浙江省匯率變動的影響分析

㈠ 分析匯率變動對經濟的影響

一、匯率變動對一國經濟的影響
1．對國內經濟的影響
（1）影響物價的上漲或下降
匯率變動後，立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動，進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。
匯率變動後，出口商品的國內價格也發生變動。如本幣匯率下降，則外幣購買力提高，國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數量不能相應增長的情況下，出口商品的國內價格必然上漲。在初級產品的出口貿易中，匯率變化對價格的影響特別明顯。
在資本主義周期的高漲階段，因國內外總需求的增加，進口增多，對外匯需求增加，外幣價格高漲，導致出口商品、進口商品在國內價格的提高，並在此基礎上推動了整個物價水平的高漲。
（2）一定情況下影響出口商品的生產部門
外幣升值時，將使進口商品變得更貴，從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本上升，削弱其在國際市場上的競爭能力，而對以國內原材料為主的出口商品生產者較為有利。
外幣貶值時，將使進口商品變得便宜，從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本下降，出口產品的國際市場競爭能力也增強，而同時以國內原材料為主的出口商品生產者則得不到由於匯率變動而帶來的好處。
非貿易項目由於受到匯率變動的影響而發生的資本流向的變化等，也將對出口商品生產部門的資金供求等方面發生相應的影響。
2．匯率變動對一國對外經濟的影響
（1）對一國資本流動的影響
從長期看，當本幣匯率下降時，本國資本為防止貨幣貶值的損失，常常逃往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資，也會調往他國，以防損失。如本幣匯率上漲，則對資本移動的影響適與上述情況相反。也存在特殊情況，近幾年，在短期內也曾發生美元匯率下降時，外國資本反而急劇湧入美國進行直接投資和證券投資，利用美元貶值的機會，取得較大的投資收益，這對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處，但這種情況的出現是由於美元的特殊地位決定的。
（2）對對外貿易的影響
本幣價值下降，具有擴大本國出口，抑制本國進口的作用，從而有可能扭轉貿易收支逆差。
（3）對旅遊部門的影響
其它條件不變，以本幣表現的外幣價格上漲，而國內物價水平未變，對國外旅遊者來說，本國商品和服務項目顯得便宜，可促進本國旅遊及有關貿易收入的增加。
3．匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響
（1）儲備貨幣的匯率變動影響一國外匯儲備的實際價值，儲備貨幣升值，則一國外匯儲備的實際價值提高，反之則降低。
（2）本國貨幣匯率變動，通過資本轉移和進出口貿易額的增減，直接影響本國外匯儲備的增加或減少。
（3）匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。

㈡ 分析影響匯率變動主要因素和匯率變動的主要經濟影響

匯率變動的主要因素有：

1、國際收支狀況。

當一國經常項目國際收支出現順差時，在外匯市場上，外匯（貨幣）的供給大於需求，因此本幣匯率上升，外幣匯率下降。相反，當一國的國際支出大於其收入時，該國就會出現國際收支逆差，而在外匯市場上，外匯（貨幣）的供給小於需求，因此本國貨幣的匯率會更低。外匯匯率因下跌而上漲。

2、通貨膨脹率的差異。

當一個國家出現通貨膨脹時，商品成本上升，出口商品的外幣價格必然上升。出口商品在國際市場的競爭力將減弱，導致出口下降，同時提高外國商品在國內市場的競爭力，導致進口增加，從而改變經常項目國際收支平衡。

此外，通貨膨脹率的差異還會通過影響人們對匯率的預期，影響資本和金融賬戶的收支。相反，相對通脹率較低的國家往往會升值本國貨幣。

3、利率差異。

當一國的利率水平高於其他國家時，表明使用本幣資金的成本增加，導致外匯市場本幣供應量相對減少。另一方面，也表明放棄使用資金的收入增加，國際短期資本傾向於從中獲利，外匯市場的外匯供應量相對增加。

本外幣資金供求關系的變化，導致本幣匯率上升。相反，當一國的利率低於其他國家時，外匯市場資金供求的變化會降低本國貨幣的匯率。

4、財政、貨幣政策。

一般來說，擴張性財政和貨幣政策造成的巨額財政收支赤字和通貨膨脹，會使本幣貶值；通縮性財政和貨幣政策會減少財政支出，穩定本幣，使本幣升值。

匯率變動的主要經濟影響；

（1）對進出口貿易的影響：（在一定的條件下，）一國貨幣對外貶值有利於本國出口，對外升值有利於進口。這是通過匯率升降對本國進出口商品價格的影響來實現的。

匯率穩定——標志著一個國家的在全球的金融中屬於穩定狀態，匯率穩定可以確保國外投資者得到預期利潤，有利於引進外資，國家貿易的穩定進行。

匯率不穩定——導致外資逃逸，匯率的過度頻繁波動損害資本流動（國家的貨幣暴跌促使國內本幣持有者、國外投資者兌換成其他堅挺的貨幣或購買其他國家金融資產規避風險）。國內資金外流，國際收支惡化，貿易逆差或順差突然擴大，經濟穩定性受到考驗。

（2）匯價變動對資本輸出入的影響：匯率變動從流量和流向兩個方面影響資本流動，影響的程度大小還要受到其他因素的制約，其中最主要的因素是一國政府是否實行嚴格的資本管制。

