不遠。
那麼我國政府、居民和企業的杠桿情況分別如何呢？今日華泰證券[1.04% 資金 研報]在華爾街見聞發布最新研究結果，對這一情況進行了分析。
中央、地方政府：已接近國際警戒線，仍持續加杠桿
統計顯示，截至2015年底，全國政府債務約為388250億元，佔GDP比重為57.37%，國際警戒線為60%，可見我國政府部門杠桿率已然偏高，但低於發達國家。然而，從政府此前表態可以預見，為「穩增長」今後一段時期政府部門仍將處於加杠桿進程。
有許多學者反映，政府部門的「錢」應該花在「正地方」，財政支出應該是幫助經濟結構升級、轉型的支出。市場預計我國今年一季度的社會融資規模會超過5.5萬億元，而其中居民部門加杠桿基數相對較小，所以5.5萬億元的社會融資，絕大部分還是進入了傳統的地方政府的融資平台。廣發證券[1.37% 資金 研報]首席經濟學家劉煜輝表示其經過調研發現，「地方政府拿這個錢，在現有的政策激勵下也沒什麼人幹活，大部分又買入了銀行的理財產品，這是中國目前的金融空轉的狀態。」
居民部門：加杠桿進程，但遠低於發達國家
華泰證券報告顯示，我國居民部門負債率與發達國家相比明顯低，與新興經濟體相比則略高。負債率低與我國的高儲蓄率有著必然的聯系，此外，居民部門的債務構成單一，只有貸款，其中住房抵押貸款為最重要的組成部分。
值得注意的是，由於15年樓市回暖，購房需求集中釋放，人們紛紛前去申請公積金貸款買房。近日數據顯示，北京、上海、深圳、南京、蘇州、合肥、福州等多城市公積金貸款額度吃緊，公積金賬戶幾乎出現「被貸空」的現象。今年房地產持續高溫，這一現象恐怕會加劇。
企業部門：去杠桿進程，未來幾年仍將持續
報告數據顯示，上市公司企業資產負債率變化較為平穩，呈穩中有降格局，工業企業則呈一個明顯的下降趨勢。產能過剩行業以及部分傳統行業去杠桿效果明顯。而房地產、部分服務業、新興產業等行業在不斷加杠桿，尤其是房地產行業「加杠桿」明顯。此外，大中型國有企業資產負債率明顯偏高，地方企業高於中央企業。
華泰證券預期，企業部門去杠桿趨勢在未來幾年仍將持續。
需要注意的是，雖然企業部門處於加杠桿進程，但是我國企業部門的杠桿率較高。數據顯示，我國非金融企業部門杠桿率，無論與發達國家還是新興經濟體相比，均居於首位，高出發達國家平均值80個百分點，高出新興經濟體國家平均值66個百分點。由於經濟下行、企業盈利能力惡化，我國非金融企業部門杠桿率近5年內增加了42個百分點。
對此，央行行長周小川多次強調，我國當前金融體系以間接融資為主，特別是商業銀行主導，這個金融格局直接造成了我國總體杠桿率偏高的事實。未來我們將通過股權投資，減少企業對於借貸杠桿的依賴性。
我國2016年的五大經濟政策任務中，去杠桿位列其首，但是，真的會「去」嗎？