資本管制嚴的國家匯率變動對資本流動的影響較小，反之影響較大。本國匯率上升有利於資本流出；本國匯率下降，導致資本流出。

（3）匯率變動對各國國際儲備和國際債務的影響：影響本國貿易及結算中的主要貨幣的組成。外匯儲備多元化及匯率變化的復雜化，使外匯儲備管理的難度加大，各國貨幣當局為了避免匯率波動給國家外匯儲備帶來損失會根據外匯市場的行情變化及時調整儲備貨幣。

(2)浙江省匯率變動的影響分析擴展閱讀：

波動

波動形式

1、匯率的法定升值和法定貶值

2、個別匯率變動與一般匯率變動

3、真實匯率變動與市場匯率變動

4、匯率的高估與低估

波動形勢

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2012年10月28日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6．2485元，1歐元對人民幣8．0818元，100日元對人民幣7．8509元，1港元對人民幣0．8062元；

1英鎊對人民幣10．055元，1澳大利亞元對人民幣6．4784元，1加拿大元對人民幣6．2629元，人民幣1元對0．4840林吉特，人民幣1元對5．0085俄羅斯盧布。

㈢ 人民幣匯率波動對浙江省外貿的影響

浙江是資源小省，卻是貿易大省。據杭州海關統計，去年浙江省累計實現外貿總額1391.5億美元，同比增長29.6%，外貿增速5年來保持在20%以上，外貿總額為全國第4位。其中，年出口1009億美元，增長31.4%，年出口規模首次突破1000億美元大關；進口382.5億美元，增長25.1%。去年浙江省貿易順差達到了創紀錄的626.4億美元，比上年同期增長35.5%，快於外貿的總體增速，進出口結構不平衡進一步擴大。

盡管浙江外貿已步入最快發展期，但浙江出口產品仍以低附加值的勞動密集型產品為主，出口企業自主創新能力不強，產品缺乏核心競爭力，人民幣升值步伐加快、國際市場原材料漲價、國內土地等生產要素供應趨緊、宏觀調控政策等因素，一定程度上會對浙江省外貿形成沖擊。

外貿企業尋求「突圍」

匯率風險，猶如無形的壓縮圈，企業若不盡早突圍，其利潤率會越壓越小。尤其是對於以美元結算的出口企業，人民幣升值無疑會造成其資產縮水。這一視角看，規避人民幣匯率風險是外貿企業應對人民幣升值的現實問題。

目前看來，浙江一般外貿企業，特別是佔大頭的紡織品出口企業，平均利潤率基本上在10%以內，人民幣持續升值對其影響較大。杭州的一些外向型企業，曾試圖採取出口產品提價來規避匯率風險，但外商不接受。於是企業加緊了出口產品的更新換代，推出了一系列附加值較高的產品，以取代老產品。因為新產品價格，可由企業說了算，以此在一定程度上緩解了人民幣升值帶來的壓力，以維護企業經營、出口良好運行。筆者接觸過不少外貿企業的老總，他們說避險的根本路徑，是走企業轉型升級之路，加快技術更新，加大開發高附加值產品的力度，以提高出口產品的技術含量。倘能這樣，這是「升值」逼出來的好事。

可見，應對匯率風險，根本的是靠企業自身的突圍，即走出一條科技轉型之路，開發出科技含量高的新產品，提升出口產品的附加值，走差異化、自主品牌之路。唯如此，才能在「升值」時代創出新天地。

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㈤ 分析影響一國匯率變動的因素及匯率變動對一國經濟的影響

一、匯率變動對一國經濟的影響 1．對國內經濟的影響 （1）影響物價的上漲或下降 匯率變動後，立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動，進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。匯率變動後，出口商品的國內價格也發生變動。如本幣匯率下降，則外幣購買力提高，國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數量不能相應增長的情況下，出口商品的國內價格必然上漲。在初級產品的出口貿易中，匯率變化對價格的影響特別明顯。在資本主義周期的高漲階段，因國內外總需求的增加，進口增多，對外匯需求增加，外幣價格高漲，導致出口商品、進口商品在國內價格的提高，並在此基礎上推動了整個物價水平的高漲。（2）一定情況下影響出口商品的生產部門 外幣升值時，將使進口商品變得更貴，從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本上升，削弱其在國際市場上的競爭能力，而對以國內原材料為主的出口商品生產者較為有利。外幣貶值時，將使進口商品變得便宜，從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本下降，出口產品的國際市場競爭能力也增強，而同時以國內原材料為主的出口商品生產者則得不到由於匯率變動而帶來的好處。非貿易項目由於受到匯率變動的影響而發生的資本流向的變化等，也將對出口商品生產部門的資金供求等方面發生相應的影響。2．匯率變動對一國對外經濟的影響 （1）對一國資本流動的影響 從長期看，當本幣匯率下降時，本國資本為防止貨幣貶值的損失，常常逃往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資，也會調往他國，以防損失。如本幣匯率上漲，則對資本移動的影響適與上述情況相反。也存在特殊情況，近幾年，在短期內也曾發生美元匯率下降時，外國資本反而急劇湧入美國進行直接投資和證券投資，利用美元貶值的機會，取得較大的投資收益，這對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處，但這種情況的出現是由於美元的特殊地位決定的。（2）對對外貿易的影響 本幣價值下降，具有擴大本國出口，抑制本國進口的作用，從而有可能扭轉貿易收支逆差。（3）對旅遊部門的影響 其它條件不變，以本幣表現的外幣價格上漲，而國內物價水平未變，對國外旅遊者來說，本國商品和服務項目顯得便宜，可促進本國旅遊及有關貿易收入的增加。3．匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響 （1）儲備貨幣的匯率變動影響一國外匯儲備的實際價值，儲備貨幣升值，則一國外匯儲備的實際價值提高，反之則降低。（2）本國貨幣匯率變動，通過資本轉移和進出口貿易額的增減，直接影響本國外匯儲備的增加或減少。（3）匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。

㈥ 論文：匯率變動對浙江出口企業的影響及其對策

人民幣升值對浙江經濟的深遠影響及對策

人民幣升值是一個長期趨勢，總的對浙江經濟是有利的。央行7月21日宣布人民幣升值，標志著綜合國力的增強和市場化改革又邁出了重要的一步，很可能意味著發展和改革的一個新時期的到來。

一、人民幣升值的宏觀背景

1、人民幣升值是中國生產力增強的必然趨勢

改革開放至今，人民幣匯率經歷了由貶值到緩慢升值的倒U字型變化過程（見圖1）。從1994年開始，人民幣進入了長期緩慢升值階段。也就是在這一年前後，中國經濟出現了由賣方市場到買方市場的重大變化。從宏觀指標看，全社會物價指數開始下降；而從體制上看，非國有企業開始全面替代國有企業。人民幣由貶轉升表明，一方面是在長期貶值後，人民幣回歸到真實匯率，而在另一方面，則是生產力水平的持續上升支持了人民幣的持續升值。

生產力增強必然導致本幣走強。在制度變遷和技術進步的雙重推動下，我國經濟迅猛發展。1978年至2004年我國經濟年均增長9.4%，以人民幣為單位的名義GDP累計增長了21倍。特別是上世紀90年代以來，勞動生產率提高速度明顯快於美國。1990—2001年，中國的勞動生產率提高了6.75倍，扣除價格因素則提高了3.58倍；美國提高了1.52倍，扣除價格因素則僅提高1.29倍。勞動生產率提高導致成本下降，再加上中國企業積極提高產品質量和檔次，商品競爭力明顯增強，吸引了歐美和日本等發達國家和地區對於中國商品的極大需求，而這又引發了中國外匯順差的持續上升。

1994年以來，我國國際收支經常項目和金融資本項目順差一直呈增長態勢（見圖2），形成了一種雙順差狀況。2004年，我國國際收支順差累計高達6368億美元。匯率是貨幣的價格，由外匯市場上本幣和外幣的供求關系來確定。如果外匯市場對人民幣的需求超過人民幣的供給，人民幣就會面臨升值壓力，反之則面臨貶值壓力。我國經濟十多年持續增長、累積額高達6000多億美元的國際收支順差，在外匯市場上形成了對人民幣的巨大需求。正是在這種需求的拉動下，人民幣升值成為一個必然選擇。

與此同時，持續十多年的國際收支雙順差致使我國的外匯儲備不斷增加。截至今年6月，我國外匯儲備額高達7110億美元，這雖然有國際炒家的因素，但誘因卻是國力增強所引發的人民幣升值預期。巨額外匯儲備遠遠超過了基於正常需要的安全儲備，並由此而進一步增加了人民幣升值壓力。持有過量的外匯儲備會影響我國貨幣政策獨立性，同時也會造成要素配置效率的下降，特別是持有美國國債的收益率遠遠低於外商來華投資的收益率（差額約為10%），大量利潤被外國人賺走。在這樣的背景下，提高人民幣幣值有利於克服資源配置的扭曲。

2、人民幣升值不會重蹈日本覆轍

一些人士喜歡引用日本的案例，來說明本幣升值的不良後果。更有人把此政治化，說壓本幣升值是美國人搞垮一國經濟的陰謀，其實這些都是缺乏說服力的。

應該說，日元升值並不是當前日本經濟頹勢的元兇。日元升值始於1971年8月26日，日本由盯住美元的固定匯率制轉為浮動匯率制。當年12月8日，按照斯密森協定，日元從360日元兌換1美元，升值到308日元兌換1美元。在此之前，日本已經歷了自1955年至1970年，長達15年的經濟快速增長。然而這以後，即1970年至1990年，日本國內生產總值年均增長速度仍高達9.2%。從下圖可以直觀地看到，1970年以後，日元持續升值，而日本的年度GDP增長，卻相對穩定地保持8%左右，最高年份為21.8%，最低年份為4.1%。1990年以後，日本泡沫經濟破滅，經濟增長速度一直較低，這是一個很復雜的經濟現象，原因是多方面的。

在人民幣升值問題上，拿日本經濟來類比中國經濟，其實還忽略了中日經濟的兩個巨大差別。一是內需差別。中國是一個具有13億人口的大國，國內市場潛力巨大。跨國公司來華投資看中的也是中國巨大的市場資源。因此人民幣升值後，即使出口受到一定影響，也可以通過開發國內市場來彌補總需求不足。日本是小國，內需有限，特別是日本政府長期採取保護國內農業、中小企業主利益的政策，進一步導致總體經濟缺乏較強競爭力。二是要素成本差別。日本是典型的資源小國，經濟快速增長導致其國內要素價格急劇上升，最典型的如職工平均現金收入快速增長。1970年，日本職工的月平均收入為7.6萬日元，1990年上升到37.0萬日元，上升了4.9倍，如果以美元計算，則上升了13.0倍[1]，成本上升削弱了日本商品競爭力。雖然中國的自然礦產資源並不豐富，但勞動力價格將長期具有較強競爭優勢。