國家金融與發展實驗室理事長李揚表示，核心問題在於去杠桿和保持適當增長速度存在著矛盾。在經濟增速下行趨勢未得到扭轉的背景下，保持適當增長速度會成為政府的首選。雖然去杠桿關乎經濟長遠健康發展，但在短期內就會被犧牲。危機持續過程中設定去杠桿的任務，核心的意義在於提醒全社會不能迷失方向，不能過度依賴需求方調控，需要供給側合理安排去杠桿的路線圖。李揚認為，降低杠桿率的唯一出路只能是在控制債務增長速度的同時保持中高速的經濟增長。
北京大學國家發展研究院副院長黃益平表示，在一定意義上我們似乎陷入了一個高杠桿陷阱，因為我們很難接受短期調整的成本，不但宏觀層面去杠桿的可能性很低，微觀層面的資產重組也很難推進，金融體系轉型更是無法一步到位。黃益平建議，短期內不宜在宏觀層面過度強調去杠桿，以政府、居民和民企加杠桿配合國企去杠桿。
樓市去庫存應加杠桿還是去杠桿？
關於樓市去庫存應該是加杠桿還是減杠桿的問題，在兩會期間就被討論得沸沸揚揚。重慶市長黃奇帆認為，目前房地產領域用加杠桿的辦法去庫存，風險很大，容易引發金融危機，美國次貸危機就是先例。而央行行長副行長潘功勝的態度則是，目前中國房地產的杠桿率並不高。
此前，經濟學家李迅雷撰文稱，同時做到去庫存、去產能和去杠桿理論上是可以實現的，但是現實中概率很小。目前看到的，至少在房地產領域，還是為了去庫存而加杠桿，但加杠桿的結果，卻是一二線城市房價的大漲，三線及以下城市的去庫存的效果尚不明顯。這是由於市場的自發資源配置之下資金的虹吸效應造成的——資金一致流向那些更具有保值投資前景的一線城市樓市。這種情況不僅會帶來對實體產業的抽血，也為三四線城市的去庫存難題更添一重難度。
現在的貨幣政策究竟是穩健的還是寬松的？
最後，華泰證券表示，當前「去杠桿」更需要一個相對寬松的貨幣政策環境。事實上，我們今年也這么做了，從此前央行降准、逆回購「天天見」，SLF(7天期常備借貸便利操作)「月月見」可見一斑。
國民經濟研究所副所長王小魯引用數據稱，去年的GDP增長率是6.9%，但是名義增長率只有6.4%，相比起來，M2增長率是13.3%，「比GDP增長高了7個百分點。這種情況下，貨幣政策實際上已經是寬松的了。」
「今年1月份，貸款投放增長2.5萬億，同比多增了1萬多億，按這個速度，我們的貨幣增長還要繼續放大，不但不能去杠桿，還要迅速提高杠桿率。」王小魯擔憂稱，「這種情況下，未來我們離金融危機還遠嗎？」
海通證券[0.06% 資金 研報]副總經理兼首席經濟學家李迅雷稱，09年至今，中國的M2規模不僅超越美國，而且接近於美國的兩倍。有人說，這是中國版的QE，但美國的三次QE，前提是出清，即企業、金融機構和個人都去杠桿了。然後再慢慢加杠桿。中國目前則是在杠桿的基礎上加杠桿，在泡沫的條件下創造泡沫， 在債務的基礎上增加債務。這就很難實現去杠桿和化解泡沫的目標。如果說，寬松的環境有助於改革的順利推進，但過度寬松的環境則往往會樂不思蜀。
說到底，我們都明白，提高經濟生產率、推動供給側改革和結構性改革，才是去杠桿最具活力的方式。