3、人民幣升值為何如此艱難

2002年底以來，人民幣就已經面臨升值的顯性壓力，尤其是2004年10月央行加息後，升值壓力進一步加大。其實在1998年亞洲金融危機的時候，人民幣面臨的也主要是升值壓力。從人民幣面臨升值壓力到開始升值，歷時三年多，正反映了人民幣升值一個艱難的政策抉擇，這里主要有兩個原因。

首先是升值結果很難判斷。經濟運行是一個相互關聯、相互影響的復雜過程，對人民幣升值的影響，只能給出一個大致的預期，很難做出具體的量化判斷。但可以肯定的是人民幣升值必將「牽一發而動全局」，萬一出現不可控局面，就會造成巨大的經濟和政治問題。因此人民幣匯率調整必須全面考慮，統籌協調，慎之又慎。尤其是現階段，國際游資大量入境豪賭人民幣升值，而國內金融體系和資本市場不成熟，金融機構抵禦抗風險能力較弱。在這樣背景下，人民幣匯率調整的時機、幅度、方式等，更需謹慎選擇，稍有差錯，可能就會造成經濟的巨大波動。

其次是長期低估人民幣匯率所導致的路徑依賴。人民幣被低估，使得出口部門具有價格優勢，形成了出口企業低匯率的路徑依賴。很多出口企業依靠低價格獲取國際市場上的競爭優勢，靠「跑量」贏得大量外匯，形成了巨大的既得利益。而人民幣升值幾乎可以肯定會給依靠低價競爭的出口企業帶來較大壓力，從而將打破利益分配格局，這就必然會遭到既得利益集團的反對。因此，人民幣升值必須協調好各方面的利益，處理好多方面關系。

二、人民幣升值利大於弊

人民幣升值的影響，有利有弊。從宏觀和長遠來看，如果宏觀經濟政策處理較好，人民幣升值利大於弊。就當前而言，人民幣升值所帶的不利影響，大都是短期和局部的，不會影響到經濟發展的全局。

1、出口額不會大幅度銳減。

首先，匯率調整的國際經驗證明「匯率升值必定打擊出口」的觀點沒有經驗依據。日本和德國都經歷過貨幣大幅度升值，但這兩個國家的出口不降反升（見圖4、圖5）。1971年「尼克松沖擊」後，日元對美元匯率從360:1上升到308:1。之後日元逐漸升值，到1984年上升到231日元兌1美元，而與此同時，日本對美國的出口則呈上升態勢。以日元計算，1985年日本對美國出口總額為42.9萬億日元，比1970年增長6倍，平均每年增長12.7%。70年代是德國馬克升值最快的時期，雙邊匯率從1970年的3.68馬克兌換1美元，升值到1979年的1.73馬克兌換1美元，累計升值1.13倍，而在這期間德國外貿出口額則增長了1.5倍，且一直保持較大順差。

其次，浙江以工業製成品為主的出口結構決定了人民幣升值不會造成出口的急劇銳減。出口商品分為兩大類，一類是初級產品，另一類是工業製成品。發展中國家出口的初級產品趨同率較高，國際市場競爭激烈。人民幣升值後，初級產品出口有可能受此影響而減少。但從浙江情況看，初級產品的出口比重逐年降低，2003僅占出口總額的5.1%，因此對貿易出口的整體影響不大。工業製成品的生產具有國際化特徵，需要大量進口原材料以及機器設備等，人民幣升值後，企業進口原材料、機器設備成本將會降低，給企業提供了一定的降價空間，緩解了人民升值所帶來的價格壓力。更重要的是，工業製成品的產品差異較大，人民幣升值對出口產品競爭力的影響，主要是看與相關國家產品的比價關系。從我國產品近幾年大幅壓價競爭的情況看，我國低層次工業製成品與其它國家相比具有巨大的價格優勢，即使因人民幣升值而小幅提價，也不一定會高於別的國家和地區，從而不至於較大程度地影響我國產品的出口競爭力。

再次，低廉的勞動成本使得出口企業可以承受一定的升值壓力。浙江是中國勞動密集產品生產的一個典範，由低工資所支撐的國際競爭力大大高於全國平均水平，低廉的勞動成本成為浙江商品在世界市場上具有明顯價格優勢的主要支撐。根據2002年《貿易與發展報告》的計算，在17個重要樣本國內，中國的單位勞動工資最低，美國工資是中國工資的50倍。勞動力成本的低廉並不會被出口價格的上漲而完全抵消。人民幣升值後，如果幅度不是非常大，勞動力成本依然具有明顯的比較優勢。低廉的勞動力成本使得出口企業可以採取降價策略來緩解人民幣升值帶來的壓力，出口不會因人民幣升值而大幅減少。

最後，匯率不是影響出口的主要因素，工業勞動生產率的提高才是導致出口迅速增長的關鍵。從歷史上看，自1994年以來，人民幣實際匯率一直處於升值趨勢，但中國出口卻保持了較快的增長勢頭。1994—2002年，人民幣相對於美元，歐元（2001年前為德國馬克）和日元的名義匯率升值幅度分別為5.1%，17.9%和17%，實際匯率升值幅度分別為18.5%，39.4%和62.9%，而此期間中國對美德日的年出口增長率分別為17.3%，11.5%和14.1%；浙江對美德日的年出口增長率分別為23.9%，20.7%和14.7%。這說明匯率不是左右出口的關鍵，勞動生產率的提高才是核心因素。上個世紀90年代以來，中國出口部門的勞動生產率保持了高於美國1.5—2倍的增長速度，浙江又高於全國平均水平。只要保持了勞動生產率的較快提高，出口額自然也會不斷增長。

2、外商直接投資不會大規模下降

1994—2003年我省吸引外商直接投資總計290.0億美元，平均每年增長37.2%，外資企業已成為促進我省經濟增長和解決就業問題的重要推動力，也是引入國外先進生產技術的重要方式。人民幣升值後，外商直接投資不會大幅下降，因為外資企業來華投資主要有三個原因：

一是看好13億人口的大市場。世界上已經不可能再找到第二個如此巨大的潛在市場。激烈的市場競爭導致外資公司大量進入中國，尋求新的利潤增長點。台灣的康師傅集團進入大陸市場前只是一家名不見經傳的小公司，進入祖國大陸後，巨大的內地市場使其迅速成長為中國國內最大的台資食品公司，獲得了「中國面王」的美譽。

二是充分利用中國的廉價勞動力資源。我國勞動力工資水平相當低下，以1998年製造業名義工資水平衡量，中國勞動力成本只有美國的1/50，日本的1/30，甚至只有馬來西亞和菲律賓這樣的發展中國家的1/4～1/5。這里還有一個重要因素是長期集約化經營的農業，造就了中國農民特別善於吃苦的優良品質，以及思維與身體的靈巧性。

三是相似文化傳統的感召力。浙江外資企業中，港資、台資企業佔了一半左右。大陸和港台地區具有相同的語言和文化傳統，高度的文化認同感是這些企業來華投資的一個重要原因，人民幣的小幅升值並不會對這類外資引入構成重大影響。

外資迅速增長的這三點主導因素都具有明顯的長期性特徵，因此外商直接投資不會因為人民幣對外價格水平的上升而迅速逆轉。2003年「非典」肆虐的特定背景下，我省利用外資仍然取得可觀成績即可證明這一點。

3、不會出現大面積失業

就業不僅僅是一個經濟問題，還是一個重要的社會問題和政治問題。很多人擔心人民幣升值後，會嚴重影響總需求，從而造成大面積的失業，影響社會穩定。這種擔心是沒有道理的。

匯率調整主要通過兩個渠道對就業產生影響，一是人民幣升值將引起進出口相對價格的變動，進而影響出口，最終影響就業；二是人民幣升值會影響外商直接投資，進而影響固定資產投資，繼而波及到就業狀況。根據前面的分析，人民幣升值後，企業出口和外商直接投資都不會出現根本性逆轉，因此就業也不會出現大幅度的波動。

此外，2002年以來中國內需十分旺盛，央行從2003年年初就開始利用公開市場操作回籠貨幣，7月後又採取了一些加大控制國內貸款力度的貨幣政策。到目前為止，內需仍然有自動擴張的傾向。人民幣升值後，只要內需保持穩定增長，就可以抵消升值對外需的影響，維持總需求的穩定。在總需求保持穩定增長情況下，就業可能會在人民幣升值後出現小幅波動，但不太會造成大面積失業。

三、人民幣升值對浙江的六大影響

人民幣升值是我省經濟發展的新機遇，有利於調整優化產業結構，轉變經濟增長方式。這次匯率調整雖然只升值了2%，但改為「參考一籃子貨幣」，意味著匯率形成機制向市場化邁出了堅實的一步。浙江市場化程度較高，市場主體更加成熟理性，更容易抓住匯率變動所表達出來的價格信號，合理有效地配置資源，提高經濟發展效率。

（一）有利於更好地利用境外資源

人民幣升值有利於增加居民福利。2003年我省城鎮居民人均可支配收入1.31萬元，人民幣升值2%，相當於每個人增加了262元的對美國商品的購買力。這可以擴大居民對國外進口商品的購買，降低出國留學和旅遊成本。

人民幣升值有利於利用國外資源。資源、技術等要素制約將是浙江經濟的長期問題。最近幾年，浙江進口鐵礦石、原油等基本資源快速增長，2004年比2003年分別增長了325%和140%。人民幣升值，進口成本降低，對浙江是一個利好消息。據杭州海關統計，今年上半年浙江進口146.1億美元，按照升值後的人民幣匯率計算，可以節省23.4億美元。

人民幣升值有利於利用國外先進知識。人民幣升值，購買力提升，國內企業能以較低費用，加大直接購買境外專利、技術和裝備的力度，同時增加派遣管理、技術人員出國學習。湖州久立特殊鋼有限公司，前不久簽約進口一台單機壓力在全球排第9位的熱擠壓機，價值975萬歐元，人民幣升值2%以後，企業將少支付225萬元人民幣。

（二）有利於加速勞動力向第三產業流動

人民幣升值後，降低了企業進口成本，會形成擴大進口機器設備等高科技產品的局面；與此同時，對出口企業而言，人民幣升值意味著勞動成本的相對提高，因此會出現用境外資本貨品替代國內勞動的情形，即企業擴大機器設備進口，利用新科技的高效率減少對企業工人僱傭。從這個角度看，人民幣升值會造成一定數量的人員失業。

但這一過程將加快提高製造業的整體生產效率，提高製造業工人的工資收入，從而增加他們的消費能力，這就為以服務業為代表的第三產業發展提供了良好機遇。這樣，高科技所替代下來的就業人員將會被第三產業所吸納，形成勞動力向第三產業的加快轉移，從而使得服務業吸納就業人口的作用越來越突出，這也符合發達國家的發展經驗。