Ⅶ 中國經濟杠桿率真的偏高嗎

中國無疑正處於一個不確定的年代。回頭看2015，很多一致預期被證明是一致錯誤：央企沒有等來激進的混改，卻等來了一場說走就走的合並;地方政府沒有等來期待的財權，卻等來一堆來去無蹤的置換債，人民幣沒等來美聯儲加息，但還是來了一次出其不意的暴貶……不是我們不明白，而是世界變化快。帶著2015的經驗，我們對2016年的中國經濟作出以下判斷：1經濟增長目標下調到6.5%，實際增速略高於目標2015全年保7基本是不可能完成的任務。從以往4次下調目標的歷史來看，如果當年沒有完成目標，一定會導致增長目標下調，比如1998和2014年。以此推斷，2016年經濟增長目標下調是大概事件。而根據以往的經驗來看，目標可能定在6.5%，但最終的實際增速可能略高於6.5%。2CPI繼續「1」往無前，PPI連跌超過50個月，通脹有驚無險2016年預計CPI同比1.6%，較2015年略有回升，但仍然有驚無險。預計明年PPI累計負增長將超過50個月，但同比跌幅將收窄。假定明年油價漲4.5%，其它因素影響不變，則PPI跌幅可能收窄2.5-3個百分點左右。3美聯儲加息靴子落地，資本加快「走出去」，人民幣再現一次性貶值美聯儲加息的條件已經具備，現在只是何時扣動扳機的問題。目前看，12月加息的概率已經達到70%，即便12月沒加，明年也會至少加一次息。對人民幣來說，美聯儲加息也好，加入SDR也好，其象徵意義都已經大於實質意義，人民幣的長趨勢拐點已經形成。盡管短期央行可以通過量價干預維穩，為加入SDR護航，但貶值壓力只會推遲，不會消失，最終達到臨界點，央行可能不得不再次允許人民幣一次性貶值。4貨幣政策從主角變配角，降息空間明顯收窄，降准次數不少於今年2015年貨幣政策是絕對的主角，2016年可能逐步退居配角。貨幣寬松的方向不會變化，但思路上會有所調整，從主動到以被動對沖為主，政策重心逐步轉向財政政策和供給側改革。根據我們的預測，2016的通脹會高於今年，降息的次數會明顯減少，而降準的次數不少於今年。2016年專項金融債等公共融資工具會繼續放量，這其實也是一種另類的特別國債，如果只是從存量池子里拿錢，那可能會使穩增長的效果大打折扣。5財政赤字至少擴大到2.5%，擴大發債+結構性減稅，政策性金融+PPP配合政府大幅加杠桿財政政策將逐步取代貨幣政策成為主角，財政赤字率至少會擴大到2.5%。近日財政部副部長朱光耀稱要反思財政政策，其中特別提及「3%的赤字率是不是絕對科學，值得探討」，暗示中央已經開始反思積極財政不積極的問題。財政政策主要有兩個抓手：擴大政府發債規模+結構性減稅。而明年更重要的是財政政策的配套政策，主要是通過發行政策性金融和推廣PPP配合政府加杠桿。今年是PPP項目的招標年，明年才是簽約年，3.4萬億的存量PPP項目中的簽約規模將超過1萬億。6注冊制推動股票供給放量，股票市場不會有驚心動魄的瘋牛，只有搖搖晃晃的慢牛2016年大概率推出IPO注冊制，注冊制長期是利好，但短期可能加劇市場波動。總體來看，2016年股市不可能重復今年的瘋牛，搖搖晃晃的慢牛是大概率事件，一是成本下行可能放緩，二是需求端尚未完全企穩，三是供給端產能尚未開始消化。因此支撐市場還是只能靠估值，而這樣的市場一定是敏感和反復的。7信用風險加速爆破，國企違約成為常態，無風險收益率繼續下行中國非金融企業杠桿率約為123%，是主要經濟體中最高的。未來去杠桿的五種途徑中，由於種種原因，大部分傳統產業都不得不選擇最後一種道路：信用違約。基於這種邏輯，2016年信用風險會比2015年更頻繁。只要看不到經濟復甦或大規模債務減記，2016年信用違約事件會進一步蔓延。政府為守住金融風險底線，仍會去保一部分存量債務，但失去保護的范圍會越來越大，國企違約將成為常態。此外，信用風險的釋放有助於推動無風險利率繼續下行。8十三五規劃開局之年加速落地，美麗中國成為最大亮點2016年是十三五規劃的開局之年，而美麗中國無疑是最值得期待的亮點。十三五規劃把綠色發展列入五大發展理念，並首次提出「最嚴格的環保制度」和「美麗中國」概念。生態環保作為一個產業已經站在了更大的風口上。第一，監管體系從屬地管理轉向垂直管理，打破地方保護主義;第二，通過市場化的交易、融資和管理機制來激發地方政府和社會資本的積極性。9國企改革1+N方案陸續落地，國企整體上市加速推進，央企合並步伐放緩2015年是國企改革的頂層設計年，「指導意見」和一系列配套改革方案出台，1+N的頂層設計逐步成型，2016年將進入落地之年。首先，央企層面主要看整體上市，合並步伐會低於預期;第二，地方國企改革重點看混改，主要是資產優質的發達地區。10房地產銷售結束迴光返照，地產投資第一次出現年度負增長，國家住房銀行提上日程房地產銷售在2015年迴光返照，2016年將再次回到現實。30大中城市的高頻銷售數據9月就已開始回落，全國的商品房銷售也在10月首次出現回落，政策寬松帶來的短期效應正在逐步消散，地產身上的鐐銬從來就沒有消失過。我們認為，房地產投資的情況要比銷售更糟。2014年新開工面積負增長，2015年施工面積負增長，2016年房地產開發投資可能出現全年負增長。所以，房地產政策的核心是消化庫存。此外，作為激發合理需求、構建住房融資體系的關鍵，國家住房銀行有望加速提上日程。