（三）有利於轉變經濟增長方式

首先，人民幣升值可以加速產業結構調整。人民幣升值後，低附加值的產品出口將會受到抑制，企業利潤空間降低。為了在競爭中生存下去，企業不得不轉變競爭方式，一方面將更加關注國內市場，而不是一味追求出口，成為跨國公司的一個車間；另一方面將努力轉變出口結構，增加高附加值產品所佔的比重，這會迫使企業提高科技水平，形成加快轉變產業結構的壓力。此外，人民升值後，進口成本降低，企業可以更好地利用境外知識、技術、先進設備等，降低了產業結構調整的成本。

其次，人民幣升值有利於轉變經濟增長方式。浙江經濟迅速發展的同時，環境和資源壓力越來越嚴重，幾乎已經到了承受的極限。浙江主要產品單位能耗比發達國家高30%以上，能源利用效率比發達國家低10多個百分點。2003年人均能源消費、人均年用電比「九五」末分別增長了23%和100%。一些出口產品就是在依靠高耗能、高污染生存，是國外轉嫁環境壓力的產物。人民幣的適當升值將使低能耗高環保的高技術設備進口成本降低，進口數量增加，有效減少資源的浪費，減輕環境壓力。此外，還可以通過「優勝劣汰」效用，淘汰部分能源消耗大、產品附加值低的出口企業，逐步轉變向世界廉價拍賣我們珍貴資源的現象，加快轉變經濟增長方式。

（四）有利於減少貿易摩擦和改善貿易環境

浙江出口商品以勞動密集型、缺乏核心技術的工業製成品為主，這些產品大致占出口總額的80%以上。出口產品附加值較低，主要依靠低價格參與國際市場競爭，出現貿易摩擦在所難免。2002—2004年，浙江共遭遇國外「二反二保」和「337調查」案件71件，涉案企業2496家、涉案金額15億美元，分別佔全國的45%、50%和60%，浙江已成為遭受反傾銷、保障措施等立案調查最多的省份。

從短期看，人民幣升值後產品的出口價格會提高。但由於我省出口產品價格已非常低，即使適當提高價格，產品仍將具有很強的競爭力，而且有助於減少其它國家對中國提出產品低價傾銷的訴訟。浙江部分出口品在國際市場上的佔有率相當高，如果利用這種市場優勢，適當提高產品價格，反而可能增加利潤。人民幣升值也向世界表明了我國對待匯率改革的態度，歐美等國必然會隨之調整對華貿易政策，減少各類貿易摩擦的次數。

從長期看，人民幣匯率調整雖然只有2%的增幅，但卻說明了一個信號：人民幣正在向真實匯率回歸。對企業而言，這意味著今後必須調整其低價競爭策略，以提高質量、款式、功能和售後服務等方面取勝，提高其在國際分工和價值鏈中的位置，增加產品附加值，使出口貿易逐步納入可持續發展的良性軌道。而這顯然是有利於減少貿易摩擦的。

（五）有利於加速我省企業走向世界的進程

浙江省民營經濟發達，民間資本雄厚，具有典型的「藏富於民」的特徵。全省存款余額2003年達1475.8億元，從1990年算起，平均每年增長27.8%。但由於經濟和金融結構的不完善，儲蓄轉為投資的傳導機制受阻，大量剩餘資本在尋找獲利機會。在股市不景氣的情況下，資本瘋狂湧向房地產市場，活躍在全國各地的「溫州炒房團」就是一個明顯的例子。從這個意義上說，我省並不缺少投資資金，缺乏的是投資機會。

人民幣升值後，可以用較少的貨幣購買更多的國外資源，將刺激企業發展對外投資，實行跨國經營，這樣可以更好地利用國際市場，而不必擔心貿易壁壘的制裁。縱觀國外跨國公司的發展歷程，低級階段是單純的產品出口，高級階段則是直接投資，實行現地生產。浙江企業要率先走向世界，也必然需要經歷這一過程。人民幣升值將加速這一進程的實現。

（六）人民幣升值的若干不利影響

浙江經濟具有明顯的外向型特徵，2004年浙江省外貿總額為852.3億美元，外貿依存度到高達66%，出口依存度高達43%。對浙江這樣一個出口大省而言，人民幣升值也會帶來一些不利的影響。

——打擊出口企業。對紡織業等低附加值產品沖擊最大。浙江有很多出口額在200萬美元以下的小紡織企業，紡織業的利潤一般不足10%，而這些小企業的利潤僅在3%左右，一次性升值2個百分點，對企業的打擊不小。

——影響外商直接投資。人民幣升值將使同量的外幣折算成人民幣的價值下降，就會使得外國投資者利潤減少，投資自然減緩。

——影響就業。我省的出口企業以勞動密集型企業為主。在人民幣升值，出口企業利潤下降的情況下，企業很可能用壓低工人工資、減少工人數量的方法來轉嫁人民幣升值帶來的損失。這會給就業帶來一定的沖擊。

——擴大收入差距。人民幣升值後，用美元表示的收入增加了。但只有能夠購買進口高檔產品的中高收入群體才能真正享受到升值的好處。此外，人民幣升值後，滬深股市上揚，受益的也是有投資能力的中高收入群體。收入差距會因人民幣升值而有所擴大。

四、積極把握人民幣升值形成的新發展階段特徵，加快轉變經濟增長方式

無論是日本、韓國，還是德國，本幣升值都會推動本國經濟進入一個新的發展階段。而日本經驗更是表明，本幣進入升值過程以後，一國經濟社會起碼還有20年左右的快速發展期。人民幣升值同樣表明中國經濟進入了一個新的發展階段，這個階段大致有五個重要特徵。

一是市場化水平進一步更高，市場對資源配置將發揮更大的基礎性作用；二是中國經濟競爭力上升，在全球經濟中的話語權走強；三是商品和勞務的低價優勢開始弱化，形成推動產業結構調整和轉變經濟增長方式的壓力；四是中國經濟進一步接軌全球經濟，至少會逐漸在貿易、商品價格等方面形成內外經濟一體化格局；五是浮動匯率制度導致市場環境的不確定性增強，但只要靈活地進行相機抉擇的宏觀調控，將有利於激活經濟社會內部的積極因素，且增強了要素合理配置的敏感性

充分把握人民幣升值所形成的新發展階段的若乾重要特徵，加快轉變浙江經濟增長方式，是我們當前的一個重要歷史使命。就政府而言，應該借人民幣升值的契機，進一步加快推進市場化改革，加快轉變經濟增長方式。就企業而言，在短期內可以利用各種金融手段來規避匯率風險，也可以採取向經銷商轉嫁負擔等辦法來降低人民幣升值的損失，而從長期看，則應化壓力為動力，加快技術進步，加快調整產品結構，提升企業的核心競爭力。

1、加快推進市場化改革，抓住匯率變動機遇優化資源配置機制。匯率不僅僅是一種政策工具，而且也是一種價格。作為價格，匯率在市場經濟中應由市場決定；作為政策工具，調整匯率是要影響市場主體的經濟行為，因此，匯率的變動能否起到有效的調節作用，關鍵就在於市場機制是否完善，在於市場主體能否及時靈敏地能對匯率調整做出反應。浙江民營經濟發達，市場化程度較高，當前應以產權改革為抓手，加快由初級市場經濟向現代市場經濟轉變，提高資源配置的市場化水平。只有在市場體制完善的狀況下，市場競爭主體才能准確地把握匯率所傳遞的國內外價格信息，正確地進行成本和盈利的國際比較，從而使進出口貿易真正建立在比較利益基礎上，最大限度地提高企業競爭力。當前要加快推進要素市場化進程，如減少政府對於工業用地出讓的行政干預，提高工業用地的招標、掛牌和拍賣比重；加快政府改革步伐，以一個更具創新精神的政府，低成本地提供更多的公共產品，促進國民經濟和社會的良好運行；加快提升誠信水平，強化政府監管力度，維護和優化市場經濟秩序。

2、實施進口戰略，加大利用境外先進知識等資源的力度。人民幣升值給我省企業帶來了出口壓力，但也降低了我省利用境外先進知識等資源的成本，這對既遭遇自然礦產資源制約，又受著知識缺乏制約的浙江來說，是一個重大的戰略機遇。因此，要從「借力」發展和開放促發展的戰略高度出發，要像抓出口一樣，研究和實施進口戰略，加快引進境外先進知識，積極利用境外礦產資源。要系統地研究和加大出國留學培訓、引進專利和技術裝備、采購先進商品、購買能源原材料等。通過利用境外先進知識，購買礦產資源，來優化進口結構，來用好浙江的巨額外匯，加快提升浙江經濟社會的知識水平，緩解浙江的資源制約，走出產業結構的路徑鎖定，轉變經濟增長方式。

3、強化行業協會等中介組織建設，把成本上升因素轉嫁給經銷商。向境外經銷商轉嫁成本，是出口商緩解人民幣升值成本壓力的一個重要策略。但是單個企業勢單力薄，需要在政府引導下，由非政府的行業組織牽頭和出面，增強與境外經銷商的價格談判能力。行業協會也要抓住這一機遇，充分發揮自己的作用。事實上，我省一些企業的出口產品在國際市場具有較高佔有率，我們在價格上具有較強的談判能力，可以要求和客戶共同分擔人民幣升值所帶來的利潤損失。比如紹興豪納紡織品貿易有限公司與沙烏地阿拉伯某外商簽訂的出口合同中，1米（長1.5米、寬1米）「捷達化纖面料」單價比以前提高了3美分，增幅為4.3%，這就能有效地和經銷商一起分擔人民幣升值帶來成本上升壓力。

4、增強核心競爭力，轉變外貿出口結構。企業不可能長期依靠匯率、利率等外在政策的保護實現發展。必須依靠科技進步和提高勞動生產率，增強產品的內在競爭力，實現企業的轉型發展。藉助人民幣升值機會，企業應合理安排好進口計劃，加大先進技術和高科技產品的進口力度，提高企業科技水平。提升企業品牌內涵，創建品牌的國際優勢。進行資源整合和產品結構調整，實施多元化戰略，提高產品質量和檔次，調整產品結構，提高產品附加值，實現由產品輸出到品牌輸出和資本輸出。

5、加強對人民幣匯率的長期研究。人民幣匯率調整將對浙江經濟產生多方面的影響，我所今後將作進一步深入調查研究。也希望有關部門能高度重視這一問題，在全省組織科研力量，進行定期研討，深入研究人民幣升值趨勢下的浙江經濟應對之策。

㈦ 人民幣匯率對股票各板塊的影響(希望具體分析下,謝謝)