Ⅷ 為什麼要降低企業杠桿率

企業杠桿率（leverage ratio）即一個公司資產負債表上的資本/資產的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反應出公司的還款能力。財務杠桿概念：無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。
因為在居民、企業、政府和金融機構等部門中，企業尤其是國有企業杠桿率較高的情形突出，風險較高。財政部此前發布的數據顯示，2015年末我國國有企業負債總額為79萬億元，佔全國非金融企業總負債比重大約為74.8%，占當年GDP比重為116.7%。從中不難看到，我國企業部門的高杠桿率，主要集中於非金融國有企業部門。因此，在去杠桿的任務中，有效降低企業尤其是國有企業杠桿率，是當前防範和化解債務風險的關鍵。

Ⅸ 居民部門杠桿率偏低非金融企業杠桿率過高說明啥

居民部門杠桿率偏低說明還有加杠桿釋放需求動力的空間。

非金融企業杠桿率過高說明企業運營成本較高，較多的運用財務杠桿，風險性因素可能會被擴大。

Ⅹ 2020年我國實施的貨幣政策

2020年我國實施的貨幣政策：2020年中國經濟工作，明確繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

繼續實施穩健的貨幣政策，為促進經濟高質量發展創造良好的貨幣金融環境。中國是全球主要經濟體中少數仍然實行常態化貨幣政策的國家。

我們將堅持金融服務實體經濟根本要求，綜合考慮經濟增長、通脹預期、宏觀杠桿率和匯率穩定，保持靈活適度，加強逆周期調節，疏通政策傳導機制，提升貨幣政策效能，發揮好結構性工具引導作用，加大對重點領域和薄弱環節尤其小微企業、民營企業、製造業支持力度，服務經濟高質量發展。

(10)我國非金融企業杠桿率數據擴展閱讀：

貨幣政策反經濟周期調節，是指貨幣政策「逆經濟風向行事」。當經濟增長過快、通脹壓力加大時，就實行從緊的貨幣政策，提高利率或者法定存款准備金率，緊縮貨幣供給與信貸，給過熱的經濟降溫，抑制過高的通脹率。

反之，當經濟增長率下滑，或者有衰退風險的時候，貨幣政策則要降低利率，增加貨幣供應量和信貸總量，保障流動性供給，刺激投資和消費。

在經濟下行階段，尤其是在金融危機沖擊下，金融機構或企業等面臨短期資金供給不足時，中央銀行要為金融機構提供融資便利，促進貨幣信貸合理平穩增長，改善融資環境，維護投資者的信心，為經濟增長提供相對寬松的金融環境。貨幣政策反經濟周期調節的應用，旨在調節經濟的周期性波動。