人民幣升值更多的是通過對上市公司的影響來影響股市，而對上市公司的影響主要又是通過進出口這個鏈來傳遞的，進出口依存度越大的企業，對人民幣匯率的變化越敏感。具體的影響從不同的板塊來看，如下：
1、交通運輸板塊中外債較多的航空股，以人民幣計算的債務減少能提高效益
2、石化行業：中國進口石油在石化產品中佔了很大一塊成本。如果人民幣升值，對石化行業總體上是利多影響。現在，中國石化、上海石化、揚子石化等每年進口原油數十億人民幣，人民幣升值將降低其進口原油成本。
3、紡織與服裝行業：中國是紡織品出口大國，人民幣升值將減少中國產品的價格優勢，受出口額和價格的雙重影響，效益有可能降低。相比較而言，以國內市場為主的影響比較小，以出口為主導的影響比較大，現在人民幣升值會使歐洲和美國對我國紡織行業的關稅上調的預期減小。
4、家電行業：中國是低端家電的出口大國，長虹、康佳等外銷占總收入的比重很大，人民幣升值將令其本來就不高的利潤率進一步下降。
5、汽車行業：人民幣升值會增加汽車進口，對現有廠商形成比較大的壓力。但是對以組裝為主、零部件國外采購的公司會降低成本。總體看，行業偏空。
6、房地產：人民幣升值對房地產行業也會產生間接的利好。
7、旅遊業：人民幣升值，使境內居民出境旅遊變得更加便宜，而外國遊客入境旅遊變得相對昂貴，這對國內的旅遊景點類公司顯然是不利的，但對旅行社類上市公司有利。
8、煤炭、有色等資源類公司：比如鐵礦石、銅礦石等相當部分是依賴進口的，人民幣升值會帶來進口成本的下降。但是這個行業是很復雜的，所以人民幣升值只能看做是一個中性的消息.
9、化學原料葯行業：我國是化學原料葯的生產大國，生產的原料葯因質優價廉在國際市場上頗具競爭力，人民幣升值以後價格優勢將會降低。與此相關的有天葯股份、昆明制葯、魯抗醫葯、華北制葯、新華制葯等。
10、造紙業：由於我國優質紙漿大量依靠進口，人民幣升值能降低造紙成本，對造紙和紙包裝類上市公司是利好。
11、中小企業板塊：中小企業中很多公司產品出口比例相當高，人民幣升值對以出口為主的中小企業的業績會有負面影響

㈧ 影響匯率變動的主要因素有哪些

1、國際收支狀況。

當一國對外經常項目收支處於順差時，在外匯市場上則表現為外匯(幣)的供應大於需求，因而本國貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降；反之，當一國國際支出大於收入時，該國即出現國際收支逆差，在外匯市場上則表示為外匯(幣)的供應小於需求，因而本國貨幣匯率下降，外國貨幣匯率上升。

2、通貨膨脹率的差異。

當一國出現通貨膨脹時，其商品成本加大，出口商品以外幣表示的價格必然上漲，該商品在國際市場上的競爭力就會削弱，引起出口減少，同時提高外國商品在本國市場上的競爭力，造成進口增加，從而改變經常賬戶收支。

此外，通貨膨脹率差異還會通過影響人們對匯率的預期，作用於資本與金融賬戶收支。反之，相對通貨膨脹率較低的國家其貨幣匯率則會趨於升值。

3、利率差異。

當一國的利率水平高於其他國家時，表示使用本國貨幣資金的成本上升，由此外匯市場上本國貨幣的供應相對減少；另一方面也表示放棄使用資金的收益上升，國際短期資本由此趨利而入，外匯市場上外匯供應相對增加。

本、外幣資金供求的變化導致本國貨幣匯率的上升。反之，當一國利率水平低於其他國家時，外匯市場上本、外幣資金供求的變化則會降低本國貨幣的匯率。

4、財政、貨幣政策。

一般來說，擴張性的財政、貨幣政策造成的巨額財政收支逆差和通貨膨脹，會使本國貨幣對外貶值；緊縮性的財政、貨幣政策會減少財政支出，穩定通貨，而使本國貨幣對外升值。

5、匯率預期。對匯率的心理預期正日益成為影響短期匯率變動的重要因素之一，但心理因素只有在一定的市場條件下才會產生並起作用。

6、外匯投機力量。

投機者如果預期某種貨幣將升值，就會大量購進該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價的上升；反之，投機者若預期某種貨幣將貶值，就會大量拋售該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價的即刻下跌。投機因素是外匯市場匯價短期波動的重要力量。

7、政府的市場干預

8、經濟增長率。

一般來講，高經濟增長率在短期內不利於本國貨幣在外匯市場上的行市，但從長期看，卻有力支持著本幣的強勁勢頭。

9、宏觀經濟政策。

各國宏觀經濟政策對匯率的影響主要反映在各國財政政策和貨幣政策的松與緊的搭配上。

(8)浙江省匯率變動的影響分析擴展閱讀

波動

波動形式

1、匯率的法定升值和法定貶值

2、個別匯率變動與一般匯率變動

3、真實匯率變動與市場匯率變動

4、匯率的高估與低估

波動形勢

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2012年10月28日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.2485元，1歐元對人民幣8.0818元，100日元對人民幣7.8509元，1港元對人民幣0.8062元；

1英鎊對人民幣10.055元，1澳大利亞元對人民幣6.4784元，1加拿大元對人民幣6.2629元，人民幣1元對0.4840林吉特，人民幣1元對5.0085俄羅斯盧布。

參考資料來源：

網路-匯率